【杜邦探析法下青島啤酒盈利能力探析案例報(bào)告（定量論文）12000字】

I1引言1.1選題的目的及意義1.1.1選題目的毋庸置疑我國(guó)是世界上最大的啤酒生產(chǎn)及消費(fèi)國(guó)，然而近兩年以來(lái)，啤酒行業(yè)的產(chǎn)能卻逐漸下降，處于下滑發(fā)展?fàn)顟B(tài)。特別是2019年整個(gè)年度，無(wú)論是銷(xiāo)量還是產(chǎn)量都處于急劇下滑的狀態(tài)之中。就當(dāng)前的發(fā)展來(lái)看，國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)主要面臨著兩個(gè)層面的壓力：其一價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)模式下，效率偏低；其二低端消費(fèi)低迷。在過(guò)去10多年的發(fā)展中，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)成為整個(gè)啤酒行業(yè)最為主要的競(jìng)爭(zhēng)模式，在這一背景下，無(wú)法凸顯品牌溢價(jià)，企業(yè)普遍面臨著提價(jià)能力疲軟等問(wèn)題。雖說(shuō)從表面上看，啤酒每年均以3-4%的速度提價(jià)，然而其相應(yīng)的包括人工、包材以及大麥等材料也處于不斷上升之中，因此盈利水平并會(huì)發(fā)生較大的波動(dòng)。在深入改革市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的今天，企業(yè)面臨著全新的挑戰(zhàn)與發(fā)展機(jī)會(huì)。因此在這一背景下，企業(yè)管理者更有必要充分運(yùn)用財(cái)務(wù)狀況，優(yōu)化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以實(shí)現(xiàn)最大化經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)這也是相關(guān)債權(quán)人、投資者的重要參考依據(jù)，有助于他們做出正確的決策。本文以青島啤酒公司例，分析該公司的盈利能力，具體研究產(chǎn)品為：從研究盈利能力的各個(gè)指標(biāo)入手，分析該公司的盈利能力，指出其目前存在的盈利問(wèn)題。針對(duì)青島啤酒公司存在的盈利問(wèn)題提出對(duì)策，這對(duì)促進(jìn)企業(yè)改善管理有一定的應(yīng)用價(jià)值。1.1.2選題意義本文從財(cái)務(wù)角度出發(fā)，特別針對(duì)企業(yè)盈利能力這個(gè)方面進(jìn)行分析，充分運(yùn)用青島啤酒的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)其盈利能力進(jìn)行系統(tǒng)的分析，通過(guò)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢?cái)務(wù)分析追根溯源，發(fā)現(xiàn)該公司的在營(yíng)運(yùn)方面中存在的問(wèn)題，并試圖提出具體的解決方案，提出增強(qiáng)青島啤酒盈利能力的對(duì)策和措施，以積極應(yīng)對(duì)機(jī)遇與挑戰(zhàn)，這將對(duì)該公司的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展具有十分現(xiàn)實(shí)的意義。同時(shí)，希望通過(guò)對(duì)青島啤酒盈利能力的分析，從中得到一些在提升盈利能力方面的啟示，為和青島啤酒有相似生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的企業(yè)在提升盈利能力方面提供有效的指導(dǎo)。1.2國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述1.2.1國(guó)外文獻(xiàn)綜述在二十世紀(jì)初期，國(guó)外的學(xué)者就開(kāi)始對(duì)盈利能力的分析方法進(jìn)行了探究。最開(kāi)始分析盈利能力時(shí)往往采用的是單一指標(biāo)，在后期不斷發(fā)展的過(guò)程中綜合分析的方法越來(lái)越多的被使用，綜合分析的方法可以有效地彌補(bǔ)傳統(tǒng)的單一指標(biāo)分析法存在的不足。PedroGuedesdeCarvalho（2018）經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)時(shí)間、資本的流動(dòng)程度、企業(yè)的負(fù)債情況、企業(yè)計(jì)劃的執(zhí)行情況和企業(yè)未來(lái)的發(fā)展?jié)摿Χ寄軌驅(qū)ζ髽I(yè)的盈利能力產(chǎn)生影響。Vintila,Nenu和Gherghina（2016）通過(guò)對(duì)2010-2012年期間40家上市公司的研究，結(jié)合資產(chǎn)報(bào)酬率、權(quán)益凈利率等相關(guān)指標(biāo)對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)狀況進(jìn)行了分析，并提出資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)規(guī)模也能夠?qū)ζ髽I(yè)盈利能力產(chǎn)生影響。RafayIshfaq,NaeemBajwa（2019）在《零售商多渠道線上銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)的盈利能力》一文中根據(jù)美國(guó)數(shù)家大型零售商的相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)零售商不同線上銷(xiāo)售渠道的盈利能力進(jìn)行了評(píng)估。通過(guò)非線性利潤(rùn)最大化模型的構(gòu)建，提出不同物流方式的選擇能夠?qū)α闶凵叹€上銷(xiāo)售的盈利能力造成影響。1.2.2國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述相對(duì)于國(guó)外，國(guó)內(nèi)的學(xué)者對(duì)于盈利能力分析的研究起步較晚，目前，我國(guó)關(guān)于盈利能力的研究和文獻(xiàn)主要集中在盈利能力概念和評(píng)價(jià)體系上。莫生紅，李明偉（2017）在《上市公司盈利能力綜合評(píng)價(jià)模型的構(gòu)建》一文中利用層次分析法構(gòu)建的盈利能力綜合評(píng)價(jià)模型，綜合考慮了影響上市公司盈利能力的各個(gè)側(cè)面，并確定各評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)公司盈利能力影響的重要程度，克服了傳統(tǒng)比率分析法只考慮單一側(cè)面及單一指標(biāo)的局限。構(gòu)建的評(píng)價(jià)模型雖然仍具有一定的局限性，但仍不失其評(píng)價(jià)結(jié)果的客觀性，為投資者、債權(quán)人和其他利益關(guān)系人進(jìn)行公司盈利狀況評(píng)價(jià)提供了有效的方法陳瑞希，邢軍（2019）在《上市公司盈利能力財(cái)務(wù)分析》一文基于怎樣評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力，分析企業(yè)的盈利質(zhì)量這一投資領(lǐng)域和會(huì)計(jì)行業(yè)討論熱點(diǎn)，主要就上市公司的盈利能力財(cái)務(wù)進(jìn)行深入分析和研究。