基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編五

基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編五

1［單選題］投資者持有期限為3年，票面利率為8%,每年付息一

次的債券。3年期即期利率為6%,則第3年的貼現(xiàn)因子是（）。

A.0.943

B.0.794

C.0.926

D.0.840

正確答案：D

參考解析:貼現(xiàn)因子4=1/（1+S）=1/（1+6%尸=0.840o

2［單選題］1938年，麥考利為評(píng)估債券的平均還款期限，引入（）的概念。

A.凸度

B.信用利差

C.收益率曲線

D.久期

正確答案：D

參考解析：1938年，麥考利為評(píng)估債券的平均還款期限，引入久期的概念。麥

考利久期，又稱為存續(xù)期，指的是債券的平均到期時(shí)間，他是從現(xiàn)值的角度度量

了債券的現(xiàn)金流的加權(quán)平均年限。

3［單選題］過濾法則是（）于1961年首次提出的。

A.威廉姆斯和戈登

B.亞歷山大

C.葛蘭碧

D.莫迪利亞尼和米勒

正確答案：B

參考解析：過濾法則是美國(guó)學(xué)者亞歷山大于1961年在《工業(yè)管理評(píng)論》雜志

發(fā)表《投機(jī)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)：趨勢(shì)與隨機(jī)游走》一文中，首次提出的一種檢驗(yàn)證

券市場(chǎng)是否達(dá)到弱式有效的方法。

4［單選題］下列關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金的利潤(rùn)分配，說法錯(cuò)誤的是（）。

A.每日按照面值進(jìn)行報(bào)價(jià)的貨幣市場(chǎng)基金，可在基金合同中將收益分配方式約定

為紅利再投資

B.每日按照面值進(jìn)行報(bào)價(jià)的貨幣市場(chǎng)基金，應(yīng)當(dāng)每日進(jìn)行收益分配

C.當(dāng)日申購(gòu)的基金份額自下一個(gè)工作日起享有基金的分配權(quán)益

D.當(dāng)日贖回的基金份額自本日起不享有基金的分配權(quán)益

正確答案：D

參考解析：本題旨在考查貨幣市場(chǎng)基金的利潤(rùn)分配。根據(jù)2004年8月16日頒

布的《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》，當(dāng)日贖回的基金份額自下一個(gè)工作日起不

享有基金的分配權(quán)益，D項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選D。

5［單選題］甲公司2015年末銷售總收入為3000萬元，其權(quán)益乘數(shù)為2,總負(fù)債

為750萬元，銷售利潤(rùn)率為5%,則甲公司的資產(chǎn)收益率為（）。

A.20%

B.5%

C.10%

D.25%

正確答案：C

參考解析：因?yàn)殇N售利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/銷售收入，所以，凈利潤(rùn)=銷售收入*銷售

利潤(rùn)率=3000萬元*5%=150萬元；因?yàn)闄?quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=資產(chǎn)/（資產(chǎn)-

負(fù)債），由題意，可得2=資產(chǎn)/（資產(chǎn)-750萬元）得出資產(chǎn)=1500萬元；所以資產(chǎn)

收益率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)=150/1500=10%。

6［單選題］財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以幫助使用者（）。

A.了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況

B.發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題

C.發(fā)現(xiàn)潛在的投資機(jī)會(huì)

D.以上皆是

正確答案：D

參考解析：財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，挖

掘企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的相關(guān)信息，從而為評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況提供幫助。

通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析，可以挖掘相關(guān)財(cái)務(wù)信息進(jìn)而發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題或潛在的投

資機(jī)會(huì)。

7［單選題］下列關(guān)于衍生品合約的特點(diǎn)，說法錯(cuò)誤的是（）。

A.衍生品合約涉及基礎(chǔ)資產(chǎn)的跨期轉(zhuǎn)移

B.衍生品合約只要支付少量保證金或權(quán)利金就可以買入，可以以小搏大

C.一般衍生品合約的風(fēng)險(xiǎn)一般要比復(fù)雜衍生品合約的風(fēng)險(xiǎn)大

D.衍生資產(chǎn)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格具有聯(lián)動(dòng)性，兩者一般高度相關(guān)

正確答案：C

參考解析：本題旨在考查衍生品合約的特點(diǎn)。衍生品合約具有風(fēng)險(xiǎn)性，但通常

情況下，期貨、期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)要比互換交易大，復(fù)雜衍生品合約的風(fēng)險(xiǎn)要比一

般衍生品合約大。C項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選C。

8［單選題］短期融資券由（）承銷并采用無擔(dān)保的方式發(fā)行，通過市場(chǎng)招標(biāo)確定

發(fā)行利率。

A.中國(guó)人民銀行

B.證券公司

C.商業(yè)銀行

D.政策性銀行

正確答案：C

參考解析：短期融資券由商業(yè)銀行承銷并采用無擔(dān)保的方式發(fā)行（信用發(fā)行），

通過市場(chǎng)招標(biāo)確定發(fā)行利率。發(fā)行者必須為具有法人資格的企業(yè)，投資者則為銀

行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者。企業(yè)發(fā)行短期融資券的主要目的是獲得短期流動(dòng)性,

由于對(duì)資金用途并無明確限制，深受企業(yè)喜愛。

9［單選題］下列關(guān)于基金公司交易員的說法中，不正確的是（）。

A.交易員應(yīng)及時(shí)在市場(chǎng)異動(dòng)中作出決策

B.基金公司會(huì)對(duì)交易員進(jìn)行定期評(píng)估與考核

C.交易員有責(zé)任向基金經(jīng)理及時(shí)反饋市場(chǎng)信息

D.交易員應(yīng)以對(duì)投資者有利的價(jià)格進(jìn)行證券交易

正確答案：A

參考解析：交易部的交易員充當(dāng)著重要角色，一方面要以有利的價(jià)格進(jìn)行證券

交易，另一方面要向基金經(jīng)理及時(shí)反饋市場(chǎng)信息?；鸸緯?huì)對(duì)交易員進(jìn)行定期

評(píng)估與考核，考核內(nèi)容包括投資指令的完成率與完成質(zhì)量，以及合規(guī)情況。

10［單選題］我國(guó)QDH基金產(chǎn)品的特點(diǎn)不包括（）。

A.專業(yè)性強(qiáng)、投資較為被動(dòng)

B.投資組合較為豐富

C.投資范圍較為廣泛

D.門檻較低

正確答案：A

參考解析：本題旨在考查我國(guó)QDH基金產(chǎn)品的特點(diǎn)。我國(guó)QDH基金產(chǎn)品的特

點(diǎn)包括以下幾點(diǎn)：①投資范圍較為廣泛；②投資組合較為豐富；③專業(yè)性強(qiáng)、投

資積極主動(dòng)；④門檻較低，適合更為廣泛的投資者參與。A項(xiàng)不屬于我國(guó)QDH

基金產(chǎn)品的特點(diǎn)。故本題選A。

11［單選題］垃圾債券或稱高收益?zhèn)渫顿Y級(jí)別屬于（），該類債券含有較高

的（）。

A.投資級(jí),利率風(fēng)險(xiǎn)

B.投機(jī)級(jí),利率風(fēng)險(xiǎn)

C.投資級(jí),信用風(fēng)險(xiǎn)

D.投機(jī)級(jí)，信用風(fēng)險(xiǎn)

正確答案：D

參考解析：投機(jī)級(jí)債券又被稱為高收益?zhèn)蚶鴤?，該類債券的信用風(fēng)險(xiǎn)

較高。垃圾債券亦稱〃高息債券〃，美國(guó)公司發(fā)行的一種非投資級(jí)的債券。

12［單選題］下列關(guān)于時(shí)間和貼現(xiàn)率對(duì)價(jià)值的影響，說法正確的是（）。

A.未來人們擁有同等金額貨幣的時(shí)點(diǎn)距當(dāng)前時(shí)間越長(zhǎng)，未來同等金額貨幣的價(jià)值

越高

B.未來人們擁有同等金額貨幣的時(shí)點(diǎn)距當(dāng)前時(shí)間越短，未來同等金額貨幣的價(jià)值

越低

C.貼現(xiàn)率越小，貨幣當(dāng)前的價(jià)值越小

D.貼現(xiàn)率越小，貨幣當(dāng)前的價(jià)值越大

正確答案：D

參考解析：本題旨在考查時(shí)間和貼現(xiàn)率對(duì)價(jià)值的影響。貼現(xiàn)率越小，貨幣當(dāng)前

的價(jià)值越大。D項(xiàng)表述正確。故本題選D。

13［單選題］（）顯示了企業(yè)在一年或者一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。

A.現(xiàn)金資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

B.存貨周轉(zhuǎn)率

C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

正確答案：B

參考解析：存貨周轉(zhuǎn)率顯示了企業(yè)在一年或者一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。

