【基于財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)償債能力探析案例：以S乳業(yè)公司為例（數(shù)據(jù)論文）9400字】

I基于財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)償債能力分析案例—以S乳業(yè)公司為例摘要：償債能力的強(qiáng)弱在很大程度上影響著企業(yè)的營(yíng)業(yè)水平，提高償債能力會(huì)增強(qiáng)企業(yè)的決策能力促使企業(yè)的合理成長(zhǎng)，實(shí)時(shí)體現(xiàn)企業(yè)健康情況，降低危機(jī)，增強(qiáng)業(yè)績(jī)，輔助決策。本文以S股份有限公司為例，分析影響著公司營(yíng)業(yè)決策的條件之一的償債能力。本文分析企業(yè)償債能力的方法是:以資產(chǎn)負(fù)債表為依據(jù)，算出部分財(cái)務(wù)指標(biāo)然后與各自指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行合理的對(duì)比。這些指標(biāo)包括：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率等等。通過(guò)這些量化指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問(wèn)題及背后的原因，最后得出本文的研究結(jié)論。關(guān)鍵詞：償債能力乳業(yè)公司財(cái)務(wù)分析問(wèn)題及對(duì)策目錄一.緒論 1（一）研究背景及意義 1（二）研究思路和方法 1二.償債能力分析相關(guān)理論基礎(chǔ) 2（一）償債能力指標(biāo)的敘述 2（二）償債能力指標(biāo)的構(gòu)成 2三.S股份有限公司簡(jiǎn)介 3（一）行業(yè)背景 3（二）公司簡(jiǎn)介 4四.財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù) 4（一）S股份有限公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)展示 4（二）同行業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比 4五.S股份有限公司的償債能力分析 5（一）S股份有限公司短期償債能力分析 5（二）S股份有限公司長(zhǎng)期償債能力分析 6（三）S股份有限公司縱向數(shù)據(jù)對(duì)比及分析 8六.S股份有限公司償債能力存在的問(wèn)題及對(duì)策 8（一）存在問(wèn)題 8（二）提升S股份有限公司償債能力的對(duì)策 9七.總結(jié) 9八.參考文獻(xiàn) 10一.緒論（一）研究背景及意義1.研究背景隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的慢慢確立與成長(zhǎng)，對(duì)乳制品行業(yè)的償債能力分析具有重大的意義，負(fù)債經(jīng)營(yíng)已經(jīng)被企業(yè)廣泛選用。面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型，行業(yè)多數(shù)公司將創(chuàng)新作為突破口，重點(diǎn)打造高端家電，從而展開(kāi)新一輪升級(jí)，因此使得乳制品行業(yè)的償債能力備受關(guān)注。債務(wù)管理不但可以減輕企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金不足的缺點(diǎn)，而且可以創(chuàng)造財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。同時(shí)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)也存在著風(fēng)險(xiǎn)，因此公司要更加注意其償付能力的水平。償債能力簡(jiǎn)而言之就是公司在到期時(shí)歸還債務(wù)的能力。是否按時(shí)歸還到期的債務(wù)，體現(xiàn)了公司財(cái)產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的優(yōu)劣。通過(guò)比較債務(wù)丈夫能力并確定公司的可持續(xù)發(fā)展能力，它有可以合理評(píng)估企業(yè)的財(cái)產(chǎn)狀況，指導(dǎo)投資者做出合理的投資決策，從而公司就可以決定進(jìn)行合理的借貸策略。2.研究意義隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步建立和發(fā)展，債務(wù)管理已被企業(yè)廣泛采用。合理管控債務(wù)管理不僅僅能解決公司資金短缺的問(wèn)題，還可以產(chǎn)生有利影響，為企業(yè)家?guī)?lái)個(gè)更大的利益。但是，債務(wù)管理也存在風(fēng)險(xiǎn)，因此公司應(yīng)謹(jǐn)慎行事，對(duì)債務(wù)償付能力進(jìn)行科學(xué)分析。通過(guò)分析償付能力，可以考察企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力和風(fēng)險(xiǎn)，從而有利于企業(yè)管理者正確評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、公司進(jìn)行正確的投資決策，最后公司可以對(duì)償還債務(wù)做出正確決策。