證券投資學(xué)復(fù)習(xí)資料

一、名詞解釋1.債券：是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等機構(gòu)直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。2.證券投資型基金：通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由資金托管人托管，由基金管理人管理和運作基金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合的方式進行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。3.開放式基金：基金股份總數(shù)可以變動的基金，它既可以向投資者銷售任意多的基金單位，也可以隨時應(yīng)投資者要求贖回已發(fā)行的基金單位。4.期貨：買賣雙方共同約定在未來的某一時候交割特定標(biāo)的物。5.期權(quán)：在未來一定使其可以買賣的權(quán)力，是買方向賣方支付一定數(shù)量的金額后擁有的在未來一段時間內(nèi)或未來某一特定日期以事先規(guī)定好的價格向賣方購買或出售一定數(shù)量特定標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進或賣出的義務(wù)。6.一級市場：通過發(fā)行股票進行籌資活動的市場，一方面為資本的需求者提供籌集資金的渠道，另一方面為資本的供應(yīng)者提供投資場所。7.二級市場：有價證券的流通市場，是已發(fā)行的有價證券進行買賣交易的場所。8.股票價格指數(shù)：衡量股票市場上股價綜合變動方向和幅度的一種動態(tài)相對數(shù)，其基本功能是用平均值的變化來描述股票市場股價的動態(tài)。9.股權(quán)分置改革：將A股市場上的上市公司的股份分為流通股與非流通股。10.股利折現(xiàn)模型：A.假設(shè)——股利是可以無限預(yù)期的對股利的預(yù)期可以采用增長模型B.公式——：股利增長率C.類型——①零增長模型②固定增長模型③多重股利折現(xiàn)模型假設(shè)——未來股利的增長率不固定資產(chǎn)組合理論：A.理性投資者的行為特征——追求收益最大化厭惡風(fēng)險追求效用最大化B.相關(guān)公式CAPM：A.基本假設(shè)——相同預(yù)期資本市場是完全的，沒有賦稅，沒有交易成本所有資產(chǎn)都是無限可分的所有投資者都具有風(fēng)險厭惡的特征存在無風(fēng)險利率市場是完全競爭的，經(jīng)濟高度市場化信息充分、免費并且立即可得B.公式C.發(fā)展：零βCAPM多βCAPM以消費為基礎(chǔ)的CAPM資產(chǎn)負(fù)債率：是反映資本結(jié)構(gòu)的重要指標(biāo)，也是反映可能信用風(fēng)險的重要參照指標(biāo)流動比率：反映償債能力的重要指標(biāo)財務(wù)杠桿：由于固定債務(wù)利息和優(yōu)先股股利的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤變動幅度大于息稅前變動幅度的現(xiàn)象。市盈率：某種股票每股市價與每股盈利的比率。市凈率：股票價格與每股凈資產(chǎn)的比例。股利貼現(xiàn)模型（DDM)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型（FCFF)：預(yù)期的公司整體現(xiàn)金流A——自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型公式：B——相關(guān)指標(biāo)FCFE：預(yù)期的屬于公司股東的現(xiàn)金流上影線：在實體上方的K線影線。支撐線：起著阻止價格繼續(xù)下跌或暫時阻止價格繼續(xù)下跌的價位。壓力線：起著阻止或暫時阻止價格繼續(xù)上升的價位。KDJA含義：KDJ又叫，是一種相當(dāng)新穎、實用的指標(biāo)，它起先用于市場的分析，后被廣泛用于股市的中短期，是期貨和上最常用的技術(shù)分析工具。B.