國(guó)家開放大學(xué)1038 高級(jí)財(cái)務(wù)管理

高級(jí)財(cái)務(wù)管理一、單項(xiàng)選擇題1.當(dāng)投資企業(yè)直接或通過(guò)子公司間接地?fù)碛斜煌顿Y企業(yè)20%以上但低于50%的表決權(quán)資本時(shí)，會(huì)計(jì)意義的控制權(quán)為（）。重大影響2.當(dāng)一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策必須由投資方共同決定，任何一方都無(wú)法單獨(dú)控制，此時(shí)會(huì)計(jì)意義的控制權(quán)為（）。共同控制3.金融控股型企業(yè)集團(tuán)特別強(qiáng)調(diào)母公司的（）。答案A財(cái)務(wù)功能4.某集團(tuán)涉及煤炭開采、礦山機(jī)械制造、礦山工程服務(wù)等產(chǎn)業(yè)，這屬于（）企業(yè)集團(tuán)，若該集團(tuán)進(jìn)軍火力發(fā)電業(yè)，則升級(jí)為（）企業(yè)集團(tuán)。答案C縱向一體化；相關(guān)多元化5.當(dāng)投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)有表決權(quán)的資本比例超過(guò)50%以上時(shí)，母公司對(duì)被投資企業(yè)擁有的控制權(quán)為（）。答案A絕對(duì)控股6.在企業(yè)集團(tuán)組建中，（）是企業(yè)集團(tuán)成立的前提。答案D資本優(yōu)勢(shì)7.從企業(yè)集團(tuán)發(fā)展歷程看，處于初創(chuàng)期且規(guī)模相對(duì)較小的企業(yè)集團(tuán)，或者業(yè)務(wù)單一型企業(yè)14.企業(yè)集團(tuán)低杠桿化、杠桿結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期化屬于（）融資戰(zhàn)略。注：杠桿即負(fù)債，杠桿結(jié)構(gòu)即負(fù)債結(jié)構(gòu)答案A保守型15.企業(yè)集團(tuán)通過(guò)對(duì)外并購(gòu)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張屬于（）投資戰(zhàn)略。答案C擴(kuò)張型16.相對(duì)單一組織各部門間的職能管理，集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大特點(diǎn)就是強(qiáng)調(diào)（）。答案D整合管理17.假設(shè)某集團(tuán)維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)并不對(duì)外發(fā)行新股，其稅后凈資產(chǎn)收益率為8%平均現(xiàn)金股利分配率為20%，則可持續(xù)增長(zhǎng)率為（）。答案B6.8418.假設(shè)某集團(tuán)維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)并不對(duì)外發(fā)行新股，其稅后凈資產(chǎn)收益率為6%，平均現(xiàn)金股利分配率為10%，則可持續(xù)增長(zhǎng)率為（）。答案C5.71%19.假設(shè)某集團(tuán)維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)并不對(duì)外發(fā)行新股，其稅后凈資產(chǎn)收益率為8%，平均現(xiàn)金股利分配率為10%，則可持續(xù)增長(zhǎng)率為（）。答案D7.76%20.假設(shè)某集團(tuán)維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)并不對(duì)外發(fā)行新股，其稅后凈資產(chǎn)收益率為6%，平均現(xiàn)金股利分配率為20%，則可持續(xù)增長(zhǎng)率為（）答案A5.04%21.假設(shè)某集團(tuán)維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)并不對(duì)外發(fā)行新股，其稅后凈資產(chǎn)收益率為10%平均現(xiàn)金股利分配率為30%，則可持續(xù)增長(zhǎng)率為（）答案B7.53%22.（）也稱為積極型投資戰(zhàn)略，是一種典型的投資拉動(dòng)式增長(zhǎng)策略。選擇一項(xiàng)：答案D擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略23.在投資項(xiàng)目的決策分析過(guò)程中，評(píng)估項(xiàng)目的現(xiàn)金流量是最重要也是最困難的環(huán)節(jié)之一該現(xiàn)金流量是指（）。答案B增量現(xiàn)金流量24.并購(gòu)時(shí)對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估中實(shí)際使用的是目標(biāo)公司的（）答案D股權(quán)價(jià)值25.在合并情況下，由于目標(biāo)公司不復(fù)存在，通常采用合并后企業(yè)集團(tuán)的（）作為折現(xiàn)率.