跨國公司海外經(jīng)營合法性獲取途徑研究分析-基于制度距離視角下的案例分析 法學(xué)專業(yè)

2.3.3并購模式下制度距離與合法性跨國組織經(jīng)營管理，出于多種因素考慮選擇新的投資地區(qū)。制度距離并不是影響跨國直接投資的單一要素，所以投資區(qū)位的選擇不會太多的受兩國的制度距離決定。但是，進(jìn)入模式會影響跨國組織的合法化程度。例如，吳先明（2011）通過實證，證明了東道國的正式制度越健全(調(diào)節(jié)機(jī)制的效率越高)，中國企業(yè)越傾向于以并購方式進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?。本文研究的是既定模式下，在特定制度差距中跨國企業(yè)的合法性獲取，基于文章研究的內(nèi)容，接下來繼續(xù)總結(jié)討論并購模式下，制度距離與合法性的關(guān)系。有理論提出，相較于新建模式，并購模式下企業(yè)的內(nèi)部合法性水平較低。因為，在并購模式下，由于并購?fù)殡S著深度的組織結(jié)構(gòu)調(diào)整與人員大面積調(diào)配，被并購企業(yè)會存在較長時間的多部門并存的組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)部人員調(diào)整與整合的狀態(tài)，往往會導(dǎo)致嚴(yán)重的內(nèi)部合法性障礙。此時，“組織慣性”繼續(xù)發(fā)揮作用會導(dǎo)致內(nèi)部管理的混亂，甚至被并購企業(yè)對于并購企業(yè)的制度、管理、技術(shù)及企業(yè)文化方面的強(qiáng)烈抵制（Barkema&Vermeulen，1998）。此時內(nèi)部各部門之間信息交流會出現(xiàn)障礙，阻礙和影響內(nèi)部成員對組織的認(rèn)知過程。由于復(fù)雜的環(huán)境雙重性，東道國強(qiáng)大的制度壓力甚至?xí)?dǎo)致被并購企業(yè)時常對母公司、原股東及管理層表示不滿、不信任或拒絕（Lu&Xu，2006）。同時，被投資企業(yè)作為東道國外部環(huán)境的“即在參與者”，繼承了原企業(yè)的屬性特征，此時被并購企業(yè)已經(jīng)能夠很好的了解、適應(yīng)和融入當(dāng)?shù)氐闹贫扰c文化環(huán)境。同時，包括政府、行業(yè)其他參與者與社會公眾在內(nèi)的外部利益相關(guān)者對企業(yè)有了一定的認(rèn)知和了解。因此，相較新建的投資子公司，被并購企業(yè)享有更多的外部合法性，這種外部合法性優(yōu)勢可以幫助企業(yè)識別和建立其競爭優(yōu)勢。并購模式下，并購行為對組織內(nèi)、外部合法性具有深遠(yuǎn)的影響（Chan&Makino，2007；Dacin,Oliver&Roy，2007；樂琦，2012）。由于母國的投資主體在東道國往往處于“外來者劣勢”的地位，很難在短期內(nèi)獲取必要的外部合法性，因此往往會基于合法性的考慮選擇具有東道國內(nèi)部合法性基礎(chǔ)的企業(yè)進(jìn)行并購，以此將合法性基礎(chǔ)和相關(guān)信息轉(zhuǎn)移到獲取外部信任與支持上來。在并購后能夠?qū)崿F(xiàn)內(nèi)部合法性向外部合法性的溢出和轉(zhuǎn)移。一方面，并購企業(yè)中東道國主體能夠為跨國企業(yè)實現(xiàn)“外部背書”，而使其快速克服外來劣勢的地位（Scott,2001）?？鐕髽I(yè)可以從東道國合作者那里獲得“搭便車效應(yīng)”的好處（Yiu&Makino，2002），弱化其“外來者”身份（Kostova&Zaheer，1999），迅速與外部利益相關(guān)者建立聯(lián)系（Gaur&Lu，2007），有利于組織外部資源的獲取和指定目標(biāo)的實現(xiàn)(Zimmerman&Zeitz,2002)。另一方面，跨國企業(yè)也可以從并購合作方處學(xué)習(xí)到當(dāng)?shù)氐囊?guī)制和規(guī)范要求，學(xué)習(xí)和模仿其內(nèi)部優(yōu)勢,并通過模仿迅速實現(xiàn)與環(huán)境的同構(gòu)，這種優(yōu)勢可以幫助企業(yè)識別競爭優(yōu)勢和建立外部合法性（Lu&Xu，2006）。