本文以S股份有限公司為研究對(duì)象，對(duì)S股份有限公司的償債能力進(jìn)行了分析，希望通過(guò)分析能找出S股份有限公司存在的問(wèn)題及背后的原因，進(jìn)一步分析企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力和風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步提出降低公司償債風(fēng)險(xiǎn)的策略。（二）研究思路和方法本文結(jié)合查到的文獻(xiàn)資料對(duì)償債能力的相關(guān)概念分別進(jìn)行了闡述，然后對(duì)上市公司償債能力各指標(biāo)內(nèi)涵進(jìn)行理解和分析，結(jié)合S股份有限公司和YZ股份有限公司有限公司規(guī)模和發(fā)展?fàn)顩r，通過(guò)對(duì)近三年財(cái)務(wù)報(bào)表中的償債指標(biāo)進(jìn)行列表計(jì)算、分析和對(duì)比，分別對(duì)S股份有限公司和YZ股份有限公司公司償債能力水平進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)，并提出改善和提升償債能力的對(duì)策。1.比較分析法，基于S股份有限公司3年時(shí)間序列數(shù)據(jù)，以分析公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果以及現(xiàn)金流量的趨勢(shì)。比較同行業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，了解償債方面的的公司財(cái)務(wù)能力。2.指標(biāo)分析法，指標(biāo)分析法是S股份有限公司年表（半年度報(bào)告）中的相關(guān)指標(biāo)，用于財(cái)務(wù)比率的計(jì)算，用數(shù)據(jù)說(shuō)明和分析償債能力。3.定性分析與定量分析結(jié)合法，定性分析內(nèi)容主要包括三個(gè)方面，其一為乳制品企業(yè)所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境；其二為公司的發(fā)展戰(zhàn)略；其三為企業(yè)對(duì)相關(guān)的會(huì)計(jì)政策的選擇和應(yīng)用。隨后將定性分析結(jié)果引入到S股份有限公司的指標(biāo)數(shù)據(jù)中進(jìn)而對(duì)該公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。FORMTEXTFORMTEXT二.償債能力分析理論基礎(chǔ)（一）償債能力指標(biāo)的敘述企業(yè)償還債務(wù)的能力可以理解是企業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展能力，企業(yè)償債能力分析可以分為短期償債能力分析與長(zhǎng)期償債能力分析，同時(shí)償債能力的強(qiáng)弱也影響著財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)償債能力分析可以很好的給企業(yè)的管理層、投資者與債權(quán)人直觀的數(shù)據(jù)從而影響著決策，尤其站在上市公司角度考慮,上市公司的償債能力影響著很多股東的自身權(quán)益。從公司的成長(zhǎng)角度出發(fā),管理層需要對(duì)公司的償債能力有一定的了解，在不同的階段的發(fā)展時(shí)期，依照企業(yè)外部市場(chǎng)狀況的改變和企業(yè)自己實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況的變化制訂相協(xié)調(diào)的發(fā)展策略。從上述說(shuō)法可以得出企業(yè)償債能力分析是財(cái)務(wù)分析中的非常重要的一部分,償債能力也直觀反應(yīng)出企業(yè)的成長(zhǎng)前程。企業(yè)償債能力分析的指標(biāo)有現(xiàn)金流量、流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等，通過(guò)這些指標(biāo)能夠粗略地了解企業(yè)的短期償債能力與長(zhǎng)期償債能力。（二）償債能力指標(biāo)的構(gòu)成1.流動(dòng)比率流動(dòng)比率，代表著每一元的流動(dòng)負(fù)債有多少的流動(dòng)資產(chǎn)作為支撐。體現(xiàn)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)÷流動(dòng)負(fù)債合計(jì)從傳統(tǒng)的角度來(lái)說(shuō)，流動(dòng)比率越高，代表著企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。但是使用該指標(biāo)來(lái)判斷企業(yè)短期償債能力，則還需要考慮到存貨的相關(guān)特征，并考慮諸如存貨周轉(zhuǎn)速率、變現(xiàn)能力和變現(xiàn)價(jià)值等指標(biāo)。如果企業(yè)的流動(dòng)比率較高，但庫(kù)存的規(guī)模很大，在此情況下，就表明存貨地周轉(zhuǎn)速度較慢，不能表現(xiàn)企業(yè)的真實(shí)情況。總體而言，企業(yè)的真實(shí)短期償債能力和數(shù)據(jù)反映將略有不同。