【我國普惠金融支持小微企業(yè)融資工具運用中存在的問題及優(yōu)化建議15000字（論文）】

我國普惠金融支持小微企業(yè)融資工具運用中存在的問題及完善對策研究摘要融資難、融資貴是大多數(shù)小微企業(yè)在融資時所面臨的重要問題。自普惠金融概念提出以來，世界各國都努力讓更多的經(jīng)濟主體享受金融所帶來的紅利，諸如孟加拉、巴西等國家也取得了顯著的成果。我國也從十八屆三中全會開始將普惠金融作為金融服務(wù)的落腳點，推動金融機構(gòu)為大眾服務(wù)。本文意從我國小微企業(yè)現(xiàn)有的普惠型融資手段入手，分析其推行現(xiàn)狀，探究其在實際運用過程中存在的問題，結(jié)合國外優(yōu)秀案例，優(yōu)化融資路徑，提高金融服務(wù)可得性，降低融資成本，使金融更好地為小微企業(yè)服務(wù)。關(guān)鍵詞：普惠金融，小微企業(yè)，信貸，互聯(lián)網(wǎng)金融，風(fēng)險目錄TOC\o"1-3"\h\u4845第一章緒論 126934第一節(jié)研究背景 118588一、普惠金融概述 1281二、我國小微企業(yè)融資現(xiàn)狀 16983第二節(jié)研究目的及意義 227326一、研究目的 210122二、研究意義 28193第三節(jié)研究路線及內(nèi)容 222712第四節(jié)文獻綜述 331790一、國外 319755二、國內(nèi) 331625第二章國外小微企業(yè)融資手段的經(jīng)驗借鑒 521021第三章我國普惠金融支持小微企業(yè)融資手段發(fā)展現(xiàn)狀 66212第一節(jié)銀行貸款 623383第二節(jié)公司債券 1014329第三節(jié)上市融資 1115664第四節(jié)信托 1130243第五節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融 1225527第四章我國普惠金融支持小微企業(yè)融資工具運用中存在的問題 1315144第一節(jié)銀行貸款 1322524第二節(jié)公司債券 1419702第三節(jié)上市融資 1411478第四節(jié)信托 1511583第五節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融 1530357第五章改進我國普惠金融支持小微企業(yè)融資手段的建議 1731446第一節(jié)完善擔(dān)保機制，發(fā)揮風(fēng)險分散產(chǎn)品作用 1719835第二節(jié)發(fā)展直接融資市場 1730399第三節(jié)加強監(jiān)管，化解重大風(fēng)險 176405第四節(jié)投資者教育和企業(yè)規(guī)范引導(dǎo) 184846參考文獻 19第一章緒論第一節(jié)研究背景一、普惠金融概述普惠金融，由聯(lián)合國在2005年提出，是指以可承擔(dān)的費用為有資金融通需求的社會各階層和群體給予恰當、可行的資金融通方案。普惠金融的發(fā)展經(jīng)過了19世紀小額信貸、20世紀微型金融到21世紀普惠金融的歷程。2008年經(jīng)濟危機使得世界各國認識到實體經(jīng)濟的重要性，金融應(yīng)該回歸服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)，促進各經(jīng)濟主體共享金融發(fā)展紅利，縮小貧富差距。在2008、2009和2010普惠金融聯(lián)盟（AFI）、普惠金融專家組（AFEG）和全球普惠金融合作伙伴組織（CPFI）相繼成立，世界各國齊心協(xié)力、互幫互助，通過普惠金融平臺共享研究成果和技術(shù)經(jīng)驗，共同構(gòu)建普惠金融體系。隨著金融發(fā)展的深入，普惠金融逐漸從理論上升到世界各國金融戰(zhàn)略的層面，其中最具代表性的有巴西、孟加拉、肯尼亞、墨西哥、俄羅斯模式，這些模式也為其他國家的普惠金融發(fā)展提供了借鑒。我國普惠金融概念是指盡能發(fā)揮作用、全方面為各個階層和廣大人民群眾提供服務(wù)的金融架構(gòu)，本質(zhì)上就是讓人民享受更多的金融所帶來的便利，更好地推動實體經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。主要面向有能力償還款項的小微企業(yè)、涉農(nóng)人員、城鎮(zhèn)低收入人群等弱勢群體。普惠金融具備四個方面的特點：第一是服務(wù)對象的包容性，第二是服務(wù)產(chǎn)品的全面性，第三是服務(wù)方式的便捷性，第四是商業(yè)模式的可持續(xù)性。自2013年十八屆三中全會正式提出發(fā)展普惠金融以來，隨著國務(wù)院推出的普惠金融發(fā)展規(guī)劃逐步施行，我國的普惠金融發(fā)展得到明顯加速，也使得商業(yè)銀行對小微企業(yè)的貸款總量激增。截至2019年年底，小微企業(yè)用戶達51.9萬戶，9.3萬戶成功獲得銀行貸款1487.1億元，平均每戶約160萬元，其中首次向銀行提出貸款申請的企業(yè)占比約50%。二、我國小微企業(yè)融資現(xiàn)狀法律規(guī)定我國小微企業(yè)有以下兩類：第一類是符合條件的工業(yè)企業(yè)，年度應(yīng)納稅所得額不超過30萬元，從業(yè)人數(shù)不超過100人，資產(chǎn)總額不超過3000萬元；第二類是符合條件的其他企業(yè)，年度應(yīng)納稅所得額不超過30萬元，從業(yè)人數(shù)不超過80人，資產(chǎn)總額不超過1000萬元。”據(jù)前瞻經(jīng)濟研究院調(diào)查顯示，2019年，總體來看，我國小微企業(yè)融資需求較低，其中小型企業(yè)沒有融資需求的竟然多余一半，微型企業(yè)也有將近三成。融資需求基本上集中在100萬以下，超過一百萬的少之又少，只有不到百分之十的小型企業(yè)有超過一千萬的融資需求。少數(shù)有高額融資需求的小微企業(yè)撐起了整個小微企業(yè)融資市場?？梢钥闯?，現(xiàn)階段小微企業(yè)融資需求不足，這與融資門檻、企業(yè)發(fā)展動機、市場環(huán)境等有很大的關(guān)系。作為主流融資方式的傳統(tǒng)銀行貸款，由于門檻相對較高，使得一部分企業(yè)不得不放棄這一途徑，但同時一些諸如信托等的渠道難以接觸，也一定程度上造成了企業(yè)融資需求低。