應(yīng)用法則：KDJ指標(biāo)是三條曲線，在應(yīng)用時主要從五個方面進行考慮：KD的取值的絕對數(shù)字；KD曲線的形態(tài)；KD指標(biāo)的交叉；KD指標(biāo)的背離；J指標(biāo)的取值大小。(1)從KD的取值方面考慮。KD的取值范圍都是0～100，將其劃分為幾個區(qū)域：80以上為超買區(qū)（買方力量大于賣方力量[1](2)如果K、D、J值都大于50時，為多頭市場，后市看漲；如果K、D、J值都小于50時，為空頭市場，后市看空。(3)KDJ指標(biāo)圖形中，D曲線運行速度最慢，敏感度最低；其次是K曲線，J曲線敏感度最強。(4)當(dāng)J大于K、K大于D時，即3條指標(biāo)曲線呈多頭排列，顯示當(dāng)前為多頭市場；當(dāng)3條指標(biāo)出現(xiàn)黃金交叉時，指標(biāo)發(fā)出買入信號。(5)當(dāng)3條指標(biāo)曲線呈空頭排列時，表示短期是下跌趨勢；3條曲線出現(xiàn)死亡交叉時，指標(biāo)發(fā)出賣出信號。(6)如果KD線交叉突破反復(fù)在50左右震蕩，說明行情正在整理，此時要結(jié)合J值，觀察KD偏離的動態(tài)，再決定投資行動。PSY（心理線指標(biāo)）：是一種建立在研究投資人心理趨向基礎(chǔ)上，將某段時間內(nèi)投資者傾向買方還是賣方的心理與事實轉(zhuǎn)化為數(shù)值，形成，做為買賣股票的參數(shù)。MACD：即平滑異同移動平均線，是兩條指數(shù)平滑線之差，由DIF和DEA兩部分組成。指數(shù)化型證券組合：模擬某種。信奉有效市場理論的機構(gòu)投資者通常會傾向于這種組合，以求獲得市場平均的。根據(jù)模擬指數(shù)的不同，指數(shù)化證券組合可以分為兩類：一類模擬內(nèi)涵廣大的，這屬于常見的被動投資管理；另一類模擬某種專業(yè)化的指數(shù)，如道·瓊斯公共事業(yè)指數(shù)，這種組合不屬于被動管理之列。資產(chǎn)組合的有效邊界：就是所有中，相同風(fēng)險下收益最高的那些組合（相同，最高），或者說是收益相同時風(fēng)險最低的組合（相同下，最低的）.即所有機會集左上方邊界。單一指數(shù)模型A——基本假設(shè)：影響資產(chǎn)價格波動的主要和共同的因素是市場總體價格水平B——對影響收益波動因素的假設(shè)：宏觀因素——影響市場全局，屬于系統(tǒng)性風(fēng)險微觀因素——非系統(tǒng)性風(fēng)險C計算資產(chǎn)及資產(chǎn)組合的預(yù)期收益和風(fēng)險資本市場線（CML)：在以預(yù)期收益和標(biāo)準(zhǔn)差為軸的坐標(biāo)系中，表示風(fēng)險資產(chǎn)的有效組合與一種無風(fēng)險資產(chǎn)（通常為國債或貨幣市場賬戶）再組合的有效率的組合線市場組合：CML代表了所有無風(fēng)險資產(chǎn)和有風(fēng)險資產(chǎn)組合經(jīng)過在組合后的有效資產(chǎn)組合的集合。證券市場線（SML)：任何一種資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的收益和風(fēng)險之間的關(guān)系，其中測度單個資產(chǎn)風(fēng)險的工具不再是資產(chǎn)的方差或標(biāo)準(zhǔn)差，而是資產(chǎn)對資產(chǎn)組合方差的貢獻度（值）市場風(fēng)險夏普指數(shù)：用資產(chǎn)組合的長期平均超額收益（相對于無風(fēng)險利益）除以這個時期該資產(chǎn)組合的收益的標(biāo)準(zhǔn)差信息比率：資產(chǎn)組合的值除以其非系統(tǒng)性風(fēng)險，它測算的是沒單位非系統(tǒng)性風(fēng)險所帶來的非常規(guī)收益簡答題第2章3、簡述證券市場的功能。（73頁）（1）籌資-投資功能。（2）資本定價功能。（3）資本配置功能。6、股票價格指數(shù)有哪幾種編制辦法？（97-99頁）（1）股價平均數(shù)的計算：算術(shù)平均數(shù)調(diào)整平均數(shù)（2）股價指數(shù)的計算：簡單算術(shù)平均法綜合平均法幾何平均法加權(quán)綜合法加權(quán)幾何平均法第3章1.