國際商務(wù)金融自考復(fù)習(xí)資料

第1章國際商務(wù)概述

1.1國際商務(wù)的根本形式

〔簡答〕國際商務(wù)的含義及其主要形式：

國際商務(wù)是指跨越國界的交易活動，包括貨物、效勞、

資本等形式的國際轉(zhuǎn)移。

國際商務(wù)活動最主要的形式是國際貿(mào)易及國際投資。前

者包括貨物貿(mào)易及效勞貿(mào)易，后包括干脆投資

及間接投資。

（單選〕跨國交易是國際商務(wù)及國內(nèi)商務(wù)活動的最大區(qū)

分。

［單選］國際貿(mào)易是指世界各國（地區(qū)）之間貨物（商品）

和效勞的交換活動，是世界各國在國際分工根底上互相

聯(lián)絡(luò)的主要形式。國際貿(mào)易按其交易對象可分為貨物貿(mào)

易和效勞貿(mào)易

〔簡答、案例」GATS對效勞貿(mào)易的分類：

（1）過境交付，自一成員境內(nèi)向任何其他成員境內(nèi)供應(yīng)效

勞，如通過電信、郵電、計算機網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)的視聽、金融、

信息等效勞。

⑵境外消費，在一成員境內(nèi)向任何其他成員的效勞消費

者供應(yīng)效勞，如接待外國游客，供應(yīng)旅游效勞，為國外

病人供應(yīng)醫(yī)療效勞，接收外國留學(xué)生等。

⑶商業(yè)存在，一成員的效勞供應(yīng)者在任何其他成員境內(nèi)

通過商業(yè)存在供應(yīng)效勞，如外國公司到中國創(chuàng)辦商店.設(shè)

立金融機構(gòu)，會計、律師事務(wù)所等。

⑷自然人流淌，一成員的效勞供應(yīng)者在任何其他成員境

內(nèi)通過自然人供應(yīng)效勞，如一國的醫(yī)生、教授、藝術(shù)家

到另一國從事個體效勞等。

〔單選、簡答〕國際效勞貿(mào)易具有的特點：

⑴國際效勞貿(mào)易的標(biāo)的具有無形性。

⑶國際效勞貿(mào)易的標(biāo)的是難以儲存和反復(fù)轉(zhuǎn)讓的.

⑷國際效勞貿(mào)易一般不經(jīng)過海關(guān)，也不顯示在海關(guān)統(tǒng)計

上;而國際貨物貿(mào)易必需經(jīng)過一國的海關(guān)，貨物的進出口

反映在一國的海關(guān)統(tǒng)計中。

［單選、案例］對外貿(mào)易是指一國(地區(qū))及其他國家(地區(qū))

之間貨物和效勞的交換活動。一國對外貿(mào)易額包括出口

額和進口額.

〔簡答」國際投資的含義及其特點：

(1)國際投資是指一國的投資者將其擁有的貨幣、實物

及其他形式的資產(chǎn)或消費要素，經(jīng)跨國界流淌及配置形

成實物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，并通過跨國運營以

實現(xiàn)價值增值的經(jīng)濟行為。

(2)國際投資的特點包括：

①參及國際投資活動的資本形式是多樣化的。

②參及國際投資活動的主體是多元化的.

③國際投資活動是對資本的跨國運營活動.

〔單選〕國際投資的投資主體是跨國公司和跨國銀行

〔單選、簡答」國際投資的類型：

(1)按投資期限分類，國際投資可分為短期投資長期投

資。

①短期投資是指可以隨時變現(xiàn)、持有時間不超過一年的

有價證券投資以及不超過一年的其他投資.具有造

有時間較短、變現(xiàn)實力強的特點。

②長期投資是指不打算隨時變現(xiàn)、持有時間超過一年的

有價證券投資以及超過一年的其他投資.具有持直

時間較長、變現(xiàn)實力差的特點。

⑵按資本特性分類，國際投資可分為國際干脆投資和國

際間接投資。

國際干脆投資又稱為對外干脆投資，是指投資者以限制

企業(yè)局部產(chǎn)權(quán)、干脆參及經(jīng)營管理為特征，以獲得利潤

為主要目的的對外投資活動。

國際間接投資是指以資本增值為目的，以獲得利息或股

息等為形式，以被投資國的證券為對象的跨國投資，即

在國際債券市場購置中長期債券，或在外國股票市場上

購置企業(yè)股票的一種投資活動。

國際干脆投資及國際間接投資的最主要區(qū)分是投資者能

否有效地限制作為投資對象的外國企業(yè).即是否對國外

企業(yè)擁有有效限制權(quán)。

⑶按資原來源及用處分類，國際投資可分為公共投資和

私人投資。

1.2當(dāng)代國際商務(wù)的開展特點

〔簡答〕當(dāng)代國際商務(wù)的開展特點：

(1)國際貨物貿(mào)易快速增長。

(2)國際效勞貿(mào)易領(lǐng)域不斷拓展.

(3)國際干脆投資迅猛開展。

［單選」國際貨物貿(mào)易主要集中在北美、歐洲和亞洲三大

區(qū)域。

［單選］歐洲、北美和亞洲是國際效勞貿(mào)易的主要出口地

區(qū)。

［單選］世界效勞貿(mào)易正漸漸由以勞動密集型為根底的

傳統(tǒng)效勞貿(mào)易轉(zhuǎn)向以資本密集型或?qū)W問抹術(shù)密集型為根

底的現(xiàn)代效勞貿(mào)易.

〔單選」國際干脆投資由主要流向制造業(yè)轉(zhuǎn)向主要流向

效勞業(yè)開展。

1.3國際商務(wù)的理論根底

［單選］英國古典經(jīng)濟學(xué)的創(chuàng)始人亞當(dāng)?斯密在1776年

出版的《國民財寶的性質(zhì)和緣由的探討)(簡稱《國富論))

中，提出了勞動分工理論和肯定優(yōu)勢理論。亞當(dāng)?斯密

認為，分工進步勞動消費率進而增加社會財寶;分工的原

則是各自集中消費具有肯定優(yōu)勢的產(chǎn)品，進口其不具有

肯定優(yōu)勢的產(chǎn)品。

〔簡答、案例］肯定優(yōu)勢理論的根本思想：

每一個國家都應(yīng)當(dāng)消費具有肯定優(yōu)勢的產(chǎn)品去交換本國

必需的但自己消費又處于肯定不利地位的產(chǎn)品，從而使

本土的土地、勞動和資本得到最有效的利用。進步勞動

消費率，增加社會財寶。這就是肯定優(yōu)勢理論的根本思

想。

［單選」英國聞名的經(jīng)濟學(xué)家大衛(wèi)?李嘉圖在1817年出

版的代表作《政治經(jīng)濟學(xué)及賦稅原理》一書中，繼承和

開展了亞當(dāng)?斯密的肯定優(yōu)勢理論，提出了比擬優(yōu)勢理

論。

〔單選」比擬優(yōu)勢理論論證了無論是消費力程度高還是

消費力程度低的國家，只要依據(jù)“有利取重.不利擇輕”

的原則進展國際分工和國際貿(mào)易，都可以得到實際利益,

即增加物質(zhì)財寶。

〔單選」要素稟賦理論是20世紀(jì)上半葉由瑞典經(jīng)濟學(xué)家

赫克歇爾和俄林創(chuàng)立的。要素稟賦理論也稱為赫一俄理

論（H-0理論）o

【簡答」H-0理論的根本思想：

赫一俄理論指出一國應(yīng)出口密集運用本國豐富要素消費

的產(chǎn)品，進口那些密集運用本國稀缺要素消費的產(chǎn)品。

也就是說，一個勞動豐裕而資本稀缺的國家應(yīng)出口勞動

密集型產(chǎn)品，進口資本密集型產(chǎn)品;而一個資本豐裕而勞

動稀缺的國家應(yīng)出口資本密集型產(chǎn)品，進口勞動密集型

產(chǎn)品。對出口企業(yè)而言，應(yīng)充分利用本土的豐富斐源擴

大出口。

〔單選〕美國經(jīng)濟學(xué)家波斯納于1961年在《國際貿(mào)易和

技術(shù)變更》一文中首先提出了技術(shù)差距理論。

〔簡答、案例〕需求滯后和仿照滯后的含義：

所謂需求滯后是指創(chuàng)新國出現(xiàn)新產(chǎn)品后，其他國家消費

者從沒有產(chǎn)生需求到逐步相識到新產(chǎn)品的價值而開場進

口的時間間隔。

所謂仿照滯后是指創(chuàng)新國從制造出新產(chǎn)品到仿照國能完

全仿制這種產(chǎn)品并停頓進口的時間間隔。仿照滯后由反

響滯后和駕馭滯后所構(gòu)成。反響滯后是指創(chuàng)新國從消費

到仿照國確定自行消費的時間間隔。駕馭滯后是指仿照

國從開場消費新產(chǎn)品到其技術(shù)程度到達創(chuàng)新國的同一技

術(shù)程度并停頓進口的時間間隔。

［單選］美國經(jīng)濟學(xué)家弗農(nóng)于1966年在《產(chǎn)品周期中的國

際投資及國際貿(mào)易》一文中首次提出了產(chǎn)品生命周期理

論。產(chǎn)品生命周期可以分為新產(chǎn)品階段、產(chǎn)品成熟階段

和產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化階段。

〔簡答、案例1產(chǎn)品生命周期理論的運用：

產(chǎn)品生命周期理論提醒了工業(yè)制成品的消費要素隨其生

命周期不斷變更。在新產(chǎn)品生命周期的不同階段，制造

新產(chǎn)品所投人的要素比例是變動的。在新產(chǎn)品階段，產(chǎn)