指出上市公司對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展具有重要意義，上市企業(yè)自身盈利能力財(cái)務(wù)分析與企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和未來(lái)發(fā)展聯(lián)系密切。薛雅萬(wàn)元（2019）在《我國(guó)上市公司盈利質(zhì)量的研究》中指出在我國(guó)，隨著不斷擴(kuò)大發(fā)展的資本市場(chǎng)中上市公司的數(shù)量逐漸增多，參與投資的合伙人也越來(lái)越多，喚起了資本市場(chǎng)的再次雄起。企業(yè)未來(lái)的發(fā)展跟盈利質(zhì)量的高低有著密不可分的聯(lián)系，企業(yè)應(yīng)該預(yù)防盈利質(zhì)量帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。趙榮榮(2018年)在《經(jīng)濟(jì)師》中發(fā)表文章《上市公司盈利能力分析》中提到上市公司盈利能力要結(jié)合現(xiàn)金流量指標(biāo)分析?，F(xiàn)金流量指標(biāo)可以反映盈利獲得現(xiàn)金的真實(shí)能力，它代表著盈利能力的質(zhì)量情況和風(fēng)險(xiǎn)情況。只有會(huì)計(jì)收益真正實(shí)現(xiàn)水平較高，才能表示公司具有真正較強(qiáng)的盈利能力，同時(shí)盈利風(fēng)險(xiǎn)較低。趙燕(2019年)在《企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建研究》從指標(biāo)體系的構(gòu)建原理出發(fā)，依據(jù)指標(biāo)體系構(gòu)建的綜合性、代表性、指標(biāo)變量具有可比性以及綜合指標(biāo)具有對(duì)比性原則，企業(yè)獲利能力綜合評(píng)價(jià)體系應(yīng)該包括資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)品銷(xiāo)售率、工業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、資產(chǎn)貢獻(xiàn)率等指標(biāo)。1.3研究的思路和方法1.3.1研究思路本文主要以青島啤酒盈利能力為研究對(duì)象，并根據(jù)研究結(jié)果探討未來(lái)青島啤酒盈利能力的方向與具體實(shí)施途徑。全文共分為六個(gè)部分：第一部分，緒論，首先介紹本文的研究背景、意義、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀以及研究?jī)?nèi)容和采用的研究方法。第二部分，相關(guān)理論研究，杜邦分析體系以及盈利能力相關(guān)概念進(jìn)行了概述。第三部分，對(duì)青島啤酒盈利能力進(jìn)行分析，主要是以青島啤酒為例，運(yùn)用杜邦分析體系對(duì)其盈利能力相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。第四部分，結(jié)合前文的分析，進(jìn)而對(duì)青島啤酒盈利能力存在的問(wèn)題進(jìn)行分析。第五部分，提出解決建議和思路。第六部分，結(jié)論，對(duì)上述的研究?jī)?nèi)容進(jìn)行概括總結(jié)，得出結(jié)論。（見(jiàn)下圖1.1）引言引言盈利能力相關(guān)理論概述對(duì)凈資產(chǎn)收益率的分析對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析對(duì)銷(xiāo)售凈利率的分析對(duì)總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)的分析青島啤酒公司盈利能力存在的問(wèn)題分析青島啤酒公司盈利能力的提升策略總結(jié)案例小結(jié)銷(xiāo)售凈利率有所下降存貨管理不足財(cái)務(wù)控制風(fēng)險(xiǎn)大總資產(chǎn)盈利能力在下降提高銷(xiāo)售獲現(xiàn)能力加強(qiáng)企業(yè)的存貨管理建立有效的財(cái)務(wù)預(yù)警體系提高總資產(chǎn)盈利能力杜邦分析法下的青島啤酒盈利能力分析圖1.1論文框架圖1.3.2研究方法本文的主要研究方法是個(gè)案分析法、文獻(xiàn)研究法、比較分析法和經(jīng)驗(yàn)總結(jié)法。個(gè)案研究法：個(gè)案研究法是認(rèn)定研究對(duì)象中的某一種特定對(duì)象，本文選定青島啤酒盈利能力分析存在的具有針對(duì)性的問(wèn)題來(lái)進(jìn)行相應(yīng)的研究。文獻(xiàn)研究法：通過(guò)文獻(xiàn)研究法，借助圖書(shū)館資源和網(wǎng)絡(luò)資源搜索相關(guān)的歷史資料和相關(guān)資料，全面地、正確地了解和掌握盈利能力分析的相關(guān)概念，幫助確定研究課題。經(jīng)驗(yàn)總結(jié)法：通過(guò)對(duì)論文選題的研究后，將具體情況進(jìn)行歸納和分析，使之系統(tǒng)化、理論化，并進(jìn)行比較和總結(jié)歸納，進(jìn)行合理分析青島啤酒的盈利能力。1.4預(yù)期達(dá)到的目的及作用本文主要采用上述研究方法，遵循理論和實(shí)踐相結(jié)合的原則，首先，對(duì)于投資者等外部分析者來(lái)說(shuō)，通過(guò)分析企業(yè)的盈利能力可以以此來(lái)判斷公司的獲利能力、資本增值能力、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力以及將來(lái)的發(fā)展空間，從而正確選擇合適的管理者及提高資本使用效率。其次，對(duì)于管理者和公司其他內(nèi)部人員來(lái)說(shuō)，通過(guò)分析企業(yè)盈利能力，能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)在管理中的問(wèn)題并做出改進(jìn)。同時(shí)，通過(guò)對(duì)盈利能力的分析，可以找到提升盈利能力的策略，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。2盈利能力相關(guān)理論概述2.1相關(guān)概念的界定2.1.1杜邦分析體系杜邦分析體系是由美國(guó)杜邦公司在1919年提出的一種綜合財(cái)務(wù)分析方法。凈資產(chǎn)收益率作為該體系的核也指標(biāo)，通過(guò)對(duì)其進(jìn)行分解，可以分解為銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)。再通過(guò)對(duì)掛些分解指標(biāo)作進(jìn)一步分析，可以分析各相關(guān)指標(biāo)的作用關(guān)系，從而對(duì)企業(yè)各方面的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行分析評(píng)價(jià)[1]。2.1.2盈利能力的概念盈利能力是指企業(yè)利用各類(lèi)資源、各種渠道在一定時(shí)期內(nèi)賺取收益的能力，

是企業(yè)的各個(gè)部門(mén)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的綜合反映，是經(jīng)營(yíng)管理環(huán)節(jié)的指南針，綜合的

體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力、創(chuàng)新發(fā)展能力、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和償債等能力。盈利能力