由于小微企業(yè)管理經(jīng)營結(jié)構(gòu)不完善、財務(wù)制度不健全、盈利能力較大型企業(yè)差等自身缺陷，導(dǎo)致相應(yīng)金融機構(gòu)對其提供融資支持將面臨巨大的損失風(fēng)險以及較高的服務(wù)成本，所以我國的金融體系主要為大型企業(yè)提供金融服務(wù)，而忽略了小微企業(yè)這一重要成分。實際上如果能夠推動金融體系充分為小微企業(yè)提供服務(wù)，市場經(jīng)濟將會迸發(fā)出新的活力。第二節(jié)研究目的及意義一、研究目的對此課題的研究目的是通過分析我國小微企業(yè)現(xiàn)有的普惠型融資手段的運用現(xiàn)狀，探究存在的問題，提出針對性建議，優(yōu)化融資手段，盡可能地解決小微企業(yè)融資難、融資貴的問題。二、研究意義（一）理論意義通過研究普惠金融對小微企業(yè)融資路徑，可以豐富國內(nèi)現(xiàn)有普惠金融理論，結(jié)合國外普惠金融的具體舉措和國內(nèi)金融發(fā)展現(xiàn)狀，為普惠金融體系的完善提供建議，也能為融資風(fēng)險控制提供一定的理論支持。（二）現(xiàn)實意義實體經(jīng)濟作為國民經(jīng)濟發(fā)展的基石，而小微企業(yè)作為實體經(jīng)濟的重要組成成分，其重要程度不言而喻。隨著我國普惠金融的發(fā)展，小微企業(yè)越來越受到國家的大力支持，但作為資金來源的融資渠道卻不是暢通無阻，抑制了企業(yè)的發(fā)展。本文結(jié)合我國金融實際情況，分析當下小微企業(yè)普惠金融多種融資路徑的特點及優(yōu)勢，并且借鑒國外經(jīng)驗，提出相關(guān)建議，對小微企業(yè)融資路徑豐富完善，做到風(fēng)險控制和效率最大化兼顧，使得這部分企業(yè)能夠獲得滿足其自身經(jīng)營發(fā)展的資金來源。在疫情大背景下，實體經(jīng)濟重創(chuàng)，小微企業(yè)更是遭受了巨大的打擊，拓寬其融資路徑，有利于重振信心，主動創(chuàng)新，尋求發(fā)展的新出路，進而也能促進國民經(jīng)濟的發(fā)展。第三節(jié)研究路線及內(nèi)容通過查閱相關(guān)文獻、銀行報告、相關(guān)政府文件得出目前普惠金融支持小微企業(yè)融資路徑主要有銀行信貸、抵押貸款、信托、互聯(lián)網(wǎng)金融等，此外中小企業(yè)板上市、發(fā)行債券也可作為備選方案，但對于小微企業(yè)來說有門檻相對較高。其中銀行信貸為主流方式，像互聯(lián)網(wǎng)金融這種事近年來發(fā)展的新興融資方式日后也有引導(dǎo)市場的可能。每一種融資方式都有其特點，并且同時具有優(yōu)點和缺陷。一些國外學(xué)者的相關(guān)研究表明，市場主導(dǎo)，政府引導(dǎo)的普惠金融方式對于發(fā)展中國家來說效果明顯。這就要充分發(fā)揮市場功能，完善金融體系和金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，保證政策能夠順利傳導(dǎo)。此外例如印度、肯尼亞、巴西等的國家的普惠金融措施也取得了一些成效，可以將其基本運作原理提取，與我國實際情況結(jié)合，取長補短，完善融資路徑，在考慮成本和收益的的同時兼顧風(fēng)險防控。第四節(jié)文獻綜述一、國外Beck，Demirguc-Kunt，andMaksimovic（2005）的調(diào)查研究表明，在進行融資決策時，小企業(yè)在所面臨的困難要比大企業(yè)多得多，限制了小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。Aghion，F(xiàn)ally，andScarpetta（2006）的研究發(fā)現(xiàn)，由于金融準入壁壘的存在，小企業(yè)的發(fā)展存在重重阻礙。金融對小微企業(yè)的支持作用較大企業(yè)要大，但是有些地區(qū)金融發(fā)展落后，投資環(huán)境差，小微企業(yè)要想穩(wěn)健發(fā)展就需要更多的金融支持。Ginéandothers（2006）通過研究發(fā)現(xiàn)，聯(lián)合負債貸款必須要對借款人的信用做全面的調(diào)查，全程管控風(fēng)險，既要進行貸前審查，也要貸后監(jiān)管，以免違約事件發(fā)生。只有多個主體屬于自愿聯(lián)合的時候，信用風(fēng)險才能被有效降低。ThorstenBeck，AsliDemirguc－Kunt，MariaSoledadMartinezPeria（2007）的研究表明，中小銀行通過銀行貸款的方式獲得資金的比重較低，而且貸款的費用和利率都較高，而且這種狀況在發(fā)展中國家更為常見。Batemen(2014)認為政策的干預(yù)和傾斜在解決資源錯配問題的同時會給社會經(jīng)濟體系帶來負面影響，政策性的金融干預(yù)和金融資源的傾斜會使得普惠信貸的過度擴張，遠遠超過經(jīng)濟體系的真實需求，所以這些弱勢群體無法償還過多的債務(wù)，引發(fā)連鎖反應(yīng)，增加金融體系風(fēng)險。RabiaRasheed，SulamanHafeezSiddiqui（2019）通過問卷調(diào)查的方式發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)的經(jīng)營者和管理者的財務(wù)理念較低，對融資條款了解少，阻礙了普惠金融市場的發(fā)展。二、國內(nèi)焦謹璞（2006）是我國第一位正式提出普惠型金融體系的定義的學(xué)者，另外其不僅論述了構(gòu)建普惠金融體系的重要性而且搭建了理論框架。張海峰（2010）認為銀行這類的金融機構(gòu)應(yīng)該明確自身在整個普惠金融架構(gòu)中的位置，發(fā)揮其應(yīng)有作用，提供切實可行的融資方案。陸磊（2010）認為由于大企業(yè)在各方面都較中小企業(yè)存在優(yōu)勢，所以金融資源大都集中在大企業(yè)手中，現(xiàn)有的小為企業(yè)融資方式存在掐尖拔苗的問題，所以投機行為和資產(chǎn)泡沫普遍存在?，F(xiàn)有融資方式基本都以風(fēng)險定價為基礎(chǔ)，小微企業(yè)自身經(jīng)營風(fēng)險高，面臨的融資成本也處在較高水平，較大企業(yè)來說還有很大差距。