期貨入門基礎(chǔ)知識(shí)解讀(共45張課件)

期貨入門根底知識(shí)解讀第1頁(yè)，共45頁(yè)。簡(jiǎn)單的說(shuō)，期貨就是買賣一種預(yù)期。買賣未來(lái)的漲跌。

一、什么是期貨？匯通點(diǎn)金第2頁(yè)，共45頁(yè)。期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生

時(shí)間:1848年地點(diǎn):美國(guó)芝加哥誕生第一家期貨交易所背景：美國(guó)農(nóng)業(yè)商品化的推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展的產(chǎn)物現(xiàn)貨交易——遠(yuǎn)期交易——期貨交易匯通點(diǎn)金第3頁(yè)，共45頁(yè)。期貨交易就是對(duì)期貨合約的買賣。期貨合約就是由交易所統(tǒng)一制定的，規(guī)定了在未來(lái)某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量的實(shí)物商品或者金融產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨合約主要條款包括合約標(biāo)的、報(bào)價(jià)單位、最小變動(dòng)價(jià)位、合約月份、交易時(shí)間、最低交易保證金、每日價(jià)格最大波動(dòng)限制、最后交易日、交割方式、交易代碼等。

期貨合約簡(jiǎn)介匯通點(diǎn)金第4頁(yè)，共45頁(yè)。保證金制度〔杠桿效應(yīng)〕雙向交易制度T+0制度每日結(jié)算制度〔當(dāng)日無(wú)負(fù)債〕強(qiáng)制平倉(cāng)制度到期交割制度持倉(cāng)限額制度大戶持倉(cāng)報(bào)告制度漲跌停板制度

二、期貨交易制度〔交易特點(diǎn)〕匯通點(diǎn)金第5頁(yè)，共45頁(yè)。杠桿效應(yīng)1．保證金制度

假設(shè)某期貨品種保證金定為合約價(jià)值的8%〔交易所〕，期貨公司加收一定比例〔如2%〕，并隨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不斷變化而適當(dāng)調(diào)整.于是實(shí)際合約保證金率——10%如買入該期貨合約總價(jià)值為50000那么所需保證金50000*10%=5000匯通點(diǎn)金第6頁(yè)，共45頁(yè)。保證金制度〔杠桿效應(yīng)〕￥100￥110￥100100￥900100￥90020010%10010%10%100%全額交易保證金交易做多情況下財(cái)富增長(zhǎng)快財(cái)富增長(zhǎng)快匯通點(diǎn)金第7頁(yè)，共45頁(yè)。100￥900100￥9000￥100￥90￥10010%10010%10%100%全額交易

保證金交易做多情況下風(fēng)險(xiǎn)成倍擴(kuò)大匯通點(diǎn)金第8頁(yè)，共45頁(yè)。2、雙向交易制度

預(yù)期價(jià)格下跌，賣出期貨合約，下跌后買入平倉(cāng)獲利

預(yù)期價(jià)格上漲，買入期貨合約，上漲后賣出平倉(cāng)獲利。

做多做空上漲、下跌均有獲利時(shí)機(jī)匯通點(diǎn)金第9頁(yè)，共45頁(yè)。雙向操作實(shí)例上漲、下跌均有獲利時(shí)機(jī)賣出平倉(cāng)買入開(kāi)倉(cāng)買入平倉(cāng)賣出開(kāi)倉(cāng)匯通點(diǎn)金第10頁(yè)，共45頁(yè)。3、T+0制度買入開(kāi)倉(cāng)賣出平倉(cāng)賣出開(kāi)倉(cāng)買入平倉(cāng)流動(dòng)性便利性隨時(shí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化躲避隔夜風(fēng)險(xiǎn)匯通點(diǎn)金第11頁(yè)，共45頁(yè)。4、每日結(jié)算制度〔當(dāng)日無(wú)負(fù)債〕

每日計(jì)算盈虧、交易保證金及各種費(fèi)用，并劃轉(zhuǎn)資金。保證金缺乏，要求追加保證金或者被強(qiáng)制平倉(cāng)。結(jié)算價(jià)是進(jìn)行當(dāng)日未平倉(cāng)合約盈虧結(jié)算和計(jì)算下一交易日交易價(jià)格限制的依據(jù)。結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日一定時(shí)間內(nèi)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。

