《金融衍生品市場的發(fā)展探究》8500字（論文）

摘要近幾年來，金融衍生產(chǎn)品市場在我國得到了較快的發(fā)展，且獲得了一些成績。隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟快速發(fā)展，金融衍生品市場的交易量與日俱增，交易額增速持續(xù)提升，并逐步超越了傳統(tǒng)金融商品市場。我國多元化金融衍生品市場已初具規(guī)模，參與主體越來越多，投資者結(jié)構(gòu)得到改善，市場功能不斷開發(fā)，并繼續(xù)朝著市場化邁進。然而現(xiàn)有金融衍生產(chǎn)品在品種上仍有區(qū)別，直至完全適應(yīng)投資者風(fēng)險管理需要。比如，市場規(guī)范化建設(shè)不到位。監(jiān)督管理比較混亂。現(xiàn)貨市場規(guī)模不一致、產(chǎn)品設(shè)計不太合理等。現(xiàn)實中市場缺乏平衡價格和信息披露制度。因此，文章通過對我國金融衍生品的現(xiàn)狀的分析，并對其發(fā)展歷程進行了簡要的闡述，并展望了其發(fā)展前景。在此基礎(chǔ)上，找出我國衍生產(chǎn)品市場發(fā)展過程中存在的若干問題。并根據(jù)我國經(jīng)濟發(fā)展實際提出了長遠發(fā)展策略，制定合理的發(fā)展措施來處理好在發(fā)展中所遇到的種種問題，實現(xiàn)經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。關(guān)鍵詞：金融衍生品；市場化；發(fā)展策略目錄TOC\o"1-3"\h\u20741一、引言 14403（一）研究背景 128844（二）研究意義 15223二、我國金融衍生品市場發(fā)展歷程及現(xiàn)狀 215409（一）我國金融衍生品市場發(fā)展歷程 216278（二）我國金融衍生品市場發(fā)展現(xiàn)狀 327146三、我國金融衍生品市場存在的問題 47670（一）市場規(guī)范化建設(shè)不足 413513（二）現(xiàn)貨市場規(guī)模不匹配 513115（三）產(chǎn)品設(shè)計不盡合理 67954（四）缺少真正市場均衡價格 622067四、解決我國金融衍生品市場存在問題的對策 728754（一）穩(wěn)步推進我國金融衍生市場的國際化 75412（二）科學(xué)安排發(fā)展金融衍生產(chǎn)品交易順序 730739（三）鼓勵金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新和交易所制度創(chuàng)新 86722（四）建立健全金融衍生市場立法和監(jiān)管體系 921803結(jié)論 930910參考文獻 11金融衍生品市場的發(fā)展研究一、引言（一）研究背景金融衍生產(chǎn)品在我國經(jīng)濟發(fā)展中的地位越來越重要，因此，適當加速其發(fā)展是必然的。實踐證明，一個國家的金融衍生品發(fā)展得越好，它的市場和經(jīng)濟發(fā)展就越穩(wěn)定。但在這一進程中仍存在著有待完善的問題。我國已發(fā)售的金融衍生產(chǎn)品銷售雖已獲得一定的成果，然已擁有的金融衍生產(chǎn)品種類仍存在缺口，投資者的風(fēng)險管理還沒有得到充分的滿足。例如，不規(guī)范的市場建設(shè)、監(jiān)管無序、現(xiàn)貨市場規(guī)模不統(tǒng)一、產(chǎn)品設(shè)計不太合理等。存在著缺乏真實市場均衡價格和信息公開制度等問題。這些問題如得不到妥善的解決，這將嚴重制約我國金融衍生品市場的繁榮。本文分析了金融衍生品的發(fā)展過程和發(fā)展狀況，并基于不同參與方的視角提出了一些解決對策，從而促進我國社會經(jīng)濟的穩(wěn)健發(fā)展。