李建軍、王德（2015）認為搜尋成本和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)共同作用于融資行為，搜尋成本越低，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)越大，相應(yīng)融資渠道價值越高，互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺具備這兩方面的優(yōu)勢，擁有比銀行更高的小微融資渠道價值，是普惠金融服務(wù)的重要提供者，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺發(fā)展，提升其透明度，對普惠金融體系建設(shè)具有重要現(xiàn)實意義。[1]王饒璇、吳可（2015）認為小微企業(yè)融資難問題的原因主要有兩方面：一是企業(yè)自身的問題，經(jīng)營能力、治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)制度等發(fā)展落后不全面，二是我國現(xiàn)階段金融系統(tǒng)和征信體系的不完善，二者同時導(dǎo)致小微企業(yè)面臨融資難融資貴的瓶頸。貝多廣和陳銳（2016）認為，數(shù)字普惠金融在解決小微企業(yè)融資問題上就有顯著優(yōu)勢，隨著移動信息技術(shù)的發(fā)展，普惠金融與大眾日常生活聯(lián)系越來越緊密，因此其具有其他傳統(tǒng)融資方式所不具備的特點，更能夠提高金融服務(wù)的可得性和運用大數(shù)據(jù)技術(shù)更好地管理化解潛在風(fēng)險。所以，數(shù)字普惠金融可以盡可能地為小微企業(yè)和中介機構(gòu)降低融資成本和操作成本，簡化業(yè)務(wù)流程，提高服務(wù)速度，更好地解決小微企業(yè)融資難、融資貴的問題。易綱（2018）認為小微企業(yè)對我國國民經(jīng)濟貢獻很大，正規(guī)金融機構(gòu)必須為小微企業(yè)提供融資服務(wù)，確保經(jīng)濟穩(wěn)定快速發(fā)展。這就需要央行、監(jiān)管機構(gòu)以及財政三方同時努力，為小微企業(yè)的融資保駕護航。周帥、王曼（2018）認為融資擔(dān)保作為普惠金融的重要組成成分，為解決小微企業(yè)和三農(nóng)的融資問題提供保障。對融資擔(dān)保金融統(tǒng)一規(guī)制、差異監(jiān)管，提高風(fēng)險容忍度，加大政策扶持力度，對擔(dān)保機構(gòu)實施前瞻性管理，更有利于擴大融資渠道，推動普惠金融進一步發(fā)展。劉佳（2019）在分析互聯(lián)網(wǎng)金融對普惠金融的內(nèi)在耦合性分析時，注意到兩者之間也存在相悖的情況，要通過金融創(chuàng)新來緩解這一局面。付英俊、李麗麗（2020）通過對大型商業(yè)銀行的貸款數(shù)據(jù)分析，得出其主要為“高大上”客戶服務(wù)，農(nóng)民、小微企業(yè)等這些客戶被忽略，應(yīng)糾正大型商業(yè)銀行的的定位，確定其在我國普惠金融體系建設(shè)中的正確位置，實現(xiàn)普惠金融的可持續(xù)發(fā)展。目前國內(nèi)外學(xué)者對于普惠金融研究文獻較多，國外學(xué)者主要以農(nóng)村普惠金融研究為主，對于小微企業(yè)融資的研究也大多聚集在宏觀層面，對小微企業(yè)具體融資支持的研究較少。近年來，隨著我國普惠金融廣泛深入的發(fā)展，國內(nèi)學(xué)者開始專注研究普惠金融支持小微企業(yè)融資的具體手段，并結(jié)合我國現(xiàn)階段普惠金融實施狀況以及小微企業(yè)實際發(fā)展狀況，提出了不少具有建設(shè)性的意見。由于目前我國小微企業(yè)融資以銀行貸款為主，所以近幾年研究大都以這方面為主，對于股票、債券、信托等的研究缺乏，忽略了這些融資手段服務(wù)小微企業(yè)的優(yōu)勢。第二章國外小微企業(yè)融資手段的經(jīng)驗借鑒孟加拉“鄉(xiāng)村銀行”模式，采取“小組—中心—銀行工作人員”的機制，其中一個中心大約有40個會員，5個會員為一組，組員之間互相評估、互相監(jiān)督，如果組內(nèi)有一個成員無法及時償還貸款，則組內(nèi)的其他會員將要承擔(dān)連帶責(zé)任一起償還該成員貸款，類似于一種擔(dān)保機制，不同于一般的單方擔(dān)保，這種多方擔(dān)保更有利于組內(nèi)成員客觀公正的評估，降低信息的不對稱性，盡可能的減小因不合理定價以及貸款人違約所導(dǎo)致的貸款風(fēng)險，一定程度上也降低了銀行的貸款成本。團體貸款的每個成員每周都要交一個達卡，作為小組基金用來降低風(fēng)險，同時每戶還要上交5~7個達卡，作為鄉(xiāng)村風(fēng)險基金以備個別貸款者無力還貸。[2]這種模式已經(jīng)被全球1000多個國家借鑒，雖然我國從1993年就已經(jīng)引入這一模式，但是也是困難重重。2014年12月，京東與格萊珉中國合作，開始通過京東供應(yīng)鏈推廣農(nóng)村小額貸款模式。程世強（2018）認為孟加拉“鄉(xiāng)村銀行”模式之所以不能在中國大面積推廣是因為與經(jīng)濟體制不相符。其實換種角度來說，利用這種合作式貸款的思想為我國小微企業(yè)融資服務(wù)也是一種新出路。第三章我國普惠金融支持小微企業(yè)融資手段發(fā)展現(xiàn)狀目前，我國普惠型小微企業(yè)融資路徑主要有銀行貸款、公司債券、上市融資、信托、互聯(lián)網(wǎng)金融等，其中以銀行抵押貸款為主要手段，其他手段運用不足。整體來看，小微企業(yè)融資成本較大中型企業(yè)來看還處于較高的狀態(tài)。第一節(jié)銀行貸款2020年末，全國普惠型小微企業(yè)貸款余額15.3萬億元，增速超過30%，其中5家大型銀行增長54.8%。普惠型小微企業(yè)貸款就是銀行業(yè)金融機構(gòu)向小微企業(yè)發(fā)放的，用于生產(chǎn)經(jīng)營活動，單戶授信總額在1千萬元（含）以下的貸款。該貸款主要是針對小微企業(yè)“融資難”、“融資貴”等問題，銀行用來助力民營和小微企業(yè)發(fā)展的。