《公債管理與投資》教學大綱

《公債管理與投資》教學大綱課程編號：092272B課程類型：專業(yè)選修課總學時：32講課學時：32實驗（上機）學時：0學分：2考試類型：□考試考查適用對象：財政學、稅收學、經(jīng)濟學類、管理類專業(yè)是□否適合作為其他專業(yè)學生的個性化選修課先修課程：西方經(jīng)濟學、財政學一、教學目標《公債管理與投資》是財政稅務(wù)學院為財政學專業(yè)學生所開設(shè)的專業(yè)選修課，該課程屬于介于財政學和金融學之間的交叉課程，主要介紹我國體制轉(zhuǎn)軌、社會轉(zhuǎn)型的宏觀背景下的公共部門債務(wù)管理的理論和業(yè)務(wù)操作等方面的知識。目標1：通過本課程的學習，使學生對公債理論與實踐的發(fā)展形成較為科學系統(tǒng)的初步認識。目標2：通過本課程的學習，使學生掌握一定的實踐操作技能，為將來從事有關(guān)公債理論研究和實踐工作進行必要的理論準備和專門訓練。二、教學內(nèi)容及其與畢業(yè)要求的對應(yīng)關(guān)系（一）教學內(nèi)容公債是財政政策和貨幣政策的結(jié)合點，作為市場經(jīng)濟國家實行宏觀調(diào)控的主要手段在我國的宏觀經(jīng)濟管理中發(fā)揮著愈來愈重要的作用。在國內(nèi)外新的政治經(jīng)濟環(huán)境下，加強對公債管理的學習和研究成為擺在我們面前的重要任務(wù)之一。教學主要內(nèi)容包括：公債的基本概念、基本理論、公債管理的內(nèi)容、公債發(fā)行與償還及其交易的方法與技術(shù)，公債調(diào)控政策等。其中，精講、細講的重點內(nèi)容包括公債管理與投資技術(shù)等。（二）教學方法和手段課堂教學中，采用講授、提問、答疑、討論等多種教學方法，使教師與學生產(chǎn)生互動，提高學生口頭表達能力，加強對所學知識的理解能力。同時，利用現(xiàn)代教學手段，開展多媒體教學。（三）實踐教學環(huán)節(jié)對實踐教學環(huán)節(jié)，主要通過學生思考、辯論等親身參與環(huán)節(jié)，深化理論知識的理解。力求不斷更新實踐教學的內(nèi)容和手段，逐步開展更多實踐項目。（四）課后作業(yè)及學生自學根據(jù)課程特點，對于教學中的重點、難點，及帶有研究、探討性的問題，讓學生查閱有關(guān)資料充分準備后組織學生討論或者交作業(yè)。教師對討論和作業(yè)進行歸納總結(jié)或者批閱，對學生錯誤加以指正。（五）促進畢業(yè)要求實現(xiàn)該課程有利于強化同學對專業(yè)人才培養(yǎng)的認識，進一步明確學習目標和方向。（六）其他加強對學生學習心理的研究，注意開展與引導專注學習的教育；對部分優(yōu)秀學生，注意培養(yǎng)其思考、科研的能力。三、各教學環(huán)節(jié)學時分配教學課時分配序號章節(jié)內(nèi)容講課實驗其他合計1第一章公債與公債效應(yīng)3討論252第二章公債管理概述223第三章公債的發(fā)行 224第四章公債的流通市場運作4討論265第五章公債的還本付息226第六章公債與財政貨幣政策的協(xié)調(diào)配合447第七章中國公債的管理及政策運用3討論258第八章外債、債務(wù)危機及其對策229第九章公債規(guī)模與結(jié)構(gòu)的國際比較2210第十章經(jīng)濟全球化趨勢下的公債發(fā)展22合計26632四、教學內(nèi)容第一章公債與公債效應(yīng)第一節(jié)公債涵義、功能及其產(chǎn)生與發(fā)展1.公債涵義2.公債功能3.公債產(chǎn)生與發(fā)展第二節(jié)公債理論的演變1.以“古典學派”為代表的正統(tǒng)觀點階段2.以“凱恩斯學派”為代表的新興觀點階段3.“公共選擇理論”置疑階段4.上世紀70年代至今公債政策進行了再認識第三節(jié)公債的經(jīng)濟效應(yīng)分析1.公債的經(jīng)濟增長效應(yīng)2.公債的財政效應(yīng)3.公債的貨幣效應(yīng)4.公債的國際收支效應(yīng)教學重點、難點：公債理論的演變、公債的經(jīng)濟效應(yīng)分析。