尤其對于技術(shù)和管理水平相對落地的國家或地區(qū)，東道國當(dāng)?shù)卣虮O(jiān)管部門認(rèn)為并購模式能夠為企業(yè)帶來先進(jìn)的技術(shù)、管理經(jīng)驗以及充裕的資本和就業(yè)機(jī)會，因此該模式往往受到東道國政府歡迎和鼓勵，避免受到歧視性對待（Shenkar&Xu,2002;Yiu&Makino,2002；Kostova&Zaheer,1999）。大量的研究均表明，跨國企業(yè)面對外部制度壓力時，傾向于選擇損失一些內(nèi)部合法性或內(nèi)部控制去迎合外部環(huán)境的要求（Xu，Pan&Beamish，2004；Kostova&Roth，2002；Shan&Hamilton，1991；Makino和Delios,1996）。由此，相較于新建模式，并購模式能夠幫助跨國企業(yè)實現(xiàn)內(nèi)部合法性向外部合法性的溢出，快速與外界建立聯(lián)系，獲取外部合法性的優(yōu)勢，但隨后內(nèi)部融合的問題凸顯，內(nèi)部合法性成為制約企業(yè)的主要障礙，尤其是當(dāng)采取惡意收購或兼并的行為時，通常會遭到被并購企業(yè)極大的抵觸和不滿，造成內(nèi)部合法性的巨大缺失。此時，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)的內(nèi)部合法化戰(zhàn)略，彌補(bǔ)和融合內(nèi)部的沖突，實現(xiàn)預(yù)期的并購目標(biāo)。萬妮娜（2016）通過實證研究，表明制度距離越大，跨國企業(yè)面臨的內(nèi)、外部合法性門檻越高，獲取內(nèi)、外部合法性的難度就越大；相較于新建模式，并購模式下跨國企業(yè)面臨的內(nèi)部合法性門檻較高，獲取內(nèi)部合法性的難度較大；相較于并購模式，新建模式下跨國企業(yè)面臨的外部合法性門檻較高，獲取外部合法性的難度較大。制度因素不僅構(gòu)成了企業(yè)所處的情境，同時也是企業(yè)戰(zhàn)略選擇的誘因和與之互動的結(jié)果。2.4合法性獲取途徑的研究綜述跨國企業(yè)在執(zhí)行跨國戰(zhàn)略時，面對著一系列合法性缺失的問題，而東道國與母國的制度距離的存在正是造成組織合法性缺失的核心因素。因此，眾多學(xué)者也大多從這一視角來研究合法性獲取的方法和戰(zhàn)略。根據(jù)前人的研究，本文主要總結(jié)了四種不同層面的合法性獲取戰(zhàn)略。（1）根據(jù)企業(yè)進(jìn)入新環(huán)境的所要經(jīng)歷的階段特征，Oliver（1991）認(rèn)為，在面對制度壓力時，組織可通過采取默許、妥協(xié)、避開、挑釁、利用等途徑更為積極地應(yīng)對外部壓力。Ashforth&Gibbs在1990年就曾提出，組織合法性的尋求包含延伸、維持、捍衛(wèi)等三個階段。（2）基于環(huán)境“同構(gòu)”概念（DiMaggio&Powell,1983）提出的同構(gòu)和異構(gòu)觀點(diǎn)。該觀點(diǎn)認(rèn)為企業(yè)應(yīng)時刻與制度環(huán)境保持同構(gòu)，將企業(yè)結(jié)構(gòu)嵌入到制度環(huán)境中的做法會使其合法性最大化。萬妮娜（2016）也將同構(gòu)戰(zhàn)略、異構(gòu)戰(zhàn)略作為跨國企業(yè)獲取內(nèi)部合法性的兩種戰(zhàn)略類型，研究與探討內(nèi)部合法化戰(zhàn)略的獲取方式和手段。同構(gòu)戰(zhàn)略（Isomorphismstrategy）是指企業(yè)與制度環(huán)境保持同構(gòu)，將企業(yè)結(jié)構(gòu)嵌入到制度環(huán)境中會使之合法性最大化，同時能夠幫助企業(yè)獲取資源并提高生存能力，實現(xiàn)企業(yè)生存的合法化戰(zhàn)略。同構(gòu)戰(zhàn)略主要包括以下具體做法：跨國企業(yè)傾向于復(fù)制中國母公司的治理結(jié)構(gòu)和組織架構(gòu)模式；傾向于轉(zhuǎn)移中國母公司的內(nèi)部管理流程和運(yùn)營慣例；愿意與中國母公司背景相似的合作者開展合資經(jīng)營；努力地向母國的股東提供投資回報；傾向于營造和培養(yǎng)與中國母公司相似的企業(yè)文化；傾向于與中國母公司保持高度的管理和協(xié)作一致性；傾向于從中國母公司外派員工到當(dāng)?shù)貜氖孪嚓P(guān)工作等。