政府經(jīng)濟(jì)學(xué)：財(cái)政政策和貨幣政策 (一)

政府經(jīng)濟(jì)學(xué)：財(cái)政政策和貨幣政策

一、財(cái)政政策(fiscalpolicy)

(-)財(cái)政政策的理論基礎(chǔ)：財(cái)政平衡與社會(huì)總供求平衡理論

L財(cái)政平衡的定義

財(cái)政平衡即財(cái)政收支平衡，是指在一定時(shí)期內(nèi)(通常為一個(gè)財(cái)政年

度)財(cái)政收入與財(cái)政支出之間的等量對(duì)比關(guān)系。事實(shí)上，財(cái)政收入與支

出在總量上的平衡，只有在編制預(yù)算時(shí)才能存在，財(cái)政平衡是國(guó)家預(yù)算

的收入與支出在量上的對(duì)比關(guān)系，預(yù)算執(zhí)行結(jié)果收入與支出恰好相等的

絕對(duì)平衡狀態(tài)是很少見的，通常不是收大于支，就是支大于收。由于超

過(guò)收入的支出在資金和物資上是沒(méi)有保證的，往往會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不利影

響，所以，為了穩(wěn)妥起見，人們往往在習(xí)慣上把收大于支，略有結(jié)余的

情況稱之為財(cái)政平衡。但是也有另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，既然預(yù)算執(zhí)行結(jié)果無(wú)

法做到收支絕對(duì)平衡，那么略有結(jié)余或略有赤字都應(yīng)視為財(cái)政平衡，

各國(guó)有所不同，其差別主要表現(xiàn)在如何處理國(guó)債收支上，有的國(guó)家

把國(guó)債收支列入財(cái)政收支平衡的范圍，如蘇聯(lián)；有的國(guó)家則不列入，如

美國(guó)；也有的國(guó)家在計(jì)算財(cái)政平衡時(shí)把一部分建設(shè)國(guó)債包含在正常收入

之內(nèi)把為彌補(bǔ)赤字而發(fā)行的國(guó)債視為財(cái)政赤字,如日本；中國(guó)把國(guó)債收

入列入正常收支范圍，而不視為赤字。

中國(guó)堅(jiān)持實(shí)行〃收支平衡，略有結(jié)余”的財(cái)政政策。因?yàn)閺纳鐣?huì)主義國(guó)

家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的實(shí)踐來(lái)看，不論出現(xiàn)過(guò)多的財(cái)政結(jié)余，還是財(cái)政赤字，都

會(huì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。過(guò)多的財(cái)政結(jié)余，會(huì)導(dǎo)致物資儲(chǔ)備不合理,

積壓過(guò)多，資金周轉(zhuǎn)減緩；出現(xiàn)赤字，可能導(dǎo)致財(cái)政性貨幣發(fā)行。從資

金和物資的關(guān)系上說(shuō)，是安排了一部分沒(méi)有物資保證的支出，其結(jié)果會(huì)

造成物資供應(yīng)緊張，物價(jià)上漲，直接影響人民的生活水平。財(cái)政收支平

衡意味著財(cái)政分配與物資分配相適應(yīng)，這是保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù).穩(wěn)定.

協(xié)調(diào)發(fā)展的必要條件。

2.財(cái)政平衡的計(jì)算方法

根據(jù)是否將債務(wù)收支作為正常的財(cái)政收支，可以有兩種計(jì)算財(cái)政赤字的

方法：

（1）硬赤字（結(jié)余）二（經(jīng)常收入+債務(wù)收入）-（經(jīng)常支出+債務(wù)支出）

（2）軟赤字（結(jié)余）=經(jīng)常收入-經(jīng)常支出

我國(guó)從1953年-1993年基本上采用第一種方法,這樣，從賬面上看,

財(cái)政收支永遠(yuǎn)是平衡的，但是存在以下幾個(gè)問(wèn)題——

（1）掩蓋財(cái)政赤字的真實(shí)情況

(2)由于這種辦法大大縮小了赤字的數(shù)額，導(dǎo)致人們對(duì)財(cái)政等困難認(rèn)

識(shí)不足，可能使得財(cái)政支出擴(kuò)張

(3)財(cái)政赤字?jǐn)?shù)額不能得到真實(shí)反映，難以分析財(cái)政支出對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行

所產(chǎn)生的影響。

相比于第一種方法，第二種方法更能真實(shí)反映財(cái)政赤字狀況及財(cái)政收支

對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響。因此，財(cái)政赤字的準(zhǔn)確含義應(yīng)是：政府經(jīng)常性支出

超過(guò)經(jīng)常性收入的差額。

我國(guó)1994年后，公債收入不再列作正常收入，公債付息支出也相應(yīng)未

列入正常的預(yù)算支出，因此，還本和付息支出不恰當(dāng)?shù)乩υ谝黄?，借?/p>

債換舊債，致使國(guó)債規(guī)模越滾越大。從2002年開始，我國(guó)國(guó)債還本付

息中的利息支出從年度預(yù)算中列支，借新債只還舊債本金。

3.我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的財(cái)政赤字

(1)財(cái)政赤字分類

①預(yù)算赤字：編制預(yù)算時(shí)就存在收不抵支的情況，預(yù)算列有赤字，不

代表預(yù)算執(zhí)行結(jié)果一定有赤字。因?yàn)轭A(yù)算執(zhí)行過(guò)程，可以采取增收節(jié)支,

達(dá)到收支平衡。

②決算赤字：預(yù)算執(zhí)行結(jié)果支大于收。決算有赤字，可能因?yàn)轭A(yù)算編制

有赤字，也可能是預(yù)算執(zhí)行過(guò)程中，出現(xiàn)新的減收增支因素導(dǎo)致赤字。

③赤字政策：國(guó)家有意識(shí)地用一些赤字來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的一種政策，即通過(guò)

財(cái)政赤字?jǐn)U大政府支出規(guī)模，刺激社會(huì)的巨額赤字。

赤字政策的基本思想是由凱恩斯提出的，在西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家蹭被廣泛

運(yùn)用，作為調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的一種手段。

(2)我國(guó)現(xiàn)實(shí)情況

①我國(guó)財(cái)政工作一直實(shí)行〃收支平衡，略有結(jié)余〃的方針，但不少年份

出現(xiàn)赤字。

②改革開放以來(lái)我國(guó)財(cái)政赤字的原因：

i.企業(yè)改革滯后和企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)后無(wú)法適應(yīng)市場(chǎng)需求變化，效益不高，

國(guó)有企業(yè)虧損面大，制約財(cái)政收入增長(zhǎng)。

ii.財(cái)權(quán)分散，分配秩序混亂，嚴(yán)重侵蝕了國(guó)家稅基，預(yù)算之外的各種基

金和收費(fèi)不斷增長(zhǎng)，加大企業(yè)負(fù)擔(dān)，影響財(cái)政收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。

iii.稅制結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、分配結(jié)構(gòu)的變化不適應(yīng)

iv.財(cái)政支出規(guī)模失控，增加了財(cái)政平衡壓力。

V.改革涉及社會(huì)各集團(tuán)、各階層及其成員之間的利益調(diào)整，為支持企業(yè)

和價(jià)格改革，國(guó)家每年都要撥出大量資金用于價(jià)格和調(diào)價(jià)補(bǔ)貼，給財(cái)政

增加較大壓力。

4.社會(huì)總供求及其平衡

（1）社會(huì)總供求的含義

社會(huì)總供給是充分發(fā)揮生產(chǎn)能力和充分就業(yè)條件下，一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)

所能達(dá)到的國(guó)民生產(chǎn)總值（GNP）。

社會(huì)總需求是指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)有支付能力的總需求。

兩者差額即〃GNP〃缺口，來(lái)反映社會(huì)總供求之間平衡狀況。

（2）計(jì)算公式

平衡的公式——

C（消費(fèi)）+1（投資）+G（政府投資）+X（出口）=總需求

C（消費(fèi)）+S（儲(chǔ)蓄）+G政府收入（主要是稅收）+M（進(jìn)口）=總供

給

總需求二總供給

(3)社會(huì)總供求平衡包含的內(nèi)容

①社會(huì)總供給與總需求總量平衡

總量平衡在社會(huì)總供求平衡中占主導(dǎo)地位，是結(jié)構(gòu)平衡的基礎(chǔ)，最終落

實(shí)到結(jié)構(gòu)平衡上來(lái)，即總量失衡的情況下，結(jié)構(gòu)平衡不太可能出現(xiàn)；結(jié)

構(gòu)嚴(yán)重失衡的情況下，必然對(duì)總量平衡造成沖擊。

在動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，社會(huì)總供給與總需求平衡只能是一種狀態(tài)，一種過(guò)

程，實(shí)際上，總量失衡經(jīng)常出現(xiàn)，大體歸為：需求不足和需求過(guò)旺。

國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控所要實(shí)現(xiàn)的社會(huì)總供給和總需求的平衡，就是尋找

一種動(dòng)態(tài)平衡。

衡量社會(huì)總供給與總需求是否平衡的經(jīng)濟(jì)參數(shù)：物價(jià)上漲率、失業(yè)率.