其公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=年銷售成本/年均存貨。存貨周轉(zhuǎn)率越大，說明存貨銷售、

變現(xiàn)所用的時(shí)間越短，存貨管理效率越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期銷售

收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。它反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。其計(jì)

算公式為:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是

指企業(yè)在一定時(shí)期業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率。

14［單選題］以下關(guān)于市盈率和市凈率的表述不正確的是（）。

A.市盈率=每股市價(jià)/每股收益

B.市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)

C.統(tǒng)計(jì)學(xué)證明每股凈資產(chǎn)數(shù)值普遍比每股收益穩(wěn)定得多

D.對(duì)于資產(chǎn)包含大量現(xiàn)金的公司，市盈率是更為理想的比較估值指標(biāo)

正確答案：D

參考解析：市盈率=每股市價(jià)/每股收益；市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)。

相對(duì)于市盈率，市凈率在使用中有其特有的優(yōu)點(diǎn)：

①每股凈資產(chǎn)通常是一個(gè)累積的正值，因此市凈率也適用于經(jīng)營(yíng)暫時(shí)陷入困難的

以及有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的公司；

②統(tǒng)計(jì)學(xué)證明每股凈資產(chǎn)數(shù)值普遍比每股收益穩(wěn)定得多；

③對(duì)于資產(chǎn)包含大量現(xiàn)金的公司，市凈率是更為理想的比較估值指標(biāo)。所以D項(xiàng)

說法錯(cuò)誤。

15［單選題］我國(guó)基金會(huì)計(jì)核算以（）為記賬單位。

A.美元_

B.人民幣元

C.英幣

D.港幣

正確答案：B

參考解析：基金會(huì)計(jì)核算以人民幣為記賬本位幣，以人民幣元為記賬單位。

16［單選題］在我國(guó)，從事期貨黃金交易的市場(chǎng)是（）。

A.上海黃金交易所

B.上海期貨交易所

C.香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)

D.天津貴金屬交易所

正確答案：B

參考解析：我國(guó)的黃金交易市場(chǎng)包括上海黃金交易所和上海期貨交易所；其中,

上海黃金交易所從事現(xiàn)貨黃金交易，而上海期貨交易所從事期貨黃金交易。

17［單選題］我國(guó)的商品期貨市場(chǎng)開始于20世紀(jì)（）。

A.90年代

B.80年代末

C.80年代初

D.70年代

正確答案：A

參考解析：我國(guó)的商品期貨市場(chǎng)開始于20世紀(jì)90年代。

18［單選題］某企業(yè)有一張帶息期票，面額為12000元，票面利率為4%,出票

日期為4月15日，6月14日到期供60天），則到期日的利息為（）元。

A.60

B.70

C.80

D.90

正確答案：C

參考解析：根據(jù)公式/=Wxix,=12000x4%x^=8O（元）。

19［單選題］（）也被稱為做市商制度。

A.報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)

B.指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)

C.市價(jià)指令市場(chǎng)

D.隨價(jià)指令市場(chǎng)

正確答案：A

參考解析：報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)中，最為重要的角色就是做市商，因此報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)也被

稱為做市商制度。做市商通常由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券投資法人承擔(dān)，本身

擁有大量可交易證券，買賣雙方均直接與做市商交易，而買賣價(jià)格則由做市商報(bào)

出；指令驅(qū)動(dòng)的核心就是買方下達(dá)購(gòu)買指令，包括購(gòu)買數(shù)量和相應(yīng)價(jià)格，賣方下

達(dá)包含同樣內(nèi)容的賣出指令，滿足成交條件的即可成功交易。

20［單選題］下列不屬于權(quán)益類證券的是（）。

A.股票

B.存托憑證

C.認(rèn)股權(quán)證

D.國(guó)債

正確答案：D

參考解析：公司發(fā)行的權(quán)益類證券有很多種類，包括權(quán)益證券和類權(quán)益證券,

常見的有股票、存托憑證、可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證。

21［單選題］下列關(guān)于交易所上市交易品種的估值，說法錯(cuò)誤的是（）。

A.交易所上市交易的非流通受限股票和權(quán)證以其估值日在證券交易所掛牌的市

價(jià)進(jìn)行估值

B.在交易所上市交易的可轉(zhuǎn)換債券按當(dāng)日收盤價(jià)作為估值全價(jià)

C.交易所上市的私募債券，按結(jié)算價(jià)進(jìn)行估值

D.交易所上市不存在活躍市場(chǎng)的有價(jià)證券，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值

正確答案：C

參考解析：本題旨在考查交易所上市交易品種的估值。交易所上市的私募債券,

鑒于其交易不活躍，各產(chǎn)品的未來現(xiàn)金流也較難確認(rèn)，按成本進(jìn)行估值。C項(xiàng)表

述錯(cuò)誤。故本題選C。

22［單選題］境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者可以委托投資顧問進(jìn)行境外證券投資，下列條件不

符合的是（）。

A.在境外設(shè)立，經(jīng)所在國(guó)家或地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)從事投資管理業(yè)務(wù)

B.所在國(guó)家或地區(qū)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽訂雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄,

并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系

C.經(jīng)營(yíng)投資管理業(yè)務(wù)達(dá)3年以上，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于100

億美元或等值貨幣

D.有健全的治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)控制度，經(jīng)營(yíng)行為規(guī)范，最近5年沒有受到所在

國(guó)家或地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰，沒有重大事項(xiàng)正在接受司法部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的

立案調(diào)查

正確答案：C

參考解析：C項(xiàng)應(yīng)改為：經(jīng)營(yíng)投資管理業(yè)務(wù)達(dá)5年以上，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度管

理的證券資產(chǎn)不少于100億美元或等值貨幣。

23［單選題］目前，國(guó)內(nèi)的黃金ETF主要是投資于()黃金交易所的黃金產(chǎn)

品，間接投資于實(shí)物黃金。

A.天津

B.上海

C.廣州

D.深圳

正確答案：B

參考解析：2011年，國(guó)內(nèi)陸續(xù)開始有另類投資基金出現(xiàn)，首先是黃金QDH的

產(chǎn)品，然后是REITs產(chǎn)品和商品基金以QDH形式出現(xiàn)。目前，國(guó)內(nèi)的黃金ETF

主要是投資于上海黃金交易所的黃金產(chǎn)品，間接投資于實(shí)物黃金。

24［單選題］若投資經(jīng)理預(yù)期央行將降息25個(gè)基點(diǎn)，最常見的做法是通過調(diào)整

債券投資組合的()來應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)。

I信用結(jié)構(gòu)

II期限結(jié)構(gòu)

III行業(yè)類別

IV組合久期

A.I、in

B.n、in

c.i、w

D.n.IV

正確答案：D

參考解析：不同于股票投資組合，債券投資組合構(gòu)建還需要考慮信用結(jié)構(gòu)、期

限結(jié)構(gòu)、組合久期、流動(dòng)性和杠桿率等因素。有些機(jī)構(gòu)投資者會(huì)在投資政策說明

中限制非投資級(jí)債券的比例。期限結(jié)構(gòu)、組合久期的選擇則與投資經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)利

率變化的預(yù)期相關(guān)。

25［單選題］對(duì)于B股，中國(guó)結(jié)算公司要收取結(jié)算費(fèi)，在上海證券交易所，結(jié)算

費(fèi)是成交金額的Oo

A.0.5%

B.1%

C.0.5%o

D.0.75%o

正確答案：C

參考解析：選項(xiàng)C正確，對(duì)于B股，雖然沒有過戶費(fèi)，但中國(guó)結(jié)算公司要收

取結(jié)算費(fèi)。在上海證券交易所，結(jié)算費(fèi)是成交金額的0.5%。。

考點(diǎn)

場(chǎng)內(nèi)證券交易與結(jié)算涉及的費(fèi)用

26［單選題］國(guó)債收益率曲線是反映（）的有效途徑。

A.遠(yuǎn)期利率

B.資產(chǎn)

C.負(fù)債

D.所有者權(quán)益

正確答案：A

參考解析：國(guó)債收益率曲線是反映遠(yuǎn)期利率的有效途徑，它的水平和斜率反映

了經(jīng)濟(jì)主體對(duì)未來通貨膨脹的預(yù)期和對(duì)未來基本的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，蘊(yùn)含了關(guān)于