品的設(shè)計尚需改良，工藝流程尚未定型，須要大量的科

技人員和嫻熟工人，產(chǎn)品屬于技術(shù)密集型。到了成熟階

段，產(chǎn)品已經(jīng)定型，只須要投人資本購置機器設(shè)備，產(chǎn)

品由技術(shù)密集型轉(zhuǎn)向資本密集型。進人標(biāo)準(zhǔn)化階段，產(chǎn)

品和工藝流程已經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化，勞動嫻熟程度不再重要，價

格競爭成為能否占據(jù)市場的關(guān)鍵。

產(chǎn)品生命周期理論依據(jù)周期各階段要素密集型的特點，

分析了比擬優(yōu)勢會發(fā)生國及國之間的轉(zhuǎn)移。

產(chǎn)品生命周期理論說明，一種產(chǎn)品在它的生命周期的運

動過程中，其比擬優(yōu)勢是從一種類型的國家轉(zhuǎn)向另一種

類型的國家。跨國企業(yè)要順應(yīng)產(chǎn)品生命周期的不同階段,

主動開展國際商務(wù)，科學(xué)地支配出口、技術(shù)轉(zhuǎn)讓和對外

干脆投資。

〔單選〕國家競爭優(yōu)勢理論是美國哈佛商學(xué)院教授邁克

爾?波特在1990年出版的《國家競爭優(yōu)勢》一書中提出

的。

波特認為，一國興衰的根本在于能否在國際市場中贏得

優(yōu)勢，而獲得優(yōu)勢的四個關(guān)鍵因素是:消費要素，需求條

件，相關(guān)及支持產(chǎn)業(yè)以及企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)構(gòu)造和競爭態(tài)

勢。這思想關(guān)鍵要素形成一個“鉆石體系”此外，時機

和政府也是兩個不行或缺的因素。

【單選」美國經(jīng)濟學(xué)家海默在1960年的博士論文《國內(nèi)

公司的國際經(jīng)營:對外干脆投資探討》中首先提出壟斷優(yōu)

勢理論。

壟斷優(yōu)勢理論認為，跨國企業(yè)所擁有的壟斷優(yōu)勢包括技

術(shù)優(yōu)勢、資金優(yōu)勢、組織管理優(yōu)勢和規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢等.

英國里丁高校學(xué)者巴克萊和卡森于1976年在《跨國公司

的將來》一書中提出內(nèi)部化理論。

［簡答］市場內(nèi)部化的含義。

市場內(nèi)部化是指由市場非效率性造成中間產(chǎn)品交易的低

效率，致使跨國公司為保障自身利益，而將交易改在公

司所屬各企業(yè)間進展所形成的一個內(nèi)部市場。

〔案例〕跨國公司建立內(nèi)部化市場的動因包括：

①防止技術(shù)優(yōu)勢的丟失。技術(shù)優(yōu)勢是跨國企業(yè)及東道國

企業(yè)進展競爭的一個最重要優(yōu)勢。而內(nèi)部化市場才能保

證其對所屬技術(shù)優(yōu)勢的壟斷。

②節(jié)約交易本錢。內(nèi)部化市場可以使公司內(nèi)部資源轉(zhuǎn)移

的交易本錢最小化。

③跨國公司建立內(nèi)部市場，除了降低交易費用以外，還

可以把公司內(nèi)部的企業(yè)統(tǒng)一起來，形成穩(wěn)定的消費構(gòu)造

和供求關(guān)系，有效躲避政府干預(yù)造成的市場擔(dān)心全，獲

得最大限度的利益。

【單選〕英國經(jīng)濟學(xué)家約翰鄧寧教授于1977年提出國際

消費折衷理論。鄧寧認為，確定企業(yè)對外干脆投資的要

素有三個:全部權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢。

〔簡答'案例」形成區(qū)位優(yōu)勢的因素：

①自然因素，如地理條件、勞動力資源等，這類因素干

脆影響運物本錢和消費本錢。

②經(jīng)濟因素，如經(jīng)濟開展程度和經(jīng)濟構(gòu)造，這類因素影

響企業(yè)的消費量和銷售額。

③制度和政策因素，如貿(mào)易壁壘及政府對外國投資的政

策，它會影響到投資者的本錢和消費活動。

1.4國際商務(wù)及跨國公司

〔簡答〕跨國公司的含義：

跨國公司是指在兩個或兩個以上國家具有互相聯(lián)絡(luò)的分

支機構(gòu)，在一個統(tǒng)一的決策體系下從事消費'經(jīng)營活動

的大型國際性企業(yè)。

〔單選、簡答〕跨國公司的根本特征：

①戰(zhàn)略全球化。

②內(nèi)部一體化.

③運作多樣化。

④技術(shù)內(nèi)部化.

〔簡答〕跨國公司的組織形式依據(jù)隸屬關(guān)系或詳細功能

的不同可分為：

(1)母公司

母公司是指通過擁有其他公司肯定數(shù)量的股權(quán).或通過

協(xié)議方式可以實際限制它們的重大經(jīng)營活動，使后者成

為其附屬企業(yè)的公司。

(2)子公司

子公司是指受母公司限制但在法律上是獨立的法

人組織。

(3)分公司

分公司系母公司(更準(zhǔn)確地說是總公司)不行分割的一局

部，而并非是一個獨立的經(jīng)濟實體，不具有法人資格。

(4)避稅地公司

避稅地是指那些無所得稅和一般財產(chǎn)稅或所得稅和一般

財產(chǎn)稅稅率很低的國家或地區(qū)，主要有巴哈馬、百慕大'

開曼群島'瑙魯?shù)取?/p>

在避稅地正式注冊、經(jīng)營，并將其管理總部、結(jié)算總部、

利潤形成中心支配在避稅地的跨國公司就成為避稅地公

司。

〔簡答、案例〕跨國公司開展的新特點：

①跨國化程度不斷進步.

②形成全球產(chǎn)業(yè)鏈

跨國公司通過在全球最相宜的地點支配營銷效勞中心、

消費制造中心、研發(fā)設(shè)計中心等，整合全球資源，形成

全球產(chǎn)業(yè)鏈.

③跨國并購成為跨國公司快速成長和增加競爭力的有效

途徑。

④由綜合多元化向歸核化開展。

〔單選〕跨國公司的全球化.首先是從營銷效勞的全球化

開場的。

〔簡答、案例」歸核化的含義及其施行措施：

所謂歸核化，是指多元化經(jīng)營的企業(yè)將其業(yè)務(wù)集中到其

資源和實力具有競爭優(yōu)勢的領(lǐng)域。歸核化通過剝離非核

心業(yè)務(wù)、回來主業(yè)，保持適度相關(guān)多元化，來培育、維

護和開展核心競爭實力。

施行歸核化的措施主要包括:為強化核心業(yè)務(wù)而并購相

關(guān)企業(yè)或部門；為加強核心業(yè)務(wù).重組企業(yè)業(yè)務(wù)，變更企

業(yè)組織形式;為加強某一方面的競爭優(yōu)勢，將一家公司分

拆為兩個或更多的公司;跨國公司通過關(guān)閉、出售企業(yè)或

資產(chǎn)、互換股票、外包等多種形式，把非核心業(yè)務(wù)剝離

出去。

〔簡答〕跨國公司在國際商務(wù)中的作用：

(1)跨國公司推動國際貨物貿(mào)易的開展

跨國公司的開展對國際貨物貿(mào)易的影響主要表如今兩個

方面:①跨國公司在全球支配產(chǎn)業(yè)鏈，促使產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易的

快速增加，從而推動了國際貨物貿(mào)易的開展。②跨國公

司內(nèi)部貿(mào)易的增加，促使國際貨物貿(mào)易的開展。

(2)跨國公司推動國際效勞貿(mào)易的開展。

(3)跨國公司推動國際干脆投資的開展。

〔簡答、案例」效勞業(yè)國際轉(zhuǎn)移主要表現(xiàn)為三種方式：

⑴效勞外包，即跨國企業(yè)將非核心協(xié)助型業(yè)務(wù)托付給國

外其他公司，類似于制造業(yè)工程外包中的貼牌消費或托

付消費。

⑵跨國公司業(yè)務(wù)離岸化，即跨國公司將一局部效勞業(yè)務(wù)

轉(zhuǎn)移到低本錢國家，以降低效勞產(chǎn)品消費本錢，擴大在

東道國市場上的規(guī)模.