（二）研究意義當前，我國的金融衍生品市場尚處在萌芽狀態(tài)，遠不能滿足市場主體對風(fēng)險管理的需要，更不能滿足我國經(jīng)濟、金融改革的需要?，F(xiàn)階段，我國的金融衍生品市場已經(jīng)形成了一定的規(guī)模，但參與的主體也在不斷增多。改善了投資者構(gòu)成，市場功能不斷開發(fā)，正向市場化邁進。但是考慮到當前我國金融衍生品市場尚處于發(fā)展初期，只有股價期貨、國債期貨等，這對我國的金融衍生品能否健康發(fā)展具有重大的現(xiàn)實意義。首先，發(fā)展金融衍生品，這對于推動我國實體經(jīng)濟的發(fā)展，以及上市公司的高質(zhì)量發(fā)展，都有著十分重要的作用。當前，我國經(jīng)濟已由快速發(fā)展進入高質(zhì)量發(fā)展階段。在此過程中，資本市場在直接融資、資源配置、資產(chǎn)定價、套期保值等方面具有極為重要的作用。另一方面，作為一種專門的風(fēng)險管理平臺，可以為金融機構(gòu)提供更多的風(fēng)險管理和保值增值的手段。其次，積極發(fā)展金融衍生品，有助于建立一個穩(wěn)定的長期投資環(huán)境和投資者結(jié)構(gòu)。二、我國金融衍生品市場發(fā)展歷程及現(xiàn)狀（一）我國金融衍生品市場發(fā)展歷程金融衍生產(chǎn)品在我國起步比較晚，其發(fā)展與我國的經(jīng)濟情況有很大關(guān)系。在改革開放初期，我國建立了一個市場經(jīng)濟體制，引進了許多先進的技術(shù)，并在經(jīng)濟建設(shè)中積累了豐富的經(jīng)驗。鄭州期貨市場是在1990年建立的，從那時起，交易所和期貨市場在全國快速的發(fā)展。上海外匯調(diào)劑中心于1992年6月1日推出中國金融衍生產(chǎn)品之初期。自那以后，外匯期貨、國債期貨、股票期權(quán)等各種交易品種層出不窮。例如：1993年在海南第一次推出股價指數(shù)期貨等。在社會經(jīng)濟迅猛發(fā)展的同時，也推動了金融衍生品市場的快速發(fā)展，在這當中，我國國債期貨市場的發(fā)展尤其引人注目。但由于投機者眾多，套期保值投資者過少，政府法律監(jiān)管制度明顯滯后于金融衍生品發(fā)展等原因，“314”、“327”等事件頻發(fā)這對金融衍生品的發(fā)展造成了負面的影響。由于“327”國債危機，中國股票市場進入低迷狀態(tài)，《關(guān)于暫停國債期貨交易試點的緊急通知》是中國證券監(jiān)督管理委員會在1995年5月發(fā)布的。從那時起，我國的債券期貨和其他衍生產(chǎn)品市場就陷入了低迷。20世紀90年代中國的金融衍生品之所以出現(xiàn)低迷，主要是由于市場需求不足，而需求不足的原因是由于相關(guān)的法律、法規(guī)和金融市場的發(fā)展不夠完善。隨著中國加入世貿(mào)組織，中國的金融市場逐步向外開放，金融衍生品在全球范圍內(nèi)迎來了一次嶄新的發(fā)展，金融衍生品的種類和種類也在不斷增加，衍生品的開發(fā)也在不斷地出現(xiàn)，整個市場都呈現(xiàn)出一片欣欣向榮的景象。2004年，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于促進資本市場改革開放和穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展的實施意見》，指出了“穩(wěn)妥發(fā)展期貨市場”、“開發(fā)證券、債券相關(guān)新品種”等戰(zhàn)略，標志著我國的金融衍生品進入了一個平穩(wěn)發(fā)展的階段?！