異構(gòu)戰(zhàn)略（Distinctivestrategy）側(cè)重強(qiáng)調(diào)企業(yè)在海外運(yùn)營中由于東道國制度的壓力或者獲取競爭優(yōu)勢的需要與母公司產(chǎn)生并維持一定的差異性，跨國企業(yè)通過嘗試與母公司不同的治理規(guī)范、組織結(jié)構(gòu)和運(yùn)行模式，形成和創(chuàng)造更適合其自身的發(fā)展模式，獲取內(nèi)部合法性。在跨國的情境下，異構(gòu)戰(zhàn)略主要包括以下方面：跨國企業(yè)實施了與中國母公司有明顯差異的公司治理與組織架構(gòu)模式；與中國母公司有明顯差異的內(nèi)部管理流程與運(yùn)營規(guī)范；愿意與中國母公司背景有明顯差異的合作者開展合資經(jīng)營；承諾用后續(xù)收益追加在東道國的投資；傾向于培養(yǎng)與中國母公司有明顯差異的多元性企業(yè)文化；尊重與母公司背景不同的內(nèi)部成員的信仰、文化和價值觀；注重建立與維護(hù)良好的內(nèi)部成員組織（例如工會）關(guān)系；注重吸納與母公司運(yùn)營風(fēng)格不同的管理團(tuán)隊和經(jīng)營人才等。（3）依據(jù)戰(zhàn)略實施的主動性程度不同而劃分的依從、選擇、操縱與創(chuàng)造四種戰(zhàn)略（Suchman，1995；Zimmerman&Zeitz，2002），這一劃分也獲得了廣泛的認(rèn)可。依從戰(zhàn)略是指跨國企業(yè)依從于所在新環(huán)境的新的制度要求，包括遵守政府政策，規(guī)章制度及社會規(guī)范等等。依從戰(zhàn)略是許多新創(chuàng)企業(yè)普遍采取的合法性獲取方式,因為新創(chuàng)企業(yè)受限于其天生的行業(yè)進(jìn)入缺陷，缺乏知名度、公信度及資源影響力,很難對現(xiàn)有的制度結(jié)構(gòu)發(fā)起挑戰(zhàn)（Zimmerman，2002）。選擇戰(zhàn)略指選擇適合的制度環(huán)境的東道國來進(jìn)行投資。Zimmerman（2002）認(rèn)為在符合行業(yè)大規(guī)范的框架之下，企業(yè)可自主選擇發(fā)揮企業(yè)獨(dú)特競爭優(yōu)勢、符合企業(yè)經(jīng)營文化及價值觀的領(lǐng)域進(jìn)行經(jīng)營，選擇具有協(xié)同壯大效應(yīng)的合作伙伴進(jìn)行戰(zhàn)略合作等。新創(chuàng)企業(yè)在經(jīng)營過程中會面對來自不同行業(yè)領(lǐng)域的各個經(jīng)營模塊的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，選擇對企業(yè)最為有利的細(xì)分環(huán)境，可大幅規(guī)避市場不利因素，起到揚(yáng)長避短的作用。企業(yè)選定了具體的細(xì)分環(huán)境之后,雖然還需通過服從這個細(xì)分環(huán)境中既定的文化次序和制度邏輯來獲得合法性。但與遵從環(huán)境戰(zhàn)略相比,采用選擇環(huán)境戰(zhàn)略的新創(chuàng)企業(yè)擁有更多對所要服從的制度框架選擇的主動性（曾楚宏，2009）。操縱戰(zhàn)略是指為獲取組織所需的特定支持，創(chuàng)新者必須常常先發(fā)制人干預(yù)外部環(huán)境（Suchman，1995），通過發(fā)揮主觀能動性，驅(qū)動政府及行業(yè)相關(guān)部門頒布利好其經(jīng)營的管理規(guī)章，或轉(zhuǎn)變現(xiàn)有社會固化價值觀及行為規(guī)范以利于其經(jīng)營等。