⑶跨國公司為了實現(xiàn)全球或區(qū)域開展戰(zhàn)略，將及開展戰(zhàn)

略相關(guān)的效勞工程轉(zhuǎn)移到新興市場國家，為其在東道國

市場的消費和貿(mào)易效勞。

1.5國際商務(wù)的限制因素

［簡答］出口管制的含義：

出口管制是指國家通過法令和行政措施對本國出口貿(mào)易

所實行的管理及限制。各國為了到達肯定的政治、軍事

和經(jīng)濟目的，往往對某些商品、效勞和無形資產(chǎn)實行管

制、限制或制止出口。

【單選』出口管制最常見和最有效的手段是運用出口答

應(yīng)證制度。

對進口商品實行限制主要通過關(guān)稅、配額以及技術(shù)性貿(mào)

易壁壘。

反壟斷法又稱反托拉斯法，是反對壟斷和愛護競爭的法

律制度，它是市場經(jīng)濟國家根本的法律制度。

〔簡答、案例〕政治風(fēng)險亦稱國家風(fēng)險，是指由于東道

國政治因素變更給跨國企業(yè)帶來的不確定或不利影響的

可能性，主要是對跨國企業(yè)資產(chǎn)、盈利實力或管理限制

方面帶來的損失。

政治風(fēng)險主要包括以下幾類：

①沒收、征用和國有化風(fēng)險。

②政策變動風(fēng)險.

③匯兌限制風(fēng)險，亦稱轉(zhuǎn)移風(fēng)險.

④政府違約風(fēng)險。

⑥斗爭和內(nèi)亂風(fēng)險。

第2章外匯及國際收支

2.1外匯及匯率

〔簡答」外匯的含義及其內(nèi)涵：

外匯是對外匯兌的簡稱。國際貨幣基金組織將其定義為：

貨幣行政當(dāng)局（中央銀行、貨幣機構(gòu)、外匯平準(zhǔn)基金

和財政部）以銀行存款、財政部國庫券、長短期政府證券

等形式所保有的在國際收支逆差時可以運用的債權(quán).

從外匯的定義可以看出：

①外匯必需是以外幣表示的國外資產(chǎn)，本國貨幣表示的

信譽工具和有價證券不是外匯.

②外匯必需是在國外能得到補償?shù)膫鶛?quán)，空頭支票和拒

付的匯票則不能視為外匯.

③外匯必需是可以兌換為其他支付手段的外幣資產(chǎn)，不

行兌換貨幣不能視為外匯。

［單選、簡答』（中華人民共和國外匯管理條例）規(guī)定，外

匯是指下列以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄?/p>

和資產(chǎn)：

①外幣現(xiàn)鈔，包括紙幣、鑄幣。

②外幣支付憑證或者支付工具，包括票據(jù)、銀行存款憑

證、銀行卡等。

③外幣有價證券，包括債券、股票等。

④特殊提款權(quán).

⑤其他外匯資產(chǎn)。

狹義的外匯是指以外國貨幣表示的可以干脆用于清償國

家間債權(quán)債務(wù)的支付手段，包括以外國貨幣表示的匯票、

支票等票據(jù)，和在國外銀行的外幣存款。通常所提到的

外匯即指靜態(tài)的狹義的外匯。

［單選］貨幣的可兌換性是指一種貨幣可以自由兌換成其

他貨幣的屬性，包括在常常賬戶下的可兌換及資本和金

融賬戶下的可兌換。

〔簡答、案例〕外匯作為一種國際結(jié)算手段和國家儲藏

資產(chǎn)，具有以下主要功能：

①實現(xiàn)各國貨幣購置力互相轉(zhuǎn)換。

②實現(xiàn)國際貿(mào)易的快速結(jié)算.

③實如今不同國家間的資金流轉(zhuǎn)。

④實現(xiàn)本國貨幣價值的穩(wěn)定。

〔單選'簡答、案例〕匯率是指一種貨幣及另一種貨幣

的交換比例，也可以理解為兩國貨幣的相對價格.即以一

種貨幣表示的另一種貨幣的價格。

匯率有兩種不同的標(biāo)價方法：

(1)干脆標(biāo)價法

干脆標(biāo)價法是以若干單位的本國貨幣來表示肯定單位的

外國貨幣的標(biāo)價方法。

(2)間接標(biāo)價法

間接標(biāo)價法是以若干單位的外國貨幣來表示肯定單位本

國貨幣的標(biāo)價方法。

〔單選、簡答〕在干脆標(biāo)價法下，當(dāng)肯定單位的外國貨

幣折算的本國貨幣的數(shù)額增大時，說明外國貨幣幣值上

浮，本國貨幣幣值下浮。反之，當(dāng)肯定單位的外國貨幣

折算成的本國貨幣的數(shù)額削減時，稱為外國貨幣幣值下

浮，本國貨幣幣值上浮。目前，世界大多數(shù)國家都采納

干脆標(biāo)價法。

在間接標(biāo)價法下，當(dāng)肯定單位的本國貨幣折算的外國貨

幣的數(shù)額增大時，說明本國貨幣幣值上浮，外國貨幣幣

值下浮;反之，則稱為本國貨幣幣值下浮，外國貨幣幣值

上浮。目前，世界上只有少數(shù)國家采納間接標(biāo)價法，主

要是英國、美國、澳大利亞等。

〔單選、案例」買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔

匯率

買入?yún)R率是銀行從同業(yè)或客戶手中買人外匯所支付的匯

率，而賣出匯率是銀行向同業(yè)或客戶出售外匯時所索取

的匯率。

在干脆標(biāo)價法下，數(shù)值較小的為銀行買入?yún)R率，數(shù)值較

大的為銀行的賣出匯率。而在間接標(biāo)價法下，數(shù)值較大

的為外匯銀行的買入?yún)R率，數(shù)值較小的為外匯銀行的賣

出匯率。

買入?yún)R率和賣出匯率的算術(shù)平均數(shù)稱為中間匯率，也稱

中間價。中間匯率常見于報紙雜志或經(jīng)濟分析之中.作為

一種匯率程度的參考。

現(xiàn)鈔匯率是指銀行買賣外國現(xiàn)鈔的價格.一般狀況下，外

國現(xiàn)鈔不能在本國流通，也不能干脆用于支付。

2.根本匯率和套算匯率

根本匯率是指一國所制定的本國貨幣及關(guān)鍵貨幣之間的

匯率.大多數(shù)國家都把蓋匹作為關(guān)鍵貨幣，把本幣及美元

的匯率稱為根本匯率。

套算匯率是指依據(jù)不同的根本匯率套算出的本幣及非關(guān)

