2024 非銀行金融行業(yè)報(bào)告：養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀研究專題（一）養(yǎng)老金融業(yè)蓬勃發(fā)展

非銀行金融2024年08月13日平安證券行非銀行金融2024年08月13日平安證券行業(yè)報(bào)告強(qiáng)于大市(維持)強(qiáng)于大市(維持)行業(yè)深度報(bào)告證券研究報(bào)告一滬深300指數(shù)一非銀行金融20%行業(yè)深度報(bào)告證券研究報(bào)告一滬深300指數(shù)一非銀行金融20%-20%■養(yǎng)老金金融：制度建設(shè)基本形成，多元社會(huì)保障不斷加強(qiáng)。養(yǎng)老金金融是2023-04-092023-08-212024相關(guān)研究報(bào)告【平安證券】行業(yè)深度報(bào)告-非銀行金融-養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)專題研究(六):個(gè)人養(yǎng)老金試點(diǎn)首年追蹤與展望-強(qiáng)于大市20231123【平安證券】行業(yè)半年度策略報(bào)告-非銀行金融-保險(xiǎn)2023-04-092023-08-212024相關(guān)研究報(bào)告【平安證券】行業(yè)深度報(bào)告-非銀行金融-養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)專題研究(六):個(gè)人養(yǎng)老金試點(diǎn)首年追蹤與展望-強(qiáng)于大市20231123【平安證券】行業(yè)半年度策略報(bào)告-非銀行金融-保險(xiǎn)業(yè)2024年中期策略報(bào)告：負(fù)債端已行穩(wěn)，資產(chǎn)端待起航-強(qiáng)于大市20240619【平安證券】行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤報(bào)告-非銀行金融-健全人身險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制，助力防范利差損風(fēng)險(xiǎn)-強(qiáng)于大市有限、仍需進(jìn)一步發(fā)展。第三支柱尚處于發(fā)展初期，個(gè)人養(yǎng)老金制度處于試點(diǎn)階段，政策支持力度大、但稅優(yōu)力度待進(jìn)一步提升。此外，制度化養(yǎng)老財(cái)富積累也包括長期護(hù)理保險(xiǎn)，目前試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，階段性效果顯著。20240804證券分析師■養(yǎng)老服務(wù)金融：產(chǎn)品體系多元，發(fā)展活力不足但空間較大。養(yǎng)老服務(wù)金融是社會(huì)機(jī)構(gòu)為滿足老年人的養(yǎng)老財(cái)富積累、消費(fèi)等多元化需求提供的除制度化養(yǎng)老金以外的金融服務(wù)活動(dòng)，包括非制度化養(yǎng)老財(cái)富積累和養(yǎng)老財(cái)富消費(fèi)。早在個(gè)人養(yǎng)老金制度落地以前，以銀行、保險(xiǎn)、基金等為代表的金融機(jī)構(gòu)便開始積極探索養(yǎng)老金融產(chǎn)品、持續(xù)擴(kuò)寬發(fā)展路徑。具體來看，在商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)方面，大力發(fā)展商業(yè)保險(xiǎn)年金、啟動(dòng)商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點(diǎn)。養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)進(jìn)展順利，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健性、長期性、普惠性的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。養(yǎng)老目標(biāo)基金采用目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的基金數(shù)量更多、份額更高。住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品供給不足、試點(diǎn)運(yùn)行效果欠佳。不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)相關(guān)產(chǎn)品及法律法規(guī)日趨完善，但規(guī)模總體有限。證券分析師■養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融：助力實(shí)體養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級(jí)。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融是運(yùn)用各類金融工具為養(yǎng)老相關(guān)實(shí)體產(chǎn)業(yè)提供投融資支持、賦能實(shí)體養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級(jí)的金融活動(dòng)。我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融存在發(fā)展不平衡不充分等問題，從投融資難點(diǎn)的破局方法來看，我們認(rèn)為1)對于養(yǎng)老照護(hù)服務(wù)機(jī)構(gòu)，頭部機(jī)構(gòu)可爭取險(xiǎn)企戰(zhàn)略投資，小微企業(yè)亟待銀行信貸模式創(chuàng)新。2)對于智慧養(yǎng)老企業(yè)，應(yīng)強(qiáng)化投貸聯(lián)動(dòng)，創(chuàng)新信貸模式。■風(fēng)險(xiǎn)提示：1)人口老齡化加速發(fā)展，養(yǎng)老金金融進(jìn)一步發(fā)展速度不及人口老齡化速度，制度性養(yǎng)老金積累可能不足。2)養(yǎng)老服務(wù)金融產(chǎn)品體系多元，但發(fā)展活力不足、規(guī)模有限，影響總體養(yǎng)老財(cái)富積累和養(yǎng)老需求釋放。3)政策落地不及預(yù)期、養(yǎng)老實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融的社會(huì)資本參與仍不足。