現(xiàn)代資產(chǎn)定價理論從哪些方面對傳統(tǒng)資產(chǎn)定價理論進行了改進和突破？（128-130）2.資本定價模型與資產(chǎn)組合理論的聯(lián)系是什么？（122）第4章1.為什么說宏觀經(jīng)濟因素是影響證券市場價格變動的重要因素？（146頁宏觀經(jīng)濟因素整段）第5章1.產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析包括哪些內(nèi)容？（169-170）（1）政府政策（2）技術(shù)進步（3）社會習(xí)慣的變化（4）經(jīng)濟全球化第6章2.簡述資產(chǎn)負(fù)債率、財務(wù)杠桿變化對企業(yè)的影響。（187-188）3.簡述杜邦分解的含義及其對企業(yè)經(jīng)營的意義。（192-196）第7章5.簡述上市公司及其股票估值的主要方法。（228-240）（1）絕對估值法股利貼現(xiàn)法自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法剩余收入貼現(xiàn)法（2）相對估值法市盈率估值法市凈率估值法6.比較相對估值法和絕對估值法的特點。（1）絕對估值法的介紹及特點（229）（2）相對估值法的優(yōu)缺點（236）第9章1.支撐線和壓力線起什么作用？（264）4.如何理解波浪理論中價格走勢的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)？（280）第10章相對于傳統(tǒng)投資管理而言，組合管理有什么重要意義？（295-296）11．什么是系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險？（299）第11章傳統(tǒng)CAPM的假設(shè)條件有哪些？（336-337）5.計算題一、CABACAAACB二、1.證券投資基金：是一種實行組合投資、專業(yè)管理、利益共享、風(fēng)險公擔(dān)的集合投資方式。2.股價指數(shù)：簡稱股價指數(shù)，是衡量股票市場上股價綜合變動方向和幅度的一種動態(tài)相對數(shù)，其基本功能是用平均值的變化來描述股票市場股價的動態(tài)。3.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型：4.支撐線：指起阻止價格繼續(xù)下跌作用的直線。5.非系統(tǒng)性風(fēng)險：指主要影響某一種證券，與市場的其他證券沒有直接聯(lián)系，投資者可以通過分散投資的方法來抵消的風(fēng)險。6.資本市場線：在以預(yù)期收益和標(biāo)準(zhǔn)差為坐標(biāo)軸的圖面上，表示風(fēng)險資產(chǎn)的有效率組合與一種無風(fēng)險資產(chǎn)（通常為國債或貨幣市場賬戶）再組合的有效率的組合線，或者說是資本配置線自貨幣市場賬戶（或國債賬戶）通過市場資產(chǎn)組合的延伸線。三1.（1）籌資—投資功能.證券市場一方面為資金需求者提供了通過發(fā)行證券籌集資金的機會，另一方面為資金供給者提供了投資對象。（2）資本定價功能。證券市場的運行形成了證券需求者和供給者的競爭關(guān)系，這種競爭能夠產(chǎn)生高投資回報的資本，市場的需求大，相應(yīng)的證券價格就高：反之，證券的價格就低。證券市場提高了資本的合理定價機制。（3）資本配置功能。通過證券價格的高低，引導(dǎo)資本流向高回報的企業(yè)或行業(yè)，使資本運用得到盡可能高的效率，從而實現(xiàn)資本的合理配置。2假設(shè)包括：（1）所有投資者都依據(jù)馬科維茨模型選擇資產(chǎn)組合。（2）所有投資者具有相同的投資期限（3）所有投資者以相同的方法對信息進行分析和處理，具有相同的預(yù)期（4）資本市場是完全的，沒有稅負(fù)，沒有交易成本（5）所有資產(chǎn)都是無限可分的（6）所有投資者都具有風(fēng)險厭惡的特征（7）投資者永遠(yuǎn)不滿足（8）存在無風(fēng)險利率，且所有投資者都可以不受限制貸出或借入資金（9）市場是完全競爭的（10）信息充分去、免費且立即可得。