期貨基礎(chǔ)與交易技巧課件

期貨基礎(chǔ)與交易技巧目錄

一、期貨基礎(chǔ)知識(shí)

二、期貨趨勢(shì)分析的方法

三、利用技術(shù)分析抉擇時(shí)機(jī)

四、風(fēng)險(xiǎn)管理與控制

一、期貨基礎(chǔ)知識(shí)

（一）期貨市場相關(guān)制度

（二）期貨相關(guān)術(shù)語

（三）期貨結(jié)算單的算法在下跌趨勢(shì)中，先賣后買。（做空）－－期貨市場最偉大的發(fā)明

高賣低買3）T+0交易制度當(dāng)天可以無限次的交易。這是股票與期貨的最大區(qū)別之一。意義：更多短線機(jī)會(huì)4）每日結(jié)算制度每日計(jì)算盈虧、交易保證金及各種費(fèi)用，并劃轉(zhuǎn)資金。保證金不足，要求追加保證金或者被強(qiáng)制平倉。5）減倉或者強(qiáng)行平倉制度6）漲跌停板制度不同的期貨品種，漲跌停板制度。以銅為例：幅度分別是4%5%6%7）熔斷機(jī)制股指期貨的一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制制度，根據(jù)中金所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法，交易所實(shí)行價(jià)格限制制度，價(jià)格限制制度分為熔斷制度與漲跌停板制度。股指期貨合約的熔斷幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù)6％，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù)10％。（二）期貨相關(guān)術(shù)語A多頭開倉（買入開倉）B多頭平倉（賣出平倉）C空頭開倉（賣出開倉）D空頭平倉（買入平倉）BCDA雙邊開倉：如果交易雙方一個(gè)是多方，一個(gè)是空方，多頭和空頭同時(shí)開倉,則稱為雙邊開倉。在同一時(shí)間同時(shí)開倉就成為雙邊開倉，與換手是相對(duì)的。比如：在A點(diǎn)買賣雙方同時(shí)開倉就稱為雙邊開倉，在B點(diǎn)買賣雙方都平倉為雙邊平倉。雙邊平倉：買賣雙方同時(shí)平倉BCDA換手：換手分為空頭換手和多頭換手，大致意思就是說，．換手就是同一方向的單子發(fā)生轉(zhuǎn)移，從一個(gè)人的手里轉(zhuǎn)到其他人的手里。多頭換手（多換）：比如我原來手里的買單要平掉，我肯定是賣出，這時(shí)肯定有另外一個(gè)人買進(jìn)了，如果他是開倉的，這種時(shí)候市場的持倉沒有發(fā)生任何變化，只是買單從我手里換到了他手里，這稱為多換手．比如：在A點(diǎn)多頭1開倉，在B點(diǎn)1感覺獲利差不多了，平倉出來，2感覺后市還要會(huì)漲，就多頭開倉，相當(dāng)于結(jié)果1的多頭單子。空頭換手（空換）：空單獲利離場后，別人繼續(xù)跟空。就叫空換。和多頭換手正好相反。BCDA逼倉：是指交易一方利用資金優(yōu)勢(shì)或倉單優(yōu)勢(shì),主導(dǎo)市場行情向單邊運(yùn)動(dòng),導(dǎo)致另一方不斷虧損,最終不得不斬倉的交易行為.一般分為多逼空和空逼多兩種形式.逼倉是一種市場操縱行為，它主要通過操縱兩個(gè)市場即現(xiàn)貨市場和期貨市場逼對(duì)手就范，達(dá)到獲取暴利的目的。

空逼多：操縱市場者利用資金或?qū)嵨飪?yōu)勢(shì)，在期貨市場上大量賣出某種期貨合約，使其擁有的空頭持倉大大超過多方能夠承接實(shí)物的能力。從而使期貨市場的價(jià)格急劇下跌，迫使投機(jī)多頭以低價(jià)位賣出持有的合約認(rèn)賠出局，或出于資金實(shí)力不能接貨而受到違約罰款，從而牟取暴利。

多逼空：在一些小品種的期貨交易中，當(dāng)操縱市場者預(yù)期可供交割的現(xiàn)貨商品不足時(shí)，即憑借資金優(yōu)勢(shì)在期貨市場建立足夠的多頭持倉以拉高期貨價(jià)格，同時(shí)大量收購和囤積可用于交割的實(shí)物，于是現(xiàn)貨市場的價(jià)格同時(shí)升高。這樣當(dāng)合約臨近交割時(shí)，追使空頭會(huì)員和客戶要么以高價(jià)買回期貨合約認(rèn)賠平倉出局；要么以高價(jià)買入現(xiàn)貨進(jìn)行實(shí)物交割，甚至因無法交出實(shí)物而受到違約罰款，這樣多頭頭寸持有者即可從中牟取暴利。