平安證券正文目錄引言：養(yǎng)老金融是撬動(dòng)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要一環(huán) 4一、養(yǎng)老金金融：制度建設(shè)基本形成，多元社會(huì)保障不斷加強(qiáng) 51.1第一支柱：基本健全，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人數(shù)增長、覆蓋范圍擴(kuò)大，基金累計(jì)結(jié)余增速放緩 51.2第二支柱：初步建立并逐步完善，企業(yè)參與有限、仍需進(jìn)一步發(fā)展 71.3第三支柱：尚處于發(fā)展初期，個(gè)人養(yǎng)老金制度處于試點(diǎn)階段，政策支持力度大、但稅優(yōu)力度待進(jìn)一步提升 71.4長期護(hù)理保險(xiǎn)：試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，階段性效果顯著 8二、養(yǎng)老服務(wù)金融：產(chǎn)品體系多元，發(fā)展活力不足但空間較大 2.1商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)：大力發(fā)展商業(yè)保險(xiǎn)年金，啟動(dòng)商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點(diǎn) 2.2養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品：試點(diǎn)進(jìn)展順利，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健性、長期性、普惠性的協(xié)調(diào)統(tǒng)一 2.3養(yǎng)老目標(biāo)基金：采用目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的基金數(shù)量更多、份額更高 2.4住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)：產(chǎn)品供給不足、試點(diǎn)運(yùn)行效果欠佳 2.5不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs):相關(guān)產(chǎn)品及法律法規(guī)日趨完善，但規(guī)?？傮w有限 三、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融：助力實(shí)體養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級(jí) 請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。2/20平安證券圖表目錄圖表1養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)4大板塊12大類 4圖表2養(yǎng)老金融業(yè)細(xì)分 5圖表3基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人數(shù)及覆蓋率 6圖表4基本養(yǎng)老保險(xiǎn)領(lǐng)取人數(shù)及其在總參保人中占比 6圖表5基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余及同比增長 6圖表6城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余及同比 6圖表7建立企業(yè)年金的企業(yè)數(shù)量及其滲透率變化 7圖表8企業(yè)年金參保人數(shù)及其滲透率變化 7圖表9長期護(hù)理保險(xiǎn)制度試點(diǎn)城市名單 9圖表10參加及享受長期護(hù)理保險(xiǎn)待遇人數(shù)情況 圖表11長期護(hù)理保險(xiǎn)服務(wù)人員與定點(diǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)情況 圖表12長期護(hù)理保險(xiǎn)基金年人均收支情況 圖表13長期護(hù)理保險(xiǎn)每萬人配備服務(wù)情況 圖表14長期護(hù)理保險(xiǎn)試點(diǎn)城市參保對象范圍(截至2023年1月末) 圖表15不同年份發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品基本信息統(tǒng)計(jì)(截至2024年7月31日) 圖表16不同機(jī)構(gòu)發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品基本信息統(tǒng)計(jì)(截至2024年7月31日) 圖表17養(yǎng)老目標(biāo)基金數(shù)量(只，截至2024/06/30) 圖表18養(yǎng)老目標(biāo)基金份額(億份，截至2024/06/30) 圖表19幸福人壽和人保壽險(xiǎn)推出的老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品對比 圖表20基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目資產(chǎn)類型規(guī)模 請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。3/20分類(2020)》涵蓋第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)中涉及養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的全部內(nèi)容.將養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)劃分為三層(大類、中類、小類)。具體資料來源：《中國老齡產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》、《養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)分類(2020》,平安證券研究所請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。