（能源化工行業(yè)）俄羅斯與歐亞能源俄羅斯經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)與俄羅斯病

2013-1-1214:05:0620121GDP俄羅斯經(jīng)濟(jì)在歷經(jīng)制度變遷所伴生的低迷，以及財(cái)政和金融危機(jī)之后，1015濟(jì)漸近臨界增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。此后，20089157-8%的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)陡然陷入低迷狀態(tài)，20097.9%。因?yàn)檫@是一場(chǎng)全球性的經(jīng)濟(jì)不景氣，所以受到影響的國家當(dāng)然不只是俄羅斯。[1]20080.4%20092.4%20081.2%2009年的-5.2%20081.2%，20095%。由于俄20085.6%，20082009其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體上雖略遜于美國，也穩(wěn)居日德英等國之上，由此或可推斷出俄經(jīng)濟(jì)并非那么糟糕。然而，問題在于俄羅斯的經(jīng)濟(jì)大起大落，落差過大。更為根本的問題在于，其GDP19.1%5.7%，而一直與俄羅斯并駕齊驅(qū)的巴西，同年的增長(zhǎng)率也維持在-0.2%。此外，一些依靠原油出口的國家，如沙特阿拉伯、挪威、哈薩克斯坦、阿塞拜疆等，即使遭遇原油價(jià)格大幅下跌，其衰退程度也不像俄羅斯那般嚴(yán)重（20090.1%、-正如本文多次指出的那樣，俄羅斯經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)能力不可低估。盡管如此，我們還是不禁要發(fā)出疑問，為何只有俄羅斯的經(jīng)濟(jì)急速下滑呢？19981997機(jī)發(fā)生之際，國內(nèi)外投資家和俄國民眾全都同時(shí)采取了逃避風(fēng)險(xiǎn)的措施。盡管2000GDP本文執(zhí)筆時(shí)，與此相應(yīng)的第四季度調(diào)整數(shù)據(jù)修訂版，尚未上傳，因此根據(jù)國際X-12-ARIMA，筆者采用的是自行制作的季度調(diào)整系列數(shù)據(jù)。[3]2009GDP說，俄羅斯經(jīng)濟(jì)已經(jīng)通過了世界金融危機(jī)帶來的“市場(chǎng)化測(cè)試”。當(dāng)然，GDP長(zhǎng)串的蘇聯(lián)時(shí)期的名產(chǎn)、長(zhǎng)期的供求不足以及美元黑市交易都消失了，生產(chǎn)向軍事經(jīng)濟(jì)的傾斜也已成為歷史。,年增長(zhǎng)率（%）,指數(shù),平減指數(shù)通脹率GDP,GDP（GDE）,GDI,GDP,GDP（GDE）,GDI,,,,100.0,100.0,-5.0,-0.9,-6.6,95.0,99.1,93.4,-14.5,-14.3,14.4,81.2,85.0,80.0,-8.7,-7.3,-15.3,74.2,78.8,67.8,12.7,-10.7,-12.9,64.7,70.3,55.9,-4.1,-3.9,-5.3,62.1,67.6,54.4,-3.6,-4.7,-2.7,59.9,64.4,53.9,-1.4,0.8,-1.0,60.7,64.9,50.0,-5.3,-6.1,-7.3,57.5,61.0,52.5,6.4,6.2,5.1,61.2,64.7,64.1,10.0,9.8,22.0,67.3,71.0,65.8,5.1,4.7,2.6,70.7,74.4,68.3,4.7,4.4,3.8,74.0,77.6,75.1,7.3,7.3,10.0,79.4,83.3,85.2,7.2,7.3,13.5,85.1,89.4,95.4,6.4,6.4,12.0,90.6,95.1,106.7,7.7,7.7,11.8,97.6,102.4,117.0,8.1,8.4,9.6,105.5,111.0,129.1,2008,5.6,5.2,10.3,111.4,116.8,107.4,2009,-7.9,-7.8,-16.8,102.6,107.7,128.5,1999-20086.8,6.7,10.0,2000-20086.9,6.8,10.5,1991-20090.1,0.4,0.4,備注：1、GDP：1991-199520022、GDE：1991-1995，2003-2009（利用的數(shù)據(jù)出處同備注資本形成+出口-進(jìn)口”是除以基準(zhǔn)年的數(shù)據(jù)計(jì)算而來。