鍵貨幣之間的匯率。

3.電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率

曳」互工生也稱曳」互魚，是指購置外匯時售匯銀行以

電子方式通知國外分支機構(gòu)或代理行解付匯款，這種支

付方式所運用的匯率稱為電匯匯率。

值宜旦笙里也稱值I互魚，是指購置外匯時售匯銀行以

信函方式通知國外分支機構(gòu)或代理行解付匯款，這種支

付方式所運用的匯率稱為信匯匯率。

票匯匯率也稱票匯價，是指購置外匯時售匯銀行開

立由其國外分支機構(gòu)或代理行解付匯款的匯票，交由匯

款人自帶或寄往國外進展解付，這種支付方式所運用的

匯率稱為票匯匯率。

4.即期匯率和遠期匯率

依據(jù)外匯買賣成交后交割時間的長短不同，匯率可劃分

為即期匯率和遠期匯率。即期匯率，也稱現(xiàn)匯匯率，是

指外匯交易成交后，在2個營業(yè)日內(nèi)辦理交割所運用的

匯率。

遠期匯率，也稱期匯匯率，是指買賣雙方成交時，約定

在將來某一日期進展交割時所運用的匯率。當(dāng)遠期匯率

高于即期匯率時，稱為升水；當(dāng)遠期匯率低于即期匯率

時，稱為貼水;當(dāng)遠期匯率和即期匯率相等時，稱為平價。

在干脆標(biāo)價法下.遠期匯率等于即期匯率加上升水?dāng)?shù)或

者即期匯率減去貼水?dāng)?shù)。

在間接標(biāo)價法下，遠期匯率等于即期匯率減去升水?dāng)?shù)或

者即期匯率加上貼水?dāng)?shù)。

5.名義匯率和實際匯率

依據(jù)匯率的形成及物價程度的關(guān)系，一般將匯率分為名

義匯率和實際匯率。

6.名義有效匯率和實際有效匯率

有效匯率是指一國貨幣及其各個貿(mào)易伙伴國貨幣的雙邊

匯率的加權(quán)平均數(shù)，最常見的權(quán)數(shù)選擇是貿(mào)易比重，即

各貿(mào)易伙伴國在本國進出口貿(mào)易中所占的份額。有效匯

率事實上表示了本國貨幣對全部的或主要外幣的加權(quán)平

均比價，因此又常常被稱為貿(mào)易加權(quán)匯率。

一國的名義有效匯率等于其貨幣及全部貿(mào)易伙伴國貨幣

雙邊名義匯率的加權(quán)平均數(shù)，假如剔除通貨膨脹對各國

貨幣購置力的影響，就可以得到實際有效匯率。

7.開盤匯率和收盤匯率

開盤匯率，即外匯銀行在每天剛開場營業(yè)時進展首筆外

匯買賣的匯率，也叫開盤價。

收盤匯率，即外匯銀行在一個營業(yè)日即將完畢時的外匯

買賣的匯率，也叫收盤價。

8.官方匯率和市場匯率

官方匯率，是指實行外匯管理的國家的有關(guān)當(dāng)局公布調(diào)

整的匯率，一切外匯交易均應(yīng)按官方匯率進展.市場匯

率則是由外匯市場上供求關(guān)系確定的匯率。

2.2國際收支及國際收支平衡表

〔簡答」國際收支是指一個國家或地區(qū)及世界其他國家

或地區(qū)之間由于貿(mào)易、非貿(mào)易和資本往來而引起國家間

的收支行為。

〔簡答」國際收支平衡表的含義及其內(nèi)涵：

國際收支平衡表是指依據(jù)肯定的編制原則和格式，將一

國或地區(qū)在肯定時期內(nèi)的國際收支狀況依據(jù)不同工程進

展列表比照，此種表式就稱為該國或地區(qū)在某一時期的

國際收支平衡表.

對國際收支平衡表的理解必需留意以下幾點：

①國際收支平衡表是一個流量概念.

②國際收支平衡表采納復(fù)式記賬法進展編制，每筆交易

都計入借方和貸方，并且金額相等.

③從理論上講，一個國家的對外收人，就是其他相關(guān)國

家或地區(qū)對該國的支出，反之亦然。

〔單選〕國際貨幣基金組織編制的國際收支平衡表標(biāo)準(zhǔn)

內(nèi)容由常常賬戶、資本和金融賬戶構(gòu)成。

［單選、案例」1.常常賬戶差額;貨物差額+效勞差額+收

益差額+常常轉(zhuǎn)移差額。

2.資本和金融賬戶差額=費本賬戶差額+金融賬戶差額。

3.國際收支總差額二常常賬戶差額+資本及金融賬戶差額

十凈誤差及遺漏。

2.3國際收支的失衡及調(diào)整

【簡答'案例」國際收支失衡的類型及緣由：

(1)臨時性失衡是指由一些短期的、非確定或偶爾因素

引起的國際收支失衡。一次性的國內(nèi)外突發(fā)事務(wù)通常會

使一國的出口收入下降或是進口支出增加.不穩(wěn)定的資

本流淌和投機也可能會造成國際收支的臨時性失衡。臨

時性失衡程度一般較輕，持續(xù)時間不長，帶有可逆性，

一般不須要政策調(diào)整，市場匯率波動就能將其訂正。

⑵構(gòu)造性失衡是指國內(nèi)經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)構(gòu)造不能適應(yīng)世界市

場的變更而發(fā)生的國際收支平衡。這里有兩層含義:第一

是指因經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)構(gòu)造變動的滯后和困難所引起的國際

收支失衡;第二是指因一國的產(chǎn)業(yè)構(gòu)造比擬單一'或其產(chǎn)

業(yè)消費的產(chǎn)品出口需求的收人彈性低、或出口需求的價

格彈性高而進口需求的價格彈性低所引起的國際收支失

衡。構(gòu)造性不平衡具有長期的性質(zhì)，改變起來相當(dāng)困難。

⑶貨幣性失衡是指由一國的價格程度、本錢、利率等貨

幣性因素發(fā)生變動而造成的國際收支失衡。貨幣性失衡

可以是短期的，也可以是中期的或長期的。

(4)周期性失衡是指各國經(jīng)濟周期所處的階段不同造成

的國際收支失衡.

(5)收入性失衡是一個比擬籠統(tǒng)的概念，它統(tǒng)稱一國國民

收人相對快速增長而導(dǎo)致進口需求的增長超過出口增長

所引起的國際收支失衡。

【簡答」國際收支失衡的調(diào)整一般應(yīng)當(dāng)堅持以下原則：

①針對不同類型選擇調(diào)整方式.

②兼顧經(jīng)濟的內(nèi)部和外部平衡。

③留意國際阻力。

［單選］國際收支的自動調(diào)整機制依據(jù)影響經(jīng)濟變量的不

同可以分為貨幣一價極機制、收人機制和型朝氣制。

〔簡答'案例」

1.國際收支逆差的調(diào)整措施：

①財政政策。對于國際收支逆差的狀況，財政政策方面

可以通過對進口商品和國內(nèi)資本的外流增加征稅，對出

口商品和國外資本流人削減征稅或賜予財政補貼，來到

達削減逆差的目的。

②匯率政策。假如一國國際.收支逆差.本幣匯率下浮，

本國出口商品的價格相對廉價，進口商品價格相對進步,

對外投資本錢相對進步，數(shù)量削減，外資流人本錢相對

降低，流人增加，國際收支得到改善。

③利率政策。假如進步本國利率程度，將進步本國金融

資產(chǎn)的相對收益率，汲取更多國外資金流人，從而改變

國際收支逆差的場面.

④干脆管制。

⑤動用官方儲藏。

⑥國際官方貸款。

⑦宣布財政破產(chǎn)。在極端的狀況下，政府可能宣布財政

破產(chǎn)，停頓外債償付，強行平衡國際收支。

2.國際收支順差的調(diào)整措施:在政策選擇上，主要是針對

金融賬戶，鼓勵資本流出，削減資本流人。詳細包括：

①調(diào)低國內(nèi)利率.

②削減對資本流出的管制。

③進步商業(yè)銀行汲取非居民存款的打算金率。

④限制本國居民借用外國資本，鼓勵非居民借用本國資

本。

⑤限制非居民購置本國發(fā)行的有價證券。

2.4國際儲藏

〔簡答〕國際儲藏是指一國貨幣當(dāng)局持有的，用于彌補

國際收支逆差、維持其貨幣匯率和作為對外償債保證的

各種形式資產(chǎn)的總稱。國際清償力是指一國在不影響本

國經(jīng)濟正常運行的狀況下，結(jié)算對外債務(wù)的金融實力，

除包括國際儲藏外，還包括該國在國外籌借資金的實力。

〔單選、簡答」國際儲藏一般具有如下典型的特點：

①官方持有性。

②自由兌換性.

③充分流淌性。

④普遍承受性。

〔單選1國際儲藏由貨幣用黃金儲藏、外匯儲藏、特殊

提款權(quán)及在IMF的儲藏頭寸（即一般提款權(quán)）四局部資

產(chǎn)構(gòu)成。

（簡答）外匯儲藏是指由一國貨幣當(dāng)局持有的對外流淌

性資產(chǎn)，包括外國貨幣的存款、現(xiàn)鈔及外幣金融資產(chǎn)或

權(quán)益憑證。

「簡答、案例〕國際儲藏主要具有以下作用：

①平衡國際收支。

②維持本國貨幣匯率穩(wěn)定.

③對外借款的信譽保證。

第3章匯率的確定及變動

3.1金本位制度下的匯率

［單選〕金本位制就是以黃金為本位幣的貨幣體系。

黃金輸送點就是引起黃金流出流人本土的匯率程度，包

括黃金輸出點和黃金輸入點。

〔案例〕金本位制度的評價：

國際金本位制是一種穩(wěn)定的貨幣制度，它對推動當(dāng)時國

際貿(mào)易和資本流淌的開展及各國經(jīng)濟的進步起到了主動

的作用。但是，由于國際金本位制對于黃金的高度依靠

性，確定了當(dāng)世界經(jīng)濟增長對于貨幣的需求超過了黃金

產(chǎn)量時.金本位制的物質(zhì)根底將發(fā)生動搖.金本位制內(nèi)在

的特點確定了其必將走向瓦解.

