【深度解讀】ESG投資觀察：三大交易所起草可持續(xù)發(fā)展報告指南規(guī)范披露細(xì)則

核心觀點(diǎn)事件：2024年11月6日，上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所均發(fā)布了上市公司自律監(jiān)管指南——可持續(xù)發(fā)展報告編制(征求意見稿),同時，上交所發(fā)布《推動提高滬市上市公司ESG信息披露質(zhì)量三年行動方案(2024-2026年)》?！吨改稀芳?xì)化《指引》各項要求，為上市公司披露可持續(xù)發(fā)展報告提供細(xì)則及范例?！吨改稀纷鳛樯鲜泄揪幹瓶沙掷m(xù)發(fā)展報告的重要參考，旨在細(xì)化和規(guī)范可持續(xù)發(fā)展信息披露，《指南》分為《第一號總體要求與披露框架》和《第二號應(yīng)對氣候變化議題》兩個部分。《第一號總體要求與披露框架》包含七章內(nèi)容，明確了可持續(xù)發(fā)展報告的一般要求，包括披露義務(wù)主體、報告范圍、報告期間等，并提供了對這些規(guī)定的細(xì)化提示，包括明確指數(shù)樣本公司是指在整個報告期內(nèi)持續(xù)被納入相關(guān)指數(shù)的公司，境內(nèi)外同時上市公司是指在境內(nèi)發(fā)行A股或B股，同時在境外發(fā)行H股、D股等境外股本以及存托憑證(GDR)的上市《行動方案》為《指引》落實(shí)提供具體措施，旨在通過披露促進(jìn)治理，引導(dǎo)上市公司踐行可持續(xù)發(fā)展理化工具和培訓(xùn)服務(wù)，發(fā)掘優(yōu)秀案例，發(fā)揮最佳實(shí)踐的引領(lǐng)作用，同時，創(chuàng)新ESG金融服務(wù)和產(chǎn)品，豐富ESG指數(shù)產(chǎn)品供給，鼓勵發(fā)行ESG主題基金，支持中證指數(shù)公司ESG評價結(jié)果的應(yīng)用，為高評級公司提供融資便利，同時，提出利用大數(shù)據(jù)技術(shù)和人工智能算法形成上市公司ESG數(shù)據(jù)庫，推動ESG數(shù)據(jù)信息的方案》的發(fā)布，為上市公司提供了一套詳細(xì)的可持續(xù)發(fā)展報告編制指導(dǎo)，而且通過細(xì)化四要素披露要求等重點(diǎn)難點(diǎn)，推動上市公司更好地理解和執(zhí)行《指引》中的規(guī)定，提升信息披露的質(zhì)量和透明度，有助于構(gòu)建低碳可持續(xù)發(fā)展的市場生態(tài)。此外，《行動方案》承接了《指引》中的目標(biāo)和方向，從具體操作層面明確了通過提升ESG報告質(zhì)量、優(yōu)化披露流程和加強(qiáng)綠色金融支持等手段來實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型目標(biāo)，預(yù)計將為綠正文如下三大交易所起草可持續(xù)發(fā)展報告指南，規(guī)范披露細(xì)則分析師鄭豪登記編號：S1220522040003王玉登記編號：S1220521010001行業(yè)評級：推薦事件：2024年11月6日，上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交稿),同時，上交所發(fā)布《推動提高滬市上市公司ESG信息披露質(zhì)量三年行動方案(2024-2026年)》。核心觀點(diǎn)：本次《指南》和《行動方案》是《指引》的具體落實(shí)方法，推動可持續(xù)發(fā)展信披數(shù)量和質(zhì)量進(jìn)一步提升?！秶鴦?wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》提出，要健全上市公司可持續(xù)信息披露制度。上交所、深交所、北交所前期制定出臺《上市公司可持續(xù)發(fā)展報告指引(試行)》,系統(tǒng)規(guī)范了上市公司可持續(xù)發(fā)展報告相關(guān)披露要求。