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[13]。權(quán)益乘數(shù)是一個(gè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo),并沒有具體的絕對(duì)數(shù)多大適合,因?yàn)樗拇笮∈怯卸鄠€(gè)因素造成的,但一般是在2-3之間,權(quán)益乘數(shù)可以用來分析財(cái)務(wù)管理活動(dòng)存在的缺陷或優(yōu)勢(shì),在運(yùn)營(yíng)中,其所代表的信息更重要的是能反應(yīng)企業(yè)利用負(fù)債擴(kuò)大運(yùn)營(yíng)資金的水平(葉晨光,藍(lán)偉杰,薛志浩,馮雪,2022)。依據(jù)各黑色家電公司財(cái)務(wù)報(bào)表制作權(quán)益乘數(shù)對(duì)比表4.13和圖4.19:表4.13各公司權(quán)益乘數(shù)年份A公司B公司四川長(zhǎng)虹電子20211.952.152.8020221.622.492.6620231.662.122.41圖4.19與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手權(quán)益乘數(shù)對(duì)比從圖4.19中可以看出,四川長(zhǎng)虹電子2021年權(quán)益乘數(shù)高于其他兩家企業(yè)高達(dá)2.8,B公司近三年權(quán)益乘數(shù)保持2-2.5之間處在一個(gè)較高的區(qū)間,但其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在近三年保持著穩(wěn)步增長(zhǎng)說明其經(jīng)營(yíng)狀況良好(汪鵬飛,袁昊然)。這些跡象表明了A黑色家電公司權(quán)益乘數(shù)擇保持在1.5-2的相對(duì)低位,但其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近三年持續(xù)下降間接說明財(cái)務(wù)杠桿過高。這在一定范圍上展示四川長(zhǎng)虹電子的權(quán)益乘數(shù)雖遠(yuǎn)高于其他兩家企業(yè),但四川長(zhǎng)虹電子的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是優(yōu)于其他兩家企業(yè)的,表明公司的經(jīng)營(yíng)能力較強(qiáng),資金運(yùn)轉(zhuǎn)和盈利能力表現(xiàn)良好,2022和2023兩年里四川長(zhǎng)虹電子權(quán)益乘數(shù)逐年下降,但其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻逐年提升,說明之前四川長(zhǎng)虹電子財(cái)務(wù)杠桿過高,通過降低杠桿能有效提高資金利用率。5.研發(fā)投入對(duì)比研發(fā)投入一直是企業(yè)必須的投入,不論是傳統(tǒng)企業(yè)還是高新科技企業(yè),只有保持足夠的研發(fā)投入,才能跟上市場(chǎng)需要的步伐,打出自己的企業(yè)品牌,是企業(yè)持續(xù)盈利,提高盈利能力的重要支撐。A公司、B公司和四川長(zhǎng)虹電子都保持了平穩(wěn)的研發(fā)投入,本文通過三家黑色家電企業(yè)2023年的科研投入進(jìn)行對(duì)比,如表4.19所示:表4.19各公司科研投入情況對(duì)比A公司B公司四川長(zhǎng)虹電子研發(fā)人員數(shù)量(人)3,1461,5305,949研發(fā)人員數(shù)量占比14.04%11.25%25.47%研發(fā)投入金額(元)461,766,295.15813,809,326.431,019,477,425.08研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例5.51%7.56%3.85從表4.19可以看出,四川長(zhǎng)虹電子公司對(duì)研發(fā)投入很重視,研發(fā)人數(shù)和研發(fā)占比均超過其他兩家人數(shù)之和,研發(fā)投入金額也大于A黑色家電公司和B黑色家電公司,四川長(zhǎng)虹電子研發(fā)投入占比略低于其他兩家黑色家電企業(yè)??傮w來看,四川長(zhǎng)虹電子在研發(fā)投入方面是強(qiáng)于另外兩家企業(yè)的。五、盈利能力存在的問題及提出的建議(一)四川長(zhǎng)虹電子盈利能力存在的問題1.銷售凈利率低即使長(zhǎng)虹電器公司的銷售利潤(rùn)總額在行業(yè)中排名比較靠前,但是銷售凈利潤(rùn)率并不理想,2021年銷售凈利率遠(yuǎn)低于同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,雖然近兩年長(zhǎng)虹電器公司銷售凈利率有所提高拉近了差距,但是公司是否能夠保持這一水平還無從得知,仍和黑色家電行業(yè)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有所差距。2.公司財(cái)務(wù)杠桿較高通過本文的分析,可以發(fā)現(xiàn)四川長(zhǎng)虹電子公司在財(cái)務(wù)杠桿的使用上始終采用比較激進(jìn)的策略。穩(wěn)健的財(cái)務(wù)杠桿才可以保證長(zhǎng)虹電器企業(yè)的財(cái)務(wù)安全,降低財(cái)務(wù)負(fù)債上的風(fēng)險(xiǎn)度。雖然近兩年財(cái)務(wù)杠桿有所降低,但相比同行業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來說仍處于一個(gè)較高的水平。這些跡象表明了通過降低財(cái)務(wù)杠桿,四川長(zhǎng)虹電子總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率明顯有有所提升,說明四川長(zhǎng)虹電子的財(cái)務(wù)杠桿對(duì)企業(yè)盈利能力的影響是負(fù)相關(guān)的,同時(shí)也反映出四川長(zhǎng)虹電子財(cái)務(wù)杠桿的不合理性。