3、GDI年連鎖法計(jì)算的筆者推算值（1）。GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）”GDP”，“GDP，GDPGDPGDPGDP蘇聯(lián)時(shí)期，不僅企業(yè)的業(yè)績(jī)報(bào)告虛夸，其經(jīng)濟(jì)也被稱為“非正式經(jīng)濟(jì)（第二經(jīng)濟(jì)）”或者“黑市經(jīng)濟(jì)”，很難進(jìn)行正式統(tǒng)計(jì)的“非觀測(cè)經(jīng)濟(jì)（Non-ObservedEconomy）”廣泛存在。這對(duì)于蘇聯(lián)解體后的俄羅斯來講，其重要性要GDP1GDP1995143.9%（243.9%）1995GDP2003RSE19957.268%1991-19951991-19941995（7.268%）199519951995GDP199519965.5%。19951991—19951996-20092003-2009GDP（比較年份）的實(shí)GDP，去除按照上期（基準(zhǔn)年）GDP93SNA、08SNA1991-1995GDP，1996-20001995，2001、20022000GDP）和按照新產(chǎn)業(yè)分類的系列數(shù)據(jù)（2003—）連鎖系列數(shù)據(jù)。1991雖然存在“加法”不成立的問題，但是各國都認(rèn)為不能對(duì)于固定價(jià)格方式的缺點(diǎn)置之不理。即使采用歷年連鎖法估算增長(zhǎng)率，各國的慣例也還是選擇某個(gè)特定年份作為參照標(biāo)準(zhǔn)，用來標(biāo)注金額顯示系列數(shù)據(jù)。美國將“20052005“200020002003（2003-2009）GDP（1996-2009）。本文多次提及的中國，20005（1980-200010），2006-201020052001-2005（19962000）的增長(zhǎng)率，是以GDP1991—19967%GDP199057.5%的水平。之7%2008GDP199011%的水平。200919902.3%這一數(shù)值。以上是按年度數(shù)據(jù)所作的說明。俄羅斯國家統(tǒng)計(jì)局不僅按年度統(tǒng)計(jì)，也按照季GDP，20108）；（2）各季度未調(diào)整的增長(zhǎng)率（原數(shù)據(jù)，2004-2010）；（3）2003連鎖價(jià)格的季度未調(diào)整系列（原數(shù)據(jù)，2003-2009，200912日）。相對(duì)上一年同期增長(zhǎng)率是用各期連鎖方式計(jì)算（年度變?yōu)榧径扔?jì)算）。200320032003X-12造業(yè)與商業(yè)的季節(jié)調(diào)整系列數(shù)據(jù)。1995-2000（1996-20001995年固定價(jià)格計(jì)算）2000-2004（2001-20042000算）各個(gè)部門的季-48-度數(shù)據(jù)，收錄在俄國家統(tǒng)計(jì)局主頁的公文之中。1995固定價(jià)格顯示季度未調(diào)整系列（1995-2000）2000節(jié)未調(diào)整系列（2000-2004）數(shù)據(jù)都已公布。GDP”GDP”，“GDP”，GDPGDP”GDPGDPGDE20102“2003）（支出GDP=GDE=GDP）是分別獨(dú)立計(jì)算的，然而結(jié)果幾乎是一致的。關(guān)于剛開始的轉(zhuǎn)型階段，因?yàn)闆]GDE19911997GDPGDPGDPGDP1991-1996，19971998GDP義值（1995-20101）；（2）相對(duì)上年同期各季度未調(diào)整的增長(zhǎng)率系列（原數(shù)據(jù)，1995-2009，20091231）；（4）年連鎖價(jià)格的季度調(diào)整系列（1995-20093，20091231）。GDPGDPGDPX—12，整的成果。1996-200019952001-2003表中“國民可支配收入（GDI:：GrossDomesticIncome）”，與通過一般所得計(jì)算得出的總收入（營業(yè)剩余+雇傭者報(bào)酬+純生產(chǎn)稅）的實(shí)際增長(zhǎng)率不同。