自2018年起，銀監(jiān)會在銀行業(yè)普惠金融重點領(lǐng)域貸款統(tǒng)計指標體系的基礎(chǔ)上，以單戶授信總額1000萬元以下（含）的小微企業(yè)貸款為考核重點。表3.12018-2020普惠型小微企業(yè)貸款余額統(tǒng)計表（單位：萬億元）Table3.12018-2020InclusiveSmallandMicroEnterprisesLoanBalanceStatisticsForm(Unit:onetrillionyuan)2018年6月末2018年年12月末2019年6月末2019年12月末2020年6月末2020年12月末小微企業(yè)貸款32.3533.535.6336.940.742.7普惠型小微企業(yè)貸款8.469.410.711.713.7315.3普惠型小微企業(yè)貸款占比26.15%28.06%30.03%31.71%33.73%35.83%普惠型小微企業(yè)貸款增速——11.11%13.83%9.35%17.35%11.43%圖3.12018-2020普惠型小微企業(yè)貸款余額統(tǒng)計圖（單位：萬億元）Figure3.12018-2020inclusivesmallandmicroenterpriseloanbalancechart(unit:trillionyuan)圖中可以看出，近年來小微企業(yè)貸款和普惠型小微企業(yè)貸款呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢，而且普惠型小微企業(yè)貸款占比連年上升，截止到2020年年末，已經(jīng)達到35.83%，預(yù)計2021年年底普惠型小微企業(yè)貸款覆蓋將會更加廣泛，有望達到40%，這對于新冠疫情背景下實體經(jīng)濟遭受沖擊的中國市場來說是一個大好消息，將會激發(fā)小微企業(yè)尋求技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)革新的動力。相比之下，普惠型小微企業(yè)貸款增速近3年來出現(xiàn)了較大的波動，但是總體是在波動中上升，隨著我國新冠疫情防控的進行，全民開始接種疫苗，國內(nèi)疫情得到了有效控制，實體經(jīng)濟回暖，市場已經(jīng)明顯感受到經(jīng)濟向好修復(fù)，普惠型小微企業(yè)貸款需求以及銀行體系的供給也定會大大增加，增速也會到達新的水平。表3.22020年銀行業(yè)金融機構(gòu)普惠型小微企業(yè)貸款情況表（單位：億元）Table3.2LoansofInclusiveSmallandMicroEnterprisesofBankingFinancialInstitutionsin2020(RMB100million)時間2020年項目一季度二季度三季度四季度銀行業(yè)金融機構(gòu)合計125542137300147615152672其中：大型商業(yè)銀行37518426174717448328股份制商業(yè)銀行22335237592584627660城市商業(yè)銀行18401201002136222175農(nóng)村金融機構(gòu)45470486595064551782注：1.自2018年起，進一步聚焦小微企業(yè)中的相對薄弱群體，重點監(jiān)測統(tǒng)計普惠型小微企業(yè)貸款，即單戶授信總額1000萬元以下（含）小微企業(yè)貸款。2.自2019年起，郵政儲蓄銀行納入“大型商業(yè)銀行”匯總口徑。3.農(nóng)村金融機構(gòu)包括農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行和新型農(nóng)村金融機構(gòu)。圖3.22020年年末銀行業(yè)普惠型小微企業(yè)貸款統(tǒng)計圖Figure3.2StatisticalChartofLoansforInclusiveSmallandMicroEnterprisesinBankingattheEndof20202020年年末，銀行業(yè)普惠型小微企業(yè)貸款達到15.3億元，其中大型商業(yè)銀行以4.83萬億元占比32%，較2019年增長54.8%，超量完成了2020年政府工作報告中提出的“大型商業(yè)銀行普惠型小微企業(yè)貸款增速要高于40%”的指標。城市商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行分別占比15%和18%，非常值得注意的是，作為資產(chǎn)規(guī)模相較于大型商業(yè)銀行較小的農(nóng)村金融機構(gòu)在普惠金融領(lǐng)域發(fā)揮了十分重要的作用，年末普惠型小微企業(yè)貸款余額占比35%，超過了大型商業(yè)銀行的32%。雖說這些農(nóng)村金融機構(gòu)在體量以及業(yè)務(wù)量上規(guī)模并不大，但憑借其數(shù)量眾多、更加專注下沉金融服務(wù)等的特點，在支持當?shù)匦∥⑵髽I(yè)融資方面發(fā)揮著不可替代的作用。表3.32020年末大型商業(yè)銀行普惠型小微企業(yè)貸款情況表Table3.3LoansofInclusiveSmallandMicroEnterprisesofLargeCommercialBanksattheendof2020貸款余額（億元）增長率平均利率不良貸款余額（億元）不良貸款率綜合不良貸款率中國銀行6117.0048.00%3.93%財報未披露財報未披露——中國農(nóng)業(yè)銀行9615.2062.30%4.18%90.580.94%1.57%中國工商銀行7452.2758.00%4.13%財報未披露財報未披露——中國建設(shè)銀行14500.0050.92%4.31%財報未披露財報未披露——中國交通銀行2607.5359.04%4.08%49.801.91%1.67%中國郵政儲蓄銀行8012.4722.67%5.46%161.052.01%0.88%以國內(nèi)大型商業(yè)銀行為例，除郵政儲蓄銀行之外，2020年度都完成了2020年政府工作報告中提出的“大型商業(yè)銀行普惠型小微企業(yè)貸款增速要高于40%”的指標，對于郵政儲蓄銀行來說，22.67%的增長率所帶來的的增長量并不少。貸款余額排在前三位的分別是中國建設(shè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國郵政儲蓄銀行，，其中中國建設(shè)銀行的貸款余額占據(jù)了整個大型商業(yè)銀行普惠型小微企業(yè)貸款的30%，這與建設(shè)銀行近年來的普惠金融創(chuàng)新舉措密不可分，例如率先推出了先期白條主動授信和全流程線上融資模式“小微快貸”，并且獲得了突出成效。