課程的考核要求：了解公債的產(chǎn)生、發(fā)展，及其理論的演變過程。理解“古典學派”為代表的正統(tǒng)觀點、新正統(tǒng)學派、“公共選擇理論”置疑和20世紀70年代再認識的公債不同理論的差異。掌握公債的概念、特點，及其經(jīng)濟增長效應(yīng)、財政效應(yīng)、貨幣效應(yīng)和國際收支效應(yīng)等內(nèi)容。復習思考題：1.本章對公債的學習，請談一下對公債財政屬性和金融功能的認識，二者在我國現(xiàn)實生活種如何體現(xiàn)并應(yīng)用的？2.凱恩斯的公債觀點有哪些？后人對其觀點有什么發(fā)展？3.公債的擠出效應(yīng)和擠進效應(yīng)分別有什么涵義？它們對經(jīng)濟增長的意義有何不同？4.談一下公債的貨幣效應(yīng)的認識，發(fā)行公債必然會導致通貨膨脹的發(fā)生嗎？5.公債作為財政政策和貨幣政策的結(jié)合點，在宏觀調(diào)控中是如何發(fā)揮作用的？第二章公債管理概述第一節(jié)公債管理簡述1.公債管理的涵義2.公債管理的重要性3.公債管理的制度安排4.公債托管結(jié)算系統(tǒng)第二節(jié)公債管理的目標1.公債管理的政策目標2.公債管理的具體目標3.公債管理的最終目標第三節(jié)公債的法規(guī)建設(shè)和監(jiān)管選擇1.公債立法2.我國公債市場法規(guī)制度現(xiàn)狀及進一步完善3.公債市場的監(jiān)管體制第四節(jié)公債交易管理概述1.現(xiàn)貨交易2.回購交易3.期貨交易4.期權(quán)交易教學重點、難點：公債交易方式：現(xiàn)貨交易、回購交易、期貨交易和期權(quán)交易。課程的考核要求：了解公債管理的目標分為基本目標和最終目標兩大類；理解公債市場的建立與發(fā)展的自我約束與法律機制的有機結(jié)合；公債市場的分類。掌握公債交易方式：現(xiàn)貨交易、回購交易、期貨交易和期權(quán)交易。復習思考題：1.如何認識公債管理的內(nèi)涵及其重要性？2.公債管理的具體目標和最終目標各有哪些？二者之間有什么關(guān)系？3.在公債管理中，監(jiān)管的重點應(yīng)放在哪些領(lǐng)域？4.公債回購交易指的是什么？5.公債期貨市場與期權(quán)市場的異同有哪些？第三章公債的發(fā)行第一節(jié)公債的發(fā)行條件1.發(fā)行價格2.發(fā)行利率3.發(fā)行時間4.發(fā)行對象第二節(jié)公債的發(fā)行方法1.公募2.私募3.我國公債發(fā)行方式演變第三節(jié)公債的發(fā)行結(jié)構(gòu)1.利率結(jié)構(gòu)2.期限結(jié)構(gòu)3.品種結(jié)構(gòu)第四節(jié)公債的發(fā)行總額1.公債適度規(guī)模的涵義與特征2.考察公債規(guī)模的指標體系3.公債發(fā)行數(shù)量確定的原則4.合理地確定公債發(fā)行規(guī)模的理論觀點教學重點、難點：公債發(fā)行過程中，發(fā)行條件、發(fā)行方法、發(fā)行結(jié)構(gòu)、發(fā)行規(guī)模等關(guān)鍵因素，公債科學合理發(fā)行應(yīng)遵循的基本原則，公債的發(fā)行結(jié)構(gòu)：利率結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、品種結(jié)構(gòu)。課程的考核要求：了解公債在國民經(jīng)濟這一大參照系下的最滿意或最合理的數(shù)量界限；公債發(fā)行過程中發(fā)行方法和發(fā)行結(jié)構(gòu)。理解影響公債發(fā)行規(guī)模、利率、發(fā)行價格和期限等因素，以及直接影響著政府籌資用資計劃及發(fā)行的成本。掌握公債的發(fā)行結(jié)構(gòu)，如利率結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、品種結(jié)構(gòu)等內(nèi)容。復習思考題1.公債發(fā)行條件包括哪些內(nèi)容？