國(guó)際收支狀況，據(jù)此采用相應(yīng)的貨幣政策和財(cái)政政策。

②社會(huì)總供給與總需求結(jié)構(gòu)平衡

通過(guò)抽象，把總需求劃分為：消費(fèi)需求和投資需求；把總供給劃分為：

消費(fèi)品供給和投資品供給。

消費(fèi)結(jié)構(gòu)平衡即：消費(fèi)需求二消費(fèi)品供給

投資結(jié)構(gòu)平衡即：投資需求（生產(chǎn)型投資+非常性投資）工投資品供給

在我國(guó)傳統(tǒng)體制下，結(jié)構(gòu)失衡的主要表現(xiàn)：消費(fèi)需求不足（消費(fèi)需求＜

消費(fèi)品供給）與投費(fèi)需求膨脹（投奧需求〉投資品供給）并存，在投資

需求膨脹的同時(shí)，基礎(chǔ)工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施的投資相對(duì)不足。（即大規(guī)模進(jìn)

行〃樓、堂、館、所〃非生產(chǎn)性投資，而生產(chǎn)性投資不足，其中能源、

交通、原材料等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資尤為不足；導(dǎo)致低水平重復(fù)建設(shè)和資源的

浪費(fèi)。）

從我國(guó)現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，要促使社會(huì)總供求結(jié)構(gòu)平衡，采取的措施有：

i.加快社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制建設(shè)，培育完善市場(chǎng)機(jī)制，為不同企業(yè)創(chuàng)

造平等競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)。

ii.通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)及行業(yè)發(fā)展。

iii.加強(qiáng)需求管理，在引導(dǎo)需求方向和協(xié)調(diào)需求結(jié)構(gòu)的同時(shí)優(yōu)化有效供給。

5.財(cái)政平衡和社會(huì)總供求平衡的關(guān)系

（1）當(dāng)社會(huì)總供求失調(diào)，政府通過(guò)財(cái)政收支對(duì)其進(jìn)行調(diào)節(jié)

①總需求,總供給：i.直接削減政府支出，抑制總需求膨脹。ii增加稅

收，擴(kuò)大供給。亂上述兩種方法雙管齊下。

②總需求＜總供給：i.擴(kuò)大政府財(cái)政指出ii.削減稅收iii.雙管齊下

（2）作用機(jī)理

①稅收乘數(shù)：政府增加或減少稅收引起的國(guó)民收入（GDP）變動(dòng)程度。

稅收乘數(shù)和GDP呈負(fù)相關(guān)。

②支出乘數(shù)：財(cái)政支出（包括消耗性支出，也稱政府購(gòu)買；和轉(zhuǎn)移性支

出，也稱轉(zhuǎn)移支付）的增減變化弓I起國(guó)民收入（GDP）增減變化的程度。

*【乘數(shù)效應(yīng)】乘數(shù)效應(yīng)包括正反兩個(gè)方面。當(dāng)政府投資或公共支出擴(kuò)

大、稅收減少時(shí)，對(duì)國(guó)民收入有加倍擴(kuò)大的作用，從而產(chǎn)生宏觀經(jīng)濟(jì)的

擴(kuò)張效應(yīng)。當(dāng)政府投資或公共支出削減、稅收增加時(shí)，對(duì)國(guó)民收入有加

倍收縮的作用，從而產(chǎn)生宏觀經(jīng)濟(jì)的緊縮效應(yīng)。也指即一種措施產(chǎn)生多

重效果。

（二）財(cái)政政策概念、功能類型

L財(cái)政政策的內(nèi)涵

財(cái)政政策是指為促進(jìn)就業(yè)水平提高，減輕經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，防止通貨膨脹，實(shí)

現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)而對(duì)政府財(cái)政支出、稅收和借債水平所進(jìn)行的選擇，或?qū)φ?/p>

府財(cái)政收入和支出水平所作的決策。或者說(shuō)，財(cái)政政策是指政府變動(dòng)稅

收和支出以便影響總需求，進(jìn)而影響就業(yè)和國(guó)民收入的政策。

核心點(diǎn)：(1)財(cái)政政策目標(biāo)和手段是構(gòu)成財(cái)政政策的兩大基本要素。

(2)財(cái)政政策包含政府支出和政府收入。

①政府支出。是指整個(gè)國(guó)家中各級(jí)政府支出的總和，由具體的支出項(xiàng)目

構(gòu)成，主要可以分為政府購(gòu)買和政府轉(zhuǎn)移支付兩類。政府購(gòu)買是指政府

對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買，如購(gòu)買軍需品、機(jī)關(guān)公用品、政府雇員報(bào)酬、公

共項(xiàng)目工程所需的支出等都屬于政府購(gòu)買。政府購(gòu)買支出是決定國(guó)民收

入大小的主要因素之一，其規(guī)模直接關(guān)系到社會(huì)總需求的增減。購(gòu)買支

出對(duì)整個(gè)社會(huì)總支出水平具有十分重要的調(diào)節(jié)作用。政府轉(zhuǎn)移支付是指

政府在社會(huì)福利保險(xiǎn)、貧困救濟(jì)和補(bǔ)助等方面的支出。轉(zhuǎn)移支付不能算

作國(guó)民收入的組成部分，它所做的僅僅是通過(guò)政府將收入在不同社會(huì)成

員之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移和重新分配。

②政府收入。稅收是政府收入中最主要的部分，它是國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)其職

能按照法律預(yù)先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)制的、無(wú)償?shù)娜〉秘?cái)政收入的一種手段。

與政府購(gòu)買支出、轉(zhuǎn)移支付一樣，稅收同樣具有乘數(shù)效應(yīng)，即稅收的變

動(dòng)對(duì)國(guó)民收入的變動(dòng)具有倍增作用。當(dāng)政府稅收不足以彌補(bǔ)政府支出時(shí),

就會(huì)發(fā)行公債，使公債成為政府財(cái)政收入的又一組成部分。公債是政府

對(duì)公眾的債務(wù)，或公眾對(duì)政府的債權(quán)。它不同于稅收，是政府運(yùn)用信用

形式籌集財(cái)政資金的特殊形式，包括中央政府的債務(wù)和地方政府的債務(wù)。

2.財(cái)政政策的特征

(1)制度性和階段性

財(cái)政政策與一定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度直接相關(guān)；不同歷史階段、不同經(jīng)濟(jì)發(fā)

展階段，財(cái)政政策的目標(biāo)、政策工具、理論基礎(chǔ)，具有明顯的差異性。

(2)穩(wěn)定性與變動(dòng)性統(tǒng)一

穩(wěn)定性相對(duì)，變動(dòng)性絕對(duì)。穩(wěn)定性指政策目標(biāo)已經(jīng)確定，就必然經(jīng)歷實(shí)

現(xiàn)過(guò)程，這個(gè)過(guò)程應(yīng)該保持政策相對(duì)穩(wěn)定。而變動(dòng)性是指必然伴隨著經(jīng)

濟(jì)社會(huì)發(fā)展的條件、環(huán)境的變化而變化。

(3)目標(biāo)、手段和效果的統(tǒng)一性

目標(biāo)是方向，政策手段是工具和途徑，效果是檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。

(4)調(diào)控的間接性

不直接與干預(yù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活或從事某種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而是通過(guò)注入預(yù)算的

制定調(diào)整，財(cái)政支出規(guī)模、方向和結(jié)構(gòu)安排，稅種、稅率的確定，以及

公債、轉(zhuǎn)移支付等財(cái)政手段的靈活運(yùn)用，去達(dá)到間接宏觀調(diào)控的目的。

3.基本功能

(1)導(dǎo)向功能(guidingfunction)

主要是對(duì)個(gè)人和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為，以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向產(chǎn)生作用。