3.生產(chǎn)成本較高從文章對(duì)四川長(zhǎng)虹電子營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)毛利率和成本費(fèi)用率的變化趨勢(shì)分析可以看出,四川長(zhǎng)虹電子的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)相關(guān)指標(biāo)在近兩年處于持續(xù)下降的態(tài)勢(shì),情況并不容樂觀,同時(shí),四川長(zhǎng)虹電子與同行黑色家電業(yè)的對(duì)手企業(yè)之間營(yíng)業(yè)成本的控制仍存在差距。營(yíng)業(yè)成本的過高會(huì)始終限制產(chǎn)品利潤(rùn)的增加,不利于擴(kuò)大產(chǎn)品的利潤(rùn)空間。4.應(yīng)收賬款余額增加,周轉(zhuǎn)效率降低根據(jù)對(duì)四川長(zhǎng)虹電子相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者同類數(shù)據(jù)的分析對(duì)比,可以看出四川長(zhǎng)虹電子的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在整個(gè)分析期間內(nèi)始終高于同行業(yè)驚蟄對(duì)手,但四川長(zhǎng)虹電子應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率近幾年呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)和同行黑色家電業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手逐漸縮小了差距(侯卓凡,池浩東,練穎兒,沈宇,2022)。這在一定范圍上展示盡管應(yīng)收賬款的比重相對(duì)穩(wěn)定,但其絕對(duì)金額的常年增長(zhǎng),會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),包括無法收回壞賬,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)下滑等諸多情況,也會(huì)對(duì)長(zhǎng)虹電器企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)和經(jīng)營(yíng)管理形成惡劣影響。這些跡象表明了,必須加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款率的進(jìn)一步管理,提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,為保障長(zhǎng)虹電器企業(yè)日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展掃除威脅。(二)提高四川長(zhǎng)虹電子盈利能力提出的建議1.改善成本結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)效率,提升公司盈利能力加大長(zhǎng)虹電器公司內(nèi)部資源整合,盤活低效資產(chǎn);擴(kuò)大長(zhǎng)虹電器公司核心物料、工具的集團(tuán)集中認(rèn)證和采購(gòu)并加速國(guó)產(chǎn)化替代;嚴(yán)格控制各項(xiàng)成本支出,提高生產(chǎn)效率;改善融資結(jié)構(gòu),加速資金周轉(zhuǎn),降低財(cái)務(wù)成本。2.優(yōu)化客戶支持架構(gòu),拓展高附加值市場(chǎng)為更好地適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),長(zhǎng)虹電器公司將進(jìn)一步梳理核心產(chǎn)品和重點(diǎn)客戶資源,根據(jù)客戶層次優(yōu)化整合銷售架構(gòu),打破長(zhǎng)虹電器公司工廠和產(chǎn)品的局限,推動(dòng)全業(yè)務(wù)銷售;加強(qiáng)工程和銷售的溝通,推動(dòng)更多商機(jī)轉(zhuǎn)化為實(shí)際訂單。同時(shí),長(zhǎng)虹電器公司將繼續(xù)通過調(diào)整境外公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升生產(chǎn)管理效率,以及進(jìn)一步加強(qiáng)與國(guó)際國(guó)內(nèi)主流客戶的戰(zhàn)略合作等措施,提升公司整體盈利水平。3.精簡(jiǎn)組織架構(gòu),提升管理效率積極推動(dòng)組織變更、管理扁平化,保留必要職能部門,并入工廠或集團(tuán)總部,精簡(jiǎn)組織架構(gòu)。同時(shí),長(zhǎng)虹電器公司新建供應(yīng)鏈,精益生產(chǎn),應(yīng)用技術(shù)服務(wù)等集團(tuán)總部功能,強(qiáng)化總部研發(fā)功能,以此減少組織層次重疊,加快信息流的速度,提高決策效率。4.加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)行情變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)防范建議四川長(zhǎng)虹電子同上游企業(yè)加強(qiáng)聯(lián)系,通過簽訂長(zhǎng)期穩(wěn)定價(jià)格的采購(gòu)活動(dòng)的方式,穩(wěn)定原材料成本,降低原材料市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)對(duì)自身造成的影響。另外,嘗試同上、下游企業(yè)進(jìn)行信息資源的共享,當(dāng)長(zhǎng)虹電器公司上游企業(yè)的生產(chǎn)銷售或下游企業(yè)的行業(yè)需求發(fā)生變化時(shí),使長(zhǎng)虹電器公司獲得足夠的反應(yīng)時(shí)間,在該變化的影響涉及到本行業(yè)和自身之前,做出提前應(yīng)對(duì)。