征求意見過程中，部分上市公司和投資者反映，希望上交所結(jié)合上市公司實(shí)踐，提供更加具體的應(yīng)用指南，幫助上市公司更好理解和落實(shí)《指引》相關(guān)要求。為此，在中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署下，上交所、深交所、北交所結(jié)合市場訴求，針對可持續(xù)發(fā)展報告編制過程中的重點(diǎn)難點(diǎn)問題起草了本《指南》。起草過程總體堅持以下思路：一是推動實(shí)踐先行，增強(qiáng)上市公司可持續(xù)發(fā)展意識；二是輔助參考為主，不設(shè)置額外的強(qiáng)制披露要求；三是突出重點(diǎn)難點(diǎn)，為上市公司提供必要指導(dǎo)；四是堅持系統(tǒng)思維，穩(wěn)步推進(jìn)健全制度體系?！吨改稀芳?xì)化《指引》各項要求，為上市公司披露可持續(xù)發(fā)展報告提供細(xì)則及范例?！吨改稀纷鳛樯鲜泄揪幹瓶沙掷m(xù)發(fā)展報告的重要參考，旨在細(xì)化和規(guī)范可持續(xù)發(fā)展信息披露，《指南》分為《第一號總體要求與披露框架》和《第二號應(yīng)對氣候變化議題》兩個部分?！兜谝惶柨傮w要求與披露框架》包含七章內(nèi)容，首先明確了可持續(xù)發(fā)展報告的一般要求，包括披露義務(wù)主體、報告范圍、報告期間等，并提供了對這些規(guī)定的細(xì)化提示，包括明確指數(shù)樣本公司是指在整個報告期內(nèi)持續(xù)被納入相關(guān)指數(shù)的公司，境內(nèi)外同時上市公司是指在境內(nèi)發(fā)行A股或B股，同時在境外發(fā)行H股、D股等境外股本以及存托憑證(GDR)的上市公司。第二章闡釋了識別和分析重要性議題的方法，第三章至第六章明確了“治理一戰(zhàn)略一影響、風(fēng)險和機(jī)遇管理一指標(biāo)與目標(biāo)”四要素的披露要求及示例，第七章則聚焦于報告披露，說明了報告框架、披露項歸類、披露項說明的方法?！兜诙枒?yīng)對氣候變化議題》包含六章內(nèi)容，前五章圍繞氣候相關(guān)議題的規(guī)則解讀與操作指南，包括氣候相關(guān)影響重要性評估、財務(wù)重要性評估、氣候適應(yīng)性和氣候相關(guān)情景分析、核算溫室氣體排放量的流程和方法、氣候相關(guān)轉(zhuǎn)型計劃，第六章聚焦于氣候相關(guān)議題的披露要點(diǎn)?！缎袆臃桨浮窞椤吨敢仿鋵?shí)提供具體措施，旨在通過披露促進(jìn)治理，引導(dǎo)上市公司踐行可持續(xù)發(fā)展理念。方案聚焦于環(huán)境保護(hù)、鄉(xiāng)村振興和供應(yīng)鏈安全三大核心目標(biāo)，在環(huán)境保護(hù)方面，滬市公司已廣泛建立相關(guān)機(jī)制，環(huán)保投入超過2000億元，減少二氧化碳排放超8億噸，鄉(xiāng)村振興方面，上市公司投入超1000億元，促進(jìn)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，供應(yīng)鏈安全方面，強(qiáng)調(diào)龍頭企業(yè)的帶動作用，推進(jìn)綠色供應(yīng)鏈建設(shè)?！缎袆臃桨浮诽岢隽颂嵘鲜泄綞SG信息披露能力、加大綠色轉(zhuǎn)型資本支持力度、持續(xù)開展上市公司宣介和國際交流合作、加快推動ESG數(shù)字化建設(shè)等重點(diǎn)措施。上交所將優(yōu)化ESG信息披露制度體系，推出數(shù)字化工具和培訓(xùn)服務(wù)，發(fā)掘優(yōu)秀案例，發(fā)揮最佳實(shí)踐的引領(lǐng)作用，同時，創(chuàng)新ESG金融服務(wù)和產(chǎn)品，豐富ESG指數(shù)產(chǎn)品供給，鼓勵發(fā)行ESG主題基金，支持中證指數(shù)公司ESG評價結(jié)果的應(yīng)用，為高評級公司提供融資便利，同時，提出利用大數(shù)據(jù)技術(shù)和人工智能算法形成上市公司ESG數(shù)據(jù)庫，推動ESG數(shù)據(jù)信息的應(yīng)用，支持中證指數(shù)公司豐富ESG數(shù)據(jù)產(chǎn)品，為可持續(xù)投資提供參考?！