資管產(chǎn)品增值稅相關(guān)政策解讀及資管業(yè)務(wù)涉稅實(shí)務(wù)問(wèn)題處理

PPT模板下載：/moban/行業(yè)PPT模板：/hangye/節(jié)日PPT模板：/jieri/PPT素材下載：/sucai/PPT背景圖片：/beijing/PPT圖表下載：/tubiao/優(yōu)秀PPT下載：/xiazai/PPT教程：/powerpoint/Word教程：/word/Excel教程：/excel/資料下載：/ziliao/PPT課件下載：/kejian/范文下載：/fanwen/試卷下載：/shiti/教案下載：/jiaoan/PPT論壇：

一、資管增值稅政策背景及影響分析2政策背景36號(hào)文件有明確征稅，但過(guò)度政策不明確，大家一直不交稅的日子中過(guò)度?；孟氩徽鞫惖男抡呋孟胝?40文件：一個(gè)重大的政策變更狼真來(lái)了一行三會(huì)也想利用這個(gè)機(jī)會(huì)加強(qiáng)對(duì)資管業(yè)務(wù)的監(jiān)管擰螺絲一直以來(lái)沒(méi)有征稅帶來(lái)的沒(méi)有納稅概念稅沒(méi)概念56號(hào)文第一條：61、關(guān)于簡(jiǎn)易征收問(wèn)題資管產(chǎn)品管理人運(yùn)營(yíng)資管產(chǎn)品發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，暫適用簡(jiǎn)易計(jì)稅方法，按照3%的征收率繳納增值稅。簡(jiǎn)易計(jì)稅1、通過(guò)征收率直接平衡稅負(fù)，避免進(jìn)項(xiàng)抵扣，操作方便。2、不采用稅款抵扣的方法計(jì)稅，降低了資管產(chǎn)品計(jì)稅對(duì)增值稅專(zhuān)用發(fā)票的需求。72、關(guān)于資管產(chǎn)品定義問(wèn)題資管產(chǎn)品包括銀行理財(cái)產(chǎn)品、資金信托（包括集合資金信托、單一資金信托）、財(cái)產(chǎn)權(quán)信托、公開(kāi)募集證券投資基金、特定客戶(hù)資產(chǎn)管理計(jì)劃、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、定向資產(chǎn)管理計(jì)劃、私募投資基金、債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃、股債結(jié)合型投資計(jì)劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃、組合類(lèi)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品、養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品。財(cái)政部和稅務(wù)總局規(guī)定的其他資管產(chǎn)品管理人及資管產(chǎn)品。3、關(guān)于資管產(chǎn)品管理人的定義資管產(chǎn)品管理人，包括銀行、信托公司、公募基金管理公司及其子公司、證券公司及其子公司、期貨公司及其子公司、私募基金管理人、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、專(zhuān)業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老保險(xiǎn)公司94、延期執(zhí)行時(shí)間2018年1月1日對(duì)資管產(chǎn)品在2018年1月1日前運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，未繳納增值稅的，不再繳納；已繳納增值稅的，已納稅額從資管產(chǎn)品管理人以后月份的增值稅應(yīng)納稅額中抵減。注意該實(shí)施日期是按照資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)時(shí)間，而不是按照產(chǎn)品成立日期，因此在規(guī)定前發(fā)行的產(chǎn)品，若屆時(shí)仍在運(yùn)營(yíng)亦應(yīng)按照規(guī)定繳納增值稅。5、保本的認(rèn)定分析按照140號(hào)文的具體表述：《銷(xiāo)售服務(wù)、無(wú)形資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)注釋》（財(cái)稅〔2016〕36號(hào)）第一條第（五）項(xiàng)第1點(diǎn)所稱(chēng)“保本收益、報(bào)酬、資金占用費(fèi)、補(bǔ)償金”，是指合同中明確承諾到期本金可全部收回的投資收益。金融行業(yè)一般說(shuō)保本主要是看風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別，如果是銀行或保險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保，或者通過(guò)非常好的結(jié)構(gòu)安排確保部分投資人（比如優(yōu)先級(jí)）本金不受損失，則就認(rèn)為比較靠譜，屬于“保本”，但如果只是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)債券，雖然發(fā)行人明確承諾到期償還本息，可能認(rèn)為這個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而不是保本。（1）財(cái)稅140號(hào)文對(duì)保本的定義銀行理財(cái)?shù)谋１玖x務(wù)人是商業(yè)銀行本身，而保本基金的保本義務(wù)根據(jù)最新的《關(guān)于避險(xiǎn)策略基金的指導(dǎo)意見(jiàn)》可以通過(guò)簽訂風(fēng)險(xiǎn)買(mǎi)斷合同的方式轉(zhuǎn)移給第三方。（2）保本義務(wù)主體的范圍5、保本的認(rèn)定6、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債權(quán)計(jì)劃保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資債權(quán)計(jì)劃比照同業(yè)執(zhí)行的政策訴求未被財(cái)稅部門(mén)采納。債權(quán)計(jì)劃“保本”的判定按照140號(hào)文的明確表述1、合并計(jì)稅2、分產(chǎn)品計(jì)稅管理人可選擇分別或匯總核算資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額和增值稅應(yīng)納稅額。7、資管產(chǎn)品合并計(jì)稅8、資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)管理人資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)其他業(yè)務(wù)管理人接受投資者委托或信托對(duì)受托資產(chǎn)提供的管理服務(wù)以及管理人發(fā)生的除本通知第一條規(guī)定的其他增值稅應(yīng)稅行為（以下稱(chēng)其他業(yè)務(wù)），按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅。管理人應(yīng)分別核算資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售額和增值稅應(yīng)納稅額。未分別核算的，資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)不得適用簡(jiǎn)易計(jì)稅規(guī)定。管理人應(yīng)按照規(guī)定的納稅期限，匯總申報(bào)繳納資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)增值稅。簡(jiǎn)易計(jì)稅9、系統(tǒng)改造的緊迫性訴求財(cái)稅部門(mén)答復(fù)，140號(hào)文發(fā)布后相關(guān)機(jī)構(gòu)就應(yīng)該開(kāi)始系統(tǒng)開(kāi)發(fā)，系統(tǒng)開(kāi)發(fā)的緊迫性訴求不予考慮。140號(hào)文對(duì)資管行業(yè)的影響3421市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)營(yíng)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)績(jī)壓力業(yè)績(jī)壓力若資產(chǎn)管理產(chǎn)品增值稅稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁難度較大（需要自行承擔(dān)），導(dǎo)致現(xiàn)有的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入下降，利潤(rùn)下滑約X%。若資產(chǎn)管理產(chǎn)品增值稅核算不規(guī)范，不能正確扣稅，造成證券公司實(shí)際承擔(dān)增值稅稅款，導(dǎo)致利潤(rùn)下滑，下滑約X%?？赡軐?dǎo)致資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)利潤(rùn)下滑，下滑比例范圍約X1%—X2%（X，需要根據(jù)產(chǎn)品具體類(lèi)型進(jìn)行測(cè)算），對(duì)IPO帶來(lái)負(fù)面影響。經(jīng)營(yíng)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)部分通道業(yè)務(wù)，可能涉及多層嵌套結(jié)構(gòu)、資金流向監(jiān)管機(jī)構(gòu)禁止或限制的行業(yè)或者地區(qū)的產(chǎn)品，在增值稅穿透核算體系下，將無(wú)法遁形。產(chǎn)品核算不清，無(wú)法出具投資人清算報(bào)告，導(dǎo)致清算不公平狀況，引發(fā)“投資者利益”問(wèn)題（投資者保護(hù)，歷來(lái)是監(jiān)管敏感問(wèn)題）。因產(chǎn)品涉稅問(wèn)題從而導(dǎo)致稅務(wù)部門(mén)處罰。

