項目評估總結

項目投資評估項目的性質新建項目擴建項目基本建設項目改建項目恢復項目更新改造項目遷建項目項目的內容工業(yè)投資項目鋼鐵、有色金屬、煤炭、石油、化學、電力機械、建材、輕紡投資項目非工業(yè)投資項目農(nóng)業(yè)、水利、林業(yè)、水產(chǎn)、鐵路、公里、民航、郵政、電信、公用事業(yè)項目的用途生產(chǎn)性投資項目非生產(chǎn)性投資項目項目的主體國內投資項目中外合資經(jīng)營投資項目外商投資項目中外合作經(jīng)營投資項目外商獨資投資項目大型投資項目投資生產(chǎn)能力中型投資項目小型投資項目投資項目概況：投資者的經(jīng)濟技術實力、投資者的管理水平、投資者的資信程度、項目的背景：項目的宏觀背景、項目的微觀背景、項目的環(huán)評：投資環(huán)境——狹義和廣義、國內和國外、硬環(huán)境和軟環(huán)境、投資環(huán)境的內容及評估——政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、自然、技術和物質環(huán)境的評估項目本身基本情況的描述——（1）項目建設地址、投資者及隸屬關系（2）項目建設周期、投產(chǎn)期、達到設計能力生產(chǎn)期（3）項目總圖布置、生產(chǎn)能力及產(chǎn)品方案（4）項目市場供求狀況、資源的供給（5）項目的技術水平、工藝設計（6）項目的總投資、收入、總成本費用、稅金及利潤（7）項目的主要技術經(jīng)濟指標項目建設必要性評估：宏觀必要性——符合國民經(jīng)濟平衡需求是否合符國家產(chǎn)業(yè)政策是否合符國家產(chǎn)業(yè)布局微觀必要性——是否合符市場要求是否合符企業(yè)發(fā)展是否合符地區(qū)和部門發(fā)展要求是否合符把科研成果轉化為社會生產(chǎn)力項目建設是否有較好地經(jīng)濟效益、社會效益、環(huán)境效益市場分析：市場劃分及市場定位市場分析的內容——市場需求分析市場供給產(chǎn)品分析——產(chǎn)品生命周期：投入期、成長期、成熟期、飽和期、衰退期產(chǎn)品的功能與特性研究與評價價格分析市場綜合分析市場分析的方法：——程序：第一階段調查準備、第二階段調查實施、第三階段調查結果的處理方法：典型市場調查法、普遍市場調查法、抽樣調查法、市場預測的程序和方法——程序：預測目標、計劃收集、分析和處理建立預測模型分析預測結果方法：德爾菲法（專家調查法）、歷史引申法、回歸分析法、建設條件評估：工程、水文地址條件評估廠址選擇條件評估生產(chǎn)條件評估：資源條件評估原材料供應條件評估燃料及動力供應條件評估交通運輸和通信條件評估外部協(xié)作配套條件和同步建設評估環(huán)境保護條件評估：工業(yè)項目對環(huán)境的污染環(huán)境保護措施評估技術評估：技術評估核心——先進性、適用性、經(jīng)濟性、安全性工藝流程和制造方法——工藝本身的可靠性、工藝流程的合理性、產(chǎn)品質量的幫助程度、工藝與原材料的適應性、工藝的經(jīng)濟性、工藝引進和轉讓：取得工藝的方法——許可證交易、工藝的買賣、許可證持有者參與合資經(jīng)營、合同條款和條件——說明、期限、擔保、使用改進后的工藝、工業(yè)產(chǎn)權、付款、地區(qū)性銷售權、培訓、工藝的成本、土建工程方案評估:包括地建、一般土建、工業(yè)管道、電氣及照明、給排水、采暖及通風工程施工方案及施工進度分析設備選擇評估：生產(chǎn)能力配置評估、配套性評估、產(chǎn)品質量的保證程度評估、經(jīng)濟合理性的