操縱戰(zhàn)略的主要構(gòu)成包括以下做法：跨國企業(yè)主動建立并維護(hù)與當(dāng)?shù)卣牧己藐P(guān)系，使其更了解本企業(yè)的價值（Peng&Luo,2000；Li,2005）；嘗試聘請當(dāng)?shù)卣賳T作為企業(yè)的顧問（Suchman，1995；Zimmerman&Zeitz，2002）；通過積極溝通、游說的方式影響當(dāng)?shù)卣凸賳T對企業(yè)的看法(Scott,2008)；主動地尋求當(dāng)?shù)匦刨J機(jī)構(gòu)和銀行的認(rèn)可和支持（Suchman，1995；Zimmerman&Zeitz，2002）；努力與行業(yè)內(nèi)其他參與者就其核心產(chǎn)品或服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)達(dá)成共識（Bitektine,2011；Johnson&Holub,2003；Suchman,1995）；與行業(yè)內(nèi)其他參與者聯(lián)合起來努力影響和改變現(xiàn)有的規(guī)則（Ahlstrom&Burton，2001；Ahlstrom&Bruton，2001；Shane&Stuart,2002;Zucker,1987）；通過多種途徑經(jīng)常向當(dāng)?shù)毓娭v述自己的“企業(yè)故事”（Lounsbury&Glynn，2001；Aldrich&Fiol，1994）；積極參與當(dāng)?shù)厣鐣壬剖聵I(yè)（如教育、醫(yī)療、公共設(shè)施等）（Feldman&March，1981）；采用統(tǒng)一標(biāo)志性的識別體系（如企業(yè)標(biāo)識、視覺標(biāo)識系統(tǒng)等）（Suchman，1995；Zimmerman&Zeitz，2002）；通過同業(yè)“抱團(tuán)”等方式在東道國爭取更多的話語權(quán)（Ahlstrom&Burton，2001）。創(chuàng)造戰(zhàn)略是指企業(yè)利用其創(chuàng)新優(yōu)勢，成為游戲規(guī)則制定者并占據(jù)競爭主動權(quán)，創(chuàng)造一套充分發(fā)揮自身優(yōu)勢的行業(yè)規(guī)則及標(biāo)準(zhǔn)，轉(zhuǎn)變社會行為規(guī)范及價值觀以利于自身發(fā)展。在眾多合法性獲取戰(zhàn)略中,創(chuàng)造環(huán)境策略主動性最強(qiáng)，對外部環(huán)境改變最大，也最難以掌握和控制（Zimmerman，2002）。通過創(chuàng)造環(huán)境來進(jìn)行創(chuàng)業(yè)的活動也被專門稱之為“制度創(chuàng)業(yè)”，（Etzioni，1987）將制度創(chuàng)業(yè)家比喻為“最令人震驚的創(chuàng)新一族”———他們不僅創(chuàng)造了令世人所矚目的規(guī)則、規(guī)范、價值觀和商業(yè)模式,而且還改變了現(xiàn)有的制度結(jié)構(gòu)?；谄髽I(yè)是否進(jìn)行了真實的資源投入獲取合法性而區(qū)分了實質(zhì)/象征戰(zhàn)略，具體構(gòu)成包括：實質(zhì)戰(zhàn)略與象征戰(zhàn)略。其中，實質(zhì)戰(zhàn)略側(cè)重強(qiáng)調(diào)企業(yè)進(jìn)行了實質(zhì)的資源投入、產(chǎn)生資源消耗，通過具體的實質(zhì)性做法獲取外部合法性，象征性戰(zhàn)略側(cè)重于強(qiáng)調(diào)企業(yè)并不真正在乎具體實質(zhì)性的改變，而較為關(guān)注由具有象征意義或代表做法帶來的、能夠通過印象管理的手段，達(dá)到獲取合法性的結(jié)果。3.研究設(shè)計3.1案例企業(yè)的選擇本文主要采用比較研究和對比研究的多案例分析方法，案例的選取最為重要，也是本文研究過程遇到的最大難題。在近年來大量海外并購的中國企業(yè)中，選取了一個在海外并購中成功的企業(yè)中國化工集團(tuán)，深入分析案例企業(yè)在進(jìn)行海外拓展過程中和合法性現(xiàn)狀和合法性獲取行動，這一企業(yè)在績效在眾多對外直接投資企業(yè)中表現(xiàn)優(yōu)異。比較適合作為正面的案例來研究其對同類企業(yè)的借鑒意義。另外還選取了一個在對外直接投資的過程中不太順利的案例企業(yè)中鋁集團(tuán)，此案例對象因為在跨國并購后在東道國經(jīng)營出現(xiàn)了很多合法性的問題，而后又采取了很多治理措施，將其面臨的合法性缺失問題已經(jīng)合法性獲取行動進(jìn)行研究總結(jié)，作為同類企業(yè)在面對類似情景時可以吸取的經(jīng)驗教育。