外資利用與經(jīng)濟發(fā)展研究概述

A、教學目的和要求掌握兩缺口模式的公式及意義，弄清外部資源與經(jīng)濟發(fā)展的關系，了解利用外部資源的具體形式。B、重點兩缺口模型；利用外部資源的具體形式C、難點兩缺口分析D、教學內(nèi)容第一節(jié)兩缺口模型一、兩缺口模型（一）內(nèi)容：最初是在1960年代由美國發(fā)展經(jīng)濟學家錢納里(H．B．Chenery)和斯特勞特(A．M．Strout)提出來的【推導】宏觀經(jīng)濟基本公式：總收入（總供給）Y=C+S+T+M總支出（總需求）Y=C+I+G+X宏觀經(jīng)濟達到均衡，即總供給=總需求時：

C+S+T+M=C+I+G+X假設T=G，宏觀均衡模型變?yōu)椋?/p>

S+M=I+X假定投資、儲蓄、進出口都是獨立變量，變形得：

I-S=M-X即投資－儲蓄＝進口－出口，前者稱為儲蓄缺口，后者稱為外匯缺口。（二）開放情況下兩缺口的彌補兩個缺口的平衡。兩個缺口同時存在，缺口大小不同，可以相機行事。短期內(nèi)，儲蓄和出口增減比較困難，往往調(diào)整投資和進口。1、消極辦法：不利用外資，會影響到經(jīng)濟增長。投資過多，則減少投資實現(xiàn)均衡。外匯缺口超過投資缺口時，則減少進口。2、積極措施是利用外資：促進經(jīng)濟增長。儲蓄缺口>外匯缺口，不必減少投資，可增加進口、引進外資來平衡；外匯缺口>儲蓄缺口，不必減少進口，可增加投資解決；（三）兩缺口分析的理論和政策意義

1．兩缺口分析強調(diào)了大多數(shù)發(fā)展中國家在經(jīng)濟發(fā)展過程中存在著國內(nèi)資源不足、經(jīng)濟結(jié)構不平衡等問題，揭示了在開放經(jīng)濟條件下，積極利用外部資源是克服儲蓄和外匯約束，促進經(jīng)濟增長的重要而有效的途徑。2．兩缺口分析說明了經(jīng)濟發(fā)展過程中計劃的必要性和政府調(diào)節(jié)的重要性。3．兩缺口分析揭示了發(fā)展中國家進行經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整的必要性。4．發(fā)展中國家應積極實行對外開放，充分利用外部資源；國家應調(diào)節(jié)引進外資的活動，制定相應的引進外資計劃，并采取適當?shù)拇胧﹣碚{(diào)節(jié)外資的流向和結(jié)構，以使其得到有效的利用；應當盡快進行經(jīng)濟改革，改變現(xiàn)有的經(jīng)濟結(jié)構。（四）兩缺口分析的不足

1．兩缺口分析使用的是總量分析方法，雖然可以說明從國外引進資源的總量，但對國內(nèi)所需追加資源的結(jié)構缺乏具體分析，因而無法說明所需的特殊資源量。對外資的流向也沒有作更多說明。2．兩缺口分析過分強調(diào)資本形成在經(jīng)濟發(fā)展中的作用，忽略其他發(fā)展要素的相互作用。3．兩缺口分析過分強調(diào)引進外資的積極作用，忽視了諸如跨國公司以及外債負擔過重對經(jīng)濟的消極影響。二、兩缺口模型的擴展（一）三缺口模型赫爾希曼(A．O．Hirschman)等人提出。對于發(fā)展中國家而言，資本稀缺是經(jīng)濟發(fā)展的重要約束，但不是最關鍵的約束。最關鍵的約束是發(fā)展中國家的技術缺乏，也就是缺乏必要的技術知識、管理和企業(yè)家的才能。在經(jīng)濟發(fā)展中，除儲蓄和外匯兩個缺口外，還存在著第三個缺口，即技術缺口，也就是技術、管理和企業(yè)家的缺口，發(fā)展中國家的國內(nèi)資源尚無能力填補第三個缺口，只能依賴國外資本。（二）四缺口模型在三缺口基礎上，認為存在第四個缺口，即稅收缺口。發(fā)展中國家，政府發(fā)揮重要的作用，如基礎設施建設、人力資本的投資等，這以巨額的政府支出為支撐，低收入水平限制了稅收能力。于是，存在著政府支出快速增長與稅收收入緩慢增長的缺口，即稅收缺口。積極方面表現(xiàn)在發(fā)展中國家通過向跨國公司征稅增加財政收入。從長期、動態(tài)角度，國外資本通過促進發(fā)展，提高稅收能力，填補稅收缺口。第二節(jié)利用外資的形式一、外國援助（發(fā)展援助）(一)發(fā)展援助的含義與特征1.定義：是指外國政府或國際機構，通過貨幣或?qū)嵨镄问?，將資源轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家以促進受援國經(jīng)濟發(fā)展的撥款和優(yōu)惠貸款。2、特征：（1）非營利性(非商業(yè)性)。（2）一般都包含讓與成分。（3）援助的目的是為了受援國的經(jīng)濟發(fā)展3、近年來，對外援助的新特點（1）不再是為了援助而援助，而是使援助能納入受援國的發(fā)展計劃。（2）援助附加的條件更多，與以往相比更加苛刻。（3）援助總量在波動中減少，發(fā)達國家援助金額占其國民生產(chǎn)總值的百分比在逐年下降，發(fā)展中國家獲得援助日益困難。