當(dāng)日盈虧=∑[〔賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)〕×賣出量×合約乘數(shù)]+∑[〔當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià)〕×買入量×合約乘數(shù)]+〔上一交易日結(jié)算價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)〕×〔上一交易日賣出持倉(cāng)量-上一交易日買入持倉(cāng)量〕×合約乘數(shù)當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金－當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金－出金－手續(xù)費(fèi)等匯通點(diǎn)金第12頁(yè)，共45頁(yè)。履約保證金可用保證金5、強(qiáng)制平倉(cāng)制度什么情況下會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)？匯通點(diǎn)金第13頁(yè)，共45頁(yè)。會(huì)員、客戶出現(xiàn)以下情形之一的，交易所對(duì)其持倉(cāng)實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)！〔一〕結(jié)算會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，且未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足；〔二〕客戶、從事自營(yíng)業(yè)務(wù)的交易會(huì)員持倉(cāng)超出持倉(cāng)限額標(biāo)準(zhǔn)，且未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)平倉(cāng)；〔三〕因違規(guī)、違約受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處分；〔四〕根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)；〔五〕其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的情形。匯通點(diǎn)金第14頁(yè)，共45頁(yè)。

實(shí)物交割制度，主要是指期貨合約到期時(shí)，交易雙方在交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)以貨品易主的方式了結(jié)到期未平倉(cāng)合約。實(shí)物交割指的是商品期貨，金融期貨一般是現(xiàn)金交割。

6、到期交割制度匯通點(diǎn)金第15頁(yè)，共45頁(yè)。7、持倉(cāng)限額制度持倉(cāng)限額制度主要指會(huì)員或投資者可以持有的，按單邊計(jì)算的某一合約持倉(cāng)的最大數(shù)額。超出的持倉(cāng)或未在規(guī)定時(shí)限內(nèi)完成減倉(cāng)的持倉(cāng)，交易所可強(qiáng)行平倉(cāng)。同一客戶在不同會(huì)員處開(kāi)倉(cāng)交易，其在某一合約的持倉(cāng)合計(jì)不得超出該客戶的持倉(cāng)限額。

目的：防止操縱匯通點(diǎn)金第16頁(yè)，共45頁(yè)。8、大戶報(bào)告制度交易所實(shí)行大戶持倉(cāng)報(bào)告制度。會(huì)員或者客戶對(duì)某一合約持倉(cāng)到達(dá)交易所規(guī)定的持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的，會(huì)員或者客戶應(yīng)當(dāng)向交易所報(bào)告?？蛻粑磮?bào)告的，會(huì)員應(yīng)當(dāng)向交易所報(bào)告。交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況，制定并調(diào)整持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。匯通點(diǎn)金第17頁(yè)，共45頁(yè)。期貨漲跌停板幅度在交易規(guī)那么中確立，為前一日結(jié)算價(jià)的±X%期貨交易出現(xiàn)漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)或者市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯增大情況的，交易所可以采取調(diào)整漲跌停板幅度化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。漲停價(jià)跌停價(jià)9、漲跌停板制度收盤價(jià)結(jié)算價(jià)結(jié)算價(jià)收盤價(jià)+5%-5%匯通點(diǎn)金第18頁(yè)，共45頁(yè)。

期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別

現(xiàn)貨交易期貨交易交易目的：獲得實(shí)物轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、獲得利潤(rùn)交易對(duì)象：商品實(shí)物標(biāo)準(zhǔn)合約交易時(shí)間：無(wú)限制嚴(yán)格規(guī)定交易地點(diǎn)：任何地點(diǎn)只能在交易所交易價(jià)格：買賣雙方商定公開(kāi)競(jìng)價(jià)交易方式；一手交錢，一手交貨交易所集中交易匯通點(diǎn)金第19頁(yè)，共45頁(yè)。

期貨交易與遠(yuǎn)期交易的區(qū)別

遠(yuǎn)期交易期貨交易保障制度：書面合同保證金制度每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度履約方式：實(shí)物交割對(duì)沖平倉(cāng)〔實(shí)物交割〕信用風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)較高風(fēng)險(xiǎn)較小匯通點(diǎn)金第20頁(yè)，共45頁(yè)。期貨交易與股票交易的區(qū)別

股票交易期貨交易交易方向:只能做多雙向交易，多空皆可交易規(guī)那么：T+1〔當(dāng)天不可平倉(cāng)〕T+0〔當(dāng)天可平倉(cāng)〕資金運(yùn)用：全額資金保證金方式〔杠桿〕匯通點(diǎn)金第21頁(yè)，共45頁(yè)。期貨交易的優(yōu)點(diǎn)

