可轉(zhuǎn)債安全墊計(jì)算公式

可轉(zhuǎn)債安全墊計(jì)算公式評(píng)級(jí):AA評(píng)級(jí)，可轉(zhuǎn)債評(píng)級(jí)越高越好。發(fā)行規(guī)模:3.84億，規(guī)模小，可轉(zhuǎn)債規(guī)模越大，流動(dòng)性越好。銷售條款:是轉(zhuǎn)換價(jià)格降低:10/20，90%，條件寬松。安全墊:每股面值0.729元，百元股份持股13.06%，杠桿率7.66，安全墊2.1%。一手方估計(jì)800股可以配一手，一手方安全墊:3.6%。轉(zhuǎn)換值:周五朱權(quán)股票收盤價(jià)為5.58，轉(zhuǎn)換價(jià)為5.47。轉(zhuǎn)股價(jià)值=可轉(zhuǎn)債面值/轉(zhuǎn)股價(jià)格*股價(jià)=100/5.47*5.58=102.01。轉(zhuǎn)股價(jià)值為平均值，可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)值越高越好。到期值(盈虧平衡線):到期值=票面利率+贖回價(jià)格=0.4+0.6+1+1.5+1.8+113=118.3，平均票面利率。債務(wù)凈值(底線):18.3/(1.04^6)=93.49元。傻人是按照銀行定期存款4%的貼現(xiàn)率計(jì)算的。這種計(jì)算沒有考慮年利率的折扣。上期利息低對(duì)成績影響不大，僅供個(gè)人參考。比如按照中債的公司債計(jì)算，AA級(jí)6年期現(xiàn)貨收益率為4.1051%，純債券價(jià)值簡化為92.93，所以純債券價(jià)值不錯(cuò)。公司簡介:朱權(quán)股份屬于裝修行業(yè)，公司在住宅裝修領(lǐng)域具有一定的市場競爭力。近年來，新簽的公裝施工業(yè)務(wù)合同額逐年增長，與恒大地產(chǎn)、R&F集團(tuán)、綠地集團(tuán)等大型房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)建立了穩(wěn)定良好的合作關(guān)系。公司成立于1998年，前身為上海朱權(quán)建筑裝飾工程有限公司，于2015年3月上市。目前公司市值30.03億，有息負(fù)債率38.19%，目前市盈率PE10.239，市盈率PB1.426。2020年第一季度業(yè)務(wù)簡報(bào)發(fā)布:公司2020年一季度新簽合同較2019年同期減少26.59%。主要風(fēng)險(xiǎn):1.近年來，公司來自恒大地產(chǎn)的銷售額占公司年收入的50%以上，客戶集中度較高。2.部分恒大地產(chǎn)項(xiàng)目采用全額預(yù)付模式，應(yīng)收賬款規(guī)模大、集中度高，流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)壓力大。3.近年來，公司有息債務(wù)規(guī)模大幅增長，2019年、2020年存在集中償債壓力。4.公司股東、實(shí)際控制人持有公司質(zhì)押股份比例較高，未來存在被強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)。募集資金使用情況:最近六個(gè)月股價(jià)走勢圖:類似的可轉(zhuǎn)換債券:期初預(yù)測:目前的溢價(jià)率為-1.97%，結(jié)合AA評(píng)級(jí)、同類可轉(zhuǎn)債、股票質(zhì)量等綜合因素，目前的溢價(jià)率為14%。預(yù)計(jì)開盤價(jià)為102.01*1.14=116.3。獲獎(jiǎng)?lì)A(yù)測:假設(shè)原股東50%的配股，網(wǎng)上認(rèn)購按1.92億元計(jì)算，預(yù)計(jì)頂部認(rèn)購賬戶19200/500/1000