【企業(yè)償債能力探究案例：以A調(diào)味料公司為例（定量論文）7800字】

I企業(yè)償債能力研究案例—以A調(diào)味料公司為例摘要伴隨著國(guó)家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的積極推動(dòng),市場(chǎng)內(nèi)需急劇增長(zhǎng)為調(diào)味品企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件?而A公司作為調(diào)味品行業(yè)的龍頭企業(yè),2020年銷售收入為227.9億元,占行業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)銷售收入的20%,企業(yè)產(chǎn)品銷量連續(xù)22年領(lǐng)先于同行業(yè)?因此對(duì)A公司進(jìn)行償債能力研究對(duì)企業(yè)及調(diào)味品行業(yè)均有重要意義?通過對(duì)A公司的各項(xiàng)償債能力指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比與分析,發(fā)現(xiàn)該公司的償債能力存在一些不足之處,主要問題有債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理?閑置資金利用率下降?存貨周轉(zhuǎn)能力減弱等?針對(duì)上述問題,提出了增強(qiáng)對(duì)應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款的管理?提高閑置資金利用率?計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等建議?關(guān)鍵詞:A公司;償債能力;財(cái)務(wù)分析目錄TOC\o"1-3"\h\u4937第一章緒論 1182431.1研究背景及意義 123721.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 215701.3研究?jī)?nèi)容與方法 328885第二章償債能力分析的相關(guān)理論基礎(chǔ) 4202362.1財(cái)務(wù)分析概念 4212232.2償債能力及其影響因素 416259第三章A公司概況 6220413.1公司基本情況 6282313.2公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀 732348第四章A公司償債能力存在的問題 8161124.1債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理,流動(dòng)負(fù)債占比過高 8314044.2閑置資金利用率下降,獲利減少 980054.3內(nèi)外交困,存貨周轉(zhuǎn)能力減弱 1031106第五章優(yōu)化A公司償債能力的對(duì)策 11256975.1增強(qiáng)對(duì)應(yīng)付賬款?預(yù)收賬款的管理 114985.2提高閑置資金利用率,增強(qiáng)獲利能力 11281315.3加強(qiáng)對(duì)存貨管理,計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備 1232400第六章總結(jié) 1410173參考文獻(xiàn) 15第一章緒論1.1研究背景及意義隨著我國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和資本市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)大,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也越發(fā)激烈,企業(yè)的發(fā)展也在面臨著越來越多的挑戰(zhàn)?企業(yè)通過負(fù)債經(jīng)營(yíng),不僅可以獲得充足的資金來源,同時(shí)可以利用財(cái)務(wù)杠桿的效應(yīng),實(shí)現(xiàn)公司利益的最大化,首先,償債能力輔助投資者判斷企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平選擇是否進(jìn)行投資?其次,償債能力幫助銀行?上下游企業(yè)等債權(quán)人更好地了解企業(yè)的資產(chǎn)情況,制定相應(yīng)的借款條件,設(shè)置合適的合同利率,并評(píng)估借出款項(xiàng)收回的可能性?由此可得,企業(yè)償債能力是各方關(guān)注的焦點(diǎn),涉及企業(yè)經(jīng)營(yíng)者?所有者?債權(quán)人等各方的利益?