湖南工程學院《投資價值分析與評估》2021-2022學年第一學期期末試卷

學校________________班級____________姓名____________考場____________準考證號學校________________班級____________姓名____________考場____________準考證號…………密…………封…………線…………內(nèi)…………不…………要…………答…………題…………第1頁，共3頁湖南工程學院

《投資價值分析與評估》2021-2022學年第一學期期末試卷題號一二三總分得分批閱人一、單選題（本大題共20個小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的．）1、相對于資本市場而言，下列各項中，屬于貨幣市場特點的是（）。A.收益高B.期限長C.流動性強D.風險大2、一臺舊設備賬面價值為15000元，當前變現(xiàn)價值為16000元。企業(yè)打算繼續(xù)使用該設備，但由于物價上漲，估計需增加流動資產(chǎn)2500元，增加流動負債1000元。假定所得稅稅率為25%，則繼續(xù)使用該設備初始的現(xiàn)金流出量為（）元。A.16100B.15750C.17250D.179003、企業(yè)因發(fā)放現(xiàn)金股利的需要而進行籌資的動機屬于（）。A.擴張性籌資動機B.支付性籌資動機C.創(chuàng)立性籌資動機D.調(diào)整性籌資動機4、用公式法編制經(jīng)營預算時，正常銷售量為10萬件，單位變動銷售費用為2元/件，固定銷售費用總額為50萬元，則按正常銷售量的90%編制的銷售費用預算總額為（）萬元。A.18B.50C.68D.705、在進行銷售預測時，可采用專家判斷法，以下不屬于該方法的是（）。A.個別專家意見匯集法B.專家小組法C.德爾菲法D.專家獨立預測法6、企業(yè)在確定具體的財務管理體制時，需要關注的核心問題是（）。A.如何確定財務管理目標B.如何配置企業(yè)的資源C.如何確定財務管理體制的集權(quán)和分權(quán)D.如何配置財務管理權(quán)限7、下列各項中，不屬于公司制企業(yè)缺點的是（）。A.導致雙重課稅B.組建公司的成本高C.存在代理問題D.股東須承擔無限連帶責任8、下列不屬于永續(xù)債與普通債券的主要區(qū)別的是（）。A.不設定債券的到期日B.票面利率較低C.大多數(shù)永續(xù)債的附加條款中包括贖回條款以及利率調(diào)整條款D.票面利率較高9、下列關于投資中心業(yè)績評價指標的說法中，錯誤的是（）。A.使用投資收益率和剩余收益指標分別進行決策可能導致結(jié)果沖突B.采用投資收益率指標可能因追求局部利益最大化而損害整體利益C.在不同規(guī)模的投資中心之間進行比較時不適合采用剩余收益指標D.計算剩余收益指標所使用的最低投資收益率一般小于資本成本10、下列選項中，屬于半固定成本的是（）。A.直接材料B.檢驗員的工資費用C.直接人工D.常年租用的倉庫的年租金11、下列屬于技術性變動成本的有（）。A.生產(chǎn)材料的零部件B.加班工資C.銷售傭金D.銷售支出的專利費12、若激勵對象沒有實現(xiàn)約定目標，公司有權(quán)將免費贈與的股票收回，這種股權(quán)激勵是（）。A.股票股權(quán)模式B.業(yè)績股票模式C.股票增值權(quán)模式D.限制性股票模式13、下列哪種信用條件通常會使信貸借款具有短期和長期借款的雙重特點的是（）。A.借款抵押B.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定C.補償性余額D.分期等額還款14、企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額屬于（）。A.彌補性需求B.預防性需求C.投機性需求D.交易性需求15、甲公司投資某一債券，每年年末都能按照6%的名義利率獲取利息收益。假設通貨膨脹率為2%，則該債券的實際利率為（）。A.3%B.3.92%C.4%D.8%16、下列各項中，一般屬于約束性固定成本的是（）。A.按產(chǎn)量法計提的固定資產(chǎn)折舊B.廣告費C.職工培訓費D.車輛交強險17、某公司第二季度的月賒銷額分別為100萬元、120萬元和115萬元，信用條件為n/60，第二季度公司的應收賬款平均余額為270萬元。則該公司在第二季度應收賬款平均逾期（）天。（一個月按30天計算）A.72.58B.60C.0D.12.5818、某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額為（）萬元。A.75B.72C.60D.5019、下列各種風險應對措施中，能夠轉(zhuǎn)移風險的是（）。A.業(yè)務外包B.多元化投資C.放棄虧損項目D.計提資產(chǎn)減值準備20、下列各項中，不屬于財務績效定量評價指標的是（）。A.盈利能力指標B.資產(chǎn)質(zhì)量指標C.經(jīng)營增長指標D.人力資源指標二、判斷題（本大題共10個小題，共20分)1、在實務中，對于期限不等的互斥方案，需要換算成相同的壽命期限再進行比較。（）2、企業(yè)財務管理部門應當利用報表監(jiān)控預算執(zhí)行情況，及時提供預算執(zhí)行進度、執(zhí)行差異信息。（）3、在經(jīng)濟衰退初期，公司一般應當出售多余設備，停止長期采購。（）4、風險收益率的大小取決于風險的大小和投資者對風險的偏好兩個因素。（）5、企業(yè)利用商業(yè)信用籌資比較機動靈活，而且期限較短，不會惡化企業(yè)信用水平。（）6、存貨管理的目標是在保證生產(chǎn)或銷售需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。（）7、在計算應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)指標時，應將計提的壞賬準備數(shù)額從應收賬款中扣除。（）8、某公司月成本考核例會上，各部門經(jīng)理正在討論，認定差異的責任部門，認為直接材料價格差異的責任部門是生產(chǎn)部門。（）9、采取降低部分產(chǎn)品價格而提高互補產(chǎn)品價格的定價策略屬于折讓定價策略。（）10、甲持有一項投資組合，相應的預期收益率分別為30%、40%、10%，則該項投資組合的預期收益率為80%。（）三、解析題（本大題共4個小題，共40分)1、（本題10分）B公司為一家醫(yī)藥制造企業(yè)，為了維持生產(chǎn)經(jīng)營，于2019年12月31日購進一臺機器并立即投入使用，價格為200000元，預計使用5年，殘值率為5%。該機器常年處于強腐蝕狀態(tài)，根據(jù)稅法的規(guī)定，可以縮短折舊年限或者采取加速折舊的方法。企業(yè)所得稅稅率為25%。