資本市場線：是在以是在以預(yù)期收益和標(biāo)準(zhǔn)差為坐標(biāo)軸的圖面上，表示風(fēng)險資產(chǎn)的有效率組合與一種無風(fēng)險資產(chǎn)（通常為國債或貨幣市場賬戶）再組合的有效率的組合線，或者說是資本配置線自貨幣市場賬戶（或國債賬戶）通過市場資產(chǎn)組合的延伸線。公式為：由CML和市場組合M推導(dǎo)出的傳統(tǒng)CAPM，CAPM要回答的是在市場均衡狀態(tài)下，某項風(fēng)險資產(chǎn)的預(yù)期收益與其所承擔(dān)的風(fēng)險之間的關(guān)系，這種關(guān)系可以利用CML和市場組合M推導(dǎo)出來，結(jié)果形成證券市場線SML3.市盈率（P/E）是指股票理論價值和每股收益的比例。通常使用同類行業(yè)內(nèi)風(fēng)險因素和經(jīng)營狀況相同的企業(yè)；上市公司所在行業(yè)的平均值；上市公司的歷史平均值；市場指數(shù)P/E值確定理論P/E的基準(zhǔn)標(biāo)桿。優(yōu)點：（1、可通過會計收益數(shù)據(jù)和市場股價數(shù)據(jù)計算得到，方法簡單，內(nèi)涵明確（2、同行業(yè)公司的市盈率可以直接進行比較，不同行業(yè)的市盈率又可以在整個市場市盈率平均水平的基礎(chǔ)上做向上（高增長、高科技等行業(yè)）或向下（成熟、資源類等行業(yè)）調(diào)整，進而進行判斷行業(yè)估值水平的高低、缺點：（1）對于收益為負(fù)值的上市公司，市盈率也為負(fù)值，不具有經(jīng)濟含義（2）市盈率并沒有將企業(yè)的估值與未來收益的增長情況建立直接聯(lián)系，因而無法直觀判斷不同增長前景企業(yè)的估值水平。證券投資學(xué)第一章債券：債券（Bonds/debenture）是一種金融契約，是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還的債務(wù)憑證。證券投資基金：是一種實行組合投資，專業(yè)管理，利益共享，風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。開放式基金：是指在設(shè)立基金時，基金單位或者股份總規(guī)模不固定，可視投資者的需求，隨時向投資者出售基金單位或者股份，并可以應(yīng)投資者的要求發(fā)行在外的基金單位或者股份的一種基金運作方式期貨：期貨主要不是貨，而是以某種產(chǎn)品如、大豆、石油等及金融資產(chǎn)如股票、等為標(biāo)的可交易合約。期權(quán)：期權(quán)又稱為，是在的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種衍生性。期權(quán)實質(zhì)上是在金融領(lǐng)域中將權(quán)利進行定價，使得權(quán)利的受讓人在規(guī)定時間內(nèi)對于是否進行交易題目可能出錯。輔以公式：債券出售者收益率=（賣出價格-發(fā)行價格+持有期間的利息/發(fā)行價格*持有年限）*100%債券購買者的收益率=（到期本息和-買入價格/買入價格*剩余期限）*100%債券持有期間的收益率=（賣出價格-買入價格+持有期間的利息/買入價格*持有年限）*100%、課后計算題的第一題和案例2第二章一級市場：二級市場：股票價格指數(shù)：股票價格（stockindex）是描述股票市場總的價格水平變化的指標(biāo)股權(quán)分置改革：所謂，是指上的的股份分為與簡述證券市場的基本功能？分散風(fēng)險功能2.資產(chǎn)定價功能3.資源配置功能4.籌資功能5.宏觀調(diào)控功能股票價格指數(shù)有幾種編制方法？算術(shù)平均法2.幾何平均法3.加權(quán)平均法第三章股利折現(xiàn)模型：普通股成本=第一年預(yù)期股利/普通股金額×（1-普通股籌資費率）×100%+股利固定增長率資產(chǎn)組合理論：資產(chǎn)組合理論原理，一般來說，投資者對于投資活動所最關(guān)注的問題是和預(yù)期風(fēng)險的關(guān)系。