其次,企業(yè)的償債能力由其對(duì)于到期債務(wù)的償還能力所體現(xiàn)?債務(wù)償還能力弱的企業(yè)很有可能對(duì)償還到期債務(wù)承受著巨大壓力?企業(yè)在債務(wù)到期時(shí)如果沒有充足的資金償還,那么很可能就會(huì)面臨被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)?企業(yè)的償債能力影響企業(yè)的健康發(fā)展,是企業(yè)能否健康發(fā)展的關(guān)鍵指標(biāo)?隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,舉債經(jīng)營(yíng)成為現(xiàn)代化企業(yè)必要的融資手段及策略?而舉債數(shù)量的多少與企業(yè)償債能力緊密聯(lián)系,因而對(duì)公司進(jìn)行償債能力分析能夠讓企業(yè)管理層了解其自身的償債能力,為舉債經(jīng)營(yíng)的選擇做出合理的決策?企業(yè)償債能力的研究很重要,但國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)調(diào)味品行業(yè)進(jìn)行償債能力研究的案例卻寥寥無幾?就這幾年經(jīng)濟(jì)的發(fā)展來看,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)意識(shí)以及經(jīng)營(yíng)觀念都在逐步的發(fā)生變化,由此在企業(yè)的償債能力的問題上也逐漸的被很多人所看重,不管是中小型企業(yè)或者是大型的上市公司,都需要將企業(yè)自身的償債能力提高到與企業(yè)生死存亡的高度來看待,應(yīng)加強(qiáng)科學(xué)分析,將償債能力作為企業(yè)正常發(fā)展的判斷標(biāo)準(zhǔn)?而本文正是基于這樣的現(xiàn)實(shí)與理論背景下,以A公司作為論文的研究對(duì)象,依據(jù)公司2016-2020這五年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),對(duì)該公司的償債能力進(jìn)行分析,指出公司償債能力存在的不足并提出相應(yīng)的優(yōu)化建議,不僅可以幫助投資者?管理者更好的了解A公司的償債能力,還可以豐富調(diào)味品行業(yè)對(duì)于償債能力分析的研究?jī)?nèi)容,希望可以為該企業(yè)帶來幫助,也為同行業(yè)的其他企業(yè)提供借鑒?1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀國(guó)內(nèi)對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究是在吸收借鑒國(guó)外研究成果?發(fā)展的基礎(chǔ)上,與我國(guó)國(guó)情緊密結(jié)合的過程?償債能力研究目前已經(jīng)成為財(cái)務(wù)科學(xué)中的一個(gè)重要分支,受到越來越多學(xué)者的關(guān)注?在公司償債能力不足及對(duì)策的研究方面?黃慧琪(2019)認(rèn)為可以從以下幾個(gè)層面去理解:資金缺口?償債壓力?還款時(shí)間限制?資產(chǎn)質(zhì)量情況等?主要是從公司債務(wù)結(jié)構(gòu)方面著手,認(rèn)為影響因素最為明顯,包括要從償債資金管理?融資渠道開拓?優(yōu)化債務(wù)期限和多樣化經(jīng)營(yíng)去提高公司的償債水平?宋海旭(2019)認(rèn)為,認(rèn)為償債能力或許是經(jīng)濟(jì)分析的簡(jiǎn)單補(bǔ)充發(fā)展?fàn)顩r和盈利能力的重要方法,既包括財(cái)政目標(biāo),也屬于商業(yè)發(fā)展的最關(guān)鍵構(gòu)成因素?郭君(2020)提出,償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重要內(nèi)容,也影響到企業(yè)未來可持續(xù)發(fā)展的能力,可以通過償債能力的分析來預(yù)測(cè)出整個(gè)企業(yè)的未來發(fā)展?fàn)顩r和可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力?張茜(2021)認(rèn)為,通過對(duì)公司償債能力進(jìn)行分析,可以揭示財(cái)務(wù)中存在的風(fēng)險(xiǎn)大小,幫助企業(yè)判斷資金營(yíng)運(yùn)?資金周轉(zhuǎn)以及經(jīng)營(yíng)的狀況,也可以由此大致預(yù)測(cè)一個(gè)企業(yè)的后續(xù)發(fā)展情況?