2016Lenovo.Allrightsreserved.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“資金流向、投資者保護(hù)、稅務(wù)等”不合規(guī)情況，導(dǎo)致“證監(jiān)會(huì)、協(xié)會(huì)、稅務(wù)等”部門(mén)關(guān)注甚至處罰，從而直接影響證券公司分類(lèi)評(píng)級(jí)結(jié)果，進(jìn)而影響公司品牌聲譽(yù)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力1產(chǎn)品設(shè)計(jì)2發(fā)行3管理

中后臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制直接影響前臺(tái)業(yè)務(wù)，導(dǎo)致“產(chǎn)品設(shè)計(jì)+發(fā)行+管理”工作無(wú)法緊跟市場(chǎng)節(jié)奏，造成公司的資產(chǎn)管理產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)同類(lèi)型產(chǎn)品中的吸引力不強(qiáng)、競(jìng)爭(zhēng)力不夠。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制控制范圍

原來(lái)：只關(guān)注法律、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制以后：增加稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制,控制范圍擴(kuò)大了控制重點(diǎn)資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)中的年度稅務(wù)清結(jié)、匯算重點(diǎn)資管產(chǎn)品的監(jiān)管不同稅目資管產(chǎn)品的管理監(jiān)控資管產(chǎn)品的清算、審核和報(bào)告

控制內(nèi)容

業(yè)務(wù)過(guò)程合同審核系統(tǒng)改造會(huì)計(jì)核算增值稅核算發(fā)票管理納稅申報(bào)重視資管產(chǎn)品設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估重視資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)重視稅收成本估值重視資管業(yè)務(wù)合同的合規(guī)性重視收益分配稅務(wù)處理和會(huì)計(jì)處理重視投資策略稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)重視資金劃轉(zhuǎn)稅務(wù)合規(guī)性重視創(chuàng)新型金融產(chǎn)品稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估重視資管產(chǎn)品清算環(huán)節(jié)稅務(wù)合規(guī)性應(yīng)對(duì)途經(jīng)：資管產(chǎn)品綜合稅務(wù)咨詢(xún)服務(wù)PPT模板下載：/moban/行業(yè)PPT模板：/hangye/節(jié)日PPT模板：/jieri/PPT素材下載：/sucai/PPT背景圖片：/beijing/PPT圖表下載：/tubiao/優(yōu)秀PPT下載：/xiazai/PPT教程：/powerpoint/Word教程：/word/Excel教程：/excel/資料下載：/ziliao/PPT課件下載：/kejian/范文下載：/fanwen/試卷下載：/shiti/教案下載：/jiaoan/PPT論壇：

二、證券行業(yè)營(yíng)改增相關(guān)政策解析政策背景140號(hào)文件132《關(guān)于明確金融、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、教育輔助服務(wù)等增值稅政策的通知》財(cái)稅【2016】140號(hào)《關(guān)于資管產(chǎn)品增值稅政策有關(guān)問(wèn)題的補(bǔ)充通知》財(cái)稅〔2017〕2號(hào)政策解讀關(guān)于財(cái)稅[2016]140號(hào)文件部分條款的政策解讀4《政部稅務(wù)總局關(guān)于資管產(chǎn)品增值稅有關(guān)問(wèn)題的通知》財(cái)稅〔2017〕56號(hào)1、各種金融商品利息收入增值稅問(wèn)題貸款服務(wù)基金理財(cái)產(chǎn)品信托計(jì)劃資管計(jì)劃貸款服務(wù)金融商品轉(zhuǎn)讓4、70號(hào)文對(duì)金融業(yè)優(yōu)惠項(xiàng)目的補(bǔ)充一、金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展下列業(yè)務(wù)取得的利息收入，屬于金融同業(yè)往來(lái)利息收入：（一）同業(yè)存款。同業(yè)存款，是指金融機(jī)構(gòu)之間開(kāi)展的同業(yè)資金存入與存出業(yè)務(wù)，其中資金存入方僅為具有吸收存款資格的金融機(jī)構(gòu)。（二）同業(yè)借款。同業(yè)借款，是指法律法規(guī)賦予此項(xiàng)業(yè)務(wù)范圍的金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展的同業(yè)資金借出和借入業(yè)務(wù)。此條款所稱(chēng)“法律法規(guī)賦予此項(xiàng)業(yè)務(wù)范圍的金融機(jī)構(gòu)”主要是指農(nóng)村信用社之間以及在金融機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)執(zhí)照列示的業(yè)務(wù)范圍中有反映為“向金融機(jī)構(gòu)借款”業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。（三）同業(yè)代付。同業(yè)代付，是指商業(yè)銀行（受托方）接受金融機(jī)構(gòu)（委托方）的委托向企業(yè)客戶(hù)付款，委托方在約定還款日償還代付款項(xiàng)本息的資金融通行為。（四）買(mǎi)斷式買(mǎi)入返售金融商品。買(mǎi)斷式買(mǎi)入返售金融商品，是指金融商品持有人（正回購(gòu)方）將債券等金融商品賣(mài)給債券購(gòu)買(mǎi)方（逆回購(gòu)方）的同時(shí)，交易雙方約定在未來(lái)某一日期，正回購(gòu)方再以約定價(jià)格從逆回購(gòu)方買(mǎi)回相等數(shù)量同種債券等金融商品的交易行為。（五）持有金融債券。金融債券，是指依法在中華人民共和國(guó)境內(nèi)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)法人在全國(guó)銀行間和交易所債券市場(chǎng)發(fā)行的、按約定還本付息的有價(jià)證券。（六）同業(yè)存單。同業(yè)存單，是指銀行業(yè)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)法人在全國(guó)銀行間市場(chǎng)上發(fā)行的記賬式定期存款憑證。5、存款利息、同業(yè)往來(lái)利息優(yōu)惠政策的適用財(cái)稅[2016]36號(hào)附件2（二）不征收增值稅項(xiàng)目。……2.存款利息?！?、證券公司存放登記公司資金利息收入是否屬不征稅范圍？2、證券公司存放銀行客戶(hù)資金利息收入是否屬不征稅范圍？財(cái)稅[2016]36號(hào)附件3一、下列項(xiàng)目免征增值稅……（二十三）金融同業(yè)往來(lái)利息收入財(cái)稅[2016]46號(hào)一、金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展下列業(yè)務(wù)取得的利息收入金融同業(yè)往來(lái)利息收入：（一）質(zhì)押式買(mǎi)入返售金融商品。（二）持有政策性金融債券。財(cái)稅[2016]70號(hào)以下屬于金融同業(yè)往來(lái)利息收入：（一）同業(yè)存款。（二）同業(yè)借款。（三）同業(yè)代付。（四）買(mǎi)斷式買(mǎi)入返售金融商品。（五）持有金融債券。（六）同業(yè)存單。1、“同業(yè)存款”利息收入是否全部適用免稅條件？2、“不征收增值稅”項(xiàng)目與“免征增值稅項(xiàng)目”有何區(qū)別？1、質(zhì)押式買(mǎi)入返售金融商品業(yè)務(wù)如何處理?免稅的條件如何適用？1、70號(hào)文出臺(tái)后免稅范圍有何變化？