選擇這兩個企業(yè)作為研究對象處于以下幾個原因：（1）代表性：兩個企業(yè)所處的行業(yè)一個是化工，一個是礦業(yè)，兩個都是中國經(jīng)濟(jì)快速在國際世界上發(fā)展過程中最重要的兩個行業(yè)，從2011至2015年中國對外直接投資凈額上看，采礦業(yè)在其中的占比分別達(dá)到19.35%、15.43%、23.00%、13.44%、7.72%。另外，中國化工集團(tuán)是是中國最大的化工企業(yè)，2017年5月由國際管理咨詢公司科爾尼與中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的《中國化工行業(yè)的全球機(jī)遇》有報告中指出，中國目前已經(jīng)成為全球最大的化工并購大國——占到了全球化工業(yè)并購交易的24%，交易量已超越美國躍居第一。報告顯示：2010年至今，中國化工業(yè)對外投資年增長率高達(dá)80%。同期，48家化工企業(yè)的對外投資總額達(dá)1890億元。2016年，中國化工業(yè)對外投資再創(chuàng)新高，總額高達(dá)880億元，另外還有3940億元對外投資交易已經(jīng)宣布但未達(dá)成。其中，中國化工集團(tuán)公司的大手筆交易，創(chuàng)下了中國有史以來最大規(guī)模的海外并購記錄。資料來源：國際管理咨詢公司科爾尼與中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的《中國化工行業(yè)的全球機(jī)遇》資料來源：國際管理咨詢公司科爾尼與中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的《中國化工行業(yè)的全球機(jī)遇》表3-1中國對外直接投資凈額數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國國家統(tǒng)計局/easyquery.htm?cn=C01數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國國家統(tǒng)計局/easyquery.htm?cn=C01年份對外直接投資凈額(萬美元)采礦業(yè)對外直接投資凈額(萬美元)采礦業(yè)占比2014年12311986165493913.44%2013年10784371248077923.00%2012年8780353135438015.43%2011年7465404144459519.35%2010年68811315714868.31%2009年5652899133430923.60%2008年559071758235110.42%2007年265060940627715.33%典型性：為了讓研究更具典型性，在案例企業(yè)中國化工集團(tuán)的海外并購案例中選擇了兩個具有代表性的，一個是對挪威的?？瞎镜?00%并購另外一個是對意大利倍耐力的收購占有其26.5%股權(quán)。之所以在同一企業(yè)選擇兩個案例的原因就正在于同時研究100%并購和部分收購股權(quán)對企業(yè)組織之后的合法性問題以及整合行動的差別研究。而且?guī)讉€案例的東道國都是選擇與中國制度距離較為明顯的國家來突出研究核心。（3）對比性：在整理前人的研究基礎(chǔ)上發(fā)現(xiàn)，都是在同一行業(yè)進(jìn)行對比研究，本文為了增加覆蓋面增強(qiáng)文章說服力，選擇了兩個不同的行業(yè)進(jìn)行對比研究，也是本文的創(chuàng)新之處。（3）可行性：所選案例發(fā)生都距今超過兩年以上，資料積累較豐富，信息也比較充足，在并購后績效的衡量上有數(shù)據(jù)支撐。3.2數(shù)據(jù)來源為了保證數(shù)據(jù)的真實性和全面度，本文研究采用多種來源的數(shù)據(jù)對案例進(jìn)行驗證和補(bǔ)充，這樣的來源有利于對研究對象的多視角描述，更具有客觀性。首先是從企業(yè)的公開信息中獲取數(shù)據(jù)資源，其次是從第三方獲得相關(guān)的二手?jǐn)?shù)據(jù)。3.3案例企業(yè)的背景概述中國化工集團(tuán)公司是在原化工部所屬企業(yè)基礎(chǔ)上組建的國有企業(yè)，是中國最大的化工企業(yè)，目前在世界500強(qiáng)列211位，共有16萬名員工，其中8.3萬名員工位于中國境外。2016年資產(chǎn)總額3776.42億元、銷售收入3001.27億元。