反映了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)對(duì)企業(yè)價(jià)值的衡量起到了決定作用，企業(yè)的目標(biāo)就是

追求價(jià)值最大化，即在風(fēng)險(xiǎn)確定的情況下，以最低成本盡可能獲取最大利潤(rùn)，雖

然利潤(rùn)額這一指標(biāo)也可以反映企業(yè)的盈利能力，但不能只簡(jiǎn)單考慮其絕對(duì)量，還

要考慮到他的相對(duì)數(shù)量。因?yàn)槔麧?rùn)額不僅取決于企業(yè)績(jī)效的好壞，還要受到一系

列因素的影響，如企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)資源占有量、資本投入和產(chǎn)品自身價(jià)值

等等。因此，我們對(duì)企業(yè)盈利能力的評(píng)價(jià)，不僅要從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的角度衡量，還要

考慮到收入、資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)[2]。2.2杜邦分析體系下盈利能力相關(guān)指標(biāo)杜邦分析體系是由美國(guó)杜邦公司提出的，它為我們尋找權(quán)益凈利率的驅(qū)動(dòng)因素提供了一種全新的思路，杜邦分析體系可以同時(shí)分析企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力。杜邦分析體系，通過(guò)利用主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行綜合系統(tǒng)的評(píng)價(jià)它是一種以凈資產(chǎn)收益率為核心，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為兩個(gè)分支，表明了企業(yè)的獲利能力及杠桿水平對(duì)權(quán)益凈利率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)之間的相互關(guān)系。其中，凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)凈利率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)所有者權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債率）。杜邦分析體系是一個(gè)包含多層次的財(cái)務(wù)比率分解體系（如圖2.1）經(jīng)過(guò)主機(jī)向下分解，逐步覆蓋企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的每個(gè)環(huán)節(jié)，因此杜邦分析體系可以系統(tǒng)全面的評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果與財(cái)務(wù)狀況。杜邦分析體系結(jié)構(gòu)圖如2.1所示：圖2.1杜邦分析體系結(jié)構(gòu)圖圖2.1杜邦分析體系結(jié)構(gòu)圖杜邦分析體系的核心指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率，這個(gè)核心指標(biāo)又是從銷(xiāo)售凈利率、權(quán)益乘數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這三個(gè)方面來(lái)反映企業(yè)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和資本構(gòu)成情況。所以需要重點(diǎn)分析以下指標(biāo)以及他們的構(gòu)成。（1）凈資產(chǎn)收益率是杜邦分析中綜合能力最強(qiáng)的的核心指標(biāo)，也稱(chēng)為權(quán)益凈利率或者股東權(quán)益收益率，凈資產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)平均股東權(quán)益，凈資產(chǎn)收益率反映了股東的收益水平，它用于表示公司所有者投入資本的獲利能力，具有很強(qiáng)的綜合性。其計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)（2）銷(xiāo)售凈利率是指企業(yè)凈利潤(rùn)占企業(yè)銷(xiāo)售收入的比例，銷(xiāo)售凈利率凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的體現(xiàn)，它表示公司每一萬(wàn)元的銷(xiāo)售收入所帶來(lái)的凈利潤(rùn)有多少，從銷(xiāo)售凈利率的指標(biāo)關(guān)系可以看出，銷(xiāo)售凈利率與企業(yè)銷(xiāo)售收入成反比關(guān)系，與企業(yè)的凈利潤(rùn)成正比關(guān)系，銷(xiāo)售凈利率越高，表示企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。其計(jì)算公式為：銷(xiāo)售凈利率=(凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入)×100%（3）權(quán)益乘數(shù)又可以稱(chēng)為股本乘數(shù)，表示每一萬(wàn)元股東權(quán)益所擁有的資產(chǎn)，權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)總額股東權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債率，通常用于表示企業(yè)的負(fù)債比率，反映了企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的程度，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率與權(quán)益乘數(shù)呈正相關(guān)關(guān)系。其計(jì)算公式為：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可以成為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，表示一年中企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，也可以表示為企業(yè)每一萬(wàn)元總資產(chǎn)所支撐的銷(xiāo)售額，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不僅用于評(píng)價(jià)公司全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，還可以表示公司全部資產(chǎn)的利用效率的高低。一般情況下，對(duì)企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率影響較大的主要有：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)3杜邦分析法下的青島啤酒盈利能力分析3.1青島啤酒概況在一九零三年八月，青島啤酒股份有限公司面世，?由來(lái)自德國(guó)的商人和英國(guó)的商人在青島合資的創(chuàng)辦，它顯露了我國(guó)啤酒商業(yè)史，。在一九九三年七月十五日，該公司在香港證券交易所上市，成為第一個(gè)在海外國(guó)家能夠上市的內(nèi)地公司。