具體表現(xiàn)在：①配合國(guó)民經(jīng)濟(jì)(nationaleconomy)總體政策和各部

門、各行業(yè)政策，提出明確調(diào)節(jié)目標(biāo)(adjustmentgoal)。②不僅規(guī)

定什么應(yīng)該做，什么不應(yīng)該做,還通過(guò)利益機(jī)制(Interests

mechanism),告訴人們?cè)鯓幼龈谩?/p>

(2)協(xié)調(diào)功能(coordinationfunction)

主要表現(xiàn)在對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的某些失衡狀態(tài)的制約、調(diào)節(jié)能力。

它可以協(xié)調(diào)地區(qū)之間.行業(yè)之間.部門之間.階層之間的利益關(guān)系，

具備協(xié)調(diào)功能的原因：①財(cái)政本質(zhì)屬性—在國(guó)民收入分配過(guò)程中，通過(guò)

財(cái)政收支，改變社會(huì)集團(tuán)和成員在國(guó)民收入占有的份額，調(diào)整社會(huì)關(guān)系。

(eg.轉(zhuǎn)移支出政策(expenditure-switchingpolicies)②是財(cái)政政策

體系的全面性和配套性為其協(xié)調(diào)功能提供可能性。

(3)控制功能(controlfunction)

國(guó)家或政府通過(guò)財(cái)政政策對(duì)人們的經(jīng)濟(jì)行為和宏觀經(jīng)濟(jì)(macro

economy)的制約與促進(jìn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的控制。

(4)穩(wěn)定功能(stabilizationfunction)

政府通過(guò)財(cái)政政策,調(diào)整總支出totalexpenditure水平，使貨幣支出

水平恒等于產(chǎn)出水平，實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展,（eg.通貨膨脹

inflation,政府通過(guò)將總支出減少到總供給supply與總需求demand

相等的水平，抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱

curboverheatingeconomyo）

4.主要類型

（1）根據(jù)財(cái)政政策手段不同

分為稅收政策、公債政策、投資政策、補(bǔ)貼政策、公共支出政策、預(yù)算

政策。一般認(rèn)為，預(yù)算政策等于狹義上的財(cái)政政策。

預(yù)算政策（財(cái)政政策）又可以分為膨脹性財(cái)政政策expansionaryfiscal

policy（減稅增支，刺激需求stimulatethedemand）、緊縮性財(cái)政

政策tightfiscalpolicy（增稅減支出，抑制需求）、中性財(cái)政政策

NeutralFiscalPolicy（不會(huì)產(chǎn)生擴(kuò)張效應(yīng)和緊縮效應(yīng)）。

（2）根據(jù)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)周期作用來(lái)劃分

①自動(dòng)穩(wěn)定財(cái)政政策automaticfiscalpolicy:某些能夠根據(jù)經(jīng)濟(jì)波

動(dòng)情況自動(dòng)發(fā)生穩(wěn)定作用的政策，無(wú)需借助外力可以直接產(chǎn)生控制效果。

財(cái)政政策自動(dòng)穩(wěn)定性表現(xiàn)在兩個(gè)方面：i.稅收自動(dòng)穩(wěn)定性，如公司所得

稅和累進(jìn)個(gè)人所得稅；ii.政府支出的自動(dòng)穩(wěn)定性，如轉(zhuǎn)移支付和失業(yè)

救濟(jì)金。

②相機(jī)抉擇財(cái)政政策Discretionaryfiscalpolicy:某些財(cái)政政策本身

沒(méi)有自動(dòng)穩(wěn)定的功能，需要借助外力才能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用。

這種政策是政府根據(jù)當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，采取不同財(cái)政措施，以消除通貨

膨脹缺口或通貨緊縮deflation缺口，是政府利用國(guó)家財(cái)力有意識(shí)的干

預(yù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的行為。

（三）財(cái)政政策的目標(biāo)及工具

1.最終目標(biāo)：社會(huì)生活質(zhì)量的提高Theimprovementofthequality

ofsociallife

原因：（1）以生產(chǎn)資料公有制為基礎(chǔ)的社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的根本目的

一在不斷運(yùn)用先進(jìn)科學(xué)技術(shù)、提高社會(huì)生產(chǎn)力水平的基礎(chǔ)上，滿足人民

日增長(zhǎng)的物質(zhì)和文化水平需要。需要的滿足程度表現(xiàn)為個(gè)人需求和社會(huì)

公Z-X±/x±rT季o求

(2)提高社會(huì)生活質(zhì)量，僅靠市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不高，需要政府財(cái)政政策的調(diào)

節(jié)。

2.中間目標(biāo)

(1)物價(jià)相對(duì)穩(wěn)定PricesarerelativelystabIe一避免過(guò)度通脹或通縮。

(2)收入的合理分配Arationaldistributionofincome—充分調(diào)動(dòng)

社會(huì)成員的勞動(dòng)積極性，防止貧富過(guò)分懸殊。

(3)經(jīng)濟(jì)適度增長(zhǎng)appropriatespeedforeconomicgrowth一視

儲(chǔ)蓄水平定增長(zhǎng)率、視物力可能定相關(guān)政策；一方面，在政策取向上處

理好儲(chǔ)蓄和消費(fèi)關(guān)系，保持適度的社會(huì)儲(chǔ)蓄率，另一方面注意發(fā)揮財(cái)政

在結(jié)構(gòu)調(diào)整和推動(dòng)創(chuàng)新方面的作用。

3.財(cái)政政策工具

(1)國(guó)家預(yù)算nationalbudget

主要通過(guò)預(yù)算收支規(guī)模及平衡狀態(tài)的確定、收支結(jié)構(gòu)的安排和調(diào)整來(lái)實(shí)

現(xiàn)財(cái)政政策目標(biāo)。

(2)稅收tax

主要通過(guò)稅種、稅率來(lái)確定和保證國(guó)家財(cái)政收入，調(diào)節(jié)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的分配

關(guān)系以滿足國(guó)家履行政治經(jīng)濟(jì)職能的財(cái)力需要，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展

和社會(huì)的公平分配。

具有廣泛性、整體性、法制性以及直接調(diào)節(jié)收入、間接調(diào)節(jié)行為等特點(diǎn)。

(3)公債governmentdebt

是政府為解決賬戶透支的問(wèn)題而采取的借債。政府可向社會(huì)的企業(yè)、事

業(yè)機(jī)構(gòu)及個(gè)人借債，向中央銀行借債，也可向國(guó)外借債。所以，可以將

公債定義為國(guó)家或政府舉借的債，是指國(guó)家或政府以債務(wù)人的身份，采

取信用的方式，向國(guó)內(nèi)外取得的債務(wù)。

它是國(guó)家財(cái)政收入的一種特殊形式，是政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的一種重要手段。

(4)財(cái)政投資financialinvestment

以政府為主體、將其從社會(huì)產(chǎn)品或國(guó)民收入中籌集起來(lái)的財(cái)政資金用于

國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門的一種集中性、政策性投資，是財(cái)政支出中的重要部分。

是政府為了實(shí)現(xiàn)其職能，滿足社會(huì)公共需要，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)，投入資金用于

轉(zhuǎn)化為實(shí)物資產(chǎn)的行為和過(guò)程。

(5)財(cái)政補(bǔ)貼financialsubsidies

它是國(guó)家根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的客觀要求和一定時(shí)期的政策需要，通過(guò)財(cái)

政轉(zhuǎn)移的形式直接或間接地對(duì)農(nóng)民、企業(yè)、職工和城鎮(zhèn)居民實(shí)行財(cái)政補(bǔ)

助，以達(dá)到經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展和社會(huì)安定的目的.