中國化工的戰(zhàn)略定位是“老化工，新材料”，有化工新材料及特種化學(xué)品、基礎(chǔ)化學(xué)品、石油加工、農(nóng)用化學(xué)品、輪胎橡膠和化工裝備6個業(yè)務(wù)板塊。中國化工在全球150個國家和地區(qū)擁有生產(chǎn)、研發(fā)基地，并有完善的營銷網(wǎng)絡(luò)體系。中國化工擁有全面的可持續(xù)性計劃，提升其對環(huán)境安全、節(jié)能和減排的承諾。中國鋁業(yè)公司（AluminumCorporationofChinaLimited，簡稱中國鋁業(yè)，CHALCO）是國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會直接監(jiān)督管理的國有企業(yè)。是中國最大的氧化鋁生產(chǎn)商、全球第二大氧化鋁生產(chǎn)商，同時也是中國最大的原鋁生產(chǎn)商。中國鋁業(yè)公司于2001年9月10日在中華人民共和國(中國)注冊成立，中國鋁業(yè)公司是中國鋁業(yè)股份有限公司的控股股東。中國鋁業(yè)股票分別在美國紐約交易所、香港聯(lián)交所和上海證券交易所掛牌交易，中國鋁業(yè)公司還被列入香港恒生綜合指數(shù)成份股和富時指數(shù)成份股及美國股市中國指數(shù)成份股。中國鋁業(yè)是中國鋁行業(yè)中唯一集鋁土礦勘探、開采，氧化鋁、原鋁和鋁加工生產(chǎn)、銷售，技術(shù)研發(fā)為一體的大型鋁生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)，是中國最大的氧化鋁、原鋁和鋁加工材生產(chǎn)商，是全球第二大氧化鋁生產(chǎn)商、第三大原鋁生產(chǎn)商，2017年《財富》世界500強(qiáng)排名第248位。資料來源：中國鋁業(yè)公司官方網(wǎng)站4.案例分析4.1中國化工并購挪威?？虾鸵獯罄赌土Φ谋容^案例分析4.1.1并購后的績效分析2011年1月10日中化工集團(tuán)旗下子公司中國藍(lán)星（集團(tuán)）股份有限公司與奧克拉（Orkla）集團(tuán)簽署了收購?？瞎?00%股權(quán)的協(xié)議，交易價格為20億美元。至2011年4月14日，中國藍(lán)星（集團(tuán)）股份有限公司對挪威?？希‥lkem）公司的收購?fù)瓿山桓睢１徊①徠髽I(yè)?？鲜桥餐W克拉（Orkla）集團(tuán)的全資子公司，是全球硅材料產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，在全世界范圍內(nèi)有多家工廠和銷售中心，其業(yè)務(wù)包括硅材料、鑄造、碳素、太陽能等，年銷售收入約20億美元。藍(lán)星是領(lǐng)先的化工新材料和特種化學(xué)品企業(yè)集團(tuán)，由中國化工集團(tuán)公司和美國黑石集團(tuán)共同持有，資產(chǎn)規(guī)模和銷售收入超過75億美元，業(yè)務(wù)遍及全球140多個國家和地區(qū)。此次并購發(fā)生后，集團(tuán)不僅成為了化工行業(yè)的全球領(lǐng)先者，還獲得了極大的全球影響力。隨著2011年上半年收購挪威?？瞎镜葒H并購項目的完成，集團(tuán)1-5月份的銷售收入達(dá)到30%的增長、利潤也達(dá)到20%以上的增長的良好勢頭。集團(tuán)并購當(dāng)年2011年的營業(yè)收入為1791.24億元人民幣，較前一年增長27.74%，凈利潤7億元，實現(xiàn)了11.29%的增長率。在完成對挪威?？系牟①徍蟮牡诙?012年，集團(tuán)營業(yè)收入達(dá)到2016.95億元，實現(xiàn)12.60%的增長率。由于集團(tuán)其他的綜合經(jīng)營、投資活動使得該年的凈利潤為負(fù)增長。集團(tuán)對埃肯實施并購的當(dāng)年，埃肯的營業(yè)收入和凈利潤就分別達(dá)到1.70億，0.25億元人民幣。并購第二年，自2012年1月1日至2012年3月31日，?？箱N售收入為21.47億克郎（約合人民幣23.83億元），實現(xiàn)了較高的增長。