在一九九三年八月二十七日正式于上海證券交易所掛牌成功，這也是我國(guó)首家同時(shí)在兩地上市的公司。截止2019年底，旗下共有60家啤酒生產(chǎn)企業(yè)，引領(lǐng)國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)發(fā)展。二零一五年青島啤酒累計(jì)實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)啤酒八百四十八升，營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)上升。Barth的報(bào)告指出，該公司為世界第五大的啤酒，在世界啤酒行業(yè)報(bào)告中根據(jù)排名產(chǎn)生。青島啤酒2015-2019年連續(xù)四年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表3.1所示[3]。表3.1青島啤酒盈利能力相關(guān)數(shù)據(jù)（單位/萬(wàn)元）年份20192018201720162015總資產(chǎn)5084087.604792053.203788016.202962084.402156375.50利潤(rùn)總額252523.60242910.10210701.90158058.80119407.50營(yíng)業(yè)利潤(rùn)249793.60242613.40210130.40157632.20118948.90凈利潤(rùn)157454.50151185.50125511.8096248.8072831.30股東權(quán)益不含少數(shù)股881645.70768959.80638255.505296780.40442326.80從表3.1可以看出，青島啤酒在過(guò)去五年內(nèi)都保持盈利狀態(tài)，無(wú)發(fā)生虧損情況，而且凈利潤(rùn)基本呈增長(zhǎng)狀態(tài)，表明了該公司擁有良好的利潤(rùn)增長(zhǎng)率。然而，這五年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增減變化情況并沒(méi)有凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況那么理想，2019年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)明顯不如2018年，可以看出激烈的同行競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境確實(shí)給公司的銷(xiāo)售情況帶來(lái)了影響，并且受到市場(chǎng)供求影響，青島啤酒在2019年銷(xiāo)售增長(zhǎng)并不理想，使得2019年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)等增長(zhǎng)緩慢，同時(shí)也表明了公司的利潤(rùn)并非全靠銷(xiāo)售收入，其他盈利手段如投資等也為企業(yè)帶來(lái)了收益。3.2青島啤酒盈利能力指標(biāo)分析本文主要是運(yùn)用杜邦分析體系來(lái)對(duì)青島啤酒的盈利能力進(jìn)行分析，以下是杜邦分析所需的財(cái)務(wù)指標(biāo)：見(jiàn)表3.2表3.2青島啤酒近5年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)年份（年）20192018201720162015總負(fù)債(萬(wàn)元)3925151.403737659.002966634.202283759.001610513.50總資產(chǎn)(萬(wàn)元)5084087.604792053.203788016.202962084.402156375.50凈資產(chǎn)(萬(wàn)元)9181.027789.055865.044865.973687.66資產(chǎn)負(fù)債率(%)77.27878.3277.174.69權(quán)益乘數(shù)4.394.544.624.373.95銷(xiāo)售凈利率(%)10.614.4總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.30.320.310.280.29總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率(%)3.093.153.313.253.38權(quán)益乘數(shù)4.394.544.624.373.95凈資產(chǎn)收益率(%)17.1519.4121.4019.7819.75主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬(wàn)元)1463880.001354187.901031162.50717827.50507138.50凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)157454.50151185.50125511.8096248.8072831.30在杜邦分析體系中，權(quán)益凈利率是綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，是杜邦系統(tǒng)的核心。權(quán)益凈利率反映了公司所有者對(duì)投入資金的獲利能力，反映公司籌資、投資、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)等方面的能力。資產(chǎn)凈利率反映公司全部投資的獲利能力，該指標(biāo)受公司銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩個(gè)因素的影響。權(quán)益乘數(shù)反映公司資產(chǎn)與權(quán)益之間的關(guān)系。該指標(biāo)表明公司對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的利用程度。權(quán)益乘數(shù)大，公司的負(fù)債程度高，公司可能獲得更多的杠桿收益。應(yīng)當(dāng)指出的是杜邦分析體系只是一種分析方法，而不是建議一種新的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它可以用于各種財(cái)務(wù)指標(biāo)的分解。通過(guò)杜邦體系的分解，為管理者提供了理財(cái)?shù)乃悸罚禾岣邫?quán)益凈利率的關(guān)鍵在于擴(kuò)大銷(xiāo)售、降低成本費(fèi)用、加快資金流轉(zhuǎn)、優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)等[4]。3.3.1對(duì)凈資產(chǎn)收益率的分析凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)能力的指標(biāo)，其充分考慮了籌資方式對(duì)企業(yè)獲利能力的影響，所以它反映的獲利能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力、籌資方式以及財(cái)務(wù)決策等多種因素綜合作用的結(jié)果，也是杜邦分析法認(rèn)為最應(yīng)被關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)。青島啤酒的凈資產(chǎn)收益率在2015年到2017年從19.75%增長(zhǎng)到21.4%，這之間有了較大幅度的增長(zhǎng)，但是2017年至2019年的凈資產(chǎn)收益率從21.4%降到17.15%，這兩年有了較大幅度的下降?？