財(cái)務(wù)管理期末試卷與答案一

...wd......wd......wd...2008-2009學(xué)年第一學(xué)期考試試卷A卷考試科目財(cái)務(wù)管理考試方式閉完成時(shí)限2小時(shí)一、單項(xiàng)選擇〔每題1.5分，共1.5×20=30分〕1、以下屬于企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系是〔C〕A.企業(yè)與供給商之間的財(cái)務(wù)關(guān)系B.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C.企業(yè)與客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系D.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系2、一般認(rèn)為，以下哪個(gè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)既考慮了股東利益、而且也考慮了債權(quán)人、經(jīng)理層和一般職工的利益。〔D〕A.利潤(rùn)最大化B.股東財(cái)富最大化C.權(quán)益資本利潤(rùn)率最大化D.企業(yè)價(jià)值最大化3、正相關(guān)程度越高，投資組合可分散投資風(fēng)險(xiǎn)的效果就越〔B〕。

A.大B.小

C.相等D.無(wú)法對(duì)比4、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，資金時(shí)間價(jià)值為5%，通貨膨脹補(bǔ)償率為1%，那么必要收益率為〔C〕。A.5%B.6%

C.10%D.11%5、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括的內(nèi)容有〔B〕。A.可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

C.內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和特定風(fēng)險(xiǎn)6、某投資組合的必要收益率為15%，市場(chǎng)上所有組合的平均收益率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，則該組合的β系數(shù)為〔B〕。A.2B.1.43C.3D.無(wú)法確定7、以下因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者可以通過投資組合予以消減的是〔D〕。A.國(guó)家進(jìn)展稅制改革B.世界能源狀況變化C.發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)D.一個(gè)新的競(jìng)爭(zhēng)者生產(chǎn)同樣的產(chǎn)品8、以下權(quán)利中，不屬于普通股股東權(quán)利的是〔D〕。A.公司管理權(quán)B.分享盈余權(quán)C.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)D.優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)9、某人分期購(gòu)置一套住房，每年年末支付40000元，分10次付清，假設(shè)年利率為2％，則該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付〔