張瑤瑤(2020)提出,流動(dòng)負(fù)債和現(xiàn)金比率過高?資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)過高?財(cái)務(wù)杠桿過高對(duì)對(duì)公司的償債能力產(chǎn)生消極影響,提出了應(yīng)對(duì)這些問題的一些對(duì)策和看法,主要是利用充足的現(xiàn)金發(fā)展多元化產(chǎn)品?對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理改變和對(duì)財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整?國(guó)外學(xué)者對(duì)企業(yè)償債能力的研究時(shí)間較早,且有了較深入的研究成果?NadineMayer(2020)的觀點(diǎn)是:如果一個(gè)企業(yè)可以有意識(shí)的將可能債務(wù)到期的情況去實(shí)施減少,長(zhǎng)時(shí)間而言,作用就會(huì)反映在盈利能力受益提高上面,還有一個(gè)方面就是通過一定辦法去降低公司的財(cái)務(wù)杠桿率,這樣也會(huì)在一定程度上使得投資不足問題沒那么明顯?公司本源上更傾向于去通過減少的利息稅去獲得存在短期債務(wù)?長(zhǎng)期債務(wù)的受益?JulieBirkenmaier(2020)一文中,將不同種類企業(yè)會(huì)出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效問題進(jìn)行了歸納整理,依據(jù)自身對(duì)不同行業(yè)特性的分析,結(jié)合這一分析,將實(shí)用性的財(cái)務(wù)比率取平均數(shù),列出范圍名單,讓不同企業(yè)可以進(jìn)行查看,清楚自身所處的比率范圍,盡量不要超過所處的范圍,這一范圍屬于安全期,一旦超過,就存在被視為償債能力不佳的可能性?綜上所述,通過查閱大量的國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn),經(jīng)過不斷借鑒學(xué)習(xí)和研究,將其進(jìn)行分類整理?學(xué)習(xí)和一定程度性的借鑒,我發(fā)現(xiàn),我們國(guó)家對(duì)于償債能力的分析探討也有著深入的開展,很多學(xué)者都在這方面進(jìn)行過深層次的挖掘,實(shí)證研究是最為普遍的方式?我國(guó)償債能力分析體系在一開始明顯處于比較單一的狀態(tài),但是慢慢發(fā)展到最后結(jié)合公司財(cái)務(wù)中的營(yíng)運(yùn)能力?盈利能力分析體系的構(gòu)建和研究,再到將表外因素引入評(píng)價(jià)體系,經(jīng)過一次次改進(jìn)?琢磨,越來越完善,越來越綜合化,規(guī)?；瘜W(xué)習(xí)體系是最終會(huì)形成的結(jié)果?1.3研究?jī)?nèi)容與方法本文通過互聯(lián)網(wǎng)和圖書館收集大量國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn),對(duì)文獻(xiàn)進(jìn)行整理?分析和總結(jié),解釋相關(guān)的理論,為學(xué)習(xí)研討奠定基礎(chǔ)?本文運(yùn)用會(huì)計(jì)學(xué)等相關(guān)方面的知識(shí),提出文章的研究背景和意義,擬通過查閱相關(guān)文獻(xiàn)資料,并運(yùn)用文獻(xiàn)分析?案例分析等方法,分析A公司償債能力的發(fā)展現(xiàn)狀,償債能力中存在的問題,并提出相應(yīng)的完善措施,為A公司解決償債問題和提高償債能力提供參考?論文具體內(nèi)容如下:本文第一部分對(duì)研究背景?研究意義以及研究?jī)?nèi)容和方法進(jìn)行了歸納,充分梳理了本文的研究思路?第二部分為相關(guān)了理論基礎(chǔ)進(jìn)行闡述,形成了充分的文獻(xiàn)撰寫基礎(chǔ)?本文的第三部分通過調(diào)查對(duì)A公司目前的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行闡述,形成了撰寫文章的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)?本文的第四部分在理論和現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)上對(duì)A公司的償債能力問題現(xiàn)狀進(jìn)行探析?本文的第五部分經(jīng)過了學(xué)習(xí)的知識(shí)以及導(dǎo)師的建議,翻閱了大量的文獻(xiàn)以及前輩們的研究成果,對(duì)問題提出了優(yōu)化建議?

