第3章 財務分析的程序與方法-東財財務分析課件

財務分析東北財經大學會計學院2024/11/261第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析第三章財務分析的程序與方法

秦志敏教授主講

2024/11/262第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析上次課內容回放第一篇財務分析概論第二章財務分析信息基礎

第一節(jié)財務分析信息的種類第二節(jié)年度報告的內涵與作用第三節(jié)會計報表第四節(jié)會計報表附注第五節(jié)審計報告第六節(jié)財務分析法規(guī)與政策依據2024/11/263第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析本次課講授內容

第一篇財務分析概論第三章財務分析的程序與方法第一節(jié)財務分析的基本程序與步驟第二節(jié)戰(zhàn)略分析與會計分析第三節(jié)比率分析與因素分析第四節(jié)財務綜合分析評價技術

2024/11/264第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析教學目的理解財務分析的基本程序與步驟明確戰(zhàn)略分析與會計分析內涵了解會計分析的基本方法掌握財務分析的基本方法領會財務綜合分析評價技術理解財務分析報告內涵2024/11/265第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析第一節(jié)財務分析的基本程序與步驟一、財務分析程序基本界定：是進行財務分析所應遵循的一般規(guī)程。

學習意義：是財務分析順利進行基礎與關鍵，為開展財務分析工作，掌握財務分析技術提供導引。2024/11/266第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析二、財務分析程序與步驟——四個階段十個步驟

（一）財務分析信息搜集整理階段（二）戰(zhàn)略分析與會計分析階段（三）財務分析實施階段（四）財務分析綜合評價階段2024/11/267第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析第一階段信息搜集整理階段

1.明確分析目的

2.制定分析計劃

3.搜集整理信息2024/11/268第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析

第二階段戰(zhàn)略分析與會計分析階段4.戰(zhàn)略分析——目的：行業(yè)地位內容：行業(yè)分析企業(yè)競爭策略分析5.會計分析——目的：揭示真實程度內容：閱讀會計報表比較會計報表解釋會計報表修正會計信息2024/11/269第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析第三階段財務分析實施階段6.財務指標分析7.基本因素分析2024/11/2610第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析第四階段綜合分析與評價階段8.財務綜合分析與評價9.財務預測與價值評估10.財務分析報告2024/11/2611第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析第二節(jié)戰(zhàn)略分析與會計分析一、企業(yè)戰(zhàn)略分析（一）企業(yè)戰(zhàn)略分析的內涵與作用（二）行業(yè)分析（三）企業(yè)競爭策略分析二、會計分析技術（一）會計分析的內涵與步驟（二）會計分析的方法2024/11/2612第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析（一）企業(yè)戰(zhàn)略分析的內涵

企業(yè)戰(zhàn)略分析:

合理的財務報表分析必須以戰(zhàn)略分析為邏輯出發(fā)點。通過對企業(yè)所在行業(yè)或擬進入行業(yè)的分析，明確企業(yè)自身地位及應采取的競爭戰(zhàn)略，以權衡收益與風險，了解與掌握企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，特別是在企業(yè)價值創(chuàng)造或盈利潛力的過程。包括：行業(yè)分析企業(yè)競爭策略分析2024/11/2613第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析

行業(yè)分析之前—宏觀環(huán)境分析

宏觀經濟環(huán)境：是指宏觀經濟運行的周期性波動等規(guī)律性因素和政府實施的經濟政策等政策性因素的總合。具體包括：經濟周期貨幣政策財政政策匯率Eg：匯率-更多的外幣兌換本幣-本國產品的競爭力下降–成本上升-出口型企業(yè)業(yè)績受損2024/11/2614第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析第一、行業(yè)分析不同行業(yè)的獲利能力有很大的差異。邁克爾·波特在1982年出版的《競爭戰(zhàn)略》一書中，提出了分析行業(yè)平均盈利能力的“五大力量理論”。包括：（1）現有企業(yè)間的競爭（2）新進入企業(yè)的威脅（3）替代產品的威脅（4）產品買方的議價能力（5）供應商的議價能力。2024/11/2615第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析行業(yè)分析分析的目的：分析行業(yè)的盈利水平與盈利潛力，因為不同行業(yè)的盈利能力和潛力是不同的。影響行業(yè)盈利能力因素有許多，歸納起來主要主要有二：（1）行業(yè)的競爭程度（2）市場談判或議價能力2024/11/2616第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析（1）行業(yè)的競爭程度現有企業(yè)間的競爭；新加入企業(yè)的競爭威脅；替代產品或服務的威脅。2024/11/2617第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析現有企業(yè)間的競爭包括：行業(yè)增長率競爭者的集中和均衡產品的獨特性和轉換成本規(guī)模經濟或學習成本、固定成本與變動成本的比率剩余生產能力和退出障礙2024/11/2618第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析新進入企業(yè)的威脅包括：規(guī)模經濟先行優(yōu)勢分銷渠道和關系網的進入法律障礙2024/11/2619第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析替代產品的威脅包括：相對價格和經營情況買方轉換的意愿產品買方的議價能力包括：價格敏感性交易地位供應商的議價能力包括：價格敏感性交易地位2024/11/2620第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析（2）市場談判或議價能力行業(yè)競爭能力是行業(yè)盈利能力的先決因素，但行業(yè)實際盈利水平的高低，還取決于本行業(yè)企業(yè)與供應商和消費者（客戶）的議價能力。2024/11/2621第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析第二、企業(yè)競爭策略分析低成本競爭策略分析產品差異策略分析