7、140號(hào)文對(duì)金融業(yè)的影響（二）資管產(chǎn)品持有至到期不屬于金融商品轉(zhuǎn)讓?zhuān)焕U納增值稅。（三）享受增值稅逾期利息收入政策的納稅人范圍擴(kuò)大，自結(jié)息日起90后發(fā)生的應(yīng)收未收利息暫不繳納增值稅，待收到利息時(shí)按規(guī)定繳納。（四）明確資管產(chǎn)品管理人為資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過(guò)程中增值稅的納稅人。（五）明確新規(guī)從2016年5月1日起執(zhí)行，1-4月負(fù)差可抵扣。（一）補(bǔ)充明確“保本收益”的范疇，明確保本需繳增值稅，非保本不繳納增值稅。投資公司有限合伙企業(yè)GPLP資管計(jì)劃劣后級(jí)優(yōu)先級(jí)（2）合伙企業(yè)LP份額合伙企業(yè)的LP份額優(yōu)先級(jí)，不論合同如何約定，這里的固定分紅比例和本金保障都是通過(guò)結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)，類(lèi)似ABS優(yōu)先級(jí)，不屬于保本利息收入；有限合伙企業(yè)分紅收益應(yīng)該屬于所得稅范疇，不是這里增值稅范疇。因此投資人不需要為分紅收益交增值稅。12、優(yōu)先級(jí)、優(yōu)先分配權(quán)是否算保本征收增值稅合伙企業(yè)LP份額轉(zhuǎn)讓是否屬于金融商品轉(zhuǎn)讓?zhuān)窟€是按照股權(quán)轉(zhuǎn)讓處理？從財(cái)稅36號(hào)文定義的“金融商品轉(zhuǎn)讓”：基金、信托、理財(cái)產(chǎn)品等各類(lèi)資產(chǎn)管理產(chǎn)品和各種金融衍生品的轉(zhuǎn)讓?zhuān)灰话阏J(rèn)為在協(xié)會(huì)備案的有限合伙制基金份額轉(zhuǎn)讓屬于金融商品轉(zhuǎn)移。12、優(yōu)先級(jí)、優(yōu)先分配權(quán)是否算保本征收增值稅背景說(shuō)明中國(guó)人壽與國(guó)開(kāi)東方城鎮(zhèn)發(fā)展投資有限公司、國(guó)開(kāi)東方（北京）企業(yè)管理有限公司共同出資（均為貨幣出資）設(shè)立北京國(guó)開(kāi)國(guó)壽城鎮(zhèn)發(fā)展投資企業(yè)。根據(jù)投資合伙協(xié)議（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“協(xié)議”）約定，在每個(gè)利潤(rùn)分配年度內(nèi)按照實(shí)繳出資額，在預(yù)期年度投資收益率稅前8%的范圍內(nèi)，中國(guó)人壽就合伙企業(yè)的分配收益享有優(yōu)先分配權(quán)；每個(gè)利潤(rùn)分配年度從合伙企業(yè)獲得的投資收益低于按其實(shí)繳出資額與預(yù)期年度投資收益率稅前8%計(jì)算金額的，中國(guó)人壽有權(quán)選擇退出；在最后一個(gè)利潤(rùn)分配年度，中國(guó)人壽在實(shí)際出資額加上預(yù)期年度投資收益率稅前8%計(jì)算金額之和范圍內(nèi)，就合伙企業(yè)的收益和清算剩余財(cái)產(chǎn)享有優(yōu)先分配權(quán)。12、優(yōu)先級(jí)、優(yōu)先分配權(quán)是否算保本征收增值稅12、優(yōu)先級(jí)、優(yōu)先分配權(quán)是否算保本征收增值稅財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于合伙企業(yè)合伙人所得稅問(wèn)題的通知》（財(cái)稅〔2008〕159號(hào)）規(guī)定，合伙企業(yè)合伙人是自然人的，繳納個(gè)人所得稅；合伙人是法人和其他組織的，繳納企業(yè)所得稅。中國(guó)人壽作為法人合伙人，從合伙企業(yè)分回的稅前收益應(yīng)計(jì)入所得繳納企業(yè)所得稅?！秶?guó)家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)〈營(yíng)業(yè)稅稅目注釋〉（試行稿）的通知》(國(guó)稅發(fā)〔1993〕149號(hào))以及《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)〈金融保險(xiǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)稅申報(bào)管理辦法〉的通知》（國(guó)稅發(fā)〔2002〕9號(hào)）規(guī)定，以貨幣資金投資但收取固定利潤(rùn)或保底利潤(rùn)的行為屬于貸款業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)繳納營(yíng)業(yè)稅。中國(guó)人壽按協(xié)議從合伙企業(yè)取得的收益，應(yīng)按照“金融保險(xiǎn)業(yè)”稅目照章繳納營(yíng)業(yè)稅。12、優(yōu)先級(jí)、優(yōu)先分配權(quán)是否算保本征收增值稅二、關(guān)于合伙企業(yè)借款利息的稅務(wù)處理根據(jù)協(xié)議，合伙企業(yè)以股東借款方式，投資于國(guó)都項(xiàng)目公司，借款利率為8%，利息按年收取?！吨腥A人民共和國(guó)營(yíng)業(yè)稅暫行條例》第一條規(guī)定，在中華人民共和國(guó)境內(nèi)提供本條例規(guī)定的勞務(wù)、轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)或者銷(xiāo)售不動(dòng)產(chǎn)的單位和個(gè)人，為營(yíng)業(yè)稅的納稅人，應(yīng)當(dāng)依照本條例繳納營(yíng)業(yè)稅?！吨腥A人民共和國(guó)營(yíng)業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》第二條明確，條例第一條所稱(chēng)條例規(guī)定的勞務(wù)是指屬于交通運(yùn)輸業(yè)、建筑業(yè)、金融保險(xiǎn)業(yè)、郵電通信業(yè)、文化體育業(yè)、娛樂(lè)業(yè)、服務(wù)業(yè)稅目征收范圍的勞務(wù)?！秶?guó)家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)〈營(yíng)業(yè)稅問(wèn)題解答（之一）〉的通知》（國(guó)稅函發(fā)〔1995〕156號(hào)）規(guī)定，不論金融機(jī)構(gòu)還是其他單位，只要是發(fā)生將資金貸與他人使用的行為，均應(yīng)視為發(fā)生貸款行為，按“金融保險(xiǎn)業(yè)”稅目征收營(yíng)業(yè)稅。綜上，合伙企業(yè)向國(guó)都項(xiàng)目公司提供借款取得的利息，應(yīng)按照“金融保險(xiǎn)業(yè)”稅目照章繳納營(yíng)業(yè)稅。17、保本型理財(cái)產(chǎn)品不同類(lèi)型投資者的增值稅問(wèn)題其他資管計(jì)劃個(gè)人個(gè)人獨(dú)資企業(yè)有限公司合伙企業(yè)稅目：貸款服務(wù)稅率或征收率：6%/3%納稅主體：自身/管理人基本規(guī)定18、持有至到期的概念明確持有至產(chǎn)品到期到期前轉(zhuǎn)讓持有至合同約定日期隨時(shí)申購(gòu)贖回持有至產(chǎn)品到期投資人認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)資管產(chǎn)品，一直持有至產(chǎn)品到期，取得產(chǎn)品兌付收益后，資管產(chǎn)品即清算退出。到期前轉(zhuǎn)讓資管產(chǎn)品份額持有人在到期前轉(zhuǎn)讓份額，受讓方繼續(xù)持有份額。持有至合同約定日期投資人認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)資管產(chǎn)品，投資協(xié)議明確約定投資人的持有期限，到期后贖回全部份額，資管產(chǎn)品繼續(xù)運(yùn)作。隨時(shí)申購(gòu)贖回投資人投資可隨時(shí)申購(gòu)贖回的資管產(chǎn)品，如開(kāi)放式基金等，資管產(chǎn)品無(wú)固定期限。PPT模板下載：/moban/行業(yè)PPT模板：/hangye/節(jié)日PPT模板：/jieri/PPT素材下載：/sucai/PPT背景圖片：/beijing/PPT圖表下載：/tubiao/優(yōu)秀PPT下載：/xiazai/PPT教程：/powerpoint/Word教程：/word/Excel教程：/excel/資料下載：/ziliao/PPT課件下載：/kejian/范文下載：/fanwen/試卷下載：/shiti/教案下載：/jiaoan/PPT論壇：