4/20統(tǒng)計(jì)大類統(tǒng)計(jì)中類統(tǒng)計(jì)小類金融活動(dòng)分類與作用老年社會(huì)保障老年社會(huì)保險(xiǎn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)養(yǎng)老金金融制度化養(yǎng)老財(cái)富積累老年基本醫(yī)療保險(xiǎn)老年長期護(hù)理保險(xiǎn)老年補(bǔ)充保險(xiǎn)(企業(yè)年金、職業(yè)年金等)老年人社會(huì)救助養(yǎng)老金金融老年人慈善服務(wù)老年人社會(huì)福利養(yǎng)老彩票公益金服務(wù)養(yǎng)老金融服務(wù)老年商業(yè)保險(xiǎn)老年人壽保險(xiǎn)(定期壽險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)和兩全保險(xiǎn)等)養(yǎng)老服務(wù)金融非制度化養(yǎng)老財(cái)富積累老年健康保險(xiǎn)(疾病、醫(yī)療、護(hù)理、醫(yī)療意外保險(xiǎn))老年人意外傷害保險(xiǎn)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)責(zé)任保險(xiǎn)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)養(yǎng)老服務(wù)金融養(yǎng)老年金保險(xiǎn)其他商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)(如個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品)養(yǎng)老金金融養(yǎng)老理財(cái)服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品個(gè)人養(yǎng)老金公募基金產(chǎn)品養(yǎng)老金信托養(yǎng)老服務(wù)金融養(yǎng)老債券——為老年人提供生活照料、康復(fù)護(hù)理等服務(wù)的養(yǎng)老項(xiàng)目發(fā)行養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券，用于建設(shè)養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施設(shè)備和提供養(yǎng)老服務(wù)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融其他養(yǎng)老金融服務(wù)——營利性養(yǎng)老機(jī)構(gòu)以有償取得的土地設(shè)施等資產(chǎn)進(jìn)行抵押融資的金融服務(wù)和養(yǎng)老融資服務(wù)等資料來源：《中國老齡產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》、《養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)分類(2020》,平安證券研究所請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。5/20根據(jù)發(fā)改委，“十三五”時(shí)期，隨著我國全民參保計(jì)劃的深入實(shí)施，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人數(shù)從2015年的8.58億人增至2020年的9.99億人，2020年基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保率超過91%,比2015年提高9pct基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保率可達(dá)95%?；攫B(yǎng)老保險(xiǎn)參保率=參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)(城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)+城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn))人口÷政策規(guī)定應(yīng)參保人口(16周歲及以上人口減去其中的全日制在校學(xué)生和現(xiàn)役軍人)×100%?？紤]到全日制在校學(xué)生和現(xiàn)役軍人的數(shù)據(jù)可獲得性問題，我們在此采用基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率作為參保率的替代，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率=總參保人數(shù)我國第一支柱基本健全，近年來基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人數(shù)持續(xù)增長、覆蓋率持續(xù)提升，但領(lǐng)取人數(shù)較快速增長、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余增速總體放緩，基金支出壓力較大。根據(jù)《2023年度人力資源和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》,截至2023年末，全國參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)總?cè)藬?shù)達(dá)10.66億人、覆蓋率增至91.8%,其中參加城鎮(zhèn)職工、城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)分別5.21億人、5.45億人，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)領(lǐng)取人數(shù)共計(jì)3.15億人、在總參保人數(shù)中占比增至29.5%;基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余7.82萬億元(YoY+11.91%),其中城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余6.36萬億元(YoY+11.86%)。隨著基本養(yǎng)老總參保人數(shù)(萬人，左)覆蓋率(右)90%70%40%20%40000200000基本養(yǎng)老保險(xiǎn)領(lǐng)取人數(shù)(萬人，左)占比(右)29%28%27%26%25%24%2500020000資料來源，人社部，平安證券研究所資料來源，人社部，平安證券研究所城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余及同比基本養(yǎng)老保險(xiǎn)累計(jì)結(jié)余(萬億元，左)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)累計(jì)結(jié)余(萬億元，左)9920%53-10%-20%資料來源：、人社部，平安證券研究所資料來源：人社部，平安證券研究所請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。6/201.2第二支柱：初步建立并逐步完善，企業(yè)參與有限、仍需進(jìn)一步發(fā)展第二支柱補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)包括企業(yè)年金和職業(yè)年金，主要發(fā)揮補(bǔ)充作用，與職業(yè)關(guān)聯(lián)、由國家政策引導(dǎo)、單位和職工參與；企業(yè)參與有限，發(fā)展較為緩慢。