評估、引進設備的分析投資構成：建筑工程設備及工器具固定資產(chǎn)投資構成安裝工程工程建設及其他建設投資構成專利權非專利技術無形資產(chǎn)投資構成商標權著作權土地使用權商譽開辦費預備費固定資產(chǎn)投資方向調節(jié)稅流動資金構成建設期資本化利息構成投資估算：擴大指標估算法：生產(chǎn)能力估固定資產(chǎn)投資估算算、指數(shù)估算、詳細估算法：建筑工程費用估算、設備購置費用估算、安裝工程費用估算⑴建設投資估算工程建設其他費用無形資產(chǎn)投資估算開辦費估算預備費估算擴大指標估算法：銷售收入資金率法、總成本資金率法、固定資產(chǎn)價值資金率法、單位產(chǎn)量資金率法⑵流動資金估算分項詳細估算法：流動資產(chǎn)全年占用額的估算、流動負債估算、周轉次數(shù)及周轉天數(shù)的計算⑶建設期利息估算⑷投資總額估算資金來源分析：資本金銀行貸款國內資金來源國家預算撥款發(fā)行債券外部資金來源外國政府貸款外國銀行貸款國外資金來源出口信貸混合貸款、聯(lián)合貸款和銀團貸款國際金融機構貸款融資租賃項目融資：項目導向有限追索基本特點風險分擔非公司負債型融資信用結構多樣化融資成本高項目公司項目投資者參與者項目貸款銀行與項目有利益關系的第三方項目融資顧問投資者直接安排項目融資模式投資者通過項目公司安排項目融資模式融資模式以“設施使用協(xié)議”為基礎的項目融資模式BOT模式和TOT模式項目完工的信用保證生產(chǎn)方面的信用保證信用保證結構市場方面的信用保證政治、金融和環(huán)境保護方面的信用保證資金籌措方案設計編制依據(jù)：投資估算得出的有關數(shù)據(jù)籌措資金渠道主要內容制訂資金籌措方案每個渠道所籌措的金額嚴格按照資金的需要量確定籌資額認真選擇籌資來源渠道注意事項準確把握自有資金與外部籌資的比例避免利率風險與匯率風險對項目的不利影響編制依據(jù)：項目實施進度與資金來源渠道制訂資金使用計劃項目評估中，根據(jù)建筑安裝工程進度表，按照不同年度的工作量評估人員要對這安排相應的資金供給量四個方面內容進根據(jù)設備到貨計劃，安排設備購置費支出行認真分析，確項目的前期費用應盡早落實保項目資金使用先安排自有資金，后安排外部籌措集來的資金符合實際需要財務基礎數(shù)據(jù)估算生產(chǎn)經(jīng)營期的估算方法：項目成本估算方法和要素成本估算方法總成本費用的估算內容：生產(chǎn)成本和期間費用、生產(chǎn)經(jīng)營期的固定成本、變動成本和經(jīng)營成本的估算財務基礎數(shù)據(jù)估算銷售收入的估算各項稅金及附加、增值稅和所得稅的估算利潤總額及其分配的估算財務效益分析：盈利能力：反映財務效益大小，主要是指利潤和稅金等。目標清償能力：償還建設投資借款和清償債務的能力。外匯平衡：涉及外匯收支的項目，編制外匯平衡表。分析和估算項目的財務數(shù)據(jù)評價或編制財務效益分析基本報表程序計算與分析財務效益指標提出財務效益分析結論進行不確定分析財務分析基本報表：利潤表盈利能力靜態(tài)指標全部投資作為計算基礎項目盈利能力分析現(xiàn)金流量表盈利能力動態(tài)指標投資者的出資額作為計算基礎資金來源于運用表資產(chǎn)負債表項目的清償能力分析借款還本付息表財務外匯平衡表財務效益分析指標：靜態(tài)投資回收期借款償還期投資利潤率投資利稅率靜態(tài)指標資本金利潤率按是否考慮資本金凈利潤率貨幣時間價資產(chǎn)負債率值因素財務比率流動比率速動比率動態(tài)投資回收期動態(tài)指標財務凈現(xiàn)值財務內部收益率投資回收期時間性指標