（二）外援的類型（1）從是否需要償還的角度分為：無償贈與和低息貸款。（2）從援助使用去向可劃分：項目援助（?？顚Ｓ茫┖陀媱澰ㄊ褂幂^自由）。（3）從是否附帶條件可劃分：附帶條件援助和無條件援助。前者比較常見，如指定必須購買援助國的商品和勞務，限定不能向第三國轉(zhuǎn)移技術等。（4）根據(jù)援助主體的性質(zhì)分為：官方援助和非官方援助（5）根據(jù)援助主體的數(shù)目分為：雙邊援助和多邊援助。雙邊援助主要是外國政府給予另一國政府的；多邊援助由國際機構，如聯(lián)合國、世界銀行等給予發(fā)展中國家的。1.一種看法認為發(fā)展援助向發(fā)展中國家投入了一定的資金，緩解了它們在經(jīng)濟發(fā)展過程中資金不足的矛盾，促進了這些國家的經(jīng)濟結(jié)構變革和經(jīng)濟發(fā)展。2.另一種針鋒相對的看法認為，援助沒有促進更快的增長，實際上可能阻礙了經(jīng)濟發(fā)展。因為援助替代而不是補充國內(nèi)儲蓄和投資，特別是援助與援助國出口聯(lián)系在一起，使受援國的國際收支進一步惡化。（三）發(fā)展援助的作用評價

二、外債（一）外債的含義外債，指一個國家向外國所借的全部公（政府的對外借債）私（國內(nèi)企業(yè)的對外借債）債務的總稱。通常包括兩部分：向國外銀行或政府所借的國際貸款；通過國際金融市場所發(fā)行的債券融資。（二）外債的規(guī)模和結(jié)構1、一國的借債能力和規(guī)模主要取決于這幾個因素：（1）債務負擔（經(jīng)濟債務率）指一國在一定時期內(nèi)的外債總額對其國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重。一般認為，一國到期債務量應小于GDP增加部分中儲蓄量。國際公認的安全線為30%。（2）償債能力（償債率）指一定時期中還本付息的債務額對出口收入的比率。當年還本付息的債務與出口收入的比率保持在20％左右為宜。超出這個比率，就有可能發(fā)生還債困難，造成國際收支狀況惡化。（3）負債能力（債務率）指外債金額占當年出口收入的比重。國際上公認的安全線為100%。（4）償債比率指一國在一定時期中必須還本付息的債務量與其債務總量的比率。償債比率保持在15－20％的范圍內(nèi)比較適當，25%為警戒線。（5）外債利用效率指單位外債所帶來的GDP的增加值。1995、2008年發(fā)展中國家債務負擔收入組別外債總額占GNI的百分比債務還本付息總額占出口收入百分比1995200819952008低收入與中等收入國家38.122.117.19.5低收入國家89.230.818.03.5下中等收入國家39.516.016.75.2上中等收入國家33.428.017.315.2中國16.58.79.92.0巴西21.216.236.622.7印度27.019.029.88.7俄羅斯31.025.86.311.5南非17.115.79.54.42、外債結(jié)構（1）外債期限結(jié)構指一國外債總額中，短期債務與中長期債務的構成比例。國際上公認一國短期債務占全部外債的警戒線為25%。（2）外債種類結(jié)構指一國外債總額中各種類型外債的構成比例。外債有外國政府貸款、國際金融組織貸款、國際商業(yè)銀行貸款和其他形式貸款四種類型。一般認為，國際商業(yè)銀行貸款占外債總額的比重低于60%為宜。（3）外債幣種結(jié)構指一國外債總額中貨幣幣種的構成比例。為了減少和避免對外借款由于匯率變化而引起的損失，應使主要通貨保持一定的比例，可以在一定程度上抵消匯率變化引起的風險。（三）發(fā)展中國家的外債問題1、外債總額增長很快，私人債務比重增大。不少發(fā)展中國家的債務總額已經(jīng)達到其GDP的一半左右。沉重的償債負擔，完全使發(fā)展中國家喪失了原來借貸的初衷。2、外債結(jié)構出現(xiàn)明顯的不利趨向，向國外商業(yè)銀行的借貸比重增加（債務期限縮短，浮動利率的比重增大）。商業(yè)銀行的利息高、期限短，要求比較高的使用效率，否則就會加重償債負擔。3、債務困難集中于拉美國家和撒南非洲。如巴西等國每年需要支付的利息就達上百億美元，原因是這些國家過分依賴外部借貸資金，經(jīng)營不善、對外經(jīng)濟貿(mào)易格局不利、匯率變化等因素導致債務及其利息的累積，很多國家財政因此甚至資不抵債。（四）發(fā)展中國家債務危機