與價(jià)格、工資等分配手段相配合發(fā)生作用，具有調(diào)節(jié)靈活的顯著特點(diǎn)。

(6)公共支出publicexpenditure

在預(yù)算中安排的社會(huì)文教、行政、國(guó)防等支出的忠誠(chéng)。對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社

會(huì)發(fā)展具有長(zhǎng)期、潛在的重要作用，支出剛性作用強(qiáng)。

(四)疫情與我國(guó)財(cái)政政策

新冠肺炎疫情帶來(lái)了前所未有的困難、風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，也催生了前所未有

的積極財(cái)政政策配置。僅就數(shù)字指標(biāo)來(lái)看，2020年，不僅財(cái)政赤字占

GDP的比重首次超過(guò)3%，增發(fā)抗疫特別國(guó)債1萬(wàn)億元,而且大幅增加

地方專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模1.6萬(wàn)億元進(jìn)而總額增至3.75萬(wàn)億元,新增減稅

降費(fèi)5000億元從而使全年企業(yè)新增減負(fù)超過(guò)2.5萬(wàn)億元,中央財(cái)政非

急需非剛性支出壓減50%以上,等等。

如此的配置格局，究竟是基于什么樣的考慮而作出？又是奔著什么

樣的目標(biāo)而去？這只有用全面、辯證、長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光才可能看清楚、說(shuō)明

白。

將矛盾和問(wèn)題分分類、歸歸堆

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)工作所面臨的困難、風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，固然在

表象上主要體現(xiàn)為疫情沖擊，但絕不限于疫情沖擊。除了疫情沖擊之外,

結(jié)構(gòu)性、體制性、周期性矛盾和問(wèn)題依然存在，甚至因疫情而凸顯。若

用一句話加以集中概括，那就是結(jié)構(gòu)性、體制性、周期性矛盾和問(wèn)題相

交織并疊加疫情沖擊。倘若將這些矛盾和問(wèn)題不加區(qū)分地一鍋煮、一勺

膾,甚至將困難、風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)統(tǒng)統(tǒng)歸之于疫情沖擊，既可能因壓力巨大

表象而誤判形勢(shì)，也可能因找不準(zhǔn)真實(shí)病因而用錯(cuò)藥方。所以，對(duì)于當(dāng)

前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析，在以2019年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況為參照系的同時(shí)，還要

采用另一個(gè)參照系——疫情前考慮的預(yù)期目標(biāo)和政策部署，從而將疫情

沖擊同周期性、體制性、結(jié)構(gòu)性矛盾和問(wèn)題區(qū)別開來(lái)。

一旦將〃疫情前考慮的預(yù)期目標(biāo)和政策部署〃這一參照系引入當(dāng)前

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析，便會(huì)立刻發(fā)現(xiàn)，周期性、體制性、結(jié)構(gòu)性矛盾和問(wèn)題系

原有的困難、風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，不僅同疫情沖擊不是一回事，而且在疫情前

已有充分研判。只不過(guò)在疫情之下，其程度有所加劇。與之相反，疫情

沖擊則系突如其來(lái)的困難、風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，屬于特殊時(shí)期的特殊矛盾和特

殊問(wèn)題。對(duì)這兩類不同性質(zhì)矛盾和問(wèn)題的分解,實(shí)質(zhì)就是對(duì)困難、風(fēng)險(xiǎn)

和挑戰(zhàn)的分解，也就是對(duì)由此形成的財(cái)政擴(kuò)張需求壓力的分解。

這啟示我們，疫情之下的財(cái)政擴(kuò)張需求，在區(qū)分兩類不同性質(zhì)矛盾

和問(wèn)題的基礎(chǔ)上，就總量而言，并沒(méi)有此前不少人預(yù)期的那般大。就結(jié)

構(gòu)而言，也須加以仔細(xì)鑒別并明確區(qū)分，堅(jiān)持〃橋歸橋、路歸路〃。

以不留或少留〃后遺癥〃為底線

歷史的經(jīng)驗(yàn)一再告訴我們，舉凡實(shí)施財(cái)政擴(kuò)張，特別是實(shí)施超大劑

量的財(cái)政擴(kuò)張，多多少少總會(huì)留下〃后遺癥〃。面對(duì)疫情之下前所未有

的困難、風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，積極財(cái)政政策當(dāng)然要以一系列前所未有的財(cái)政擴(kuò)

張操作實(shí)施〃對(duì)沖〃。不如此，〃六保〃的底線便難以守??；不這樣,

以保促穩(wěn)、穩(wěn)中求進(jìn)的任務(wù)便難以完成。但是，無(wú)論如何，在彳土可情況

下，以最小化成本實(shí)現(xiàn)既定政策目標(biāo)終歸是宏觀調(diào)控操作的基本考量。

為此，盯住疫情之下財(cái)政擴(kuò)張操作可能帶來(lái)的副作用拉出一張大致〃清

單〃，作為警醒各方面共同遵守的〃底線〃，無(wú)疑是必要的。

第一，嚴(yán)格區(qū)分疫情沖擊與結(jié)構(gòu)性、體制性、周期性矛盾和問(wèn)題,

不因疫情之下財(cái)政支出規(guī)模的擴(kuò)大而墊高未來(lái)或正常年份的財(cái)政支出

基數(shù)、顛覆來(lái)之不易的減稅降費(fèi)成果。

第二，嚴(yán)格區(qū)分〃戰(zhàn)時(shí)狀態(tài)〃的抗疫目標(biāo)與日常的宏觀調(diào)控政策目

標(biāo)，不因疫情之下實(shí)施有別于常規(guī)的特殊操作而沖淡供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

主線、偏離經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展軌道。

第三，嚴(yán)格區(qū)分特殊時(shí)期的特殊舉措與正常的風(fēng)險(xiǎn)防范要求，不因

疫情之下〃不得已而為之〃的〃破戒〃之舉而放松對(duì)于財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)的

應(yīng)有戒備。

一旦將不留或少留上述〃后遺癥〃作為底線引入財(cái)政擴(kuò)張考量，便

可十分清晰地看到，對(duì)沖疫情沖擊的財(cái)政擴(kuò)張操作并非只有效益，沒(méi)有

成本。在圍繞政策目標(biāo)而做財(cái)政擴(kuò)張布局的同時(shí)，充分評(píng)估其伴生的成

本因素，便會(huì)對(duì)疫情區(qū)間財(cái)政擴(kuò)張可能產(chǎn)生的效應(yīng)〃外溢〃保持高度警

惕，便不會(huì)隨疫情區(qū)間實(shí)施特殊操作而手忙腳亂、不由自主跑回〃慣性

思維“老路。對(duì)于諸如提高財(cái)政赤字率、增發(fā)抗疫特別國(guó)債等涉及財(cái)政

金融風(fēng)險(xiǎn)之類問(wèn)題的抉擇，也就不能不有所節(jié)制。

這提醒我們，疫情之下的財(cái)政擴(kuò)張操作，也須作成本效益分析C在

同時(shí)對(duì)成本和效益兩個(gè)方面因素加以充分評(píng)估的基礎(chǔ)上，兼顧當(dāng)前與長(zhǎng)

遠(yuǎn)，堅(jiān)持不為解決短期問(wèn)題而留下可能危害長(zhǎng)期發(fā)展的〃后遺癥〃。

堅(jiān)持對(duì)癥下藥、精準(zhǔn)施策

區(qū)分兩類不同性質(zhì)的矛盾和問(wèn)題、以不留或少留〃后遺癥〃為前提，

其根本目的在于找準(zhǔn)應(yīng)對(duì)當(dāng)前困難、風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)的著力點(diǎn)和著重點(diǎn)。

結(jié)構(gòu)性、體制性、周期性矛盾和問(wèn)題相交織的情況本來(lái)就存在，疫

情只是加劇了其所帶來(lái)的困難、風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)的程度。面對(duì)結(jié)構(gòu)性、體制

性、周期性矛盾和問(wèn)題，完全可以通過(guò)加大宏觀政策實(shí)施力度加以應(yīng)對(duì)。

這意味著，針對(duì)這一類矛盾和問(wèn)題的積極財(cái)政政策配置是常規(guī)性操作。

必須堅(jiān)持遵循既定的理念、思想和戰(zhàn)略，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的軌道

上繼續(xù)前行。

而疫情沖擊帶來(lái)的挑戰(zhàn)屬于特殊時(shí)期的特殊困難、特殊風(fēng)險(xiǎn)，那么

面對(duì)疫情相關(guān)的矛盾和問(wèn)題，只能通過(guò)特殊時(shí)期的特殊舉措加以應(yīng)對(duì)。

這意味著，針對(duì)這一類矛盾和問(wèn)題進(jìn)行的積極財(cái)政政策配置，是戰(zhàn)E寸之

舉、非常規(guī)性操作。不僅須與疫情相捆綁，而且要隨疫情演變狀況作取

舍，隨疫情解除而自然終止。

在不同背景下進(jìn)行的積極財(cái)政政策配置，分別圍繞自身的著力點(diǎn)具

體布局。雖然二者之間不乏交叉之處，但也有一些不同的特點(diǎn)。

作為戰(zhàn)時(shí)之舉、非常規(guī)性操作，提高財(cái)政赤字率和增發(fā)抗疫特別國(guó)

