稅收籌劃：理論、實(shí)務(wù)與案例（第4版）課件 第五章 投資融資的稅收籌劃

第5章

投資融資的稅收籌劃投資地點(diǎn)選擇的稅收籌劃一、境內(nèi)投資地點(diǎn)選擇1.地點(diǎn)選擇原則：整體稅負(fù)低的地點(diǎn)2.地區(qū)稅負(fù)差別化：

貧困地區(qū)-新疆困難地區(qū)：2021-2030年財(cái)稅【2021】27號(hào)

西部大開(kāi)發(fā)：2021-2030年財(cái)政部、稅務(wù)總局、發(fā)改委公告2020年23號(hào)

革命老區(qū)：“稅收洼地”該不該保留？【案例】新疆霍爾果斯：五免五減半3.產(chǎn)業(yè)稅負(fù)差別化：高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資地點(diǎn)選擇的稅收籌劃二、跨國(guó)投資地點(diǎn)選擇1.投資國(guó)家選擇原則

投資國(guó)的宏觀稅負(fù)的高低投資國(guó)涉及的主要稅種及稅負(fù)高低

投資國(guó)的稅收結(jié)構(gòu)居住國(guó)與投資國(guó)是否簽訂避免雙重征稅的稅收協(xié)定2.避稅地的投資選擇

開(kāi)曼群島、巴哈馬、百慕大、馬爾代夫、香港投資行業(yè)選擇的稅收籌劃一、流轉(zhuǎn)稅行業(yè)稅負(fù)差異1.繳納增值稅（1）繳納13%的行業(yè)貨物生產(chǎn)與銷售；加工、修理修配勞務(wù)；（2）繳納增值稅9%的行業(yè)交通運(yùn)輸服務(wù)、郵政服務(wù)、基礎(chǔ)電信服務(wù)、建筑服務(wù)、不動(dòng)產(chǎn)租賃服務(wù)、銷售不動(dòng)產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)；（3）繳納增值稅6%的行業(yè)金融服務(wù)、增值電信服務(wù)、現(xiàn)代服務(wù)、生活服務(wù)、無(wú)形資產(chǎn)銷售。投資行業(yè)選擇的稅收籌劃一、流轉(zhuǎn)稅行業(yè)稅負(fù)差異2.繳納消費(fèi)稅的行業(yè)煙、酒、化妝品、高檔奢侈品（金銀首飾、高檔手表）、鞭炮焰火、成品油、小汽車(chē)、高爾夫球具、游艇、木制一次性筷子、實(shí)木地板、電池、涂料3.適用稅目、稅率的行業(yè)間差異4.其他差異混合銷售、兼營(yíng)業(yè)務(wù)投資行業(yè)選擇的稅收籌劃【案例】外賣(mài)業(yè)務(wù)如何納稅？根據(jù)《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于旅店業(yè)和飲食業(yè)納稅人銷售非現(xiàn)場(chǎng)消費(fèi)食品增值稅有關(guān)問(wèn)題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2013年第17號(hào)），旅店業(yè)和飲食業(yè)納稅人銷售非現(xiàn)場(chǎng)消費(fèi)的食品，屬于不經(jīng)常發(fā)生增值稅應(yīng)稅行為，根據(jù)《中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》（財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局令第50號(hào)）第二十九條的規(guī)定，可以選擇按小規(guī)模納稅人繳納增值稅。營(yíng)改增政策后，一般納稅人資格的餐飲住宿業(yè)企業(yè)銷售現(xiàn)場(chǎng)消費(fèi)的食品屬于銷售服務(wù)，也就是外賣(mài)業(yè)務(wù)，稅率6%。銷售非現(xiàn)場(chǎng)消費(fèi)的食物就屬于銷售貨物，按13%稅率計(jì)算增值稅。投資行業(yè)選擇的稅收籌劃【政策更正】：2016年12月21日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于明確金融、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)教育輔助服務(wù)等增值稅政策的通知》（財(cái)稅[2016]140號(hào)），其中第九條明確規(guī)定，提供餐飲服務(wù)的納稅人銷售的外賣(mài)食品，按照“餐飲服務(wù)”繳納增值稅。因此，銷售非現(xiàn)場(chǎng)消費(fèi)的食物，也屬于餐飲服務(wù)，應(yīng)該按6%繳納增值稅?！军c(diǎn)評(píng)】：實(shí)際操作中，區(qū)分堂食與外賣(mài)真的不容易！現(xiàn)在隨著各種外賣(mài)App的興起，外賣(mài)業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，如果餐飲企業(yè)設(shè)立專門(mén)的外賣(mài)窗口，則通過(guò)外賣(mài)窗口銷售的食品適用13%的稅率，那么店內(nèi)消費(fèi)食品和外賣(mài)食品能夠區(qū)分開(kāi)來(lái)。