日本等許多國家都將其作為參考指標(biāo)予以制作和公布，但是俄羅斯的正式統(tǒng)計(jì)卻沒GDI90，GDIGDP212008，GDIGDP2009，GDI1990，GDIGDP2009GDP19891990GDP（RSE1995，p.243）3.0%的話，2009GDP198999.5%，0.5%差額19900.6%的話，2009GDP1989102.0%，2%。[8]19951991-1994GDP[10]。因此，盡管俄羅GDPGDP20200910GDP4.8%10.1%7.4%，3.2%，更高于發(fā)2.1%0.5%1.9%3.3%。10統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)主頁（BEA、日本內(nèi)閣府ESRI）、IMF（20107）1020201990100，2009（2.8%），102.6（0.1%），324（同上2.7%），11（80.9%）（129（1.3%））170（2.8%），175（3.0%）GDP（按美元）20GDP2GDP20由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和匯率的上升，200812000-20089GDP長(zhǎng)率計(jì)算無法見到的。200926%，降到87002007GDP羅斯經(jīng)濟(jì)是不穩(wěn)定的，迎來了轉(zhuǎn)折點(diǎn)也是一目了然的。對(duì)于同世界經(jīng)濟(jì)接軌的GDPGDP年份,GDP(GDP(,規(guī)模（10）,人均（美元）,規(guī)模（統(tǒng)計(jì)增長(zhǎng)率1990,570,--------1300,9160,1668,11794,1231,8672,-資料來源：聯(lián)合國主頁、俄羅斯國家統(tǒng)計(jì)局主頁、IFS141,915,6383（沙特，挪威）按美元匯率和購買力平價(jià)（PPP）GDPGDPGDP，俄羅斯最高，巴西次之，中-53GDPGDP21GDP2008GDP表3金磚國家、日美德、產(chǎn)油國的GDP,匯率,,2005,2008,2005,2008,2005,2008,2005,,GDP,US=100,GDP,巴西,882,1,573,7,11,1,585,1984,13,俄羅斯,764,1,677,6,12,1,698,2265,13,印度,784,1,207,6,8,2,358,3298,19,中國,2236,4,327,18,30,5,314,7926,22,美國,12,368,14,441,100,100,12,638,14441,100,日本,4,552,4,911,36,34,3,873,4356,31,德國,2,793,3,673,22,25,2512,2918,20,挪威,302,452,2,3,220,257,2,沙特,316,469,2,3,491,593,4,GDP（PPP）,US=100,GDP（PPP）,巴西,4,787,8295,11,17,8603,10466,20,俄羅斯,5,326,11807,12,25,11832,15948,28,印度,691,1017,2,2,2078,2780,5,中國,1710,3259,4,7,4064,5970,10,美國,42708,47440,100,100,42708,47440,100,日本,35633,38457,83,81,30315,34116,71,德國,33883,44729,79,94,30473,35539,71,挪威,65204,94387,153,199,47520,53738,111,沙特,13658,18855,32,40,21236,23814,50,資料來源/imforg/external/pubs/(201034204,盧布∕美元,盧布∕美元（變化率，%）,美元∕盧布（變化率，%）,美元∕桶,美元∕桶（0.0010,,,22.7,0.0023,120.8,-54.7,19.0,-0.0360,1453.7,-93.6,18.1,-0.3476,866.2,-89.7,15.4,-1.39,299.5,-75.0,15.3,-3.58,157.8,61.2,16.9,5.12,43.1,-30.1,20.4,5.78,13.0,-11.5,18.4,-9.71,67.8,-40.4,12.0,-24.62,153.7,-60.6,17.3,28.13,14.3,-12.5,27.0,29.17,3.7,-3.6,23.1,-31.35,7.5,-7.0,23.8,30.69,-2.1,2.1,27.3,28.81,-6.1,6.5,34.4,28.28,-1.8,1.9,50.6,27.19,-3.9,4.0,61.1,25.58,-5.9,6.3,69.3,24.85,-2.8,2.9,94.4,31Г,27.7,-21.7,60.7,-資料來源：聯(lián)合國主頁、俄羅斯國家統(tǒng)計(jì)局、IFS199219961997199821200055-上升?！