答案C加權(quán)資本成本26.并購(gòu)支付方式中，（）通常用于目標(biāo)公司獲利不佳,急于脫手的情況下。答案D賣方融資方式27.某集團(tuán)計(jì)劃并購(gòu)上市公司A，已知A公司資料為：全流通股份10億，預(yù)計(jì)未來(lái)每股收益為0.3元，可比公司市盈率為50預(yù)計(jì)并購(gòu)時(shí)公司每股凈資產(chǎn)為2.5元，可比公司市凈率為5，則使用市盈率法估計(jì)目標(biāo)公司價(jià)值為（）答案C150億元28.某集團(tuán)計(jì)劃并購(gòu)上市公司A，已知A公司資料為：全流通股份10億，預(yù)計(jì)未來(lái)每股收益為0.3元，可比公司市盈率為50，預(yù)計(jì)并購(gòu)時(shí)公司每股凈資產(chǎn)為2.5元，可比公司市凈率為5，則使用市凈率法估計(jì)目標(biāo)公司價(jià)值為（）答案B125億元29.某集團(tuán)計(jì)劃并購(gòu)上市公司A，已知A公司資料為：全流通股份10億，預(yù)計(jì)并購(gòu)時(shí)公司每股凈資產(chǎn)為2元可比公司市凈率為4，預(yù)計(jì)每股收益為0.4元，可比公司市盈率為25，則使用市凈率法估計(jì)目標(biāo)公司價(jià)值為（）答案A80億元30.某集團(tuán)計(jì)劃并購(gòu)上市公司A，已知A公司資料為：全流通股份10億，預(yù)計(jì)并購(gòu)時(shí)公司每股凈資產(chǎn)為2元，可比公司市凈率為4，預(yù)計(jì)未來(lái)每股收益為0.4元，可比公司市盈率為25，則使用市盈率法估計(jì)目標(biāo)公司價(jià)值為（）答案C100億元31.下列交易中，不屬于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)交易的是（）。答案B公共資本市場(chǎng)如滬深兩市的交易32.企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備的條件之一，申請(qǐng)前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于50億元人民幣，凈資產(chǎn)率不低于（）。答案C30%33.在企業(yè)集團(tuán)股利分配決策權(quán)限的界定中，（）負(fù)責(zé)審批股利政策。答案C母公司股東大會(huì)34.新業(yè)務(wù)拓展、信息系統(tǒng)建設(shè)與業(yè)務(wù)發(fā)展不匹配等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)屬于財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)中的（）答案B戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)35.財(cái)務(wù)上假定，滿足資金缺口的籌資方式依次是（）。答案A內(nèi)部留存、借款和增資36.（）不屬于預(yù)算管理的環(huán)節(jié)答案B預(yù)算組織37.(）屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績(jī)。答案D產(chǎn)品產(chǎn)量38.企業(yè)集團(tuán)預(yù)算考核原則中（）原則是指應(yīng)根據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略要求和目標(biāo)導(dǎo)向，針對(duì)下屬成員企業(yè)的差異化要求等，設(shè)置不同的指標(biāo)體系或不同等級(jí)的目標(biāo)值等進(jìn)行考核.答案D分級(jí)考核原則39.企業(yè)集團(tuán)選擇“做大、“做強(qiáng)”路徑時(shí)，會(huì)直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇?！白龃蟆睂?dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會(huì)側(cè)重（）。13.關(guān)于企業(yè)集團(tuán)總會(huì)計(jì)師的職責(zé)，組織制定企業(yè)會(huì)計(jì)核算方法、會(huì)計(jì)政策，確定企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理體系屬于會(huì)計(jì)基礎(chǔ)管理職責(zé)答案對(duì)14.關(guān)于企業(yè)集團(tuán)總會(huì)計(jì)師的職責(zé)及時(shí)評(píng)估監(jiān)測(cè)集團(tuán)及各級(jí)子企業(yè)財(cái)務(wù)收支狀況和財(cái)財(cái)務(wù)管理水平”屬于重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)監(jiān)管職責(zé)。答案錯(cuò)15.