2.公債發(fā)行方法可以歸為哪幾類？3.公債利率結(jié)構(gòu)管理的目的？4.公債期限結(jié)構(gòu)的設(shè)計原則？5.公債品種的分類及各自的特點？6.合理確定公債發(fā)行規(guī)模應(yīng)遵循的原則？第四章公債的流通市場運作第一節(jié)公債流通市場概述1.公債市場的組織形式2.公債市場交易的主體3.公債市場的作用4.公債市場的作用第二節(jié)公債的價格和收益率1.公債的價格和收益2.利率期限結(jié)構(gòu)理論3.公債的收益和收益率第三節(jié)公債的風險1.公債的收益和收益率2.公債投資風險的估量第四節(jié)市場建設(shè)1.推行做市商制度2.場外市場發(fā)展3.發(fā)展公債投資基金教學重點、難點：利率期限結(jié)構(gòu)理論；做市商制度。課程考核要求：了解關(guān)于公債市場概述知識，尤其交易所交易和場外交易；市場交易的主體，與公債的交易方式和公債市場發(fā)揮的作用。理解理解公債的價格和收益收益率。掌握公債的風險的種類與投資風險的估量。復習思考題1.談一下公債市場中的交易所交易和場外交易的異同？西方發(fā)達國家公債場外市場發(fā)展迅速的原因是什么？2.認識公債凈價交易的含義，分析其作用和意義有哪些？3.某年發(fā)行的公債面額為5000元，購買的實際價格是4900元，公債的利率為6％，求：（1）當時收益率？（2）如果歸還期限為10年，到期收益率？4.公債有哪幾類風險類？它們可以規(guī)避嗎？5.做市商對公債市場建設(shè)的意義體現(xiàn)在哪些方面？第五章公債的還本付息第一節(jié)公債還本付息的制度與方式1.公債償還制度2.國債還本付息的方式第二節(jié)公債還本付息的資金來源1.國債還本付息的資金來源2.國債的兌付第三節(jié)償債基金的建立與運作1.償債基金的產(chǎn)生與發(fā)展2.償債基金的基本職能3.償債基金制度的具體運作4.償債基金的效用分析教學重點、難點：公債還本付息的主要方式和主要資金來源。課程考核要求：了解公債還本付息的制度可分為強制償還制度和自由償還制度大類。理解償債基金的特點、職能與基本的運作方式。掌握公債還本付息的資金來源：主要源于稅收收入、債務(wù)收入、財政結(jié)余、國有資產(chǎn)的投資收益、償債基金和國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入；公債還本付息的主要方式：主要包括期滿一次償還法、抽簽分步償還法、分期還本償還法、分期還本償還法和提前償還法。思考題1.國債的還本付息有哪些方式？并對各種方式的優(yōu)缺點進行比較。2.國債還本付息的資金來源有哪些？3.以增稅方式償還國債的利息會產(chǎn)生什么經(jīng)濟影響？試用你學過的經(jīng)濟理論進行分析。4.什么是償債基金，它具備哪些特點？5.試分析償債基金的基本職能。第六章公債與財政貨幣政策的協(xié)調(diào)配合第一節(jié)公債與財政政策1.財政政策概述2.公債與財政赤字3.公債的財政政策職能4.公債的財政政策調(diào)控5.公債與稅收：李嘉圖等價定理第二節(jié)公債與貨幣政策1.貨幣政策概述2.公債的貨幣政策職能與調(diào)控3.公債運作對貨幣供應(yīng)量的影響4.公債在利率市場化中的作用第三節(jié)財政政策與貨幣政策結(jié)合的公債1.財政政策與貨幣政策結(jié)合點的公債2.中央銀行和財政部之間的部門協(xié)調(diào)3.公開市場業(yè)務(wù)對公債市場的影響4.以公債為媒介的公開市場業(yè)務(wù)的運作過程第四節(jié)公債市場體系中的相關(guān)金融機構(gòu)1.商業(yè)銀行與公債市場2.公債與投資銀行和證券交易所3.契約性金融機構(gòu)與公債4.相關(guān)金融機構(gòu)與公債教學重點、難點：公債與公開市場業(yè)務(wù)的關(guān)系。課程考核要求：了解公債在財政政策中的作用；公債在貨幣政策中的作用。理解公債市場中的相關(guān)金融機構(gòu)，包括商業(yè)銀行、投資銀行、契約性金融機構(gòu)等，對財政貨幣政策運行的影響。