袄茁?9981991-199419992000是經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)與匯率上升的原動(dòng)力。2008420042009，20092006611998（-5.3%）、2000（10%）2009（同上，-7.9%），均是受到原油價(jià)格變動(dòng)的影響。有別，這里的簡(jiǎn)稱為“替代生產(chǎn)（surrogateproductivity）”1995-（外在因素）（5.574）（4.429）1%的水準(zhǔn)都有效。可以看出，10%GDP2.1%2.3%，表示對(duì)俄羅斯TFP是現(xiàn)代化、技術(shù)進(jìn)步和努力追趕的綜合表現(xiàn)。[11]201025.2%（俄羅斯國家統(tǒng)計(jì)局主頁，2010811）計(jì)算得出。-57-1995420094＋0.809%（外在因素）（9.40）（13.43）1%1995120102（補(bǔ)正R2=0.968，t）：[12]（10.414）1%的水準(zhǔn)都有效。外在趨勢(shì)變量的每季度值為GDP2%的增加。實(shí)際匯率與長(zhǎng)期增長(zhǎng)沒有關(guān)系。長(zhǎng)期趨勢(shì)增長(zhǎng)率貢獻(xiàn)率（替代生產(chǎn)）3%。GDPGDPGDPGDP據(jù)是根據(jù)單位根檢驗(yàn)（ADF），在所有值不穩(wěn)定的情況下，可以算出11%水準(zhǔn)有效M.Kuboniwa,tsubashiUniversity,2010.-58-增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)（IMF）以及布倫特油價(jià)（Bloomberg），該方程式同樣適用于沙特（R2=0.977，GDPGDP619951200944）調(diào)整實(shí)際增長(zhǎng)率，與上圖略有不同，20091340.6%，201010.6%，21.5%，高于預(yù)測(cè)1%，出現(xiàn)了油價(jià)上升帶來的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)現(xiàn)象。四、“俄羅斯病”的癥狀——進(jìn)口GDP·油價(jià)·1995420094GDP、進(jìn)GDPGDPIFSCPIGDP81%R2=0.977，-60-括t）。進(jìn)口增長(zhǎng)率=1.735×GDP0.800×實(shí)際匯率增加率從長(zhǎng)期進(jìn)口方程式可以算出，GDP1%，1.7%的實(shí)際進(jìn)口的增GDP面相當(dāng)重要。奧梅斯（N.Oomes）和卡爾切娃（K.Kalcheva），19974月—2005120.50（標(biāo)準(zhǔn)誤差0.4-0.5。[15]GDP，OPECCPIGDPGDPREER，et、Pt、Pt*分別代表名義匯率（USD/本國貨幣）美國物價(jià)水平，得出下列公式：此時(shí)，實(shí)際匯率指數(shù)上升，意味著本國貨幣價(jià)值上升（appreciation）?；鶞?zhǔn)）GDPIFS919954200940.235（0.03，t6.934，R2=0.457）19991200940.368（0.027，t13.522，R2=0.809）1%，那么俄羅斯的0.2%-0.4%1995420094IFSREER（CPI）來計(jì)算實(shí)際匯率對(duì)于油價(jià)的彈1%0.054（標(biāo)準(zhǔn)誤差0.007，t7.249R2=0.780）。挪威的彈性值要小很多。對(duì)于采用固1995-20091%的水準(zhǔn)有效，其彈性值為-0.140（0.020，t7.1208。補(bǔ)正R2=0.780）CPIIFSRNULC1%的水準(zhǔn)有效，0.220（0.014，t15.6266，R2=0.816），彈性相對(duì)較10110.107，t4.714，R2=0.603）、0.415（0.015，t27.168，R2=0.983）、0.540（0.0074，t7.250，補(bǔ)正1%，其實(shí)際匯率上-64-0.5%GDP，GDPMarshallK1995K15.5%。