關(guān)于企業(yè)集團(tuán)總會(huì)計(jì)師的職責(zé)，“組織建立多層次監(jiān)督體制，對(duì)本單位經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的全過(guò)程進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督和控制”屬于重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)監(jiān)管職責(zé)答案錯(cuò)16.關(guān)于企業(yè)集團(tuán)總會(huì)計(jì)師的職責(zé)，“組織審核企業(yè)投融資、重大經(jīng)濟(jì)合同、大額資金使用、擔(dān)保等事項(xiàng)的計(jì)劃或方案”屬于財(cái)務(wù)管理與監(jiān)督職責(zé)【答案】錯(cuò)17.集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)者（含總會(huì)計(jì)師）可以在股東大會(huì)授權(quán)之下行使決策權(quán)?！敬鸢浮垮e(cuò)18.降低應(yīng)變能力和管理弱化是集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制的缺點(diǎn)?！敬鸢浮垮e(cuò)19.在企業(yè)集團(tuán)管控模式中，最集權(quán)、組織與管理成本最昂貴的是戰(zhàn)略規(guī)劃型?！敬鸢浮繉?duì)20.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理以企業(yè)集團(tuán)全局為管理對(duì)象，追求集團(tuán)整體效益，這符合企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理的高層導(dǎo)向的特點(diǎn)?！敬鸢浮垮e(cuò)21.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略之間存在“天然”互補(bǔ)性，經(jīng)營(yíng)上的高風(fēng)險(xiǎn)性要求財(cái)務(wù)上的低杠桿化。【答案】對(duì)22.可持續(xù)增長(zhǎng)率表明，任何企業(yè)的發(fā)展速度都不是任意而定，集團(tuán)發(fā)展速度于現(xiàn)有資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力。【答案】對(duì)23.任何一個(gè)集團(tuán)的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇，都是企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。【答案】對(duì)24.企業(yè)集團(tuán)并購(gòu)，由于目標(biāo)公司不復(fù)存在，通常采用主并企業(yè)（并購(gòu)方）的加權(quán)資本成本作為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的折現(xiàn)率。【答案】錯(cuò)25.利潤(rùn)留存資本成本情況有顯性的支付成本，但無(wú)有機(jī)會(huì)成本?！敬鸢浮垮e(cuò)26.企業(yè)集團(tuán)投資方式中的新設(shè)投資方式，具有可控性強(qiáng)、形成生產(chǎn)能力并進(jìn)入市場(chǎng)較快等優(yōu)點(diǎn)?！敬鸢浮垮e(cuò)27.從企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理角度，任何企業(yè)集團(tuán)的投資決策權(quán)都集中于集團(tuán)總部?！敬鸢浮垮e(cuò)28.當(dāng)并購(gòu)目標(biāo)確定后，如何搜尋合適的并購(gòu)對(duì)象，成為實(shí)施并購(gòu)決策最為關(guān)鍵的一環(huán)?！敬鸢浮繉?duì)29.對(duì)于巨額并購(gòu)的交易，現(xiàn)金支付的比率一般都比較高。【答案】錯(cuò)30.融資戰(zhàn)略是企業(yè)為滿足投資所需資本而制定的未來(lái)籌資規(guī)劃及相關(guān)制度安排?！敬鸢浮繉?duì)31.企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部融資是指集團(tuán)通過(guò)內(nèi)部資金管理平臺(tái)（結(jié)算中心或財(cái)務(wù)公司而形成的集團(tuán)內(nèi)部成員單位間的資金融通。【答案】對(duì)32.股利政策屬于集團(tuán)重大財(cái)務(wù)決策。因此，股利類型、分配比率、支付方式等財(cái)務(wù)決策權(quán)都應(yīng)高度集中于集團(tuán)總部?！敬鸢浮繉?duì)33由于內(nèi)部資本市場(chǎng)的存在，企業(yè)集團(tuán)外部融資需要量完全等同于集團(tuán)下屬各單一企業(yè)外部融資需要量的簡(jiǎn)單加總?！敬鸢浮垮e(cuò)34.企業(yè)集團(tuán)成立的財(cái)務(wù)公司，其服務(wù)對(duì)象既可以為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)服務(wù)，也可以向社會(huì)提供金融服務(wù)?！敬鸢浮垮e(cuò)35.企業(yè)集團(tuán)總預(yù)算具有事先規(guī)劃和事后匯總的雙重作用?！