債所瞄準(zhǔn)的目標(biāo)在于〃救助〃和〃紓困〃，著眼于保就業(yè)、?；久裆?/p>

保市場(chǎng)主體。一個(gè)"?！ㄗ郑〉胶锰幍孛枥L了這一類特殊操作的著力

點(diǎn)和著重點(diǎn)。為此，不僅要以〃擠牙膏〃思維應(yīng)對(duì)財(cái)政赤字率提高和抗

疫特別國(guó)債增發(fā)，根據(jù)問(wèn)題和沖擊的大小，堅(jiān)持精打細(xì)算，力爭(zhēng)財(cái)政赤

字率提高和抗疫特別國(guó)債增發(fā)的幅度能夠恰好解決問(wèn)題。而且要跳出現(xiàn)

行預(yù)算管理制度體系，建立特殊機(jī)制、通過(guò)特殊渠道，實(shí)行?？顚Ｓ?，

讓由此籌集的2萬(wàn)億元資金直達(dá)市縣基層、直接惠企利民，并力爭(zhēng)將此

類特殊操作及其效應(yīng)控制于疫情區(qū)間，確保其可以隨著疫情解除而回歸

正常財(cái)政管理軌道。

大幅增加地方專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模、新增減稅降費(fèi)和大力壓減政府非急

需非剛性支出所聚焦的目標(biāo)在于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康持續(xù)發(fā)展，其著力點(diǎn)

和著重點(diǎn)是落在宏觀調(diào)控上的。為此，不僅要堅(jiān)持新發(fā)展理念，堅(jiān)持以

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的辦法穩(wěn)需求、穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)基本盤，確保地方政

府專項(xiàng)債收入真正用之于擴(kuò)大〃補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)〃的有效投資，而且要

讓新增減稅降費(fèi)紅利真正落到企業(yè)讓通過(guò)壓減非急需非剛性支出50%

以上而騰挪出來(lái)的資金真正體現(xiàn)在〃讓人民過(guò)好日子〃上，讓宏觀調(diào)控

的每一個(gè)舉措實(shí)實(shí)在在地落實(shí)落細(xì)于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

這告誡我們，疫情之下的積極財(cái)政政策配置，固然集中體現(xiàn)為“對(duì)沖〃

二字，但面對(duì)結(jié)構(gòu)性、體制性、周期性矛盾和問(wèn)題相交織疊加疫情沖擊，

講究對(duì)癥下藥、精準(zhǔn)施策非常重要。絕不能病急亂投醫(yī)，將所有矛盾和

問(wèn)題混為一談，不加區(qū)分地服用同一味藥。只有這樣，才能走出一條有

效應(yīng)對(duì)沖擊、持續(xù)良性循環(huán)的高質(zhì)量發(fā)展的新路子。

二、貨幣政策(monetarypolicy)

(-)貨幣政策的含義及類型

L含義

(1)狹義的貨幣政策：指中央銀行為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的

各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或信用量的方針和措施的總稱，包括信貸政

策、利率政策和外匯政策。

(2)廣義的貨幣政策：不僅包括央行在短期內(nèi)對(duì)貨幣、信貸進(jìn)行調(diào)控

的行為準(zhǔn)則，還包括其調(diào)控的過(guò)程，即貨幣政策的長(zhǎng)期目標(biāo)、中介指標(biāo)

/監(jiān)測(cè)指標(biāo)的選擇、貨幣政策工具的運(yùn)用、貨幣政策行為的傳遞、貨幣

政策與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)等。

(3)理解貨幣政策的核心概念:

①政策客體：調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量（根據(jù)貨幣和社會(huì)總需求的聯(lián)系）

②政策主體：制定主體是中央銀行

③貨幣政策是經(jīng)濟(jì)理論或貨幣信用理論，在宏觀貨幣、信貸管理中的具

體實(shí)踐。（代表某一經(jīng)濟(jì)理論流派的理論觀點(diǎn)或政策主張，具有較強(qiáng)的

理論性）

2.類型

（1）擴(kuò)張型貨幣政策：擴(kuò)張性貨幣政策通過(guò)提高貨幣供給的增長(zhǎng)率，

來(lái)帶動(dòng)總需求的增長(zhǎng)。貨幣供應(yīng)量較多地超過(guò)經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行對(duì)貨幣的實(shí)

際需求量，其主要功能在于刺激社會(huì)總需求的增加。貨幣供給增加時(shí),

利率會(huì)降低，取得信貸更為容易，因此經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)多采用擴(kuò)張性貨幣政

策。

*【為什么貨幣供給增加，利率會(huì)降低】

流動(dòng)性偏好理論：所謂流動(dòng)性是指資產(chǎn)變現(xiàn)的速度，現(xiàn)金是流動(dòng)性最強(qiáng)

的資產(chǎn)。貨幣供給增加，市場(chǎng)上流通的貨幣量增加了，人們持有的貨幣

增加，流動(dòng)性得到滿足，但過(guò)多的貨幣持有會(huì)使得機(jī)會(huì)成本增加，因而

個(gè)人偏向于去進(jìn)行投資，購(gòu)買其他金融資產(chǎn)，對(duì)金融資產(chǎn)的需求的增加

使得股票、債券等的價(jià)格上升，對(duì)貨幣的需求減少，因此會(huì)使得利率下

降。

(2)緊縮性貨幣政策：緊縮性的貨幣政策是通過(guò)削減貨幣供應(yīng)的熠長(zhǎng)

率，來(lái)降低總需求水平，在這種政策下，取得信貸較為困難，利息率也

隨之提高。因此，在通貨膨脹較嚴(yán)重時(shí)，采用緊縮性的貨幣政策較合適。

中國(guó)目標(biāo)實(shí)行的是：穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策

(二)貨幣政策的最終目標(biāo)

L穩(wěn)定物價(jià)

穩(wěn)定物價(jià)目標(biāo)是中央銀行貨幣政策的首要目標(biāo)，而物價(jià)穩(wěn)定的實(shí)質(zhì)是幣

值的穩(wěn)定。穩(wěn)定物價(jià)是一個(gè)相對(duì)概念，就是要控制通貨膨脹，使一段物

價(jià)水平在短期內(nèi)不發(fā)生急劇的波動(dòng)。衡量物價(jià)穩(wěn)定與否，從各國(guó)的情況

看，通常使用的指標(biāo)有三個(gè)：

(1)GNP(國(guó)民生產(chǎn)總值)平均指數(shù)，它以構(gòu)成國(guó)民生產(chǎn)總值的最終

產(chǎn)品和勞務(wù)為對(duì)象，反映最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)格變化情況。

(2)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，它以消費(fèi)者日常生活支出為對(duì)象，能較準(zhǔn)確地反

映消費(fèi)物價(jià)水平的變化情況。

(3)批發(fā)物價(jià)指數(shù)，它以批發(fā)交易為對(duì)象，能較準(zhǔn)確地反映大宗批發(fā)

交易的物價(jià)變動(dòng)情況。需要注意的是，除了通貨膨脹以外，還有一些屬

于正常范圍內(nèi)的因素。

這個(gè)限度的確定，各個(gè)國(guó)家不盡相同，主要取決于各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。

另外，傳統(tǒng)習(xí)慣也有很大的影響。

2.充分就業(yè)

所謂充分就業(yè)目標(biāo)，就是要保持一個(gè)較高的、穩(wěn)定的水平。在充分就業(yè)

的情況下，凡是有能力并自愿參加工作者，都能在較合理的條件下隨時(shí)

找到適當(dāng)?shù)墓ぷ鳌?/p>

充分就業(yè)，是針對(duì)所有可利用資源的利用程度而言的。但要測(cè)定各種經(jīng)

濟(jì)資源的利用程度是非常困難的，一般以勞動(dòng)力的就業(yè)程度為基準(zhǔn)，即

以失業(yè)率指標(biāo)來(lái)衡量勞動(dòng)力的就業(yè)程度。

所謂失業(yè)率，指社會(huì)的失業(yè)人數(shù)與愿意就業(yè)的勞動(dòng)力之比，失業(yè)率的大

小，也就代表了社會(huì)的充分就業(yè)程度。失業(yè)，理論上講，表示了生產(chǎn)資

源的一種浪費(fèi)，失業(yè)率越高，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越是不利，因此，各國(guó)都

力圖把失業(yè)率降到最低的水平，以實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)。造成失業(yè)的

原因主要有：

(1)總需求不足。由于社會(huì)總供給大于總需求，使經(jīng)濟(jì)社會(huì)的各種經(jīng)

