實體經(jīng)濟圖譜2024年第44期：新房銷量增速轉(zhuǎn)正

211月將要結(jié)束，經(jīng)濟繼續(xù)企穩(wěn)回升。從中觀高頻數(shù)據(jù)看，一方面，終端需求顯著改善，11月前29天新房銷量增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，一線城市是主要拉動，19城二手房銷量增速上升，二三線城市表現(xiàn)更好，政策對房地產(chǎn)市場的支撐作用持續(xù)顯現(xiàn)。同時，所有線級城市二手房價格同比增速降幅均有所收窄。由于報廢更新及以舊換新政策將在年底結(jié)束，加之春節(jié)提前至1月份，推動乘用車銷量增速高位續(xù)升。另一方面，工業(yè)生產(chǎn)保持穩(wěn)定，本周汽車開工率維持高位，石油瀝青開工率持續(xù)回升，化工鏈多有改善。不過，樣本鋼廠產(chǎn)量增速有所下降。高基數(shù)下，11月前29天發(fā)電耗煤增速回落。消費服務(wù)房地產(chǎn)：11月前29天42城新房銷量增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，二手房均價環(huán)比下降。乘用車：11月前24天乘聯(lián)會零售、批發(fā)銷量增速均升，本周開工率維持不變。紡服：10月紡織服裝子行業(yè)營業(yè)收入均上漲，本周柯橋紡織價格指數(shù)微升。農(nóng)副食品：本周農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)持平，豬肉價格持續(xù)下行。電影：上周票房收入及觀影人次雙雙回升，觀影市場熱度回暖。休閑娛樂：上周商圈人流上行，酒店實際營收增速降幅走擴。生產(chǎn)制造用工：上周用工量同比轉(zhuǎn)正，用工價降幅收窄。機械：10月子行業(yè)營收同比增速漲多跌少，通用設(shè)備營收同比增速轉(zhuǎn)負(fù)?；ぃ罕局躊TA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格下行，負(fù)荷率漲跌平互現(xiàn)。鋼鐵：本周鋼價分化，毛利下降，鋼材產(chǎn)量增速回落，庫存去化。水泥：本周全國水泥價格轉(zhuǎn)為下跌，水泥企業(yè)庫容比繼續(xù)下行。玻璃：本周浮法玻璃均價轉(zhuǎn)為下跌，庫存小幅上行。原油：本周原油價格下跌，CRB指數(shù)均值下行，美元指數(shù)均值下降。有色：本周金屬價格下跌，銅、鋁庫存去化。煤炭：本周煤炭價格下行，本周秦皇島港煤炭庫存去化?；A(chǔ)設(shè)施貨運：11月前24天三大貨運量同比增速均上漲，本周整車貨運流量指數(shù)上行?？瓦\：本周23城地鐵客運量回升，國內(nèi)航班執(zhí)行架次數(shù)回升。電力：

11月前29天發(fā)電耗煤量增速回落，本周六大發(fā)電集團煤炭庫存去化。3圖1

42城地產(chǎn)銷量同比增速（

）信息來源：WIND，財通證券研究所，1-2月合并，21年為兩年平均增速

信息來源：WIND，財通證券研究所圖2

十大城市商品房庫銷比（周）指標(biāo) 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀需求11月前29天新房銷量增速繼續(xù)回暖，二手房銷量增速上升。42城新房銷量增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，一線城市是主要拉動。19城二手房銷量增速上升，二三線城市表現(xiàn)更好，政策對房地產(chǎn)市場的支撐作用持續(xù)顯現(xiàn)。周度來看，上周二手房關(guān)注指數(shù)環(huán)比增速一線城市上升、二三線城市下降；帶看指數(shù)環(huán)比增速所有線級城市均上升；上周二手房價格指數(shù)環(huán)比所有線級城市均下降，同比增速所有線級城市降幅收窄，