梢钥闯觯鄭u啤酒的凈資產(chǎn)收益率在2017年達(dá)到最高，在2019年經(jīng)歷了較大幅度的跌宕之后，比2015年還要低，雖然2019有所下降，但整體還是處于穩(wěn)定趨勢(shì)，說(shuō)明青島啤酒雖然有小幅下降青島啤酒的盈利能力還是比較穩(wěn)定的。凈資產(chǎn)收益率是總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)的乘積，本文將對(duì)青島啤酒的總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)進(jìn)行分析[5]。（見(jiàn)表3.1）3.1青島啤酒凈資產(chǎn)收益率趨勢(shì)圖凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)2019年:157454.5/9181.02*100%=17.15%2018年：151185.5/7789.05*100%=19.41%2017年：125511.8/5865.04*100%=21.4%2016年：96248.8/4865.97*100%=19.78%2015年：72831.3/3687.66*100%=19.75%3.3.2對(duì)總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)的分析總資產(chǎn)凈利率是將凈利潤(rùn)與資產(chǎn)總額相比較，反映了公司管理者運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力和效率，反映了所有資本(債務(wù)資本和權(quán)益資本)的回報(bào)情況，而不受資本構(gòu)成的影響。該指標(biāo)越高，說(shuō)明資產(chǎn)利用的效率越高，投資盈利能力越強(qiáng)。經(jīng)過(guò)分解分析，總資產(chǎn)凈利率的改變是由資本結(jié)構(gòu)的改變引起的，同時(shí)資產(chǎn)利用和成本控制出現(xiàn)變動(dòng)，在2015年為最優(yōu)。通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)，5年中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化較為平穩(wěn)，從2015年的3.38%到2019年的3.09%只下降了0.29%，并且和凈資產(chǎn)收益率的軌跡相差不多。因此形成凈資產(chǎn)收益率一個(gè)起伏下降的變化趨勢(shì)，并不是由權(quán)益乘數(shù)引起的，而是總資產(chǎn)收益率作用的結(jié)果，這兩者的變化態(tài)勢(shì)趨同。其中2019年銷(xiāo)售收入雖然有所增長(zhǎng)，但是較高的期間費(fèi)用導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降明顯?？傮w來(lái)說(shuō)，青島啤酒還是較好的控制了成本費(fèi)用，這對(duì)提高收入質(zhì)量也會(huì)有較有利的影響。（見(jiàn)下圖3.2）圖3.2青島啤酒總資產(chǎn)凈利率趨勢(shì)圖總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)2019年：157454.5/5084087.6*100%=3.09%2018年：151185.5/4792053.20*100%=3.15%2017年：125511.8/3788016.2*100%=3.31%2016年：96248.8/2962084.4*100%=3.25%2015年：72831.8/2156375.5*100%=3.38%圖3.3青島啤酒資產(chǎn)負(fù)債率趨勢(shì)圖從圖3.3可得，公司從2015年至2019年資產(chǎn)負(fù)債率維持在差不多的水平，但是仍呈現(xiàn)逐年遞增的狀況，幅度并不大。到2017年資產(chǎn)負(fù)債率突然有很大幅度的增加。經(jīng)過(guò)分析發(fā)現(xiàn)，2015年至2017年主要是預(yù)收賬款的增加是導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率大幅度變化的原因，其中預(yù)收賬款2017年比2015年增加了35%。以2017年的指標(biāo)為例，短期負(fù)債占了全部負(fù)債的80.50%，說(shuō)明企業(yè)近期償債壓力較大，但其中預(yù)收賬款占了全部負(fù)債的45%，由于預(yù)收賬款不會(huì)再未來(lái)引起現(xiàn)金的支付，所以負(fù)債中大比例的預(yù)收賬款可以使公司的實(shí)際償債能力增強(qiáng)。但同時(shí)高的資產(chǎn)負(fù)債率也意味著青島啤酒的投資風(fēng)險(xiǎn)加大。資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%2019年：3925151.4/5084087.6*100%=77.2%2018年：3737659/4792053.2*100%=78%2017年：2966634.2/3788016*100%=78.32%2016年：2283759/2962084.4*100%=77.1%2015年：1610513.5/2156375.5*100%=74.69%3.3.3對(duì)銷(xiāo)售凈利率的分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖然有所下降，但是幅度不大，主要原因在于公司收入、利潤(rùn)等的增加，并因此導(dǎo)致了總資產(chǎn)的增值。所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本維持穩(wěn)定，導(dǎo)致資產(chǎn)凈利率變化的主要原因在于銷(xiāo)售凈利率的增加。銷(xiāo)售凈利率反映的是企業(yè)凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售凈額之間的關(guān)系，等于凈利潤(rùn)除以銷(xiāo)售凈額，一般來(lái)說(shuō)，要想提高銷(xiāo)售凈利率，必須一方面提高銷(xiāo)售收入，另一方面降低各種成本費(fèi)用，這樣才能使凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)高于銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)，從而使銷(xiāo)售凈利率得到提高。圖3.4青島啤酒銷(xiāo)售凈率趨勢(shì)圖從上圖3.4可以得知，青島啤酒的銷(xiāo)售凈利率在近五年內(nèi)起伏明顯，變化趨勢(shì)與凈資產(chǎn)收益率的變化趨勢(shì)基本上市一致的：程逐年下降趨勢(shì)，青島啤酒在2015年銷(xiāo)售凈利率達(dá)到了14.4%的高峰，在2015年形成一個(gè)比較高的點(diǎn)，從2016年的14.4%到2019年的10.6%一共下降了3.8%個(gè)點(diǎn)，這表明銷(xiāo)售收入越來(lái)越低。結(jié)合該公司的發(fā)展現(xiàn)狀以及預(yù)計(jì)未來(lái)走勢(shì)分析，凈利率的下降反映出該公司擁的盈利能力在緩慢減少。銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入*100%2019年：157454.5/1463880*100%=10.6%2018年：151185.5/1354187.9*100%=11.2%2017年：125511.8/1031162.5*100%=12.1%2016年：96248.8/717827.5*100%=13.4%%2015年：72831.3/507138.5*100%=14.4%5.3.4對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)銷(xiāo)售收入與資產(chǎn)總額之間的比率，該指標(biāo)是用以衡量企業(yè)總資產(chǎn)是否得到充分利用的比率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢，也意味著總資產(chǎn)利用效率的高低。