掌握公債是財政政策和貨幣政策的最佳結(jié)合點，重點把握公債作為財政政策與貨幣政策的結(jié)合點在經(jīng)濟調(diào)節(jié)中發(fā)揮著重要作用及其實踐運作。復習思考題1.公債的財政政策調(diào)控主要包括哪些方面的內(nèi)容？2.公債在貨幣政策實施過程中有哪些傳導機制？為什么公債市場利率可以作為基準利率？3.為什么說公債是財政政策和貨幣政策的最佳結(jié)合點？4.市場經(jīng)濟國家在貨幣政策實施方面對中國有哪些借鑒意義？5.試分析各類相關(guān)金融機構(gòu)對貨幣政策的執(zhí)行分別會產(chǎn)生哪些影響？第七章中國公債的管理及政策運用第一節(jié)中國公債的發(fā)展歷程1.中國國債的產(chǎn)生與發(fā)展2.國債規(guī)模、工具與結(jié)構(gòu)第二節(jié)中國公債管理的制度體系1.國債發(fā)行階段的制度2.國債流通階段的制度3.國債償還階段的制度第三節(jié)公債、貨幣市場與貨幣政策的實施1.貨幣市場的地位和功能2.中國貨幣市場的發(fā)展3.國債與公開市場業(yè)務(wù)第四節(jié)發(fā)展我國公債市場的政策建議1.發(fā)行市場2.流通市場3.公開市場業(yè)務(wù)教學重點、難點：中國公債的發(fā)展及現(xiàn)狀的全面分析，完善公債管理的政策建議。課程考核要求：了解中國公債的發(fā)展經(jīng)歷了一個由計劃向市場逐漸過渡的過程，承購包銷和招標拍賣等發(fā)行方式的引入以及公債工具和種類的豐富使公債在國民經(jīng)濟中發(fā)揮越來越大的作用。理解在逐漸完善的貨幣市場中，公債作為主要的交易對象發(fā)揮著主導作用。掌握借鑒發(fā)達國家經(jīng)驗提出的政策建議將使公債從發(fā)行、流通到償還的一系列機制逐步健全。復習思考題：1.中國國債的發(fā)展經(jīng)歷了哪幾個階段，目前國債工具的種類、結(jié)構(gòu)如何？2.中國國債市場的一級自營商制度和托管結(jié)算制度有何特點？3.目前我國同業(yè)拆借市場和國債回購市場存在那些主要問題？4.國債管理對于央行的公開市場業(yè)務(wù)有何影響？5.如何進一步完善中國國債的發(fā)行市場與流通市場？第八章外債、債務(wù)危機及其對策第一節(jié)外債及其對經(jīng)濟的影響1.外債的基本原理2.外債對經(jīng)濟的影響3.我國借用外債的現(xiàn)狀及存在的問題第二節(jié)外債的結(jié)構(gòu)與規(guī)模1.外債的結(jié)構(gòu)2.外債的規(guī)模第三節(jié)外債風險的防范1.外債風險的劃分及成因2.外債風險的來源3.外債風險模型4.外債風險分析5.外債風險管理第四節(jié)外債管理的理論模式和現(xiàn)實選擇1.外債管理模式的選擇2.發(fā)展中國家外債管理的教訓和經(jīng)驗3.防范國際債務(wù)危機4.我國外債管理教學重點、難點：外債風險的種類和成因；外債風險模型。課程考核要求：了解外債的定義和作用；我國借用外債的現(xiàn)狀及存在的問題。從規(guī)模和結(jié)構(gòu)兩個方面理解我國外債風險；以及結(jié)合發(fā)展中國家為抑制危機而采取的對策，防范國際債務(wù)危機。掌握借鑒發(fā)達國家經(jīng)驗提出的政策建議，逐步健全公債從發(fā)行、流通到償還的一系列機制。復習思考題1.什么是外債？針對外債統(tǒng)計口徑的演變說明我國外債發(fā)行中存在哪些主要問題？2.什么是適度的外債規(guī)模？我國外債規(guī)模是否適度？3.根據(jù)我國外債規(guī)模與結(jié)構(gòu)中存在的問題，分析我國外債風險的成因，如何加強我國外債風險管理？4.結(jié)合發(fā)展中國家外債管理的經(jīng)驗和教訓談?wù)勅绾瓮晟莆覈耐鈧芾怼?.導致債務(wù)危機的因素有哪些？就我國來說，如何防范國際債務(wù)危機？第九章公債規(guī)模與結(jié)構(gòu)的國際比較第一節(jié)美國公債的規(guī)模與結(jié)構(gòu)1.美國公債規(guī)模2.