蛾P(guān)于進一步加強人民幣利率互換交易試點工作有關(guān)事項的通知》2006年，中國人民銀行發(fā)布了一份關(guān)于人民幣匯率掉期交易試點工作的通知，從那時起，我國一直在進行著金融創(chuàng)新來推出更多的金融衍生品，這對我國金融衍生品市場的發(fā)展起到了巨大的推動作用，中國金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展也進入了一個平穩(wěn)的階段。同年九月八日，中國金融期貨交易所在上海證券交易所掛牌，標志著金融衍生品的蓬勃發(fā)展，成為了我國證券市場改革與發(fā)展的一個重要內(nèi)容。然而，當時的金融衍生品品種稀少、交易量小、相關(guān)法律、法規(guī)不健全等原因，還處于摸索階段。2008年美國次貸危機使金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展再度跌落谷底，然而在危機發(fā)生后，人們都在思考并總結(jié)這場危機，并慢慢認識到金融衍生工具這一風(fēng)險管理工具對金融市場的重要性，此后，金融衍生品市場重現(xiàn)活力。（二）我國金融衍生品市場發(fā)展現(xiàn)狀經(jīng)過多年的探索和嘗試，近年來，我國的金融衍生品市場已初見成效，雖然在實踐中積累了大量的實踐經(jīng)驗，完善了有關(guān)的法律、法規(guī)和制度，但還處在起步階段。金融衍生品市場和衍生品的不斷創(chuàng)新和發(fā)展，給投資者帶來了極大的方便和收益，但同時也帶來了風(fēng)險的不確定性，使其難以防范和管理。改革開放以來，中國期貨市場的發(fā)展經(jīng)歷了盲目擴張、整頓和規(guī)范發(fā)展三個階段，其市場職能逐步健全，規(guī)模不斷擴大。2008年國際金融危機之后，我國的期貨市場積極融入國際期貨市場，不斷有新品種、新業(yè)務(wù)上市，步入了創(chuàng)新發(fā)展時期。到了2011年，在我國四大期貨交易所，均已位列全球前20名。期貨市場所取得的各項成就均顯示出我國期貨市場功能日臻完善，在推動我國經(jīng)濟發(fā)展的同時，2008年金融風(fēng)暴也已順利度過，我國的期貨市場也具備了進一步發(fā)展的條件。目前，我國的場外衍生品市場主要分為兩大類，即：銀行和場外市場。其中，銀行柜臺衍生產(chǎn)品交易市場是銀行與企業(yè)、個人之間進行交易的場所。銀行同業(yè)衍生產(chǎn)品是指以銀行同業(yè)市場為主體進行的場外衍生產(chǎn)品的交易。在我國的場外金融衍生品市場中，商業(yè)銀行是一個非常關(guān)鍵的參與者，而保險公司等只是其中的一小部分，并沒有提供給個人的衍生品。在銀行的場外衍生品交易中，交易量相對較少，截止到2011年年底，我國僅有20家具有開展柜臺衍生品業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行，涉及電力能源、航運業(yè)、煤炭等行業(yè)，涉及的客戶往往是大型實體公司。目前，我國的銀行柜臺衍生品市場主要包括外匯遠期市場、外匯互換市場和利率互換市場，以防范和管理外匯和利率波動給投資者帶來的風(fēng)險。隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，匯率和利率波動帶來的風(fēng)險越來越大，我國的銀行柜臺衍生產(chǎn)品市場也在迅速發(fā)展。自2005年成立以來，銀行同業(yè)衍生品市場一直是場外金融衍生品的一個重要組成部分。目前，我國銀行同業(yè)衍生產(chǎn)品市場發(fā)展速度較快，管制較為寬松，包括交易網(wǎng)站、監(jiān)管部門、清算機構(gòu)、行業(yè)自律組織和從業(yè)人員。當前，我國的銀行同業(yè)衍生產(chǎn)品市場主要包括信用、匯率、利率等，包括期權(quán)、遠期和互換。