同時(shí)四川長(zhǎng)虹電子應(yīng)充分利用自身已經(jīng)形成的品牌優(yōu)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)實(shí)力,展開更廣泛的市場(chǎng)調(diào)研,市場(chǎng)調(diào)研不應(yīng)只局限于下游客戶的需求,還應(yīng)涉及國(guó)內(nèi)外同行的生產(chǎn)銷售狀況,長(zhǎng)虹電器上游企業(yè)正在進(jìn)行的產(chǎn)品迭代等信息,只有充分掌握上游企業(yè)和下游客戶的發(fā)展趨勢(shì),才能及時(shí)對(duì)本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展做出合理調(diào)整。六、結(jié)論根據(jù)四川長(zhǎng)虹電子2019年至2023年相關(guān)資料和數(shù)據(jù)進(jìn)行了相關(guān)指標(biāo)的分析,并利用杜邦分析法進(jìn)行深入研究,之后選取了兩家企業(yè)作為對(duì)比對(duì)象,將四川長(zhǎng)虹電子放入行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)之中,觀察四川長(zhǎng)虹電子的競(jìng)爭(zhēng)水平,通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析和總結(jié),本文得到了以下結(jié)論:(1)四川長(zhǎng)虹電子財(cái)務(wù)報(bào)表和盈利能力相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)據(jù)匯總顯示,四川長(zhǎng)虹電子的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)符合市場(chǎng)需求趨勢(shì),長(zhǎng)虹電器公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)穩(wěn)定、財(cái)務(wù)杠桿水平高,但保持穩(wěn)步下滑趨勢(shì)。這些指標(biāo)表明四川長(zhǎng)虹電子的盈利能力水平能夠保持穩(wěn)定的水平。(2)通過對(duì)四川長(zhǎng)虹電子和同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手企業(yè)的相關(guān)指標(biāo)分析發(fā)現(xiàn),四川長(zhǎng)虹電子的生產(chǎn)成本高于同期同行業(yè)水平;長(zhǎng)虹電器企業(yè)的研發(fā)投入金額和科研人員數(shù)量雖然高于競(jìng)爭(zhēng)者,但投入比例卻不如競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手;同時(shí)四川長(zhǎng)虹電子的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中保持著相對(duì)高位,但整體卻呈現(xiàn)下降的趨勢(shì),較其他企業(yè)相比有待提高。(3)提高四川長(zhǎng)虹電子的盈利能力:長(zhǎng)虹電器企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品原材料成本的控制,加強(qiáng)信貸政策控制,適當(dāng)減少金融杠桿的使用,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),搞好成本控制,減少不合理支出,改進(jìn)長(zhǎng)虹電器企業(yè)產(chǎn)品開發(fā),加大人才培養(yǎng)力度。參考文獻(xiàn)李建明,張思遠(yuǎn),王澤.企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系建立與改進(jìn)途徑闡述[J].財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版),2022(23):41-42.劉文杰,陳佳瑤,楊浩然,趙偉龍.基于哈佛分析框架下的四川長(zhǎng)虹電子財(cái)務(wù)報(bào)表分析[J].農(nóng)村經(jīng)濟(jì)與科技,2023,30(02):89-90.周婷婷,吳俊輝,徐子杰.基于綜合評(píng)分法的投資組合模型研究[D].武漢理工大學(xué),2021.孫麗娜,馬俊峰,朱飛揚(yáng).基于杜邦模型的中遠(yuǎn)??毓居芰Ψ治鯷D].大連海事大學(xué),2021.胡曉丹,郭明.上市公司盈利能力分析——以沈陽(yáng)化工為例[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì),2022(07):163-164.林雅琪,洪光輝,謝欣然,唐偉.娛樂傳媒企業(yè)盈利能力分析[J].納稅,2022,13(17):163-164.方錦程,蔡清華,魏國(guó)棟.風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行盈利能力的影響分析[J].吉林金融研究,2022(07):40-47.鄒志偉,田華杰,蔣芳穎.會(huì)計(jì)盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)問題研究[D].東北財(cái)經(jīng)大學(xué),2011.任寧?kù)o,杜強(qiáng)宇,段晨曦,韓宇.研發(fā)支出與盈利能力關(guān)系——基于我國(guó)2013-2018年A股制造業(yè)數(shù)據(jù)實(shí)證分析[J].山東紡織經(jīng)濟(jì),2021(11):32-33.邵穎奇,胡志鵬,熊婉君.北京燕京啤酒股份有限公司盈利能力的評(píng)價(jià)研究[D].沈陽(yáng)大學(xué),2021.曹鴻飛,余曉萍,鐘文韜,陳美.J酒業(yè)盈利能力

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