但是，大多數(shù)餐飲企業(yè)沒(méi)有外賣(mài)柜臺(tái)或窗口，消費(fèi)者更多的是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)或者電話訂購(gòu)，甚至市上門(mén)購(gòu)買(mǎi)打包帶走，這樣是否屬于銷售貨物就很難判斷。投資行業(yè)選擇的稅收籌劃二、企業(yè)所得稅行業(yè)稅負(fù)差異1.公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目：三免三減半2.環(huán)保、節(jié)能節(jié)水項(xiàng)目：三免三減半3.農(nóng)林牧漁業(yè)項(xiàng)目：減免稅收4.高新技術(shù)企業(yè)：15%5.資源綜合利用：減計(jì)收入10%6.軟件產(chǎn)業(yè)、集成電路產(chǎn)業(yè)：兩免三減半投資方式選擇的稅收籌劃一、直接投資方式直接投資主要是指投資者用于開(kāi)辦企業(yè)、購(gòu)置設(shè)備、收購(gòu)和兼并其他企業(yè)等的投資行為，其主要特征是投資者能有效地控制各類投資資金的使用，并能實(shí)施全過(guò)程的管理。直接投資涉稅因素分析（閱讀教材案例：P120-122）項(xiàng)目投資回報(bào)率、稅率、折現(xiàn)率【案例】：浙江某公司到新疆地區(qū)投資，西部大開(kāi)發(fā)稅收優(yōu)惠政策是“三免三減半”。由于采取了增資的形式，無(wú)法享受該優(yōu)惠政策。投資方式選擇的稅收籌劃二、間接投資方式間接投資主要是指投資者購(gòu)買(mǎi)金融資產(chǎn)的投資行為。股票投資：主板、創(chuàng)業(yè)板、境外股票債券投資：國(guó)庫(kù)券、公司債券、金融債券基金投資：【分析】：股息紅利等投資回報(bào)率，印花稅（交易稅）、資本利得稅、所得稅投資方式選擇的稅收籌劃【案例】間接投資比較有兩種長(zhǎng)期債券：一種是企業(yè)債券，年利率為5%;另一種為國(guó)債，年利率為4.2%。請(qǐng)分析：企業(yè)應(yīng)該投資哪一種債券？【解析】表面上看企業(yè)債券的利率高于國(guó)債利率,但是由于前者要被征收25%的企業(yè)所得稅,而后者不用繳納企業(yè)所得稅,實(shí)際稅后收益通過(guò)計(jì)算進(jìn)行比較5%×(1-25%)=3.75%<4.2%【結(jié)論】企業(yè)投資國(guó)債更合算。若企業(yè)債券利率大于5.6%[4.2%/(1-25%)]，其稅后收益會(huì)大于國(guó)債收益，此時(shí)應(yīng)該投資企業(yè)債券。投資方式選擇的稅收籌劃股票投資方式分析1.股票投資的價(jià)差收益，個(gè)人與企業(yè)適用不同的稅收政策。2.股票的分紅所得，個(gè)人與企業(yè)也適用不同的稅收政策。基金投資方式分析1.企業(yè)在證券基金分配中取得的收入，暫不征企業(yè)所得稅。2.基金會(huì)采取拆分基金股份的方式向投資者分紅，待未來(lái)贖回時(shí)獲得的價(jià)差收入需要繳納企業(yè)所得稅。投資方法選擇的稅收籌劃1.購(gòu)置機(jī)器設(shè)備投資的稅收籌劃【方案比較】（1）自行出資，直接購(gòu)置所需設(shè)備（2）采用分期付款賒購(gòu)（3）融資租賃一般考慮現(xiàn)值，同時(shí)考慮稅收因素。即：采取考慮稅收因素的NPV模型。案例5-10（參見(jiàn)教材P127）案例分析鴻翔集團(tuán)是一家從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的企業(yè)集團(tuán)，2x19年6月取得一塊土地，價(jià)值為6000萬(wàn)元，經(jīng)過(guò)董事會(huì)決議，準(zhǔn)備將土地用于建造鴻翔大酒店（準(zhǔn)備作為一個(gè)法人單位獨(dú)立經(jīng)營(yíng)），從事賓館餐飲娛樂(lè)服務(wù)。鴻翔大酒店的建設(shè)期為2年，建造鴻翔大酒店預(yù)算需要再投入1.3億元資金，預(yù)計(jì)建成后的鴻翔大酒店房產(chǎn)的公允價(jià)值為2.8億元。請(qǐng)問(wèn)：該集團(tuán)應(yīng)如何投資建設(shè)鴻翔大酒店？案例分析如果先建設(shè)鴻翔大酒店，建成后以酒店物業(yè)對(duì)外投資設(shè)立鴻翔大酒店進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，應(yīng)視同銷售處理，以公允價(jià)值2.8億元為基礎(chǔ)計(jì)算繳納增值稅、土地增值稅和企業(yè)所得稅。稅負(fù)特別高，請(qǐng)問(wèn)：能否設(shè)計(jì)稅收籌劃方案，合理降低稅負(fù)？案例分析【籌劃方案一】鴻翔集團(tuán)以土地使用權(quán)和1.3億元資金，投資成立鴻翔大酒店（法人企業(yè)），然后委托一家建筑施工企業(yè)進(jìn)行酒店的施工建造。