三、資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)模式的增值稅分析同業(yè)存款類(lèi)定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)資金委托銀行（A銀行）管理人（長(zhǎng)城證券）B銀行委托成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃同業(yè)存款銀證理財(cái)類(lèi)定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)銀行委托資金（A銀行）管理人（長(zhǎng)城證券）委托成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃B銀行投資于銀行發(fā)行的非銀同業(yè)理財(cái)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品定義保本型保本浮動(dòng)收益型保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶(hù)承諾支付本金，本金以外的投資風(fēng)險(xiǎn)由客戶(hù)承擔(dān)，并根據(jù)實(shí)際投資收益情況確定客戶(hù)實(shí)際收益的理財(cái)產(chǎn)品。保本收益型保證收益型理財(cái)產(chǎn)品是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶(hù)承諾支付固定收益，并承擔(dān)由此產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn)，或者銀行按照約定條件向客戶(hù)承諾支付最低收益并承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，其他投資收益由銀行和客戶(hù)按照合同約定分配，并共同承擔(dān)相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。非保本型非保本型理財(cái)產(chǎn)品是指商業(yè)銀行按照約定條件和實(shí)際投資收益情況向客戶(hù)支付收益，不保證本金支付和收益水平的理財(cái)產(chǎn)品。1-2商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品分類(lèi)《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》1-3增值稅稅收分析分析根據(jù)140號(hào)文的規(guī)定，非商業(yè)銀行資管產(chǎn)品投資于商業(yè)銀行保本型理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，該非商業(yè)銀行資管產(chǎn)品所獲得的收益屬于36號(hào)文及140號(hào)文規(guī)定的“保本收益”范疇。因而，該非商業(yè)銀行資管產(chǎn)品的管理人應(yīng)就該資管產(chǎn)品所取得的收益繳納增值稅。（二）FOF/MOM模式增值稅問(wèn)題FOF/MOM模式（三）債權(quán)投資類(lèi)資管產(chǎn)品委托貸款信托貸款名股實(shí)債應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓+回購(gòu)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓+回購(gòu)金融產(chǎn)品份額轉(zhuǎn)讓+回購(gòu)委托貸款11-1交易模型管理人資管產(chǎn)品商業(yè)銀行投資者認(rèn)購(gòu)委托管理項(xiàng)目公司委托貸款管理費(fèi)收益分配劃付本息還本付息信息流資金流1-2增值稅稅收分析項(xiàng)目是否屬于應(yīng)稅行為理由資管產(chǎn)品向項(xiàng)目公司收取的利息是資管產(chǎn)品委托商業(yè)銀行向項(xiàng)目公司發(fā)放委托貸款的行為屬于36號(hào)文附件一規(guī)定的“貸款服務(wù)”以及140號(hào)文規(guī)定的“資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為”。因而，根據(jù)36號(hào)文附件二“貸款服務(wù)，以提供貸款服務(wù)取得的全部利息及利息性質(zhì)的收入為銷(xiāo)售額”的規(guī)定，資管產(chǎn)品管理人應(yīng)向項(xiàng)目公司收取的貸款利息繳納增值稅。商業(yè)銀行收取的委貸手續(xù)費(fèi)是商業(yè)銀行根據(jù)資管產(chǎn)品的委托向項(xiàng)目公司提供貸款并收取委托貸款手續(xù)費(fèi)。該等委貸手續(xù)費(fèi)應(yīng)屬于36號(hào)文附件一中的“直接收費(fèi)的金融服務(wù)”。根據(jù)36號(hào)文附件二“直接收費(fèi)金融服務(wù)，以提供直接收費(fèi)金融服務(wù)收取的手續(xù)費(fèi)、傭金、酬金、管理費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、開(kāi)戶(hù)費(fèi)、過(guò)戶(hù)費(fèi)、結(jié)算費(fèi)、轉(zhuǎn)托管費(fèi)等各類(lèi)費(fèi)用為銷(xiāo)售額?！钡囊?guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)就其收取的委貸手續(xù)費(fèi)繳納增值稅。管理人收取的管理費(fèi)是管理人管理運(yùn)營(yíng)資管產(chǎn)品而收取的管理費(fèi)同樣屬于36號(hào)文附件一規(guī)定的“金融服務(wù)”下的“直接收費(fèi)金融服務(wù)”。管理人應(yīng)就其收取的管理費(fèi)繳納增值稅。管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬是雖然管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬往往與資管產(chǎn)品的最終收益掛鉤，但是，浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬本質(zhì)仍為管理人因提供資產(chǎn)管理等金融服務(wù)而直接收取的費(fèi)用而非管理人的投資收益。因而，我們認(rèn)為管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬仍應(yīng)屬于“直接金融服務(wù)”。管理人應(yīng)就其收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬繳納增值稅。信托貸款22-1交易模型信托公司信托計(jì)劃委托人/受益人認(rèn)購(gòu)管理項(xiàng)目公司信托貸款信托報(bào)酬信托收益還本付息信息流資金流銀證信（SOT）定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)由資金委托銀行）以同業(yè)資金/自有資金/理財(cái)資金委托長(zhǎng)城證券成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃；XX證券定向資產(chǎn)管理計(jì)劃作為單一委托人委托信托公司設(shè)立單一資金信托計(jì)劃；信托公司用受托資金向銀行指定客戶(hù)發(fā)放信托貸款，或者受讓銀行存量信貸資產(chǎn)。業(yè)務(wù)流程融資人2-3增值稅稅收分析項(xiàng)目是否屬于應(yīng)稅行為理由信托計(jì)劃向項(xiàng)目公司收取的利息是信托計(jì)劃向項(xiàng)目公司直接發(fā)放貸款的行為屬于36號(hào)文附件一規(guī)定的“貸款服務(wù)”以及140號(hào)文規(guī)定的“資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為”。因而，根據(jù)36號(hào)文附件二“貸款服務(wù)，以提供貸款服務(wù)取得的全部利息及利息性質(zhì)的收入為銷(xiāo)售額”的規(guī)定，信托公司應(yīng)向項(xiàng)目公司收取的貸款利息繳納增值稅。信托公司收取的信托報(bào)酬是信托公司管理運(yùn)營(yíng)信托計(jì)劃而收取的信托報(bào)酬屬于36號(hào)文附件一規(guī)定的“金融服務(wù)”下的“直接收費(fèi)金融服務(wù)”。信托公司應(yīng)就其收取的信托報(bào)酬繳納增值稅。名股實(shí)債33-1交易模型管理人資管產(chǎn)品投資者①認(rèn)購(gòu)管理項(xiàng)目公司股東②受讓股權(quán)⑥管理費(fèi)⑤收益分配③④回購(gòu)股權(quán)項(xiàng)目公司100%股權(quán)信息流資金流交易基礎(chǔ)管理人設(shè)立資管產(chǎn)品，投資者認(rèn)購(gòu)資管產(chǎn)品份額123456資管產(chǎn)品向項(xiàng)目公司增資或受讓項(xiàng)目公司股東所持有的項(xiàng)目公司股權(quán)，成為項(xiàng)目公司股東項(xiàng)目公司股東與資管產(chǎn)品簽署股權(quán)回購(gòu)協(xié)議。該協(xié)議約定項(xiàng)目公司股東到期以一定溢價(jià)回購(gòu)資管產(chǎn)品所持有的項(xiàng)目公司股權(quán)（該溢價(jià)并非源于股權(quán)增值，而是雙方商定的融資成本）項(xiàng)目公司股東到期按約溢價(jià)回購(gòu)資管產(chǎn)品所持有的項(xiàng)目公司股權(quán)資管產(chǎn)品以所獲得的回購(gòu)價(jià)款向投資者分配收益管理人因管理資管產(chǎn)品獲得管理費(fèi)及浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬（若有）3-2模型解析3-3增值稅稅收分析項(xiàng)目是否屬于應(yīng)稅行為理由資管產(chǎn)品向項(xiàng)目公司股東收取的股權(quán)回購(gòu)價(jià)款之溢價(jià)是在“名股實(shí)債”模式中，資管產(chǎn)品名義上通過(guò)受讓股權(quán)/增資成為項(xiàng)目公司股東。