青島啤酒這五年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率波動(dòng)幅度較大，在2018年以0.32%達(dá)到頂峰，在2016年以0.28%達(dá)到低谷，意味著青島啤酒這五年時(shí)間在2018年的時(shí)候公司資金周轉(zhuǎn)速度加快，銷(xiāo)售能力不斷地加強(qiáng)，對(duì)資金的額利用效率越強(qiáng)。而其他幾年的資金周轉(zhuǎn)就時(shí)快時(shí)慢，沒(méi)有穩(wěn)定性，銷(xiāo)售能力也時(shí)好時(shí)壞，相較于2018年有明顯的差距。（見(jiàn)下圖3.5)圖3.5青島啤酒總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率趨勢(shì)圖圖3.6流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)趨勢(shì)圖從上圖3.6來(lái)看，2015至2019年青島啤酒的總資產(chǎn)額在不斷的上升，其流動(dòng)資產(chǎn)也同樣一直保持在一定增長(zhǎng)的水平，甚至有些年份的增長(zhǎng)要高出總資產(chǎn)增長(zhǎng)的比例，而且啤酒公司流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例明顯偏高很多。存貨是流動(dòng)資產(chǎn)的一部分，一方面具有盈利能力，一方面占用資金。從下面的（圖3.7）我們可以看出啤酒業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)大部分屬于存貨。存貨的周轉(zhuǎn)速度，是影響流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的極其重要的一個(gè)因素。3.7存貨周轉(zhuǎn)率趨勢(shì)圖見(jiàn)上圖3.7可知，啤酒行業(yè)企業(yè)的存貨，包括原材料和庫(kù)存商品。值得注意的是大多數(shù)啤酒公司存貨周轉(zhuǎn)率都比較低。2015至2019年的統(tǒng)計(jì)數(shù)字看，青島啤酒的存貨周轉(zhuǎn)率在2015年到2016年增長(zhǎng)了0.5%，2016年到2019年從6.2%下降到4.3%，五年只有2016年增長(zhǎng)了，其他四年一直在持續(xù)下降，通過(guò)數(shù)據(jù)可以看出青島啤酒這五年的貨物變現(xiàn)的周期時(shí)間越來(lái)越長(zhǎng)，庫(kù)存也一直在積壓，對(duì)公司流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量已造成嚴(yán)重的影響，嚴(yán)重影響了企業(yè)的盈利。同時(shí)啤酒存貨占用了大量的資金，大大降低了資產(chǎn)收益率。存貨中相當(dāng)一部分缺乏盈利能力且變現(xiàn)能力很差，己經(jīng)嚴(yán)重地影響了公司的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。4青島啤酒公司盈利能力存在的問(wèn)題分析4.1銷(xiāo)售凈利率有所下降雖然公司的銷(xiāo)售收入每年都在上升，由上面的章節(jié)分析可知，青島啤酒在2015—2019年這5年期間，銷(xiāo)售凈利率從2015年14.4%到2019年10.6%一直呈下降趨勢(shì)，這個(gè)指標(biāo)的變化幅度跟不上收入的上漲幅度。同時(shí)，凈利潤(rùn)在分析年度內(nèi)也是有升有降，公司的日常經(jīng)營(yíng)等各個(gè)方面也會(huì)影響到公司的利潤(rùn)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)生的成本費(fèi)用在增加、銷(xiāo)售價(jià)格額降低以及投資收益的減少最終都會(huì)影響到公司的凈利潤(rùn)的[6]。青島啤酒作為青島地區(qū)知名啤酒企業(yè)，在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的今天，每個(gè)企業(yè)都有自己創(chuàng)新的東西，如果你沒(méi)有創(chuàng)新你就會(huì)被淘汰，甚至?xí)绊懙揭粋€(gè)公司在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中能否生存下來(lái)。創(chuàng)新可以在產(chǎn)品的生產(chǎn)方案、營(yíng)銷(xiāo)過(guò)程以及公司管理中體現(xiàn)出來(lái)，也可以體現(xiàn)出公司管理層的技能與同行業(yè)相比是否存在優(yōu)越性。企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新以及性能是盈利的關(guān)鍵，在創(chuàng)新的過(guò)程中需要公司投入大量的資本，創(chuàng)新力度的有效加強(qiáng)可以從另一個(gè)方面提高公司的盈利能力。4.2總資產(chǎn)盈利能力在下降總資產(chǎn)盈利能力不穩(wěn)定一般情況下，總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率是指凈利潤(rùn)與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率，該指標(biāo)被用來(lái)衡量企業(yè)利用全部資產(chǎn)賺取凈利潤(rùn)的能力。青島啤酒在2015年到2017年這五年之間總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率整體上呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，這說(shuō)明企業(yè)在2015到2019年這五年期間，賺取利潤(rùn)的能力是在下降的，因此為進(jìn)一步提高公司總資產(chǎn)的凈利潤(rùn)率，需要提高資產(chǎn)的使用效率和經(jīng)營(yíng)管理的水平?？傎Y產(chǎn)凈利潤(rùn)率的變化可以反映出一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效果的變化，資產(chǎn)凈利潤(rùn)率也是一個(gè)重要的指標(biāo)，只有凈利潤(rùn)率高，資產(chǎn)所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益才會(huì)更高，因此，公司的總資產(chǎn)盈利能力下降在一定程度上也可以說(shuō)明資產(chǎn)的凈利潤(rùn)率在下降[7]。4.3財(cái)務(wù)控制風(fēng)險(xiǎn)大財(cái)務(wù)這部分，最容易出現(xiàn)潛在性的危害，由于公司向外融資過(guò)多導(dǎo)致企業(yè)在財(cái)務(wù)支付方面出現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。綜合上述分析青島啤酒的凈資產(chǎn)收益率與資產(chǎn)負(fù)債率如圖3.3可得出，青島啤酒向外融資過(guò)多導(dǎo)致企業(yè)需要承擔(dān)的承擔(dān)沉重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。