B〕元?！睵/A,2%,10〕=8.9826A.400000B.359304C.43295D.5526510、以下各項(xiàng)資金，可以利用商業(yè)信用方式籌措的是〔c〕A、國(guó)家財(cái)政資金B(yǎng)、銀行信貸資金C、其他企業(yè)資金D、企業(yè)自留資金11、利率為10%的一期、兩期、三期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別是0.9091、0.8264、0.7513，則可以判斷利率為10%，3年期的年金現(xiàn)值系數(shù)為〔D〕。A.2.5436B.2.4342C.2.8550D.2.486812、某人于第一年年初向銀行借款30000元，預(yù)計(jì)在未來(lái)每年年末歸還借款6000元，連續(xù)10年還清，則該項(xiàng)貸款的年利率為〔C〕?！睵/A,14%,10〕＝5.2161，〔P/A,16％,10〕＝4.8332A.20%B.14%C.15.13%D.16.13%13、長(zhǎng)期債券投資的目的是〔C〕。A、合理利用暫時(shí)閑置的資金B(yǎng)、調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額C、獲得穩(wěn)定收益D、獲得企業(yè)的控制權(quán)14、關(guān)于債券收益率的說(shuō)法錯(cuò)誤的選項(xiàng)是〔D〕。A、易被贖回的債券的名義收益率對(duì)比高B、享受稅收優(yōu)惠的債券的收益率對(duì)比低C、流動(dòng)性低的債券收益率較高D、違約風(fēng)險(xiǎn)高的債券收益率對(duì)比低15、甲公司以10元的價(jià)格購(gòu)入某股票，假設(shè)持有1年之后以10.5元的價(jià)格售出，在持有期間共獲得2.5元的現(xiàn)金股利，則該股票的持有期收益率是〔D〕。A、12%B、9%C、20%D、30%16、以下籌資活動(dòng)不會(huì)加大財(cái)務(wù)杠桿作用的是〔A〕A.增發(fā)普通股B.增發(fā)優(yōu)先股C.增發(fā)公司債券D.增加銀行借款17、某企業(yè)發(fā)行5年期債券，債券面值為1000元，票面利率10%，每年付息一次，發(fā)行價(jià)為1100元，籌資費(fèi)率3%，所得稅稅率為30%，則該債券的資金成本是〔B〕。A、9.37%B、6.56%C、7.36%D、6.66%18、企業(yè)向銀行取得借款100萬(wàn)元，年利率5%，期限3年。每年付息一次，到期還本，所得稅稅率30%，手續(xù)費(fèi)忽略不計(jì)，則該項(xiàng)借款的資金成本為〔A〕。A、3.5%B、5%C、4.5%D、3%19、關(guān)于已獲利息倍數(shù)的說(shuō)法錯(cuò)誤的選項(xiàng)是〔B〕。A、已獲利息倍數(shù)不僅反映了獲利能力而且反映了獲利能力對(duì)歸還到期債務(wù)的保證程度B、已獲利息倍數(shù)等于稅前利潤(rùn)與利息支出的比率C、已獲利息倍數(shù)是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)D、在進(jìn)展已獲利息倍數(shù)指標(biāo)的同行業(yè)對(duì)比分析時(shí)，從穩(wěn)健的角度出發(fā)應(yīng)以本企業(yè)該指標(biāo)最低的年度數(shù)據(jù)作為分析依據(jù)20、目前企業(yè)的流動(dòng)比率為120%，假設(shè)此時(shí)企業(yè)賒購(gòu)一批材料，則企業(yè)的流動(dòng)比率將會(huì)〔B〕。A、提高B、降低C、不變D、不能確定二、多項(xiàng)選擇〔每題2分，共2×10=20分〕1.按照資本資產(chǎn)定價(jià)〔CAPM〕模型，影響特定股票必要收益率的因素有〔ABC〕。A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率B.平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率C.特定股票的β系數(shù)D.股票的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)2、以下各項(xiàng)中，屬于經(jīng)營(yíng)租賃特點(diǎn)的有〔AC〕。A、租賃期較短B、租賃合同較為穩(wěn)定C、出租人提供租賃資產(chǎn)的保養(yǎng)和維修等服務(wù)D、租賃期滿后，租賃資產(chǎn)常常無(wú)償轉(zhuǎn)讓或低價(jià)出售給承租人3、年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期等額收付的系列款項(xiàng)，以下各項(xiàng)中屬于年金形式的是〔ABCD〕。A.按照直線法計(jì)提的折舊B.零存整取的零存額C.融資租賃的租金D.養(yǎng)老金4、以下說(shuō)法正確的選項(xiàng)是〔BCD〕。A.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)5、證券投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括〔BCD〕。A、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)B、利息率風(fēng)險(xiǎn)C、再投資風(fēng)險(xiǎn)D、購(gòu)置力風(fēng)險(xiǎn)6、資金成本包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩局部，其中屬于用資費(fèi)用的是〔AB〕。A、向股東支付的股利B、向債權(quán)人支付的利息C、借款手續(xù)費(fèi)D、債券發(fā)行費(fèi)7、權(quán)益資金成本包括〔BCD〕。A、債券成本B、優(yōu)先股成本C、普通股成本D、留存收益成本8、相對(duì)于實(shí)物投資而言，證券投資〔ABCD〕。A.流動(dòng)性強(qiáng)B.價(jià)值不穩(wěn)定C.投資風(fēng)險(xiǎn)較大D.交易成本低9、短期債券投資的目的包括〔ABC〕。A.合理利用暫時(shí)閑置資金B(yǎng).調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額C.獲得收益D.獲得穩(wěn)定的收益10、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高說(shuō)明〔ABD〕。A、收賬迅速B、短期償債能力強(qiáng)C、收賬費(fèi)用增加D、壞賬損失減少三、判斷題〔每題1分，共1×10=10分〕1、企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系表達(dá)的是債權(quán)與債務(wù)關(guān)系?！病痢?、國(guó)庫(kù)券的風(fēng)險(xiǎn)很小，通常用短期國(guó)庫(kù)券的利率表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率〔純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率〕，如果通貨膨脹水平極低，則可以用短期國(guó)庫(kù)券利率作為純利率〔資金時(shí)間價(jià)值〕。〔√〕3、關(guān)于單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)，當(dāng)β＝1時(shí)，說(shuō)明如果市場(chǎng)平均收益率增加1%，那么該資產(chǎn)的收益率也相應(yīng)的增加1%。〔√〕4、一般來(lái)講，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個(gè)數(shù)的增加，資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸降低，當(dāng)資產(chǎn)的個(gè)數(shù)增加到一定程度時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)的可以降低到零?！病痢?、在通貨膨脹率很低的情況下，可以用政府債券利率來(lái)表示時(shí)間價(jià)值?！病獭?、遞延年金有終值，終值的大小與遞延期是有關(guān)的，在其他條件一樣的情況下，遞延期越長(zhǎng)，則遞延年金的終值越大?！病痢?、某投資工程的獲利指數(shù)為1.6，該工程的原始投資額為100萬(wàn)元，且于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，則該工程的凈現(xiàn)值為100?！病痢?、證券投資與實(shí)際投資相比的特點(diǎn)之一是交易過程復(fù)雜、手續(xù)繁多〔×〕9、在所有資金來(lái)源中，一般來(lái)說(shuō)，普通股的資金成本最高。〔√〕10、如果企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員認(rèn)為目前的利率較高，未來(lái)有可能下跌，便會(huì)大量發(fā)行長(zhǎng)期債券?！病痢乘摹⒂?jì)算題〔每題10分，共10×4=40分〕1、某企業(yè)有甲、乙兩個(gè)投資工程，方案投資額均為1000萬(wàn)元，其收益率的概率分布如下表所示：市場(chǎng)狀況概率甲工程乙工程好0.220%30%一般0.610%10%差0.25%-10%要求：〔1〕分別計(jì)算甲乙兩個(gè)工程收益率的期望值?！?〕分別計(jì)算甲乙兩個(gè)工程收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差?！?〕對(duì)比甲乙兩個(gè)投資工程風(fēng)險(xiǎn)的大小?！?〕如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，甲工程的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為10%，計(jì)算甲工程投資的風(fēng)險(xiǎn)收益率?！菊_答案】