吨改稀穼⑻嵘龂鴥?nèi)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展信息披露的質(zhì)量，有助于國內(nèi)公司吸的可持續(xù)發(fā)展報告編制指導(dǎo)，而且通過細(xì)化四要素披露要求等重點(diǎn)難點(diǎn)，推動上市公司更好地理解和執(zhí)行《指引》中的規(guī)定，提升信息披露的質(zhì)量和透明度，有助于構(gòu)建低碳可持續(xù)發(fā)展的市場生態(tài)。同時，對于進(jìn)行跨國投資活動的投資者而言，統(tǒng)一的可持續(xù)發(fā)展信息披露框架將帶來一致的數(shù)據(jù)，而一致的數(shù)據(jù)有助于投資者在不同國家的企業(yè)間進(jìn)行有效的比較，從而有助于他們的投資活動。對于那些想要通過低碳轉(zhuǎn)型來吸引更多外國投資的發(fā)展中國家而言，統(tǒng)一的信息披露標(biāo)準(zhǔn)有助于國外投資者更好的了解本國的公司，從而吸引到更多的國際資本，促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)的承接了《指引》中的目標(biāo)和方向，從具體操作層面明確了通過提升ESG報告質(zhì)量、優(yōu)化披露流程和加強(qiáng)綠色金融支持等手段來實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型目標(biāo)，預(yù)計將為綠色金融、碳市場、綠色數(shù)據(jù)資產(chǎn)等帶來發(fā)展機(jī)會。風(fēng)險提示：國內(nèi)外ESG發(fā)展不及預(yù)期；政策出現(xiàn)重大變化；宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)3敬請關(guān)注文后特別聲明與免責(zé)條款 5 5 5 6 7 7 7 2.2《行動方案》核心要點(diǎn) 2.2.2重點(diǎn)措施 3投資建議 3.1.3可持續(xù)發(fā)展信息質(zhì)量和評價面臨挑戰(zhàn) 3.2.1對于可持續(xù)發(fā)展信息披露的改善 3.2.2對于投資機(jī)會的挖掘影響 4敬請關(guān)注文后特別聲明與免責(zé)條款圖表1:《指南》編制總體思路 6 6 7圖表4:重要性判斷依據(jù) 8圖表5:重要性議題分析步驟 8圖表6:“四要素”披露要點(diǎn) 9圖表7:重要性議題清單 9 1事件簡介2024年11月6日，上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所均發(fā)布了上市公司自律監(jiān)管指南——可持續(xù)發(fā)展報告編制(征求意見稿)(下稱《指南》),系統(tǒng)性地規(guī)范了上市公司可持續(xù)發(fā)展信息披露相關(guān)要求，這是對年初三大交易所發(fā)布的可持續(xù)發(fā)展信息披露指引的進(jìn)一步落地和細(xì)化。同時，上交所發(fā)布《推動提高滬市上市公司ESG信息披露質(zhì)量三年行動方案(2024-20261.1政策背景中國在ESG領(lǐng)域的發(fā)展相對較晚，目前正致力于提高信息披露的標(biāo)準(zhǔn)化和透明度，近年來，中國政府出臺了多項政策，旨在構(gòu)建具有中國特色的可持續(xù)發(fā)展體系。2024年4月12日，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》,其中提出了完善上市公司可持續(xù)信息披露制度的要求。