具體來看：企業(yè)年金2004年成立，主要面向企業(yè)職工，是企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。職業(yè)年金2014年成立，主要面向事業(yè)單位職工，是事業(yè)單位及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。根據(jù)《2023年度人力資源和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》,截至2023年末，全國有14.17萬戶企業(yè)建立企業(yè)年金，參加職工3144萬人，企業(yè)年金的企業(yè)和職工滲透率分別0.38%、6.03%;企業(yè)年金投資運(yùn)營規(guī)模3.19萬億元。盡管已發(fā)展數(shù)十年，但我國企業(yè)年金發(fā)展仍較為緩慢、滲誘率偏低。我們認(rèn)為，主要由干我國企業(yè)年金的稅優(yōu)力度有限，企業(yè)發(fā)展意愿不強(qiáng)。具體來看：根據(jù)《企業(yè)年金辦法》,企業(yè)年金所需費(fèi)用由企業(yè)和職工個(gè)人共同繳納。企業(yè)繳費(fèi)每年不超過本企業(yè)職工工資總額的8%,企業(yè)和職工個(gè)人繳費(fèi)合計(jì)不超過本企業(yè)職工工資總額的12%。但根據(jù)《關(guān)于補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)有關(guān)企業(yè)所得稅政策問題的通知》,企業(yè)為在本企業(yè)任職或者受雇的全體員工支付的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)、補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)，分別在不超過職工工資總額5%標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)的部分，在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)準(zhǔn)予扣除；超過的部分，不予扣除。受稅另一方面，從實(shí)際發(fā)展情況來看，企業(yè)年金主要是大型企業(yè)參與，中小企業(yè)實(shí)施年金計(jì)劃的積極性相對有限。此外，我國居民儲(chǔ)蓄率較高，投資以銀行定期存款為主，對企業(yè)年金計(jì)劃的認(rèn)識(shí)和理解不足：同時(shí)，企業(yè)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)繳納比例較高，圖表7建立企業(yè)年金的企業(yè)數(shù)量及其滲透率變化圖表8企業(yè)年金參保人數(shù)及其滲透率變化企業(yè)年金參保人數(shù)(萬人，左)企業(yè)滲透率(右)滲透率(右)30007%86250020004%50000°資料來源、人社部，平安證券研究所資料來源，、人社部，平安證券研究所注：建立企業(yè)年金的企業(yè)滲透率=建立企業(yè)年金的企業(yè)數(shù)量÷企業(yè)法人單位數(shù)量，2023年企業(yè)法人單位數(shù)量未披露，假設(shè)與2022年末數(shù)量相等；1.3第三支柱：尚處于發(fā)展初期，個(gè)人養(yǎng)老金制度處于試點(diǎn)階段，政策支持力度大、但稅優(yōu)力度待進(jìn)一步提升第三支柱包括個(gè)人養(yǎng)老金和其他個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，個(gè)人養(yǎng)老金制度屬于政府政策支持、個(gè)人自愿參加、產(chǎn)品市場化運(yùn)營的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度；其他個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)包括個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)等。目前，第三支柱尚處于發(fā)1)個(gè)人養(yǎng)老金制度：2022年4月正式推出、11月配套政策落地，實(shí)行個(gè)人賬戶制度，第三支柱實(shí)現(xiàn)制度性創(chuàng)新。2022年4月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》,明確個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶制度；同年11月，人社部等多部門集中發(fā)布個(gè)人養(yǎng)老金配套政策細(xì)則，并發(fā)布《關(guān)于公布個(gè)人養(yǎng)老金先行城市(地區(qū))的通知》,個(gè)人養(yǎng)老金在36個(gè)城市或地區(qū)先行啟動(dòng)實(shí)施。具體來看：個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶制度，在中國境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。7120試點(diǎn)至2024年1月末，存款人數(shù)約20萬人，余額接近400億元。根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，截至2024年7月31日，共計(jì)51家3)專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)：為新興業(yè)態(tài)從業(yè)人員、多種方式從業(yè)人員提供商業(yè)養(yǎng)老保障，發(fā)展較快，2023年新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員和靈活就業(yè)人員投保保單件數(shù)約7.9萬件。根據(jù)2024年1月國新辦新聞發(fā)布會(huì)上金答復(fù)，截至2023年末，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)保單件數(shù)約74萬件，累積養(yǎng)老準(zhǔn)備金規(guī)模超過106億元。根據(jù)中國銀信保官網(wǎng)披露，截至2024年7月31日，有10家公司共17款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品中。請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。