〔1〕甲工程收益率的期望值＝0.2×20%＋0.6×10%＋0.2×5%＝11%

乙工程收益率的期望值＝0.2×30%＋0.6×10%＋0.2×〔－10%〕＝10%

〔2〕甲工程收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差

＝[〔20%－11%〕2×0.2＋〔10%－11%〕2×0.6＋〔5%－11%〕2×0.2]1/2＝4.90%

乙工程收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差

＝[〔30%－10%〕2×0.2＋〔10%－10%〕2×0.6＋〔－10%－10%〕2×0.2]1/2＝12.65%

〔3〕因?yàn)榧滓覂蓚€(gè)工程的期望值不同，所以應(yīng)當(dāng)對(duì)比二者的標(biāo)準(zhǔn)離差率進(jìn)而對(duì)比風(fēng)險(xiǎn)的大小

甲工程的標(biāo)準(zhǔn)離差率＝4.90%/11%×100%＝44.55%

乙工程的標(biāo)準(zhǔn)離差率＝12.65%/10%×100%＝126.5%

因?yàn)橐夜こ痰臉?biāo)準(zhǔn)離差率大于甲工程的標(biāo)準(zhǔn)離差率，所以乙工程的風(fēng)險(xiǎn)大于甲工程。

〔4〕風(fēng)險(xiǎn)收益率＝風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率＝10%×44.55%＝4.46%2、某公司準(zhǔn)備購(gòu)置一套設(shè)備，有兩種付款方案可控選擇：〔1〕A方案，從現(xiàn)在起每年年初付款200萬(wàn)元，連續(xù)支付5年共計(jì)1000萬(wàn)元。〔2〕B方案，從第6年起，每年年初付款300萬(wàn)元，連續(xù)支付5年，共計(jì)1500萬(wàn)元。假定利率為10%，該公司應(yīng)選擇哪種付款方式【正確答案】A方案現(xiàn)值＝200×[〔P/A，10%，5-1〕+1]＝200×4.1699＝833.98〔萬(wàn)元〕B方案現(xiàn)值＝300×〔P/A，10%，5〕×〔P/F，10%，4〕＝776〔萬(wàn)元〕因?yàn)椋珺方案的現(xiàn)值小于A方案的現(xiàn)值，所以應(yīng)該選擇B方案。3、甲公司以1020元的價(jià)格購(gòu)入債券A，債券A是2001年9月1日發(fā)行的，5年期債券，其面值為1000元，票面利率為8%。請(qǐng)分別答復(fù)以下問題：〔1〕如果該債券每年8月31日付息，計(jì)算該債券的本期收益率；〔2〕如果該債券到期一次還本付息，甲公司于2005年5月1購(gòu)入債券于2005年11月1日以1060元的價(jià)格賣掉，計(jì)算該債券的持有期年均收益率；〔3〕如果該債券每年8月31日付息，甲公司于2005年11月1日購(gòu)入該債券并持有至到期，計(jì)算該債券的持有期年均收益率；〔4〕如果該債券每年8月31日付息，甲公司于2004年9月1日購(gòu)入該債券并持有至到期，計(jì)算該債券的持有期年均收益率。i＝6%i＝7%i＝8%i＝9%〔P/A,i,2〕1.83341.80801.78331.7591〔P/F,i,2〕0.89000.87340.85730.8417【正確答案】

〔1〕本期收益率＝〔1000×8%/1020〕×100%＝7.84%

〔2〕持有期收益率＝〔1060－1020〕/1020×100%＝3.92%%

持有期年均收益率＝3.92%/0.5＝7.84%

〔3〕持有期收益率＝[1000×8%＋〔1000－1020〕]/1020×100%＝5.88%

持有期年均收益率＝5.88%/〔10/12〕＝7.06%

〔4〕1020＝1000×8%×〔P/A，i，2〕＋1000×〔P/F，i，2〕

經(jīng)過測(cè)試得知：

當(dāng)i＝7%時(shí)，1000×8%×〔P/A，7%，2〕＋1000×〔P/F，7%，2〕＝1018.04

當(dāng)i＝6%時(shí)，1000×8%×〔P/A，6%，2〕＋1000×〔