108城二手房價環(huán)比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)至-0.1%。上周十大城市商品房庫銷比有所上升，但處于近5年次高水平，房地產(chǎn)市場庫存或有所回補；上周土地成交面積同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，溢價率下降。庫存 上周十大城市商品房庫銷比上升至64.5周。土地成交價格11月前29天42城新房銷量增速由負(fù)轉(zhuǎn)正至0.9%，19城二手房銷量增速上升至27.6%。上周二手房價格環(huán)比增速所有線級城市均下降，同比增速所有線級降幅均有所收窄。上周108城二手房價環(huán)比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)至-0.1%。上周土地成交面積同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，溢價率下降。46040200-20-40-6020/11 21/5 21/11 22/5 22/11 23/5 23/11 24/5 24/11

16個一二線 26個三四線42城3202702201701207020W1 W6

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20172021201820222019202320202024信息來源：iFinD，財通證券研究所，21年為兩年平均增速信息來源：iFinD，財通證券研究所圖4

歷年各周半鋼胎開工率（

）指標(biāo) 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀11月前24天乘聯(lián)會零售、批發(fā)銷量增速均上升。市場保持旺銷，一方面，報廢更新及以舊換新政策將在年底結(jié)束，且隨著各地秋收農(nóng)忙結(jié)束和天氣轉(zhuǎn)涼的原因，年前有置換需求的消費者將提前購車，另一方面，車企及經(jīng)銷商繼續(xù)全力沖刺全年任務(wù)目標(biāo)，加快銷售節(jié)奏，加之“雙十一”購物節(jié)、廣州車展等大型活動汽車促銷力度較大，車企發(fā)布多款新車，進一步點燃車市消費熱情。為乘用車零售和批發(fā)銷量的高增長提供了有力支撐。生產(chǎn)方面，本周半鋼胎開工率維持不變，全鋼胎開工率有所回調(diào)。需求本周半鋼胎開工率維持在79%，全鋼胎開工率下降至60%。生產(chǎn)庫存 10月汽車庫存系數(shù)下降至1.1。圖3

乘聯(lián)會乘用車銷量同比增速（

）511月前24天乘聯(lián)會乘用車零售銷量增速上升至29%，批發(fā)銷量增速上升至34%。9070503010-10-30-5021/5 21/11 22/5 22/11 23/5 23/11 24/5 24/11零售 批發(fā)9080706050403020100W1 W6

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W512019202220202023202120243020100-10-20-3021/10 22/4 22/10 23/4 23/10 24/4 24/10紡織業(yè) 服裝服飾業(yè) 皮革業(yè)信息來源：iFinD，財通證券研究所圖5

柯橋紡織價格指數(shù) 信息來源：iFinD，財通證券研究所,21年為兩年平均圖6

紡織服裝子行業(yè)營業(yè)收入同比增速（

） 指標(biāo) 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀本周柯橋紡織價格總類價格指數(shù)微升，原料類價格指數(shù)小幅下降。需求10月紡織服裝子行業(yè)營業(yè)收入同比增速均上漲，其中紡織業(yè)、服裝服飾業(yè)和皮革業(yè)同比增速分別上行至4.8%、11.5%和5.4%。本周中國輕紡城成交量繼續(xù)走低。6價格隨著存量政策及一攬子增量政策協(xié)同發(fā)力、持續(xù)顯效，

市場需求有所改善，

疊加今年超長“雙十一”促銷活動的影響，10月紡織業(yè)、服裝服飾業(yè)和皮革業(yè)同比增速上漲。價格方面，本周柯橋紡織價格總類價格指數(shù)微升，原料類價格指數(shù)持續(xù)小幅下降。本周中國輕紡城成交量繼續(xù)走低。768084889210910810710610510410310221/11 22/5 22/11 23/5 23/11 24/5 24/11柯橋紡織價格指數(shù):總類（左）柯橋紡織價格指數(shù):原料類（右）15253545551412108642022/11 23/2 23/5 23/8 23/11 24/2 24/5 24/8 24/1128種重點監(jiān)測蔬菜 6種重點監(jiān)測水果 雞蛋 豬肉（右）信息來源：iFinD，財通證券研究所圖7農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)信息來源：iFinD，財通證券研究所圖8