2176%K表5Marshall的K值的國際比較日本,2005,美國,2005,中國,2005,印度,2005,巴西,2005,俄羅斯,2005,俄羅斯,2007,沙特阿拉伯,2005,2002200719%5%，標(biāo)志著去美元化的跡11%左右。法人機(jī)構(gòu)外匯存款比例在雷曼危機(jī)之后一躍超過17%，200914%的數(shù)字。14M2）和匯率（美元/盧布）以及原油價(jià)格變動(dòng)的月數(shù)據(jù)?？梢?0081112款和外匯存款中因?yàn)閿?shù)據(jù)相同，也沒有必要將其作為一個(gè)形成要素。上述的基200712009126月的貨幣替代比例可以被當(dāng)月的匯率變化率和上月、上上月的油價(jià)變化率的統(tǒng)計(jì)有效說明。匯率一下降，則通貨替代就會(huì)前進(jìn)。從作為先行指標(biāo)的前兩個(gè)月間的原油價(jià)格來看，如果認(rèn)定油價(jià)有下跌傾向的話，通貨替代就會(huì)向前推進(jìn)。如之前所示，實(shí)際上，匯率油價(jià)的彈性是限定的，但是對(duì)于人們的匯率預(yù)想的形成，油價(jià)變動(dòng)在心理上還是有比想象中更大的影響。因而油價(jià)就成了人們判斷俄羅斯經(jīng)濟(jì)動(dòng)向的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。如上所述，在匯率之上再導(dǎo)入原油價(jià)格變動(dòng)的話，通貨替代現(xiàn)象便可得到合適的說明（僅憑匯率是不可能得到如此好的結(jié)果的）。6（OLS,系數(shù),t原油價(jià)格變化率（-1）α1,-0.410**,(-原油價(jià)格變化率（-2）α2,-0.219*,(-β,-1.537**,(-20082101697%的高額利息的國家并不多。[20]GDP7GDP（%）,GDP（GDE）份額（%）2002,24.9,2003,2004,2005,17.6,2006,17.4,2007,17.0,平均,20.0,7GDPGDP20%200212%（GDP2.8%），19958（薪金）的比例,非正式進(jìn)口,8.7,1.8,28.8,,,28.8,,,27.7,平均,,25.4,25%、GDP200729%。按照國民經(jīng)濟(jì)計(jì)算，非正式雇傭者報(bào)酬是從各部門毛利潤GDP212.5,20022007,各產(chǎn)業(yè)內(nèi)附加值比（%）,GDP（%）,各產(chǎn)業(yè)內(nèi)附加值比（%）,GDPA69.7,2.7,67.0,4.0,59.4,4.0,55.4,B31.7,15.5,16.2,0.1,18.7,10.2,8.5,C3.4,3.2,0.2,0.0,0.0,0.0,0.0,D16.0,11.1,4.9,2.5,12.1,10.1,2.0,E0.0,0.0,0.0,0.0,0.1,0.,0.1,F30.5,21.6,8.9,1.5,19.3,9.8,9.5,G55.7,32.2,23.5,11.4,38.4,16.5,21.9,H37.6,18.3,19.3,0.3,49.4,25.1,24.3,I13.8,8.9,4.9,1.3,10.8,6.3,4.5,J0.0,0.0,0.0,0.0,0.0,0.0,0.0,K33.4,20.6,12.8,3.2,31.9,13.9,18.0,L0.0,0.0,0.0,0.0,0.0,0.0,0.0,M4.5,1.1,3.4,0.1,4.7,1.4,3.3,N9.7,4.1,5.6,0.3,7.3,3.5,3.8,O10.6,8.0,2.6,0.2,12.4,6.7,5.7,附加值（基本價(jià)格）,27.7,14.4,13.3,24.9,19.2,8.5,10.7,GDP（市場(chǎng)價(jià)格）,24.9,12.9,12.0,,17.0,7.5,資料來源：NSR20099，20023（7），4.54%、11%3%7（生產(chǎn)）。商業(yè)覆蓋遺漏一半以上是法人機(jī)構(gòu)。20072003GDP7%以下（3%是法人）GDP20022007GDP3%，2002200220079（原油和天然氣等）為，因此，很難理解金融業(yè)沒有覆蓋遺漏。俄羅斯制造業(yè)的覆蓋遺漏，占GDP20%比重的非正式經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)沒有任何明示。