隨后，從5月1日起，上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所開始實(shí)施上市公司可持續(xù)發(fā)展報告指引(試行)(下稱《指引》),明確了上市公司在可持續(xù)發(fā)展方面的信息披露標(biāo)準(zhǔn)。8月11日，黨中央和國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加快經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》,這是首次對綠色轉(zhuǎn)型進(jìn)行系統(tǒng)性部署。在此基礎(chǔ)上，三大交易所于11月6日發(fā)布了上市公司自律監(jiān)管指南一一可持續(xù)發(fā)展報告編制(征求意見稿),該指南系統(tǒng)性地規(guī)范了上市公司可持續(xù)發(fā)展信息披露的相關(guān)要求，旨在回應(yīng)上市公司和投資者的需求，結(jié)合企業(yè)實(shí)際操作提供具體的應(yīng)用指導(dǎo)，幫助上市公司更好地理解和執(zhí)行指引。上海證券交易所還根據(jù)市場情況制定了《行動方案》,明確了總體目標(biāo)、原則和主要行動，為上市公司可持續(xù)信息披露的“量質(zhì)齊升”提供了清晰的實(shí)施路徑，以支持經(jīng)濟(jì)社會的全面綠色轉(zhuǎn)型。這一系列政策和指導(dǎo)文件體現(xiàn)了“以我為主、兼收并蓄、循序漸進(jìn)、獎懲并重、系統(tǒng)協(xié)作”的原則，充分考慮了中國的國情、市場特點(diǎn)和發(fā)展階段，構(gòu)建了更加系統(tǒng)的ESG信息披露框架，并形成了具有中國特色的可持續(xù)發(fā)展生態(tài)。這些政策不僅提升了信息披露的質(zhì)量，推動了與國際標(biāo)準(zhǔn)的對接，還加速了數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為企業(yè)、市場及中國的可持續(xù)發(fā)展提供了支持。1.2總體思路《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》提出，要健全上市公司可持續(xù)信息披露制度。上交所、深交所、北交所前期制定出臺《指引》,系統(tǒng)規(guī)范了上市公司可持續(xù)發(fā)展報告相關(guān)披露要求。征求意見過程中，部分上市公司和投資者反映，希望上交所結(jié)合上市公司實(shí)踐，提供更加具體的應(yīng)用指南，幫助上市公司更好理解和落實(shí)《指引》相關(guān)要求。為此，在中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署下，上交所、深交所、北交所結(jié)合市場訴求，針對可持續(xù)發(fā)展報告編制過程中的重點(diǎn)難點(diǎn)問題起草了本《指南》。起草過程總體堅持以下思路：一是推動實(shí)踐先行，增強(qiáng)上市公司可持續(xù)發(fā)展意識；二是輔助參考為主，不設(shè)置額外的強(qiáng)制披露要求；三是突出重點(diǎn)難點(diǎn)，為上市公司提供必要指導(dǎo)；四是堅持系統(tǒng)思維，穩(wěn)步推進(jìn)健全制度體系。 圖表1:《指南》編制總體思路1《指南》定位于《指引》的“教科書”和典型實(shí)踐和示例，也涵蓋了重要概念解釋、主要實(shí)施步驟、相關(guān)參考索引公司健全治理、強(qiáng)化管理、提升可持續(xù)發(fā)展意識，以更好的實(shí)踐推動更好的披露。2本次起草的《指南》以《指引》為基本框架，在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步告披露要點(diǎn)，為上市公司編制可持續(xù)發(fā)展報告提供參考。外強(qiáng)制性披露要求，不增加上市公司披露負(fù)擔(dān)。