Q3全球半導(dǎo)體銷售額同比增長23.2中國智能手機(jī)出貨量同比增長3

核心摘要行

業(yè)

要聞

及

簡評

：

1

）

根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2024Q3，全球平板電腦出貨量同比增長11

，達(dá)到3740萬臺；

2

）

根據(jù)Counterpoint預(yù)測，預(yù)計2026年和2027年，高端和中高端細(xì)分市場將占GenAI智能手機(jī)出貨量的30

；3）SIA最新數(shù)據(jù)顯示，2024Q3全球半導(dǎo)體銷售額為1660億美元，同比增長23.2，環(huán)比增長10.7

；4）根據(jù)TechInsights數(shù)據(jù)，2024Q3，中國智能手機(jī)出貨量同比增長3

達(dá)到6570萬部。一周行情回顧：

本周，

半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)出現(xiàn)大幅上漲，周漲幅為11.98

，跑贏滬深300指數(shù)6.48個百分點(diǎn)；2024年年初以來，半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)上漲30.07

，跑贏滬深300指數(shù)10.46個百分點(diǎn)。該指數(shù)所在的申萬二級行業(yè)中，本周半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)相對較好。投資建議：

我們認(rèn)為當(dāng)前消費(fèi)電子有所回暖，半導(dǎo)體國產(chǎn)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，此外，AI帶來的算力產(chǎn)業(yè)鏈也將持續(xù)受益，半導(dǎo)體行業(yè)當(dāng)前已處于復(fù)蘇階段，消費(fèi)電子回暖，將推動半導(dǎo)體新一輪上升周期，看好行情復(fù)蘇及AI算力產(chǎn)業(yè)鏈兩條主線。推薦北方華創(chuàng)、

中微公司、拓荊科技、鼎龍股份、兆易創(chuàng)新、瀾起科技等，關(guān)注恒玄科技；關(guān)注AI+半導(dǎo)體投資機(jī)會，推薦海光信息、盛科通信。風(fēng)險提示：

1）供應(yīng)鏈風(fēng)險上升。2）政策支持力度不及預(yù)期。3）市場需求可能不及預(yù)期。4）國產(chǎn)替代不及預(yù)期。行業(yè)動態(tài)3Canalys：24Q3全球平板電腦出貨量同比增長11根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2024Q3，全球平板電腦出貨量同比增長11

，達(dá)到3740萬臺。受消費(fèi)和商業(yè)領(lǐng)域需求復(fù)蘇的推動，平板電腦市場連續(xù)第三個季度實現(xiàn)增長。返校季末期的需求、節(jié)前渠道庫存準(zhǔn)備以及企業(yè)IT支出的增加，都為平板電腦行業(yè)的發(fā)展做出貢獻(xiàn)。2024年第三季度，蘋果繼續(xù)保持其在平板電腦市場的領(lǐng)先地位，市場份額達(dá)36

，出貨量達(dá)1360萬臺，蘋果通過推出最新的iPad

mini增強(qiáng)其市場競爭力，該產(chǎn)品為

iPad

全線產(chǎn)品帶來Apple

Intelligence功能，改善了用戶體驗。三星穩(wěn)居第二，出貨量為690萬臺，同比增長12

。聯(lián)想同比增長14

，小米則以58

的增幅成為增長最快的廠商。華為的出貨量為290萬臺，實現(xiàn)29

的增長。。資料來源：Canalys，平安證券研究所全球平板電腦出貨量（市場份額和增長率）20Q1-24Q3全球平板電腦出貨量行業(yè)動態(tài)4資料來源：Counterpoint，平安證券研究所Counterpoint：預(yù)計2026年和2027年，高端和中高端細(xì)分市場將占GenAI智能手機(jī)出貨量的30根據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，高端智能手機(jī)市場（批發(fā)價超過600美元）將在2024年和2025年推動GenAI智能手機(jī)出貨量，占總出貨量的80

左右。到2026年和2027年，GenAI的采用將分別擴(kuò)展到高價位（400-599美元）市場和中高價位（250-399美元）市場，預(yù)計這些市場將占GenAI出貨量的30

左右。硬件和軟件的進(jìn)步正在使GenAI普及，到2027-2028年，可能會應(yīng)用于250美元以下的智能手機(jī)。GenAI智能手機(jī)出貨量份額預(yù)測行業(yè)動態(tài)5資料來源：TechInsights，平安證券研究所TechInsights：24Q3中國智能手機(jī)出貨量同比增長3達(dá)到6570萬部根據(jù)TechInsights數(shù)據(jù)，2024Q3，中國繼續(xù)保持全球最大單一智能手機(jī)市場地位，智能手機(jī)出貨量同比增長3

達(dá)到6570萬部，連續(xù)三個季度保持復(fù)蘇態(tài)勢。這一增長與需求端的換機(jī)周期趨于穩(wěn)定以及廠商在返校季推出各種新產(chǎn)品有關(guān)。TechInsights對中國智能手機(jī)市場未來幾個季度持樂觀態(tài)度，但同時也擔(dān)心主要中國廠商在此期間可能會出現(xiàn)庫存調(diào)整。從廠商來看，vivo以19