【操作技巧】：先投資再委托代建案例分析【籌劃方案二】鴻翔集團(tuán)先建設(shè)鴻翔大酒店，然后采取企業(yè)分立方式分立出一家酒店獨(dú)立經(jīng)營(yíng)。

【操作技巧】：企業(yè)分立

增值稅：符合條件的免征：同時(shí)有

債權(quán)、債務(wù)、勞動(dòng)力一并轉(zhuǎn)移的。

土地增值稅：分立企業(yè)-采取零增值分立模式

企業(yè)所得稅：特殊性稅務(wù)處理

契稅：免征案例分析【政策依據(jù)】1.增值稅：根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局公告2011年第13號(hào)、2013年第66號(hào)公告，以及財(cái)稅【2016】36號(hào)文：納稅人在資產(chǎn)重組過(guò)程中，通過(guò)合并、分立、出售、置換等方式，將全部或者部分實(shí)物資產(chǎn)，以及與其相關(guān)聯(lián)的債權(quán)、債務(wù)和勞動(dòng)力一并轉(zhuǎn)讓給其他單位和個(gè)人的行為，不屬于增值稅征收范圍。其中涉及的不動(dòng)產(chǎn)、土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓，不征收增值稅；涉及的貨物轉(zhuǎn)讓，不征收增值稅。案例分析【政策依據(jù)】2.土地增值稅：根據(jù)《財(cái)政部、稅務(wù)總局關(guān)于繼續(xù)實(shí)施企業(yè)改制重組有關(guān)土地增值稅政策的通知》（財(cái)稅【2018】57號(hào)）第三條規(guī)定，按照法律規(guī)定或者合同約定，企業(yè)分設(shè)為兩個(gè)或兩個(gè)以上與原企業(yè)投資主體相同的企業(yè)，對(duì)原企業(yè)將國(guó)有土地、房屋權(quán)屬轉(zhuǎn)移、變更到分立后的企業(yè)，暫不征土地增值稅。第五條規(guī)定，上述改制重組有關(guān)土地增值稅政策不適用于房地產(chǎn)轉(zhuǎn)移任意一方為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的情形。案例分析3.企業(yè)所得稅：按照《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問(wèn)題的通知》（財(cái)稅【2009】59號(hào)）、《企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅管理辦法》（家稅務(wù)總局2010年第4號(hào)公告）和《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅征收管理若干問(wèn)題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局2015年第48號(hào)公告）的規(guī)定，分立業(yè)務(wù)根據(jù)不同條件，分別適用一般性稅務(wù)處理和特殊性稅務(wù)處理。企業(yè)若采用特殊性稅務(wù)處理，暫不確認(rèn)有關(guān)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓所得或損失。但在重組實(shí)務(wù)中，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行其標(biāo)準(zhǔn)。