3公司提供必要指導(dǎo)《指南》針對完善可持續(xù)發(fā)展治理架構(gòu)和工作流好適用四要素披露框架等重點(diǎn)難點(diǎn)內(nèi)容給予必要的細(xì)化指導(dǎo)。相關(guān)內(nèi)容既參考了國內(nèi)外相關(guān)法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)規(guī)范，也充分考慮了上市公司現(xiàn)階段實(shí)踐情況。4本次《指南》內(nèi)容先行設(shè)置《第一號總體要求與披露框架》和變化》兩個具體指南，后續(xù)將在中國證監(jiān)會統(tǒng)籌下，根據(jù)市場需要要議題具體指南的制定，逐步實(shí)現(xiàn)對《指引》重點(diǎn)內(nèi)容的全覆《指引》為強(qiáng)制性和底線要求，《指南》為參考性展信息披露制度體系。上交所還將結(jié)合上市公司實(shí)踐情況，持續(xù)總結(jié)上市公司最佳實(shí)踐，加強(qiáng)對《指引》和《指南》的政策評估，不斷增強(qiáng)制度的適應(yīng)性、有效性和可操作性。發(fā)布2017年可持續(xù)發(fā)展報告的共有873家，披露率25%,而發(fā)布2023年可持續(xù)發(fā)展報告的公司數(shù)量增長到了2224家，披露率增長至42%,上市公司開始逐步6敬請關(guān)注文后特別聲明與免責(zé)條款7敬請關(guān)注文后特別聲明與免責(zé)條款 圖表3:各行業(yè)上市公司2023年可持續(xù)發(fā)展報告披露率A等級以上公司數(shù)量由15家增長至38家。投資方面，截至2024年11月8日，市場上存續(xù)ESG產(chǎn)品共568只，ESG產(chǎn)品凈值總規(guī)模達(dá)5578.22億元，保護(hù)產(chǎn)品規(guī)模占比最大，達(dá)38.74%;已發(fā)行ESG債券達(dá)5110只，存量規(guī)模達(dá)15.21萬億元，其中綠色債券余額規(guī)模占比最大，達(dá)84.78%;市場上存續(xù)ESG2核心要點(diǎn)分析 入相關(guān)指數(shù)的公司。境內(nèi)外同時上市公司是指在境內(nèi)發(fā)行A股或B股，同時在境外發(fā)行H股、D股等境外股本以及存托憑證(GDR)的上市公司。報告名稱應(yīng)當(dāng)為《XX公司可持續(xù)發(fā)展報告》或者《XX公司環(huán)境、社會和公司治理報告》(統(tǒng)稱《可持續(xù)發(fā)展報告》)?！犊沙掷m(xù)發(fā)展報告》應(yīng)當(dāng)以獨(dú)立報告形式發(fā)布。二是闡釋識別和分析重要性議題的方法。第二章明確重要性議題的定義及披露要求，提出重要性議題識別和分析的通用框架，并重點(diǎn)就影響重要性、財務(wù)重要性議題的識別和分析提供可參考的分析方法以及示例。圖表4:重要性判斷依據(jù)議題是否預(yù)期在短期、中期和長期內(nèi)對公司商業(yè)模式、業(yè)務(wù)運(yùn)營、發(fā)展戰(zhàn)略、財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、企業(yè)在相應(yīng)議題的表現(xiàn)是否會對經(jīng)濟(jì)、社會和環(huán)境實(shí)際或者潛在產(chǎn)生重大影響。資料來源：《上市公司自律監(jiān)管指南——可持續(xù)發(fā)展報告編制(征求意見稿)》,方正證券研究所圖表5:重要性議題分析步驟圖表5:重要性議題分析步驟與確認(rèn)議題報告資料來源：《上市公司自律監(jiān)管指南——可持續(xù)發(fā)展報告編制(征求意見稿)》,方正證券研究所三是明確“四要素”披露要求及示例。第三章“治理”列舉公司可持續(xù)發(fā)展治理架構(gòu)和工作機(jī)制的披露要求、常見的架構(gòu)設(shè)置、人員構(gòu)成與職權(quán)范圍、工作任務(wù)及目標(biāo)設(shè)定等，提供信息報告機(jī)制、監(jiān)督與考核機(jī)制的示例。