2.速動(dòng)比率速動(dòng)比率，指速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率。它是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。公式：速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)-存貨凈額)÷流動(dòng)負(fù)債合計(jì)速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率維持在1:1較為正常，它表明企業(yè)的每1元流動(dòng)負(fù)債就有1元易于變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)抵償，并且可以保證遠(yuǎn)期償付能力。使用此指標(biāo)判斷公司短期償債能力的時(shí)候，必須將應(yīng)收賬款的規(guī)模、周轉(zhuǎn)速度與其他應(yīng)收款的規(guī)模與流動(dòng)性一起考慮。假如一家企業(yè)的速動(dòng)比率較高，但是其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度比較慢，并且比其他應(yīng)收款的規(guī)模大，流動(dòng)性較差，則該公司數(shù)據(jù)所反映的短期償付能力要好于更真實(shí)的差異水平。3.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率，指在企業(yè)因大量賒銷而形成大量的應(yīng)收賬款時(shí)，考察企業(yè)的變現(xiàn)能力時(shí)所運(yùn)用的指標(biāo)。公式：現(xiàn)金比率=（貨幣資金+有價(jià)證券）÷流動(dòng)負(fù)債該指標(biāo)可以切實(shí)體現(xiàn)企業(yè)的真實(shí)短期償債能力，企業(yè)的短期償債能力與現(xiàn)金比率呈正相關(guān)。4.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率又稱舉債經(jīng)營(yíng)比率,它是通過(guò)將公司的總負(fù)債與總資產(chǎn)進(jìn)行比較而獲得的，也是債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度的指標(biāo)。公式：資產(chǎn)負(fù)債率=（總負(fù)債÷總資產(chǎn)）×100%從債權(quán)人的立場(chǎng)看，比率越低越好，表示企業(yè)在償債方面沒(méi)有太大問(wèn)題，貸款不會(huì)有太大風(fēng)險(xiǎn)；從股東的立場(chǎng)看，企業(yè)的進(jìn)行的項(xiàng)目投資回報(bào)率高于借款利率時(shí)，承擔(dān)債務(wù)的機(jī)會(huì)成本就會(huì)越小，間接的股東所獲得的利潤(rùn)就會(huì)越大。從財(cái)務(wù)管理的角度看，企業(yè)要做出借貸資金的決策時(shí)，需要全面考慮，制定合理的計(jì)劃，不能只考慮獲得的利潤(rùn)率，還要充分考慮到項(xiàng)目的所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和獲得的機(jī)會(huì)，做出正確判斷。5.產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是是指股份有限公司的負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，它是評(píng)價(jià)資金結(jié)構(gòu)合理性的指標(biāo)。公式:產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷股東權(quán)益高產(chǎn)權(quán)比率隨之帶來(lái)的是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬，低產(chǎn)權(quán)比率的特點(diǎn)是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬。6.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)是股東權(quán)益比例的倒數(shù)，表示資產(chǎn)總額與股東權(quán)益總額的倍數(shù)關(guān)系，是杜邦分析法中的一個(gè)指標(biāo)。公式：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益總額

即=1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)權(quán)益乘數(shù)，反映了企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的大小，權(quán)益乘數(shù)越大，說(shuō)明股東投于資產(chǎn)中所占的比重越小，財(cái)務(wù)杠桿越大。相反，權(quán)益乘數(shù)越小，表明所有者投資的資本在總資產(chǎn)中占據(jù)的比重越大，債務(wù)水平就越低。7.利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)是反映企業(yè)項(xiàng)目利潤(rùn)對(duì)于債務(wù)利息水平的指標(biāo)，一般越高越好。