2020年從4月份開始，央行公布的LPR利率一直穩(wěn)定不變，一年期利率為3.85%，五年期利率為4.65%，可以看出2020年大型商業(yè)銀行的貸款利率也處于較低的水平。另外，已經(jīng)在財報中披露普惠型小微企業(yè)不良貸款信息的中國農(nóng)業(yè)銀行、中國交通銀行、中國郵政儲蓄銀行的不良貸款率也是在容忍范圍之內(nèi)。圖3.42018-2020年普惠型小微企業(yè)貸款利率變化圖Figure3.42018-2020inclusivesmallandmicroenterpriseloaninterestratechangechart雖然大型商業(yè)銀行的貸款利率已經(jīng)與LPR接近，但是由于其他體量相對較小的銀行，尤其是城鎮(zhèn)商業(yè)銀行以及農(nóng)村金融機構(gòu)的存在，抬高了整個銀行業(yè)的普惠型小微企業(yè)貸款利率。這些金融機構(gòu)具有資金來源受限、操作成本高等的局限性，再加上地方小微企業(yè)風(fēng)險高的特征，導(dǎo)致需要較高的利率去彌補風(fēng)險敞口、成本耗費。2018年平均利率高達7.40%，但近三年來一直處于下降趨勢，據(jù)不完全統(tǒng)計，2020年平均利率下降到了5.88%，降低了1.52%，幅度還是相對較大的。疫情之下，政府為幫助小微企業(yè)渡過難關(guān)也出臺了一系列的支持政策，現(xiàn)階段國內(nèi)疫情防控也取得了良好成效，銀行業(yè)綜合普惠型小微企業(yè)貸款利率很有可能會迎接新的小幅度下降。表3.42018-2019銀行業(yè)不良貸款率表Table3.42018-2019BankingNon-performingLoanRateTable2018年2019年2020年綜合不良貸款率1.89%1.86%1.92%普惠型小微企業(yè)不良貸款率4.18%3.22%預(yù)計小幅上升2019年全年普惠型小微企業(yè)不良貸款率為3.22%，較2018年下降了將近一個百分點，目前銀保監(jiān)會尚未公布2020年不良貸款信息，預(yù)計因為全年的疫情影響，不良貸款率會有小幅上升，仍會在容忍度范圍之內(nèi)。雖然銀行業(yè)有足夠的風(fēng)險損失撥備去應(yīng)對小微企業(yè)的不良貸款，但是相較于其他類型貸款來說，不良貸款率較高，這也會直接導(dǎo)致銀行在面向小微企業(yè)貸款時，會提高自覺放貸利率。第二節(jié)公司債券據(jù)《中國小微企業(yè)金融服務(wù)報告（2018）》顯示，截止2018年末，債務(wù)融資工具發(fā)行人累計達3704家，其中新增發(fā)行人274家。2018年全年小微企業(yè)發(fā)行公司債券350.55億元，這與小微企業(yè)融資總需求相比，相差甚遠。2017-2018年間，小微企業(yè)發(fā)行債券平均利率為6.24%，高于大中型企業(yè)的5.61%。[4]截至2019年末，我國針對中小微企業(yè)的各類債券余額占所有債券余額的比僅為1.3%，是同期小微企業(yè)貸款余額的3.41%，而且70%以上的債券融資還主要依靠銀行發(fā)債實現(xiàn)，真正意義上的中小微企業(yè)債券市場還有待進一步培育發(fā)展。[5]除銀行發(fā)行的用于小微企業(yè)貸款資金來源的專項金融債之外，小微企業(yè)作為債權(quán)市場的直接發(fā)行主體發(fā)行債券進行融資少之又少。小微企業(yè)自身經(jīng)營風(fēng)險較高，又缺少合適的擔(dān)保和抵押，必然又使得發(fā)行債券進行融資不得不提高利率以吸引投資者。以中小企業(yè)私募債為例，大約有82%的PE/VC機構(gòu)有意向投資的票面利率在12.5%以上，高于15%的利率更占到了27%，小微企業(yè)試圖發(fā)行中小企業(yè)私募債幾乎沒有可能。另外，中小企業(yè)增信集合債券自2007年以來成功發(fā)行了8期，但是銀行不得為企業(yè)發(fā)債等融資方式擔(dān)保使得擔(dān)保困難、上市后交易量比較少、準入門檻較高，也使得中小企業(yè)增信集合債券并沒有取得突出成效。如果能夠適當放寬限制，利用好保險等擔(dān)保機制，中小企業(yè)增信集合債券無疑可以為小微企業(yè)提供更多的資金來源。近年來，國家為支持創(chuàng)新發(fā)展推動債務(wù)融資工具創(chuàng)新，推出了“雙創(chuàng)”債務(wù)融資工具、創(chuàng)投企業(yè)債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）等多個專門針對中小微企業(yè)融資的工具，拓寬中小微企業(yè)直接融資渠道。以資產(chǎn)支持票據(jù)為例，截至2018年末，直接或間接支持小微企業(yè)注冊資產(chǎn)支持票據(jù)3331.24億元，發(fā)行897.68億元累計支持近1000家小微企業(yè)融資。這對小微企業(yè)來說無疑是一個發(fā)展的契機。第三節(jié)上市融資對于大多數(shù)小微企業(yè)來說，處于初創(chuàng)期或者發(fā)展期，上市融資可能存在著很大的困難，對企業(yè)資質(zhì)有很高的要求。證監(jiān)會也發(fā)布了支持小微企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板和新三板上市的相關(guān)文件，其中新三板上市要求較創(chuàng)業(yè)板低，創(chuàng)業(yè)板上市條件中的規(guī)定大部分小微企業(yè)無法達到。數(shù)據(jù)顯示，僅2018年，新三板就為700家小微企業(yè)提供融資服務(wù)，每家單次融資近2900萬元。到2018年末，新三板共有10601家公司掛牌、其中小微企業(yè)占比超過60%。新三板上市對于一些資質(zhì)良好、融資需求大、有良好發(fā)展前景的小微企業(yè)來說也是一種備選方案。另外，借殼上市也是一種融資辦法，本身企業(yè)無法達到上市標準，可以通過購買殼公司、專利、知識產(chǎn)權(quán)等方法滿足條件，當然這也是針對部分小微企業(yè)。