第四章“戰(zhàn)略”說明可持續(xù)發(fā)展相關(guān)風(fēng)險和機(jī)遇對公司的影響識別、公司應(yīng)對戰(zhàn)略及其適應(yīng)性評估的方法。重點(diǎn)解釋說明了“重大影響”的時間范圍，提供了評估當(dāng)期和預(yù)期財務(wù)影響的示例。第五章“影響、風(fēng)險和機(jī)遇管理”提供了影響、風(fēng)險和機(jī)遇管理的識別、優(yōu)先序、監(jiān)測和管理的流程方法，說明如何通過制定管理制度、明確監(jiān)測流程以及管理措施的步驟開展影響、風(fēng)險與機(jī)遇的監(jiān)測與管理。第六章“指標(biāo)與目標(biāo)”解釋設(shè)定、管理可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)和指標(biāo)的具體可參考做法與示例。 圖表6:“四要素”披露要點(diǎn)列舉公司可持續(xù)發(fā)展治理架構(gòu)和工作機(jī)制的披露要求、常見的架構(gòu)設(shè)置、人作任務(wù)及目標(biāo)設(shè)定等，提供信息報告機(jī)制、監(jiān)督與考核機(jī)制的示說明可持續(xù)發(fā)展相關(guān)風(fēng)險和機(jī)遇對公司的影響識別、公司應(yīng)對戰(zhàn)略及其適應(yīng)性釋說明了“重大影響”的時間范圍，提供了評估當(dāng)期和預(yù)期財務(wù)影響的多個示提供了影響、風(fēng)險和機(jī)遇管理的識別、優(yōu)先序、監(jiān)測和管理的流程方法，說明如度、明確監(jiān)測流程以及管理措施的步驟開展影響、風(fēng)險與機(jī)遇的監(jiān)測與管解釋設(shè)定、管理可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)和指標(biāo)的具體可參考做法與示資料來源：《上市公司自律監(jiān)管指南——可持續(xù)發(fā)展報告編制(征四是說明報告框架、披露項歸類、披露項說明的方法。第七章為可持續(xù)發(fā)展報告框架的搭建提供參考，明確報告框架下的披露應(yīng)當(dāng)對重要性議題進(jìn)行逐一拆解，并提供議題定量披露項的說明、議題定性披露項的說明示例?！吨敢吩O(shè)置了21項議題，其中，環(huán)境維度8項，社會維度9項，可持續(xù)發(fā)展相關(guān)治理4圖表7:重要性議題清單(8項議題)(9項議題)(4項議題)能源利用水資源利用資料來源：《上市公司自律監(jiān)管指南——可持續(xù)發(fā)展報告編制(征求披露主體應(yīng)當(dāng)從“財務(wù)重要性”和“影響重要性”兩個方面對議題重要性進(jìn)行判斷，并根據(jù)議題的重要性評估情況，按照《指引》規(guī)定采用不同的披露框架?！吨敢分性O(shè)置的議題對公司具有財務(wù)重要性的，不論是否具有影響重要性，均需按照“四要素內(nèi)容+《指引》具體議題規(guī)定”進(jìn)行披露。10敬請關(guān)注文后特別聲明與免責(zé)條款 圖表8:重要性議題披露框架《指引》規(guī)定的21項議題是"治理-戰(zhàn)略-影響、風(fēng)險和機(jī)遇管理-指標(biāo)與目否是否否可不披露，應(yīng)當(dāng)解釋說明原因。公司自主識別出的其他議題是"治理-戰(zhàn)略-影響、風(fēng)險和機(jī)遇管理-指標(biāo)與目規(guī)定的內(nèi)容。否是否否無需披露。資料來源：《上市公司自律監(jiān)管指南——可持續(xù)發(fā)展報告編制(一是更加關(guān)注環(huán)境保護(hù)，助力實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)。