且新分立企業(yè)取得資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)不變，則后期經(jīng)營(yíng)時(shí)不能調(diào)整資產(chǎn)價(jià)值，也不能提高每期的折舊額或攤銷額。案例分析4.契稅根據(jù)《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于進(jìn)一步支持企業(yè)事業(yè)單位改制重組有關(guān)契稅政策的通知》（財(cái)稅【2018】17號(hào)）的規(guī)定，公司依照法律規(guī)定、合同約定分立為兩個(gè)或兩個(gè)以上與原公司投資主體相同的公司，對(duì)分立后公司承受原公司土地、房屋權(quán)屬，免征契稅。融資決策的稅收籌劃一、資本結(jié)構(gòu)理論與稅收決策（一）MM理論1.無(wú)稅模型1958年，莫迪格利尼（Franco·Modigliani）、米勒（Mertor·Miller）提出MM理論（資本結(jié)構(gòu)理論）的無(wú)稅模型，這是MM理論的雛形。無(wú)稅模型包括以下三個(gè)定理：【定理一】：任何企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與其資本結(jié)果無(wú)關(guān)，而是取決于按照與其風(fēng)險(xiǎn)程度相適應(yīng)的預(yù)期收益率進(jìn)行資本化的預(yù)期收益水平。資本結(jié)構(gòu)理論【定理二】：股票每股收益率應(yīng)等于與處于同一風(fēng)險(xiǎn)程度的純粹權(quán)益流量相適應(yīng)的資本化率，再加上與其風(fēng)險(xiǎn)相聯(lián)系的溢價(jià)。其中，風(fēng)險(xiǎn)以負(fù)債權(quán)益比率與純粹權(quán)益流量資本化率和利率之間差價(jià)的乘積來(lái)衡量。【定理三】：任何情況下，企業(yè)投資決策的選擇點(diǎn)只能是純粹權(quán)益流量資本化率，它完全不受用于為投資提供融資的證券類型的影響。資本結(jié)構(gòu)理論無(wú)稅模型的重大貢獻(xiàn)在于首次清晰地揭示了資本結(jié)構(gòu)、資本成本與企業(yè)價(jià)值之間的聯(lián)系，但該模型沒(méi)有考慮稅收因素。在資本市場(chǎng)充分有效，不考慮市場(chǎng)交易費(fèi)用，也不存在公司所得稅和個(gè)人所得稅的情況下，企業(yè)價(jià)值取決于投資組合和資產(chǎn)的獲利能力，而與資本結(jié)構(gòu)和股息政策無(wú)關(guān)。企業(yè)的平均資本成本并不取決于資本結(jié)構(gòu)，也與公司價(jià)值毫不相關(guān)，但資本會(huì)隨收益率的不同而發(fā)生轉(zhuǎn)移。

所以，融資結(jié)構(gòu)的變化不會(huì)導(dǎo)致資本成本的變化，也不會(huì)引起企業(yè)價(jià)值的變化。投資收益率決定于投資組合，而與資本來(lái)源無(wú)關(guān)。資本結(jié)構(gòu)理論2.公司稅模型1963年，將公司所得稅的影響因素引入模型，從而得出了公司所得稅下的MM理論，也稱為修正的MM理論。修正的MM理論認(rèn)為：由于公司所得稅的存在，負(fù)債會(huì)因利息抵稅效應(yīng)，而使企業(yè)價(jià)值隨著負(fù)債融資程度的提高而增加。公司稅模型包括三個(gè)命題：