第二章償債能力分析的相關(guān)理論基礎(chǔ)2.1財(cái)務(wù)分析概念財(cái)務(wù)分析是指在企業(yè)披露的財(cái)務(wù)報(bào)告基礎(chǔ)上,對(duì)其中的報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行加工整理,然后對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況?經(jīng)營(yíng)成果等方面進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)?對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的,在于檢驗(yàn)企業(yè)財(cái)務(wù)計(jì)劃的執(zhí)行情況,找出財(cái)務(wù)運(yùn)行中存在的問題和產(chǎn)生原因,并為以后的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)?決策和計(jì)劃提供有價(jià)值的信息?財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容可分為三部分,財(cái)務(wù)狀況分析?成本費(fèi)用分析以及財(cái)務(wù)成果分析?而財(cái)務(wù)分析比較常用的方法主要有比率分析法和比較分析法?比率分析法主要通過將企業(yè)同一時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)項(xiàng)目數(shù)據(jù)進(jìn)行技術(shù)分析,得出一系列的財(cái)務(wù)比率,以此來揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況;比較分析法則是在比率分析的基礎(chǔ)上,將同一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)或不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行比較,從而揭示企業(yè)或企業(yè)間財(cái)務(wù)狀況中所存在的差異?2.2償債能力及其影響因素償債能力是指企業(yè)將自身所擁有的資產(chǎn)用于償還各種到期債務(wù)(包含本金及利息)的能力?企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力,是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵所在?償債能力分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力兩個(gè)方面?企業(yè)的短期償債能力是指企業(yè)將自身流動(dòng)性較強(qiáng)的資產(chǎn)用于償還債務(wù)的能力,即企業(yè)對(duì)短期債權(quán)人或其承擔(dān)的到期短期債務(wù)的保障程度?短期償債能力的主要影響因素有以下3個(gè)?(1)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模與結(jié)構(gòu)流動(dòng)資產(chǎn)是指企業(yè)預(yù)計(jì)在一年或者超過一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)可變現(xiàn)?出售或耗用的資產(chǎn)?一般來說,流動(dòng)資產(chǎn)越多,短期償債能力越強(qiáng)?從貨幣資金到交易性金融資產(chǎn)?再到應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款,最后到存貨,這些流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力或速度都在依次遞減,以此形成的企業(yè)短期償債能力也因此呈現(xiàn)正相關(guān)的變動(dòng)?(2)企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的規(guī)模與結(jié)構(gòu)流動(dòng)負(fù)債是指企業(yè)預(yù)計(jì)在一年或者一年以內(nèi)的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)需要償還的債務(wù)?一般來說,企業(yè)承擔(dān)的短期負(fù)債的數(shù)量越多?金額越大,那么企業(yè)在短期償還債務(wù)的壓力就越大?此外,企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債在其全部債務(wù)中的占比結(jié)構(gòu)也需要著重關(guān)注?(3)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是指企業(yè)在投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有進(jìn)行的交易或事項(xiàng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?由于企業(yè)一般都選擇將具有最高流動(dòng)性的貨幣資金用于償還到期的短期債務(wù),因此穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量是企業(yè)債權(quán)人權(quán)益的最佳保障?長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力?企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債又稱非流動(dòng)負(fù)債,是指償還期限超過一個(gè)會(huì)計(jì)年度或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期的債務(wù),主要包括長(zhǎng)期借款?應(yīng)付債券?長(zhǎng)期應(yīng)付款等?與流動(dòng)負(fù)債相比,長(zhǎng)期負(fù)債具有數(shù)額較大?償還期限比較長(zhǎng)?財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大等特點(diǎn)?長(zhǎng)期償債能力主要的影響因素有以下3個(gè):(1)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)?一般而言,企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)越合理,長(zhǎng)期償債能力就越強(qiáng)?(2)非流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模與結(jié)構(gòu)?非流動(dòng)資產(chǎn)主要包括固定資產(chǎn)?無形資產(chǎn)和長(zhǎng)期投資?非流動(dòng)資產(chǎn)的專用性越低,變現(xiàn)能力越高,企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng),反之則越低?(3)企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱?企業(yè)能否有足額的現(xiàn)金流入供償還債務(wù)使用,在很大程度上依靠于企業(yè)自身的盈利能力?