表4-1并購發(fā)生前后集團(tuán)的業(yè)績比較（單位：人民幣億元）中國化工集團(tuán)并購前一年并購當(dāng)年增幅并購后一年增幅營業(yè)收入1402.241791.2427.74%2016.9512.60%凈利潤6.29711.29%-14.56-308.00%2015年3月23日凌晨，中國化工集團(tuán)公司通過全資子公司中國化工橡膠公司與意大利CamfinS.p.A.（以下簡稱CF）及其股東簽署協(xié)議，以每股15歐元的價格收購CF持有的在米蘭證交所上市的倍耐力公司（Pirelli）26.2%股權(quán)，之后與CF及其他投資者合作對其余股份發(fā)起要約收購。協(xié)議規(guī)定將保持倍耐力公司（Pirelli）運(yùn)營及管理層的穩(wěn)定，并制定新的業(yè)務(wù)增長戰(zhàn)略。中國化工橡膠公司是中國領(lǐng)先的全鋼載重子午胎和工程機(jī)械輪胎制造企業(yè)，也是中國最大的汽車制動軟管和高強(qiáng)力輸送帶生產(chǎn)商，產(chǎn)品暢銷全球140多個國家和地區(qū)。倍耐力（Pirelli）是全球第5大輪胎制造商，擁有140多年的研發(fā)制造歷史，銷售額超過60億歐元，銷售網(wǎng)絡(luò)遍布160多個國家和地區(qū)，全球高端市場排名第一，是F1賽車的獨(dú)家供應(yīng)商。并購當(dāng)年中國化工集團(tuán)營業(yè)收入達(dá)到2602.53億元人民幣，1.02%的增幅，凈利潤尚為負(fù)增長。但在并購第二年，集團(tuán)的營業(yè)收入就有15.32%的增幅，達(dá)到3001.28億元人民幣，更為明顯的是凈利潤實現(xiàn)了迅猛的增長，達(dá)到25.42億元人民幣。倍耐力的銷售和服務(wù)收入2015年達(dá)到22.09億歐元（折合人民幣約為174.511億），2016年增長至60.58億歐元（折合人民幣約為4785.82億），也是達(dá)到了很好的業(yè)績效果。表4-2并購發(fā)生前后集團(tuán)的業(yè)績比較（單位：人民幣億元）中國化工集團(tuán)并購前一年并購當(dāng)年增幅并購后一年增幅營業(yè)收入2576.312602.531.02%3001.2815.32%凈利潤2.251.18-47.56%25.422054.24%4.1.2合法化證據(jù)的比較分析中國化工集團(tuán)的并購?？系男袆釉趪H社會得到廣泛的關(guān)注，而且在并購后的經(jīng)營上也得到了較好的成效。已有的研究表明，獲取必要的合法性是企業(yè)成功的先決條件（Suchman，1995；Zimmerman&Zeitz，2002；Kostova&Roth,2002）。尤其對于跨國企業(yè)，面對不同程度制度差異，企業(yè)不得不滿足一定的合法性要求才能在東道國生存和發(fā)展。中國化工并購的?？瞎竞笮枰朔欢ǖ暮戏ㄐ噪y題，獲得了必要的合法性才取得較好的績效。本部分接下來分別對中國化工并購挪威?？虾鸵獯罄赌土χ蠛戏ɑ南嚓P(guān)證據(jù)進(jìn)行整理分析。在并購當(dāng)年，中國化工集團(tuán)在在《環(huán)球時報》組織的評選中，就入圍2010—2011年最受全球關(guān)注中國公司榜。尤其突出的是在并購?fù)瓿僧?dāng)年，集團(tuán)首次進(jìn)入了《財富》世界500強(qiáng)名單，排行榜第474位。這對于中國化工實屬里程碑一樣的事件，并購第二年中國化工集團(tuán)公司以277億美元(1791億元人民幣)的年銷售收入連續(xù)上榜，排名402位，比2011年上榜名次提升73位。在并購?？显撃赀M(jìn)入世界500強(qiáng)起，中國化工之后一直處于世界500強(qiáng)名單之列，每年還保持著一定的提升。集團(tuán)公司《2013年可持續(xù)發(fā)展報告》獲國際GalaxyAwards榮譽(yù)獎。集團(tuán)總經(jīng)理任建新在中國海外投資年會上當(dāng)選為“2012年中國海外投資年度人物”；中國藍(lán)星（集團(tuán)）股份有限公司并購挪威?？瞎精@得“中國海外投資(2012)最佳年度案例獎”。2016年12月14日，藍(lán)星公司所屬海外企業(yè)埃肯太陽能宣布獲得來自挪威能源管理公司（EnovaSF）2560萬挪威克朗（約合人民幣2059萬元）專項基金支持。?？瞎?5名員工自發(fā)訂購了700塊太陽能電池板，身體力行倡導(dǎo)清潔環(huán)保能源的應(yīng)用。