8/202021年7月，國家醫(yī)保局辦公室、民政部辦公廳印發(fā)《長期護(hù)理失能等級(jí)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)(試行)的通知》首次建立了全國統(tǒng)一序號(hào)省份試點(diǎn)城市序號(hào)省份試點(diǎn)城市一、新增試點(diǎn)城市二、原有試點(diǎn)城市北京市石景山區(qū)河北省承德市天津市天津市吉林省長春市、吉林市、通化市、松原市、梅河口市、琿春市山西省晉城市黑龍江省齊齊哈爾市內(nèi)蒙古自治區(qū)呼和浩特市上海市上海市遼寧省盤錦市江蘇省蘇州市、南通市福建省福州市浙江省寧波市河南省開封市安徽省安慶市湖南省湘潭市江西省上饒市廣西壯族自治區(qū)南寧市山東省青島市、濟(jì)南市、淄博市、棗莊市、東營市、煙臺(tái)市、濰坊市、濟(jì)寧市、泰安市、威海市、日照市、臨沂市、德州市、聊城市、濱州市、菏澤市貴州省黔西南布依族苗族自治州湖北省荊門市云南省昆明市廣東省廣州市陜西省漢中市重慶市重慶市甘肅省甘南藏族自治州四川省成都市新疆維吾爾自治區(qū)烏魯木齊市新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)石河子市資料來源：醫(yī)保局、財(cái)政部《關(guān)于擴(kuò)大長期護(hù)理保險(xiǎn)制度試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》,平安證券研究所請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。9/2080000參加長期護(hù)理保險(xiǎn)人數(shù)(萬人，左)享受待遇人數(shù)占比(右)201820192020202120222023資料來源：國家醫(yī)療保障局，平安證券研究所資料來源：國家醫(yī)療保障局，平安證券研究所圖表12長期護(hù)理保險(xiǎn)基金年人均收支情況圖表13長期護(hù)理保險(xiǎn)每萬人配備服務(wù)情況每萬人配備護(hù)理服務(wù)人員數(shù)(人，左)每萬人配備護(hù)理服務(wù)人員數(shù)(人，左)每萬人配套定點(diǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)數(shù)(個(gè)，右)05◆年人均基金支出(元，右)8000600040400000資料來源，國家醫(yī)療保障局，平安證卷研究所資料來源，國家醫(yī)療保障局，平安證卷研究所3)長期護(hù)理保險(xiǎn)試點(diǎn)參保對象城鄉(xiāng)不均衡。在試點(diǎn)階段，長期護(hù)理保險(xiǎn)原則上主要覆蓋城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)參保人群。在參保和保障人群方面，綜合經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和各方負(fù)擔(dān)能力等因素，制度試點(diǎn)從城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)保參保人群起步，逐步向城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)保參保人群延伸。目前所有試點(diǎn)地區(qū)均覆蓋城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)的參保人群，其中部分試點(diǎn)城市在綜合考慮當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平等因素后，將覆蓋范圍擴(kuò)大到城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保險(xiǎn)的參保人群，但城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民并未被全部納入長護(hù)險(xiǎn)保障對象中。根據(jù)國家醫(yī)保局.截至2019年11月.從試點(diǎn)城市參保人群結(jié)構(gòu)看.職T占比70%、城鄉(xiāng)居民占比.30%部分城市已實(shí)現(xiàn)職工居民全覆蓋。根據(jù)國家信息中心發(fā)布的公開報(bào)告，截至2023年1月末?！霸谑着?5個(gè)長期護(hù)理保險(xiǎn)試點(diǎn)城市中，有4個(gè)試點(diǎn)地區(qū)僅覆蓋了城鎮(zhèn)職工醫(yī)保人群，2個(gè)試點(diǎn)地區(qū)覆蓋了職工醫(yī)保和居民醫(yī)保人群，9個(gè)試點(diǎn)地區(qū)覆蓋了城鎮(zhèn)職工醫(yī)保人群和城鄉(xiāng)居民。在第二批14個(gè)長期護(hù)理保險(xiǎn)試點(diǎn)城市中，有11個(gè)試點(diǎn)地區(qū)僅覆蓋了城鎮(zhèn)職工醫(yī)保人群僅3個(gè)試點(diǎn)地區(qū)覆蓋了城鎮(zhèn)職工醫(yī)保人群和城鄉(xiāng)居民”。圖表14長期護(hù)理保險(xiǎn)試點(diǎn)城市參保對象范圍(截至2023年1月末)第一批試點(diǎn)城鎮(zhèn)職工城鎮(zhèn)居民農(nóng)村居民第二批試點(diǎn)城鎮(zhèn)職工城鎮(zhèn)居民農(nóng)村居民承德市√石景山區(qū)√長春市√√√天津市√齊齊哈爾市√晉城市√請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。10/20上海市√√√呼和浩特市√√√蘇州市√√√盤錦市√南通市√√√福州市√寧波市√√√開封市√√√安慶市√湘潭市√上饒市√√√南寧市√青島市√√√黔西南州√荊門市√√√昆明市√廣州市√√漢中市√重慶市√甘南州√成都市√√√烏魯木齊市√√√石河子市√√吉林省√√√山東省√√資料來源：國家信息中心，平安證券研究所 年，試點(diǎn)地區(qū)享受居家待遇人數(shù)49萬人(含社區(qū)護(hù)理機(jī)構(gòu)提供居家護(hù)理服務(wù)人數(shù)),占享受待遇總?cè)藬?shù)的65%。請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。11/20保險(xiǎn)共5446款，其中養(yǎng)老年金保險(xiǎn)1284款，商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品19款。參照執(zhí)行相關(guān)規(guī)定。根據(jù)2024年1月國新辦新聞發(fā)布會(huì)上金融監(jiān)管總局的答復(fù).養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品自2021年9月啟動(dòng)試點(diǎn)至2024年1月末，11家理財(cái)公司在10個(gè)試點(diǎn)城市發(fā)行了51個(gè)產(chǎn)品，認(rèn)購?fù)顿Y者約47萬，規(guī)模超過1000億元。