【命題一】：無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于企業(yè)所得稅后利潤(rùn)除權(quán)益資本成本率，而負(fù)債企業(yè)的價(jià)值則等于同類風(fēng)險(xiǎn)的無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值加上負(fù)債節(jié)稅利益。負(fù)債節(jié)稅利益等于公司所得稅乘以負(fù)債總額。故而，企業(yè)價(jià)值會(huì)因負(fù)債比率的上升而增大。資本結(jié)構(gòu)理論命題二：負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本率等于相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本率加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)取決于公司的資本結(jié)構(gòu)和所得稅率。命題三：在公司所得稅存在的情況下，企業(yè)的加權(quán)資本成本率與負(fù)債比率負(fù)相關(guān)，即企業(yè)資本總成本隨負(fù)債比率的提高而降低。資本結(jié)構(gòu)理論3.修正的MM理論

將稅收因素與資本結(jié)構(gòu)以及企業(yè)價(jià)值有機(jī)地結(jié)合。1.融資行為會(huì)產(chǎn)生資本結(jié)構(gòu)改造效應(yīng)

稅收籌劃活動(dòng)實(shí)際上應(yīng)該關(guān)注資本結(jié)構(gòu)與稅收負(fù)擔(dān)之間的關(guān)系，稅收籌劃與融資契約之間的血肉聯(lián)系不應(yīng)被割裂和忽略。2.MM理論從反面證明資本結(jié)構(gòu)與交易成本有關(guān)。MM理論認(rèn)為，如果沒(méi)有交易費(fèi)用，則資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān)。而現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，交易費(fèi)用為正，所以資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值有關(guān)。資本結(jié)構(gòu)理論3.政府通過(guò)稅收政策的變化可以決定整個(gè)社會(huì)的均衡負(fù)債比率。對(duì)一國(guó)（或地區(qū)）整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)而言，理論上一定存在一個(gè)均衡的負(fù)債水平，其均衡點(diǎn)是由企業(yè)所得稅、債權(quán)收益和股權(quán)收益的個(gè)人所得稅以及投資者的課稅等級(jí)所決定的，它隨公司所得稅率的增加而增加，隨個(gè)人所得稅率的增加而減少。所以，負(fù)債比率不可能達(dá)到100%。分析結(jié)論：整個(gè)社會(huì)負(fù)債率的水平取決于稅收政策。資本結(jié)構(gòu)理論與稅收決策（二）最佳資本結(jié)構(gòu)與米勒模型

高負(fù)債率的企業(yè)可以吸引那些個(gè)人課稅等級(jí)較低的投資者，而低負(fù)債率的企業(yè)可以吸引那些個(gè)人課稅等級(jí)較高的投資者。引入個(gè)人所得稅因素的米勒模型：Vg=Vu+[1－（1－Tc）×（1－Te）/（1－Td）]×D

其中：Vg——有負(fù)債公司的市價(jià)Tc——公司所得稅率Td——債權(quán)人利息個(gè)人所得稅率Te——股東股利個(gè)人所得稅率Vu——無(wú)負(fù)債公司的市價(jià)D——負(fù)債的市價(jià)資本結(jié)構(gòu)理論與稅收決策米勒模型分析（1）當(dāng)Te=Td時(shí)，上式可簡(jiǎn)化為Vg=Vu+TcD。即當(dāng)股利個(gè)人所得稅率與利息個(gè)人所得稅率相等時(shí)，個(gè)人所得稅的征收不會(huì)對(duì)公司的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。此時(shí)，個(gè)人所得稅對(duì)股東和債權(quán)人是中性的。（2）當(dāng)Te＜Td時(shí)，債務(wù)融資在公司所得稅層面上所帶來(lái)的節(jié)稅利益被個(gè)人所得稅層面上的債權(quán)人稅收歧視部分抵消，因此，債務(wù)融資所帶來(lái)的稅收利益被縮小。極端地，如果（1－Tc）×（1－Te）=（1－Td），則財(cái)務(wù)杠桿不會(huì)帶來(lái)任何稅收上的利益，此時(shí)，資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值無(wú)關(guān)。（3）當(dāng)Te＞Td時(shí)，債務(wù)融資在公司所得稅層面上所帶來(lái)的稅收利益，在個(gè)人所得稅層面上被進(jìn)一步放大，因此，債務(wù)融資所帶來(lái)的稅收利益比單純征收公司所得稅時(shí)更大。資本結(jié)構(gòu)理論與稅收決策（三）權(quán)衡理論20世紀(jì)70年代，形成了權(quán)衡理論，作為對(duì)MM理論的補(bǔ)充和發(fā)展，其主要觀點(diǎn)是：企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)就是在負(fù)債的稅收利益與破產(chǎn)成本現(xiàn)值之間進(jìn)行權(quán)衡。資本結(jié)構(gòu)理論與稅收決策（四）資本結(jié)構(gòu)決策與稅收籌劃1．資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)及稅收的影響