（三）期貨結(jié)算單的算法

例：初始資金50萬，以45000元/噸買入開倉10手銅，以46000平倉.同時(shí)以46000賣出開倉20手，手續(xù)費(fèi)單邊是5%%，保證金是12%，收盤結(jié)算價(jià)是46100，收盤價(jià)是45900.1、上日結(jié)存：500，0002、浮動(dòng)盈虧=賣出價(jià)-結(jié)算價(jià)格=（46000-46100）*20*5=-10，0003、當(dāng)日平倉盈虧=（賣出平倉-買入開倉）*5*10=（46000-45000）*10*5=50，0004、持倉保證金占用=合約價(jià)值的12%=46100*20*5*12%=553，2005、當(dāng)日手續(xù)費(fèi)=成交金額的5%%=（45000*10+46000*20）5*5%%=3，4256、可用資金=初始資金+當(dāng)日平倉盈虧+浮動(dòng)盈虧-當(dāng)日手續(xù)費(fèi)-保證金占用=500000+50000-10000-3425-553200=-16，6257、客戶權(quán)益=初始資金+平倉盈虧+浮動(dòng)盈虧-當(dāng)日手續(xù)費(fèi)=500000+50000-10000-3425=53，65758、風(fēng)險(xiǎn)度=持倉保證金/客戶權(quán)益=553200/536575=103%9、追加保證金=持倉保證金-客戶權(quán)益=553200-536575=16，625二、期貨趨勢(shì)分析（一）基本面分析

（二）技術(shù)面分析（一）基本面分析進(jìn)出口庫存供給突發(fā)事件供需平衡價(jià)格需求宏觀經(jīng)濟(jì)消費(fèi)行業(yè)國家政策國際經(jīng)濟(jì)匯率其他商品價(jià)格1、期貨交易的核心是價(jià)格2、供求關(guān)系是價(jià)格變動(dòng)的基礎(chǔ)，趨勢(shì)分析堅(jiān)持以供求關(guān)系的變化為核心，所有的因素都要?dú)w結(jié)到供需平衡上來。突發(fā)事件為人類不可抗住的力量，但是對(duì)期貨價(jià)格的影響卻不容易小看。突發(fā)事件對(duì)做長線的交易者帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)期貨價(jià)格的影響（二）技術(shù)面分析技術(shù)分析追求越簡單越好，越簡單越有效為原則。力求簡明。復(fù)雜的并不一定是優(yōu)越的。技術(shù)分析的三大理論假設(shè)1、價(jià)格包含所有市場信息，意思說所有市場信息都會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響2、市場存在趨勢(shì)（技術(shù)分析的核心）3、歷史會(huì)重演MACD指標(biāo)(指數(shù)平滑移動(dòng)品均線)原理：利用均線線之間的相互穿越，尋找買賣點(diǎn)。適合范圍：波動(dòng)區(qū)間浮動(dòng)比較大的行情（單邊上漲行情）豆粕0909KD指標(biāo)（隨機(jī)指標(biāo)）原理：1、70線以上為超買區(qū)，30以下為超賣區(qū)。2、80以上為賣出信號(hào)，20以下為買入信號(hào)。局限：只能捕捉一定幅度的行情。LME銅三、利用技術(shù)分析選擇時(shí)機(jī)（一）如何尋找交易機(jī)會(huì)（二）市場有哪些關(guān)鍵點(diǎn)位（三）關(guān)于突破信號(hào)的策略（四）均線的互相穿越（五）價(jià)格跳空的利用（一）如何尋找交易機(jī)會(huì)1、尋找交易機(jī)會(huì)的過程就是尋找關(guān)鍵點(diǎn)的過程2、關(guān)鍵點(diǎn)分：價(jià)格關(guān)鍵點(diǎn)、時(shí)間關(guān)鍵點(diǎn)3、什么是關(guān)鍵點(diǎn)：關(guān)鍵點(diǎn)就是市場一旦突破這個(gè)點(diǎn)位價(jià)格就會(huì)朝突破的方向大幅運(yùn)行的點(diǎn)位4、即使尋找到關(guān)鍵點(diǎn)，后面也要有止損保護(hù)，防止市場的虛假突破（二）市場有哪些關(guān)鍵點(diǎn)位

1、長期盤整區(qū)間的頂和底點(diǎn)，以及大的圖形結(jié)構(gòu)的突破點(diǎn)，構(gòu)造越大、時(shí)間越長越有效---重點(diǎn)關(guān)注—大機(jī)會(huì)2、短期圖形結(jié)構(gòu)的突破點(diǎn)—小機(jī)會(huì)3、有效的均線點(diǎn)---有效均線就是在一定時(shí)期內(nèi)很少發(fā)出錯(cuò)誤信號(hào)的均線，在不同的市況下要用不同的均線—中級(jí)機(jī)會(huì)4、市場出現(xiàn)跳空低開或者高開所出現(xiàn)的機(jī)會(huì)—小機(jī)會(huì)（三）關(guān)于突破信號(hào)的策略1、長期構(gòu)筑高低點(diǎn)的突破美黃豆072、趨勢(shì)線的突破3、小型圖形結(jié)構(gòu)的突破點(diǎn)