濟(jì)資源(包括勞動(dòng)力資源)無(wú)法得到正常與充分的利用。主要表現(xiàn)為：

一是周期性的失業(yè)。這是在經(jīng)濟(jì)周期中的經(jīng)濟(jì)危機(jī)與蕭條階段，由于需

求不足所造成的失業(yè)。二是持續(xù)的普遍性的失業(yè)。這是真正的失業(yè)，它

是由一個(gè)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)周期或一系列的周期所導(dǎo)致的勞動(dòng)力需求長(zhǎng)期不

足的失業(yè)。

(2)摩擦性失業(yè)。當(dāng)一個(gè)國(guó)家某個(gè)地區(qū)的某一類職業(yè)的工人找不到工

作，而在另外一些地區(qū)卻又缺乏這種類型的工人時(shí)，就產(chǎn)生了摩擦性失

業(yè)。

(3)季節(jié)性的失業(yè)。有些行業(yè)的工作季節(jié)性很強(qiáng)，而各種季節(jié)性工作

所需要的技術(shù)工作又不能相互替代，季節(jié)性失業(yè)可以設(shè)法減少，但無(wú)法

完全避免。

(4)結(jié)構(gòu)性失業(yè)。在動(dòng)態(tài)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，平時(shí)總有一些人要變換他們

的工作，或者換一個(gè)職業(yè)，或者換一個(gè)雇主，有的可能調(diào)到其它地區(qū)工

作，當(dāng)某項(xiàng)合同到期時(shí)也會(huì)出現(xiàn)勞動(dòng)力多余。這些情況中，未找到另一

個(gè)工作之前，常常會(huì)有短暫的失業(yè)。

西方經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，除需求不足造成的失業(yè)外，其它種種原因造成的失業(yè)

是不可避免的現(xiàn)象。從經(jīng)濟(jì)效率的角度看，保持一定的失業(yè)水平是適當(dāng)

的，充分就業(yè)目標(biāo)不意味著失業(yè)率等于零，美國(guó)多數(shù)學(xué)者認(rèn)為4%的失

業(yè)率即為充分就業(yè)，而一些更為保守的學(xué)者則認(rèn)為應(yīng)將失業(yè)率壓低到

2-3%以下。

3.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

所謂經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就是指國(guó)民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)必須保持合理的、較高的速度。

各國(guó)衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)一般采用人均實(shí)際國(guó)民生產(chǎn)總值的年增長(zhǎng)率，

即用人均名義國(guó)民生產(chǎn)總值年增長(zhǎng)率剔除物價(jià)上漲率后的人均實(shí)際國(guó)

民生產(chǎn)總值年增長(zhǎng)率來(lái)衡量。政府一般對(duì)計(jì)劃期的實(shí)際GNP增長(zhǎng)幅度

定出指標(biāo)，用百分比表示，中央銀行即以此作為貨幣政策的目標(biāo)。

當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)的合理增長(zhǎng)需要多種因素的配合，最重要的是要增加各種經(jīng)

濟(jì)資源，如人力、財(cái)力、物力，并且要求各種經(jīng)濟(jì)資源實(shí)現(xiàn)最佳配置。

中央銀行作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的貨幣主管部門，直接影響到其中的財(cái)力部分,

對(duì)資本的供給與配置產(chǎn)生巨大作用。

因此，中央銀行以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為目標(biāo)，指的是中央銀行在接受既定目標(biāo)的

前提下，通過(guò)其所能操縱的工具對(duì)資源的運(yùn)用加以組合和協(xié)調(diào)。一段地

說(shuō)，中央銀行可以用增加貨幣供給或降低實(shí)際利率水平的辦法來(lái)促進(jìn)投

資增加；或者通過(guò)控制通貨膨脹率，以消除其所產(chǎn)生的不確定性和預(yù)期

效應(yīng)對(duì)投資的影響。

4.平衡國(guó)際收支

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的定義，國(guó)際收支是某一時(shí)期一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)

的統(tǒng)計(jì)表，它表明：

(1原一經(jīng)濟(jì)體同世界其他地方之間在商品、勞務(wù)和收入方面的交易；

(2X亥經(jīng)濟(jì)體的貨幣性黃金、特別提款權(quán)以及對(duì)世界其他地方的債權(quán)、

債務(wù)的所有權(quán)等的變化；

(3)從會(huì)計(jì)意義上講，為平衡，不能相互抵消的上述交易和變化的任

何賬目所需的無(wú)償轉(zhuǎn)讓和對(duì)應(yīng)項(xiàng)目。

所謂平衡國(guó)際收支的目標(biāo)，簡(jiǎn)言之，就是采取各種措施糾正國(guó)際收支差

額，使其趨于平衡。

因?yàn)橐粐?guó)國(guó)際收支出現(xiàn)失衡，無(wú)論是順差或逆差，都會(huì)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)造成

不利影響，長(zhǎng)時(shí)期的巨額逆差會(huì)使本國(guó)外匯儲(chǔ)備急劇下降，并承受沉重

的債務(wù)和利息負(fù)擔(dān)；而長(zhǎng)時(shí)期的巨額順差，又會(huì)造成本國(guó)資源使用上的

浪費(fèi)，使一部分外匯閑置，特別是如果因大量購(gòu)進(jìn)外匯而增發(fā)本國(guó)貨幣，

則可能引起或加劇國(guó)內(nèi)通貨膨脹。當(dāng)然，相比之下，逆差的危害尤甚，

因此各國(guó)調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡一般著力于減少以致消除逆差。

5.最終目標(biāo)之間的關(guān)系

(1)一定程度上的一致性：充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

(2)相對(duì)獨(dú)立：充分就業(yè)和國(guó)際收支平衡

(3)存在矛盾:

①物價(jià)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，就應(yīng)促進(jìn)信貸和貨幣發(fā)行的擴(kuò)

張，結(jié)果會(huì)帶來(lái)物價(jià)上漲。

②物價(jià)穩(wěn)定與國(guó)際收支平衡：他國(guó)發(fā)生通貨膨脹，本國(guó)物價(jià)穩(wěn)定，則會(huì)

造成本國(guó)輸出增加、輸入減少，國(guó)際收支發(fā)生順差。

③經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與國(guó)際收支平衡：隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)進(jìn)口商品需要通常會(huì)增

加，結(jié)果會(huì)出現(xiàn)貿(mào)易逆差。

(二)貨幣政策工具

1.一般性政策

(1)法定存款準(zhǔn)備金率政策(ReserveRequirementratio)金融機(jī)構(gòu)

與央行的關(guān)系

存款準(zhǔn)備金率是指金融機(jī)構(gòu)，按法律規(guī)定存放在中央銀行的存款，與其

吸收存款的比率。是央行控制專業(yè)銀行信貸總量的重要手段，也是貨幣

政策最有效的工具之一

法定存款準(zhǔn)備金率政策的真實(shí)效用體現(xiàn)在它對(duì)存款貨市銀行的信用擴(kuò)

張能力、對(duì)貨幣乘數(shù)的調(diào)節(jié)。由于存款貨幣銀行的信用擴(kuò)張能力與中央

銀行投放的基礎(chǔ)貨幣存在乘數(shù)關(guān)系，而乘數(shù)的大小與法定存款準(zhǔn)備金率

成反比。因此，若中央銀行采取緊縮貨幣政策，中央銀行就會(huì)提高法定

存款準(zhǔn)備金率，使專業(yè)銀行上繳的準(zhǔn)備金增加，限制了專業(yè)銀行的信用

擴(kuò)張能力，降低了貨幣乘數(shù)(降低貨幣供給量),最終起到收縮貨幣供

應(yīng)量和信貸量的效果，反之亦然。

但是，法定存款準(zhǔn)備金率政策存在三個(gè)缺陷：

一是當(dāng)中央銀行調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率時(shí)，存款貨幣銀行可以變動(dòng)其在

中央銀行的超額存款準(zhǔn)備金，從反方向抵消法定法定存款準(zhǔn)備金率政策

的作用；

二是法定存款準(zhǔn)備金率對(duì)貨幣乘數(shù)的影響很大，作用力度很強(qiáng)，往往被

當(dāng)作一劑〃猛藥〃；

三是調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率對(duì)貨幣供應(yīng)量和信貸量的影響要通過(guò)存款