將節(jié)能減排、循環(huán)經(jīng)濟(jì)，以及供應(yīng)鏈共創(chuàng)等關(guān)鍵要素納入企業(yè)的核心運(yùn)營理念中，2023年度滬市共有1896家公司建立了環(huán)境保護(hù)相關(guān)機(jī)制，占比超八成，環(huán)保投入金額超2000億元，減少二氧化碳排放當(dāng)量超8億噸。二是更加關(guān)注鄉(xiāng)村振興，積極推動鞏固脫貧攻堅成果。結(jié)合自身的資源稟賦與所處行業(yè)的特點(diǎn)，通過資金幫扶、消費(fèi)幫扶、產(chǎn)業(yè)幫扶、就業(yè)幫扶、人才振興、涉農(nóng)貸款、支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)等多種舉措，促進(jìn)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)的可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展，2023年度合計投入超1000億元。三是更加關(guān)注供應(yīng)鏈安全，打造共建共贏生態(tài)系統(tǒng)。發(fā)揮龍頭企業(yè)帶動作用，在供應(yīng)商篩選標(biāo)準(zhǔn)中充分考慮ESG因素，對供應(yīng)商進(jìn)行現(xiàn)場考察，實(shí)施分類管理，保證供應(yīng)資源和產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定提高，圍繞打造綠色供應(yīng)鏈，推進(jìn)價值鏈降碳減排，塑造更加可持續(xù)、更有韌性的供應(yīng)鏈體系。2.2.2重點(diǎn)措施上交所制定《行動方案》,旨在通過有效落實(shí)《指引》的相關(guān)要求，以披露促治理，推動上市公司提升ESG治理水平，引導(dǎo)上市公司更好踐行可持續(xù)發(fā)展理念。一是提升上市公司ESG信息披露能力與監(jiān)管服務(wù)效能。將持續(xù)優(yōu)化ESG信息披露制度體系，積極推出數(shù)字化工具和培訓(xùn)服務(wù)，為上市公司編制ESG報告提供“工具箱”,定期發(fā)掘優(yōu)秀案例與特色成果，發(fā)揮最佳實(shí)踐的引領(lǐng)作用。二是加大綠色轉(zhuǎn)型資本支持力度。將持續(xù)創(chuàng)新ESG金融服務(wù)和產(chǎn)品，豐富ESG指數(shù)產(chǎn)品供給，鼓勵發(fā)行各類ESG主題基金，積極支持中證指數(shù)公司ESG評價結(jié)果在各類金融產(chǎn)品中的應(yīng)用，為ESG評級高的上市公司提供融資便利，引導(dǎo)更多資金流向可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域。三是持續(xù)開展上市公司宣介和國際交流合作。將大力支持上市公司接軌國際，通過世界交易所聯(lián)合會(WFE)、各類國際會議、論壇沙龍、投資者業(yè)績說明會等平臺窗口，分享中國企業(yè)在ESG領(lǐng)域的工作舉措和成果，講好中國企業(yè)的ESG故事。四是加快推動ESG數(shù)宇化建設(shè)。將利用大數(shù)據(jù)技術(shù)和人工智能算法，探索形成上市公司ESG數(shù)據(jù)庫，推動ESG數(shù)據(jù)信息在各類場景中的應(yīng)用，支持中證指數(shù)公司豐富氣候轉(zhuǎn)型評價等ESG數(shù)據(jù)產(chǎn)品，為可持續(xù)投資提供參考。3投資建議3.1可持續(xù)發(fā)展信披困境相對而言，中國的可持續(xù)發(fā)展理念興起較晚，因此在可持續(xù)發(fā)展信息披露和監(jiān)管措施等方面仍存在優(yōu)化空間。在《指引》和《指南》發(fā)布之前，國內(nèi)可持續(xù)發(fā)展法規(guī)缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，不同的統(tǒng)計方法和側(cè)重點(diǎn)使得可持續(xù)發(fā)展信息披露分散并且缺少實(shí)用價值。