負(fù)債最重要的杠桿作用在于提高權(quán)益資本的收益水平及普通股的每股收益（稅后）方面。

權(quán)益資本收益率（稅前）=息稅前投資收益率+負(fù)債/權(quán)益資本×（息稅前投資收益率－負(fù)債成本率）資本結(jié)構(gòu)理論與稅收決策2．財(cái)務(wù)視角的稅收成本及其對(duì)資本收益率的影響Q＝[R+（R－I）×B/S]×（1－T）其中，Q—自有資本凈收益率R—息稅前總資本收益率I—借入資本利息率B—借入資本總額S—自有資本總額T—企業(yè)所得稅率公式變形為：Q＝[R+（R－I）×B/S]－[R+（R－I）×B/S]×T自有資本凈收益率＝自有資本總收益率－稅收成本財(cái)政資金金融機(jī)構(gòu)貸款企業(yè)之間拆借企業(yè)自我積累商業(yè)信用融資發(fā)行股票融資公開(kāi)發(fā)行債券融資企業(yè)內(nèi)部集資融資渠道選擇的稅收籌劃股權(quán)融資與債權(quán)融資股權(quán)融資與債權(quán)融資的比較稅法規(guī)定：納稅人在經(jīng)營(yíng)期間向金融機(jī)構(gòu)借款的利息支出，按照實(shí)際發(fā)生數(shù)扣除；向非金融機(jī)構(gòu)借款的利息支出，不高于按照金融機(jī)構(gòu)同類同期貸款利率計(jì)算的數(shù)額以內(nèi)的部分，準(zhǔn)予扣除。而企業(yè)通過(guò)增加資本金的方式進(jìn)行融資所支付的股息或紅利不能在稅前扣除。比較發(fā)行股票融資與發(fā)行債券融資，發(fā)行債券融資的利息支出可以作為財(cái)務(wù)費(fèi)用在稅前列支，所以這種融資方式稅負(fù)較輕。發(fā)行股票融資方式則不能實(shí)現(xiàn)股利的稅前分配。因此，企業(yè)應(yīng)優(yōu)先選用債券融資方式，從而充分發(fā)揮“利息稅盾”作用。股權(quán)融資與債權(quán)融資股權(quán)融資與債權(quán)融資的比較金融機(jī)構(gòu)貸款,其核算利息的方法和利率比較穩(wěn)定、幅度變化較小，節(jié)稅的空間不大。而企業(yè)之間的資金拆借在利息計(jì)算和資金回收期限方面均有較大彈性，從而為節(jié)稅提供了有利條件?！景咐课匈J款方式企業(yè)之間的資金拆借可以采取委托貸款方式操作?！景咐客ㄟ^(guò)利息支付轉(zhuǎn)移利潤(rùn)企業(yè)之間的拆借，使利息支出反映在高稅率企業(yè)，降低其稅前利潤(rùn)；使利息收入確認(rèn)在低稅率地區(qū)，這樣可以通過(guò)利潤(rùn)轉(zhuǎn)移實(shí)現(xiàn)節(jié)稅。借款利息支出的稅收政策

借款費(fèi)用

（1）經(jīng)營(yíng)性借款費(fèi)用企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間發(fā)生的合理的借款費(fèi)用，可以稅前扣除；（2）利息率的要求非金融企業(yè)在生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)期間，向金融企業(yè)借款的利息支出，準(zhǔn)予扣除；向非金融企業(yè)借款的利息支出，不超過(guò)按照金融企業(yè)同期同類貸款利率計(jì)算的數(shù)額的部分，準(zhǔn)予扣除。注：企業(yè)向金融企業(yè)融資可以稅前扣除發(fā)生的全部利息。關(guān)聯(lián)企業(yè)的融資限制政策資本弱化：關(guān)聯(lián)企業(yè)利息支付限制政策