1982年，墨西哥率先宣布無力償債，標志著世界范圍內(nèi)的債務危機的爆發(fā)。（1）發(fā)展中國家片面追求發(fā)展速度，實行擴張的財政和貨幣政策，盲目擴大投資，不僅使財政赤字擴大，也使外債額激增。（2）20世紀80年代初，國際貨幣市場上的利率大幅度上揚、匯率激烈波動，從而使發(fā)展中國家的債務支付額增加。（3）貿(mào)易條件惡化。（4）本國資本大量外逃。1、債務危機的主要原因2、解決債務危機的辦法（1）發(fā)展中國家解決危機的做法有兩種：削減進口并實施緊縮的財政和貨幣政策；或者通過借人更多的外債來緩解燃眉之急。（2）近年來的做法：債務轉(zhuǎn)換股權交易。以債務換取自然環(huán)境的交易。（3）從長遠來看，債務問題的解決取決于發(fā)展中國家今后的經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整以及發(fā)達國家的政策協(xié)調(diào)，也就是說要靠雙方的共同努力。（五）90年代后發(fā)展中國家的債務增長情況過去20年中，發(fā)展中國家的外債規(guī)模繼續(xù)增長，債務總額增幅有所放緩。發(fā)展中國家債務危機已趨于緩和。拉丁美洲是1980年代債務危機最嚴重的地區(qū)。從90年代中期開始已得到了有效的解決。國際社會共同努力，債務重新安排、世界銀行、尤其是國際貨幣基金組織支持，施行清償債務措施，世界經(jīng)濟復蘇和增長，特別是發(fā)展中國家在調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構、轉(zhuǎn)換經(jīng)濟體制邁出了實質(zhì)性步伐的同時，調(diào)整外資結(jié)構，增加外國直接投資的引進和利用，緩解外資結(jié)構性失衡。國外借款國家主要是中等收入國家，占發(fā)展中國家債務總額的90%以上，到2009年甚至達到96%。低收入國家的國外借款還不到10%，甚至其比重越來越低，到2009年只占4%。1990-2009年發(fā)展中國家外債增長與外債結(jié)構情況單位：億美元19901995200020052009所有發(fā)展中國家債務存量總額1253018602212212488735451長期債務1032114696177681964827592

公共和公共擔保的972512611128711283114069

私人未擔保的59620854897681613522短期債務18723308287047477337低收入國家債務存量總額10391302125313541355長期債務9031123107311861168

公共和公共擔保的8891095104411641108

私人未擔保的1328292259短期債務82111124113128三、外國直接投資（一）外國直接投資的含義外國直接投資指外國資本為了取得長期利潤，以控制企業(yè)經(jīng)營管理權為核心，對另一國的產(chǎn)業(yè)部門進行的投資。