CAPM:資本資產(chǎn)定價模型就是在和資本市場理論基礎(chǔ)上形成發(fā)展起來的，主要研究中資產(chǎn)的與風(fēng)險資產(chǎn)之間的關(guān)系，以及均衡價格是如何形成的。1.現(xiàn)代資產(chǎn)定價理論從哪些方面面對傳統(tǒng)資產(chǎn)定價理論進行了改進和突破？謝夫林和斯塔特曼1994投資者，對CAPM進行了調(diào)整，使其更符合現(xiàn)實。資本定價模型與資產(chǎn)組合理論的聯(lián)系是什么？1952年，馬克維茨發(fā)表的《現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論》奠定了資產(chǎn)定價理論的發(fā)展基礎(chǔ)。1964年夏普提出了資本資產(chǎn)定價模型（CAPM），從投資者效用最大化出發(fā)，認(rèn)為在市場均衡條件下，單一資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的收益由無風(fēng)險收益和風(fēng)險溢價兩部分組成第四章貨幣政策的變動對證券市場價格的影響簡單來說，1.當(dāng)增加貨幣供給量的時候，推動了證券價格的上揚。反之亦然。2當(dāng)提高再貼現(xiàn)率時，證券市場價格下跌。反之亦然3當(dāng)中央銀行在公開市場上買進證券時，證券價格上漲第五章產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析包括哪些內(nèi)容？技術(shù)進步2.社會習(xí)慣的改變3.經(jīng)濟全球化4.政府政策第六章資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率（debttoassetsratio)是期末除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系流動比率：流動比率是對的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力財務(wù)杠桿：叫籌資杠桿或融資杠桿，它是指由于固定債務(wù)利息和的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤變動幅度大于變動幅度的現(xiàn)象。簡述如何閱讀上市公司的定期報告？首先，關(guān)注周圍凈利潤線。其次把握每股收益及每股派息比率的兩個基本目標(biāo)。然后，關(guān)注三個支持系統(tǒng)。1.內(nèi)部控制系統(tǒng)2.操作系統(tǒng)3.金融業(yè)務(wù)系統(tǒng)。最后，注意四個附加條款上市公司的信息披露應(yīng)該及時附件說明了業(yè)績拐點是否隱藏業(yè)績和遺漏的問題質(zhì)量報告專家的意見簡述資產(chǎn)負(fù)債率，財務(wù)杠桿變化對企業(yè)的影響？財務(wù)杠桿就是指企業(yè)在運用負(fù)債方式籌資時所產(chǎn)生的普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。亦稱籌資杠桿，體現(xiàn)了企業(yè)在籌資活動中債權(quán)資本的作用。從股東的角度講，只要投資報酬率大于負(fù)債利率，企業(yè)的財務(wù)杠桿就能為普通股股東增加收益，舉債是有利的。因此，企業(yè)沒有理由拒絕運用財務(wù)杠桿增加收益。財務(wù)杠桿作用程度的確定除考慮財務(wù)杠桿利益（損失）和財務(wù)風(fēng)險之外，還應(yīng)注意經(jīng)營杠桿聯(lián)合財務(wù)杠桿對企業(yè)復(fù)合杠桿和復(fù)合風(fēng)險的影響，使之達到一定的復(fù)合杠桿作用，根據(jù)經(jīng)營杠桿的不同作用選擇不同的財務(wù)杠桿作用計算題第一題：主要運用公式：其中k為企業(yè)權(quán)益的必要收益率，Rf為無風(fēng)險收益率，Rm為市場收益率，貝塔為股票的貝塔值DDM(股票的貼現(xiàn))=，其中D為股利，g為增長率，k如上公司價值：股權(quán)價值：如果是當(dāng)期的話，分母分別為WACC-1和K-GWACC=I為債務(wù)資本的稅后成本估計你們也看不懂我想說什么第七章市盈率：市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的市場廣泛談及市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率，通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標(biāo)。