公式：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷當(dāng)期利息費(fèi)用利息保障倍數(shù)，用數(shù)據(jù)體現(xiàn)了企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)的大小，表示每一元利息支出的息稅前利潤(rùn)作為保障。假如企業(yè)保持按期償還利息的聲譽(yù)，則長(zhǎng)期債務(wù)可以繼續(xù)存在，并且更容易借入新債務(wù)。利息支付倍數(shù)越高，償還利息的保障就越大。要維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1，且比值越高，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。如果利息保障倍數(shù)過(guò)低，企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險(xiǎn)。三.S股份有限公司簡(jiǎn)介（一）行業(yè)背景乳業(yè)系國(guó)家鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)，屬于我國(guó)較為核心的民生工業(yè)之一。隨著社會(huì)與經(jīng)濟(jì)的不斷進(jìn)步，社會(huì)公眾的收入水平與生活水平不斷提升，人們?cè)絹?lái)越關(guān)注對(duì)健康消費(fèi)，目前，乳制品已經(jīng)被認(rèn)為是我們?nèi)粘Ｉ钪匾臓I(yíng)養(yǎng)素。近些年來(lái)，由于國(guó)家對(duì)乳品企業(yè)的強(qiáng)制性限制，我國(guó)乳制品行業(yè)的市場(chǎng)份額也開(kāi)始向大型、有實(shí)力、知名的企業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)。特別是一些大型乳制品企業(yè)通過(guò)并購(gòu)迅速擴(kuò)張。經(jīng)過(guò)調(diào)查研究等方式發(fā)現(xiàn)，人們?cè)谌粘Ｉ钌现饕P(guān)注一線品牌，從而市場(chǎng)分布不均，導(dǎo)致品牌知名度低的小企業(yè)很可能面臨被淘汰的可能性很大的。（二）公司簡(jiǎn)介北京S股份有限公司是以奶業(yè)為主,兼營(yíng)麥當(dāng)勞快餐的中外合資股份制企業(yè),1956年最初成立于北京——北京市牛奶總站，1997年成立北京S股份有限公司，2001年公司改制成為北京S食品股份有限公司公司總股本88,500萬(wàn)股。同時(shí)，公司擁有北京麥當(dāng)勞50%的股份，間接擁有廣東麥當(dāng)勞25%的股份。經(jīng)營(yíng)范圍包括加工乳品、飲料、食品、原材料、保健食品、冷食冷飲；生產(chǎn)乳品機(jī)械、食品機(jī)械；生產(chǎn)生物工程技術(shù)產(chǎn)品(不包括基因產(chǎn)品)；餐飲；自產(chǎn)產(chǎn)品的冷藏運(yùn)輸；開(kāi)發(fā)生物工程技術(shù)產(chǎn)品(不包括基因產(chǎn)品)；信息咨詢；自有房屋出租；物業(yè)管理；安裝、修理、租賃自有/剩余乳品機(jī)械和設(shè)備(非融資租賃)；銷售自產(chǎn)產(chǎn)品；銷售食品；貨物進(jìn)出口；組織文化藝術(shù)交流活動(dòng)；會(huì)議服務(wù)；教育咨詢；展覽會(huì)票務(wù)代理等。S股份有限公司是中國(guó)老字號(hào)的乳企，經(jīng)過(guò)五十多年的發(fā)展，現(xiàn)已成為以農(nóng)牧業(yè)為基礎(chǔ)的大型企業(yè)集團(tuán)。四.財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)（一）S股份有限公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)展示表4-1S股份有限公司2021-2023年部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬(wàn)元年份202320222021主營(yíng)業(yè)務(wù)收入815071745584612118營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2694723732110273凈利潤(rùn)13434180357602總資產(chǎn)13387781347543762898流動(dòng)資產(chǎn)355247378621372377總負(fù)債735396751271258200流動(dòng)負(fù)債288566292683481559分析：從以上數(shù)據(jù)可看出三年內(nèi)S股份有限公司利潤(rùn)有漲有跌，其中18年經(jīng)營(yíng)狀況最為突出，雖然19年?duì)I業(yè)收入最高，但利潤(rùn)卻不是最高的一個(gè)，說(shuō)明收入增加的同時(shí)營(yíng)業(yè)成本也隨之增加，所以在擴(kuò)張市場(chǎng)的時(shí)候要控制成本，節(jié)約支出。（二）同行業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比本文選取了與S股份有限公司業(yè)績(jī)相當(dāng)，實(shí)力相近的YZ股份有限公司作為橫向?qū)Ρ?