1、企業(yè)實(shí)際支付給關(guān)聯(lián)方的利息支出，其接受關(guān)聯(lián)方債權(quán)性投資與其權(quán)益性投資比例為：

（一）金融企業(yè)，為5：1

（二）其他企業(yè)，為2：1

——財(cái)稅【2008】121號(hào)

企業(yè)向個(gè)人拆借資金【案例】甲公司向自然人A先生借款，雙方簽訂了一年期的資金借款協(xié)議，并約定按照四倍于同期銀行貸款利率計(jì)付資金占用費(fèi)?！締?wèn)題】：1.如何進(jìn)行稅務(wù)處理？2.借款利率的上限？3.政策：國(guó)稅函【2009】777號(hào)

企業(yè)向個(gè)人拆借資金國(guó)稅函【2009】777號(hào)一、企業(yè)向股東或其他與企業(yè)有關(guān)聯(lián)關(guān)系的自然人借款的利息支出，應(yīng)根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》（以下簡(jiǎn)稱稅法）第四十六條及《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)關(guān)聯(lián)方利息支出稅前扣除標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)稅收政策問(wèn)題的通知》（財(cái)稅【2008】121號(hào)）規(guī)定的條件，計(jì)算企業(yè)所得稅扣除額。二、企業(yè)向除第一條規(guī)定以外的內(nèi)部職工或其他人員借款的利息支出，其借款情況同時(shí)符合以下條件的，其利息支出在不超過(guò)按照金融企業(yè)同期同類貸款利率計(jì)算的數(shù)額的部分,根據(jù)稅法第八條和稅法實(shí)施條例第二十七條規(guī)定，準(zhǔn)予扣除。

（一）企業(yè)與個(gè)人之間的借貸是真實(shí)、合法、有效的，并且不具有非法集資目的或其他違反法律、法規(guī)的行為；

（二）企業(yè)與個(gè)人之間簽訂了借款合同

企業(yè)向個(gè)人拆借資金國(guó)稅函【2009】777號(hào)考慮到我國(guó)的稅務(wù)機(jī)關(guān)以票控稅的觀念還十分濃厚，實(shí)際工作中不會(huì)排除稅務(wù)機(jī)關(guān)要求企業(yè)向獲取利息的個(gè)人所要發(fā)票（增值稅利息發(fā)票）。收取利息的個(gè)人可能需要配合企業(yè)到主管地稅機(jī)關(guān)申請(qǐng)代開(kāi)發(fā)票，并承擔(dān)相應(yīng)的增值稅、城建稅、教育費(fèi)附加、地方性稅費(fèi)附加和個(gè)人所得稅。

集團(tuán)內(nèi)部融資模式

集團(tuán)母公司從銀行取得借款，拆借給下屬子公司——乙公司使用，并按略高于銀行同期貸款利率計(jì)算收息。

【問(wèn)題】

1.集團(tuán)母公司取得的利息收入繳稅嗎？2.統(tǒng)借統(tǒng)還業(yè)務(wù)如何進(jìn)行操作？

集團(tuán)內(nèi)部融資模式

統(tǒng)借統(tǒng)還業(yè)務(wù)的操作要求統(tǒng)借統(tǒng)還業(yè)務(wù)：（1）企業(yè)集團(tuán)或者企業(yè)集團(tuán)中的核心企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)借款或?qū)ν獍l(fā)行債券取得資金后，將所借資金分撥給下屬單位（包括獨(dú)立核算單位和非獨(dú)立核算單位），并向下屬單位收取用于歸還金融機(jī)構(gòu)或債券購(gòu)買(mǎi)方本息的業(yè)務(wù)。（2）企業(yè)集團(tuán)向金融機(jī)構(gòu)借款或?qū)ν獍l(fā)行債券取得資金后，由集團(tuán)所屬財(cái)務(wù)公司與企業(yè)集團(tuán)或者集團(tuán)內(nèi)下屬單位簽訂統(tǒng)借統(tǒng)還貸款合同并分撥資金，并向企業(yè)集團(tuán)或者集團(tuán)內(nèi)下屬單位收取本息，再轉(zhuǎn)付企業(yè)集團(tuán)，由企業(yè)集團(tuán)統(tǒng)一歸還金融機(jī)構(gòu)或債券購(gòu)買(mǎi)方的業(yè)務(wù)。