經(jīng)濟(jì)主體的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的信息。

27［單選題］關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的基本要素，下列說法不正確的是（）。

A.可轉(zhuǎn)換債券的基本要素包括標(biāo)的股票、票面利率、轉(zhuǎn)換期限、轉(zhuǎn)換價(jià)格、轉(zhuǎn)換

比例、贖回條款、回售條款等

B.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率是指可轉(zhuǎn)換債券作為債券的票面年利率

C.轉(zhuǎn)換期限是指可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換成股票的起始日至結(jié)束日的期間

D.我國(guó)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券的期限最短為2年

正確答案：D

參考解析：我國(guó)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券的期限最短

為1年，最長(zhǎng)為6年，自發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月后才能轉(zhuǎn)換為公司股票。

28［單選題］下列關(guān)于所有者權(quán)益的觀點(diǎn)中，錯(cuò)誤的是（）。

A.除非發(fā)生減資、清算或分派現(xiàn)金股利，企業(yè)無須償還所有者權(quán)益

B.企業(yè)清算時(shí)，企業(yè)的所有者具有優(yōu)先求償權(quán)

C.所有者憑借所有者權(quán)益能夠參與企業(yè)利潤(rùn)分配，獲取股息紅利

D.盈余公積和未分配利潤(rùn)統(tǒng)稱為留存收益

正確答案：B

參考解析：本題旨在考查所有者權(quán)益的概念、特征與分類。根據(jù)權(quán)益的含義,

權(quán)益具有以下特征：①除非發(fā)生減資、清算或分派現(xiàn)金股利，企業(yè)無需償還所有

者權(quán)益；②企業(yè)清算時(shí)，只有在清償所有的負(fù)債后，所有者權(quán)益才返還給所有者；

③所有者憑借所有者權(quán)益能夠參與企業(yè)利潤(rùn)分配，獲取股息紅利。A、C兩項(xiàng)表述

正確，B項(xiàng)表述錯(cuò)誤。按照構(gòu)成內(nèi)容的不同，所有者權(quán)益可以分為實(shí)收資本（在股

份制企業(yè)中為“股本”）、資本公積（含資本溢價(jià)或股本溢價(jià)、其他資本公積）、

盈余公積和未分配利潤(rùn)。其中，盈余公積和未分配利潤(rùn)統(tǒng)稱為留存收益，即企業(yè)

歷年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)留存于企業(yè)的部分，D項(xiàng)表述正確。故本題選B。

29［單選題］（）已成為計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)，也是銀行采用內(nèi)部模型計(jì)

算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求的主要依據(jù)。

A.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

B.持有期

C.預(yù)期利率

D.總外匯敞口

正確答案：A

參考解析：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值已成為計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)，也是銀行采用內(nèi)部模型

計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求的主要依據(jù)。

30［單選題］下列債券結(jié)算方式中，結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等的是（）o

A.見券付款

B.券款對(duì)付

C.見款付券

D.純?nèi)^戶

正確答案：B

參考解析：券款對(duì)付（DVP）,是指在結(jié)算日債券交割與資金支付同步進(jìn)行并

互為約束條件的一種結(jié)算方式。DVP的特點(diǎn)是結(jié)算雙方風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等,是一種高效率、

低風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)算方式；見券付款指在結(jié)算日收券方通過債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)得知

付券方有履行義務(wù)所需的足額債券，即向?qū)Ψ絼澑犊铐?xiàng)并予以確認(rèn)，然后通知債

券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理債券交割的結(jié)算方式，這是一種對(duì)收券方有利的結(jié)算方

式；見款付券指付券方確定收到收券方應(yīng)付款項(xiàng)后予以確認(rèn)，要求債券登記托管

結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理債券交割的結(jié)算方式，這是一種對(duì)付券方有利的結(jié)算方式；純?nèi)^

戶是指交易結(jié)算雙方只要求債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理債券交割，款項(xiàng)結(jié)算自行

辦理。

31［單選題］關(guān)于中外合資基金管理公司的境外股東應(yīng)當(dāng)具備的條件，說法不正

確的是（）。

A.依其所在國(guó)家或者地區(qū)法律設(shè)立，最近3年沒有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者司法機(jī)關(guān)的

處罰

B.實(shí)繳資本不少于5億元人民幣的等值可自由兌換貨幣

C.所在國(guó)家或者地區(qū)具有完善的證券法律和監(jiān)管制度

D.合法存續(xù)并具有金融資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)

正確答案：B

參考解析：中外合資基金管理公司的境外股東應(yīng)當(dāng)具備下列條件：①為依其所

在國(guó)家或者地區(qū)法律設(shè)立，合法存續(xù)并具有金融資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的金融機(jī)構(gòu)，財(cái)務(wù)

穩(wěn)健，資信良好，最近3年沒有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者司法機(jī)關(guān)的處罰。②所在國(guó)家

或者地區(qū)具有完善的證券法律和監(jiān)管制度，其證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已與中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者

中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)簽訂證券監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管

合作關(guān)系。③實(shí)繳資本不少于2億元人民幣的等值可自由兌換貨幣。④經(jīng)國(guó)務(wù)院

批準(zhǔn)的中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

32［單選題］()常用于緩解私募股權(quán)投資基金緊急的資金需求。

A.買殼上市

B.借殼上市

C.管理層回購(gòu)

D.二次出售

正確答案：D

參考解析：買殼上市或借殼上市是資本運(yùn)作的一種方式，屬于間接上市方法,

為不能直接進(jìn)行IPO的私募股權(quán)投資項(xiàng)目提供退出途徑；

管理層回購(gòu)是指私募股權(quán)投資基金將其所持有的創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)出售給企業(yè)的管

理層從而退出的方式；

二次出售是指私募股權(quán)投資基金將其持有的項(xiàng)目在私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)出售的行

為，二次出售常常用于緩解私募股權(quán)投資基金緊急的資金需求。

33［單選題］下列關(guān)于結(jié)算成員在銀行間債券市場(chǎng)參與債券的交易結(jié)算時(shí)的幾個(gè)

重要日期，說法錯(cuò)誤的是()。

A.中央政府債券、政策性金融債券可交易且期限在366天以上的，交易流通起始

日是為該只債券的債權(quán)債務(wù)登記日后的第二個(gè)工作日

B.一般情況下各類債券的交易流通終止日為債券兌付目前的第三個(gè)工作日

C.目前，銀行間債券市場(chǎng)現(xiàn)券交易的結(jié)算日有T+0和T+1兩種，其中T為交易達(dá)

成日

D.截止過戶日日終后，債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)不再辦理該債券的交易結(jié)算業(yè)務(wù)

正確答案：A

參考解析：按照中國(guó)人民銀行有關(guān)規(guī)章規(guī)定，中央政府債券、政策性金融債券

可交易且期限在366天以上的，交易流通起始日是為該只債券的債權(quán)債務(wù)登記日

后的第三個(gè)工作日。

34［單選題］QDII基金份額凈值應(yīng)當(dāng)至少()計(jì)算并披露一次，如基金投資衍

生品，應(yīng)()披露。

A.每個(gè)工作日；每個(gè)工作日

B.每月；每周

C.每月；每個(gè)工作日

D.每周；每個(gè)工作日

正確答案：D

參考解析：《關(guān)于實(shí)施＜合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》有關(guān)

問題的通知》對(duì)QDH基金的凈值計(jì)算及披露作了明確規(guī)定：基金份額凈值應(yīng)當(dāng)

至少每周計(jì)算并披露一次，如基金投資衍生品，應(yīng)當(dāng)在每個(gè)工作日計(jì)算并披露。

35［單選題］()是指中國(guó)人民銀行根據(jù)規(guī)定遴選符合條件的債券二級(jí)市場(chǎng)參

與者作為中國(guó)人民銀行的對(duì)手方，與之進(jìn)行債券交易，從而配合中國(guó)人民銀行貨

幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

A.公開市場(chǎng)一級(jí)交易商制度

B.公開市場(chǎng)二級(jí)交易商制度

C.做市商制度

D.結(jié)算代理制度

正確答案：A

參考解析：選項(xiàng)A正確：公開市場(chǎng)一級(jí)交易商制度是指中國(guó)人民銀行根據(jù)規(guī)定

遴選符合條件的債券二級(jí)市場(chǎng)參與者作為中國(guó)人民銀行的對(duì)手方，與之進(jìn)行債券

交易，從而配合中國(guó)人民銀行貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；

選項(xiàng)B：沒有這個(gè)說法；

選項(xiàng)C：做市商制度是指在債券市場(chǎng)上，由具有一定實(shí)力和信譽(yù)的市場(chǎng)參與者作

為特許交易商，不斷向投資者報(bào)出某些特定債券的買賣價(jià)格，雙向報(bào)價(jià)并在該價(jià)

位上接受投資者的買賣要求，以其自有資金和債券與投資者進(jìn)行交易的制度；

選項(xiàng)D：結(jié)算代理制度是指經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)可以開展結(jié)算代理業(yè)務(wù)的金融機(jī)