豬肉、蔬菜、水果和雞蛋平均批發(fā)價（元/公斤）指標(biāo) 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀價格本周豬肉平均批發(fā)價環(huán)比降幅收窄，錄得-1.1%，雞蛋平均批發(fā)價環(huán)比降幅收窄，錄得-1.0%，水果平均批發(fā)價環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)，錄得-0.3%，蔬菜平均批發(fā)價環(huán)比轉(zhuǎn)正，錄得0.5%。本周農(nóng)業(yè)部農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)持平上周。7本周農(nóng)業(yè)部農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)持平上周。從月均值看，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格11月低于10月。從高頻數(shù)據(jù)看，本周豬肉、雞蛋平均批發(fā)價繼續(xù)下降，但降幅有所收窄，蔬菜批發(fā)價轉(zhuǎn)為上漲，水果批發(fā)價轉(zhuǎn)為下降。11月以來，豬肉、雞蛋價格持續(xù)下降，水果價格波動下行，蔬菜價格先跌后漲。105115125135145w1w5w9w13w17w21w25w29w33w37w41w45w49

2021 20222023202414000120001000080006000400020000w1w5w9

w13w17w21w25w29w33w37w41w45w492018 2019 2020 20212022 2023 2024706050403020100w1

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w492018 2019 2020 20212022 2023 2024信息來源：iFinD，財通證券研究所圖9

電影票房收入（億元）信息來源：iFinD，財通證券研究所圖10

電影觀影人次（萬人次）指標(biāo) 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀需求上周電影票房收入及觀影人次雙雙回升，其中票房收入約4.2億元，同比增速下降至-9.6%；觀影人次約1067萬人次，同比增速下降至-8.0%。8上周新片體量繼續(xù)提升，觀影市場熱度有所回暖，

電影票房收入及觀影人次雙雙回升。從具體影片來看，《好東西》以1.4億元的票房位居榜首；《勝券在握》以7356.5萬元票房退居第二；《蠟筆小新：我們的恐龍日記》以6256.0萬元的票房位列單周票房季軍；其他影片單周票房收入均未超過5000萬元。信息來源：脈策，財通證券研究所圖11

商圈人流指數(shù)信息來源：酒店之家，財通證券研究所圖12

酒店每間可供租出客房平均實際營業(yè)收入（元）指標(biāo) 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀需求上周商圈人流指數(shù)回升至1.7，環(huán)比增速為0.3%。本周上海迪士尼樂園客流量下降至27.7萬人次，不過，同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正至13.0%。上周酒店每間可供租出客房平均實際營業(yè)收入為105.2元，同比降幅走擴至-3.8%。9商圈人流指數(shù)持續(xù)高位運行，上周商圈人流略有上升。本周上海迪士尼樂園客流量有所減少，不過同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。上周平均房價和酒店入住率雙雙回落，共同拖累酒店實際營收下降，且降幅有所走擴。0.01.00.51.52.02.5W1 W6

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W512019 2020 2021 2022 2023 20241801601401201008060200W18

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W502019 2020 2021 2022 2023 20243129272523211917152019 2020 2021202220232024141210864202019 2020 2021202220232024

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W51 信息來源：脈策，財通證券研究所圖13

全國用工量指數(shù)

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W51 信息來源：脈策，財通證券研究所圖14

全國用工價指數(shù)指標(biāo) 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀上周全國用工量略有上升，同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，整體保持震蕩運行，仍居歷年同期低位。用工價指數(shù)繼續(xù)下降，不過同比降幅有所收窄，仍位于2020年以來同期低位。另外，本周失業(yè)百度搜索指數(shù)連續(xù)3周上行。需求上周全國用工量指數(shù)上升至3.6，同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正至7.3%。本周失業(yè)的百度搜索指數(shù)升高。價格上周全國用工價指數(shù)繼續(xù)下降至22.0，同比降幅收窄至-1.4%。10來源：WIND，財通證券研究所，21年為兩年平均圖15

機械子行業(yè)營業(yè)收入同比增速（

）指標(biāo) 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀受益于設(shè)備更新政策落地顯效以及技術(shù)升級和高端制造需求的增長，10月機械各子行業(yè)營收同比增速漲多跌少。其中，專用設(shè)備、鐵路船舶、電氣器械和儀器儀表行業(yè)營收同比增速上升。不過，受去年同期高基數(shù)影響，通用設(shè)備行業(yè)營收同比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)。10月各類機械子行業(yè)營收增速漲多跌少，專用設(shè)備、鐵路船舶、電氣器械和儀器儀表行業(yè)營收同比增速分別上行至0.7%、13.1%、3.8%和4.3%，通用設(shè)備營收同比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)至-0.6%