因?yàn)槊x比重1979GDP12%（M.Alexeev）和派勒（W.Pyle）19891995,1979,增長(zhǎng)（1979=100）,（%）=（%）蘇聯(lián),,246.0,,非正式部門,12.0,CIA29.5,正式部門,88.0,136.0,106.5,總計(jì),100.0,,136.0,,1989,增長(zhǎng)（1989=100）,非正式部門,18.0,187.4,33.7,正式部門,82.0,49.1,40.3,總計(jì),100.0,74.0,74.0,AlexeevandPyle（2003）101979GDP1989GDPCIAGDP增長(zhǎng)推算（1979-1989121%）用于正式部門，將電力消費(fèi)的粗增長(zhǎng)136%1989GDP21.7%1989GDP18%GDP（1989-199549.1%）用于74%1995GDP45.6%1989GDPGDPGDPGDP??，電力消費(fèi)帶GDPAlexeev同）GDPGDP1991-1995GDP20kWhGDP111990-200916111GDP1991-1994GDPGDP1991-1998GDP7%，3.5%107%，2.4%。20094.4%，遠(yuǎn)低7.9%GDPGDPGDP,電力消費(fèi)量（100kWh）,變化率（%）,指數(shù)1990,1,073.8,,1991,1,056.1,-1.7,-6.1,-5.5,-8.7,-1.9,-1.5,-1.6,-0.7,2.8,3.8,1.4,0.3,2.8,2.4,1.8,4.2,1,002.5,2.3,1,022.7,2.0,977.6,-1991-19981999-20082000-20081991-2009GDPGDP110.5%。12IEA2017然氣正在替代煤炭和原油。1991-19985%，GDP7%1999-20081.4%，GDP7%2008199076%。20098.3%，GDP7.9%相近。,CO2（10）,整體變化率（%）,CO2,100,100,100,-0.3,100,94,101,-8.5,91,83,89,-8.0,84,73,79,-12.0,74,66,61,-1.6,73,72,56,-1.8,71,72,53,-7.2,66,61,51,-0.4,66,60,52,2.5,68,63,52,2.7,69,65,53,0.0,69,65,53,-0.6,69,64,51,2.3,71,64,51,-1.0,70,61,51,0.5,70,61,50,0.0,73,65,51,3.7,73,62,52,-8.3,76,68,55,,69,62,1991-1998（%）,-5.1,-6.3,-7.9,-2.7,1999-2008（%）,1.4,1.3,0.6,1.8,2000-2008（%）,1.2,0.9,0.7,1.8,1991-2009（%）,-1.9,-2.5,-3.1,-3.1,資料來源2007IEA2007289.6220079-煤炭資200715.95.5%，199017GDPGDP（2000）20073.91kg，0.5kg0.73kg，更是遠(yuǎn)超中國的2.52kg1990200753%、29%34%。GDP13GDP最終消費(fèi),66.3,7.0,4.7,68.2家庭,48.8,8.9,4.3,政府,16.6,2.2,0.4,非營利組織,0.9,-3.0,0.0,-總資本形成,20.8,15.3,3.2,總固定資本形成,18.4,12.3,2.3,庫存增加,2.4,38.2,0.9,總出口,12.8,-6.7,2.9,-出口,35.9,8.0,-3.7,進(jìn)口,-23.1,16.1,-0.1,-統(tǒng)計(jì)上的不一致,0.1,,,-GDP,100.0,6.8,6.8,9%，外需為-7%15%，大7%12%，338%16%，8%實(shí)際出口增加率，因此外需、也就是純出口的增長(zhǎng)率為-7%。名義貿(mào)易收支盈余與實(shí)際貿(mào)易收支赤字，構(gòu)成了俄羅斯經(jīng)濟(jì)的特征。根據(jù)構(gòu)成比例與增長(zhǎng)率估算7.8%，外需是-0.9%4.7%（貢獻(xiàn)68%），3.2%（47%）。外需或純出口為-0.9%（貢獻(xiàn)度-13%）2.9%的貢獻(xiàn)度相比，進(jìn)口的貢獻(xiàn)度為-3.7%，負(fù)面（消極）貢獻(xiàn)4%的水平。