3.2布雷頓森林體系下的匯率

〔單選、簡答］布雷頓森林體系的核心內(nèi)容包括美元及黃

金掛鉤，成員國貨幣和美元掛鉤的“雙掛鉤”體系，實

行可調(diào)整的固定匯率制度;成立國際貨幣基金組織和世

界銀行兩大國際金融機構(gòu)，前者負責(zé)就國際貨幣事務(wù)進

展共同協(xié)商，為成員國的短期國際收支逆差供應(yīng)信貸支

持，保障國際貨幣體系的穩(wěn)定;后者供應(yīng)中長期信貸來促

進成員國經(jīng)濟復(fù)蘇。

〔案例〕布雷頓森林體系存在的許多問題:.

①布雷頓森林體系存在著自己無法克制的缺陷一“特里

芬難題”。

②美國及其他國家制度支配上的不同等.

③匯率過于僵化，無法真實和快速反映國內(nèi)經(jīng)濟實體狀

況。

④國內(nèi)財政貨幣政策獨立自主性受到肯定影響.

3.3牙買加體系下的匯率

［簡答」牙買加體系主要有以下幾方面的內(nèi)容：

①浮動利率合法化。

②進步特殊提款權(quán)的國際地位。

③黃金非貨幣化。

④增加會員國在國際貨幣基金組織中的基金份額。

⑤擴大對開展中國家的資金融通。

〔案例」牙買加體系的評價：

①儲藏貨幣的多元化在肯定程度上緩解了“特里芬難

題”，擺脫了對于單一貨幣（美元）的過度依靠，使國際

儲藏有了更充分的來源，增加了國際支付的便利性。

②敏捷的浮動匯率制度能適應(yīng)不同開展程度的各國經(jīng)

濟，匯率能更精確地反映經(jīng)濟開展的實際狀況。

③浮動匯率體系使得多種國際收支調(diào)整機制得以實現(xiàn)，

能適應(yīng)各國不同的經(jīng)濟開展程度和開展形式。

牙買加體系不行避開地帶有一些缺陷，多元化貨幣儲藏

體系表現(xiàn)出不穩(wěn)定性。

3.4匯率變動對國際商務(wù)的影響

［單選］匯率的變動是指某種貨幣相對于其他貨幣表現(xiàn)

出的兌換比價的變更。

〔案例」匯率變動對進出口貿(mào)易的影響：

假如一國貨幣匯率下降，等量本幣所能換得的外幣就會

削減，或者說等量外幣能兌換的本幣數(shù)量增加。這樣對

于出口商來說，在出口商品的國內(nèi)本錢不變的狀況下，

假如出口商品的外幣價格沒有變更，則收回貨款后可以

兌換成的本幣數(shù)額增多，意味著出口商利潤增加，出口

商樂意出口更多的數(shù)量；另外，出口商也可以適當(dāng)降低出

口商品的外幣價格，進步商品的市場競爭力，擴大銷售.

事實上由于出口商之間的競爭，第二種狀況更可能出現(xiàn),

但不管怎樣，出口數(shù)量都比原來增加。站在國外進口商

的角度上來看.由于，進口國的貨幣匯率相對上升，意味

著海外購置力的進步，增加該國對進口商品的需求。

對于進口商來說，本幣匯率下跌意味著進口商品的在國

內(nèi)銷售價格進步，影響進口商品在本土的銷售，進口替

代產(chǎn)品在市場上的吸引力增加，也會刺激國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)

的開展，對進口起抑制作用。本幣匯率上升對進出口貿(mào)

易的影響同匯率下跌的影響作用相反，在其他條件不變

的狀況下，將有利于進口，不利于出口。

〔案例」匯率變動對效勞貿(mào)易的影響：

一國貨幣匯率下跌，該國貨幣海外購置力下降，購置其

他國家的效勞本錢相對上升，因此削減出國旅游、交通、

求學(xué)等，從而削減該國的效勞貿(mào)易支出。

假如一國貨幣匯率上升，影響作用及之相反，效勞貿(mào)易

支出會增加，效勞貿(mào)易收入會削減。

〔案例」匯率變動對國際資本流淌的影響：

一國貨幣匯率下跌，以外國貨幣表示的資產(chǎn)兌換本錢幣

的數(shù)額將增多，將有利于國外資本的輸人;反之，一國貨

幣匯率上浮，以本國貨幣表示的資產(chǎn)兌換成外幣的數(shù)額

將增多，可能會出現(xiàn)更多本國資本的外流。

第4章國際金融市場

4.1世界金融中心

〔單選、簡答〕世界金融中心是指聚集了大量金融機構(gòu)

和相關(guān)效勞產(chǎn)業(yè)，全面集中地開展國際資本借貸、債券

發(fā)生、外匯交易、保險等金融效勞業(yè)的城市或地區(qū)。

一般認為三大全球性國際金融中心是倫敦、紐約和東京。

依據(jù)參及者的不同，可將國際金融中心劃分為在岸型和

離岸型兩類.

依據(jù)金融交易發(fā)生及否，可將國際金融中心劃分為功能

型和記賬型

〔簡答、案例〕一般來說，世界金融中心具有以下主要

功能：

①金融聚集功能。

②金融輻射功能。

③金融中介和市場功能。

〔簡答〕一個國家或地區(qū)若要形成世界性金融中心，必

需具備以下條件：

①經(jīng)濟貿(mào)易中心。

②穩(wěn)定的政治局勢.

③強大的經(jīng)濟實力。

④完善的法律保障。

⑤興旺的金融市場。

⑥開放的外匯市場。

4.2外匯市場

〔單選」外匯市場是一個無形的市場，外匯市場是一個

24小時不連續(xù)的市場，沒有開盤和收盤時間.

外匯市場是一個自由的市場.外匯市場是全球量大的金

融市場。

外匯市場按照其經(jīng)營場所的特點可分為有形市場和無形

市場。

外匯市場依據(jù)交易對象可以分為批發(fā)市場和零售市場。

外匯市場的參及者:一般外匯銀行、中央銀行、一般顧客、

外匯經(jīng)紀(jì)人和投機者五局部組成。

〔單選〕倫敦外匯市場是建立最早的世界性的市場.除了

外匯現(xiàn)貨交易外，倫教也是最大的外匯期貨和期權(quán)交易

市場。

紐約外匯市場是北美洲最活潑的外匯市場，對世界外匯

走勢有著重要影響。

東京外匯市場是隨著日本對外經(jīng)濟和貿(mào)易的開展而成長

起來的，是一個無形市場。

香港外匯市場是一個無形市場，沒有固定的交易場所，

交易者通過各種現(xiàn)代化的通訊設(shè)施和電腦網(wǎng)絡(luò)進展外

匯交易。

蘇黎世外匯市場的構(gòu)成，主要有瑞士的三大銀行，即瑞

士銀行、瑞士信貸銀行、瑞士結(jié)合銀行。

〔簡答、案例」外匯市場的主要交易形式：

⑴即期交易，又稱為現(xiàn)匯交易或現(xiàn)期交易，是指外匯買

賣成交后，交易雙方于兩個交易日內(nèi)辦理交割手續(xù)的一

種交易行為。

⑵遠期交易，又稱期匯交易，是指交易雙方在成交后的

將來某一時刻才進展交割的交易形式。

遠期交易所采納的價格稱為遠期匯率，有兩種常見的報

價形式:一種是像即期匯率一樣干脆報出，另一種是采納

遠期升貼水?dāng)?shù)的方式。所謂升水?dāng)?shù)，是指遠期匯率高于

即期匯率的點數(shù);貼水?dāng)?shù)是指遠期匯率低于即期匯率的

點數(shù).

⑶掉期交易，是指在買人或賣出某種外匯的同時，賣出

或買進同一貨幣的不同期限的外匯的一種外匯交易。

依據(jù)掉期交易中涉及的交易不同，可以分成以下幾

種類型：

①即期對遠期的掉期交易，是指買進或賣出某種即期外

匯的同時，賣出或買進同種貨幣的遠期外匯.

②即期對即期的掉期交易，亦稱“一日掉期”，即同時

做兩筆金額一樣，交割日相差一天，交易方向相反的即

期外匯交易.

③遠期對遠期的掉期交易，是指同時進展兩筆同種貨幣

交易方向相反的不同交割期的遠期外匯交易。

(4)套匯交易，是指利用不同外匯市場上某一時刻同種貨

幣的匯率差異而進展的低買高賣賺取利潤的交易行為。

套匯交易又可以分為兩地套匯和多地套匯.