第三章A公司概況3.1公司基本情況A公司作為中國(guó)調(diào)味品行業(yè)中具有代表性的優(yōu)秀企業(yè),一直致力于調(diào)味品的生產(chǎn)與營(yíng)銷,是中華人民共和國(guó)商務(wù)部公布的首批“中華老字號(hào)”企業(yè)之一，于2014年2月11日在上海證券交易所實(shí)現(xiàn)上市?企業(yè)目前生產(chǎn)的產(chǎn)品涵蓋醬油?蠔油?醬?醋?料酒?調(diào)味汁?雞精?雞粉?腐乳?火鍋底料等幾大系列四百多種規(guī)格的產(chǎn)品,2020年度產(chǎn)值過兩百億元?而在A公司如此繁多的產(chǎn)品中,醬油?蠔油和調(diào)味醬這三大產(chǎn)品的收入之和占據(jù)了2020年A公司營(yíng)業(yè)總收入的94.42%,不愧A公司王牌級(jí)產(chǎn)品的美譽(yù),如圖2.1所示?圖2-12020年A公司收入構(gòu)成情況正如公司標(biāo)語“傳揚(yáng)美味事業(yè),釀造美滿生活”所言,A公司一直致力于向全世界傳揚(yáng)中國(guó)優(yōu)秀的美食文化,A公司產(chǎn)品不但暢銷于在國(guó)內(nèi)市場(chǎng),還被銷往了全球60多個(gè)國(guó)家與地區(qū),讓更多人享受到了美味的歡樂,讓更多家庭感受到生活的美滿?3.2公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀近五年來,A公司的營(yíng)業(yè)收入總額和凈利潤(rùn)總額一直處于增長(zhǎng)的狀態(tài),而兩個(gè)指標(biāo)的同比增長(zhǎng)速率盡管有所趨緩,但也依舊保持在相對(duì)平穩(wěn)的水平上,如表2-1?圖2-2所示?即使是在外部環(huán)境影響較大的2020年,A公司的營(yíng)業(yè)收入依舊保持著穩(wěn)定增長(zhǎng),首次沖破二百億,達(dá)227.92億元,凈利潤(rùn)也增至64.03億元,同比分別增長(zhǎng)15.13%和19.61%?表2-1A公司近五年?duì)I業(yè)收入與凈利潤(rùn)情況項(xiàng)目\時(shí)間20162017201820192020營(yíng)業(yè)收入(億元)124.59145.84170.34197.97227.92營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率10.31%17.06%16.80%16.22%15.13%凈利潤(rùn)(億元)28.4335.3143.6553.5364.03凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率13.29%24.21%23.60%22.64%19.61%根據(jù)中國(guó)品牌力指數(shù)2021C-BPI發(fā)布的榜單來看,A公司已蟬聯(lián)了醬油行業(yè)品牌排名的11屆榜首,展現(xiàn)了其牢固的行業(yè)地位和對(duì)產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量精益求精的追求?

第四章A公司償債能力存在的問題4.1債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理,流動(dòng)負(fù)債占比過高表4-1A公司負(fù)債構(gòu)成情況項(xiàng)目\時(shí)間20162017201820192020流動(dòng)負(fù)債(元)34036071004514183200612073140079784411009080342900負(fù)債總額(元)34498236004571838700625596270081561813009367585500流動(dòng)負(fù)債占比98.66%98.74%97.84%97.82%96.93%數(shù)據(jù)來源:A公司年度報(bào)告整理表4-2A公司流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成情況項(xiàng)目\時(shí)間20162017201820192020應(yīng)付賬款占比15.85%12.14%10.83%11.05%10.69%預(yù)收款項(xiàng)占比52.44%58.59%51.74%50.24%--合計(jì)占比68.30%70.73%62.57%61.29%10.69%從表4-1可以看出,A公司所承擔(dān)的負(fù)債主要為流動(dòng)負(fù)債,盡管近年來有所降低,但其近五年的平均占比依舊高達(dá)98%?通過第三部分同行企業(yè)比較可以看出,A公司如此高的流動(dòng)負(fù)債并非是一種行業(yè)常態(tài)?與之相反,其他同行更傾向于選擇承擔(dān)長(zhǎng)期負(fù)債?而從表4-2可以看出,A公司的流動(dòng)負(fù)債以應(yīng)付賬款和預(yù)收款項(xiàng)為主,二者之間又以預(yù)收賬款占比為最高,前四年比值均過半?據(jù)公司相關(guān)信息了解,這是由于A公司執(zhí)行其引以為豪的“先款后貨”政策的緣故,使得公司在擴(kuò)大市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)范圍時(shí)得以占據(jù)了下游供應(yīng)商和經(jīng)銷商的大量資金?4.2閑置資金利用率下降,獲利減少圖4-1現(xiàn)金比率與現(xiàn)金流量比率變動(dòng)趨勢(shì)從圖4-1可以看出,近五年來A公司的現(xiàn)金比率呈現(xiàn)總體上升趨勢(shì),而現(xiàn)金流量比率呈現(xiàn)總體下降趨勢(shì)?而出現(xiàn)如此情形的原因是因?yàn)锳公司對(duì)于現(xiàn)金資產(chǎn)的利用效率在降低,企業(yè)資產(chǎn)未能得到最合理的運(yùn)用,導(dǎo)致閑置資金的增加,進(jìn)而使得企業(yè)的獲利能力變?nèi)?而獲利能力下降使得公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~減少,產(chǎn)生的現(xiàn)金逐漸低于所需要的現(xiàn)金,最終對(duì)企業(yè)的短期償債能力產(chǎn)生了不利影響?4.3內(nèi)外交困,存貨周轉(zhuǎn)能力減弱圖4-2存貨周轉(zhuǎn)率變動(dòng)趨勢(shì)如圖4-2所示,A公司近五年來的存貨周轉(zhuǎn)率大致呈現(xiàn)先升后降變動(dòng),但下降的幅度高于上升的幅度,現(xiàn)階段就處于下降趨勢(shì)?經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn),A公司管理層對(duì)公司和市場(chǎng)充滿信心,不僅定下更高的銷售目標(biāo)而增加了存貨儲(chǔ)量,還不曾計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備?但調(diào)味品行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境日益激烈,加上疫情這只黑天鵝的出現(xiàn),使得A公司在遇到如此不利的宏觀環(huán)境時(shí),公司無法快速清除庫(kù)存,使得周轉(zhuǎn)速度變慢,公司的存貨周轉(zhuǎn)能力也因此減弱?