市凈率：市凈率指的是每股與每股的比率。市凈率可用于投資分析，一般來說市凈率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低；股利貼現(xiàn)模型：是其中一種最基本的評價模型的。其公式為：自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型：絕對估值法中出了股利貼現(xiàn)模型之外，另一個重要的方法是基于自由現(xiàn)金流的貼現(xiàn)模型。自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型為：V=FCFF:既公司自有現(xiàn)金流量。企業(yè)產(chǎn)生的、在滿足了再之后剩余的、不影響公司持續(xù)發(fā)展前提下的、可供供應(yīng)者/各種利益要求人（、）分配的現(xiàn)金。公司量(FCFF)=(稅后++非現(xiàn)金支出)-追加-FCFE:來源是定價模型，而現(xiàn)金流貼現(xiàn)定價模型是基于這么一個概念：的內(nèi)在價值是持有資產(chǎn)人在未來時期接受的所決定的。由這個定義出發(fā)，可以推導(dǎo)出現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。應(yīng)該說這個模型是很好理解的。特別是假設(shè)無限期持有后，等于未來各期現(xiàn)金流的值累計之和。即：P0=∑（Dt/（1+k）^t)簡述上市公司及股票估值的主要方法？有包括股利貼現(xiàn)模型和自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的絕對估值法以及常用的包括市盈率估值法（PE），市凈率估值法(PB)等相對估計法。比較相對估值法和絕對估值法的特點？相對估計法的基本理念是在運行良好的股票商場上，投資者對未來獲利的預(yù)期的相同的資產(chǎn)應(yīng)該支付相同的價格。絕對估值法的核心理念是股票是未來預(yù)期現(xiàn)金流以合理貼現(xiàn)理念進行貼現(xiàn)的現(xiàn)值。絕對估值法的關(guān)鍵在于對股票未來現(xiàn)金流的預(yù)測和股票合理貼現(xiàn)率的確定。相對估計法有著1.易于計算，快鍵高效采用當(dāng)前股價或交易價格計算，提高了估值的準(zhǔn)確性少數(shù)股權(quán)投資的最佳估值方法與此同時，他的缺點為：1.很難找到完全一致的可比公司。2.估值結(jié)果的準(zhǔn)確性受市場的影響較大3.會計政策的選擇會影響估值分結(jié)果4.使用單一年度盈余進行估值不能反應(yīng)公司發(fā)展?jié)摿緝r值的影響重要的計算題樣式：P230P234課后計算題第一題第九章重點：八浪理論上影線：在中，從實體向上延伸的細(xì)線叫上影線。在中，它是當(dāng)日最高價與之差；在中，它是當(dāng)日最高價與之差。支撐線：受利空信息的影響，跌至某一價位時，做空頭的認(rèn)為有利可圖，大量買進股票，使股價不再下跌，甚至出現(xiàn)回升趨勢。股價下跌時的關(guān)卡稱為支撐線壓力線：當(dāng)上漲到某價位附近時，股價會停止上漲，甚至回落，這是因為在此拋出造成的。壓力線起阻止股價繼續(xù)上升的作用。KDJ:KDJ又叫，是一種相當(dāng)新穎、實用的指標(biāo)，它起先用于市場的分析，后被廣泛用于股市的中短期，是期貨和上最常用的技術(shù)分析工具。PSY:是一種建立在研究投資人心理趨向基礎(chǔ)上，將某段時間內(nèi)投資者傾向買方還是賣方的心理與事實轉(zhuǎn)化為數(shù)值，形成，做為買賣股票的參數(shù)。MACD:MACD稱為指數(shù)平滑異同平均線，是從雙指數(shù)移動平均線發(fā)展而來的，由快的指數(shù)移動平均線（EMA）減去慢的指數(shù)移動平均線.