構(gòu)法人，受市場(chǎng)其他參與者的委托，為其辦理債券結(jié)算業(yè)務(wù)的制度。

36［單選題］關(guān)于預(yù)期損失，下列表述正確的是()o

A.預(yù)期損失是指在給定時(shí)間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合所面臨的潛在最小損失

B.預(yù)期損失是指在給定時(shí)間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值

C.預(yù)期損失只是一個(gè)分位值，不能衡量最左側(cè)灰色區(qū)域的風(fēng)險(xiǎn)情況

D.預(yù)期損失是指給定時(shí)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合所面臨的潛在最大損失

正確答案：B

參考解析：預(yù)期損失是指在給定時(shí)間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望

值。預(yù)期損失也被稱為條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度或條件尾部期望或尾部損失。

37［單選題］合約標(biāo)的資產(chǎn)不可能是（）。

A.股票

B.債券

C.市場(chǎng)利率

D.期貨

正確答案：D

參考解析：衍生工具（derivatives）,是由另一種基礎(chǔ)資產(chǎn)（股票、債券、貨幣

或商品等）構(gòu)成或衍生而來的交易合約。衍生工具的價(jià)值取決于一種或多種基礎(chǔ)

資產(chǎn)，這些基礎(chǔ)資產(chǎn)通常被稱作合約標(biāo)的資產(chǎn)。合約標(biāo)的資產(chǎn)可以是股票、債券、

貨幣等金融資產(chǎn)，也可以是黃金、原油等大宗商品或貴金屬。常見的衍生工具有

遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換等。衍生工具是在合約標(biāo)的資產(chǎn)基礎(chǔ)上創(chuàng)造出來的。

所有的衍生品合約追根溯源都是以標(biāo)的資產(chǎn)作為基礎(chǔ)的。合約標(biāo)的資產(chǎn)的例子包

括：市場(chǎng)利率，股票，股票市場(chǎng)指數(shù)和債券市場(chǎng)指數(shù)及小麥、大豆等農(nóng)產(chǎn)品。

38［單選題］關(guān)于資本結(jié)構(gòu)，下列說法中，不正確的是（）。

A.最基本的資本結(jié)構(gòu)是債權(quán)資本和權(quán)益資本的比例

B.債權(quán)資本是通過借債方式籌集的資本

C.權(quán)益資本是通過發(fā)行股票或置換所有權(quán)籌集的資本，普通股和優(yōu)先股是兩種最

主要的權(quán)益證券

D.公司解散或破產(chǎn)清算時(shí)，公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序先后依次

為：優(yōu)先股股東，普通股股東，債券持有者

正確答案：D

參考解析：債權(quán)資本是一種借入資本，代表了公司的合約義務(wù)，因此債券持有

者/債權(quán)人擁有公司資產(chǎn)的最高索取權(quán)。接著是優(yōu)先股股東。在公司解散或破產(chǎn)

清算時(shí)，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東分配公司剩余財(cái)產(chǎn)。普通股股東是最后一

個(gè)被償還的，剩余資產(chǎn)在普通股股東中按比例分配。故公司解散或破產(chǎn)清算時(shí)，

公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序如下：債券持有者先于優(yōu)先股股東，

優(yōu)先股股東先于普通股股東。

39［單選題］GIPS輸入數(shù)據(jù)的相關(guān)規(guī)定，對(duì)固定收益類等應(yīng)計(jì)利息的證券，會(huì)計(jì)

計(jì)算中（）。

A.必須采用收付實(shí)現(xiàn)制

B.必須采用權(quán)責(zé)發(fā)生制

C.可以采用收付實(shí)現(xiàn)制

D.可以采用收付實(shí)現(xiàn)制也可以采用權(quán)責(zé)發(fā)生制

正確答案:B

參考解析：對(duì)固定收益類等應(yīng)計(jì)利息的證券，必須采用權(quán)責(zé)發(fā)生制

40［單選題］下列不屬于我國(guó)短期融資券交易品種的是（）。

A.1個(gè)月

B.3個(gè)月

C.6個(gè)月

D.9個(gè)月

正確答案：A

參考解析：中國(guó)的短期融資券是境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)發(fā)行的，僅在銀行間

債券市場(chǎng)上流通的短期債務(wù)工具。短期融資券的期限不超過1年，交易品種有3

個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年。其特征與商業(yè)票據(jù)十分相似。

41［單選題］下列不屬于中央銀行的貨幣政策采用的三項(xiàng)政策工具的是（）。

A.公開市場(chǎng)操作

B.調(diào)節(jié)稅收

C,利率水平的調(diào)節(jié)

D.存款準(zhǔn)備金率的調(diào)節(jié)

正確答案：B

參考解析：中央銀行的貨幣政策采用的三項(xiàng)政策工具有①公開市場(chǎng)操作，其主

要內(nèi)容是央行在貨幣市場(chǎng)上買賣短期國(guó)債；②利率水平的調(diào)節(jié)；③存款準(zhǔn)備金率

的調(diào)節(jié)。

42［單選題］關(guān)于證券短期回購(gòu)協(xié)議的功能，下列說法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.中國(guó)人民銀行以此為工具進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，方便其收回基礎(chǔ)貨幣，形成合理

的長(zhǎng)期利率

B.中國(guó)人民銀行以此為工具進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，方便其投放基礎(chǔ)貨幣，形成合理

的短期利率

C.為商業(yè)銀行的流動(dòng)性和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的管理提供了必要的工具

D.各類非銀行金融機(jī)構(gòu)可以通過證券回購(gòu)協(xié)議實(shí)現(xiàn)套期保值、頭寸管理、資產(chǎn)管

理、增值等目的

正確答案：A

參考解析：證券回購(gòu)協(xié)議的主要功能有三個(gè)：①中國(guó)人民銀行以此為工具進(jìn)行

公開市場(chǎng)操作，方便中央銀行投放（收回）基礎(chǔ)貨幣，形成合理的短期利率；②為

商業(yè)銀行的流動(dòng)性和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的管理提供了必要的工具；③各類非銀行金融機(jī)構(gòu)

可以通過證券回購(gòu)協(xié)議實(shí)現(xiàn)套期保值、頭寸管理、資產(chǎn)管理、增值等目的。

43［單選題］杜邦恒等式為（）。

A.凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益

B.資產(chǎn)收益率=銷售利潤(rùn)率義總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

C.資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)

D.凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤(rùn)率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)

正確答案：D

參考解析：杜邦恒等式為：凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤(rùn)率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益

乘數(shù)。

44［單選題］由某公司2014年年末資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)得知，該公司2014年年

末總資產(chǎn)價(jià)值2000萬元，負(fù)債總額為500萬元，所有者權(quán)益總額為1500萬元。

則該公司權(quán)益乘數(shù)為（）。

A.1.33

B.4

C.0.75

D.0.25

正確答案：A

參考解析：本題旨在考查財(cái)務(wù)杠桿比率中權(quán)益乘數(shù)的概念、計(jì)算及其應(yīng)用。財(cái)

務(wù)杠桿比率是用來衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的比率。其中，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有

者權(quán)益=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）。在本題中，權(quán)益乘數(shù)=2000/1500=1.33。故本題選

Ao

45［單選題］某基金2015年的平均收益率為10%,該年市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)收益率為2%,

該基金的收益率標(biāo)準(zhǔn)差為10%,則該基金的夏普比率為（）。

A.0.4

B.1.0

C.0.8

D.0.6

正確答案：C

參考解析：夏普比率=（基金的平均收益率-平均無風(fēng)險(xiǎn)收益率）/基金收益率的

標(biāo)準(zhǔn)差=（10%-2%）/10%=0.8o

46［單選題］某基金于2015年1月1日的單位凈值為1元，2015年12月31日

的單位凈值為1.6元。期間該基金曾于2015年4月1日每份額派發(fā)紅利0.2元。

該基金2015年3月31日（除息日前一天）的單位凈值為1.7元，則該基金在這段

時(shí)間內(nèi)的時(shí)間加權(quán)收益率為（）。

A.65.34%

B.69.21%

C.76.53%

D.81.33%

正確答案：D

參考解析：本題旨在考查基金收益率的計(jì)算。

-…----—\\則，4太小第次廬廟的收號(hào)率;公機(jī)、第次'的

\\llMll>MlT)Ml-I),I

后到第二次分紅前的收益率M以此類推;MU凄示期初份鏢凈值;V%.….'優(yōu).份別我東各期除息日前一

H的份額凈價(jià)；小匕表示明末份額凈供分別表示各期份額分紅在本題巾"=

［1.7/1X1.6/(1.7-0.2)-1］X100%=81.33%

47［單選題］下列關(guān)于回購(gòu)協(xié)議利率的說法中，不正確的是()。

A.抵押證券的流動(dòng)性越好、信用程度越高，回購(gòu)利率越低

B.若采用實(shí)物交割，回購(gòu)利率較高

C.貨幣市場(chǎng)的其他子市場(chǎng)的利率高低對(duì)回購(gòu)市場(chǎng)利率的高低產(chǎn)生正向影響

D.一般來說，回購(gòu)期限越短，抵押品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)越低，回購(gòu)利率越低