根據(jù)中國請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)圖表15不同年份發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品基本信息統(tǒng)計(jì)(截至2024年7月31日)發(fā)行時(shí)間發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量(只)業(yè)績比較基準(zhǔn)下限算數(shù)平均值業(yè)績比較基準(zhǔn)上限算數(shù)平均值管理費(fèi)率算術(shù)平均值總計(jì)存續(xù)規(guī)模平均存續(xù)規(guī)模(億元/只)2021年2022年2023年8.00%11家公司資料來源中國理財(cái)網(wǎng)，平安證券研究所 圖表16不同機(jī)構(gòu)發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品基本信息統(tǒng)計(jì)(截至2024年7月31日)發(fā)行機(jī)構(gòu)發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量(只)業(yè)績比較基準(zhǔn)下限算數(shù)平均值業(yè)績比較基準(zhǔn)上限算數(shù)平均值管理費(fèi)率算術(shù)平均值總計(jì)存續(xù)規(guī)模平均存續(xù)規(guī)模(億元1只)貝萊德建信理財(cái)10.13%工銀理財(cái)光大理財(cái)0.10%建信理財(cái)0.11%交銀理財(cái)3農(nóng)銀理財(cái)28.00%興銀理財(cái)38.00%招銀理財(cái)58.10%0.10%中銀理財(cái)3中郵理財(cái)28.00%11家公司資料來源中國理財(cái)網(wǎng)，平安證券研究所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年6月30日，87家公募基金公司共發(fā)行499只FOF產(chǎn)品、基期基金122只、份額約208億份.在養(yǎng)老目標(biāo)基金整體數(shù)量和份額占比分別44.5%、32.9%:養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金152只請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。13/20圖表18養(yǎng)老目標(biāo)基金份額(億份，截至2024/06/30)圖表17養(yǎng)老目標(biāo)基金數(shù)量(只，截至2024/06/30)圖表18養(yǎng)老目標(biāo)基金份額(億份，截至2024/06/30)0207.97FOF總計(jì)499資料來源：,平安證券研究所資料來源：,平安證券研究所老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)是一種將住房抵押與終身養(yǎng)老年金保險(xiǎn)相結(jié)合的創(chuàng)新型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。60周歲以上并擁有房屋完全、合法產(chǎn)權(quán)的老年人，將其房產(chǎn)抵押給保險(xiǎn)公司，保險(xiǎn)公司為抵押權(quán)人，擁有房屋完全、合法產(chǎn)權(quán)的老年人繼續(xù)擁有房屋占有、使用、收益和經(jīng)抵押權(quán)人同意的處置權(quán)，并按照約定條件領(lǐng)取養(yǎng)老金直至身故；老年人身故后，保險(xiǎn)公司獲得抵押房產(chǎn)處置權(quán)，抵押房產(chǎn)處置所得將優(yōu)先用于償付養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用。2014年6月，原保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》,在北京、上海、廣州以及武漢4個(gè)城市、面向60周歲以上并擁有房屋完全獨(dú)立產(chǎn)權(quán)的老年人，正式啟動(dòng)老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。2016年7月，原保監(jiān)會(huì)決定將老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)期間延長至2018年6月30日，試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至各直轄市、省會(huì)城市(自治區(qū)首府)、計(jì)劃單列市以及江蘇省、浙江省、山東省和廣東省的部分地級(jí)市。2018年8月，原銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)開展范圍的通知》,開始在全國范圍內(nèi)推廣住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)。根據(jù)中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)人身保險(xiǎn)產(chǎn)品信息庫，2014年老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)啟動(dòng)至今，僅有幸福人壽和人保壽險(xiǎn)推出兩款產(chǎn)品，受產(chǎn)品設(shè)計(jì)流程復(fù)雜、投保人積極性不高和抵押房屋潛在制約因素的影響，產(chǎn)品供給不足、老年人參與意愿有限，試點(diǎn)運(yùn)行效果欠佳。根據(jù)中國保險(xiǎn)報(bào)，2015年，幸福人壽獲批推出我國首個(gè)住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品“幸福房來寶老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)(A款)”;2016年，人保壽險(xiǎn)獲批推出我國第二款住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品“人保壽險(xiǎn)安居樂老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)”。兩款產(chǎn)品的基本條款類似，被保險(xiǎn)人(本產(chǎn)品的投保人與被保險(xiǎn)人為同一人，以下統(tǒng)稱“被保險(xiǎn)人”,不再做區(qū)分)無需以現(xiàn)金方式交納保險(xiǎn)費(fèi)；應(yīng)交納的保險(xiǎn)費(fèi)在需要交納時(shí)按約定自動(dòng)計(jì)入累積計(jì)息養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用賬戶并累積計(jì)息，在被保險(xiǎn)人身故后處置抵押房產(chǎn)、償付費(fèi)用。同時(shí)，兩款產(chǎn)品均要求被保險(xiǎn)人承擔(dān)養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用，費(fèi)用構(gòu)成包括因承保管理應(yīng)承擔(dān)的養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用、累積計(jì)息的養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用、退保手續(xù)費(fèi)和其他可能發(fā)生的費(fèi)用。