有專家做過統(tǒng)計，新三板上市費用合計在100萬左右，綜合考慮上市后的融資額、積極影響等，對于一些能夠上市的公司來講也是合理的。第四節(jié)信托作為一種非主流的融資方式，信托近十年來發(fā)展也是十分迅速，而且已經(jīng)形成了較為成熟的業(yè)務(wù)模式。截至2019年6月，約有28%的信托公司開展了普惠金融業(yè)務(wù)，且近三年普惠金融業(yè)務(wù)規(guī)模超過了1.74萬億元。其中，有約52.94%的信托公司開展了小微企業(yè)金融服務(wù)。[6]根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會提供數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3季度末，信托行業(yè)直接投入實體經(jīng)濟（不含房地產(chǎn)業(yè)）的信托資產(chǎn)余額達13.14萬億元，占全部信托資產(chǎn)余額62.97%，其中投向小微企業(yè)的信托資產(chǎn)余額2.41萬億元。目前，信托支持小微企業(yè)融資主要有三種模式：供應(yīng)鏈金融模式、場景+大數(shù)據(jù)模式、B+C模式。供應(yīng)鏈金融模式，顧名思義就是依托采購、生產(chǎn)、銷售這一由原材料商、生產(chǎn)商、銷售商組成的商業(yè)鏈條為小微企業(yè)提供金融服務(wù)。由于信托的靈活性優(yōu)勢，可一采取單一信托、集合信托等方式進行資金融通，解決小微企業(yè)融資困難的問題。例如，云南信托、中糧信托進行嘗試農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的小微業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈融資，中航信托探索能源方面的小微金融綠色供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，杭州工商信托的側(cè)重點則在于發(fā)展醫(yī)療供應(yīng)鏈信托業(yè)務(wù)。場景+大數(shù)據(jù)模式，就是通過運用在真實場景中所產(chǎn)生的的交易信息，進行大數(shù)據(jù)分析，從而利用分析結(jié)果更加精準的為小微企業(yè)提供融資服務(wù)。例如，運用征信數(shù)據(jù)和支付記錄等信息對企業(yè)進行信用評估和風(fēng)險定價，以最合適的方式提供信貸服務(wù)。運用場景+大數(shù)據(jù)的模式，往往可以批量獲客，從而減少獲客成本。云南信托通過為個人和小微企業(yè)提供金融服務(wù)所積累的業(yè)務(wù)經(jīng)驗和數(shù)據(jù)，覆蓋餐飲、農(nóng)業(yè)、3C（計算機類、通信類、和消費電子類產(chǎn)品）分期等超過15個以上場景來開展小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)。B+C（商家+客戶）模式，以個人消費金融業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)開展金融服務(wù)，通過對C端服務(wù)，簡介掌握B端的相關(guān)信息，將服務(wù)拓展至B端。目前主要是云南信托開展此項信托服務(wù)。 第五節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融隨著信息技術(shù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)運而生。第三方支付蓬勃發(fā)展、電商如日中天、多種多樣的借貸平臺百花齊放，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)小微企業(yè)也取得了良好的成績，目前已經(jīng)形成了三種比較成熟的模式，分別是P2P互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺、電商融資模式和眾籌。首先是P2P，就是點對點，將資金供給方的小額資金籌集起來，提供給資金需求方有償使用，屬于民間小額借貸模式。P2P發(fā)展鼎盛時期全國約有5000家，因為這些平臺存在著很大的風(fēng)險，例如被黑客攻擊，有的甚至非法集資跑路，到2015年9月底，累計問題平臺達到1031家，占所有平臺的30%，從2016年開始，國家以及各地政府開始依法取締，截止到2020年11月中旬，P2P平臺幾乎完全歸零。在不到15年的時間里，P2P這種融資模式經(jīng)歷了它的發(fā)展、興盛和衰落，但是P2P的積極性我們無法否定。P2P的出現(xiàn)，以一種更為高效、低成本、優(yōu)服務(wù)的方式激活了部分閑余資金，提高了整個金融市場的資金配置效率。[7]第二種是基于大數(shù)據(jù)的電商融資模式，電商平臺有得天獨厚的數(shù)據(jù)優(yōu)勢，像淘寶天貓、京東、拼多多這種主流平臺，年銷售額驚人。即使受疫情影響，2020年電商平臺僅僅雙11銷售額就高達五千多億元，而且這個數(shù)據(jù)年年攀升。電商平臺連接著無數(shù)家供應(yīng)商和商家，大多數(shù)為中小微企業(yè)，巨額銷售額帶來的是龐大的數(shù)據(jù)，電商巨頭通過數(shù)據(jù)分析用戶行為和商戶經(jīng)營狀況，從而能夠準確的衡量個人和電商企業(yè)的風(fēng)險等級和借貸能力?，F(xiàn)在比較知名的有以淘寶和支付寶為基礎(chǔ)的“網(wǎng)商貸”平臺金融模式，和以京東為基礎(chǔ)的“京保貝”以及以蘇寧為基礎(chǔ)的“蘇寧小貸”供應(yīng)鏈金融模式。以阿里小貸為例，純信用貸款，極速到賬而且還款靈活，如果企業(yè)信用良好，最多可以獲得100萬的貸款額度。第三種是眾籌，類似于基金，通過向大眾籌集資金，投向目標項目，盈利后再向投資人分配。企業(yè)資質(zhì)、可抵押品等不再作為衡量企業(yè)是否能夠獲得資金的主要依據(jù)，只要能夠得到廣大投資者的認可，就可以在短時間內(nèi)籌集到大量資金，對小微企業(yè)擴大生產(chǎn)、創(chuàng)新發(fā)展起到了很重要的作用。而且眾籌相當于是利息后付，成本較低，也減緩了小微企業(yè)的還款壓力。