試論中國經(jīng)濟現(xiàn)狀、對策及相關建議 202410

試論中國經(jīng)濟現(xiàn)狀、對策及相關建議2024年9月一、中國經(jīng)濟的現(xiàn)狀二、中國經(jīng)濟目前存在的問題三、為什么會這樣？四、長期還是短期、周期還是趨勢？五、我們的優(yōu)勢和政策建議中國經(jīng)濟的現(xiàn)狀一、中國經(jīng)濟的現(xiàn)狀?2024年上半年的GDP增速5.0%。中國官方今年初將全年經(jīng)濟增長目標設定在5%左右?外資銀行普遍調(diào)降中國經(jīng)濟增速預期。美銀(BOA)已將中國今年的經(jīng)濟增長預測從5%下調(diào)至4.8%。瑞銀(UBS)8月29日將今年增長預測從4.9%下調(diào)至4.6%，明年的預測則從4.6%下調(diào)至4%。摩根大通(JPM)此前將全年增長預測下調(diào)至4.6%。野村(Nomura)更調(diào)低至4.5%?從國際比較來看，存在一個跟美國GDP的“70%魔咒”，譬如前蘇聯(lián)和日本。2021年，中國GDP是美國的77%，2022年?2024年7月的CPI同比環(huán)比均為0.5%,PPI同比下降0.8%，環(huán)比下降0.2%?8月制造業(yè)PMI下滑0.3個百分點至49.1，服務業(yè)PMI回升0.2個百分點至50.2，綜合PMI下行0.1個百分點至50.1，創(chuàng)2023年以來新低?9月4日公布的8月財新中國通用服務業(yè)經(jīng)營活動指數(shù)（服務業(yè)PMI）錄得51.6，較7月下降0.5個百分點，為年內(nèi)次低。8月財新制造業(yè)PMI回升0.6個百分點至50.4，重返榮枯線以上；財新綜合PMI持平于7月的51.2，為近十個月來最低一、中國經(jīng)濟的現(xiàn)狀?2024年7月全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.2%，其中16-24歲的勞動力（不包含在校生）失業(yè)率高達17.1%，創(chuàng)下這一數(shù)據(jù)優(yōu)化統(tǒng)計口徑重新發(fā)布后的新高。北大教授張丹丹(202307)認為中國的青年失業(yè)率被低估。目前，日本的失低于3%.?以上證指數(shù)為例。二十大后第一個交易日（20221017)收盤價為3084.94。二十屆三中全會最后一天(20240718)收盤價為2977.13。從2022年10月17日截止目前，期間觸及最低：2635。20240909收盤在2736.49左右。最近?香港日益內(nèi)地化。H股跟A股關聯(lián)性更高，跟美股關聯(lián)性幾乎中國經(jīng)濟目前存在的問題二、中國經(jīng)濟目前存在的問題1人口老齡化?人口紅利逐步消失），動力總量減少，另一方面是單個勞動力的勞動少，在勞動力供給中，工資的收入效應開始大?人口老齡化形勢嚴峻二、中國經(jīng)濟目前存在的問題2產(chǎn)能過剩美國財政部副部長杰伊·尚博于2024年8月13?產(chǎn)能過剩行業(yè)：鋼鐵、太陽能面板、汽車二、中國經(jīng)濟目前存在的問題3債務壓力根據(jù)國家金融與發(fā)展實驗室的報告，2024Q1中國宏觀杠桿率為294.8%，其中政府部門杠桿率為56.7%在隱性負債方面，地方政府大約有40多萬億顯性債務60萬億左右隱性債務，地方政府杠桿率就上升到8企業(yè)債務同樣沉重，而居民債務在過去若干年攀升也很快二、中國經(jīng)濟目前存在的問題4國際環(huán)境惡化?根據(jù)歐盟中國商會剛剛發(fā)布的《歐盟企業(yè)在中的預期與入市策略。此外，歐盟與美國企業(yè)在華投資額已縮減至十年前的一半左右，小型跨國企業(yè)及中小企業(yè)則更傾向二、中國經(jīng)濟目前存在的問題4國際環(huán)境惡化（續(xù)）主要國家出口份額比較“印度正在成為發(fā)展中國家新領袖”二、中國經(jīng)濟目前存在的問題5民企缺乏活力期國企占比從31.2%升到54.0%,其余為混合所有制企業(yè)?社會有些疑慮：是否已從“防止民營資本二、中國經(jīng)濟目前存在的問題6房地產(chǎn)調(diào)整?房地產(chǎn)周期一般是長周期，號稱經(jīng)濟周期為什么會這樣？三、為什么會這樣？三、為什么會這樣？?