但兩款產(chǎn)品年交保費(fèi)和每年領(lǐng)取的養(yǎng)老金差距較大，主要由于被保險(xiǎn)人身故時(shí)兩家公司收取的累積計(jì)息的養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用不同。根據(jù)券商中國，幸福人壽“以房養(yǎng)老”業(yè)務(wù)聚焦于老年人居家養(yǎng)老、增加養(yǎng)老金收入和終身領(lǐng)取等三大養(yǎng)老核心需求，目前覆蓋北京、上海、廣州、武漢、南京、蘇州、大連、杭州、深圳和成都共計(jì)10個(gè)城市。截至2023年11月底，共有214位老人(147戶家庭)參與“以房養(yǎng)老”項(xiàng)目，平均投保年齡71歲。幸福人壽已發(fā)放養(yǎng)老金9700余萬元，參?？蛻羧司骂I(lǐng)取養(yǎng)老金近8000元，抵押房產(chǎn)總值近4億元。請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。14/20圖表19幸福人壽和人保壽險(xiǎn)推出的老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品對比老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品幸福房來寶(A款)人保壽險(xiǎn)安居樂投保范圍保費(fèi)繳納共性年交，但無需以現(xiàn)金方式交納保險(xiǎn)費(fèi)；應(yīng)交納的保險(xiǎn)費(fèi)在需要交納時(shí)按約定自動(dòng)計(jì)入累積計(jì)息養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用賬戶并累積計(jì)息保費(fèi)類型延期年金保費(fèi)-累積用于特定期限后的養(yǎng)老保險(xiǎn)金支付普通保費(fèi)交費(fèi)方式交費(fèi)期間根據(jù)被保險(xiǎn)人年齡、性別、預(yù)計(jì)的未來生存年限確定。保險(xiǎn)費(fèi)金額和交費(fèi)期間將在保險(xiǎn)單或批注單上載明。保險(xiǎn)期間終身，自生效日零時(shí)起至被保險(xiǎn)人身故之時(shí)止基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金額共性基于所抵押房屋的評(píng)估價(jià)值、被保險(xiǎn)人的年齡性別和選擇方案確定具體評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)基于所抵押房屋的評(píng)估價(jià)值，并在考慮抵押房屋的折扣、長期預(yù)期增值、預(yù)期的被保險(xiǎn)期年金的身故和退保利益方案等因素后確定根據(jù)所抵押房屋的有效保險(xiǎn)價(jià)值(基于所抵押房屋的評(píng)估價(jià)值并在考慮抵押房屋的折扣等因素后確定)、被保險(xiǎn)人的性別及年齡、所選身故責(zé)任方案等因素確定保險(xiǎn)責(zé)任養(yǎng)老保險(xiǎn)金額基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金額扣除應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的因承保管理應(yīng)承擔(dān)的養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用之后的凈額身故保險(xiǎn)金額(可選)被保險(xiǎn)人身故時(shí)延期年金產(chǎn)生的現(xiàn)金價(jià)值按被保險(xiǎn)人身故時(shí)的現(xiàn)金價(jià)值費(fèi)用構(gòu)成1、因承保管理應(yīng)承擔(dān)的養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用①按50%的比例承擔(dān)的房屋評(píng)估、抵押、公證、律師等費(fèi)用；②保單管理費(fèi)，每保單年度每單按1000元收取費(fèi)用。2、累積計(jì)息的養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用兩款產(chǎn)品年交保費(fèi)和每年領(lǐng)取的養(yǎng)老金差距較大，主要由于被保險(xiǎn)人身故時(shí)兩家公司收取的累積計(jì)息的養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用不同①在特定期限中保險(xiǎn)公司已支付的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金額及其利息累積值；②在特定期限中以計(jì)入累積計(jì)息養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用賬戶形式交納的延期年金保費(fèi)及其利息累積值。①在交費(fèi)期間中交納的保險(xiǎn)費(fèi)及其利息累積值；②每次部分領(lǐng)取的信用額度(每年一次≤10萬，累計(jì)不超過有效保險(xiǎn)價(jià)值的10%)及其利息累積值。3、退保手續(xù)費(fèi)如退保，需額外支付退保手續(xù)費(fèi)，退保手續(xù)費(fèi)為退保時(shí)前述累積計(jì)息的養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用的一定比例——每個(gè)保單年度的退保手續(xù)費(fèi)比例：第1-5年分別10%、8%、5%、3%、1%,第六年及以后0%4、其他可能發(fā)生的費(fèi)用保險(xiǎn)公司要求投保人償付養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用、損失賠償以及保險(xiǎn)公司行使抵押權(quán)而可能產(chǎn)生的費(fèi)用，包括且不限于訴訟費(fèi)、保全費(fèi)、執(zhí)行費(fèi)、鑒定費(fèi)、評(píng)估費(fèi)、拍賣費(fèi)、材料費(fèi)、律師費(fèi)、過戶費(fèi)和稅費(fèi)等。累積計(jì)息的利率年復(fù)利5.5%案例.60歲男性費(fèi)率對比(每100萬元房屋有效保險(xiǎn)價(jià)值)無身故和退保利益年交保費(fèi)2544元21617元月度基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金額2514元1680元有身故和退保利益年交保費(fèi)7107元21617元月度基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金額2124元1433元平安證券研究所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年7月31日，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。