敬鸢浮繉?duì)36.企業(yè)集團(tuán)總部有權(quán)對(duì)母公司絕對(duì)控股的子公司下達(dá)預(yù)算目標(biāo)答案錯(cuò)37.預(yù)算調(diào)整是面對(duì)內(nèi)外環(huán)境發(fā)生重大變化時(shí)對(duì)原有預(yù)算目標(biāo)進(jìn)行適度修正的一種預(yù)算行為?！敬鸢浮繉?duì)38.基于戰(zhàn)略管理需要，集團(tuán)總部大多擁有集團(tuán)資本分配權(quán)，下屬成員單位只擁有投資預(yù)算執(zhí)行權(quán)?！敬鸢浮繉?duì)39.集團(tuán)預(yù)算工作組成員一般由總部經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)、集團(tuán)總部相關(guān)職能機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人及下屬主要子公司總經(jīng)理等組成。作為常設(shè)機(jī)構(gòu)，工作組必須單獨(dú)設(shè)。答案錯(cuò)40.與單一企業(yè)相比，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理分析的特殊性在于分析對(duì)象不同，其至少要包括企業(yè)集團(tuán)整體分析和分部分析兩大類?！敬鸢浮繉?duì)41.企業(yè)集團(tuán)整體分析強(qiáng)調(diào)集團(tuán)總體的創(chuàng)造價(jià)值能力，其分析結(jié)果主要用于對(duì)所屬公司的未來(lái)管理行動(dòng)與戰(zhàn)略調(diào)整?！敬鸢浮繉?duì)42.盈利水平反映公司管理能力，同時(shí)也反映了公司滿足利益相關(guān)者（股東、債權(quán)人、員工等）利益訴求的程度?！敬鸢浮繉?duì)43.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況與價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析中，財(cái)務(wù)狀主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是營(yíng)運(yùn)能力，二是盈利能力?！敬鸢浮垮e(cuò)44.與單一企業(yè)相比，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理分析的特殊性在于分析對(duì)象不同，其至少要包括企業(yè)集團(tuán)整體分析和分部分析兩類。【答案】對(duì)45.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)集團(tuán)管控的重要一環(huán)，既用于戰(zhàn)略實(shí)施結(jié)果評(píng)價(jià)，同時(shí)也為未來(lái)戰(zhàn)略修正調(diào)整提供前提?！敬鸢浮繉?duì)46.利用貢獻(xiàn)毛益法對(duì)分部及非獨(dú)立法人單位進(jìn)行財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，具有一定的主觀性?！敬鸢浮垮e(cuò)47.非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)是指除財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)以外的、反映企業(yè)運(yùn)營(yíng)、管理效果及財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)成過(guò)程的指標(biāo)?！敬鸢浮繉?duì)48.集團(tuán)整體的非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)主要涉及戰(zhàn)略管理、發(fā)展創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)決策、風(fēng)險(xiǎn)控制、基礎(chǔ)管理、人力資源、行業(yè)影響、社會(huì)貢獻(xiàn)等方面?！敬鸢浮繉?duì)49.如何協(xié)調(diào)成本與收益、費(fèi)用與利潤(rùn)的關(guān)系是資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵。答案錯(cuò)在世界汽車工業(yè)史上，吉利收購(gòu)沃爾沃一定是可以寫進(jìn)中國(guó)汽車工業(yè)史冊(cè)的濃墨重彩的一筆。問(wèn)題：（1）企業(yè)集團(tuán)并購(gòu)需要經(jīng)歷哪些主要過(guò)程？（30分）（2）吉利集團(tuán)的并購(gòu)需要巨大的資金，對(duì)于集團(tuán)融資這一重大事項(xiàng)，決策權(quán)配置應(yīng)遵循的基本原則是什么？（30分）（3）吉利集團(tuán)的案例，對(duì)你有什么啟示。（40分）（1）企業(yè)集團(tuán)并購(gòu)需要經(jīng)歷哪些主要過(guò)程？答：企業(yè)集團(tuán)并購(gòu)的主要過(guò)程如下：