貨幣銀行的輾轉(zhuǎn)存、貸，逐級(jí)遞推而實(shí)現(xiàn)，成效較慢、時(shí)滯較長(zhǎng)。因此，

法定存款準(zhǔn)備金政策往往是作為貨幣政策的一種自動(dòng)穩(wěn)定機(jī)制，而不將

其當(dāng)作適時(shí)調(diào)整的經(jīng)常性政策工具來(lái)使用。

(2)再貼現(xiàn)政策(rediscountrate)商業(yè)銀行與央行的關(guān)系

再貼現(xiàn)是指存款貨幣銀行持客戶貼現(xiàn)的商業(yè)票據(jù)向中央銀行請(qǐng)求貼現(xiàn),

以取得中央銀行的信用支持。就廣義而言，再貼現(xiàn)政策并不單純指中央

銀行的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，也包括中央銀行向存款貨幣銀行提供的其他放款業(yè)

務(wù)。

再貼現(xiàn)政策的基本內(nèi)容是中央銀行根據(jù)政策需要調(diào)整再貼現(xiàn)率(包括中

央銀行掌握的其他基準(zhǔn)利率，如其對(duì)存款貨幣銀行的貸款利率等)，當(dāng)

中央銀行提高再貼現(xiàn)率時(shí)，存款貨幣銀行借入資金的成本上升，基礎(chǔ)貨

幣得到收縮，反之亦然。

與法定存款準(zhǔn)備金率工具相比，再貼現(xiàn)工具的彈性相對(duì)要大一些、作用

力度相對(duì)要緩和一些。但是，再貼現(xiàn)政策的主動(dòng)權(quán)卻操縱在存款貨幣銀

行手中，因?yàn)橄蛑醒脬y行請(qǐng)求貼現(xiàn)票據(jù)以取得信用支持，僅是存款貨幣

銀行融通資金的途徑之一，存款貨幣銀行還有其他的諸如出售證券、發(fā)

行存單等融資方式。因此，中央銀行的再貼現(xiàn)政策是否能夠獲得預(yù)期效

果，還取決于存款貨幣銀行是否采取主動(dòng)配合的態(tài)度。

(3)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)(openmarketoperation)央行與發(fā)布債券政府部

門的關(guān)系

中央銀行公開買賣債券等的業(yè)務(wù)活動(dòng)即為中央銀行的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)，中

央銀行在公開市場(chǎng)開展證券交易活動(dòng)，其目的在于調(diào)控基礎(chǔ)貨幣，進(jìn)而

影響貨幣供應(yīng)量和市場(chǎng)利率。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是比較靈活的金融調(diào)控工具。

2.選擇性貨幣政策工具

傳統(tǒng)的三大貨幣政策都屬于對(duì)貨幣總量的調(diào)節(jié)，以影響整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)。

在這些一般性政策工具以外，還可以有選擇的對(duì)某些特殊領(lǐng)域的信用加

以調(diào)節(jié)和影響。其中包括消費(fèi)者信用控制、證券市場(chǎng)信用控制.優(yōu)惠利

率.不動(dòng)產(chǎn)信用控制.預(yù)繳進(jìn)口保證金等。

(三)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制與中介目標(biāo)

1.貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論

(1)凱恩斯學(xué)派理論(我國(guó)所采用的)

凱恩斯的貨幣政策利率傳導(dǎo)機(jī)制理論是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界的經(jīng)典理論。

凱恩斯的邏輯思路是：實(shí)際產(chǎn)量的增加與否，取決于有效需求，即社會(huì)

總供給與社會(huì)總需求達(dá)到均衡時(shí)的總需求。有效需求由邊際消費(fèi)傾向.

資本邊際效率、靈活偏好三大心理因素所決定的消費(fèi)需求與投資需求構(gòu)

成。在邊際消費(fèi)傾向因消費(fèi)增長(zhǎng)趕不上收入增長(zhǎng)而遞減從而消費(fèi)需求不

足時(shí)，投資需求必然成為彌補(bǔ)總供給與總需求缺口的關(guān)鍵因素。投資需

求取決于利率與資本邊際效率的對(duì)比關(guān)系。由于利息是人們放棄靈活偏

好的報(bào)酬，因此，利息率的高低便取決于人們對(duì)貨幣的靈活偏好程度,

即貨市的需求程度。

這樣，凱恩斯關(guān)于貨幣政策的傳導(dǎo)過(guò)程便體現(xiàn)為：貨幣供給(M)相對(duì)于

貨幣需求增加后，人們手持貨幣超過(guò)了靈活偏好程度，對(duì)債券的需求即

會(huì)增加，從而債券價(jià)格上漲,利率⑺下降，當(dāng)利率下降到小于資本邊際

效率時(shí)，就會(huì)刺激投資⑴增加，在消費(fèi)傾向一定的情況下，投資增加通

過(guò)乘數(shù)效應(yīng)影響總支出（E）和總收入（Y）

M增加-r下降-I增加-E增加-Y增加

在這一過(guò)程中，主要環(huán)節(jié)是利率：貨幣供給量的調(diào)整首先影響利率的

升降，然后才使投資乃至總支出發(fā)生變化。

（2）貨幣學(xué)派理論（貨幣市場(chǎng)化）

貨幣學(xué)派認(rèn)為利率在貨幣傳導(dǎo)機(jī)制中不起重要作用，他們認(rèn)為貨幣供給

量（M）的變化直接影響支出（E）,然后再由支出影響投資（I）,最

終作用于總收入（Y）。貨幣主義者認(rèn)為在短期，貨幣供給量的變化會(huì)

帶來(lái)產(chǎn)出的改變，但在長(zhǎng)期，則只會(huì)影響物價(jià)水平。

M-E-I-Y

貨幣學(xué)派認(rèn)為，增加貨幣供應(yīng)量在開始時(shí)會(huì)降低利率，銀行增加貸款,

貨幣收入增加和物價(jià)上升，從而導(dǎo)致消費(fèi)支出和投資支出增加，引起產(chǎn)

出提高，指導(dǎo)物價(jià)的上漲將多余的貨幣量完全吸收掉為止。因而，貨幣

政策的傳導(dǎo)機(jī)制不是通過(guò)利率間接影響投資和收入，而是通過(guò)貨幣實(shí)際

余額的變動(dòng)直接影響之處和收入。

中央銀行對(duì)貨幣政策的操作只能控制貨幣供應(yīng)量，而不能控制利率，貨

幣供應(yīng)量的變動(dòng)直接導(dǎo)致名義收入的變動(dòng)。

2.貨幣政策中介目標(biāo)

(1)選取標(biāo)準(zhǔn)

貨幣政策的中介目標(biāo)具有特殊的傳導(dǎo)機(jī)制和控制作用，可以為貨幣政策

的實(shí)施提供數(shù)量化的依據(jù)。一般而言，應(yīng)符合以下三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。

①可控制：指中央銀行通過(guò)各種貨幣政策工具的運(yùn)用，能對(duì)中介目標(biāo)變

量進(jìn)行有效地控制，能在較短時(shí)間內(nèi)(如1—3個(gè)月)控制中介目標(biāo)變

量的變動(dòng)狀況及其變動(dòng)趨勢(shì)。

②可測(cè)性：指中央銀行能夠迅速獲得中介目標(biāo)相關(guān)指標(biāo)變化狀況和準(zhǔn)確

的數(shù)據(jù)資料，并能夠?qū)@些數(shù)據(jù)進(jìn)行有效分析和作出相應(yīng)判斷。

③相關(guān)性：指中央銀行所選擇的中介目標(biāo)，必須與貨幣政策最終目標(biāo)有

密切的相關(guān)性，中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具對(duì)中介目標(biāo)進(jìn)行調(diào)控，能夠

促使貨幣政策最終目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

(2)種類

①利率：西方傳統(tǒng)的貨幣政策均以利率為中介目標(biāo)。利率能夠作為中央

銀行貨幣政策的中間目標(biāo),是因?yàn)椤?/p>

i利率不但能夠反映貨幣與信用的供給狀態(tài)，而且能夠表現(xiàn)供給與需求

的相對(duì)變化。利率水平趨高被認(rèn)為是銀根緊縮，利率水平趨低則被認(rèn)為

是銀根松弛。

ii.利率屬于中央銀行影響可及的范圍，中央銀行能夠運(yùn)用政策工具設(shè)法

提高或降低^率。

近利率資料易于獲得并能夠經(jīng)常匯集

②貨幣供應(yīng)量：以弗里德曼為代表的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論者認(rèn)為宜以貨幣供