美國公債結(jié)構(gòu)第二節(jié)美國公債市場 1.美國公債結(jié)構(gòu)2.美國公債流通市場3.美國公債期貨市場4.美國公債市場管理第三節(jié)日本公債規(guī)模與結(jié)構(gòu)1.90年代以來日本公債狀況的變化2.日本當前公債規(guī)模的評析3.日本公債種類4.日本公債市場第四節(jié)歐洲主要國家公債1.英國公債2.法國公債3.德國公債教學重點、難點：美國公債的規(guī)模與結(jié)構(gòu)；美國公債市場。課程考核要求：了解歐洲三個主要國家（英、法、德）公債的規(guī)模與結(jié)構(gòu)、公債發(fā)行、公債現(xiàn)貨市場和公債期貨市場。理解日本公債的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和市場。掌握美國公債發(fā)行市場、公債流通市場和公債期貨市場。復習思考題：1.分析20世紀90年代末美國公債規(guī)?？s減的原因？美國當局采取了那些相應(yīng)政策及政策效果如何？近期美國公債政策有何新動向？2.結(jié)合美國公債市場的發(fā)展，針對我國公債市場存在的問題，談?wù)劷窈笤撊绾芜M一步發(fā)展和完善。3.如何正確看待日本當前公債規(guī)模？對我國公債規(guī)模有何借鑒意義？第十章經(jīng)濟全球化趨勢下的公債發(fā)展第一節(jié)經(jīng)濟全球化條件下的公債政策使用1.經(jīng)濟全球化大背景2.公債在全球范圍內(nèi)的廣泛應(yīng)用第二節(jié)經(jīng)濟全球化下國家宏觀調(diào)控中的公債政策使用1.經(jīng)濟全球化下政府提高宏觀調(diào)控能力的必要性2.政府支出擴大3.世界經(jīng)濟周期趨同與財政擴張4.金融全球化與貨幣政策執(zhí)行第三節(jié)國際債券市場中的政府債券1.國際債券市場中的政府債券市場2.政府在國際市場融資的目標3.政府債券市場中的競爭4.國際金融一體化下發(fā)展中國家的公債市場國際化第四節(jié)全球公債市場的發(fā)展趨勢1.各國財政狀況決定全球公債市場規(guī)模2.歐元出現(xiàn)擴大全球公債市場廣度和深度3.全球金融市場危機影響公債投資心理4.電子交易平臺提高了公債市場的效率教學重點、難點：國際政府債券市場在國際金融體系中的重要地位。課程考核要求：了解隨著各國公債規(guī)模擴張為基礎(chǔ)的全球公債市場不斷擴張，其重要性日益增強；全球公債市場的有自己的長期發(fā)展趨勢。理解國際競爭、世界經(jīng)濟周期趨同與全球金融危機為各國政府的公債政策傳統(tǒng)功能增添了新的內(nèi)容。掌握在金融全球化趨勢下，發(fā)展中國家可以通過有效利用國際政府債券市場加快本國的發(fā)展進程。復習思考題：1.經(jīng)濟全球化背景對各國財政、貨幣政策有哪些影響？公債在政策執(zhí)行中有什么作用？2.在財政預算盈余情況下，政府是否應(yīng)在國際市場發(fā)行國際債券？3.發(fā)展中國家的公債市場發(fā)展有哪些方面不足？4.歐元的出現(xiàn)對全球公債市場有哪些影響？5.閱讀2002年的資料并分析：在美國股市大幅下跌的同時，美國公債經(jīng)歷了一波較長的價格上揚和收益率下降行情。2002年10月9日，美國10年期公債收益率一度下降至3.57%，創(chuàng)多年來的低點。進入12月以來，該收益率又回升到4.20%～4.50%之間波動。德國政府債券收益率也表現(xiàn)出類似下跌行情，12月23日德國10年期公債收益率跌至4.258%。日本10年期公債收益率12月24日跌至0.94%。美國、德國和日本公債收益率走勢預測。世界經(jīng)濟復蘇進展緩慢，主要經(jīng)濟體可能繼續(xù)保持寬松的財政貨幣政策，預計美聯(lián)儲目前會將大部分精力放在反通貨緊縮方面，2003年初可能有一次降息行動；歐洲中央銀行在2003年第一季度也可能因經(jīng)濟衰退風險加大而被迫降息，日本的零利率政策不會發(fā)生變化，其貨幣供給有望加大。因此2003年大部分時間內(nèi)美歐日三大經(jīng)濟體公債收益率將會