企業(yè)并購(gòu)是一個(gè)非常復(fù)雜的交易過(guò)程，并購(gòu)一般需要經(jīng)歷下列主要過(guò)程：①根據(jù)既定并購(gòu)戰(zhàn)略，尋找和確定潛在的并購(gòu)目標(biāo)，②對(duì)并購(gòu)目標(biāo)的發(fā)展前景以及技術(shù)經(jīng)濟(jì)效益等情況行戰(zhàn)略性調(diào)查和綜合論證③評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值④策劃融資方案，確保企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略目的實(shí)現(xiàn)等（2）吉利集團(tuán)的并購(gòu)需要巨大的資金，對(duì)于集團(tuán)融資這一重大事項(xiàng)，決策權(quán)配置應(yīng)遵循的基本原則是什么？（30分）答：eq\o\ac(○,1)收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配原則；eq\o\ac(○,2)融資規(guī)模量力而行原則；eq\o\ac(○,3)控制融資成本最低原則；eq\o\ac(○,4)遵循資本結(jié)構(gòu)合理原則；eq\o\ac(○,5)測(cè)算融資期限適宜原則；eq\o\ac(○,6)保持企業(yè)有控制權(quán)原則。（3）吉利集團(tuán)的案例，對(duì)你有什么啟示。（40分）答：?jiǎn)⑹?①.基于自身的戰(zhàn)略發(fā)展及并購(gòu)目標(biāo)進(jìn)行并購(gòu)目標(biāo)規(guī)劃②并購(gòu)目標(biāo)公司應(yīng)以增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)的核心競(jìng)爭(zhēng)力為前提③企業(yè)并購(gòu)可能會(huì)存在各種風(fēng)險(xiǎn),一定要特別注意,而收購(gòu)后為企業(yè)迅速做大做強(qiáng),要整合企業(yè)原有的資源,充分進(jìn)行技術(shù)改造,提升設(shè)備規(guī)格,謀求更大優(yōu)勢(shì),近一步強(qiáng)化核心能力,提高市場(chǎng)占有率,增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力,為未來(lái)汽車及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展打下殷實(shí)的基礎(chǔ)某集團(tuán)公司是一家上市的房地產(chǎn)企業(yè)，其總部采用“強(qiáng)勢(shì)總部”模式加強(qiáng)對(duì)子公司的管理,具體做法有：?jiǎn)栴}：（1）該集團(tuán)公司采用的是哪一種財(cái)務(wù)管理體制(模式)？有什么優(yōu)缺點(diǎn)？（40分）（2）結(jié)合房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，論述該集團(tuán)公司釆取資金集中管理的原因和好處。（30分）（3）為什么該集團(tuán)公司總部財(cái)務(wù)部、資金管理部、規(guī)劃設(shè)計(jì)部的集權(quán)程度最高；而營(yíng)銷企劃部門、工程管理中心等部門，總部更多地是通過(guò)制定政策和管理制度、規(guī)范業(yè)務(wù)流程和監(jiān)督項(xiàng)目執(zhí)行，來(lái)指導(dǎo)、服務(wù)子公司？（1）該集團(tuán)公司采用的是哪一種財(cái)務(wù)管理體制(模式)？有什么優(yōu)缺點(diǎn)？（40分）答：一、集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制