(5)套利交易，是指利用兩個國家金融市場上的利率差

異，將資金從低利率的市場轉(zhuǎn)移到高利率的市場，從中

賺取利差的一種交易形式。依據(jù)是否對套利交易進展風(fēng)

險拋補，套利交易可劃分為非拋補套利和拋補套利。

⑹外匯期貨交易，是指買賣雙方在交易所成交后，在合

同約定的到期日內(nèi)按約定的匯率交割約定數(shù)量外匯的交

易方式。

套期保值是指利用外匯現(xiàn)貨價格及期貨價格同趨勢變動

的特點，在期貨市場進展及現(xiàn)貨方向相反，金額相等的

交易，通過對沖對持有的外匯頭寸進展保值。

假如意料現(xiàn)貨市場價格即將上漲，則在期貨市場進展買

入交易，將來假如價格果真上漲，則期貨市場平倉獲利,

可以彌補現(xiàn)貨市場的虧損，這種交易稱為買入套期保值。

假如意料現(xiàn)貨市場價格即將下跌，則在期貨市場進展賣

出交易，將來假如價格果真下跌，則期貨市場平倉獲利,

可以彌補現(xiàn)貨市場的虧損，這種交易稱為賣出套期保值。

⑺外匯期權(quán)交易，是外匯風(fēng)險管理的一種金融創(chuàng)新。期

權(quán)交易的本質(zhì)是一種權(quán)利的交易，而外匯期權(quán)指交易雙

方在規(guī)定的期間按商定的匯率購置或出售某種外匯的權(quán)

利進展買賣的交易.

⑻金融互換交易。金融互換是指交易雙方簽約，同意在

將來肯定期限內(nèi)互相交換一系列現(xiàn)金流的一種金融活

動。

〔簡答'案例〕金融互換的種類：

①貨幣互換，是指交易雙方同意在約定的期限內(nèi)，以商

定的本金和利率為根底，將不同貨幣表示的債務(wù)或投資

的本金交換并結(jié)清利息的一種金融交易活動.

②利率互換，是指雙方同意在將來的肯定期限內(nèi)依據(jù)同

種貨幣的同樣的名義本金交換現(xiàn)金流的交易活動，其中

一方的現(xiàn)金流依據(jù)浮動利率計算出來，而另一方的現(xiàn)金

流依據(jù)固定利率計算。

〔單選、簡答」金融互換的作用主要表如今以下幾方面:

①降低融資本錢。

②擴寬融資渠道.

③躲避外匯風(fēng)險。

④金融互換為表外業(yè)務(wù)，可以躲避各種金融管制，如外

匯管制、利率管制及稅收限制，不須要真實資金運動就

可以對資產(chǎn)負債進展重組，降低了負債比率。

4.3歐洲貨幣市場

〔簡答、案例〕歐洲貨幣是指由貨幣發(fā)行國境外的銀行

體系中經(jīng)營的該種貨幣的存貸款業(yè)務(wù).

歐洲貨幣市場是國際貨幣市場的重要組成局部.歐洲貨

幣市場又稱離岸國際金融市場或境外金融市場。

〔單選〕歐洲貨幣市場不僅僅局限于歐洲，它指的是一

切境外貨幣存貸的活動或行為。

歐洲貨幣市場是一個資金市場。

歐洲貨幣盡管也稱為Eurocurrency,但及歐元(Euro)無

關(guān)。

〔簡答〕歐洲貨幣市場形成和快速開展的緣由主要有以

下幾點：

⑴美國國際收支連年逆差，這是歐洲美元產(chǎn)生和快速增

長的最根本緣由。

(2)東西方之間的冷戰(zhàn)催生了第一筆歐洲美元的出現(xiàn)。

(3)英國和歐洲一些國家的金融政策為歐洲貨幣市場的

開展供應(yīng)了空間。

(4)美國政府的金融政策加速了歐洲貨幣市場的開展。

〔單選、簡答」歐洲貨幣市場的類型：

依據(jù)營運特點、業(yè)務(wù)對象、資金來源和貸放的重點地區(qū)

的不同，歐洲貨幣市場大致可分為以下類型：

⑴功能中心。主要指集中諸多外資銀行和金融機構(gòu)，從

事詳細存儲'貸放'投資和融資業(yè)務(wù)的區(qū)域或城市，其

中又分兩種：

①集中性中心。

②分別性中心。

⑵名義中心。也稱為簿記中心，金融機構(gòu)一般不經(jīng)營詳

細的投融資業(yè)務(wù)，只從事及這些業(yè)務(wù)相關(guān)的交割轉(zhuǎn)賬或

登記注冊等事務(wù)性活動。

⑶基金中心?；鹬行闹饕橙H游資，然后貸放給

本地區(qū)的資金需求者，以新加坡為中心的亞洲美元市場

則屬此種中心。

(4)收放中心。

〔簡答〕歐洲貨幣市場的特點：

(1)歐洲貨幣市場經(jīng)營特別自由。

(2)歐洲貨幣市場資金規(guī)模極其浩大.

⑶歐洲貨幣市場資金調(diào)度敏捷、手續(xù)簡便，有很強的競

爭力。

(4)歐洲貨幣市場有獨特的利率體系，其存款利率相對較

高，放款利率相對較低，存放款利率的差額很小。

〔單選〕從歐洲貨幣市場上業(yè)務(wù)的借貸期限來劃分，歐

洲貨幣市場可以分為短期歐洲貨幣市場和歐洲資本市

場。

［簡答、案例］歐洲貨幣市場對于世界經(jīng)濟的影晌：

(1)其主動方面表達在：

①為各國的消費和貿(mào)易供應(yīng)融資便利。

②為各國解決國際收支失衡問題供應(yīng)了資金渠道。

(2)歐洲貨幣市場也給世界經(jīng)濟帶來肯定的消極影響：

①為國際金融市場動亂推波助瀾.

②影響一國國家國內(nèi)金融政策的施行，特殊是對于資金

流淌限制較少的國家.

第5章外匯風(fēng)險管理

5.1外匯風(fēng)險的含義及類型

［簡答、單選〕外匯風(fēng)險又稱匯率風(fēng)險，是指一個經(jīng)濟實

體或個人，在國際經(jīng)濟、貿(mào)易、金融等涉外經(jīng)濟活動中,

以外幣計價的資產(chǎn)或負債由于外匯匯率的變動，導(dǎo)致其

以本幣折算的價值發(fā)生變更，從而給外匯持有者帶來損

失或盈利的可能性.

外匯資產(chǎn)和負債不能相抵的局部、或者外匯交易中超買

或者超賣的局部通常稱為“敞口J、"受險金額”或

“風(fēng)險頭寸”。

從外匯風(fēng)險的定義可以看出，外匯風(fēng)險的形成須要三個

根本要素，即外幣、本幣和時間

［簡答、案例」外匯風(fēng)險的影響：

從宏觀角度來看，可以歸納為以下幾個方面：

⑴對貨物貿(mào)易的影響。一國的貨幣匯率下浮，有利于出

口，不利于進口.

⑵對效勞貿(mào)易的影響.一般來講，一國貨幣匯率下浮，

會增加該國的效勞貿(mào)易收人;匯率上浮，會削減效勞貿(mào)易

收人。

⑶對國際資本流淌的影響.匯率變動對國際資本挪動有

很大的影響.在其他條件不變的狀況下，當(dāng)一國貨幣匯率

下浮時，在該國投資的外幣本錢相對下降，增加在該國

投資的吸引力，結(jié)果可能是更多的國際資本流入該國;對

其他國家投資的本幣本錢上升，資本流出削減。本幣匯

率下浮的影響作用相反。

⑷對國內(nèi)物價的影響。匯率變動對國內(nèi)物價也有干脆的

影響.假如一國貨幣匯率下浮，該國出口增多，進口削減,

加劇國內(nèi)供需沖突，資本流人增多，流出削減，使國內(nèi)

整個物價程度進步，加劇通貨膨脹.假如一國貨幣匯率上

浮，則會降低國內(nèi)物價程度，減緩本土的通貨膨脹。

〔簡答。案例」外匯風(fēng)險對于微觀經(jīng)濟的影響：

(1)對涉外企業(yè)經(jīng)營效益的影響.

(2)對涉外企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的影響。

(3)對涉外企業(yè)財務(wù)報表的影響.

［單選、簡答］依據(jù)外匯風(fēng)險的表現(xiàn)形式，外匯風(fēng)險可以

劃分為三類：

(1)交易風(fēng)險

交易風(fēng)險，亦稱結(jié)算風(fēng)險，是指在一筆涉外經(jīng)濟交易發(fā)

生后，結(jié)算貨幣的匯率發(fā)生變動，從而造成結(jié)算時給交

易方帶來額外收益或損失的可能性。

交易風(fēng)險主要表現(xiàn)為以下三種形式：

①對外貿(mào)易結(jié)算風(fēng)險.

②對外債權(quán)債務(wù)的清償風(fēng)險。

③外匯銀行頭寸風(fēng)險。

(2)會計風(fēng)險

會計風(fēng)險，亦稱折算風(fēng)險.它是指依據(jù)各國會計制度的規(guī)

定制作財務(wù)報表時，由于匯率變動而引起某種工程價值

變動的可能性.