。需求11302520151050-5-1022/10 23/4 23/10 24/424/10通用設(shè)備電氣機械專用設(shè)備 鐵路船舶儀器儀表信息來源：WIND，財通證券研究所圖16

化纖產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格（元/噸）信息來源：WIND，財通證券研究所圖17

石油瀝青裝置開工率（%）指標(biāo) 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格下行，PX價格持平，源于成本端原油價格短期內(nèi)震蕩無明顯漲跌，需求供給也維持穩(wěn)定。PTA、聚酯切片價格下行，主因是聚酯工廠利潤率下行，庫存積壓，同時疊加PTA供應(yīng)維持高位，導(dǎo)致整體價格下降；滌綸POY價格下行，主因是紡織企業(yè)利潤壓縮，導(dǎo)致需求不足，價格回落。供需平衡使由于市場淡季顯現(xiàn)，紡織品需求下降明顯，江浙織機負(fù)荷率下行。由于純堿部分廠家?guī)齑嫣幱诘臀?，本周純堿開工率回升；裝置復(fù)產(chǎn)帶動石油瀝青裝置開工率回升。在市場需求下行的背景下，本周滌綸POY庫存有所回補。價格本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格下行，PX持平，PTA、聚酯切片、滌綸POY均下行。生產(chǎn)本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)荷率漲跌平互現(xiàn)，PX持平，

PTA工廠、聚酯工廠上行，江浙織機下行。

得PX負(fù)荷率持平；裝置重啟推動PTA工廠、聚酯工廠負(fù)荷率上行；本周純堿開工率、石油瀝青裝置開工率回升。12庫存本周滌綸POY庫存有所回補。12000110001000090008000700060005000400022/11 23/5 23/1124/524/11

PX價格滌綸POY價格PTA價格聚酯切片價格203040506070W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46

W512019 2020 2021 2022 2023 2024信息來源：WIND，財通證券研究所圖18

Mysteel樣本鋼廠鋼材產(chǎn)量增速（

）信息來源：WIND，財通證券研究所圖19

Mysteel調(diào)研247家鋼廠盈利率（

）指標(biāo) 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀本周鋼價螺紋下行，主因是氣溫轉(zhuǎn)冷，終端對螺紋鋼需求不強；熱板上行，下游需求以及海外出口增加，需求端支撐，導(dǎo)致熱板價格上行。由于螺紋、熱板鋼價本周變動幅度不及成本下行幅度，噸鋼毛利螺紋、熱板均回升。生產(chǎn)端有所回落，本周全國鋼廠高爐開工率較上周下降，主因是鋼材消費淡季，需求下行，疊加鋼廠利潤下行，導(dǎo)致鋼廠供給下行；樣本鋼廠鋼材產(chǎn)量同比增速有所回落，鐵水產(chǎn)量下降，粗鋼產(chǎn)量下行。在整體鋼材供應(yīng)量下行的背景下，本周樣本鋼廠鋼材庫存、鋼材社會庫存均去化。價格庫存本周樣本鋼廠鋼材庫存、鋼材社會庫存去化。生產(chǎn)本周鋼價螺紋下行、熱板上行，噸鋼毛利螺紋、熱板均下降。本周鐵礦石價格回升。本周全國鋼廠高爐開工率回落至81.6%，鐵水產(chǎn)量增速下降至-0.25%，粗鋼產(chǎn)量增速下行至5.6%樣本鋼廠鋼材產(chǎn)量增速回落至-6.4%。133020100-10-20-30-4022/11 23/3 23/7 23/1124/324/724/11

螺紋產(chǎn)量增速 板材產(chǎn)量增速 合計產(chǎn)量增速120100806040200W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46