思考：低成本競爭策略和產品差異策略是互斥還是相容？核心競爭力2024/11/2622第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析

企業(yè)核心競爭力分析從外部特征分析，企業(yè)的核心競爭力主要表現在五個方面：（1）價值性（2）差異性（3）延展性（4）不可交易性（5）階段性2024/11/2623第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析波特分析法波特在《競爭優(yōu)勢》一書中提出能夠為企業(yè)帶來競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略包括：成本優(yōu)勢差異化優(yōu)勢2024/11/2624第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析分析時應關注：（1）與企業(yè)所選競爭戰(zhàn)略相關的成功要素和風險有那些？（2）企業(yè)目前是否擁有處理這些成功要素和風險的資源和能力？（3）企業(yè)是否作出承諾以縮小其現有能力與實現競爭優(yōu)勢的必要條件之間的差距？2024/11/2625第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析（4）企業(yè)是否采取與其競爭戰(zhàn)略相一致的方式組織其行動？（5）企業(yè)的競爭優(yōu)勢可持續(xù)嗎？是否存在著使企業(yè)優(yōu)勢戰(zhàn)略難以被模仿的障礙？（6）在可預計期限內是否存在影響企業(yè)競爭優(yōu)勢的潛在變化？2024/11/2626第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析其他競爭戰(zhàn)略分析方法1.SWOT分析法機會（Opportunities）威脅（Threats）優(yōu)勢（Strengths）劣勢（Weaknesses）2024/11/2627第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析內部優(yōu)勢（S）內部劣勢（W）外部機會（O）SO戰(zhàn)略（依靠內部優(yōu)勢，利用外部威脅）WO戰(zhàn)略（利用外部機會，克服內部劣勢）外部威脅（T）ST戰(zhàn)略（依靠內部優(yōu)勢，回避外部威脅）WT戰(zhàn)略（減少內部劣勢，回避外部威脅）

SWOT矩陣2024/11/2628第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析2.價值鏈分析法產業(yè)價值鏈企業(yè)內部的價值鏈2024/11/2629第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析PEST分析法主要是針對外部環(huán)境（特別是宏觀環(huán)境）的分析。政治因素（Political）經濟因素（Economic）社會因素（Social）技術因素（Technological）2024/11/2630第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析會計分析的內涵會計分析：評價企業(yè)會計所反映的財務狀況與經營成果的真實程度。會計分析的作用：之一：通過對會計政策、會計方法、會計披露的評價，揭示會計信息的質量；之二：通過對會計靈活性、會計估計的調整，修正會計數據，為財務分析奠定基礎，并保證財務分析結論的可靠性。

2024/11/2631第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析會計分析的步驟閱讀會計報告比較會計報表解釋會計報表修正會計報表信息2024/11/2632第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析閱讀會計報告

CPA的審計意見會計原則、會計政策及其變更會計信息及其內控報告信息披露附注及其說明2024/11/2633第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析比較會計報表（比較觀）解釋會計報表原因、影響結果、潛在危機等等修正會計報表差異調整、警示2024/11/2634第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析會計分析的方法水平分析法垂直分析法趨勢分析法2024/11/2635第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析（一）水平分析法(比較法)