代表了一個市場大趨勢的轉(zhuǎn)變八浪結(jié)構(gòu)：艾略特理論認(rèn)為，不管是多頭市場還是空頭市場，每個完整循環(huán)都會有幾個波段。多頭市場的一個循環(huán)中前五個波段是看漲的，后三個則是看跌的；簡述支撐線和壓力線起什么作用？受利空信息的影響，跌至某一價位時，做空頭的認(rèn)為有利可圖，大量買進股票，使股價不再下跌，甚至出現(xiàn)回升趨勢。股價下跌時的關(guān)卡稱為支撐線壓力線則是當(dāng)上漲到某價位附近時，股價會停止上漲，甚至回落，這是因為在此拋出造成的。壓力線起阻止股價繼續(xù)上升的作用。如何理解波浪理論中價格走勢的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)？波浪理論中價格的基本形式其實是在行情發(fā)展的過程中市場參與者心理變化。在第一浪開始時由于市場中大部分人還認(rèn)為市場處于熊市之中，參與者很少，因此第一浪的漲幅也不會太大。隨后會出現(xiàn)第二浪調(diào)整，第二浪一般會吐出第一浪的大部分漲幅，有時甚至是100%的漲幅（這樣就形成了又底反轉(zhuǎn)形態(tài)）。當(dāng)?shù)谛星橥黄频谝焕烁唿c的時候，市場中大部分人已經(jīng)意識到熊市的結(jié)束，牛市來臨，于是紛紛加入到做多的大軍中，隨著行情的推動，加入的資金會越來越多，于是開成浩蕩三浪上升行情，三浪一般是最容易盈利的一波行情。隨著行情的發(fā)展，一些先入資金已經(jīng)獲利很多，開始意識到風(fēng)險，逐步減倉，于是出現(xiàn)第4浪下跌行情。而一些后知后覺的人仍然沉浸在牛市的盛宴當(dāng)中，在他們的推動下形成了第五浪行情，第五浪一般行情不會太大，有時會出現(xiàn)失敗的五浪。另外艾略特還搞出了延長的1浪，延長的三浪，延長的五浪。第十章組合投資理論的基本假設(shè)組合理論是建立在對理性投資者行為特征的研究基礎(chǔ)之上的。在經(jīng)典經(jīng)濟理論中，厭惡風(fēng)險和最求收益最大化是理性投資者最基本的行為特征。對證券投資進行組合管理，可以在降低資產(chǎn)組合風(fēng)險的同時，實現(xiàn)收益最大化單一指數(shù)模型與馬克維茨組合投資理論的聯(lián)系馬克維茨模型逐一計算了協(xié)方差矩陣中的各個不同項目來求得準(zhǔn)確的樣本期間資產(chǎn)組合方差的計算結(jié)果。但是，當(dāng)資產(chǎn)組合中包括大量資產(chǎn)是時，計算十分麻煩。于是威廉夏普基于這個模型，采用回歸分析的方法發(fā)展的單一指數(shù)模型。通過引入一個基本假設(shè)，即各種資產(chǎn)的收益率變動都只受市場共同因素影響。這樣極大地簡化了該模型的應(yīng)用。單一指數(shù)模型被廣泛用于馬克維茨模型要計算的資產(chǎn)組合方差指數(shù)化型證券組合：指數(shù)化證券組合模擬某種。信奉有效市場理論的機構(gòu)投資者通常會傾向于這種組合，以求獲得市場平均的，因此也常被稱為最終基金或被動基金資產(chǎn)組合的有效邊界：就是所有中，相同風(fēng)險下，收益最高的那些組合（相同，最高）,或者說是收益相同時

,風(fēng)險最低的組合（相同下，最低的）.即所有機會集左上方邊界。單一指數(shù)模型：其基本假設(shè)是，影響資產(chǎn)價格波動的主要和共同的因素是市場總體價格水平的變動，資產(chǎn)價格波動之間的相互關(guān)系可以通過各資產(chǎn)與這一共同因素之間的相互關(guān)系反映出來。第十一章資本市場線CML:資本市場線是指表明的和之間的一種簡單的線性關(guān)系的一條。它是沿著的，由和構(gòu)成的投資組合。市場組合：指由風(fēng)險證券構(gòu)成，并且其成員證券的投資比例與整個市場上風(fēng)險證券的相對比例一致的證券證券市場線SML：券市場線簡稱為SML，是（CAPM）的圖示形式。可以反映報酬率與程度之間的關(guān)系以及市場上所有風(fēng)險性資產(chǎn)的均衡與風(fēng)險之間的關(guān)系。市場風(fēng)險：市場風(fēng)