交易更便捷－－有大量買家和賣家市場(chǎng)更透明－－遵循“公平、公開(kāi)、公正〞交易本錢低－－保證金交易，以小博大履約有保證－－有嚴(yán)格的保障制度投資投機(jī)兩相宜－－既能投資又能投機(jī)匯通點(diǎn)金第22頁(yè)，共45頁(yè)。期貨交易就是對(duì)期貨合約的買賣。每日結(jié)算制度〔當(dāng)日無(wú)負(fù)債〕期貨交易與股票交易的區(qū)別期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別超出的持倉(cāng)或未在規(guī)定時(shí)限內(nèi)完成減倉(cāng)的持倉(cāng)，交易所可強(qiáng)行平倉(cāng)。趨勢(shì)篇

長(zhǎng)期要看周月線,

拐點(diǎn)介入最關(guān)鍵.市場(chǎng)更透明－－遵循“公平、公開(kāi)、公正〞于是實(shí)際合約保證金率上漲、下跌均有獲利時(shí)機(jī)期貨交易出現(xiàn)漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)或者市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯增大情況的，交易所可以采取調(diào)整漲跌停板幅度化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。4、每日結(jié)算制度〔當(dāng)日無(wú)負(fù)債〕——每日無(wú)負(fù)債履約有保證－－有嚴(yán)格的保障制度突破篇

橫盤突破要緊跟，

突破位價(jià)做停損．

一旦轉(zhuǎn)勢(shì)風(fēng)向變，

反手堅(jiān)決假后真．背景：美國(guó)農(nóng)業(yè)商品化的推動(dòng)套利：指同時(shí)買進(jìn)和賣出兩張不同種類的期貨合約。三、期貨交易的功能

發(fā)現(xiàn)價(jià)格指期貨市場(chǎng)通過(guò)公開(kāi)、公平、公正、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價(jià)格的過(guò)程。躲避風(fēng)險(xiǎn)套期保值套期保值：就是買入(賣出)與現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)量相當(dāng)、但交易方向相反的期貨合約，以期在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣出(買入)期貨合約來(lái)補(bǔ)償現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所帶來(lái)的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資投機(jī)、套利套利：指同時(shí)買進(jìn)和賣出兩張不同種類的期貨合約。交易者買進(jìn)自認(rèn)為是“廉價(jià)的〞合約，同時(shí)賣出那些“高價(jià)的〞合約，從兩合約價(jià)格間的變動(dòng)關(guān)系中獲利。在進(jìn)行套利時(shí)，交易者注意的是合約之間的相互價(jià)格關(guān)系，而不是絕對(duì)價(jià)格水平。匯通點(diǎn)金第23頁(yè)，共45頁(yè)。套期保值的原理

時(shí)間期貨現(xiàn)貨價(jià)格趨同性1、套期保值匯通點(diǎn)金第24頁(yè)，共45頁(yè)。買入套期保值〔多頭套?！?月份，某油廠預(yù)計(jì)11月份需要100噸大豆作為原料。當(dāng)時(shí)大豆的現(xiàn)貨價(jià)格為每噸2021元，該油廠對(duì)該價(jià)格比較滿意。據(jù)預(yù)測(cè)11月份大豆價(jià)格可能上漲，因此該油廠為了防止將來(lái)價(jià)格上漲，導(dǎo)致原材料本錢上升的風(fēng)險(xiǎn)，決定在大連商品交易所進(jìn)行大豆套期保值交易。交易情況如下表：匯通點(diǎn)金第25頁(yè)，共45頁(yè)。賣出套期保值〔空頭套?！?月份，大豆的現(xiàn)貨價(jià)格為每噸2021元，某農(nóng)場(chǎng)對(duì)該價(jià)格比較滿意，但是大豆9月份才能出售，因此該單位擔(dān)憂到時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格可能下跌，從而減少收益。為了防止將來(lái)價(jià)格下跌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，該農(nóng)場(chǎng)決定在大連商品交易所進(jìn)行大豆期貨交易。交易情況如下表所示：匯通點(diǎn)金第26頁(yè)，共45頁(yè)。套期保值的目的盈虧相抵躲避風(fēng)險(xiǎn)匯通點(diǎn)金第27頁(yè)，共45頁(yè)。怎樣做期貨單向投機(jī)交易2、投機(jī)匯通點(diǎn)金第28頁(yè)，共45頁(yè)。1、開(kāi)戶2、下單3、競(jìng)價(jià)4、結(jié)算