(3)經(jīng)濟風(fēng)險

經(jīng)濟風(fēng)險，也叫經(jīng)營風(fēng)險，是指匯率的突然波動引起公

司或企業(yè)的將來肯定期間的收益和經(jīng)營業(yè)績發(fā)生變更的

可能性。

〔簡答、案例〕三種外匯風(fēng)險的比擬：

從性質(zhì)上看，交易風(fēng)險反映的是匯率變更對尚未清算的

外幣業(yè)務(wù)的影響，一般針對單筆交易，關(guān)系到現(xiàn)金的流

淌，可以給交易者造成真實的損益;會計風(fēng)險反映的是匯

價變更對國際企業(yè)經(jīng)營活動的影響在會計中的表達，反

映在公司報表中，造成的損益是不真實的，只是一種賬

面損益;經(jīng)濟風(fēng)險反映的是意料不到的匯價變更對國際

企業(yè)將來預(yù)期經(jīng)營收益的影響，更具全局性。

從時間點上看，交易風(fēng)險和會計風(fēng)險突出了企業(yè)歷史交

易對如今的影響，風(fēng)險造成的結(jié)果易于測度和衡量，經(jīng)

濟風(fēng)險主要衡量匯率對將來的影響，它涉及企業(yè)財務(wù)、

市場、消費、價格等各個方面，隨時間段的不同而有所

不同，帶有肯定的動態(tài)性和主觀性。

5.2外匯風(fēng)險管理技術(shù)

〔單選、簡答〕外匯風(fēng)險管理是指通過風(fēng)險識別、風(fēng)險

衡量、風(fēng)險限制等方法，預(yù)防、躲避、轉(zhuǎn)移或消退外匯

業(yè)務(wù)經(jīng)營中的風(fēng)險，從而削減或避開可能的經(jīng)濟損失，

爭取擴大收益.外匯風(fēng)險管理的目的就是實如今風(fēng)險既

定條件下的收益最大化或收益既定條件下的風(fēng)險最小

化。

〔單選、簡答、案例」依據(jù)對外匯風(fēng)險的不同看法，企

業(yè)或外匯銀行可以有以下幾種戰(zhàn)略可供選擇：

(1)消極等待戰(zhàn)略

消極等待戰(zhàn)略即對外匯風(fēng)險不實行任何措施，完全聽之

任之，假如匯率朝有利自己的方向變更，則坐收其利，

匯率朝不利方向變動，則甘愿蒙受損失。

(2)完全躲避戰(zhàn)略

完全躲避戰(zhàn)略就是回避一切外匯風(fēng)險，對外匯風(fēng)險實行

嚴格防范措施，消退全部的不確定因素。

(3)主動管理戰(zhàn)略

主動管理戰(zhàn)略則是依據(jù)企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險，科學(xué)意

料匯率變動趨勢，實行適當(dāng)措施，趨利避害，爭取企業(yè)

的利益最大化。

這三種外匯風(fēng)險管理戰(zhàn)略并不是互相對立的，涉外企業(yè)

可依據(jù)不同時期不同狀況選擇不同的管理戰(zhàn)略。在匯率

波動猛烈時，實行完全躲避戰(zhàn)略，將資金和精力放到主

營業(yè)務(wù)上.在匯率相對穩(wěn)定時，可以實行消極等待戰(zhàn)略，

節(jié)約風(fēng)險管理本錢。在經(jīng)濟旺盛時期，對匯率變動意料

實力較強、流淌資金充裕、抵擋風(fēng)險實力較強的企業(yè)可

以選擇主動管理戰(zhàn)略。

〔單選'案例」對于交易風(fēng)險，有以下幾類方法供選擇:

(1)貨幣法

①選擇好合同貨幣.在選擇合同貨幣時一般遵循以下原

則：

a.爭取運用本國貨幣作為計價結(jié)算貨幣。

b.出口和資本輸出爭取運用硬幣，進口和資本輸入爭取

運用軟幣。

C.多種貨幣計價.

d.綜合貨幣單位計價。

②提早/拖后收付法。

③平衡法。

④組對法。

⑤調(diào)整價格法。

(2)保值法

常用的保值法主要有以下幾種：

①黃金保值條款。

②外匯保值條款。

③一籃子貨幣保值條款。運用一籃子貨幣保值，就是在

簽訂合同時，確定一籃子貨幣，并明確及計價貨幣之間

的比價，假如結(jié)算時匯率發(fā)生變動，則依據(jù)當(dāng)時貨幣籃

子的價值及計價貨幣的比率，對合同金額進展相應(yīng)調(diào)整。

④物價指數(shù)保值條款.

(3)交易法

主要方法有:即期外匯交易、遠期外匯交易、期貨交易、

期權(quán)交易、借款法、投資法、BSI,LSI等.

［案例」BSI法的步驟：

BSI法分為三個步驟，在有應(yīng)收賬款的狀況下，①在簽約

日借人及應(yīng)收外匯數(shù)額相等的外幣，將將來的收人轉(zhuǎn)移

到如今，變更外匯風(fēng)險的時間構(gòu)造，從而消退時間風(fēng)

險;②將借人的外幣通過即期合同法兌換本錢幣，剔除了

外幣因素;③將這筆本幣進展投資或存人銀行，以獲得的

投資收益沖抵向銀行借款的利息支出.

LSI方法及BSI法后面的兩個步驟是一樣的，只不過第一

步將借款換成提早收付。

第6章國際結(jié)算及融資管理

6.1國際貿(mào)易結(jié)算

〔簡答〕國際結(jié)算就是利用某種結(jié)算工具，通過特定結(jié)

算方式辦理貨幣收付以結(jié)清國家之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系的

經(jīng)濟活動。

〔單選、簡答」在國際貿(mào)易中.常見的票據(jù)包括匯票、支

票、本票.國際貿(mào)易結(jié)算以運用匯票為主。

匯票是一個人向另一個人簽發(fā)的，要求見票時或在將來

的固定時間或可以確定的時間，對某人或其指定的人或

持票人支付肯定金額的無條件書面支付吩咐。從其定義

可以看出，匯票的本質(zhì)是一個無條件的支付吩咐。

票據(jù)行為包括出票、提示、承兌、付款

支票是及銀行簽有支票協(xié)議的存戶對銀行簽發(fā)的，受權(quán)

銀行對某人或指定人或持票人即期支付肯定金額的無條

件書面支付吩咐，即支票是以銀行為付款人的即期匯票。

本票是一個人向另一個人簽發(fā)的，保證在見票時或定期

或在可以確定的將來時間，向某人或其指定人或持票人

無條件支付肯定金額的書面付款承諾。

〔單選」國際貿(mào)易結(jié)算的常見的方式有匯付'托收'信

譽證，其中匯付為順匯，托收和信譽證為逆匯.

（簡答）托收結(jié)算方式及匯付相比擬，可以看出：

①托收比匯付更加平安。

②托收和匯付狀況下進出口商的資金負擔(dān)不同。

③托收比匯付手續(xù)稍多，費用稍高。

〔單選、簡答〕信譽證是一種銀行按照開證申請人的懇

求，開立給出口商的在其相符交單時保證付款的書面文

件。

信譽證具有如下特點：

①信譽證是一種銀行信譽.

②信譽證是一種魚趾絲這絲.

③信譽證是一種單據(jù)的買賣。

［案例］信譽證結(jié)算方式的優(yōu)點：

①信譽證以銀行信譽代替了商業(yè)信譽，出口商收款風(fēng)險

大為降低。

②信譽證方式使雙方的資金負擔(dān)較平衡.

③采納信譽證結(jié)算方式，出口商可以省去調(diào)查進口商資

信的費用和費事。

④信譽證受《UCP600》的約束，貿(mào)易雙方交易慎重度較

f^]o

⑤即使發(fā)生拒付，出口商仍限制貨物全部權(quán)，損失相對

較少。

〔案例〕信譽證方式也存在一些缺點：

①信譽證方式手續(xù)困難，環(huán)節(jié)較多，時間周期長.增加

了業(yè)務(wù)的本錢。

②費用比擬高，影響出口商利潤。

③出口商簡單遭受軟條款陷阱，最終落得“錢貨兩空”

的場面。

④進口商也可能遭受欺詐行為，假如受益人偽造相符單

據(jù)或制作根本沒有貨物的假單，那么進口商就會成為受

害人，形成的跨國爭端往往很難解決。

⑤特殊國家信譽證風(fēng)險。

⑥盡管銀行信譽高于一般企業(yè)，但銀行也存在自身信譽

風(fēng)險，還出現(xiàn)過銀行和進口商聯(lián)手詐騙的例子.特殊是國

外銀行良莠不齊，一些小銀行信譽值得商榷.