15/20信托基金(REITs)發(fā)行規(guī)模僅約1273.79億元；從資產(chǎn)類型來看，交通基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)行規(guī)模最高約543.66億元、規(guī)模占比42.68%。圖表20基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目資產(chǎn)類型規(guī)模■發(fā)行規(guī)模(億元)600500400300200圖表21基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目資產(chǎn)類型份額0平安證券研究所安證券研究所三、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融：助力實(shí)體養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級(jí)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融，也即運(yùn)用各類金融工具為養(yǎng)老相關(guān)實(shí)體產(chǎn)業(yè)提供投融資支持、賦能實(shí)體養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級(jí)的金融活動(dòng)。銀行、體養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)。2024年7月22日，《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深務(wù)，并對各地開展老年助餐服務(wù)給予引導(dǎo)性支持。2)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)：是由企業(yè)等社會(huì)力量參與、面向不同收入的老年群體提供不同層次的產(chǎn)品與服務(wù)，遵循市場機(jī)制發(fā)展。根據(jù)構(gòu)大多只有待業(yè)務(wù)范圍拓展到一定程度時(shí)才需要投融資支持，金融機(jī)構(gòu)的投融資服務(wù)范圍相對有限。請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。16/20公立醫(yī)院數(shù)量11746個(gè)、占醫(yī)院數(shù)量的32%,床位數(shù)5363364張、占醫(yī)院床位數(shù)的70%,診療人次31.9億、占醫(yī)院總診 請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)平安證券非銀行金融·行業(yè)深度報(bào)告億元C+輪融資，本輪融資將用于福壽康商業(yè)服務(wù)和數(shù)字化運(yùn)營體系建設(shè)，以及全國市場服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張；由國壽大養(yǎng)老基金獨(dú)家戰(zhàn)略布局投資。該項(xiàng)目屬于保險(xiǎn)公司投資養(yǎng)老照護(hù)服務(wù)的典型案例，但值得關(guān)注的是“福壽康”屬于居家醫(yī)養(yǎng)照護(hù)領(lǐng)導(dǎo)品牌、已具備一定發(fā)展規(guī)模。①中國太保：2014年，太保壽險(xiǎn)全資子公司——太平洋保險(xiǎn)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資管理有限責(zé)任公司成立，主要經(jīng)營范圍包括養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資與建設(shè)，養(yǎng)老投運(yùn)營與管理，以及與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)相關(guān)的健康和醫(yī)療投資業(yè)務(wù)。②中國人壽：2019年，國壽健康產(chǎn)業(yè)投資有限公司成立，目前已形成健康產(chǎn)業(yè)投資、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資、金融創(chuàng)新投資、養(yǎng)老社區(qū)建設(shè)運(yùn)營、物業(yè)管理、商業(yè)辦公樓及酒店管理等六大業(yè)務(wù)領(lǐng)域。2020年，國壽健康產(chǎn)業(yè)投資有限公司牽頭發(fā)起設(shè)立國壽大養(yǎng)老基金，并與中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司共同出資，基金總規(guī)模200億元，首期規(guī)模100億元?；饘Ｗ⒂陴B(yǎng)老產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資、加速在全國20-30個(gè)中心城市推進(jìn)養(yǎng)老社區(qū)項(xiàng)目布局，提供機(jī)構(gòu)養(yǎng)老、社區(qū)養(yǎng)老、居家養(yǎng)老等多層次養(yǎng)老服務(wù)；具體包括城市中心精品養(yǎng)老公寓、CCRC養(yǎng)老社區(qū)、精品醫(yī)養(yǎng)公寓、康養(yǎng)旅居、普惠型社區(qū)居家養(yǎng)老項(xiàng)目等實(shí)業(yè)資產(chǎn)，以及康復(fù)、醫(yī)養(yǎng)、健康大數(shù)據(jù)等養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資源。2024年，中國人壽集團(tuán)發(fā)起設(shè)立總規(guī)模100億元、首期規(guī)模50億元的銀發(fā)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)投資基金。該基金是保險(xiǎn)行業(yè)首支“銀發(fā)產(chǎn)業(yè)”主題的人民幣股權(quán)基金，管理人將由中國人壽集團(tuán)旗下國壽健投公司全資子公司國壽股權(quán)投資公司擔(dān)任、聚焦銀發(fā)經(jīng)濟(jì)開展投資布局。③大家保險(xiǎn)：2023年3月，首只健康養(yǎng)老私募股權(quán)投資基金設(shè)立完成，基金規(guī)模50億元，專注于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資，包括賦能保險(xiǎn)主業(yè)發(fā)展的養(yǎng)老社區(qū)布局及養(yǎng)老產(chǎn)