W51201920222020202320212024來源：iFinD，財通證券研究所圖20

全國水泥平均價格及同比變動來源：iFinD，財通證券研究所圖21

全國水泥發(fā)運率（

）指標(biāo) 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀本周全國水泥平均價格轉(zhuǎn)為下跌。十一月下旬降溫多雨，下游需求偏弱運行，疊加成本增加，部分企業(yè)提前補庫囤貨，下游多以消納庫存為主，采購量有所下降。分地區(qū)來看，中南地區(qū)水泥價格上漲，華北、東北和西北地區(qū)水泥價格保持穩(wěn)定，華東、西南地區(qū)水泥價格下降。上周水泥磨機運轉(zhuǎn)率繼續(xù)下行，不過水泥發(fā)運率小幅回升。本周樣本建筑工地資金到位率整體小幅上行，其中，非房建項目和房建項目工地資金到位率雙雙同步上升。價格庫存本周全國水泥平均價格轉(zhuǎn)為下跌。14生產(chǎn)上周全國水泥企業(yè)庫容比持續(xù)下行。上周磨機運轉(zhuǎn)率繼續(xù)下行，水泥出貨率轉(zhuǎn)為下降，水泥發(fā)運率小幅回升。3020100-10-20-30-4044042040038036034032030023/8 23/11 24/224/524/824/11全國水泥平均價格（元/噸）同比變化（%，右）020406080100W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46

W512021201820222019202320202024信息來源：隆眾資訊，財通證券研究所圖22

全國浮法白玻和主流光伏玻璃周均價信息來源：隆眾資訊，財通證券研究所圖23

全國浮法玻璃廠庫（萬重箱）指標(biāo) 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀價格本周全國浮法玻璃均價下跌，環(huán)比增速轉(zhuǎn)負(fù)至-1.1%。主流光伏玻璃周均價大幅下降。15庫存本周浮法玻璃庫存繼續(xù)上升，上升至4901.7萬重箱。本周浮法玻璃均價下跌，環(huán)比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)。同時，主流光伏玻璃周均價大幅下降。本周浮法玻璃市場整體產(chǎn)銷持續(xù)放緩，下游需求的持續(xù)性動力不足，疊加房地產(chǎn)市場回暖有限，終端需求支撐依然較弱。浮法玻璃庫存連續(xù)2周上行，不過上行速度放緩。120001000080006000400020000W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46

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2020 2021 20222023202425232119171515401740194021401340114023/11 24/124/3 24/5 24/7 24/924/11

國內(nèi)市場價:玻璃(5.0mm):全國均價（元/噸）光伏玻璃主流品種平均價（元/m2，右）圖24

Brent和WTI原油現(xiàn)貨價格（美元/桶）信息來源：iFinD，財通證券研究所圖25

CRB現(xiàn)貨價格指數(shù)與美元指數(shù)指標(biāo) 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀本周原油均價下跌。地緣政治方面，以色列與黎巴嫩真主黨達成?；饏f(xié)議，降低了石油供應(yīng)中斷的風(fēng)險，地緣政治風(fēng)險溢價下降。供需方面，市場對全球需求放緩的擔(dān)憂和明年產(chǎn)出盈余的預(yù)期將繼續(xù)給油價施壓，長期供應(yīng)過剩的前景預(yù)計將限制價格上漲。庫存方面，上周全美商業(yè)原油庫存去化，本周貝克休斯原油鉆井平臺數(shù)量減少。本周美元指數(shù)下降，主因市場對美聯(lián)儲在12月份進一步降息的預(yù)期增強，推動美元走弱。美元指數(shù)本周美元指數(shù)均值下降。原油價格 本周Brent原油及WTI原油均下跌。生產(chǎn)、庫存上周全美商業(yè)原油庫存去化，本周貝克休斯原油鉆井平臺數(shù)量減少。本周CRB指數(shù)均值下行。16801001206022/11 23/3 23/7 23/11信息來源：iFinD，財通證券研究所24/324/724/11Brent原油現(xiàn)貨價（美元/桶）WTI原油現(xiàn)貨價（美元/桶）1101081061041021009858057056055054053052051050022/11 23/3 23/7 23/1124/324/724/11