第五章優(yōu)化A公司償債能力的對(duì)策5.1增強(qiáng)對(duì)應(yīng)付賬款?預(yù)收賬款的管理應(yīng)付賬款越多,說明公司占用別人的資金就越多,這些占用款是無息的,表明了A公司的市場(chǎng)地位很強(qiáng)勢(shì)?但應(yīng)付賬款占負(fù)債比率較高,會(huì)影響到公司的信譽(yù)度?在公司擴(kuò)展業(yè)務(wù)時(shí),可能會(huì)出現(xiàn)與新的供應(yīng)商洽談合作困難的現(xiàn)象,還可能會(huì)影響公司在銀行的借貸額度?而預(yù)收賬款是指企業(yè)按照合同規(guī)定預(yù)收購(gòu)貨單位的款項(xiàng),它是以貨物來進(jìn)行償付的一種債務(wù)?在上一章的正文中指出,天味業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理,流動(dòng)負(fù)債比例過高,而流動(dòng)負(fù)債中又以應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款的占比為較高者?A公司背負(fù)如此之高的的流動(dòng)負(fù)債,意味著公司大部分的債務(wù)需要在短期內(nèi)進(jìn)行償還,而一旦發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)等其他不可抗力的因素導(dǎo)致公司資金周轉(zhuǎn)不及時(shí)?現(xiàn)資金供應(yīng)鏈斷裂,屆時(shí)企業(yè)將面臨無法快速清償債務(wù)的財(cái)務(wù)危機(jī),甚至可能出現(xiàn)企業(yè)破產(chǎn)倒閉的情況?為防止上述情況的發(fā)生,A公司要加強(qiáng)對(duì)應(yīng)付賬款?預(yù)收賬款的合理化管理,準(zhǔn)備好能夠及時(shí)償還債務(wù)的流動(dòng)資金,適當(dāng)放寬對(duì)下游經(jīng)銷商的收款政策,進(jìn)而增強(qiáng)自身的償債能力?5.2提高閑置資金利用率,增強(qiáng)獲利能力在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)上,很多企業(yè)如同大浪淘沙一般被剔除,原因可能是因?yàn)樾傅×速Y金的管理和運(yùn)用,而并不只是因?yàn)閭鶆?wù)的緣故?從上文指出,導(dǎo)致A公司的現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流量比率的發(fā)展趨勢(shì)呈現(xiàn)相反方向的原因正是因?yàn)楣镜拈e置資金增多?獲利能力變?nèi)?高額的資金沒有得到最佳的利用,導(dǎo)致A公司的機(jī)會(huì)成本大大增加?企業(yè)如何能夠最大效率的利用好閑置資金,需要有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)挠?jì)劃去執(zhí)行,這樣才能使得企業(yè)獲取更好的收益?比如將暫時(shí)閑置的資金投放于基金?基金相比股票,其風(fēng)險(xiǎn)性較低?而相較于“放銀行吃活息”這種比較傳統(tǒng)的投資方式,“基金”這種現(xiàn)代資本化發(fā)展的新工具更受投資者的青睞?且在同一資金規(guī)模的條件下,基金的收益相對(duì)于銀行來說有著明顯的提高?而在種類繁多的基金之中,貨幣基金更是一種專門投向無風(fēng)險(xiǎn)的開放式基金,在西方資本市場(chǎng)更是享有“企業(yè)現(xiàn)金管理工具之王”的美譽(yù)?因此,將閑置資金投入貨幣資金可以在基本無風(fēng)險(xiǎn)情況下,可以最大限度地取得更高的資金收益?此外,公司還可以將閑置資金投入企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)里,比如增加對(duì)廣告宣傳的投入,增加公司品牌知名度,又或者增加對(duì)研發(fā)產(chǎn)品的投入,開發(fā)新產(chǎn)品以提前搶占產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率等?5.3加強(qiáng)對(duì)存貨管理,計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備近兩年,A公司的存貨周轉(zhuǎn)率有所下降,主要原因與外部宏觀背景的不利影響和內(nèi)部管理決策有關(guān)?