正確答案：B

參考解析：若采用實(shí)物交割，回購(gòu)利率較低。目前的大部分回購(gòu)協(xié)議尤其是期

限較短的回購(gòu)協(xié)議一般不采用實(shí)物交付，而是將抵押的證券交付至貸款人的清算

銀行的保管賬戶或借款人專用的證券保管賬戶中。

48［單選題］A債券的市場(chǎng)利率每上升50個(gè)基點(diǎn)，債券的價(jià)格下跌0.75%,同期

債券B,市場(chǎng)利率每下跌40個(gè)基點(diǎn)，債券價(jià)格上升0.6%,債券A與債券B比較，

說法正確的是()o

A.債券A的修正久期大于債券B

B.債券A的修正久期小于債券B

C.債券A的修正久期等于債券B

D.條件不足，無法進(jìn)行比較

正確答案：C

參考解析：A債券的市場(chǎng)利率每上升50個(gè)基點(diǎn)，債券的價(jià)格下跌0.75%；同期

債券B,市場(chǎng)利率每下跌40個(gè)基點(diǎn)，債券價(jià)格上升0.6%。則A債券上升40個(gè)基

點(diǎn)，債券的價(jià)格下跌(40/50)*0.75%=0.6%0

49［單選題］久期是用來衡量債券的價(jià)格對(duì)()變動(dòng)的敏感性指標(biāo)。

A.收選率

B.匯率風(fēng)險(xiǎn)

C.到期時(shí)間

D.票面利率

正確答案：A

參考解析：本題旨在考查久期的概念及其作用。久期是從現(xiàn)值角度度量了債券

現(xiàn)金流的加權(quán)平均年限，即債券投資者收回其全部本金的平均時(shí)間，是測(cè)量債券

價(jià)格相對(duì)于收益率變動(dòng)的敏感性指標(biāo)。B、C、D三項(xiàng)表述均錯(cuò)誤。故本題選A。

50［單選題］關(guān)于衍生工具的要素，下列說法中，不正確的是()。

A.所有的衍生工具都會(huì)規(guī)定一個(gè)合約到期日

B.衍生工具在交易時(shí)，以交易單位的小數(shù)倍進(jìn)行買賣

C.衍生工具的結(jié)算可以按合約規(guī)定在到期日或者在到期日之前結(jié)算

D.衍生工具的交割價(jià)格通常取決于合約標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格和交易雙方的預(yù)期

正確答案：B

參考解析：交易單位指在交易時(shí)每一份衍生工具所規(guī)定的交易數(shù)量。在交易時(shí)、

只能以交易單位的整數(shù)倍進(jìn)行買賣。

51［單選題］下列屬于內(nèi)在價(jià)值法的是()。

A.市盈率模型

B.股利貼現(xiàn)模型

C.市凈率模型

D.市現(xiàn)率模型

正確答案：B

參考解析：內(nèi)在價(jià)值法又稱絕對(duì)價(jià)值法或收益貼現(xiàn)模型，是按照未來現(xiàn)金流的

貼現(xiàn)對(duì)公司的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。其具體又分為股利貼現(xiàn)模型(DDM)、自由現(xiàn)金

流量貼現(xiàn)模型(DCF)、經(jīng)濟(jì)附加值模型等。

52［單選題］關(guān)于ETF的風(fēng)險(xiǎn)中，以下不會(huì)導(dǎo)致跟蹤誤差的是()

A.抽樣復(fù)制

B.現(xiàn)金留存

C.基金分紅

D.流動(dòng)性

正確答案：D

參考解析：抽樣復(fù)制、現(xiàn)金留存、基金分紅以及基金費(fèi)用等都會(huì)導(dǎo)致跟蹤誤差。

53［單選題］某基金持有三種股票的數(shù)量分別為300萬股,350萬股和200萬股，

每股的收盤價(jià)分別為6元，7元和5元；持有一種債券的數(shù)量為100萬份，該債

券當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)為13元/份，持有銀行存款1500萬元，假定該基金除此之外并無

其他資產(chǎn)，但尚有銀行貸款3000萬元沒有歸還，對(duì)托管人應(yīng)付未付的報(bào)酬為1300

萬元。已知該基金已售出的基金份額為3000萬份，則該基金的基金份額凈值為

()O

A.0.5元

B.0.75元

C.1元

D.1.25元

正確答案：D

參考解析：本題旨在考查基金份額凈值的計(jì)算?；鸱蓊~凈值，即是指每單位

基金所代表的基金資產(chǎn)凈值，是基金資產(chǎn)凈值除以基金當(dāng)前總份額后的單位價(jià)值,

其計(jì)算公式為基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額。在本題中，基金份額

（300X6+350X7+200X5+100X13+1500-3000-1300）/3000=1.25（元）。故

本題選D。

54［單選題］下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益指標(biāo)說法錯(cuò)誤的是（）。

A.夏普比率旨在計(jì)算投資組合每承受一單位總風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)產(chǎn)生多少的超額報(bào)酬

B.特雷諾比率在總風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上對(duì)投資的收益風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)整

C.詹森a指數(shù)假定由CAPM模型得到的收益是已經(jīng)經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的理論預(yù)期收

、口

布

D.信息比率是通過業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)相對(duì)收益率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的分析指標(biāo)

正確答案：B

參考解析：本題旨在考查各風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益指標(biāo)。特雷諾比率在系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的基

礎(chǔ)上對(duì)投資的收益風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)整，表示出單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)下的超額收益率。B項(xiàng)表

述錯(cuò)誤。故本題選B。

55［單選題］與證券市場(chǎng)上其他投資工具一樣，債券投資正面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)，不

包括（）O

A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

B.再投資風(fēng)險(xiǎn)

C.利率風(fēng)險(xiǎn)

D.提前贖回風(fēng)險(xiǎn)

正確答案：A

參考解析：與證券市場(chǎng)上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)。

這些風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為六大類：信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、再

投資風(fēng)險(xiǎn)、提前贖回風(fēng)險(xiǎn)。

56［單選題］浮動(dòng)利率債券和固定利率債券的主要不同是其（）不是固定不

變的，而通常與一個(gè)基準(zhǔn)利率掛鉤，在其基礎(chǔ)上加上利差（可正可負(fù)）以反映不同

債券發(fā)行人的信用。

A.票面價(jià)值

B.票面利率

C.承兌市場(chǎng)

D.收益方式

正確答案：B

參考解析：浮動(dòng)利率債券和固定利率債券的主要不同是其票面利率不是固定不

變的，而通常與一個(gè)基準(zhǔn)利率掛鉤，在其基礎(chǔ)上加上利差（可正可負(fù)）以反映不同

債券發(fā)行人的信用。浮動(dòng)利率可以表達(dá)為：浮動(dòng)利率=基準(zhǔn)利率+利差。

57［單選題］下列關(guān)于資本市場(chǎng)線的說法錯(cuò)誤的是（）。

A.切點(diǎn)M是市場(chǎng)均衡點(diǎn)，它代表唯一最有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合

B.市場(chǎng)組合指的是所有證券以各自的總市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合

C,直線的截距表示無風(fēng)險(xiǎn)利率，它可以視為等待的報(bào)酬率

D.在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M,并且會(huì)借入資金以進(jìn)一步投資于組

合M

正確答案：D

參考解析：本題旨在考查資本市場(chǎng)線的內(nèi)容。在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者同時(shí)持有

無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合；在M點(diǎn)的右側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M,并且會(huì)

借入資金以進(jìn)一步投資于組合M。D項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選D。

58［單選題］均值方差法，是由（）于1952年提出的風(fēng)險(xiǎn)度量模型。

A.哈里?馬科維茨

B.威廉?夏普

C.尤金?法瑪

D.菲爾普斯

正確答案：A

參考解析：本題旨在考查均值方差法的提出者。均值方差法，是由哈里?馬可

維茨于1952年所提出的風(fēng)險(xiǎn)度量模型，其將投資風(fēng)險(xiǎn)定義為投資預(yù)期收益率的

波動(dòng)幅度，通過對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率進(jìn)行度量，以選取投資者的最優(yōu)投資組