但是，項(xiàng)目公司股東到期溢價(jià)回購(gòu)股權(quán)導(dǎo)致資管產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上是向項(xiàng)目公司提供貸款。因而，在本模式中，資管產(chǎn)品的股權(quán)投資行為應(yīng)屬于36號(hào)文附件一規(guī)定的“貸款服務(wù)”以及140號(hào)文第四條規(guī)定的“資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為”。資管產(chǎn)品管理人應(yīng)就項(xiàng)目公司股東向資管產(chǎn)品支付的股權(quán)回購(gòu)價(jià)款中的溢價(jià)部分繳納增值稅。管理人收取的管理費(fèi)是管理人管理運(yùn)營(yíng)資管產(chǎn)品而收取的管理費(fèi)屬于36號(hào)文附件一“金融服務(wù)”下的“直接收費(fèi)金融服務(wù)”。根據(jù)36號(hào)文附件二“直接收費(fèi)金融服務(wù)，以提供直接收費(fèi)金融服務(wù)收取的手續(xù)費(fèi)、傭金、酬金、管理費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、開(kāi)戶(hù)費(fèi)、過(guò)戶(hù)費(fèi)、結(jié)算費(fèi)、轉(zhuǎn)托管費(fèi)等各類(lèi)費(fèi)用為銷(xiāo)售額。”的規(guī)定，管理人應(yīng)就其收取的管理費(fèi)繳納增值稅。管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬是雖然管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬與資管產(chǎn)品的最終收益掛鉤，但是浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬本質(zhì)仍為管理人因提供資產(chǎn)管理等金融服務(wù)而直接收取的費(fèi)用，而非管理人的投資收益。因而，管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬仍應(yīng)屬于36號(hào)文附件一“金融服務(wù)”下的“直接收費(fèi)金融服務(wù)”。管理人應(yīng)就其收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬繳納增值稅。應(yīng)收賬款（票據(jù)）轉(zhuǎn)讓+回購(gòu)44-1交易模型管理人資管產(chǎn)品投資者①認(rèn)購(gòu)管理項(xiàng)目公司②受讓?xiě)?yīng)收賬款⑥管理費(fèi)⑤收益分配③④回購(gòu)應(yīng)收賬款信息流資金流債務(wù)人應(yīng)收賬款交易基礎(chǔ)管理人設(shè)立資管產(chǎn)品，投資者認(rèn)購(gòu)資管產(chǎn)品份額123456資管產(chǎn)品向項(xiàng)目公司受讓項(xiàng)目公司所持有的應(yīng)收賬款，并支付應(yīng)收賬款受讓價(jià)款資管產(chǎn)品向項(xiàng)目公司受讓?xiě)?yīng)收賬款的同時(shí)，項(xiàng)目公司或項(xiàng)目公司指定的其他第三方與資管產(chǎn)品簽署應(yīng)收賬款回購(gòu)協(xié)議，約定項(xiàng)目公司/第三方到期以一定溢價(jià)回購(gòu)資管產(chǎn)品所持有的應(yīng)收賬款（該溢價(jià)源于雙方商定的融資成本）項(xiàng)目公司或項(xiàng)目公司指定的其他第三方到期按約溢價(jià)回購(gòu)資管產(chǎn)品所持有的應(yīng)收賬款資管產(chǎn)品以所獲得的回購(gòu)價(jià)款向投資者分配收益管理人因管理資管產(chǎn)品獲得管理費(fèi)及浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬（若有）4-2模型解析4-3增值稅稅收分析項(xiàng)目是否屬于應(yīng)稅行為理由資管產(chǎn)品向項(xiàng)目公司/第三方收取的應(yīng)收賬款回購(gòu)價(jià)款之溢價(jià)是在“應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓+回購(gòu)”模式中，資管產(chǎn)品名義上受讓項(xiàng)目公司所持有的應(yīng)收賬款。但是，項(xiàng)目公司/第三方到期回購(gòu)應(yīng)收賬款以及以融資成本確定回購(gòu)溢價(jià)，資管產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上為以受讓?xiě)?yīng)收賬款的形式向項(xiàng)目公司提供貨款。因而，在本模式中，資管產(chǎn)品的投資行為應(yīng)屬于36號(hào)文附件一規(guī)定的“貸款服務(wù)”以及140號(hào)文第四條規(guī)定的“資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為”。資管產(chǎn)品管理人應(yīng)就項(xiàng)目公司/第三方向資管產(chǎn)品支付的應(yīng)收賬款中的溢價(jià)部分繳納增值稅。管理人收取的管理費(fèi)是管理人管理運(yùn)營(yíng)資管產(chǎn)品而收取的管理費(fèi)屬于36號(hào)文附件一“金融服務(wù)”下的“直接收費(fèi)金融服務(wù)”。根據(jù)36號(hào)文附件二“直接收費(fèi)金融服務(wù)，以提供直接收費(fèi)金融服務(wù)收取的手續(xù)費(fèi)、傭金、酬金、管理費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、開(kāi)戶(hù)費(fèi)、過(guò)戶(hù)費(fèi)、結(jié)算費(fèi)、轉(zhuǎn)托管費(fèi)等各類(lèi)費(fèi)用為銷(xiāo)售額?！钡囊?guī)定，管理人應(yīng)就其收取的管理費(fèi)繳納增值稅。管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬是雖然管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬與資管產(chǎn)品的最終收益掛鉤，但是，浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬本質(zhì)仍為管理人因提供資產(chǎn)管理等金融服務(wù)而直接收取的費(fèi)用，而非管理人的投資收益。因而，管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬仍應(yīng)屬于36號(hào)文附件一“金融服務(wù)”下的“直接收費(fèi)金融服務(wù)”。管理人應(yīng)就其收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬繳納增值稅。銀行信用證劃款定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)資金委托銀行（A銀行）管理人（長(zhǎng)城證券）信用證項(xiàng)下應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓行（B銀行）開(kāi)證行（C銀行）設(shè)立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃投資于信用證項(xiàng)下應(yīng)收賬款收益權(quán)并委托B銀行擔(dān)任托收行信用證到期時(shí)由開(kāi)證行見(jiàn)證付款信用證受益企業(yè)委托代理協(xié)議開(kāi)立信用證C銀行出具承諾函，承諾保本保收益2、票據(jù)類(lèi)定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)托管人轉(zhuǎn)讓人（出票人）管理人（長(zhǎng)城證券）委托人（出資人）票據(jù)資金成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)票據(jù)（收益權(quán)）票據(jù)（收益權(quán)）轉(zhuǎn)讓到定向資產(chǎn)管理計(jì)劃票據(jù)收益轉(zhuǎn)給過(guò)橋行票據(jù)到期由票據(jù)服務(wù)行托收后回托管戶(hù)清算非標(biāo)投資類(lèi)業(yè)務(wù)小貸、保理、應(yīng)收賬款資產(chǎn)及貸款類(lèi)份額A（優(yōu)先級(jí)）基金專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃小貸、保理、應(yīng)收賬款資產(chǎn)收益權(quán)管理人XX銀行（托管行）管理托管XX(管理人）管理托管份額B（劣后級(jí)）前海淘金特定投資者（XX萬(wàn)）擔(dān)保某公司投資人（XX萬(wàn)）收益權(quán)轉(zhuǎn)讓+回購(gòu)55-1交易模型管理人資管產(chǎn)品投資者①認(rèn)購(gòu)管理項(xiàng)目公司②受讓收益權(quán)⑥管理費(fèi)⑤收益分配③④回購(gòu)收益權(quán)信息流資金流5-2模型解析管理人設(shè)立資管產(chǎn)品，投資者認(rèn)購(gòu)資管產(chǎn)品份額123456資管產(chǎn)品向項(xiàng)目公司受讓項(xiàng