6.2國際貿(mào)易融資

〔單選〕對外貿(mào)易短期融資：

對出口商的融資有:進口商對出口商的預(yù)付款；經(jīng)紀(jì)人對

出口商的融資；銀行對出口商的融資

對進口商的融資有:出口商對進口商的融資；銀行對進口

商供應(yīng)的融資

〔簡答、案例」國際保理是保理業(yè)務(wù)在國際結(jié)算中的運

用，即保理組織購置出口商的票據(jù)，即承購了出口商的

債權(quán)，然后通過肯定的渠道向進口商催還欠款，如遭拒

付，不能向出口商行使追索權(quán)。

〔簡答〕保理業(yè)務(wù)的內(nèi)容及特點：

①保理組織擔(dān)當(dāng)全部信譽風(fēng)險。

②保理組織對出口商進展資金融通。

③保理組織業(yè)務(wù)綜合.

〔簡答、案例〕保理業(yè)務(wù)對于出口商有如下好處：

①保理業(yè)務(wù)代出口商對進口商進展資信調(diào)查，有利于出

口商選擇適宜的貿(mào)易伙伴。

②出口商將貨物裝運完畢，可馬上獲得大局部貨款，獲

得資金融通，削減資金占壓，加速資本周轉(zhuǎn)，促進利潤

增加。

③只要出口商的貿(mào)易合同沒有問題，也就是商品品質(zhì)和

交貨條件符合合同規(guī)定，出口商對保理組織的信譽風(fēng)險

和外匯風(fēng)險的轉(zhuǎn)移就是完全的，保理組織丟失追索權(quán)。

④出口商利用保理業(yè)務(wù)有利于改善財務(wù)構(gòu)造和財務(wù)報

表。

［簡答、案例］保理業(yè)務(wù)對于進口商的好處：

①進口商假如采納保理業(yè)務(wù)方式進展國際結(jié)算，就不須

要向銀行申請開立信譽證，免去交付押金，從而削減資

金積壓，降低了進口本錢.

②采納保理方式結(jié)算，可以大大節(jié)約開證、催證、改證

等一系列手續(xù)所消耗的時間，加快結(jié)算流程。

③出口商將辦理保理業(yè)務(wù)有關(guān)的費用轉(zhuǎn)移到出口貨價

中，從而增加進口商的本錢負擔(dān)，但貨價進步的金額一

般仍低于因交付開證押金而蒙受的利息損失。

〔單選」對外貿(mào)易中長期融資：

如今銀行普遍推行的出口信貸形式有:賣方信貸、買方信

貸'福費廷、信譽支配限額、混合貸款等。

〔單選、簡答」在大型機械裝備及成套設(shè)備貿(mào)易中，為

便于出口商以延期付款方式出賣設(shè)備，出口商所在地的

銀行對出口商（賣方）供應(yīng)的中長期信貸就是賣方信貸。

買方信貸，是指在大型機械或成套設(shè)備貿(mào)易中，由出口

商所在地的銀行干脆貸款給外國出口商（買方）或進口商

的銀行，以賜予投資便利，擴大本國設(shè)備的出口。

福費廷是指在延期付款的大型設(shè)備貿(mào)易中，出口商把經(jīng)

進口商承兌的、期限在半年以上的遠期匯票，無追索權(quán)

地售予出口商所在地的銀行（或大金融公司），提早獲得

貨款的一種資金融通形式。

信譽支配限額是出口商所在地銀行為了擴大本國一般消

費品或根底工程的出口，賜予進口商所在地銀行供應(yīng)中

期融資的便利，并及進口商所在地銀行協(xié)作，組織較小

金額業(yè)務(wù)的成交。

為滿意同一設(shè)備工程的融通資金須要，賣方信貸或買方

信貸及政府貸款或贈款混合貸放的方式即為混合信貸。

6.3國際工程融資

〔簡答〕國際工程融資是指國際貸款人向特定的工程工

程供應(yīng)貸款協(xié)議融資，貸款人依靠該工程所產(chǎn)生的收益

作為歸還貸款的資金來源，并以該工程或經(jīng)營該工程的

經(jīng)濟單位的資產(chǎn)作為附屬擔(dān)保的一種跨國融資方式。

〔簡答」國際工程融資的特點：

⑴以工程為導(dǎo)向，依靠于工程的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)，

而非工程投資人本身的資產(chǎn)和實力。

⑵風(fēng)險分擔(dān)。

（3）追索權(quán)受到限制。

⑷工程融資構(gòu)造困難、金額大、周期長、風(fēng)險大，所

涉及的法律問題也是比擬多的。

〔單選、簡答」國際工程融資的資金主要有如下來源：

⑴商業(yè)銀行。商業(yè)銀行是國際工程融資的最主要的資金

來源。

(2)非銀行金融機構(gòu).

(3)國際金融機構(gòu)。

(4)各國政府出口信貸機構(gòu)。

(5)公共機構(gòu)貸款者。

(6)工程主辦人的貸款和預(yù)付款。

(7)金融租賃公司。

［簡答'案例〕BOT,其英文全稱是

BuiId-Operate-Transfer,即“建立-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓”方式,

是政府及承包商合作經(jīng)營根底設(shè)施工程的一種特殊運作

形式，政府將一個根底設(shè)施工程的特許權(quán)授予承包商(一

般為國際財團)。

【簡答」國際租賃比擬常見的形式有：

(I)金融租賃，也稱融資性租賃，是指一國出租人依據(jù)另

一國承租人的懇求及供應(yīng)的規(guī)格，及第三方(供貨商)訂

立一項供貨合同，依據(jù)此合同，出租人依據(jù)承租人在及

其利益有關(guān)的范圍內(nèi)所同意的條款獲得設(shè)備。

⑵經(jīng)營租賃，又稱效勞性租賃、營運租賃，租期較短，

出租人一次出租回收的租金缺乏以償付其購置設(shè)備的資

本支出及利潤，屬于擔(dān)當(dāng)過時風(fēng)險的一種中短期商品信

貸方式。

⑶杠桿租賃，也稱衡平租賃或代償貸款租賃，是指一家

租賃公司或幾家結(jié)合，以設(shè)備和租金作抵押，通過少量

的資金來融通大量資金以便購置大型的資本密集型設(shè)備

給承租人運用的一種困難的融資性租賃方式。

第7章國際金融及貿(mào)易機構(gòu)

7.1國際貨幣基金組織

〔單選」國際貨幣基金組織是政府間國際金融組織，1945

年12月27日成立.現(xiàn)有187個成員國，有來自不同國家

和地區(qū)的大約2400名員工;其總部設(shè)在華盛頓。

簡答」國際貨幣基金組織成立時制定了六條宗旨：

(1)通過設(shè)置一常設(shè)機構(gòu)就國際貨幣問題進展磋商及協(xié)

作，從而促進國際貨幣領(lǐng)域的合作。

⑵促進國際貿(mào)易的擴大和平衡開展，從而有助于進步和

保持高程度的就業(yè)和實際收人以及各會員國消費性資源

的開發(fā)，并以此作為經(jīng)濟政策的首要目的。

(3)促進匯率的穩(wěn)定，保持會員國之間有秩序的匯率支

配，避開競爭性通貨貶值。

(4)幫助在會員國之間建立常常性交易的多邊支付體系，

取消阻礙國際貿(mào)易開展的外匯限制。

⑸在具有充分保障的前提下，向會員國供應(yīng)短暫性一般

資金，以增加其信念，使其能有時機在無需實行有損本

國和國際旺盛的措施的狀況下，訂正國際收支平衡。

(6)依據(jù)上述宗旨，縮短會員國國際收支失衡的時間，減

輕失衡的程度。

〔單選〕IMF的組織機構(gòu)由理事會、執(zhí)行董事會、國際貨

幣及金融委員會、基金組織/世界銀行結(jié)合開展委員會、

總裁和若干業(yè)務(wù)職能機構(gòu)組應(yīng)。

〔單選〕國際貨幣基金組織是一個股份性的合作機構(gòu)，

其資金主要來源于會員.國繳納的份額，此外還包括借款

和信托基金。

〔單選、簡答〕國際貨幣基金組織的主要業(yè)務(wù)：

⑴監(jiān)視及協(xié)調(diào)。

(2)技術(shù)救濟。

(3)貸款業(yè)務(wù)。

(4)特殊提款權(quán)。

〔簡答〕國際貨幣基金組織的貸款有三個主要目的：

⑴它可以減緩各種沖擊造成的影響，扶植會員國避開破

壞性的經(jīng)濟調(diào)整或主權(quán)違約，而這種破壞對于該國和通

過經(jīng)濟和金融聯(lián)絡(luò)受到傳染的其他國家的打擊都極其沉