合。故本題選A。

59［單選題］票面金額為100元的2年期債券，第一年支付利息6元，第二年支

付利息、6元，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為95元，該債券的到期收益率為（）。

A.7.236%

B.8.132%

C.8.836%

D.9.169%

正確答案：C

參考解析：根據(jù)公式，=￡備.“（出）"式中：。表示債券市場(chǎng)價(jià)格；c表示每期支付

的利息；”表示時(shí)期數(shù)：M裊示債赤面值。則遁債從的到期收益率和當(dāng)前價(jià)格之間的關(guān)系可表達(dá)

為：95=-^―+7-^—7，解稈y=8.836%,

I+y(1+y)

60［單選題］金融機(jī)構(gòu)（包括銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)）買賣基金份額的，應(yīng)當(dāng)就其

（），計(jì)征增值稅。

A.買入價(jià)

B.賣出價(jià)

C.賣出價(jià)減買入價(jià)的差額

D.結(jié)算日基金份額的市場(chǎng)價(jià)

正確答案：C

參考解析：本題旨在考查機(jī)構(gòu)投資者投資基金的稅收：買賣基金份額的，應(yīng)當(dāng)

就其賣出價(jià)減去買入價(jià)后的差額，計(jì)征增值稅。故本題選C。

61［單選題］通常將一定數(shù)量的貨幣在兩個(gè)時(shí)點(diǎn)之間的價(jià)值差異稱為（）。

A.貨幣時(shí)間差異

B.貨幣時(shí)間價(jià)值

C.貨幣投資價(jià)值

D.貨幣投資差異

正確答案：B

參考解析：貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。由于貨幣具

有時(shí)間價(jià)值，即使兩筆金額相等的資金，如果發(fā)生在不同的時(shí)期，其實(shí)際價(jià)值量

也是不相等的。

考點(diǎn)

貨幣時(shí)間價(jià)值的概念

62［單選題］當(dāng)上市公司實(shí)施下列公司行為時(shí)，不需要進(jìn)行除權(quán)除息處理的是（）o

A.首次公開發(fā)行

B.配股

C.派息

D.送股

正確答案：A

參考解析：當(dāng)上市公司實(shí)施送股、配股或派息時(shí)，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際

價(jià)值就可能減少，因此需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場(chǎng)價(jià)格中剔除這部分因素。

因送股或配股而形成的剔除行為稱為除權(quán)，因派息而引起的剔除行為稱為除息，

首次公開發(fā)行不需要進(jìn)行除權(quán)除息處理。

63［單選題］（）是刺激或減緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展的直接方式。

A.貨幣政策

B.利率政策

C.財(cái)政政策

D.市場(chǎng)政策

正確答案：c

參考解析：作為需求管理的一部分，財(cái)政政策是刺激或減緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展的直接方

式。政府支出的上升直接增加了對(duì)產(chǎn)品和勞務(wù)的需求；同樣，稅收的減少也會(huì)增

加消費(fèi)者的收入，從而導(dǎo)致消費(fèi)水平的提高。

64［單選題］投資者的最優(yōu)投資組合就是在投資者所要求的預(yù)期收益率水平上,

()的投資組合方式。

A.方差最小

B.方差最大

C.方差為零

D.相關(guān)系數(shù)最小

正確答案：A

參考解析：本題旨在考查最優(yōu)投資組合的定義。投資者的最優(yōu)投資組合就是在

投資者所要求的預(yù)期收益率水平上，方差最小的投資組合方式。故本題選A。

65［單選題］()指的是指數(shù)基金無法完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)配置結(jié)構(gòu)會(huì)帶來結(jié)構(gòu)性

偏離。

A.復(fù)制誤差

B.現(xiàn)金留存

C.各項(xiàng)費(fèi)用

D.市場(chǎng)無效

正確答案：A

參考解析:跟蹤誤差產(chǎn)生的原因包括：

①?gòu)?fù)制誤差,指數(shù)基金無法完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)配置結(jié)構(gòu)會(huì)帶來結(jié)構(gòu)性偏離;

②現(xiàn)金留存,由于有現(xiàn)金留存，投資組合不能全部投資于指數(shù)標(biāo)的；

③各項(xiàng)費(fèi)用，基金運(yùn)行有管理費(fèi)、托管費(fèi)，交易證券產(chǎn)生傭金、印花稅等;

④其他影響，分紅因素和交易證券時(shí)的沖擊成本也會(huì)對(duì)跟蹤誤差產(chǎn)生影響。

考7占八、、

被動(dòng)投資

66［單選題］基金管理過程中的費(fèi)用不包括()。

A.申購(gòu)費(fèi)

B.基金管理費(fèi)

C.基金托管費(fèi)

D.持有人大會(huì)費(fèi)用

正確答案：A

參考解析：在基金運(yùn)作過程中涉及的費(fèi)用可分為兩大類：一類是基金銷售過程

中發(fā)生的由基金投資者自己承擔(dān)的費(fèi)用，主要包括申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)及基金轉(zhuǎn)換費(fèi)。

這些費(fèi)用直接從投資者申購(gòu)、贖回或轉(zhuǎn)換的金額中收取。另一類是基金管理過程

中發(fā)生的費(fèi)用，主要包括基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)、持有人大會(huì)費(fèi)用等。

67［單選題］下列關(guān)于開放式基金的收益分配說法錯(cuò)誤的是（）。

A.開放式基金需要按規(guī)定在基金合同中約定每年基金利潤(rùn)分配的最多次數(shù)和最

低比例

B.開放式基金分紅的登記與過戶由登記機(jī)構(gòu)的TA系統(tǒng)進(jìn)行處理

C.收益分配后的基金份額凈值不得低于面值

D.開放式基金只能采取分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額的分紅方式

正確答案：D

參考解析：本題旨在考查開放式基金的收益分配。開放式基金可以在現(xiàn)金分紅

和分紅再投資兩種分紅方式之間進(jìn)行選擇。D項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選D。

68［單選題］下列關(guān)于分散化投資的原理，說法錯(cuò)誤的是（）。

A.投資組合中多個(gè)資產(chǎn)同時(shí)發(fā)生虧損的概率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于單個(gè)資產(chǎn)虧損的概率

B.有效地分散化投資所構(gòu)建的投資組合中各資產(chǎn)的相關(guān)性一般較弱，能降低系統(tǒng)

性風(fēng)險(xiǎn)

C.整個(gè)投資組合收益的波動(dòng)性低于投資組合各資產(chǎn)收益的平均波動(dòng)性

D.在分散化投資組合中，當(dāng)某資產(chǎn)發(fā)生虧損時(shí)，可能有其他資產(chǎn)產(chǎn)生了收益

正確答案：B

參考解析：本題旨在考查分散化投資的原理。有效的分散化投資所構(gòu)建的投資

組合中各資產(chǎn)的相關(guān)性一般較弱，能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。B項(xiàng)表

述錯(cuò)誤。故本題選B。

69［單選題］一般來說，對(duì)股票型基金及混合型基金的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的分析不包

括（）。

A.基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)分析

B.基金盈利能力和分紅能力分析

C.基金信息搜集分析

D.基金費(fèi)用情況分析

正確答案：C

參考解析：一般來說，對(duì)股票型基金及混合型基金的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的分析包括

以下方面：①基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)分析；②基金盈利能力和分紅能力分析；③基金費(fèi)用

情況分析；④基金份額變動(dòng)分析；⑤基金投資風(fēng)格分析；⑥基金收入情況分析。

70［單選題］在其他條件不變的情況下，下列（）會(huì)使得公司的資產(chǎn)收益率和凈

資產(chǎn)收益率的變化方向不同。

A.公司無息負(fù)債減少

B.公司所有者權(quán)益增加

C.公司投資收益增加

D.公司營(yíng)業(yè)成本減少

正確答案：A

參考解析：資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)總額/總資產(chǎn)總額，凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)總額/

所有者權(quán)益總額，資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益，所有者權(quán)益=資產(chǎn)-負(fù)債。

當(dāng)企業(yè)的無息負(fù)債減少時(shí)，企業(yè)的總資產(chǎn)減少，所有者權(quán)益不變，凈利潤(rùn)總額沒

有變化，則資產(chǎn)收益率變大，凈資產(chǎn)收益率不變。

當(dāng)所有者權(quán)益增加，總資產(chǎn)增加，凈利潤(rùn)總額沒有變化，則資產(chǎn)收益率變小，凈

資產(chǎn)收益率變小。

投資收益增加，凈利潤(rùn)增加，資產(chǎn)收益率變大，凈資產(chǎn)收益率變大。

營(yíng)業(yè)成本減少，凈利潤(rùn)增加，資產(chǎn)收益率變大，凈資產(chǎn)收益率變大。

71［單選題］根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的交易規(guī)則，證券交易所證券交易的開盤價(jià)為（）。