1.水平分析法的定義將反映企業(yè)報告期財務狀況的信息（特別指會計報表信息資料）與反映企業(yè)前期或歷史某一時期財務狀況的信息進行對比，研究企業(yè)各項經營業(yè)績或財務狀況的發(fā)展變動情況的一種財務分析方法。

2024/11/2636第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析2.水平分析法的計算形式絕對值增減變動，其計算公式是：增減變動率，其計算公式是：變動比率值，其計算公式是：2024/11/2637第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析水平分析法的注意問題可比性：指標內容時間長度計算方法計量單位2024/11/2638第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析（二）垂直分析法（構成分析法）1.垂直分析法的定義2.垂直分析法的計算形式

2024/11/2639第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析垂直分析法是通過計算報表中各項目占總體的比重或結構，反映報表中的項目與總體關系情況基期變動情況。某項目的比重＝該項目金額/各項目總金額×100%會計報表經過垂直分析法處理后，通常成為同度量報表，或稱總體結構報表、共同比報表等。2024/11/2640第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析寶鋼賬齡比例（2008-2012）賬齡比例分析表☆各種賬齡的應收賬款所占比例基本未變，集團信用政策和收款政策比較穩(wěn)定。2024/11/2641第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析（三）趨勢分析法

1.趨勢分析法的定義根據企業(yè)連續(xù)幾年或幾個時期的分析資料，運用指數或完成率的計算，確定分析期各有關項目的變動情況和趨勢的一種財務分析方法。2024/11/2642第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析2.趨勢分析法的一般步驟計算指數定基指數環(huán)比指數評價結果預測趨勢2024/11/2643第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析根據指數計算結果，評價與判斷企業(yè)各項指標的變動趨勢及其合理性。預測未來的發(fā)展趨勢。根據企業(yè)以前各期的變動情況，研究其變動趨勢或規(guī)律，從而可預測出企業(yè)未來發(fā)展變動情況。2024/11/2644第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析［英］鮑勃·沃斯我們不可以單憑一年的數字評價公司業(yè)績。為了更清楚地了解公司業(yè)績的發(fā)展歷程和趨勢，以及發(fā)現我們認為需要解釋和調查的比率變動，應該分析公司3年的數字。當然，5年的數字更好。2024/11/2645第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析海爾各比率的圖示2024/11/2646第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析本節(jié)點復習思考題什么是戰(zhàn)略分析？財務分析與戰(zhàn)略分析的關系？如何理解低成本競爭策略？如何理解產品差異競爭策略？會計分析技術如何在案例中予以應用？2024/11/2647第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析第三節(jié)比率分析與因素分析一、比率分析法（一）比率分析法的定義（二）比率分析指標（三）標準比率（四）比率分析法的局限二、因素分析法（一）連環(huán)替代法（二）差額計算法2024/11/2648第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析一、比率分析法

（一）比率分析法的內涵比率分析法的概念是將影響財務狀況的兩個相關因素聯系起來，通過計算比率，反映它們之間的關系，借以評價企業(yè)財務狀況和經營狀況的一種財務分析方法。比率分析法的形式（1）百分率，如資本收益率10%；（2）比，如流動比率2∶1；（3）分數，如負債為總資產的1/22024/11/2649第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析（二）具體比率指標按分析主體或目的劃分按分析內容劃分按財務報表劃分2024/11/2650第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析*評價內容與權數財務績效(70％)管理績效(30%)基本指標權數修正指標權數評議指標權數盈利能力狀況34凈資產收益率總資產報酬率2014銷售(營業(yè))利潤率盈余現金保障倍數成本費用利潤率資本收益率10987戰(zhàn)略管理發(fā)展創(chuàng)新經營決策風險控制基礎管理人力資源行業(yè)影響社會貢獻1815161314888資產質量狀況22總資產周轉率應收賬款周轉率1012不良資產比率流動資產周轉率資產現金回收率976債務風險狀況22資產負債率已獲利息倍數1210速動比率現金流動負債比率帶息負債比率或有負債比率6655經營增長狀況22銷售(營業(yè))增長率資本保值增值率1210銷售(營業(yè))利潤增長率總資產增長率技術投入比率10752024/11/2651第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析(三）標準比率

算術平均法綜合報表法中位數法

2024/11/2652第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析(四)比率分析法的局限性比率的變動可能僅僅被解釋為兩個相關因素之間的變動很難綜合反映比率與會計報表的聯系比率給人們不保險的最終印象比率不能給人們會計報表關系的綜合觀點2024/11/2653第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析二、因素分析法(一)定義