第四章我國普惠金融支持小微企業(yè)融資工具運用中存在的問題第一節(jié)銀行貸款作為小微企業(yè)融資的主流方式，雖說對小微企業(yè)的營收能力有一定的要求，但是門檻相對較低。近年來國有商業(yè)銀行的貸款利率也在逐漸下降，無疑是一個利好信息。這種融資路徑使得銀行和企業(yè)共同承擔(dān)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，通常需要企業(yè)提供抵押物進行抵押貸款，但是實際上，很多小微企業(yè)無法提供符合銀行要求的抵押物，這就對企業(yè)順利申貸造成了一定的阻礙。另外擔(dān)保貸款是把風(fēng)險轉(zhuǎn)移，對擔(dān)保機構(gòu)的要求高，使得擔(dān)保缺失。銀行貸款相對于其他融資方式最突出的優(yōu)點就是可得性高，2019年我國銀行網(wǎng)點鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率達96.61%，各大銀行也都有自己的小微企業(yè)事業(yè)部，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示各省市小微企業(yè)申貸獲得率基本都在九成以上，小微企業(yè)從商業(yè)銀行取得普惠型貸款可以說是非常容易。另外，從銀行貸款沒有中介費等雜七雜八的手續(xù)費，到賬也較快，一定程度上減少了企業(yè)融資所帶來的附加費用。雖然銀行貸款是成本較低的融資方式，大型國有商業(yè)銀行的貸款利率也接近于LPR利率，但是目前來看，占據(jù)了普惠型小微企業(yè)貸款市場份額35%的農(nóng)村金融機構(gòu)利率仍然較高，因為這些金融機構(gòu)所面臨的的損失風(fēng)險要比國有商行大的多。目前我國大型企業(yè)的85%可以拿到基準利率貸款，但只有20%的小微企業(yè)可以拿到基準利率貸款，對于小微企業(yè)的貸款放款政策，還需進步。據(jù)銀保監(jiān)會報告，2019年銀行業(yè)普惠型小微企業(yè)不良貸款率為3.22%，與綜合不良貸款率1.86%相差1.36%，與2018年的2.29%相比，差距縮小了將近1個百分點。數(shù)據(jù)顯示，城鎮(zhèn)商業(yè)銀行以及農(nóng)村金融機構(gòu)的不良貸款率與大型商業(yè)銀行相比，普遍較高。放寬對小微企業(yè)不良貸款容忍率，并不能解決不良貸款率高的問題，也有可能會對銀行體系造成沖擊。產(chǎn)生不良貸款的根本原因在于企業(yè)本身，因此降低不良貸款率必須從企業(yè)入手，提高企業(yè)的經(jīng)營能力和抗風(fēng)險能力。另外，現(xiàn)階段我國普惠型小微企業(yè)貸款主要以抵押貸款為主，信用貸款不足。因為小微企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險較高，所以從銀行一般都會要求企業(yè)提供一定的抵押物。例如中銀富登村銀行小微企業(yè)專欄明確表示：“我們的產(chǎn)品擔(dān)保方式靈活，可以接受集體土地房產(chǎn)、機器設(shè)備等抵押物。”抵押物幾乎成了小微企業(yè)從銀行取得貸款的必須品，當然這種要求也是合理的，是出于銀行風(fēng)險管理的考量。但是抵押物又恰恰是小微企業(yè)的短板，很多小微企業(yè)處于初創(chuàng)或者發(fā)展階段，再加上自己本身體量較小，從事行業(yè)的限制，導(dǎo)致所能提供的符合銀行貸款要求的抵押物少，使得對從銀行順利申貸造成了一定的困難。所以健全完善的擔(dān)保機制，利用保險、資產(chǎn)證券化已經(jīng)金融創(chuàng)新手段解決信貸缺失的問題是十分有必要的。第二節(jié)公司債券從上文來看，小微企業(yè)債券市場尚不健全，作為和股權(quán)并肩的兩大直接融資手段之一并沒有的到很好的發(fā)展。企業(yè)作為獨立主體進行發(fā)債，需要企業(yè)具有很好的經(jīng)營業(yè)績、較高的資產(chǎn)質(zhì)量、良好的經(jīng)營管理架構(gòu)等，這對于一般的小微企業(yè)來說是不可能的，大多數(shù)小微企業(yè)的要想通過債券進行融資只能通過提高利率來吸引投資者，過高的利率雖然可以避稅，但是又會對企業(yè)造成沉重的利息負擔(dān)。近年一些創(chuàng)新類的債務(wù)工具如中小企業(yè)增信集合債券可以為小微企業(yè)債券融資提供新的出路，增信又可以降低成本。對于這些非傳統(tǒng)的債務(wù)融資工具應(yīng)該讓市場做主，根據(jù)需求變化調(diào)整要求規(guī)范，打通債券融資渠道。目前公司債券市場的主要參與主體還是大中型企業(yè)，大眾對于小微企業(yè)債券沒用很高的認可度，因為小微企業(yè)面臨的風(fēng)險要大得多，所能給出的利息回報與風(fēng)險不匹配，有更優(yōu)的大中型公司債券選擇，投資者當然也不會冒這個風(fēng)險。不同于國外的垃圾債券，雖然風(fēng)險很高，但是收益高，能夠與風(fēng)險匹配，所以垃圾債券在國外也受到部分投資者的青睞。而且，我國《公司法》明確規(guī)定，企業(yè)利用債務(wù)融資所獲得的累計融資額不得超過公司凈產(chǎn)值的40%，這對于本身體量小、經(jīng)營業(yè)績不如大中型企業(yè)的小微企業(yè)來說是一個很大的限制。而且有些債券融資還會有明確且嚴格的資金用途，如果小微企業(yè)前期通過債券融資且債務(wù)尚未完全償還，也會對之后的融資造成一定的影響。第三節(jié)上市融資從我國目前的股權(quán)市場發(fā)展來看，小微企業(yè)通過上市來進行融資還是存在著很大的困難，因為門檻高，對企業(yè)營收、資產(chǎn)質(zhì)量等有明確的要求，所以對于大多數(shù)小微企業(yè)來說上市不可行。當然一些經(jīng)營業(yè)績好、資產(chǎn)質(zhì)量好、有良好發(fā)展前景的企業(yè)還是可以通過上市來滿足資金需求的。通過上市，企業(yè)可以融通大量資金，這是銀行貸款等融資方式無法完成的，2018年新三板上市的700家小微企業(yè)平均融資額就高達2900萬。另外通過上市，原本沒有名氣的小微企業(yè)可以提高自身品牌知名度，具備一定的市場競爭力，企業(yè)需要按時披露月報、季報、半年報、年報，企業(yè)信息幾乎完全公開，重大事項也要及時報告，受投資者監(jiān)督，尤其是對于一些創(chuàng)新型的小微企業(yè)來說，商業(yè)機密可能會泄露，吸引更多競爭對手，影響尚未成熟的企業(yè)的發(fā)展。