（四）均線的穿越

利用4、9、18、50日均線交易系統(tǒng)組合為中心，結(jié)合形態(tài)和經(jīng)典K線尋找買點(diǎn)和賣點(diǎn)，注意堅(jiān)持同一指標(biāo)進(jìn)倉和出倉為原則。（五）跳空高低開的利用

四、風(fēng)險(xiǎn)管理與控制

好鋼用在刀刃上.根據(jù)行情得大小,合理分配投資資金,調(diào)整交易頭寸.保證金占全部投入資金得三分之一為佳，約為30%-40%。分批開倉,分批平倉.倉位的調(diào)整要有依據(jù).加倉采取倒金字塔加倉策略采取金字塔法增加頭寸堅(jiān)持的原則。

1、后來的每一層必須小于前一層2、只能在盈利的頭寸上加碼3、不能在虧損的頭寸上再增加頭寸第二信號(hào)第三信號(hào)第一信號(hào)順勢(shì)一信號(hào)15%資金二信號(hào)10%資金三信號(hào)5%資金逆勢(shì)嚴(yán)格止損第23章

蟲媒病毒和出血熱病毒天津醫(yī)科大學(xué)微生物學(xué)教研室一、蟲媒病毒：以節(jié)肢動(dòng)物為媒介進(jìn)行傳播的病毒。我國流行：流行性乙型腦炎病毒登革病毒森林腦炎病毒均歸類于黃病毒屬

共同特性：1、球形，D=40-70nm，+ssRNA，有包膜，有刺突2、宿主范圍廣，節(jié)肢動(dòng)物為傳播媒介和長期儲(chǔ)存宿主3、抵抗力：對(duì)熱、脂溶劑敏感，pH5以下不穩(wěn)定4、致病特征：具有季節(jié)性和地方性5、主要癥狀發(fā)熱、腦炎、出血

重要的蟲媒病毒：

流行性乙型腦炎病毒（epidemictypeBencephalitis

virus）1、致病性及免疫性：-傳播媒介和儲(chǔ)存宿主：三節(jié)喙庫蚊（帶Ｖ越冬經(jīng)卵傳代）-傳染源和傳播方式：病毒感染蚊：唾液腺和腸道細(xì)胞內(nèi)增殖叮咬動(dòng)物：（幼）豬、牛、羊、馬、禽，

感染后有病毒血癥，但無癥狀蚊其他動(dòng)物或人動(dòng)物蚊蚊中間宿主/擴(kuò)散宿主=傳染源-致病過程：感染人體：毛細(xì)血管內(nèi)皮細(xì)胞、局部淋巴結(jié)V增殖血（viremia）：發(fā)熱、不適；多隱性感染病毒肝、脾細(xì)胞（增殖）少數(shù)患者V腦組織：腦實(shí)質(zhì)、腦膜病變臨床癥狀、后遺癥免疫性：病后免疫力持久

誘導(dǎo)產(chǎn)生：IFNα、γ抑制V復(fù)制，促進(jìn)免疫應(yīng)答中和抗體（IgM、IgG）阻止V擴(kuò)散細(xì)胞免疫控制V擴(kuò)散，反應(yīng)過強(qiáng)，促腦組織損傷

2、預(yù)防措施：-防蚊、滅蚊-主動(dòng)免疫：滅活疫苗--易感人群，流行季節(jié)前1-2月用減毒活疫苗—近年使用，效果好在流行區(qū)，疫苗接種豬群登革病毒（denguevirus）：致登革熱、

登革出血熱/登革休克綜合征致病性：

傳播媒介：伊蚊儲(chǔ)存宿主：猴、人

致病過程：蚊（V）人：單核-巨C（V增殖）血臨床分型：普通登革熱登革出血熱/登革休克綜合征—發(fā)生于再感染

形成原因：免疫反應(yīng)—血管內(nèi)皮細(xì)胞損傷，出血，休克特異性預(yù)防:不能使用

森林腦炎病毒（forestencephalitis

virus）

致森林腦炎，是由蜱傳播的自然疫源性疾病。1、傳播媒介和儲(chǔ)存宿主：蜱(帶V越冬、經(jīng)卵傳代)2、傳播方式：病毒胃腸道乳汁、乳制品（病毒）鳥、獸（山羊）獸、鳥呼吸（氣溶膠）叮咬人蜱蜱3、致病過程：病毒7–14天人體高熱、頭痛、昏睡、麻痹4、免疫性：獲牢固免疫力可有后遺癥(神經(jīng)異常、肌肉麻痹）5、預(yù)防：-防蜱叮咬-接種滅活疫苗（特殊人群）二、出血熱病毒：

我國流行：漢坦病毒、登革病毒

新疆出血熱病毒、

漢坦病毒（hantaviruses）：漢灘、漢城型

所致疾?。簼h坦病毒腎綜合征出血熱（HFRS）漢坦病毒肺綜合征（HPS）

致病性：傳染源：黑線姬鼠、田鼠、家鼠等傳播途徑：V鼠（攜帶）排出V污染環(huán)境

螨人體呼吸/消化道/接觸

致病機(jī)理：

病毒

機(jī)體血管內(nèi)皮細(xì)胞增殖

毛細(xì)血管通透