借款償還期價值性指標：財務凈現(xiàn)值財務內部收益率按指標的性質分為投資利潤率比率性指標投資利稅率資本金利潤率資本金凈利潤率資產(chǎn)負債率財務比率流動比率速動比率財務凈現(xiàn)值財務內部收益率投資回收期盈利能力指標投資利潤率按效益分析的投資利稅率目標分為資本金利潤率資本金凈利潤率借款償還期資產(chǎn)負債率清償能力指標財務比率流動比率速動比率外匯平衡能力指標投資方案的比較與選擇確定擬建項目要達到的目標根據(jù)確定的目標，提出若干個有價值的投資方案投資決策的程序通過方案比選，選出最佳投資方案最后對最佳方案進行評價，以判斷其可行程度技術條件建設條件投資方案比選內容生產(chǎn)條件投資時間生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟效益社會效益獨立方案互斥方案方案類型先決方案不完全互斥方案互補方案差額投資收益率法靜態(tài)法差額投資回收期法凈現(xiàn)值法方案比選方法一般方法內部收益率法凈現(xiàn)值法動態(tài)法年值法差額投資內部收益率法總費用現(xiàn)值比較法年費用比較法特殊方法（計算期不同年值法的方案的比選方法和獨年費用比較法立方案比選方法）方案重復法計算期統(tǒng)一法最短計算期法國民經(jīng)濟效益分析國民經(jīng)濟效益分析的步驟：效益和費用的范圍調整⑴在財務效益分析的基礎上的步驟效益和費用的數(shù)值的調整編制表格與計算指標識別和計算項目的內部效益。用貨物的影子價格、土地影子費用、影子工資、影子匯率、社會折現(xiàn)率等參數(shù)直接進行項目的投資估算。⑵直接進行國民經(jīng)流動資金估算。濟效益分析的步驟用貨物的影子價格、影子工資、影子匯率等參數(shù)計算經(jīng)營費用。識別項目的外部效益和外部費用，對能定量的應進行定量計算，對難于定量的，應作定性描述。編制有關報表，計算相應的評價指標國名經(jīng)濟效益分析的基本原理——（費用——效益分析）：內部費用：用影子價格計算項目投入物得經(jīng)濟價值。項目費用：項目建設而使國民經(jīng)外部費用：社會為項目付出的代價，項目本身不需要支付的那部分費用，濟付出的代價即由于項目存在而使項目以外的主體所造成的全部損失。項目的費用應當按機會成本來計量，即是被放棄的一種效益。內部效益：項目產(chǎn)出物用影子價格計算的經(jīng)濟價值。項目的效益：項目對國民經(jīng)濟所做的外部效益：項目為社會做出的貢獻，而項目本身并未得益的那部分效貢獻益，即由于項目存在而使項目以外的主體所享有的利益。影子價格：對現(xiàn)行價格進行調整所依據(jù)的合理價格。實際運用時，其以口岸價格為基礎。影子工資：擬建項目使用勞動力，國家和社會為此而付出的代價。國家參數(shù)影子匯率：兩國貨幣實際購買力的比價關系。社會折現(xiàn)率：資金的影子價格，即投入資金的機會成本。費用和效益的鑒別與計量：為滿足項目所需投入物而加大社會供應量所帶來的費用內部費用減少對其他相同或類似企業(yè)的供給所帶來的費用增加進口或減少出口所帶來的費用外部費用：工業(yè)項目廢物產(chǎn)生的環(huán)境污染給社會所造成的損失項目投產(chǎn)后增加社會總供給量所帶來的效益內部效益項目投產(chǎn)后減少了其他相同或類似企業(yè)產(chǎn)量所帶來的效益增加出口或減少進口所帶來的效益技術培訓和技術推廣外部效益給“上、下游”企業(yè)帶來的效益轉移支付：那些既不消耗國民經(jīng)濟資源，又不增加國民經(jīng)濟收入，只是一種歸屬權轉讓的款項，包括稅金、補貼和國內借款利息等?？