)目公司所持有的特定資產(chǎn)收益權(quán)，并支付收益權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款資管產(chǎn)品向項(xiàng)目公司受讓特定資產(chǎn)收益權(quán)的同時(shí)，項(xiàng)目公司或項(xiàng)目公司指定的其他第三方與資管產(chǎn)品簽署特定資產(chǎn)收益權(quán)回購(gòu)協(xié)議，約定項(xiàng)目公司/第三方到期以一定溢價(jià)回購(gòu)資管產(chǎn)品所持有的特定資產(chǎn)收益權(quán)（該溢價(jià)源于雙方商定的融資成本）項(xiàng)目公司或項(xiàng)目公司指定的其他第三方到期按約溢價(jià)回購(gòu)資管產(chǎn)品所持有的特定資產(chǎn)收益權(quán)資管產(chǎn)品以所獲得的回購(gòu)價(jià)款向投資者分配收益管理人因管理資管產(chǎn)品獲得管理費(fèi)及浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬（若有）7、股票質(zhì)押回購(gòu)類(lèi)定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)銀行——證券公司定向資產(chǎn)管理計(jì)劃——股權(quán)質(zhì)押融資客戶(hù)銀行銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品募集資金定向資產(chǎn)管理計(jì)劃成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃長(zhǎng)城證券管理融資人提供資金辦理股票質(zhì)押8、存單收益權(quán)回購(gòu)類(lèi)定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)A銀行（自有、同業(yè)資金）委托成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃管理人（長(zhǎng)城證券）A銀行開(kāi)給融資人企業(yè)的定期存單可選B銀行作為過(guò)橋購(gòu)買(mǎi)融資人存單收益權(quán)存單質(zhì)押在A銀行5-3增值稅稅收分析項(xiàng)目是否屬于應(yīng)稅行為理由資管產(chǎn)品向項(xiàng)目公司/第三方收取的收益權(quán)回購(gòu)價(jià)款之溢價(jià)是在“收益權(quán)轉(zhuǎn)讓+回購(gòu)”模式中，資管產(chǎn)品名義上受讓項(xiàng)目公司所持有的特定資產(chǎn)收益權(quán)。但是，通過(guò)安排項(xiàng)目公司/第三方到期回購(gòu)收益權(quán)以及以融資成本確定回購(gòu)溢價(jià)，資管產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上為以受讓收益權(quán)的形式向項(xiàng)目公司提供貨款。因而，在本模式中，資管產(chǎn)品的投資行為應(yīng)屬于36號(hào)文附件一規(guī)定的“貸款服務(wù)”以及140號(hào)文第四條規(guī)定的“資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為”。資管產(chǎn)品管理人應(yīng)就項(xiàng)目公司/第三方向資管產(chǎn)品支付的收益權(quán)的溢價(jià)部分繳納增值稅。管理人收取的管理費(fèi)是管理人管理運(yùn)營(yíng)資管產(chǎn)品而收取的管理費(fèi)屬于36號(hào)文附件一“金融服務(wù)”下的“直接收費(fèi)金融服務(wù)”。根據(jù)36號(hào)文附件二“直接收費(fèi)金融服務(wù)，以提供直接收費(fèi)金融服務(wù)收取的手續(xù)費(fèi)、傭金、酬金、管理費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、開(kāi)戶(hù)費(fèi)、過(guò)戶(hù)費(fèi)、結(jié)算費(fèi)、轉(zhuǎn)托管費(fèi)等各類(lèi)費(fèi)用為銷(xiāo)售額。”的規(guī)定，管理人應(yīng)就其收取的管理費(fèi)繳納增值稅。管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬是雖然管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬與資管產(chǎn)品的最終收益掛鉤，但是，浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬本質(zhì)仍為管理人因提供資產(chǎn)管理等金融服務(wù)而直接收取的費(fèi)用，而非管理人的投資收益。因而，管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬仍應(yīng)屬于36號(hào)文附件一“金融服務(wù)”下的“直接收費(fèi)金融服務(wù)”。管理人應(yīng)就其收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬繳納增值稅。金融商品買(mǎi)斷回購(gòu)66-1交易模型管理人資管產(chǎn)品投資者①認(rèn)購(gòu)管理項(xiàng)目公司②受讓金融產(chǎn)品份額⑥管理費(fèi)⑤收益分配③④回購(gòu)金融產(chǎn)品份額金融產(chǎn)品持有信息流資金流交易基礎(chǔ)管理人設(shè)立資管產(chǎn)品，投資者認(rèn)購(gòu)資管產(chǎn)品份額123456資管產(chǎn)品向項(xiàng)目公司受讓項(xiàng)目公司所持有的金融產(chǎn)品（金融產(chǎn)品指基金、信托、理財(cái)產(chǎn)品等各類(lèi)資產(chǎn)管理產(chǎn)品和各種金融衍生品）份額，并支付金融產(chǎn)品份額受讓價(jià)款資管產(chǎn)品向項(xiàng)目公司受讓金融產(chǎn)品份額的同時(shí)，項(xiàng)目公司或項(xiàng)目公司指定的其他第三方與資管產(chǎn)品簽署金融產(chǎn)品份額回購(gòu)協(xié)議，約定項(xiàng)目公司/第三方到期以一定溢價(jià)回購(gòu)資管產(chǎn)品所持有的金融產(chǎn)品份額（該溢價(jià)源于雙方商定的融資成本）項(xiàng)目公司或項(xiàng)目公司指定的其他第三方到期按約溢價(jià)回購(gòu)資管產(chǎn)品所持有的金融產(chǎn)品份額資管產(chǎn)品以所獲得的回購(gòu)價(jià)款向投資者分配收益管理人因管理資管產(chǎn)品獲得管理費(fèi)及浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬（若有）6-2模型解析6-3增值稅稅收分析項(xiàng)目是否屬于應(yīng)稅行為理由資管產(chǎn)品向項(xiàng)目公司/第三方收取的金融產(chǎn)品份額回購(gòu)價(jià)款之溢價(jià)是在“金融產(chǎn)品份額轉(zhuǎn)讓+回購(gòu)”模式中，資管產(chǎn)品名義上受讓項(xiàng)目公司所持有的金融產(chǎn)品份額。但是，通過(guò)安排項(xiàng)目公司/第三方到期回購(gòu)金融產(chǎn)品以及以融資成本確定回購(gòu)溢價(jià)，資管產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上為以受讓收益權(quán)的形式向項(xiàng)目公司提供貨款。因而，在本模式中，資管產(chǎn)品的投資行為應(yīng)屬于36號(hào)文附件一規(guī)定的“貸款服務(wù)”以及140號(hào)文第四條規(guī)定的“資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為”。同時(shí)，資管產(chǎn)品向項(xiàng)目公司/第三方轉(zhuǎn)讓金融產(chǎn)品份額的行為也同樣屬于36號(hào)文附件一“金融服務(wù)”下的“金融商品轉(zhuǎn)讓”綜上，無(wú)論將“金融商品轉(zhuǎn)讓+回購(gòu)”定性為“貸款服務(wù)”還是“金融商品轉(zhuǎn)讓”，資管產(chǎn)品管理人均應(yīng)就項(xiàng)目公司/第三方向資管產(chǎn)品支付的收益權(quán)的溢價(jià)部分繳納增值稅。管理人收取的管理費(fèi)是管理人管理運(yùn)營(yíng)資管產(chǎn)品而收取的管理費(fèi)屬于36號(hào)文附件一“金融服務(wù)”下的“直接收費(fèi)金融服務(wù)”。根據(jù)36號(hào)文附件二“直接收費(fèi)金融服務(wù)，以提供直接收費(fèi)金融服務(wù)收取的手續(xù)費(fèi)、傭金、酬金、管理費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、開(kāi)戶(hù)費(fèi)、過(guò)戶(hù)費(fèi)、結(jié)算費(fèi)、轉(zhuǎn)托管費(fèi)等各類(lèi)費(fèi)用為銷(xiāo)售額?！钡囊?guī)定，管理人應(yīng)就其收取的管理費(fèi)繳納增值稅。