優(yōu)點(diǎn)：

（1）集團(tuán)總部統(tǒng)一決策（2）最大限度的發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)資源優(yōu)勢(shì)

（3）有利于發(fā)揮總公司管理

缺點(diǎn)：

（1）決策風(fēng)險(xiǎn)（2）不利于發(fā)揮下屬成員單位財(cái)務(wù)管理的積極性（3）降低應(yīng)變能力

二、分權(quán)式財(cái)務(wù)管理

優(yōu)點(diǎn)：

（1）有利于調(diào)動(dòng)下屬成員單位的管理積極性

（2）具有較強(qiáng)的市場(chǎng)應(yīng)對(duì)能力和管理彈性

（3）總部財(cái)務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財(cái)務(wù)決策

缺點(diǎn)：

（1）不能有效的集中資源進(jìn)行集團(tuán)內(nèi)部整合（2）職能失調(diào)（3）管理弱化

三、混合式財(cái)務(wù)管理體制

優(yōu)點(diǎn)：調(diào)和“集權(quán)”與“分權(quán)”兩極分化缺點(diǎn)：很難把握“權(quán)力劃分”的度。（2）結(jié)合房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，論述該集團(tuán)公司釆取資金集中管理的原因和好處。（30分）答：原因:房地產(chǎn)需要大量資金投人，對(duì)外部資本特別是銀行借款依賴性較強(qiáng);收復(fù)不同步，房地產(chǎn)銷售獲得大量現(xiàn)金時(shí)，該項(xiàng)目的投人大都完成.造成大量現(xiàn)金富余。

好處:資金集中管理是集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)有效運(yùn)行的根本。適過(guò)資金集中管理刑1以規(guī)范集團(tuán)資金使用，增強(qiáng)總部對(duì)成員企業(yè)的健務(wù)控制力,同時(shí)增加集團(tuán)融資和償優(yōu)能力、優(yōu)化資源配置、加速集團(tuán)內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)，進(jìn)面提向集團(tuán)資源配置優(yōu)勢(shì).

（3）為什么該集團(tuán)公司總部財(cái)務(wù)部、資金管理部、規(guī)劃設(shè)計(jì)部的集權(quán)程度最高；而營(yíng)銷企劃部門、工程管理中心等部門，總部更多地是通過(guò)制定政策和管理制度、規(guī)范業(yè)務(wù)流程和監(jiān)督項(xiàng)目執(zhí)行，來(lái)指導(dǎo)、服務(wù)子公司？（30分）答：是由集團(tuán)公司的行業(yè)特點(diǎn)決定的，房地產(chǎn)項(xiàng)目選擇和設(shè)計(jì).資金觸遠(yuǎn)與箐漂是成功的關(guān)鍵,因此彰顯了總那財(cái)務(wù)部、資金管理部、規(guī)劃設(shè)計(jì)部的作用，借要高度集權(quán)而營(yíng)銷企劃部(門、工程管理等具有共性，總部只需通過(guò)制定政策和管理制收、規(guī)范業(yè)爭(zhēng)漁程和監(jiān)督項(xiàng)目執(zhí)行，以指導(dǎo)、服務(wù)子公司就可以了.計(jì)算題一（共15分）某企業(yè)集團(tuán)有A和B兩家全資子公司，開始兩公司加權(quán)平均資本成本均設(shè)定為9%，后來(lái)由于A公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難，大量發(fā)行新股償還負(fù)債，其加權(quán)平均資本成本上升到大約14%。另：企業(yè)所得稅率25%。要求：（1）根據(jù)下表資料計(jì)算兩家公司的EVA（將表格補(bǔ)充完整）（36分）（2）簡(jiǎn)要分析兩公司凈資產(chǎn)收益率和EVA。（14分）項(xiàng)目子公司A子公司B解析加權(quán)平均資本成本13%9%總資產(chǎn)/總資本100008000資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率15%12%息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率70%50%負(fù)債/總資產(chǎn)平均債務(wù)利率11%8%利息/債務(wù)凈資產(chǎn)(所有者權(quán)益)30004000總資產(chǎn)-資產(chǎn)負(fù)債率*總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)1500960總資產(chǎn)*資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率利息770320債務(wù)*債務(wù)利率所得稅182.5160（息稅前利潤(rùn)-利息）*0.25凈利潤(rùn)730640息稅前利潤(rùn)-利息凈資產(chǎn)收益率24.33%16%凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)