因為股票籌資屬于長期資本，一旦公司上市，公司股票就會在市場上流通，通過股票回購也只能收回部分股票。企業(yè)要及時給予流通在外的股票的持有者分紅，而且盈利的每年都要如期發(fā)放，這就要求小微企業(yè)的具有極強的盈利能力來回報投資者，如果企業(yè)本年度沒有足夠的利潤來分發(fā)鼓勵，則會引起公司股價的變動，這對于小微企業(yè)來說是很困難的。第四節(jié)信托隨著近年來我國經(jīng)濟的發(fā)展，融資需求不斷擴大，信托業(yè)也經(jīng)歷了發(fā)展的黃金時期。近十年來，信托業(yè)主動尋求發(fā)展的增長點，緊隨普惠金融，一半以上的信托公司已經(jīng)開展了小微企業(yè)金融服務(wù)，推出了上百款針對小微企業(yè)融資的信托產(chǎn)品，且業(yè)務(wù)操作已經(jīng)成熟，使得信托金融服務(wù)的可得性提高。但是目前我國信托成本較高，對于小微企業(yè)融資來說是一種障礙。因為2020年全球疫情的影響，實體經(jīng)濟重創(chuàng)，很多小微企業(yè)陷入了困境。不乏一些信用良好、經(jīng)營能力強的小微企業(yè)也收到了影響。此時信托就可以發(fā)揮審批周期短、時效性強的特點，為這部分企業(yè)提供融資服務(wù)，在短時間內(nèi)籌措資金，緩解當下困境，保持再生產(chǎn)。信托資產(chǎn)既包括有形財產(chǎn)，如股票、債券、物品、土地、房屋和銀行存款等，又包括無形資產(chǎn)，如保險單、專利商標權(quán)、信譽等，另外，一些票據(jù)、應(yīng)收賬款等等也可以作為信托資產(chǎn)。除了一些傳統(tǒng)的房屋、設(shè)備之類的固定資產(chǎn)之外，信托資產(chǎn)覆蓋的種類較多，可以為小微企業(yè)提供融資便利，較銀行貸款更為靈活。不同于銀行貸款，風(fēng)險由銀行和企業(yè)雙方承擔(dān)，信托產(chǎn)品利用其結(jié)構(gòu)化優(yōu)勢將企業(yè)、銀行、擔(dān)保公司、融資租賃公司等合理串聯(lián)起來，分散小微企業(yè)所面臨的的風(fēng)險，為其盡可能的提供資金支持。但是，對于銀行貸款來說，央行可以通過定向降準、再貼現(xiàn)率調(diào)整、公開市場回購等操作來向銀行體系釋放流動性，提高貸款總量，降低貸款成本，增大銀行對小微企業(yè)的貸款支持。但是信托由于資金來源的限制，無法收到央行的調(diào)控。信托產(chǎn)品的資金來源一般是機構(gòu)客戶或高凈值自然人，難以直接運用貨幣政策優(yōu)惠獲取更低的小微企業(yè)金融服務(wù)資金成本和更豐富的融資渠道。[8]風(fēng)險偏好和預(yù)期收益不匹配而且，現(xiàn)階段我國信托業(yè)投資人風(fēng)險偏好低，但是同時普遍又想追求高收益高回報，這對小微企業(yè)通過信托的方式進行資金融通造成了壓力。第五節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融信息技術(shù)的蓬勃發(fā)展為互聯(lián)網(wǎng)金融提供了有力的支持，相較于其他四種融資方式，門檻低，可得性高，幾乎可以說是隨時隨地申貸。傳統(tǒng)金融市場無法滿足小微企業(yè)需求，互聯(lián)網(wǎng)金融為企業(yè)提供多樣化的融資服務(wù)，助力小微企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，P2P未被取締之前，幾乎每個行為主體人都可以申貸?，F(xiàn)在依托主流電商平臺搭建的金融服務(wù)平臺不僅僅可以為與其存在業(yè)務(wù)關(guān)系的企業(yè)服務(wù)，沒有業(yè)務(wù)關(guān)系的企業(yè)同樣可以以個人貸款的名義申貸。另外一些例如京小貸這種專門經(jīng)營貸款服務(wù)的產(chǎn)品都有中小企業(yè)端口，同樣可以為小微企業(yè)提供融資服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品多種多樣，例如純信用貸和訂單貸，企業(yè)可以根據(jù)自身情況而定，對于小微企業(yè)來說具有極大的選擇空間，還款方式靈活，可以有效化解小微企業(yè)因賬款收回不及時、壞賬、經(jīng)營不善導(dǎo)致的無法及時還款的問題。除利息之外，幾乎沒有各種各樣的手續(xù)費，降低企業(yè)融資成本。因為資金來源渠道受限，小微企業(yè)可能對資金需求急迫，互聯(lián)網(wǎng)金融貸款審批快，有的三天急速到賬，跳過等待，直接投入生產(chǎn)。但互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險巨大是一個不得不防范的問題，P2P就是個先例，因為缺乏相關(guān)的合規(guī)管控和法律法規(guī)，導(dǎo)致風(fēng)險事件頻出，而且因為涉及的企業(yè)和個人極多，造成了嚴重的影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融因為體量巨大，如果管控不到位，將會對金融體系造成沖擊。信息安全也是互聯(lián)網(wǎng)一直關(guān)注的問題，一旦發(fā)生風(fēng)險事件，后果將很嚴重。第五章改進我國普惠金融支持小微企業(yè)融資手段的建議第一節(jié)完善擔(dān)保機制，發(fā)揮風(fēng)險分散產(chǎn)品作用目前我國小微企業(yè)融資缺乏擔(dān)保，現(xiàn)有擔(dān)保機制沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用，就如銀行貸款服務(wù)小微企業(yè)幾乎都是抵押擔(dān)保貸款，少有信用貸款，使得缺乏達標抵押物的小微企業(yè)面臨融資瓶頸。擔(dān)保機構(gòu)將小微企業(yè)融資風(fēng)險轉(zhuǎn)移到自身，風(fēng)險積聚，需要極強的風(fēng)險管理能力。政府應(yīng)該加大發(fā)展政策擔(dān)保力度，既可以分擔(dān)風(fēng)險，又可以為企業(yè)提供增信服務(wù)，使得企業(yè)能夠融資、能融到資。