——每日無(wú)負(fù)債交易流程風(fēng)險(xiǎn)揭示簽署合同繳納保證金匯通點(diǎn)金第29頁(yè)，共45頁(yè)。

多頭交易舉例匯通點(diǎn)金第30頁(yè)，共45頁(yè)。平倉(cāng)離場(chǎng)開(kāi)倉(cāng)進(jìn)場(chǎng)匯通點(diǎn)金第31頁(yè)，共45頁(yè)。期貨交易的盈虧計(jì)算開(kāi)倉(cāng)價(jià)：48000平倉(cāng)價(jià)：82000保證金比例：12％1手＝5噸交易順序：先買后賣，即開(kāi)倉(cāng)是買入，平倉(cāng)是賣出，多頭交易。計(jì)算過(guò)程如下：保證金＝開(kāi)倉(cāng)價(jià)×保證金比率×手?jǐn)?shù)×5＝48000×12％×1×5＝28800〔元〕盈虧計(jì)算＝〔賣出價(jià)－買入價(jià)〕×手?jǐn)?shù)×5＝〔82000－48000〕×1×5＝170000〔元〕資金回報(bào)率＝170000÷28800＝5.9〔倍〕匯通點(diǎn)金第32頁(yè)，共45頁(yè)。例子說(shuō)明這就是期貨中所說(shuō)的做多先買后賣，就是做多匯通點(diǎn)金第33頁(yè)，共45頁(yè)。賣出平倉(cāng)買入開(kāi)倉(cāng)這種交易形式就是做多匯通點(diǎn)金第34頁(yè)，共45頁(yè)。

空頭交易舉例匯通點(diǎn)金第35頁(yè)，共45頁(yè)。怎么辦？雙頭雙頭形態(tài)、均線死叉、價(jià)格突破短期及長(zhǎng)期支撐匯通點(diǎn)金第36頁(yè)，共45頁(yè)。利用期貨的做空機(jī)制，在3350賣出開(kāi)倉(cāng)。匯通點(diǎn)金第37頁(yè)，共45頁(yè)。開(kāi)倉(cāng)進(jìn)場(chǎng)平倉(cāng)離場(chǎng)匯通點(diǎn)金第38頁(yè)，共45頁(yè)。開(kāi)倉(cāng)價(jià)：3350平倉(cāng)價(jià)：2600保證金比率：10％1手＝10噸交易順序：先賣后買，即開(kāi)倉(cāng)是賣出，平倉(cāng)是買入，空頭交易。計(jì)算過(guò)程如下：保證金＝開(kāi)倉(cāng)價(jià)×保證金比率×手?jǐn)?shù)×10＝3350×10％×1×10＝3350〔元〕盈虧計(jì)算＝〔賣出價(jià)－買入價(jià)〕×手?jǐn)?shù)×10＝〔3350－2600〕×1×10＝7500〔元〕資金回報(bào)率＝7500÷3350＝2.2〔倍〕

盈虧計(jì)算匯通點(diǎn)金第39頁(yè)，共45頁(yè)。例子說(shuō)明這就是期貨中所說(shuō)的做空先賣后買，就是做空匯通點(diǎn)金第40頁(yè)，共45頁(yè)。賣出開(kāi)倉(cāng)買入平倉(cāng)這種交易形式就是做空！匯通點(diǎn)金第41頁(yè)，共45頁(yè)。交易要點(diǎn)★交易必須順應(yīng)趨勢(shì)★尋找價(jià)格支撐與壓力★注重突破的重要性★必須設(shè)立止損匯通點(diǎn)金第42頁(yè)，共45頁(yè)。投資期貨與傳統(tǒng)的投資于股票市場(chǎng)思路上存在很大的區(qū)別股票期貨

長(zhǎng)期投資

合約有時(shí)間期限

套牢不要緊，堅(jiān)持到底，守得云開(kāi)見(jiàn)月明

當(dāng)斷不斷，反為其害

機(jī)會(huì)來(lái)臨，滿倉(cāng)殺入

倉(cāng)位控制，重中之重“牛市賺錢，熊市虧錢”只能做多不能做空看漲做多，看跌做空，雙向操作，不論牛熊。匯通點(diǎn)金第43頁(yè)，共45頁(yè)。附：期貨交易順口溜引言篇

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