，YZ股份有限公司自1981年創(chuàng)立以來(lái)，YZ股份有限公司不斷詮釋民俗、創(chuàng)新傳統(tǒng)，努力成為一個(gè)“精致禮物”的家族品牌。元祖產(chǎn)品與中華節(jié)令相結(jié)合，為消費(fèi)者帶來(lái)了“忠于原味、崇尚自然”的傳統(tǒng)美食。近幾年?duì)I業(yè)收入，盈利狀況等，如下表表4-2YZ股份有限公司有限公司2021-2023年部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬(wàn)元年份202320222021主營(yíng)業(yè)務(wù)收入222267195822177724營(yíng)業(yè)利潤(rùn)331123011326909凈利潤(rùn)247832416320436總資產(chǎn)239275220417197029流動(dòng)資產(chǎn)163713139404142954總負(fù)債900298520175078流動(dòng)負(fù)債885408391073784分析：與S股份有限公司相比，YZ股份有限公司有限公司的市場(chǎng)擴(kuò)張對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)的增加有較好的管控，市場(chǎng)擴(kuò)張的同時(shí)利潤(rùn)也相應(yīng)的增加，由此可知該企業(yè)對(duì)于成本的管控嚴(yán)格，有嚴(yán)格的管理體系。五.S股份有限公司的償債能力分析以下內(nèi)容結(jié)合使用體現(xiàn)企業(yè)短期償債能力、長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)，并根據(jù)2021年至2023年的公示財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)評(píng)估S股份有限公司的償債能力。本文選擇了YZ股份有限公司作為參考對(duì)象，與S股份有限公司的償付能力進(jìn)行了橫向?qū)Ρ取＃ㄒ唬㏒股份有限公司短期償債能力分析短期債務(wù)償債能力是指企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，反映了企業(yè)償付是否能夠償還到期債務(wù)的能力。在一般情況下，此能力的強(qiáng)弱通過(guò)流動(dòng)比率，速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等指標(biāo)來(lái)判斷。接下來(lái)就通過(guò)三個(gè)指標(biāo)，對(duì)S股份有限公司近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，判斷其對(duì)于短期債務(wù)的償還能力。1.流動(dòng)比率表5-12021~2023年S股份有限公司和YZ股份有限公司有限公司流動(dòng)比率報(bào)告日期2023/12/312022/12/312021/12/31S股份有限公司1.231.291.92YZ股份有限公司1.851.661.94根據(jù)表5-1數(shù)據(jù)顯示，從2021-2023年，S股份有限公司流動(dòng)比率呈逐年下降趨勢(shì)，其中2022年下降的最為明顯，2023年下降幅度有所降低，說(shuō)明近幾年S股份有限公司的流動(dòng)資產(chǎn)漲幅對(duì)于流動(dòng)負(fù)債的漲幅較小，流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)較多，對(duì)比YZ股份有限公司有限公司，2022年的流動(dòng)比率下降，但2023年比率迅速回升，說(shuō)明YZ股份有限公司對(duì)于流動(dòng)負(fù)債的管控能力比S股份有限公司更強(qiáng)，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力也更強(qiáng)，更具保障。S股份有限公司運(yùn)用流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)償還流動(dòng)負(fù)債方面的能力還需不斷提升，從而提高應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。2.速動(dòng)比率表5-22021~2023年S股份有限公司和YZ股份有限公司速動(dòng)比率報(bào)告日期2023/12/312022/12/312021/12/31S股份有限公司1.041.101.63YZ股份有限公司1.781.601.89根據(jù)表5-2數(shù)據(jù)顯示，S股份有限公司的速動(dòng)比率基本呈逐年下降趨勢(shì)，通常情況下，速動(dòng)比率達(dá)到1時(shí)，企業(yè)對(duì)于流動(dòng)負(fù)債的償還能力具有保障，由此可以看出，S股份有限公司儲(chǔ)備的速動(dòng)資產(chǎn)充足，并且，通過(guò)對(duì)S股份有限公司流動(dòng)比率的分析，不難發(fā)現(xiàn)，YZ股份有限公司高于S股份有限公司，說(shuō)明YZ股份有限公司對(duì)于償還流動(dòng)負(fù)債能力較強(qiáng)，且高于行業(yè)平均水平，也就說(shuō)明YZ股份有限公司對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)保障流動(dòng)負(fù)債的水平更高，而反觀S股份有限公司，雖然保持在安全可靠的水平但是保障水平并不高，S股份有限公司還需加強(qiáng)對(duì)短期還債3.