中國化工于2015年對倍耐力進(jìn)行收購，收購當(dāng)年中國化工在《財富》世界500強(qiáng)排行榜中排名265位，較上一年上升11位，次年2016年上升31名到世界500強(qiáng)排行榜234位。此外，2016年倍耐力還在東道國意大利榮獲OscarMasi工業(yè)創(chuàng)新獎。在AutoPacific研究中，倍耐力用戶滿意度排行業(yè)第一，J.D.Power研究：倍耐力連續(xù)三年位列高性能跑車用戶滿意度榜首。集團(tuán)并購后獲得國際社會的廣泛認(rèn)可，并購的企業(yè)能夠獲得當(dāng)?shù)氐馁Y金支持，必然首先是符合了挪威以及意大利當(dāng)?shù)睾蛧H相應(yīng)的法律法規(guī)，才能獲得了以上規(guī)則和規(guī)范合法性，另外集團(tuán)的《2013年可持續(xù)發(fā)展報告》獲得國際獎項，員工也身體力行倡導(dǎo)清潔環(huán)保能源的應(yīng)用，是集團(tuán)企業(yè)的文化和倡導(dǎo)價值觀的傳遞，都能體現(xiàn)組織在認(rèn)知合法性上得到認(rèn)可。在行業(yè)上得到業(yè)界和客戶的同時認(rèn)可，組織滿足了所在情景在規(guī)范、規(guī)制和認(rèn)知上的要求，獲得了內(nèi)部和外部合法性。表4-3中國化工集團(tuán)合法化證據(jù)合法化證據(jù)集團(tuán)并購挪威?？霞瘓F(tuán)收購意大利倍耐力外部合法性2011年4月在《環(huán)球時報》組織的評選中入圍2010—2011年最受全球關(guān)注中國公司榜，2015在7月《財富》世界500強(qiáng)排行榜排名265位，比2014年在榜名次提升11位。2011年7月獲《財富》世界500強(qiáng)排行榜第474位，首次進(jìn)入名單。2016在7月《財富》世界500強(qiáng)排行榜排名234位，比2015年在榜名次提升31位。2012年世界500強(qiáng)排行榜中，中國化工集團(tuán)公司以277億美元(1791億元人民幣)的年銷售收入連續(xù)上榜，排名402位，比2011年上榜名次提升73位。倍耐力榮獲意大利2016年OscarMasi工業(yè)創(chuàng)新獎AutoPacific研究：倍耐力用戶滿意度排名行業(yè)第一集團(tuán)公司《2013年可持續(xù)發(fā)展報告》獲國際GalaxyAwards榮譽(yù)獎J.D.Power研究：倍耐力連續(xù)三年位列高性能跑車用戶滿意度榜首任建新總經(jīng)理在中國海外投資年會上當(dāng)選為“2012年中國海外投資年度人物”；中國藍(lán)星（集團(tuán)）股份有限公司并購挪威?？瞎精@得“中國海外投資(2012)最佳年度案例獎”。在美國鑄造協(xié)會在圣路易斯舉辦的鑄造博覽會和金屬鑄造大會，藍(lán)星所屬挪威企業(yè)?？瞎炯皟晌谎邪l(fā)人員榮獲了團(tuán)隊貢獻(xiàn)、個人貢獻(xiàn)、科學(xué)貢獻(xiàn)三項大獎。2016年12月14日，藍(lán)星公司所屬海外企業(yè)埃肯太陽能宣布獲得來自挪威能源管理公司（EnovaSF）2560萬挪威克朗（約合人民幣2059萬元）專項基金支持內(nèi)部合法性2016年?？瞎?5名員工自發(fā)訂購了700塊太陽能電池板，身體力行倡導(dǎo)清潔環(huán)保能源的應(yīng)用。4.1.3制度距離如今全球一體化的趨勢雖然日漸明顯，但是國家間的差異仍然不能忽視，尤其是對于跨國經(jīng)營的公司而言，國家間多層面的差距對公司的經(jīng)營產(chǎn)生重要的影響。中國如今的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度很高，根據(jù)《2017年IMD世界競爭力年鑒》(2017IMDWorldCompetitivenessYearbook)顯示中國的世界競爭力排名18位，挪威也處于第11位的排名，意大利的排名雖不靠前但競爭力也是處于上升趨勢。案例企業(yè)中被并購企業(yè)所處的國家不僅僅在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度上有差距，以法律制度、規(guī)范、價值觀和文化為基礎(chǔ)的制度距離對海外并購都會產(chǎn)生合法性問題。在法律環(huán)境方面，?？纤幍呐餐?/p>