在同業(yè)衍生產(chǎn)品市場中，商業(yè)銀行的交易量占到了90%，而保險公司等金融機構(gòu)卻不能從事外匯衍生產(chǎn)品的交易，只能從事信用衍生產(chǎn)品和利率衍生產(chǎn)品的交易。RBS和利率互換是目前最重要的交易方式，它們分別占據(jù)了73%和17%的交易量。三、我國金融衍生品市場存在的問題（一）市場規(guī)范化建設(shè)不足一般而言，各金融衍生品市場的具體管理體制均因其本身的條件而異，但其基本原則與規(guī)約卻是一致的。這種標準化使交易更加便利，可以促進衍生品的進一步發(fā)展。金融衍生品在我國的發(fā)展不但未形成標準化的體系，反而出現(xiàn)了監(jiān)管混亂的局面。首先，存在多頭管理，證監(jiān)會、發(fā)改委、財政部、地方政府、證券交易所都有一定的管理權(quán)。市場政策很不穩(wěn)定，交易所間競爭也存在不平等、管理無序等現(xiàn)象。其次，交易制度、程序不是很規(guī)范。以我國證券監(jiān)管為例子，目前我國證券監(jiān)管橫向分權(quán)結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜和紊亂，某些證券機構(gòu)單獨設(shè)立且不受相關(guān)政府機構(gòu)的監(jiān)管，對這部分證券機構(gòu)進行管理時，僅借助于市場自身以及證券機構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管部門，但這些都基于證券機構(gòu)自身的利益上，證券機構(gòu)很有可能為了自身利益會侵犯社會利益；也有的證券機構(gòu)依附于財政和央行，以政府有關(guān)監(jiān)管部門的監(jiān)管為主，但是由于證券市場和監(jiān)管部門本身權(quán)力的分散，因此監(jiān)管力度相對滯后。在金融技術(shù)的推動下，金融衍生品成為全球交易所衍生品交易的主體，而我國金融衍生品的發(fā)展程度相對較低，目前只有指數(shù)期貨在我國上市，其它衍生品并不多見。另外，我國期貨市場的衍生品種類較少，金融衍生品尚未與實體經(jīng)濟相適應(yīng)。此外，由于缺乏與之配套的金融技術(shù)創(chuàng)新激勵，金融科技含量偏低，金融科技創(chuàng)新對金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展造成了嚴重的影響。另外，金融危機對我國金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展也產(chǎn)生了重大影響，使得金融衍生品受到民眾的質(zhì)疑與抵觸，使得我國金融市場面臨國內(nèi)及國外兩方面的沖擊，且發(fā)展較慢。（二）現(xiàn)貨市場規(guī)模不匹配由于衍生產(chǎn)品有著派生性特點，因此任何衍生產(chǎn)品市場都一定要有個成熟和完善的現(xiàn)貨市場來確保。成熟的基礎(chǔ)金融市場對衍生品市場而言極為重要?？v覽西方國家金融衍生品市場發(fā)展的進程，我們就能得知，各種類金融衍生品通常是在相應(yīng)基礎(chǔ)上市場不斷成熟的情形下形成的。以美國金融衍生品市場為例，基本上是根據(jù)貨幣—股票—利率這樣的次序進行產(chǎn)品推出的，這一次序是符合美國貨幣市場、股票市場、債券市場的成熟次序。價格的高低和市場容量的大小直接相關(guān)。市場容量愈小，越容易造成人為地操縱價格。金融衍生品投機商往往會利用國債期貨市場，從多方面利用現(xiàn)金流通不足的“瓶頸效應(yīng)”，在期市上做空，抬高債券的價格，從而導(dǎo)致空方的保證金不斷的流入他們的賬戶，形成了“多逼空”行情。比如在“314”、“327”、“319”等事件中，皆因“多逼空”的布場環(huán)境下，空方迫不得已大量賣出合約壓制價格所致。