現(xiàn)金比率表5-32021~2023年S股份有限公司和YZ股份有限公司現(xiàn)金比率報(bào)告日期2023/12/312022/12/312021/12/31S股份有限公司66.10%65.16%90.98%YZ股份有限公司25.86%17.38%19.36%根據(jù)表5-3數(shù)據(jù)顯示2021-2023年S股份有限公司的現(xiàn)金比率一直穩(wěn)當(dāng)水平。但由于籌資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金額減少，導(dǎo)致2022年S股份有限公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物儲(chǔ)蓄量減少，公司管理層為推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型，大規(guī)模追求擴(kuò)張，所以在2022年企業(yè)現(xiàn)金比率出現(xiàn)下降。同時(shí)，相比較YZ股份有限公司，總體高于YZ股份有限公司，畢竟S發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)積累了厚重的基礎(chǔ)，且規(guī)模大于YZ股份有限公司，積累了更多的市場(chǎng)，發(fā)展速度雖然不是高速，但是處于穩(wěn)步增長(zhǎng)水平，同時(shí)也反映出S股份有限公司的現(xiàn)金變現(xiàn)能力較強(qiáng)。（二）S股份有限公司長(zhǎng)期償債能力分析企業(yè)對(duì)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)把控能力和對(duì)償還債務(wù)的保障能力是企業(yè)重要的發(fā)展能力。企業(yè)債權(quán)人、投資者、經(jīng)營(yíng)者和所有相關(guān)方等高度重視長(zhǎng)期償債能力分析。通過(guò)對(duì)公司長(zhǎng)期償債能力分析能夠了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；披露企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)中承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度；預(yù)測(cè)企業(yè)繼續(xù)前進(jìn)的融資前景；為企業(yè)進(jìn)行各種財(cái)務(wù)管理活動(dòng)等都提供重要參考。1.資產(chǎn)負(fù)債率表5-42021~2023年S股份有限公司和YZ股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債率報(bào)告日期2023/12/312022/12/312021/12/31S股份有限公司54.93%55.75%33.84%YZ股份有限公司37.63%38.65%38.10%根據(jù)表5-4數(shù)據(jù)顯示，2021年到2022年資產(chǎn)負(fù)債率上升，到2023年有略微下降，但還是相對(duì)于YZ股份有限公司還是在高水平狀態(tài)。對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率越低，說(shuō)明債權(quán)人權(quán)益的保護(hù)程度就越高；對(duì)企業(yè)所有者來(lái)說(shuō)，如果企業(yè)的總資產(chǎn)收益率高于銀行的借款利率，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率隨之升高，所有者就會(huì)獲得更高的投資回報(bào)率；對(duì)于企業(yè)管理者而言，出現(xiàn)高資產(chǎn)負(fù)債率的情況，并不一定意味著企業(yè)發(fā)展不充分，一定程度上也表明股東的資金得到了有效的利用。S股份有限公司三年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為：33.84%、55.75%、54.93%。從這三年數(shù)據(jù)來(lái)看，近幾年S股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債率也在穩(wěn)步上升中，發(fā)展比較穩(wěn)定，在2022年增幅明顯，充分展現(xiàn)了S股份有限公司資金使用效率較高。2.產(chǎn)權(quán)比率表5-52021~2023年S股份有限公司和YZ股份有限公司產(chǎn)權(quán)比率報(bào)告日期2023/12/312022/12/312021/12/31S股份有限公司99.68%103.51%45.34%YZ股份有限公司59.33%62.06%60.50%根據(jù)表5-5數(shù)據(jù)顯示，S股份有限公司近三年的產(chǎn)權(quán)比率分別為45.34%、103.51%、99.68%，總體呈上升趨勢(shì)，其中2022年增幅較大，可以看出，三年內(nèi)S股份有限公司的負(fù)債總額對(duì)于所有者權(quán)益總額漲幅較大，不利于S股份有限公司的長(zhǎng)期償債。反觀YZ股份有限公司近幾年內(nèi)保持穩(wěn)定的水平，并沒(méi)有很大的波動(dòng)，產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度就越高，保持穩(wěn)定的水平對(duì)企業(yè)發(fā)展就越有利，長(zhǎng)期償債能力就越好，且比率不能過(guò)低，否則不能充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用。