的市場份額繼續(xù)領(lǐng)跑中國智能手機(jī)市場。OPPO/一加和小米緊隨其后，各自份額均為15.5

，榮耀、華為和蘋果則分別以15.2

、15.1

和15.1

的份額緊隨其后。中國前六大智能手機(jī)廠商之間的競爭進(jìn)一步加劇，市場集中度不斷提高。這些廠商的總市場份額從一年前的94.0

上升至本季度的95.4

。24Q3中國智能手機(jī)市場出貨情況行業(yè)動態(tài)6資料來源：SIA/WSTS，平安證券研究所SIA：2024Q3全球半導(dǎo)體銷售額為1660億美元，同比增長23.2SIA最新數(shù)據(jù)顯示，2024Q3全球半導(dǎo)體銷售額為1660億美元，同比增長23.2

，環(huán)比增長10.7

。其中，2024年9月全球銷售額為553億美元，比2024年8月總額531億美元增長4.1

。細(xì)分來看，9月份銷售額同比上漲的地區(qū)有美洲（46.3）、中國（22.9

）、除中國和日本外亞太其他地區(qū)（18.4

）和日本（7.7

），但歐洲有所下降（-8.2

）。9

月份銷售額環(huán)比上漲的地區(qū)有日本（5.3

）、除中國和日本外亞太其他地區(qū)（4.5

）、美洲（4.1

）、歐洲（4.0

）和中國（3.6

）。2024年9月全球半導(dǎo)體銷售額（十億美元） 全球半導(dǎo)體銷售收入（十億美元）一周行情回顧——指數(shù)漲跌幅本周，美國費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)和中國臺灣半導(dǎo)體指數(shù)均大幅上漲。11月8日，美國費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)達(dá)到5290.52，周漲幅為5.78

；中國臺灣半導(dǎo)體指數(shù)為660.20，周漲幅為5.25

。2023年年初以來費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)表現(xiàn)2023年年初以來中國臺灣半導(dǎo)體指數(shù)表現(xiàn)資料來源：Wind，平安證券研究所7一周行情回顧——指數(shù)漲跌幅本周，半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)出現(xiàn)大幅上漲，周漲幅為11.98，跑贏滬深300指數(shù)6.48個百分點(diǎn)；2024年年初以來，半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)上漲30.07

，跑贏滬深300指數(shù)10.46個百分點(diǎn)。該指數(shù)所在的申萬二級行業(yè)中，本周半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)相對較好。資料來源：Wind，平安證券研究所2023年年初以來半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)相對表現(xiàn)本周半導(dǎo)體及其他電子行業(yè)指數(shù)漲跌幅表現(xiàn)8一周行情回顧——上市公司漲跌幅本周，半導(dǎo)體行業(yè)159只A股成分股中，158只股價上漲，1只下跌。半導(dǎo)體行業(yè)漲跌幅排名前10位個股漲幅前10位跌幅前10位序號股票簡稱漲跌幅PETTM序號股票簡稱漲跌幅PETTM1中科飛測42.133298.871上海貝嶺-3.79101.982國芯科技37.25-39.252新相微1.48453.943燕東微36.16-1665.613希荻微1.99-18.224燦芯股份33.4869.824晶豐明源3.70-86.325康希通信32.67-280.895炬光科技4.22-1736.976龍圖光罩32.0893.116至純科技4.36542.77美芯晟31.29-542.827捷捷微電4.6578.588華嶺股份30.93-4577.728寒武紀(jì)-U4.86-235.139歐萊新材30.38226.889瑞芯微5.0691.6710上海合晶30.08124.5910恒爍股份6.03-15.96資料來源：Wind，平安證券研究所9投資建議我們認(rèn)為當(dāng)前消費(fèi)電子有所回暖，半導(dǎo)體國產(chǎn)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，此外，AI帶來的算力產(chǎn)業(yè)鏈也將持續(xù)受益，半導(dǎo)體行業(yè)當(dāng)前已處于復(fù)蘇階段，消費(fèi)電子回暖，將推動半導(dǎo)體新一輪上升周期，看好行情復(fù)蘇及AI算力產(chǎn)業(yè)鏈兩條主線

。推薦北方華創(chuàng)、 中微公司、拓荊科技、鼎龍股份、兆易創(chuàng)新等，關(guān)注恒玄科技；關(guān)注AI+半導(dǎo)體投資機(jī)會，推薦海光信息、盛科通信。10風(fēng)險提示供應(yīng)鏈風(fēng)險上升。中美關(guān)系的不確定性較高，美國對中國科技產(chǎn)業(yè)的打壓將持續(xù)，全球半導(dǎo)體行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈更為破碎的風(fēng)險加大。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)對全球尤其是美國科技產(chǎn)業(yè)鏈的依賴依然嚴(yán)重，被"卡脖子"的風(fēng)險依然較高。政策支持力度不及預(yù)期。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正處在發(fā)展的關(guān)鍵時期，很多領(lǐng)域在國內(nèi)處于起步階段，離不開政府政策的