應(yīng)量或其變動(dòng)率為主要中介目標(biāo)。他們的主要理由是——

i.貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)能直接影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

ii.貨幣供應(yīng)量及其增減變動(dòng)能夠?yàn)橹醒脬y行所直接控制。

iii.與貨幣政策聯(lián)系最為直接。貨幣供應(yīng)量增加，表示貨幣政策松弛，反

之則表示貨幣政策緊縮。

iv.貨幣供應(yīng)量作為指標(biāo),不易將政策性效果與非政策性效果相混淆，因

而具有準(zhǔn)確性的優(yōu)點(diǎn)。

但以貨幣供應(yīng)量為指標(biāo)也有幾個(gè)問(wèn)題需要考慮——

i.中央銀行對(duì)貨幣供應(yīng)量的控制能力。貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)主要取決于基

礎(chǔ)貨幣的改變，但還要受其它種種非政策性因素的影響，如現(xiàn)金漏損率、

商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備比率、定期存款比率等，非中央銀行所能完全控制。

ii.貨幣供應(yīng)量傳導(dǎo)的時(shí)滯問(wèn)題。中央銀行通過(guò)變動(dòng)準(zhǔn)備金以期達(dá)到一定

的貨幣量變動(dòng)率，但此間卻存在著較長(zhǎng)的時(shí)滯。

證貨幣供應(yīng)量與最終目標(biāo)的關(guān)系。對(duì)此有些學(xué)者尚持懷疑態(tài)度。但從衡

量的結(jié)果來(lái)看，貨幣供應(yīng)量仍不失為一個(gè)性能較為良好的指標(biāo)。

③貸款量：以貸款量作為中間目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是——

i.與最終目標(biāo)有密切相關(guān)性。流通中現(xiàn)金與存款貨巾均由貸款引起，中

央銀行控制了貸款量，也就控制了貨幣供應(yīng)量。

訂.準(zhǔn)確性較強(qiáng)，作為內(nèi)生變數(shù)，貸款規(guī)模與需求有正值相關(guān)"乍為政策

變數(shù)，貸款規(guī)模與需求也是正值相關(guān)。

iii.數(shù)據(jù)容易獲得，因而也具有可測(cè)性。

(3)我國(guó)的選擇

①貨幣發(fā)行量：西方國(guó)家選擇的中介目標(biāo)大多是市場(chǎng)利率和貨幣供應(yīng)量,

而我國(guó)使用額中介目標(biāo)主要是貨幣發(fā)行量。因?yàn)槲覈?guó)先進(jìn)流通量大，本

身需要加強(qiáng)管理、檢測(cè)，同時(shí)，現(xiàn)金又是銀行信貸收支的存貸差額，可

以用于制約存貸規(guī)模。

②貸款規(guī)模：除貨幣發(fā)行量外，貸款規(guī)模也是我國(guó)使用的指標(biāo)，通過(guò)對(duì)

貸款總規(guī)模的控制，可以調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的增減，從而進(jìn)一步觀察對(duì)貨

幣政策最終目標(biāo)的影響。

（四）疫情與我國(guó)的貨幣政策的選擇

7月30日召開的中共中央政治局會(huì)議指出，貨幣政策要更加靈活適

度.精準(zhǔn)導(dǎo)向。要保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，推動(dòng)綜合

融資成本明顯下降。要確保新增融資重點(diǎn)流向制造業(yè).中小微企業(yè)，

面對(duì)新冠肺炎疫情沖擊，今年以來(lái)，貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度加大,

支持政策力度前所未有。從3000億元專項(xiàng)再貸款到5000億元再貸款、

再貼現(xiàn)，再到新增1萬(wàn)億元再貸款再貼現(xiàn)額度，支持力度持續(xù)加大，利

率也越來(lái)越低。（擴(kuò)張性貨市政策）目前3000億元專項(xiàng)再貸款和5000

億元再貸款再貼現(xiàn)已經(jīng)收官，接下來(lái)，這些階段性政策將逐步退出。

〃貨幣政策靈活適度就要求貨幣政策根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)變化、外

部環(huán)境等因素進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整?！ㄕ新?lián)金融首席研究員董希淼表示，如果

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)恢復(fù)得較好，那么前期階段性的政策退出步伐可以加快一些;

反之，如果恢復(fù)低于預(yù)期，不但退出步伐可以放緩，還可以出臺(tái)新的政

策。

央行貨幣政策司副司長(zhǎng)郭凱表示,下半年,穩(wěn)健貨幣政策更加靈活

適度將主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。一方面，總量上適度，信貸的投放要和經(jīng)

濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏相匹配。如果信貸投放節(jié)奏過(guò)快，快于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，就會(huì)產(chǎn)

生資金淤積，產(chǎn)生信貸資金沒(méi)法有效使用的問(wèn)題。從總量看，上半年，

廣義貨幣供應(yīng)量、社會(huì)融資規(guī)模增速明顯高于2019年同期水平。接下

來(lái)，多種貨幣政策工具仍將綜合運(yùn)用，引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資

規(guī)模增速明顯高于去年。

另一方面，貨幣政策更加靈活適度也體現(xiàn)在價(jià)格上要適度。要引導(dǎo)融資

成本進(jìn)一步降低，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利。同時(shí)，也要認(rèn)識(shí)到利率適當(dāng)下行并

不是利率越低越好。利率如果嚴(yán)重低于和潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率相適應(yīng)的水平,

就會(huì)產(chǎn)生套利、資源錯(cuò)配等問(wèn)題，資金可能流向不該流向的領(lǐng)域。

貨幣政策精準(zhǔn)導(dǎo)向要求政策直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)滴灌，引導(dǎo)資金

更有效率地進(jìn)入經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)，尤其是制造業(yè)和

中小微企業(yè)。董希淼認(rèn)為，下一步，可以探索制定針對(duì)制造業(yè)貸款的政

策辦法和信貸計(jì)劃，創(chuàng)新制造業(yè)貸款考核獎(jiǎng)懲機(jī)制；通過(guò)加大發(fā)債、上

市等直接融資支持力度，幫助企業(yè)在獲得融資的同時(shí)，穩(wěn)定企業(yè)杠桿率。

加大對(duì)中小微企業(yè)的支持和服務(wù)，是保市場(chǎng)主體.保居民就業(yè)的重

要舉措。董希淼表示，應(yīng)加快落實(shí)前期支持中小微企業(yè)的各種政策措施，

確保中小微企業(yè)融資獲得感明顯增強(qiáng)。要深化金融科技應(yīng)用，大力發(fā)展

數(shù)字普惠金融，推廣創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)貸款等產(chǎn)品和服務(wù)，提高為中小微企業(yè)

服務(wù)的能力和效率。

下半年，結(jié)構(gòu)性貨幣政策將發(fā)揮更大作用。中國(guó)民生銀行首席研究員溫

彬認(rèn)為，下階段，貨幣政策的重心將轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)優(yōu)化，將更大程度發(fā)揮結(jié)

構(gòu)性貨幣政策工具的作用。一方面，保持金融總量適度合理增長(zhǎng)，對(duì)穩(wěn)

企業(yè)保就業(yè)形成有力支撐；另一方面，繼續(xù)用好直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政

策工具，加大對(duì)制造業(yè)中小微企業(yè)中長(zhǎng)期信貸的支持力度，嚴(yán)控資金空

轉(zhuǎn)套利，并提前做好金融風(fēng)險(xiǎn)處置和防范，為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展?fàn)I造安全穩(wěn)

健的貨幣金融環(huán)境。

三、財(cái)政政策和貨幣政策的區(qū)別和聯(lián)系

(-)區(qū)別

1.制定政策的主體有差別。

財(cái)政政策主體是政府，貨幣政策主體是一國(guó)貨幣當(dāng)局(一般為中央銀行)。

2.政策目標(biāo)有區(qū)別。

雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)穩(wěn)定、充分就業(yè)和國(guó)際收支平衡等都是財(cái)政政

策和貨幣政策的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，但各有側(cè)重C貨幣政策側(cè)重于貨幣穩(wěn)定,

而財(cái)政政策多側(cè)重于其他更廣泛的目標(biāo)。在供給與需求結(jié)構(gòu)的調(diào)整中，

財(cái)政政策起著貨幣政策所不能取代的作用，調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)國(guó)民經(jīng)

濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理化。在調(diào)節(jié)收入分配公平方面，貨幣政策也往往顯得無(wú)能

為力，只能通過(guò)稅收、轉(zhuǎn)移支付等財(cái)政政策手段來(lái)解決。

3、政策手段有區(qū)別。

財(cái)政政策主要手段是稅收、政府公共支出、政府轉(zhuǎn)移