A.前一日證券的最后一筆成交價(jià)

B.前一日證券的平均成交價(jià)

C.當(dāng)日暫估證券的平均成交價(jià)

D.當(dāng)日證券的第一筆成交價(jià)

正確答案：D

參考解析：根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的交易規(guī)則，證券交易所證券交易的開盤價(jià)為當(dāng)日證

券的第一筆成交價(jià)。

72［單選題］資本資產(chǎn)定價(jià)模型的核心在于（）。

A.資本市場(chǎng)線

B.證券市場(chǎng)線

C.均值方差法

D.有效市場(chǎng)假說

正確答案：B

參考解析：本題旨在考查資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的核心。證券市場(chǎng)線，即SML,

其為每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)，給出了所有投資組合預(yù)期報(bào)酬率與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度

貝塔系數(shù)之間的關(guān)系，同時(shí)也說明了市場(chǎng)上所有風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)的均衡期望收益率與

風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，是CAPM模型的核心。故本題選B。

73［單選題］關(guān)于基金估值的程序，下列說法錯(cuò)誤的是（）。

A.基金份額凈值是按照每個(gè)開放日閉市后，基金資產(chǎn)凈值除以當(dāng)日基金份額的余

額數(shù)量計(jì)算

B.基金管理人每個(gè)交易日對(duì)基金資產(chǎn)估值后，將基金份額凈值結(jié)果發(fā)給基金托管

人

C.基金托管人按基金合同規(guī)定的估值方法、時(shí)間、程序?qū)鸸芾砣说挠?jì)算結(jié)果

進(jìn)行復(fù)核，復(fù)核無誤后簽章返回給基金管理人，由基金管理人對(duì)外公布，并由基

金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)根據(jù)確認(rèn)的基金份額凈值計(jì)算申購(gòu)、贖回?cái)?shù)額

D.月末、年中和年末估值復(fù)核在基金會(huì)計(jì)賬目的核對(duì)前進(jìn)行

正確答案：D

參考解析：月末、年中和年末估值復(fù)核與基金會(huì)計(jì)賬目的核對(duì)同時(shí)進(jìn)行。

74［單選題］資產(chǎn)管理公司對(duì)客戶利益擔(dān)負(fù)（）責(zé)任。

A.保險(xiǎn)

B.信托

C.為客戶創(chuàng)造盈利

D.保管

正確答案：B

參考解析：資產(chǎn)管理公司對(duì)客戶利益擔(dān)負(fù)信托責(zé)任。信托責(zé)任本質(zhì)上是兩方或

多方之間基于信任的一種法律關(guān)系，通常存在于受托人與委托人或受益人之間，

后者合理地信任并依賴受托人，受托人為委托人的利益服務(wù)，并且忠實(shí)于委托人

的利益。

75［單選題］下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值的敘述錯(cuò)誤的是（）。

A.資金時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒有風(fēng)險(xiǎn)、沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均利潤(rùn)率

B.資金時(shí)間價(jià)值等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率減去純粹利率

C.根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值理論，可以將某一時(shí)點(diǎn)的資金金額折算為其他時(shí)點(diǎn)的金額

D.資金時(shí)間價(jià)值是指一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量差額

正確答案：B

參考解析：本題旨在考查貨幣時(shí)間價(jià)值的概念及內(nèi)容。貨幣的時(shí)間價(jià)值應(yīng)當(dāng)是

貨幣的增加額扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與通貨膨脹貼水后的凈增加額，即真實(shí)報(bào)酬率。無風(fēng)

險(xiǎn)收益率等于資金時(shí)間價(jià)值（純粹利率）加通貨膨脹補(bǔ)償率，由此可以看出，資金

時(shí)間價(jià)值等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率減去通貨膨脹補(bǔ)償率。B項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選B。

76［單選題］單個(gè)境外投資者通過合格投資者持有一家上市公司股票的，持股比

例不得超過該公司股份總數(shù)的（）；所有境外投資者對(duì)單個(gè)上市公司A股的持

股比例總和，不超過該上市公司股份總數(shù)的（）。

A.10%；20%

B.10%；30%

C.20%；30%

D.20%；50%

正確答案：B

參考解析：本題旨在考查我國(guó)對(duì)合格境外機(jī)構(gòu)投資者的相關(guān)規(guī)定。單個(gè)境外投

資者通過合格投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過該公司股份總

數(shù)的10%;所有境外投資者對(duì)單個(gè)上市公司A股的持股比例總和，不超過該1

市公司股份總數(shù)的30%。故本題選B。

77［單選題］滬深300股指期貨合約的最低交易保證金是合約價(jià)值的（）。

A.5%

B.8%

C.10%

D.12%

正確答案：B

參考解析：保證金制度，就是指在期貨交易中，任何交易者必須按其所買入或

者賣出期貨合約價(jià)值的一定比例交納資金的制度。滬深300指數(shù)期貨合約條款中

規(guī)定最低交易保證金為合約價(jià)值的8%,故答案是B選項(xiàng)。

78［單選題］（）個(gè)人投資者在選擇基金產(chǎn)品時(shí)應(yīng)該以低風(fēng)險(xiǎn)為核心，不宜過

度配置股票型基金等風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)品。

A.三口之家中的中年人

B.老年人

C.已經(jīng)成家但尚未生育的年輕人

D.單身時(shí)期的年輕人

正確答案：B

參考解析：個(gè)人投資者的預(yù)期投資期限、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的要求、對(duì)流動(dòng)性的要

求等因素會(huì)影響投資者的投資需求和投資決策，一般根據(jù)個(gè)人投資者所處生命周

期的不同階段確定其應(yīng)該選擇的基金產(chǎn)品類型。對(duì)老年人而言，投資的穩(wěn)健、安

全、保值最重要，在選擇基金產(chǎn)品時(shí)應(yīng)該以低風(fēng)險(xiǎn)為核心，不宜過度配置股票型

基金等風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)品。單身時(shí)期的年輕人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力比較強(qiáng)，可以選擇高

風(fēng)險(xiǎn)、高預(yù)期收益的基金產(chǎn)品；已經(jīng)成家但尚未生育的年輕人，不但要考慮家庭

財(cái)產(chǎn)保值、增值，還要考慮孩子的教育費(fèi)用等一系列未來的支出，最好進(jìn)行組合

投資，可以選擇中高風(fēng)險(xiǎn)、中高預(yù)期收益的基金產(chǎn)品；三口之家中的中年人收入

一般比較穩(wěn)定，但家庭責(zé)任較重，還要考慮為退休做準(zhǔn)備，投資時(shí)應(yīng)該堅(jiān)持穩(wěn)健

原則，分散風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡化的基金產(chǎn)品。

考7占八、、

個(gè)人投資者

79［單選題］下列關(guān)于另類投資的特點(diǎn)，表述錯(cuò)誤的是（）。

A.提高收益

B.分散風(fēng)險(xiǎn)

C.缺乏監(jiān)管和信息透明度

D.流動(dòng)性較強(qiáng)

正確答案：D

參考解析：另類投資產(chǎn)品具有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也具有一定的局限性。其中，

另類投資的優(yōu)點(diǎn)有：

①提高收益；

②分散風(fēng)險(xiǎn)。

局限性包括：

①缺乏監(jiān)管和信息透明度；

②流動(dòng)性較差，杠桿率偏高；

③估值難度大，難以對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估。

80［單選題］修正的MM定理認(rèn)為()o

A.企業(yè)價(jià)值會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)融資方式改變而改變

B.企業(yè)發(fā)行債券或獲取貸款越多，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值越大

C.對(duì)負(fù)債帶來的收益與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行適當(dāng)平衡來確定企業(yè)價(jià)值

D.最佳的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是負(fù)債和所有者權(quán)益之間的一個(gè)均衡點(diǎn)

正確答案：B

參考解析：修正MM定理認(rèn)為企業(yè)可以運(yùn)用避稅政策，通過改變企業(yè)的資本結(jié)

構(gòu)來改變企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，即企業(yè)發(fā)行債券或獲取貸款越多，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值越大。

C、D兩項(xiàng)屬于權(quán)衡理論的觀點(diǎn)。

81［單選題］下列關(guān)于期權(quán)價(jià)格的影響因子，說法正確的是()。

A.對(duì)看跌期權(quán)而言，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格越高，執(zhí)行價(jià)格越低，其價(jià)格就越高

B.對(duì)買方而言，當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)利率上升時(shí)，看漲期權(quán)的價(jià)格隨之降低