我國金融衍生品交易市場普遍面臨著結(jié)構(gòu)失調(diào)和非理性行為的巨大風(fēng)險。比如，在風(fēng)險轉(zhuǎn)移的基礎(chǔ)上，我們的期貨交易所就成了投機者、對沖者、套利者共同分享利潤的一個重要平臺。在我國期貨市場的投資主體結(jié)構(gòu)中，投機者的構(gòu)成相對較少，而投機者和套利機構(gòu)投資者缺乏，使得我國期貨市場的經(jīng)營投機行為規(guī)模巨大，經(jīng)營風(fēng)險增加。由于期貨市場的結(jié)構(gòu)不均衡，品種單一，期貨市場的真實價值往往不能與現(xiàn)貨市場價格相匹配，從而導(dǎo)致了市場中的投機性風(fēng)險逐漸增大。另外，由于現(xiàn)貨市場結(jié)構(gòu)的不合理，也會導(dǎo)致交易市場的價格發(fā)生偏差，而與商品價格無關(guān)的期貨價格也會增加其風(fēng)險。當前，在我國的期貨市場上，個人投資者占了很大比例，大部分投資者都是為了獲利和投機而來。個別投機者往往以謀取巨額利潤為目標，在期貨市場上形成非常規(guī)的利益勾結(jié)和競爭，一些投機分子為了謀取私利，觸犯了法律底線，造成市場秩序混亂。隨著金融衍生品的增多，我們的期貨市場將會有更多的投機行為，從而使金融衍生品市場更加活躍。（三）產(chǎn)品設(shè)計不盡合理目前，我國的金融衍生品交易法律制度的建設(shè)已遠遠落后于社會主義市場經(jīng)濟，因此，要使其更加規(guī)范、健康地發(fā)展，必須制定一系列健全的法律制度。然而，目前我國的商業(yè)銀行法律和法規(guī)還不夠健全，對于某些金融衍生產(chǎn)品，目前尚無正規(guī)的立法，主要是通過臨時的法律條款和文件來加以補充。在金融衍生品的相關(guān)法規(guī)中，大多是限制條款和禁止條款，由于這類條款的存在，對金融衍生品市場發(fā)展帶來了很多的限制，不利于其正常發(fā)展。金融衍生品法律法規(guī)的欠缺和缺乏大膽鼓勵性政策使投資者更加謹慎，導(dǎo)致金融衍生品自主創(chuàng)新存在困難。我國許多金融衍生品在實際操作過程中并沒有有效地實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移作用，加之當前我國金融衍生品市場種類少，且限制條件相對較多，有的不但很難適應(yīng)企業(yè)規(guī)避風(fēng)險的要求，而且還會使風(fēng)險膨脹。以國債期貨為例，該產(chǎn)品設(shè)計的一個作用是避免利率風(fēng)險，由于我國利率市場化的特點，債券的到期價格具有一定的定性性，因此，在進行債券交易時，沒有任何風(fēng)險可以避免，因此，推出國債期貨就成了一種投機性的工具。同時，我國金融衍生產(chǎn)品的產(chǎn)品設(shè)計問題也呈現(xiàn)出高度的同一性。目前，我國的金融衍生產(chǎn)品在設(shè)計上仍處于初級階段，國內(nèi)的衍生品大多是借鑒、效仿。并在此基礎(chǔ)上進行國內(nèi)產(chǎn)品的設(shè)計，從而減少了產(chǎn)品的品種。這些缺陷也反映出金融衍生品的創(chuàng)新能力和自主研發(fā)能力的不足，很難應(yīng)對金融市場的各種風(fēng)險。從這一點可以看出，我國金融衍生品的發(fā)展水平較低、品種較少、創(chuàng)新能力較弱，與當前整體經(jīng)濟發(fā)展水平不匹配。因此，加強金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，加快衍生品的推出，既有利于金融衍生品的發(fā)展，也有利于我國的總體經(jīng)濟實力的提高和長遠發(fā)展。