3.權(quán)益乘數(shù)表5-62021~2023年S股份有限公司和YZ股份有限公司權(quán)益乘數(shù)報(bào)告日期2023/12/312022/12/312021/12/31S股份有限公司2.222.261.52YZ股份有限公司1.601.631.62根據(jù)表5-6數(shù)據(jù)顯示，S股份有限公司的權(quán)益乘數(shù)在近三年內(nèi)保持上升趨勢(shì)，而權(quán)益乘數(shù)越大，代表公司向外融資的財(cái)務(wù)杠桿的倍數(shù)越大，公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越大，而YZ股份有限公司近來(lái)保持穩(wěn)定的狀態(tài)，說(shuō)明YZ股份有限公司所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比S股份有限公司要小，企業(yè)的負(fù)債程度就越低，債權(quán)人權(quán)益受保護(hù)的程度越高。4.利息保障倍數(shù)表5-72021~2023年S股份有限公司和YZ股份有限公司利息保障倍數(shù)報(bào)告日期2023/12/312022/12/312021/12/31S股份有限公司2.822.5619.46YZ股份有限公司-600.43-1369.49-258.19根據(jù)表5-7數(shù)據(jù)顯示，近幾年來(lái)S股份有限公司的利息保障倍數(shù)呈現(xiàn)大幅度下降，同時(shí)表明對(duì)S股份有限公司來(lái)說(shuō)，每1元錢的債息，都有2.82元錢的息稅前凈利潤(rùn)作為債務(wù)到期時(shí)償還債息的保障。反觀YZ股份有限公司幾年內(nèi)的利息保障倍數(shù)為負(fù)值，主要是因?yàn)樵诋?dāng)年其匯兌收益為負(fù)，由此推斷長(zhǎng)期償債能力不容樂(lè)觀，并且，通常情況下是將企業(yè)一年內(nèi)的息稅前凈利比上同年的債務(wù)利息來(lái)進(jìn)行計(jì)算，評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)于償還到期債息的保障能力，從表格看出2021年的數(shù)值最高，說(shuō)明2021年S股份有限公司的息稅前凈利潤(rùn)對(duì)到期債息的支付保障能力更強(qiáng)，不斷發(fā)展反而支付保障能力不斷下降。（三）S股份有限公司縱向數(shù)據(jù)對(duì)比及分析表5-7S股份有限公司2021-2023年趨勢(shì)分析主要指標(biāo)變化表項(xiàng)目/年份2021年2022年2023年金額（萬(wàn)元）金額（萬(wàn)元）環(huán)比（%）金額（萬(wàn)元）環(huán)比（%）應(yīng)收票據(jù)730.29921.7026.218.94-99.03其他流動(dòng)資產(chǎn)61913.4617172.25-72.264616.50-73.12在建工程4839.873223.03-33.4110906.76238.40短期借款9342.5110897.1116.6427469.35152.08長(zhǎng)期借款34468.23324544.70841.58312887.69-3.59分析：S股份有限公司選取了五個(gè)重要的指標(biāo)，運(yùn)用趨勢(shì)分析法進(jìn)行計(jì)算、比較與分析，如表5-7所示。S股份有限公司的應(yīng)收票據(jù)在2023年降幅最大，達(dá)到99.03%，主要原因是到期催收，說(shuō)明企業(yè)加緊了收賬政策，加大了折扣力度；在建工程在2023年猛增達(dá)到238.40%，主要是增加廠區(qū)項(xiàng)目造成的，企業(yè)積極擴(kuò)建廠房，擴(kuò)大生產(chǎn)，增加產(chǎn)量；長(zhǎng)期借款在2022年猛增，達(dá)到841.58%，這主要是因?yàn)槭召?gòu)其他公司導(dǎo)致，擴(kuò)張集團(tuán)勢(shì)力，從而銀行借款增加這也從側(cè)面證明了擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)必須重視。從整體看，負(fù)債變動(dòng)幅度與資產(chǎn)變動(dòng)幅度相差較小，但負(fù)債總額變動(dòng)還是大于資產(chǎn)總額變動(dòng)，加大了S股份有限公司的債務(wù)壓力。表5-82021~2023年S股份有限公司總負(fù)債結(jié)構(gòu)比率一覽表項(xiàng)目/年份2021年2022年2023年金額（萬(wàn)元）金額（萬(wàn)元）環(huán)比（%）金額（萬(wàn)元）環(huán)比（%）短期借款9342.5110897.1116.6427469.35152.08長(zhǎng)期借款34468.23324544.70841.58312887.69-3.59負(fù)債合計(jì)258199.68751271.29100.00%735396.42100.00%S股份有限公司2021～2023年總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率如表5-8所示。S股份有限公司的長(zhǎng)期借款結(jié)構(gòu)比2022年較2021年明顯增加了29.85%，長(zhǎng)期借款的結(jié)構(gòu)比在一直都高于短期借款的結(jié)構(gòu)比。