集團(tuán)內(nèi)部融資模式

統(tǒng)借統(tǒng)還業(yè)務(wù)的操作要求發(fā)票管理：統(tǒng)借方取得取得統(tǒng)還利息收入免征增值稅應(yīng)開(kāi)具增值稅普通發(fā)票《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于全面推開(kāi)營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知》（財(cái)稅〔2016〕36號(hào)）附件3《營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)過(guò)渡政策的規(guī)定》將“統(tǒng)借統(tǒng)還”歸屬于免征增值稅項(xiàng)目。“免稅”，即屬于增值稅應(yīng)稅范圍，統(tǒng)借方應(yīng)該開(kāi)具增值稅普通發(fā)票。開(kāi)具增值稅普通發(fā)票，增值稅普通發(fā)票中的“稅率欄”和“稅額欄”為“***”；稅率欄也可以填寫(xiě)“免稅”、“0%”，“稅額欄”為“***”。4.統(tǒng)貸方憑統(tǒng)借方開(kāi)具的增值稅普通發(fā)票在稅前扣除。

集團(tuán)內(nèi)部融資模式統(tǒng)借統(tǒng)還業(yè)務(wù)的操作要求《國(guó)務(wù)院關(guān)于修改<中華人民共和國(guó)發(fā)票管理辦法>的決定》（國(guó)務(wù)院令2010年第587號(hào)）第十九條規(guī)定，銷售商品、提供服務(wù)以及從事其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的單位和個(gè)人，對(duì)外發(fā)生經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收取款項(xiàng)，收款方應(yīng)當(dāng)向付款方開(kāi)具發(fā)票；特殊情況下，由付款方向收款方開(kāi)具發(fā)票。統(tǒng)貸方在接受貸款服務(wù)支付利息時(shí)，應(yīng)向統(tǒng)借方索取發(fā)票，統(tǒng)借方也應(yīng)開(kāi)具發(fā)票。支付利息方向統(tǒng)借方支付的利息支出，憑統(tǒng)借方開(kāi)具的利息發(fā)票準(zhǔn)予在企業(yè)所得稅稅前扣除。

借款或債務(wù)契約安排借款或債務(wù)契約安排交易雙方基于控制稅負(fù)目的，根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)已經(jīng)或?qū)⒁l(fā)生的交易或事項(xiàng)，運(yùn)用租賃契約或借款契約安排的包括業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)和法律形式包裝等內(nèi)容在內(nèi)的稅收籌劃方案。借款或債務(wù)契約安排【案例分析】假定甲方擬向乙方銷售大型成套設(shè)備，該設(shè)備的賬面價(jià)值為200萬(wàn)元，經(jīng)濟(jì)使用壽命20年，雙方議定的資產(chǎn)交易價(jià)款為300萬(wàn)元，價(jià)款以轉(zhuǎn)賬形式一次付清。甲、乙雙方的企業(yè)所得稅稅率相同。

為了降低納稅義務(wù)，甲方在不改變經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)內(nèi)容的前提下，分別安排與乙方簽訂《租賃合同》、《借款合同》、《抵押合同》三類不同性質(zhì)的合同，以替代常規(guī)的銷售交易合同。請(qǐng)問(wèn)：三類不同性質(zhì)的合同應(yīng)如何簽訂？非債務(wù)契約安排：變相融資【案例】

南方鋁業(yè)主要從事鋁型材生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)，其供應(yīng)商北方振興集團(tuán)主要從事煤、電、鋁生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)，雙方自6年前建立鋁錠購(gòu)銷業(yè)務(wù)，形成了良好的商業(yè)信譽(yù)。

為強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)合與協(xié)作，實(shí)現(xiàn)