青島啤酒利用向外借入資金的方式對(duì)于擴(kuò)大生產(chǎn)領(lǐng)域與銷(xiāo)售，這不失為一個(gè)好的辦法，但在同時(shí)給企業(yè)帶了財(cái)務(wù)上的潛在風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)的負(fù)債過(guò)重的話，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的沉重的壓力，最后影響公司的總體經(jīng)營(yíng)效益。不能夠只是看重眼前的利益，忽略公司的未來(lái)發(fā)展。4.4存貨管理不足從圖3.7可以看出，青島啤酒存貨周轉(zhuǎn)率從2015到2016年處于上升趨勢(shì)，2016年到2019年從6.2%下降到4.3%，有四年的存貨周轉(zhuǎn)率一直是下降趨勢(shì)，通過(guò)數(shù)據(jù)也知道了青島啤酒這幾年的貨物變現(xiàn)的周期時(shí)間越來(lái)越長(zhǎng)，庫(kù)存存在積壓變質(zhì)，從而導(dǎo)致公司的流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)不開(kāi)，同時(shí)啤酒存貨占用了大量的資金，大大降低了資產(chǎn)收益率。存貨中相當(dāng)一部分缺乏盈利能力且變現(xiàn)能力很差，己經(jīng)嚴(yán)重地影響了公司的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。存貨的過(guò)多增加了企業(yè)管理的困難，而且占用了企業(yè)大量的流動(dòng)資金，企業(yè)就不得不一再的融資，這樣一來(lái)是增加了企業(yè)的償債負(fù)擔(dān)，另外也增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此，對(duì)于青島啤酒來(lái)說(shuō)如何加強(qiáng)企業(yè)的存貨管理，是企業(yè)的一個(gè)重要的問(wèn)題[8]。4.5案例小結(jié)從本論文數(shù)據(jù)分析中可以看出，青島啤酒盈利能力整體上處于一個(gè)相對(duì)良好的狀態(tài)，但是依然還存在一些不足之處，包括近幾年的銷(xiāo)售凈利率有所下降，近幾年的總資產(chǎn)盈利能力在下降，然后公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制存在一些不足之處，另外，公司的存貨管理上面還也出現(xiàn)一些存貨周轉(zhuǎn)緩慢，存貨缺乏盈利能力和變現(xiàn)能力的問(wèn)題。5青島啤酒公司盈利能力的提升策略5.1提高銷(xiāo)售獲現(xiàn)能力盈利能力的高低與企業(yè)的銷(xiāo)售能力息息相關(guān)，提高銷(xiāo)售能力是提高盈利能力的基礎(chǔ)。企業(yè)通過(guò)提升銷(xiāo)售能力使收入增加，最終讓企業(yè)的利潤(rùn)增加。企業(yè)提升銷(xiāo)售能力主要從提升企業(yè)單店的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)和提高企業(yè)單品銷(xiāo)售額兩個(gè)方面進(jìn)行。具體來(lái)說(shuō)，青島啤酒需要做到以下三點(diǎn)：第一點(diǎn)，提高企業(yè)的銷(xiāo)售收入。青島啤酒需要對(duì)銷(xiāo)售收入進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，分析收人與凈利潤(rùn)之間的關(guān)系以及對(duì)通過(guò)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)了解銷(xiāo)售情況，特別是與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比要有公司自身的銷(xiāo)售優(yōu)勢(shì)，了解顧客的動(dòng)態(tài)和需求，努力做到滿足消費(fèi)者的心理，從而提高銷(xiāo)售的質(zhì)量。提高產(chǎn)品銷(xiāo)售的數(shù)量以及提高產(chǎn)品性能，性價(jià)比高的產(chǎn)品才更受到消費(fèi)者的喜歡。在成本一定的情況下，公司可以適當(dāng)?shù)奶岣弋a(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格[9]。第二點(diǎn)，降低期間費(fèi)用。首先青島啤酒要根據(jù)企業(yè)的特色來(lái)制定符合企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)，在企業(yè)的每個(gè)產(chǎn)品每個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行分割與分析，做好對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展中可能會(huì)出現(xiàn)的費(fèi)用的預(yù)算，同步的估算好企業(yè)未來(lái)會(huì)產(chǎn)生的收益，是對(duì)該行業(yè)和企業(yè)所面臨的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)值鏈進(jìn)行分析，取其長(zhǎng)處，為自己的企業(yè)爭(zhēng)取成本優(yōu)勢(shì)。第三點(diǎn)，是青島啤酒要減少一些不必要或者說(shuō)目標(biāo)不明確的產(chǎn)品與任務(wù)，對(duì)主要任務(wù)進(jìn)行明確分工，使企業(yè)的各部門(mén)都有自己的成本任務(wù)。最后對(duì)企業(yè)的成本進(jìn)行精細(xì)化管理，認(rèn)真核算企業(yè)所產(chǎn)生的成本費(fèi)用，從而達(dá)到止損及時(shí)，逐步提高企業(yè)的盈利能力。5.2提高總資產(chǎn)盈利能力公司總資產(chǎn)的收益情況是盈利的關(guān)鍵所在。該指標(biāo)受到資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。因此公司應(yīng)該注重存貨的管理，存貨太多就會(huì)影響到公司的變現(xiàn)能力，還會(huì)增加額外的成本，例如維修費(fèi)、倉(cāng)庫(kù)管理費(fèi)等。因此加強(qiáng)對(duì)總資產(chǎn)的管理和占總資產(chǎn)比重較大的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力就顯得至關(guān)重要。對(duì)于青島啤酒來(lái)說(shuō)，總資產(chǎn)的收益情況是盈利的關(guān)鍵所在。該指標(biāo)受到資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。因此公司應(yīng)該注重存貨的管理，存貨太多就會(huì)影響到公司的變現(xiàn)能力，還會(huì)增加額外的成本，例如維修費(fèi)、倉(cāng)庫(kù)管理費(fèi)等。因此加強(qiáng)對(duì)總資產(chǎn)的管理和占總資產(chǎn)比重較大的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力就顯得至關(guān)重要，對(duì)于青島啤酒其需要加大力度降低庫(kù)存，對(duì)于生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品要盡快的銷(xiāo)售出去，進(jìn)而提高總資產(chǎn)的盈利能力。