CRB現(xiàn)貨指數(shù) 美元指數(shù)（右軸）圖26

LME銅和鋁現(xiàn)貨價格（美元/噸）來源：iFinD，財通證券研究所，三大交易所包括LME、COMEX、SHFE圖27

LME鋁庫存和三大交易所銅庫存（萬噸）指標(biāo) 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀本周LME銅價、LME鋁均價下跌。具體來看，LME銅方面，呈現(xiàn)震蕩趨勢，或因下游企業(yè)以剛需消費為主，缺乏持續(xù)性，難以帶動市場交投，整體市場表現(xiàn)不活躍。LME鋁方面，或因鋁消費有季節(jié)性走弱的趨勢，成交的轉(zhuǎn)弱和去庫存緩慢未能提振市場信心。庫存方面，本周三大交易所銅總庫存去化，LME鋁庫存去化。本周金銀價均下跌，以色列與真主黨接近達成停火協(xié)議，削弱了黃金的避險需求，地緣政治風(fēng)險的消退超過了美元指數(shù)和美債收益率下跌的利好，對金價造成壓力。價格庫存本周銅庫存LME去化、COMEX回補、SHFE去化，總庫存去化。本周LME鋁庫存去化。本周LME銅、LME鋁、

COMEX黃金、COMEX銀均價下跌。17200024002800320085001000011500700022/11 23/3 23/7 23/11來源：iFinD，財通證券研究所24/324/724/11LME銅現(xiàn)貨價（美元/噸）LME鋁現(xiàn)貨價（美元/噸，右軸）20406070120170 8020 021/11 22/5 22/11 23/5 23/11 24/5 24/11LME鋁總庫存（萬噸）三大交易所銅庫存合計（萬噸，右軸）信息來源：WIND，財通證券研究所圖28

焦煤和動力煤價格（元/噸）信息來源：WIND，財通證券研究所圖29

歷年各周秦皇島港煤炭庫存（萬噸）指標(biāo) 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀本周焦煤價格下行，主因需求端下游鋼廠庫存積累，導(dǎo)致對焦煤需求下降，疊加焦煤成本降低，導(dǎo)致焦煤價格下行。動力煤價格下行，主因終端動力煤庫存較高，耗煤多以消耗自身庫存為主，對市場煤采購需求不足，疊加供應(yīng)充足，導(dǎo)致動力煤價格下行。生產(chǎn)方面，部分焦化裝置重啟，本周大型焦化企業(yè)開工率上行，中型焦化企業(yè)開工率持平，小型焦化企業(yè)開工率下行。在氣溫下降導(dǎo)致煤需求上升的背景下，本周秦皇島港煤炭庫存有所去化。18價格庫存本周秦皇島港煤炭庫存、六大港口煉焦煤庫存有所去化。本周焦煤、動力煤價格均下行。生產(chǎn)本周大型焦化企業(yè)開工率上行，中型焦化企業(yè)開工率持平，小型焦化企業(yè)開工率下行。18001600140012001000800600360032002800240020001600120021/11 22/522/11 23/5 23/11 24/5 24/11焦煤 動力煤（右）300400500600700800W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46

W51201920222020202320212024圖30

CCFI、BDI和BDTI指數(shù)信息來源：G7易流，財通證券研究所圖31

全國整車貨運流量指數(shù)指標(biāo) 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀隨著我國出口景氣改善，CCFI指數(shù)繼續(xù)上漲；受需求疲軟和運力過剩影響，BDI指數(shù)繼續(xù)下行；受沙特等地原油發(fā)貨量下降影響，BDTI指數(shù)持續(xù)下降。11月前24天重點港口貨物吞吐量、重點港口集裝箱吞吐量和鐵路貨運量同比增速雙雙上行。本周公路物流運價指數(shù)微降，整車貨運流量指數(shù)保持穩(wěn)定，公共物流園吞吐量指數(shù)和主要快遞企業(yè)分撥中心吞吐量繼續(xù)下降。海運公路鐵路本周CCFI指數(shù)上行，BDI、BDTI指數(shù)下降。11月前24天重點港口集裝箱吞吐量和重點港口貨物吞吐量同比增速雙雙上行。11月前24天鐵路貨運量同比增速上行。本周公路物流運價指數(shù)微降，整車貨運流量指數(shù)保持穩(wěn)定，公共物流園吞吐量指數(shù)和主要快遞企業(yè)分撥中心吞吐量繼續(xù)下降。1901000200030001000200030004000022/11 23/3 23/7 23/11信息來源：iFinD，財通證券研究所24/324/724/11CCFI指數(shù)BDI指數(shù)BDTI指數(shù)（右）140120100806040200w1 w6 w11w16w21w26w31w