管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬是雖然管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬與資管產(chǎn)品的最終收益掛鉤，但是，浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬本質(zhì)仍為管理人因提供資產(chǎn)管理等金融服務(wù)而直接收取的費(fèi)用，而非管理人的投資收益。因而，管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬仍應(yīng)屬于36號(hào)文附件一“金融服務(wù)”下的“直接收費(fèi)金融服務(wù)”。管理人應(yīng)就其收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬繳納增值稅。（四）證券投資類(lèi)資管產(chǎn)品二級(jí)市場(chǎng)投資參與定增收益互換二級(jí)市場(chǎng)投資11-1交易模型管理人資管產(chǎn)品投資者認(rèn)購(gòu)管理債券、股票等在交易所交易的證券投資管理費(fèi)收益分配投資收益信息流資金流1-2增值稅稅收分析項(xiàng)目是否屬于應(yīng)稅行為理由資管產(chǎn)品投資二級(jí)市場(chǎng)所取得的收益否資管產(chǎn)品投資于二級(jí)市場(chǎng)普遍不具有保本性質(zhì)，并且，36號(hào)文附件三第一條第（二十二）項(xiàng)明確將“證券投資基金（封閉式證券投資基金，開(kāi)放式證券投資基金）管理人運(yùn)用基金買(mǎi)賣(mài)股票、債券”納入免征增值稅的范圍。管理人收取的管理費(fèi)是管理人管理運(yùn)營(yíng)資管產(chǎn)品而收取的管理費(fèi)屬于36號(hào)文附件一“金融服務(wù)”下的“直接收費(fèi)金融服務(wù)”。根據(jù)36號(hào)文附件二“直接收費(fèi)金融服務(wù)，以提供直接收費(fèi)金融服務(wù)收取的手續(xù)費(fèi)、傭金、酬金、管理費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、開(kāi)戶(hù)費(fèi)、過(guò)戶(hù)費(fèi)、結(jié)算費(fèi)、轉(zhuǎn)托管費(fèi)等各類(lèi)費(fèi)用為銷(xiāo)售額?！钡囊?guī)定，管理人應(yīng)就其收取的管理費(fèi)繳納增值稅。管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬是雖然管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬與資管產(chǎn)品的最終收益掛鉤，但是，浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬本質(zhì)仍為管理人因提供資產(chǎn)管理等金融服務(wù)而直接收取的費(fèi)用，而非管理人的投資收益。因而，管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬仍應(yīng)屬于36號(hào)文附件一“金融服務(wù)”下的“直接收費(fèi)金融服務(wù)”。管理人應(yīng)就其收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬繳納增值稅。交易結(jié)構(gòu)6單一委托人XX資管定向資管股票、股指期貨委托成立投資債券、國(guó)債期貨DQII港股通等交易結(jié)構(gòu)7單一委托人定向計(jì)劃股票債券等XX資管現(xiàn)金委托投資管理人成立資產(chǎn)返還交易結(jié)構(gòu)8多名委托人XX資管集合資管股票、股指期貨委托成立投資債券、國(guó)債期貨證券投資基金港股通等參與定增22-1交易模型管理人資管產(chǎn)品投資者認(rèn)購(gòu)管理上市公司定增管理費(fèi)收益分配投資收益信息流資金流上市公司大股東本金及預(yù)期收益差額補(bǔ)足2-2增值稅稅收分析項(xiàng)目是否屬于應(yīng)稅行為理由資管產(chǎn)品所獲得的投資收益分類(lèi)討論一、上市公司大股東對(duì)資管產(chǎn)品的本金及預(yù)期收益作出差額補(bǔ)足承諾的36號(hào)文附件三第一條第（二十二）項(xiàng)明確將“證券投資基金（封閉式證券投資基金，開(kāi)放式證券投資基金）管理人運(yùn)用基金買(mǎi)賣(mài)股票、債券”納入免征增值稅的范圍。上市公司大股東往往針對(duì)私募資管產(chǎn)品作出差額補(bǔ)足承諾。但是，基金業(yè)協(xié)會(huì)已將參與定增的私募基金劃分于私募股權(quán)投資基金的類(lèi)別，因而私募股權(quán)投資基金買(mǎi)賣(mài)股票所獲得收益不屬于法定的免征增值稅范疇。因而，鑒于上市公司大股東的差額補(bǔ)足承諾導(dǎo)致資管產(chǎn)品的投資具有了“保本”性質(zhì)，該類(lèi)資管產(chǎn)品符合36號(hào)文140號(hào)文規(guī)定的應(yīng)稅條件，應(yīng)就其獲得的收益繳納增值稅。二、上市公司大股東未對(duì)資管產(chǎn)品的本金及預(yù)期收益作出差額補(bǔ)足承諾的資管產(chǎn)品到期拋售上市公司股票后所取得的收益不一定能夠保本。因而，在這種情形下，資管產(chǎn)品所取得的收益不屬于36號(hào)文及140號(hào)文規(guī)定的增值稅應(yīng)稅事項(xiàng)。管理人收取的管理費(fèi)是管理人管理運(yùn)營(yíng)資管產(chǎn)品而收取的管理費(fèi)屬于36號(hào)文附件一“金融服務(wù)”下的“直接收費(fèi)金融服務(wù)”。根據(jù)36號(hào)文附件二“直接收費(fèi)金融服務(wù)，以提供直接收費(fèi)金融服務(wù)收取的手續(xù)費(fèi)、傭金、酬金、管理費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、開(kāi)戶(hù)費(fèi)、過(guò)戶(hù)費(fèi)、結(jié)算費(fèi)、轉(zhuǎn)托管費(fèi)等各類(lèi)費(fèi)用為銷(xiāo)售額?！钡囊?guī)定，管理人應(yīng)就其收取的管理費(fèi)繳納增值稅。管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬是雖然管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬與資管產(chǎn)品的最終收益掛鉤，但是，浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬本質(zhì)仍為管理人因提供資產(chǎn)管理等金融服務(wù)而直接收取的費(fèi)用，而非管理人的投資收益。因而，管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬仍應(yīng)屬于36號(hào)文附件一“金融服務(wù)”下的“直接收費(fèi)金融服務(wù)”。管理人應(yīng)就其收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬繳納增值稅。收益互換33-1交易模型管理人資管產(chǎn)品投資者①認(rèn)購(gòu)管理股票、債券、基金等證券②投資管理費(fèi)④收益分配投資收益信息流資金流收益互換方③Y%浮動(dòng)收益③X%固定收益投資人認(rèn)購(gòu)資管產(chǎn)品份額1234資管產(chǎn)品進(jìn)行投資，投資范圍包括購(gòu)股票、債券、新股、其他基金等證券；資管產(chǎn)品與收益互換方簽訂TRS（信用掛鉤收益互換產(chǎn)品）協(xié)議，約定資管產(chǎn)品將該產(chǎn)品扣除相關(guān)費(fèi)用后的浮動(dòng)收益Y%（若有）支付給收益互換方，而收益互換方向資管產(chǎn)品支付X%的固定收益資管產(chǎn)品以其獲得的固定收益向投資者進(jìn)行收益分配3-2模型解析3-3增值稅稅收分析項(xiàng)目是否屬于應(yīng)稅行為理由資管產(chǎn)品投資所獲得的收益分類(lèi)討論一、資管產(chǎn)品的投資標(biāo)的為股票、債券，則：（一）若資管產(chǎn)品不是證券投資基金基于收益互換的安排保證了資管產(chǎn)品享有X%的收益，使資管產(chǎn)品符合36號(hào)文及140號(hào)文規(guī)定的應(yīng)稅條件。因而，管理人應(yīng)就資管產(chǎn)品所取得的收益繳納增值稅；（二）若資管產(chǎn)品為證券投資基金1、如果證券投資基金通過(guò)買(mǎi)賣(mài)股票、債券實(shí)際獲得的收益大于或等于X%（即資管產(chǎn)品的收益全部來(lái)自于買(mǎi)賣(mài)股權(quán)、債權(quán)），我們認(rèn)為在這種情況下，資管產(chǎn)品的收益屬于法定的免征增值稅范疇，無(wú)需繳納增值稅；2、如果證券投資基金通過(guò)買(mǎi)賣(mài)股票、債券所獲得的收益小于X%，將觸發(fā)收益互換情形，我們認(rèn)為證券投資基金通過(guò)買(mǎi)賣(mài)股票、債券所獲得的收益仍應(yīng)屬于免征增值稅范疇，管理人僅應(yīng)就收益互換方補(bǔ)足的差額部分繳納增值稅。二、若資管產(chǎn)品的投資標(biāo)的不是股票、債券則將無(wú)需考慮上述免征增值稅情形，因收益互換的安排，資管產(chǎn)品具有“保本”性質(zhì)，符合36號(hào)文及140號(hào)文規(guī)定的應(yīng)稅條件，因而管理人應(yīng)就資管產(chǎn)品所取得的收益繳納增值稅。