1980年以后，外國直接投資超過政府援助、國際金融市場借貸，成為發(fā)展中國家最重要的外國資本的流入途徑（二）外國直接投資的變動趨勢與原因全球外國直接投資（Foreigndirectinvestment,FDI）飛速發(fā)展。高收入國家比發(fā)展中國家外資規(guī)模增長率要低得多。外國直接投資急劇增加，但分布很不平衡。大多數(shù)流向了中等收入國家，尤其是幾個大的新興經(jīng)濟體。80年代末以來（一）發(fā)展中國家的外國直接投資規(guī)模與分布發(fā)展中經(jīng)濟體和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體是外國直接投資凈流入者，而發(fā)達經(jīng)濟體是外國直接投資的凈流出者。外國直接投資是從發(fā)達經(jīng)濟體流向發(fā)展中經(jīng)濟體。這意味著發(fā)展中國家的資本投資收益率比發(fā)達國家要高。主要是資本邊際報酬遞減規(guī)律使然。凈流量（二）外國直接投資的流向外國直接投資主要集中在發(fā)達國家，也就是說，外國直接投資主要是在發(fā)達國家之間流動。絕對規(guī)模發(fā)展中國家外國直接投資和證券投資（單位：百萬美元）發(fā)達國家與發(fā)展中國家外國直接投資流向單位：億美元1980年1990年2000年2008年流入流出流入流出流入流出流入流出全世界5405152072239113816121371697318577發(fā)達經(jīng)濟體465483172122721117710758962215065發(fā)展中經(jīng)濟體74313501192568134762072927轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體----69311143584資料來源：worldInvestmentReport2004（三）外國直接投資對發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展的作用1.資本形成然而，基于擠出效應（Crowding-outEffects）的存在，F(xiàn)DI會排擠一部分國內(nèi)投資。FDI作為一種特殊的投資，理論上也具有同樣的效果。FDI就可以彌補儲蓄—投資缺口。傳統(tǒng)觀點側(cè)重于FDI對技術轉(zhuǎn)移的直接作用上，新增長理論強調(diào)，跨國公司在東道國的存在本身具有技術外溢效應但是，有研究顯示FDI在技術上的直接作用與外溢效應其實是微不足道的，原因在于：跨國公司往往不愿意轉(zhuǎn)移技術含量高的產(chǎn)品、工藝和設施，對國內(nèi)技術市場的壟斷可能會窒息當?shù)氐难芯颗c開發(fā)活動。2.技術進步跨國公司的作用體現(xiàn)在職業(yè)培訓、管理人才培養(yǎng)和就業(yè)機會等。然而，這些技能也許只限于跨國公司內(nèi)部，難以適用于當?shù)仄髽I(yè)。在管理能力領域，跨國公司具有巨大潛在積極作用，但不愿意讓當?shù)厝瞬胚M入高層管理部門而受到限制。高薪誘惑導致企業(yè)精英流失，對國內(nèi)技術、人才存在擠出效應。3.人力資本質(zhì)量提升4.國際貿(mào)易然而，如果跨國公司更關注占領東道國的國內(nèi)市場（市場型FDI），其對東道國出口的影響便微不足道?？鐕究梢酝ㄟ^出口型FDI來促進東道國的出口貿(mào)易；通過擴大市場刺激需求、優(yōu)化資源配置和強化競爭來促進經(jīng)濟增長作為一種資本輸入，F(xiàn)DI最初能夠填補東道國的外匯缺口但是，長期地看它可能減少經(jīng)常和資本項目的外匯收入。大量中間產(chǎn)品和生產(chǎn)設備的進口會造成貿(mào)易逆差，從而使經(jīng)常賬戶惡化；跨國公司利潤、利息、母國稅收、管理費用和其他匯款則使資本賬戶惡化基于母國政府不斷對污染的限制標準，跨國公司傾向于將污染嚴重的生產(chǎn)活動通過FDI轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家，而發(fā)展中東道國為追求短期增長而不得不降低甚至放棄環(huán)保要求。5.國際收支平衡6.環(huán)境質(zhì)量發(fā)展中國家成了污染的避難所。中國外資利用的規(guī)模與結(jié)構國外援助對中國來說微乎其微，可以忽略不計，中國在外資利用方面主要是國外借款和外商直接投資，而后者規(guī)模更大。（一）中國的外債規(guī)模與結(jié)構30多年來，中國的對外借款規(guī)模不斷擴大，外債結(jié)構也在不斷優(yōu)化長期債務在2000年以前一直保持在80-90%，到2010年下降到31.5%，而短期債務上升到68.5%。中國的償債比率、負債比率一直比較低，償債比率一般控制在10%以下，負債比率控制在15%左右，遠低于國際公認的20%警戒線。（二）外商直接投資的規(guī)模與來源自1979年以來，中國外商直接投資迅猛增加，早在90年代中期就成為世界上FDI最多的國家之一，多年居第二位。從1979-2009年累積數(shù)來看，外商直接投資占外資比重高達82.5%。90年代以前，外商直接投資少，1985年占41%，1990年占33.9%。進入新世紀以來，外商直接投資加快，所占比重到2009年占98%。

中國實際利用外資情況單位：億美元年份外資總額外商直接投資外商直接投資占外資總額中的比重198547.6019.5641.09%1990102.8934.8733.891995481.33375.2177.952000593.56407.1568.592005638.05603.2594.542006670.76630.2193.952007783.39747.6895.44