因素分析法是根據分析指標與其影響因素之間的關系,按照一定的程序和方法，確定各因素對分析指標差異影響程度的一種技術方法。該法是財務分析中的重要方法。2024/11/2654第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析(二)分類

連環(huán)替代法

差額計算法

2024/11/2655第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析1.連環(huán)替代法的定義、程序和方法應用定義：連環(huán)替代法是因素分析法的最基本的形式，它是從數值上測定各個相互聯系因素對有關經濟指標的差異影響程度的一種分析方法。2024/11/2656第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析計算程序：分解指標體系，確定分析對象連環(huán)順序替代，計算替代結果比較替代結果，確定影響程度加總影響數值，驗算分析結果2024/11/2657第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析指標上年本年產品產量（件）材料單耗（千克/件）材料單價（元/千克）100085110076材料費用（元）4000046200

一項簡單實例：2024/11/2658第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析

分析對象——

材料費用變動數=本年數-上年數=6200（元）分析公式：材料費用

=產量

×

單耗

×

單價

2024/11/2659第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析

上年數：1000×8×5=40000

替代Ⅰ：1100×8×5=44000

由于產量增加100件，使材料費用增加4000元替代Ⅱ：1100×7×5=38500

由于單耗減少1千克，使材料費用減少5500元

替代Ⅲ：1100×7×6=46200

由于單價增加1元，使材料費用增加7700元三因素對材料費用的綜合影響：6200元2024/11/2660第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析

如何確定正確的替代順序，這一問題在理論上和實踐中都沒有定論。但一般認為：先主要指標，后次要指標；先數量指標，后質量指標；先基準指標，后附帶指標。2024/11/2661第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析※

若隨意改變替代順序，其結果則與正確結論有差異舉例測試如下：材料費用=單耗×單價×產量①②③上年數：8×5×1000=40000

替代Ⅰ：7×5×1000=35000

由于單耗變動，使材料費用減少5000元（-5500）替代Ⅱ：7×6×1000=42000

由于單價變動，使材料費用增加7000元（+7700）替代Ⅲ：7×6×1100=46200

由于產量變動，使材料費用增加4200元（+4000）三因素對材料費用的綜合影響：6200元

2024/11/2662第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析連環(huán)替代法應用時的注意問題因素分解的相關性分析前提的假定性

因素替代的順序性

順序替代的連環(huán)性

2024/11/2663第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析2.差額計算法定義：差額計算法是連環(huán)替代法的簡化形式，也屬于因素分析法。它是直接利用各影響因素的實際數與基準數的差額，在其他因素不變的假定條件下，計算各因素對分析指標的影響程度。

2024/11/2664第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析計算程序分解指標體系，確定分析對象連環(huán)順序替代，計算替代結果差額代入式中，確定影響程度加總影響數值，驗算分析結果

2024/11/2665第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析注意問題

連環(huán)替代法的注意問題，差額計算法時仍應注意在分析因式不是連乘的情況下，最好采用連環(huán)替代法。

2024/11/2666第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析第四節(jié)財務綜合分析評價技術一、財務綜合分析與評價（一）財務綜合分析方法（二）財務綜合評價方法二、財務預測分析與企業(yè)價值評估三、財務分析報告（一）財務分析報告的含義與作用（二）財務分析報告的內容（三）財務分析報告的編寫要求2024/11/2667第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析一、財務綜合分析與評價（一）財務綜合分析方法財務綜合分析方法概括地可分為兩類1.財務報表綜合分析，如資產與權益綜合分析（詳見第四章）、利潤與現金流量綜合分析（詳見第六章）等；

2.財務指標體系綜合分析，如杜邦財務分析體系、杜邦財務指標體系改進分析（詳見第十二章）等。

2024/11/2668第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析2024/11/2669第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析（二）財務綜合評價方法財務綜合評價方法有綜合指數評價法、綜合評分法等。第十二章將結合我國經濟效益評價和企業(yè)績效評價詳細介紹這兩種方法的應用。2024/11/2670第3章財務分析的程序與方法-東財財務分析評價內容與權數財務績效(70％)管理績效(30%)基本指標權數修正指標權數評議指標權數盈利能力狀況34凈資產收益率總資產報酬率2014銷售(營業(yè))利潤率盈余現金保障倍數成本費用利潤率資本收益率10987戰(zhàn)略管理發(fā)展創(chuàng)新經營決策風險控制基礎管理人力資源行業(yè)影響社