管理人收取的管理費(fèi)是管理人管理運(yùn)營(yíng)資管產(chǎn)品而收取的管理費(fèi)屬于36號(hào)文附件一“金融服務(wù)”下的“直接收費(fèi)金融服務(wù)”。根據(jù)36號(hào)文附件二“直接收費(fèi)金融服務(wù)，以提供直接收費(fèi)金融服務(wù)收取的手續(xù)費(fèi)、傭金、酬金、管理費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、開(kāi)戶(hù)費(fèi)、過(guò)戶(hù)費(fèi)、結(jié)算費(fèi)、轉(zhuǎn)托管費(fèi)等各類(lèi)費(fèi)用為銷(xiāo)售額?！钡囊?guī)定，管理人應(yīng)就其收取的管理費(fèi)繳納增值稅。管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬是雖然管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬與資管產(chǎn)品的最終收益掛鉤，但是，浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬本質(zhì)仍為管理人因提供資產(chǎn)管理等金融服務(wù)而直接收取的費(fèi)用，而非管理人的投資收益。因而，管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬仍應(yīng)屬于36號(hào)文附件一“金融服務(wù)”下的“直接收費(fèi)金融服務(wù)”。管理人應(yīng)就其收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬繳納增值稅。（五）股權(quán)投資類(lèi)資管產(chǎn)品交易模型特殊投資條款解釋增值稅稅收分析1-1交易模型管理人資管產(chǎn)品投資者認(rèn)購(gòu)管理目標(biāo)公司認(rèn)繳注冊(cè)資本管理費(fèi)收益分配投資收益信息流資金流對(duì)賭條款；業(yè)績(jī)承諾；反稀釋?zhuān)粌?yōu)先清算1-2特殊投資條款解析對(duì)賭條款如目標(biāo)公司在一定年限內(nèi)未能成功上市/被并購(gòu)，目標(biāo)公司股東承諾以目標(biāo)公司凈資產(chǎn)或一定溢價(jià)（以?xún)r(jià)高者為準(zhǔn)）回購(gòu)?fù)顿Y方（資管產(chǎn)品）所持有的目標(biāo)公司股權(quán)業(yè)績(jī)承諾條款反稀釋條款優(yōu)先清算權(quán)如目標(biāo)公司在一定期限內(nèi)無(wú)法實(shí)現(xiàn)承諾的業(yè)績(jī)，目標(biāo)公司/目標(biāo)公司股東將向投資方（資管產(chǎn)品）提供股權(quán)/現(xiàn)金補(bǔ)償，以確保投資方（資管產(chǎn)品）取得預(yù)期的投資收益目標(biāo)公司及目標(biāo)公司股東承諾目標(biāo)公司后一輪融資的投前估值不低于當(dāng)輪融資的投后估值。如目標(biāo)公司及目標(biāo)公司股東違反該承諾，目標(biāo)公司/目標(biāo)公司股東將給予投資方（資管產(chǎn)品）股權(quán)/現(xiàn)金補(bǔ)償，使其認(rèn)購(gòu)目標(biāo)公司股權(quán)的價(jià)格不高于后一輪融資中其他投資方的認(rèn)購(gòu)價(jià)格若目標(biāo)公司發(fā)生視為清算情形(如目標(biāo)公司出售其主要業(yè)務(wù)/資產(chǎn))，資管產(chǎn)品將按照【資管產(chǎn)品投資額+一定溢價(jià)】的金額優(yōu)先從目標(biāo)公司出售業(yè)等務(wù)/資產(chǎn)所獲得的收入中獲得分配并通過(guò)轉(zhuǎn)讓目標(biāo)公司股權(quán)的方式退出對(duì)目標(biāo)公司的投資1-3增值稅稅收分析項(xiàng)目是否屬于應(yīng)稅行為理由資管產(chǎn)品投資目標(biāo)公司股權(quán)所獲得的收益因觸發(fā)對(duì)賭條款而取得的股權(quán)回購(gòu)溢價(jià)款是對(duì)賭條款會(huì)導(dǎo)致資管產(chǎn)品在目標(biāo)公司未按期實(shí)現(xiàn)上市/被并購(gòu)時(shí)獲得固定收益。雖然非上市公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓不屬于增值稅的征收事項(xiàng)，但對(duì)賭條款給股權(quán)股權(quán)投資帶來(lái)了“保本”的效果。根據(jù)140號(hào)文對(duì)于“保本收益”的解析，我們認(rèn)為資管產(chǎn)品因目標(biāo)公司觸發(fā)對(duì)賭條款而取得的股權(quán)回購(gòu)溢價(jià)款也屬于增值稅應(yīng)稅行為。因觸發(fā)業(yè)績(jī)補(bǔ)償條款而取得的股權(quán)/現(xiàn)金補(bǔ)償否如目標(biāo)公司在一定期限內(nèi)無(wú)法實(shí)現(xiàn)承諾的業(yè)績(jī)，目標(biāo)公司/目標(biāo)公司股東將給予資管產(chǎn)品股權(quán)或現(xiàn)金補(bǔ)償。我們認(rèn)為，該等補(bǔ)償并不必然構(gòu)成對(duì)資管產(chǎn)品最終收益的保證，資管產(chǎn)品仍面臨無(wú)法收回投資本金的風(fēng)險(xiǎn)。因而，資管產(chǎn)品基于該等業(yè)績(jī)補(bǔ)償而獲得的收益并非屬于36號(hào)文及140號(hào)文規(guī)定的應(yīng)稅行為。因觸發(fā)反稀釋條款而取得的股權(quán)/現(xiàn)金補(bǔ)償否如目標(biāo)公司后一輪融資的投前估值低于當(dāng)輪融資的投后估值，目標(biāo)公司/目標(biāo)公司股東將給予資管產(chǎn)品股權(quán)或現(xiàn)金的補(bǔ)償。我們認(rèn)為，該等補(bǔ)償并不必然構(gòu)成對(duì)資管產(chǎn)品最終收益的保證，資管產(chǎn)品仍面臨無(wú)法收回投資本金的風(fēng)險(xiǎn)。因而，資管產(chǎn)品基于該等業(yè)績(jī)補(bǔ)償而獲得的收益并非屬于36號(hào)文及140號(hào)文規(guī)定的應(yīng)稅行為。因行使優(yōu)先清算權(quán)而獲得的溢價(jià)分配否在發(fā)生視為清算情形時(shí)，資管產(chǎn)品可以根據(jù)“優(yōu)先清算條款”優(yōu)先獲得本金及收益。我們認(rèn)為該條款僅時(shí)給予資管產(chǎn)品優(yōu)先退出的權(quán)力，資管產(chǎn)品無(wú)法因此獲得保本收益。因而，資管產(chǎn)品基于該優(yōu)先清算權(quán)而獲得的溢價(jià)分配并非屬于36號(hào)文及140號(hào)文規(guī)定的應(yīng)稅行為。因目標(biāo)公司上市/被并購(gòu)?fù)顺鏊@得的溢價(jià)收益否目標(biāo)公司上市或并購(gòu)一般會(huì)給目標(biāo)公司股東帶來(lái)收益，但是，該等收益是資管產(chǎn)品的股權(quán)投資所得，并不具有“貸款服務(wù)”或“保本”的性質(zhì)。因而，資管產(chǎn)品基于目標(biāo)公司上市/被并購(gòu)而獲得的溢價(jià)收益并非屬于36號(hào)文及140號(hào)文規(guī)定的應(yīng)稅行為。項(xiàng)目是否屬于應(yīng)稅行為理由管理人收取的管理費(fèi)是管理人管理運(yùn)營(yíng)資管產(chǎn)品而收取的管理費(fèi)屬于36號(hào)文附件一“金融服務(wù)”下的“直接收費(fèi)金融服務(wù)”。根據(jù)36號(hào)文附件二“直接收費(fèi)金融服務(wù)，以提供直接收費(fèi)金融服務(wù)收取的手續(xù)費(fèi)、傭金、酬金、管理費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、開(kāi)戶(hù)費(fèi)、過(guò)戶(hù)費(fèi)、結(jié)算費(fèi)、轉(zhuǎn)托管費(fèi)等各類(lèi)費(fèi)用為銷(xiāo)售額。”的規(guī)定，管理人應(yīng)就其收取的管理費(fèi)繳納增值稅。管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬是雖然管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬與資管產(chǎn)品的最終收益掛鉤，但是，浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬本質(zhì)仍為管理人因提供資產(chǎn)管理等金融服務(wù)而直接收取的費(fèi)用，而非管理人的投資收益。因而，管理人收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬仍應(yīng)屬于36號(hào)文附件一“金融服務(wù)”下的“直接收費(fèi)金融服務(wù)”。管理人應(yīng)就其收取的浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬繳納增值稅。1-3增值稅稅收分析（六）資管產(chǎn)品參與上市公司并購(gòu)基金交易模型交易模型解析增值稅稅收分析1-1交易模型資管產(chǎn)品（優(yōu)先級(jí)LP）商業(yè)銀行理財(cái)計(jì)劃②認(rèn)購(gòu)上市公司（劣后級(jí)LP）⑤差額補(bǔ)足/合伙份額回購(gòu)承諾