外部疫情的影響下,餐飲業(yè)遭受波及,作為餐飲調(diào)味品產(chǎn)銷一體的A公司,因原定的生產(chǎn)計(jì)劃與實(shí)際銷售之間存在差異,致使產(chǎn)品不能一如既往的流轉(zhuǎn)出去,使得整個(gè)環(huán)節(jié)的周轉(zhuǎn)周期變長(zhǎng),存貨周轉(zhuǎn)率下降?因此,A公司可以實(shí)行三月制度的生產(chǎn)方式,根據(jù)中間月作為緩沖,隨時(shí)根據(jù)實(shí)際市場(chǎng)情況進(jìn)行生產(chǎn)計(jì)劃的跨期調(diào)整,以此加強(qiáng)對(duì)存貨的管理,提高存貨周轉(zhuǎn)率?上文提到,由于自身的實(shí)力和地位,故而A公司并沒有計(jì)提過存貨跌價(jià)準(zhǔn)備?而公司之所以自信,一個(gè)是因?yàn)锳公司產(chǎn)品的實(shí)力和聲譽(yù),另一個(gè)則是因?yàn)锳公司和供應(yīng)商之間的合同條款?A公司作為行業(yè)龍頭,高品質(zhì)的產(chǎn)品加上公司擁有遍布全國(guó)各地的經(jīng)銷商,足以理解公司管理層對(duì)于產(chǎn)品銷售的自信?而在A公司與供應(yīng)商之間簽署的合同中,明確要求供應(yīng)商需要保有大宗原材料及輔料半個(gè)月至一個(gè)月?包裝材料五天至十天的生產(chǎn)需要量,以供公司根據(jù)生產(chǎn)情況隨時(shí)調(diào)用?這就意味著供應(yīng)商成了A公司免費(fèi)使用的儲(chǔ)備倉(cāng)庫(kù),因而不計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備似乎也并非不可?但存貨跌價(jià)準(zhǔn)備是存貨科目的備抵科目,其發(fā)生額會(huì)通過資產(chǎn)減值損失間接影響企業(yè)利潤(rùn)?而A公司不計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備,不僅不符合會(huì)計(jì)核算的謹(jǐn)慎性原則,還可能會(huì)使公司產(chǎn)生虛增利潤(rùn)等錯(cuò)誤的財(cái)務(wù)信息?因此,A公司可以適當(dāng)對(duì)自身存貨計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備,進(jìn)而降低公司因虛增利潤(rùn)而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),也有利于公司管理層能夠掌握更加準(zhǔn)確地的財(cái)務(wù)信息以做出更合理的決策?第六章總結(jié)通過對(duì)A公司的償債能力進(jìn)行分析,本文得出以下結(jié)論:從行業(yè)發(fā)展來看,調(diào)味品無論是現(xiàn)在還是未來,都是人們?nèi)粘Ｉ钪胁豢苫蛉钡谋匦杵?就目前發(fā)展而言,調(diào)味品行業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)看起來如百家爭(zhēng)鳴般激烈,但總體市場(chǎng)實(shí)際上已趨于飽和?A公司實(shí)行“先款后貨”的收款策略對(duì)公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了不利影響?公司高額的流動(dòng)負(fù)債中,預(yù)收款項(xiàng)和應(yīng)付款項(xiàng)之所以過多,正是由于該策略導(dǎo)致的?公司需要增強(qiáng)對(duì)應(yīng)付賬款?預(yù)收賬款的管理,適當(dāng)放寬收款策略,降低供應(yīng)商壓力?A公司存在大量的閑置資金,增加了企業(yè)的機(jī)會(huì)成本,企業(yè)獲利減少