（四）缺少真正市場均衡價格在國內(nèi)的金融市場中，絕大部分的金融價格還沒有達到市場均衡的水平，而處在均衡價格的中間，其實就是市場游資與投機者的一次博弈，它會擴張風(fēng)險的范圍，減少其風(fēng)險發(fā)現(xiàn)的作用。以我國上市公司的股價為例，近幾年以來，我國已不再沿襲政府有關(guān)部門片面的固定定價，而采用固定競價區(qū)間定價，這對完善股票市場化具有明顯作用，但是也產(chǎn)生了一些負面效果，股票發(fā)行商有可能通過對信息發(fā)布時間和完整性進行調(diào)整，來架高股價，進而產(chǎn)生市場惡性的競爭，使市場風(fēng)險提高。另一方面，目前，我國的外匯管理還處于較為嚴格的狀態(tài)，無論是在人民幣資本賬戶下，還是在利率市場化方面，都沒有達到預(yù)期的效果。1996年，中央銀行同業(yè)拆息基準利率（CHIBOR）誕生，但其具有說服力的指標卻遠遠比不上英國LIBOR，也沒有真正意義上的市場均衡利率。還有，國家仍舊管控銀行存款基準利率和國債利率，真正的利率很難形成。四、解決我國金融衍生品市場存在問題的對策（一）穩(wěn)步推進我國金融衍生市場的國際化從本質(zhì)上講，金融衍生品市場是一個具有國際競爭力的市場。一國對衍生品市場的開放，有兩種方式。第一點，允許外資參與到國內(nèi)金融衍生產(chǎn)品的買賣中。第二，允許國內(nèi)公司進入國際衍生品市場，或通過其附屬公司從事海外業(yè)務(wù)。未來我國衍生品市場的發(fā)展需要經(jīng)歷兩個時期，才能實現(xiàn)其國際化。第一個階段為國內(nèi)運營階段，在初期重點發(fā)展社會需求的衍生產(chǎn)品，完善交易制度和監(jiān)管體系，培育衍生市場的交易主體。第二個階段是金融衍生品市場的全球化，在此階段，必須廢除公司和金融機構(gòu)的準入條件，允許外資按照有關(guān)法規(guī)參與。隨著國際衍生品和DTC市場的快速發(fā)展，各國紛紛抓住機會，在DTC市場上占有較大的份額。我國的利率市場化程度在逐步提升，匯率逐步走向市場化，逐步形成了一種新的制度，但同時，也存在著越來越多的風(fēng)險。在發(fā)展金融衍生品市場時，既要兼顧場內(nèi)和場外兩個主要市場，又要建立一個多層次的、競爭的、協(xié)作的金融衍生品市場。（二）科學(xué)安排發(fā)展金融衍生產(chǎn)品交易順序衍生品種類繁多，其發(fā)展的依據(jù)和條件也各不相同。因此，發(fā)展金融衍生品的交易必須有科學(xué)的秩序，在時機未到的時候，要積極地創(chuàng)造有利的條件，并逐步推進。首先，集中于在市場上進行和在市場上的恰當?shù)倪\用。場外交易有著更符合大型投資機構(gòu)需求等優(yōu)勢。相較于場外市場，其信譽度、風(fēng)險管控、市場機構(gòu)、制度設(shè)計和交易結(jié)算都有著比較大優(yōu)勢，交易所成交標準化衍生產(chǎn)品清晰度比較好，流動性較強，成本較低，有助于參與者風(fēng)險預(yù)防與規(guī)避，同是也有助于市場監(jiān)督管理。因此，優(yōu)先發(fā)展交易所主導(dǎo)型標準化金融衍生品是順應(yīng)國內(nèi)金融市場發(fā)展的具體情況。與此同時，較多金融機構(gòu)與企業(yè)也能在市場之外適度交易。其次，金融期貨發(fā)展要超出預(yù)期與交換。就期貨市場發(fā)展次序而言，期貨期權(quán)先于期貨發(fā)展。期權(quán)在一定程度上屬于期貨的一種高級表現(xiàn)形式，主要是為期貨交易提供一個價值確保工具。我國依據(jù)多年以來商品期貨的實踐經(jīng)驗，首先給出了金融期貨商品的理念，接著又定時分步推出金融期權(quán)、掉期和其他衍生商品，最后構(gòu)成了較為完善的金融衍生商品市場體系。