C.波動(dòng)率越大，對(duì)期權(quán)多頭越不利，期權(quán)價(jià)格也應(yīng)越低

D.在期權(quán)有效期內(nèi)，標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生的紅利將使看漲期權(quán)價(jià)格下降

正確答案：D

參考解析：本題旨在考查影響期權(quán)價(jià)格的因素。在期權(quán)有效期內(nèi)，標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)

生的紅利將使看漲期權(quán)價(jià)格下降，而使看跌期權(quán)價(jià)格上升。故本題選D。

82［單選題］假設(shè)某基金的基金管理費(fèi)率為0.73%。7月10日，該基金的基金資

產(chǎn)凈值為50000萬元；7月11日，該基金的基金資產(chǎn)凈值為60000萬元。該年實(shí)

際天數(shù)為365天，則該基金7月11日應(yīng)計(jì)提的管理費(fèi)為()萬元。

A.1.2

B.1

C.438

D.365

正確答案：B

參考解析：我國(guó)的基金管理費(fèi)是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提,

基金管理費(fèi)=前一日基金資產(chǎn)凈值*基金管理費(fèi)率=50000*（0.73%/365）=1萬元。

83［單選題］下列關(guān)于持有區(qū)間收益率的說法，不正確的是（）。

A.持有區(qū)間所獲得的收益通常來源于資產(chǎn)回報(bào)和收入回報(bào)

B.持有區(qū)間收益率=（期末資產(chǎn)價(jià)格-期初資產(chǎn)價(jià)格+期間收入）/期初資產(chǎn)價(jià)格義

100%

C.持有區(qū)間收益率的組成中，收入回報(bào)是指股票、債券、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格的增

加或減少

D.收入回報(bào)率=期間收入/期初資產(chǎn)價(jià)格X100%

正確答案：Q

參考解析：持有區(qū)間所獲得的收益通常來源于資產(chǎn)回報(bào)和收入回報(bào)。資產(chǎn)回報(bào)

是指股票、債券、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格的增加或減少；而收入回報(bào)包括分紅、利息、

租金等。C項(xiàng)不正確。

84［單選題］（）是指投資者利用收購(gòu)的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押進(jìn)行收購(gòu)的策略。

A.管理層收購(gòu)

B.杠桿收購(gòu)

C.承債式并購(gòu)

D.兼并收購(gòu)

正確答案：B

參考解析：杠桿收購(gòu)是指投資者（收購(gòu)方）利用收購(gòu)的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押進(jìn)行收

購(gòu)的策略。收購(gòu)方以目標(biāo)公司資產(chǎn)及未來收益作為借貸抵押，通過大規(guī)模融資借

貸支付大部分交易費(fèi)用。借貸本息通過被收購(gòu)公司的未來現(xiàn)金流來支付。

85［單選題］關(guān)于投資政策說明書的內(nèi)容和作用，下列說法中，不正確的是（）。

A.制定投資政策說明書能夠幫助投資者制定切合實(shí)際的投資目標(biāo)

B.投資政策說明書的內(nèi)容一般包括投資回報(bào)率目標(biāo)、投資范圍、投資限制、業(yè)績(jī)

比較基準(zhǔn)等

C.投資政策說明書在制定之后便不再改動(dòng)和變化

D.為投資者制定了投資政策說明書后，投資管理人可以根據(jù)投資政策說明書為投

資者選擇合適的資產(chǎn)組合，進(jìn)行資產(chǎn)配置

正確答案：C

參考解析：由于投資政策說明書中涉及的投資者需求會(huì)不斷變化，因此，投資

政策說明書在制定之后也不能一成不變，需要定期或不定期地進(jìn)行更新。

86［單選題］下列關(guān)于凈現(xiàn)金流量的說法錯(cuò)誤的是（）。

A.凈現(xiàn)金流量是動(dòng)態(tài)指標(biāo)

B.投資型凈現(xiàn)金流量含有折舊費(fèi)和利息支出

C.營(yíng)運(yùn)型凈現(xiàn)金流量不含折舊費(fèi)和利息支出

D.凈現(xiàn)金流量指標(biāo)界定基礎(chǔ)是收付實(shí)現(xiàn)制

正確答案：C

參考解析：本題旨在考查凈現(xiàn)金流量的特點(diǎn)及內(nèi)容。凈現(xiàn)金流量是動(dòng)態(tài)指標(biāo)，

其界定基礎(chǔ)是收付實(shí)現(xiàn)制。A、D兩項(xiàng)表述正確。投資型凈現(xiàn)金流量含有折舊費(fèi)和

利息支出；營(yíng)運(yùn)型凈現(xiàn)金流量含折舊費(fèi)不含利息支出。B項(xiàng)表述正確，C項(xiàng)表述

錯(cuò)誤。故本題選C。

87［單選題］關(guān)于優(yōu)先股與普通股，下列說法錯(cuò)誤的是()。

A.當(dāng)股份制企業(yè)獲利豐厚，分紅較多時(shí)，優(yōu)先股優(yōu)于普通股。

B.當(dāng)股份制企業(yè)獲利較少，分紅較少時(shí)一，優(yōu)先股優(yōu)于普通股。

C.當(dāng)股份制企業(yè)連年虧損沒有分紅時(shí)，優(yōu)先股優(yōu)于普通股。

D.當(dāng)股份制破產(chǎn)清算時(shí);優(yōu)先股優(yōu)于普通股。

正確答案：A

參考解析：普通股和優(yōu)先股的風(fēng)險(xiǎn)收益比較普通股和優(yōu)先股的不同特征決定了

其各自不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益。

優(yōu)先股在分配股利和清算時(shí)剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)優(yōu)先于普通股，因而風(fēng)險(xiǎn)較低。此

外，固定的股息收益也降低了優(yōu)先股的風(fēng)險(xiǎn)。然而，優(yōu)先股的收益也因此被限定

為固定的股息收益，當(dāng)公司盈利多時(shí)，相比普通股而言，優(yōu)先股獲利更少。因?yàn)?/p>

股利的支付及清算時(shí)剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)都在優(yōu)先股之后，普通股被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較高。

然而，普通股股東享有對(duì)剩余利潤(rùn)的要求權(quán)意味著其有較高的潛在收益率。當(dāng)公

司運(yùn)營(yíng)良好時(shí)，普通股股東可以獲得豐厚的收益，而優(yōu)先股股東只能取得固定的

股息。因此，相比于優(yōu)先股，普通股具有較高風(fēng)險(xiǎn)和較高收益的特征。

88［單選題］一般而言，()有杠桿效應(yīng)，()通常沒有杠桿效應(yīng)。

A.遠(yuǎn)期合約，互換合約

B.期貨合約，遠(yuǎn)期合約

C.互換合約，期貨合約

D.互換合約，遠(yuǎn)期合約

正確答案：B

參考解析：一般而言，期貨合約有杠桿效應(yīng)，遠(yuǎn)期合約和互換合約通常沒有杠

桿效應(yīng)。

由于遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約和互換合約的交易規(guī)則不同，它們有的會(huì)存

在杠桿效應(yīng)，而有的不存在。期貨合約通常采用保證金交易，有明顯的杠桿效應(yīng)。

期權(quán)合約中買方需要支付期權(quán)費(fèi)，賣方需要繳納保證金，也存在杠桿效應(yīng)。遠(yuǎn)期

合約和互換合約的杠桿效應(yīng)應(yīng)與合約規(guī)定的交易方式有關(guān)。

89［單選題］下列關(guān)于權(quán)證的行權(quán)，說法錯(cuò)誤的是()。

A.行權(quán)結(jié)算方式分為證券給付結(jié)算方式和現(xiàn)金結(jié)算方式

B.證券給付結(jié)算方式指權(quán)證持有人行權(quán)時(shí)，發(fā)行人有義務(wù)按照行權(quán)價(jià)格向權(quán)證持

有人出售或購(gòu)買標(biāo)的證券

C.現(xiàn)金結(jié)算方式指權(quán)證持有人行權(quán)時(shí)，發(fā)行人按照約定向權(quán)證持有人支付行權(quán)價(jià)

格與標(biāo)的證券結(jié)算價(jià)格之間的差額

D.目前上海證券交易所和深圳證券交易所規(guī)定，標(biāo)的證券發(fā)生除權(quán)和除息，行權(quán)

比例應(yīng)作相應(yīng)調(diào)整

正確答案：D

參考解析：本題旨在考查權(quán)證的內(nèi)涵。目前上海證券交易所和深圳證券交易所

規(guī)定，標(biāo)的證券發(fā)生除權(quán)時(shí)，行權(quán)比例應(yīng)作相應(yīng)調(diào)整；除息則不作調(diào)