5.3建立有效的財(cái)務(wù)預(yù)警體系首先，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的主要原因是沒(méi)有及時(shí)的處理，導(dǎo)致最后積累的時(shí)間足夠長(zhǎng)，一次性全部顯露出來(lái)了，因此青島啤酒應(yīng)該成立一個(gè)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小組，專(zhuān)門(mén)針對(duì)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)的潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，并建立完善的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)系統(tǒng)。其次，公司應(yīng)該在短時(shí)期內(nèi)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析，比如編制現(xiàn)金流量預(yù)算。公司的財(cái)務(wù)的對(duì)象是現(xiàn)金以及它的動(dòng)向。所以企業(yè)可以通過(guò)短時(shí)期現(xiàn)金流量的分析，能夠看出公司當(dāng)前是否能夠維持下去，是否有足夠多的現(xiàn)金可以用來(lái)支付各項(xiàng)支出，這樣可以達(dá)到對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的短期監(jiān)測(cè)，青島啤酒還可以建立長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，其中獲利能力是當(dāng)中最能夠體現(xiàn)的指標(biāo)之一。反映資產(chǎn)獲利能力的有成本費(fèi)用利潤(rùn)率等指標(biāo)。反映償債能力的有資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)。最后，公司還需高度重視公司財(cái)務(wù)的潛在危害，建立健全公司的內(nèi)部控制機(jī)制，降低公司的隱藏的風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)的損失[10]。5.4加強(qiáng)企業(yè)的存貨管理對(duì)于青島啤酒來(lái)說(shuō)。首先，要深入了解啤酒市場(chǎng)的波動(dòng)趨勢(shì)，明確企業(yè)發(fā)展過(guò)程中對(duì)各種存貨的需求情況，從而做好存貨的采購(gòu)工作，有效地控制存貨成本。企業(yè)采購(gòu)人員要深入了解目前的材料存貨情況，并從不同產(chǎn)品的實(shí)際需求出發(fā)，制定合理的材料采購(gòu)計(jì)劃。而對(duì)于發(fā)展過(guò)程中的部分臨時(shí)采購(gòu)行為，青島啤酒必須高度重視，要深入研究市場(chǎng)發(fā)展情況，做到合適儲(chǔ)備，避免出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不暢的情況。其次，要明確國(guó)家對(duì)于啤酒企業(yè)所實(shí)施的政策，包括貸款政策、稅收政策等，充分利用各類(lèi)優(yōu)惠政策，在獲得更多資金支持的基礎(chǔ)上提高本單位存貨管理工作的效率。要認(rèn)真填寫(xiě)采購(gòu)計(jì)劃，完善存貨的內(nèi)控制度，明確不同部門(mén)的工作職責(zé)。同時(shí)，還要做好存貨的定期盤(pán)點(diǎn)與清查，統(tǒng)計(jì)存貨的數(shù)量等，做好定期抽查工作，從而確保賬實(shí)一致。最后，對(duì)于那些待售的產(chǎn)品，青島啤酒要從本單位庫(kù)存的實(shí)際情況出發(fā)，采取各種針對(duì)性策略，做好產(chǎn)品廣告、提高優(yōu)惠折扣等，保證產(chǎn)品以較快的速度銷(xiāo)售出去。6總結(jié)企業(yè)只有不斷地提升自身的盈利能力與經(jīng)營(yíng)效益，才能在這競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的形勢(shì)下存活與進(jìn)步。對(duì)企業(yè)內(nèi)部人員來(lái)說(shuō)，盈利能力越強(qiáng)越好，對(duì)利益相關(guān)主體來(lái)說(shuō)，他們的投資回報(bào)是否能夠得到收到，取決于企業(yè)獲利能力的大小，因此，分企業(yè)盈利能力對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是十分重要的。本文通過(guò)對(duì)青島啤酒盈利能力的分析發(fā)現(xiàn)青島啤酒盈利能力方面主要存在以下問(wèn)題：銷(xiāo)售凈利率有所下降、總資產(chǎn)盈利能力在下降、財(cái)務(wù)控制風(fēng)險(xiǎn)大、存貨管理不足。在對(duì)問(wèn)題詳細(xì)分析的基礎(chǔ)上，我們提出了提高銷(xiāo)售凈利潤(rùn)、提高總資產(chǎn)盈利能力、建立有效的財(cái)務(wù)預(yù)警體系、加強(qiáng)企業(yè)的存貨管理等措施。本文的研究對(duì)青島啤酒改善盈利能力，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益具有重要的指導(dǎo)作用。由于本文水平有限，文章的研究都是對(duì)青島啤酒公司自身的數(shù)據(jù)進(jìn)行的一系列分析，沒(méi)有拿同行的的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析，因此研究具有一定的局限性，這將是后續(xù)研究的重點(diǎn)。結(jié)束語(yǔ)本文通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外盈利能力分析的研究，采用理論與實(shí)踐相結(jié)合的方式，對(duì)青島啤酒公司的盈利能力進(jìn)行了詳細(xì)的分析，并對(duì)盈利能力的提升策略做出了研究。在研究如何提升企業(yè)的盈利能力時(shí)會(huì)得出結(jié)論，企業(yè)必須加強(qiáng)成本控制，加強(qiáng)對(duì)自身產(chǎn)品質(zhì)量的提升以及以消費(fèi)者需求為導(dǎo)向進(jìn)行產(chǎn)品的創(chuàng)新、擴(kuò)大品牌的影響力。本文研究?jī)?nèi)容可以展現(xiàn)出盈利能力對(duì)企業(yè)的影響，通過(guò)對(duì)影響企業(yè)盈利能力的各個(gè)因素分析來(lái)改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，最終使企業(yè)增多獲得發(fā)展的機(jī)會(huì)，從而使企業(yè)獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。本文的不足之處就是本人只是針對(duì)理論知識(shí)范圍內(nèi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)分析公司整體的經(jīng)營(yíng)水平和盈利能力是不夠的，而且選取的數(shù)據(jù)也是近五年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，影響一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況因素有很多，例如顧客、供應(yīng)商、技術(shù)改進(jìn)等一些問(wèn)題對(duì)企業(yè)的變現(xiàn)能力的影響越來(lái)越大，而這些因素是無(wú)法運(yùn)用杜邦分析體系的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行準(zhǔn)確衡量的，使得對(duì)企業(yè)盈利能