要求：

（1）根據(jù)上述條件，分別采用直線法、雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法和折舊年限縮短為3年的方法計算各年的折舊額及折舊所帶來的抵稅收益（計算結(jié)果保留整數(shù)，下同）。

（2）假設每年年末B公司都有足夠多的征稅收入來抵扣各扣除項目，分析雙倍余額遞減法和縮短折舊年限的方法中哪一種對企業(yè)更為有利？（B公司的加權(quán)平均資本成本為10%）2、（本題10分）戊公司是一家啤酒生產(chǎn)企業(yè)，相關資料如下：資料一：由于戊公司產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售存在季節(jié)性，應收賬款余額在各季度的波動幅度很大，其全年應收賬款平均余額的計算公式確定為：應收賬款平均余額=年初余額/8+第一季度末余額/4+第二季度末余額/4+第三季度末余額/4+年末余額/8，公司2016年各季度應收賬款余額如表1所示：

資料二：戊公司2016年末資產(chǎn)負債表有關項目余額及其與銷售收入的關系如表2所示：

注：表中“N”表示該項目不能隨銷售額的變動而變動資料三：2016年度公司銷售收入為21000萬元，銷售成本為8400萬元，存貨周轉(zhuǎn)期為70天，應付賬款周轉(zhuǎn)期為66天，假設一年按360天計算。資料四：公司為了擴大生產(chǎn)能力，擬購置一條啤酒生產(chǎn)線，預計需增加固定資產(chǎn)投資4000萬元，假設現(xiàn)金、應收賬款、存貨、應付賬款項目與銷售收入的比例關系保持不變，增加生產(chǎn)線后預計2017年銷售收入將達到28000萬元，稅后利潤將增加到2400萬元，預計2017年度利潤留存率為45%。資料五：為解決資金缺口，公司打算通過以下兩種方式籌集資金

①按面值發(fā)行4000萬元的債券，期限為5年，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為2%，公司適用的所得稅率為25%。

②向銀行借款解決其余資金缺口，期限為1年，年名義利率為6.3%，銀行要求公司保留10%的補償性余額。要求：

（1）根據(jù)資料一和資料三，計算2016年度下列指標：

①應收賬款平均余額；

②應收賬款周轉(zhuǎn)期；

③經(jīng)營周期；

④現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。

（2）根據(jù)資料二和資料三，計算下列指標：

①2016年度末的權(quán)益乘數(shù)；

②2016年度的銷售毛利率。

（3）根據(jù)資料二、資料三和資料四，計算2017年度下列指標：

①利潤的留存額；

②外部融資需求量。

（4）根據(jù)資料五，計算下列指標：

①發(fā)行債券的資本成本率（不考慮貨幣的時間價值）；

②短期借款的年實際利率。3、（本題10分）甲公司目前有債務資金2000萬元（年利息200萬元），普通股股數(shù)3000萬股。該公司由于有一個較好的新投資項目，需要追加籌資1500萬元，有兩種籌資方案：A方案：增發(fā)普通股300萬股，每股發(fā)行價5元。B方案：向銀行取得長期借款1500萬元，利息率10%。該企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：

（1）計算長期債務和普通股籌資方式的每股收益無差別點，并計算在每股收益無差別點上兩個方案的每股收益；

（2）根據(jù)財務人員測算，追加籌資后銷售額可望達到6000萬元，變動成本率60%,固定成本為1000萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮籌資費用因素。根據(jù)每股收益分析法確定甲公司應該選擇的方案；

（3）其他條件不變，若追加投資后預期銷售額為9000萬元，分析企業(yè)應該選擇哪種方案。4、（本題10分）某公司2021年1月1日發(fā)行10年期普通公司債券，每份面值1000元，票面利率