資本回報率持續(xù)下降&老齡化等因素個減速的過程，進入常規(guī)增長階段。經(jīng)濟減發(fā)展階段變化的自然結(jié)果。中國2012年以后正在經(jīng)歷周天勇(202407)認為，中國未來將廣義技全要素生產(chǎn)率增長保持在3%以上幾乎不可能，即使外加資本勞動等要素投入的自然增長率2%左右，要實現(xiàn)每年5%GDP增長是有難度的三、為什么會這樣？1經(jīng)濟自身內(nèi)在規(guī)律（續(xù)）當然，隨著技術進步，從制造型社會向服務型社會轉(zhuǎn)型，即使相對低的GDP增速，有更好的可持續(xù)的內(nèi)涵式增長（新質(zhì)生產(chǎn)力），實際效果也未必差三、為什么會這樣？2具體經(jīng)濟政策實施 ??親商政策是否已經(jīng)結(jié)束？對資本或資本家的疑慮是否又卷土?國企占據(jù)太多資源，但就業(yè)創(chuàng)造能力?以央企國企為代表的年齡及性別等歧視或不規(guī)范做法扭曲了勞動力市場?根本原因在于經(jīng)濟減速導致的就業(yè)機?主要稅種（增值稅、營業(yè)稅等）以生產(chǎn)環(huán)節(jié)征三、為什么會這樣？2具體經(jīng)濟政策實施（續(xù)）?中央和地方的分稅制需要進一步改革，地方事權和財權不??“房地產(chǎn)-銀行-地方財政”互相捆綁、三位一體的土地財政模式走到了盡頭。?地方“懸浮”官員行為短期化，普遍有“寅吃卯糧”的動力，存在過度舉債的沖動。?在某些行業(yè)的鼎盛時期，某些企業(yè)跟銀行勾結(jié)，貸款過多，行業(yè)集中?過去銀行利潤太高，擠壓了實體經(jīng)濟的盈三、為什么會這樣？2具體經(jīng)濟政策實施（續(xù)）?整體偏保守，結(jié)構(gòu)性問題突出。財政支出結(jié)構(gòu)問題很大，在民生和社會建?官方2024年財政赤字率按照3%安排，應有提高的空間。不過，沈建光認為，我國?不考慮各種隱性負債，中央政府的負債空間仍然存在三、為什么會這樣？3其他方面——政策理念和思維模式??有些地方政府就是各級經(jīng)濟發(fā)展總公司的思維模式，企業(yè)化運營公權力。有些地方主官把自己當成控制一個區(qū)域的首席GDP執(zhí)行官，容易忽視當?shù)氐姆ㄖ谓ㄔO、社會生態(tài)、營商環(huán)境、居民權益等軟性建設或?中國是中央集權政體而非聯(lián)邦政體。容易一刀切。有些官員對上負責不對下能動性可能缺失、有些官員蜻蜓點水來地方鍍金、當?shù)氐奶厣蛐枨罂赡鼙惠p視或拖延解決等等。外地官員,當然愿意賣地、貸款、發(fā)債，大搞各種工廠或項目，延緩解決本地的深層次問題。?GDP政績觀與老百姓福利微觀導向的偏差。各省之間、省內(nèi)各市縣之間，更多的比較是GDP排名、是具體而微的，老百姓的切身需求是就業(yè)、住房、就醫(yī)、入學、社會公平、司法公正，等等。這些微觀上的福,需要點點滴滴、久久為功，并不一定是短期見效或者容易在大街上就被看到的三、為什么會這樣？3其他方面——政策理念和思維模式（續(xù)）??法治進程有待更進一步推進，習慣以行政手段干預經(jīng)濟或插手企業(yè)經(jīng)營問題。中國是一個轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟體，市場經(jīng)濟還在發(fā)展完善過程中，因此，企業(yè)和個體在從事經(jīng)濟活動過程中，難免有不規(guī)范、不合法的一面。動輒嚴刑峻法或?國企定位和所有制中性。“做大做強國有企業(yè)”，并不意味著央企國企可以進入任企，也應該有自己的邊界、核心主業(yè)、側(cè)重點。民營企業(yè)，不應該在外企、國企面前，感受到被?在現(xiàn)行決策體系中專業(yè)精英面臨的困境，既包括國內(nèi)專業(yè)精英，也包括海外歸國人士?，F(xiàn)代社會，分工越來越細越來越復雜，利益或訴求也越來越多元化。管理一個大國和復雜社會，在很多領域和崗位上，需要一定的專業(yè)素驗和知識。在強調(diào)政治性的同時，也需適當顧及專業(yè)性。另外，過分強調(diào)基層經(jīng)驗對某些崗位未必適用，因為這可能更需要良好的專業(yè)或經(jīng)驗、廣闊視野、廣泛見識、卓越的判斷力等。長期還是短期、周期還是趨勢？四、長期還是短期、周期還是趨勢？