短期借款結(jié)構(gòu)波動(dòng)幅度尚在合理范圍之內(nèi)。可以看出，對(duì)比其他項(xiàng)目，長(zhǎng)期借款的總額占負(fù)債總額對(duì)象較高，不言而喻，短期借款無(wú)法和長(zhǎng)期借款相抗衡，S股份有限公司的償債壓力主要來(lái)源于長(zhǎng)期借款，所以該公司的需要壯大自己，增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。六.S股份有限公司償債能力存在的問(wèn)題及對(duì)策通過(guò)以上的數(shù)據(jù)和分析可以看出，S股份有限公司的營(yíng)業(yè)狀況較好，短期償債能力較弱，長(zhǎng)期償債能力較好，存在短期償債風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，具體問(wèn)題如下。（一）存在問(wèn)題1.短期償債能力，一般流動(dòng)比率越高，資產(chǎn)的可變現(xiàn)數(shù)額大，表明企業(yè)擁有較多的流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)保障短期債務(wù)，隨之債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)就越小。近幾年S股份有限公司的流動(dòng)比率呈下降趨勢(shì)，短期償債能力有待提高。2.長(zhǎng)期償債能力產(chǎn)權(quán)比率，產(chǎn)權(quán)比率越低，企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度就越高，但近幾年的S股份有限公司產(chǎn)權(quán)比率保持在高水平，產(chǎn)權(quán)比率較高，也就表現(xiàn)出S股份有限公司的長(zhǎng)期償債的能力不高，債權(quán)人的權(quán)益的保障程度就越低，同時(shí)企業(yè)所承擔(dān)的負(fù)債較高的話，并不利于企業(yè)的發(fā)展，償債風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大提高，影響企業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展。（二）提升S股份有限公司償債能力的對(duì)策1.加強(qiáng)存貨管理一個(gè)正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，其負(fù)債總額通常小于資產(chǎn)總額。企業(yè)受資產(chǎn)質(zhì)量的制約，資產(chǎn)的流動(dòng)性不同，引起償付能力的強(qiáng)弱，因此,提高企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展能力，提升各類資產(chǎn)的質(zhì)量，是提高償付能力的前提。要做大做強(qiáng)庫(kù)存管理，需要公司專業(yè)人員合理科學(xué)地安排生產(chǎn)與銷售，促進(jìn)銷售最大化地同時(shí)，控制庫(kù)存，減少存貨地資金占用，如果存貨的變現(xiàn)能力差，占用過(guò)多資金會(huì)導(dǎo)致公司面臨償債風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力降低。另外，還要加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理，根據(jù)客戶的不同分別制定科學(xué)合理的收賬政策，必要時(shí)可以放款折扣條件，促進(jìn)客戶盡早結(jié)清貨款。總之，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，有必要減少企業(yè)的各類資產(chǎn)中含有的水分，提高流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量水平，為企業(yè)的償債能力奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2.加強(qiáng)成本管理S股份有限公司應(yīng)優(yōu)化資源配置，完善公司成本管控體系，提升公司管理的系統(tǒng)性、整體性，公司上下參與降本工作進(jìn)而提高成本控制意識(shí)；公司應(yīng)從質(zhì)量、生產(chǎn)、采購(gòu)、銷售等環(huán)節(jié)進(jìn)行把控，減少一些不必要的成本支出；員工職責(zé)分工清楚，崗位精簡(jiǎn)，從而減少支付不必要的員工成本，堅(jiān)持推進(jìn)降本提效。在公司自有資金方面，也應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)資金的管理和利用，高效率地使用資金，可以幫助公司減少一部分資金成本，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展也有重要意義。3.制定合理的償債計(jì)劃S股份有限公司應(yīng)制定合理，科學(xué)的償債計(jì)劃，公司的正常的經(jīng)營(yíng)管理模式和資金運(yùn)轉(zhuǎn)應(yīng)與償債計(jì)劃相配合，償債計(jì)劃的制定要求報(bào)告提供的相關(guān)信息和數(shù)據(jù)必須準(zhǔn)確可信，同時(shí)根據(jù)的債務(wù)合同、結(jié)