進(jìn)口的貢獻(xiàn)度為-1.5%，9%的高GDP（內(nèi)需高增長(zhǎng)）和消極影響（外需負(fù)增長(zhǎng)）1820072009度。200716.7%（13.9%），（6.3%）21%，GDP30%，0.6%。進(jìn)口貢獻(xiàn)度是-5.6%，GDPGDP182009GDP7.9%的貢獻(xiàn)度，第16.0%（186%）；283-家庭消-3.5%（15.7%）；41.5%（4.7%）2%，6.7%，對(duì)降低增長(zhǎng)率起到了支撐作用。如上所述，進(jìn)口下跌是內(nèi)需GDP從支出方面來看，2009（庫存投資）度減少。庫存投資對(duì)于俄羅斯的支出面來說，在景氣快速升降方面起著巨大作19199820001998GDP5.3%17.8%（134%），21.9%（12.4%），31.8%（增長(zhǎng)率減少3.4%）。199819971.4%之后的下降，所以不2009，19972%，固定資本投資貢獻(xiàn)度只有-1.4%，也看不出進(jìn)口景氣。盡管如此，庫存投資降低的增200919981998GDP17.4%的記錄。因此，199820094.7%，對(duì)降低增長(zhǎng)率起到了支撐作用。19996.4%，外需（急劇的盧布貶值導(dǎo)致的進(jìn)口減少和出口增加）200010%的5.6%的貢獻(xiàn)度造成的（增加156%）。201995Q1-2010Q1（烏拉爾原油價(jià)格）X-19（%）——19982000如前所示，GDP（生產(chǎn)）所支撐。這種關(guān)系當(dāng)然可通過分類支出項(xiàng)目得到確認(rèn)。求出各種變量的1%的水準(zhǔn)，可得出下面的公式（R2=0.935，t）。家庭消費(fèi)增長(zhǎng)率看-86-出，油價(jià)暴跌導(dǎo)致的生產(chǎn)與經(jīng)濟(jì)的迅速下降（上升）公式（R2=0.968）。出口增長(zhǎng)率=0.119×油價(jià)增加率＋1.33%（趨勢(shì)）（4.676）（14.977）1.3%，5.4%GDPGDP率與實(shí)際匯率高度依賴油價(jià)，因此進(jìn)口增加率還是靠油價(jià)決定。進(jìn)口增長(zhǎng)率的0.588，0.80%（3.2%），度更高。為了提高消費(fèi)和投資增長(zhǎng)率，進(jìn)口增長(zhǎng)率也起到作用，但仍要從支出GDPGDPGDP設(shè)備投資）GDP勢(shì)設(shè)定無效。GDP1%，1.4%的消費(fèi)增加?；蛘哒f，家庭消增長(zhǎng)率（44.290）1%的水準(zhǔn)，下面的公式成立們看不到正效應(yīng)的外在趨勢(shì)。GDP1%，1.6%。或者10%，GDP6.4%的貢獻(xiàn)。20092120093（存投資雖說是負(fù)值，但也有若干改善）46%，拖了恢復(fù)的后腿（庫存投資也惡化）5%，這不是在增加進(jìn)口，而是在進(jìn)口減少22（GDP）的關(guān)系做了國際比較。中國20%德和挪威的投資率也處于同樣水平。中印的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平很低，走高投資率的增長(zhǎng)道路非常自然。中印這一集團(tuán)還包括越南和緬甸。問題是對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平遠(yuǎn)不及日美德和挪威的俄羅斯與巴西來說，保持著與發(fā)達(dá)國家同等程度的投資率是否合適。筆者認(rèn)為，要進(jìn)一步提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，擴(kuò)大投資率必不可病”可以按照石油價(jià)格高漲→實(shí)際匯率升值→進(jìn)口擴(kuò)大、GDP業(yè)低迷、服務(wù)業(yè)肥大化這種路徑來理解。俄羅斯雖然也經(jīng)歷了石油價(jià)格高漲→GDPGDP89-長(zhǎng)是在油價(jià)上漲之后才出現(xiàn)的。正如奧梅斯和卡爾切娃所述，服務(wù)業(yè)也只能與其他非產(chǎn)油國保GDPCIS業(yè)衰退才沒有立即顯現(xiàn)。當(dāng)然，如果國際市場(chǎng)行情好，盧布走高對(duì)主要出口商品原油和天然氣的收益影響不大。101970漲時(shí)期前蘇聯(lián)·俄羅斯“停滯的10年”絕對(duì)不同。從中長(zhǎng)期來看，無法預(yù)測(cè)油（李婷閻德學(xué)譯IFShttp://