人口老齡化/國企的現(xiàn)狀/地方政府的運行模式/國際貿(mào)易份額提升空間有限產(chǎn)能問題/債務問題/失業(yè)問題/人口老齡化/國企的現(xiàn)狀/地方政府的運行模式/國際貿(mào)易份額提升空間有限產(chǎn)能問題/債務問題/失業(yè)問題/短期長期以股市為例，股市的問題在股市之外，完全超出中國證監(jiān)會一個有什么政策建議？五、有什么政策建議？有效需求不足有效需求不足除了單純經(jīng)濟上的供需關系，五、有什么政策建議？儒家文化在治理層面，是講究“家國天下”的。有一些官員、知識分子、專經(jīng)過“文革”后近50年的發(fā)展，我們的經(jīng)濟實力已經(jīng)上了一個大臺階。市場經(jīng)濟已經(jīng)扎根中國社會，不可能再消滅。市場五、有什么政策建議？1我們的優(yōu)勢（續(xù)）我們有受過良好教育的勞動力大軍、工程師隊伍。教育程度更高，很包括雄厚的外匯儲備、中央政府負債水平合宜、利率水平還有空間、大有可為、戶籍制度改革箭在弦上、要素市場改革有待深化、各種歧五、有什么政策建議？2社會政策方面 放松管制五、有什么政策建議？2社會政策方面（續(xù)） 放松管制各種“加強”、“加大”、“強化”等把社會勒得越五、有什么政策建議？2經(jīng)濟政策方面擴張總需求?搭建以就業(yè)為核心目標的宏觀經(jīng)濟管理體系。對各五、有什么政策建議？2經(jīng)濟政策方面（續(xù)）降息降息?降息、必要時量化寬松?？梢愿嗟娜萑掏ㄘ浥蛎浀奈?、有什么政策建議？2經(jīng)濟政策方面（續(xù)）?容忍更高的財政赤字率。擴展對于債務的認識，債務既是需要償還的支出，也是對未來的提前投入。在經(jīng)濟下行且老齡化時代，通貨膨脹壓力變小，適當提高赤字率問題不大。當經(jīng)濟增長乏力的時候，債務帶來的新增投入或新增?培育地方穩(wěn)定的稅源，更好的匹配地方事權和財權。如果地方政府缺乏穩(wěn)定?改革稅制。逐步把從生產(chǎn)環(huán)節(jié)征稅、對企業(yè)征稅為主，過渡到更多兼顧從消費環(huán)節(jié)征稅、。對首次購房者提供稅收抵扣或減免。建議針對如何保護失業(yè)潮或經(jīng)濟下行中的中產(chǎn)階五、有什么政策建議？2經(jīng)濟政策方面（續(xù)）?挽救這個行業(yè)，但不是挽救具體的房地產(chǎn)開發(fā)商。?大力培育二級市場。?規(guī)范租房市場并使之平穩(wěn)、可預期。五、有什么政策建議？2經(jīng)濟政策方面（續(xù)） 國企國企該局限在戰(zhàn)略性、自然壟斷性行業(yè)，退出高度競爭性行業(yè)，有資（母基金做LP除外），進一步清理需要公共財政投入的各級政府企業(yè)五、有什么政策建議？2經(jīng)濟政策方面（續(xù)）消費消費?廣泛的、普遍的各行業(yè)降薪是錯誤的，降薪只能是約束國企、針對畸高的薪酬或違規(guī)發(fā)放的薪酬。全社會一旦形成普遍的降薪預期，會加劇通縮螺旋。對于民企、外資、混合所有制，不應該強制要求，只應對極個別有負外部性的?制定國民收入增長計劃，提高勞動者所得占企業(yè)收入的比重，提高國民收入中勞動者占比比重。必要時甚至可以降低或?對特定群體定向發(fā)錢（或消費券），包括失業(yè)大學生。普遍的全民發(fā)錢，不可取，但對特定對象是可以的。譬如，對應屆大學畢業(yè)生，有找到工作的予以適當補助，可以是消費券形式也可以是公租房補貼等方式。就業(yè)非常困難，大量畢業(yè)生找不到五、有什么政策建議？2經(jīng)濟政策方面（續(xù)）?一方面，應該鼓勵國民走出去留學、交流和工作。另一方面，應該鼓勵企業(yè)走出去，包括海外設立分?在這個過程中，應該為公民和企業(yè)走出去創(chuàng)造條件五、有什么政策建議？3其他方面），政經(jīng)費開支及政府主導投資活動，控制各種會議。層面限制外來鍍金干部的數(shù)量和過短的任期。提升決策的專五、有什么政策建議？3其他方面（續(xù)）），透明度。法治才是最好的營商環(huán)境。杜絕司法機構(gòu)以謀利斂財為目的。避免相似的案件在各地判決結(jié)果的巨大差異。延緩進程，堅持對外開放不動搖，堅持融入世界不動搖。有什么投資建議？六、有什么投資建議？A股會???????美國基本確定軟著陸比2000年互聯(lián)網(wǎng)泡,但仍有投資六、有什么投資建議？2房地產(chǎn)位了，也很可能會持續(xù)底部盤整。整體而言，短期