再次，金融衍生商品在發(fā)展中，應(yīng)以國債期貨與股票價格指數(shù)期貨做為著入點。我國國債、股票規(guī)模可觀。即使目前股票市場已經(jīng)完全規(guī)范化了，但價格變動仍然難以避免。我國國債品種繁多，具有期限較長、金額較大、利息變化頻繁、避難需求強烈等特點。（三）鼓勵金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新和交易所制度創(chuàng)新金融衍生品市場本身就是一個不斷革新的市場，而創(chuàng)新是其生命力和持續(xù)發(fā)展的先決條件。新產(chǎn)品的革新為貿(mào)易提供了新的機會和新的貿(mào)易模式，并且通過生成新盈利模型來促進交易量不斷增加。這就需要有豐富經(jīng)驗的人才，對發(fā)行、咨詢、其他金融機構(gòu)市場需有全面的了解，并能做出準確判定。發(fā)行機構(gòu)可以適時設(shè)計出符合市場需求的衍生產(chǎn)品；投資者還可以利用中介機構(gòu)提升投資收入。交易所制度創(chuàng)新可以在短時間內(nèi)快速提高交易所競爭優(yōu)勢，充實金融衍生品市場基礎(chǔ)設(shè)施。我國金融市場技術(shù)水平與西方發(fā)達國家相比較，還存在著非常大差異。由于交易平臺數(shù)字化和智能化程度較低，所以要集中精力加強遠程交易技術(shù)服務(wù)，擴展數(shù)字化和智能化交易途徑，為衍生產(chǎn)品市場蓬勃發(fā)展給予技術(shù)革新支撐條件。創(chuàng)新是中國金融衍生品市場得以持續(xù)發(fā)展的先決條件，同樣也是中國金融市場發(fā)展中長期存在的薄弱點。創(chuàng)新能夠為衍生品市場提供更多的新機遇與新體驗，比如全新的盈利模式與全新的交易方式，這都將從不同方面促進中國金融衍生品市場的成交量。我國要懂得參考國外衍生品發(fā)展的經(jīng)驗和方法，并根據(jù)我國衍生品市場發(fā)展現(xiàn)狀推出更豐富、更符合國情的衍生品新品種。同時，由于中國金融衍生品市場的發(fā)展，政府主導(dǎo)的創(chuàng)新機制已不能滿足中國金融衍生品市場的發(fā)展要求，必須通過建立以市場需求為基礎(chǔ)的創(chuàng)新機制，并充分發(fā)揮其自身的自律作用，促進中國衍生品市場的發(fā)展。（四）建立健全金融衍生市場立法和監(jiān)管體系我國各相關(guān)機構(gòu)或部門要加強監(jiān)督和管理，相互合作與協(xié)調(diào)，更好地發(fā)揮監(jiān)管的作用。監(jiān)管部門要明確自身責(zé)任，加強對金融市場的監(jiān)督和管理。各地監(jiān)管機構(gòu)要加強合作，以保證對金融市場的有效監(jiān)管，防止監(jiān)管不力造成市場秩序紊亂。明確各部門的責(zé)任，并制定相應(yīng)的工作責(zé)任制，以便各單位能更好地完成各自的工作。同時，在進行投資時，要提高對金融衍生品的認知，正確判斷其風(fēng)險，避免盲目投資，避免造成經(jīng)濟損失。監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)全面評估金融衍生品市場的風(fēng)險，并及時調(diào)整和完善監(jiān)管體系。另外，在各國間的金融衍生品交易中，有關(guān)部門要時刻保持防范、化解風(fēng)險的觀念，對國際投資也不能放松，要加強對國際衍生品的管制與協(xié)調(diào)。我們必須密切關(guān)注國際金融市場的發(fā)展和變化，適時地學(xué)習(xí)和運用他們的監(jiān)管工具和方法，并將其運用于我們的金融市場，建立和完善風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)和監(jiān)