紤]項目“有”或“沒有”條件下投入和產(chǎn)出之間的差別。費用和效益的區(qū)分不同的投入物（或產(chǎn)出物）所帶來的費用（或效益）狀況。鑒別與計量應注意的幾個問題對外部效果的鑒別作充分的論證，弄清是否真正為項目所產(chǎn)生的。在鑒別時只考慮和所評估項目直接有關的外部效果。價格調整：其實把不合理的現(xiàn)行價格調整為基本合理的價格——影子價格外貿(mào)貨物影子價格確定方法非外貿(mào)貨物影子價格確定方法特殊投入物影子價格確定方法國民經(jīng)濟效益分析報表：出口（替代進口）產(chǎn)品國內資源流量表國民經(jīng)濟效益分析投資調整計算表國民經(jīng)濟效益分析輔助報表國民經(jīng)濟效益分析銷售收入調整計算表國民經(jīng)濟效益分析經(jīng)驗費用調整計算表全部投資國民經(jīng)濟效益費用流量表國內投資國民經(jīng)濟效益分析基本報表經(jīng)濟外匯流量表國民經(jīng)濟效益分析指標：經(jīng)濟內部收益率（EIRR）:∑nt=1(B-C)t(1+EIRR)-t=0B——效益流量；C——費用流量；盈利能力分析指標(B-C)t——第t年的凈效益流量；n——計算期經(jīng)濟凈現(xiàn)值（ENPV）：ENPV=∑nt=1(B-C)t(1+in)-tin——社會折現(xiàn)率經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值外匯效果分析指標經(jīng)濟換匯成本和經(jīng)濟節(jié)匯成本不確定分析盈虧平衡分析——只用于財務效益分析不確定性分析的基本方法敏感性平衡分析財務效益分析和國民經(jīng)濟效益分析都可用概率分析盈虧平衡分析：（1）QBEF=F/(P-V)；QBEF——盈虧平衡點產(chǎn)銷量；P——產(chǎn)品單價；F——年固定總成本；V——單位產(chǎn)品變動成本代數(shù)分析法RBEF=QBEF/Q*100%；Q——企業(yè)年生產(chǎn)能力；RBEF——以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點基本方法（2）RBEF=固定成本總額/（產(chǎn)品年銷售收入-年變動成本總額-年銷售稅金及附加）*100%QBEF=RBEF*設計生產(chǎn)能力圖解法：金額為縱軸，產(chǎn)銷量為橫軸，BEF即是銷售收入曲線與總成費用曲線的交點。敏感性分析：⑴確定敏感性分析的對象：常用的是分析全部投資內部收益率指標對主要因素的敏感程度?；痉椒ú襟E⑵選擇敏感性因素：敏感因素應是在成本、收益中占比最大，對項目經(jīng)濟效益指標有較大影響的，并且在整個計算期內最有可能發(fā)生變化的因素。通常將建設投資、銷售收入、經(jīng)營成本作為敏感性因素。概率分析：項目凈現(xiàn)值的期望值（E(NPV)）：E(NPV)=∑t=1n[E(NCFt)](1+i)-t；NCFt——各年的凈現(xiàn)金流量解析法項目凈現(xiàn)值的方差（D(NPV））：D(NPV）=∑t=1n[D(NCFt)](1+i)-2t基本方法項目凈現(xiàn)值大于或等于零的概率：正態(tài)分布的方法推出模擬法：借助計算機完成。使投資項目的不確定性明晰化優(yōu)點更全面的分析可以估算出經(jīng)濟效益變化的范圍總評估必要性評估結論項目產(chǎn)品市場評估結論總評估內容包括建設條件和生產(chǎn)條件評估結論技術評估結論財務、經(jīng)濟可行性評估結論等整理有關資料確定分項內容總評估程序包括進行分析論證提出結論與建議編