與此同時，綠漂、披露可持續(xù)發(fā)展信息的成本高昂等問題使得投資者對可持續(xù)發(fā)展信息披露存疑，可持續(xù)發(fā)展理念在企業(yè)的實(shí)際作用也大打折扣。12敬請關(guān)注文后特別聲明與免責(zé)條款3.1.1披露率有提高空間從A股市場來看，根據(jù)Wind披露數(shù)據(jù)，上市公司逐漸注重向公眾傳遞企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展方面的管理績效以及成果理念，A股上市公司可持續(xù)發(fā)展信息披露數(shù)量在緩步增加，但仍只有不到一半的A股上市公司發(fā)布企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展相關(guān)報告，2023年可持續(xù)發(fā)展披露率為42%。3.1.2漂綠行為仍存監(jiān)管空白漂綠(Greenwashing)指公司為獲得更多收益而夸大其環(huán)保舉措的欺騙行為。隨著ESG基金成為全球投資的熱點(diǎn)，漂綠行為也大幅增加。全球范圍內(nèi)，可持續(xù)投資占整體投資的比重持續(xù)上升，吸引到更多投資的機(jī)會不僅促使公司注重其ESG理念的實(shí)施，還使得一些公司故意通過夸大其綠色成果或者捏造數(shù)據(jù)的方式來吸引負(fù)責(zé)任投資者的注意。各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)都在逐漸加強(qiáng)對漂綠現(xiàn)象的處罰力度，并進(jìn)一步完善相應(yīng)的治理措施和規(guī)范建設(shè)。我國可持續(xù)發(fā)展報告和可持續(xù)發(fā)展投資正處于高速發(fā)展的關(guān)鍵期，然而由于ESG在中國企業(yè)的廣泛應(yīng)用是近十年興起，市場的監(jiān)管機(jī)制尚未建立完善，導(dǎo)致“漂綠”仍存在一些監(jiān)管方面的問題，不同機(jī)構(gòu)和標(biāo)準(zhǔn)的評級結(jié)果差異較大也致使一定程度上漂綠行為界定不清，受企業(yè)自身表述和選擇性呈現(xiàn)的信息影響較大。3.1.3可持續(xù)發(fā)展信息質(zhì)量和評價面臨挑戰(zhàn)此前，在全球范圍內(nèi)，不同的國際組織、政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)給出了不同的可持續(xù)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)，以美國ESG披露標(biāo)準(zhǔn)為例，納斯達(dá)克交易所在2017年、2019年分別發(fā)布了《ESG報告指南1.0》和《ESG報告指南2.0》,為上市公司可持續(xù)發(fā)展信息披露提供非強(qiáng)制性的指引，然而美國企業(yè)較多采用SASB標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行一般性披露，并輔以TCFD標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行氣候相關(guān)問題披露。中國的三大交易所——上交所、深交所、港交所，針對公司可持續(xù)發(fā)展或社會責(zé)任信息披露也分別發(fā)布了不同的標(biāo)準(zhǔn)及要求。針對標(biāo)準(zhǔn)不一，對于企業(yè)自身來說，在可持續(xù)發(fā)展信息收集和生成報告的過程中面臨著成本高昂、難以量化和側(cè)重點(diǎn)不一樣等問題，企業(yè)需要承擔(dān)大量的信息披露成本，對于中小型企業(yè)而言將是明顯的壓力，同時出具的報告仍可能面臨信息不夠清晰透明的問題，此外，由于缺乏統(tǒng)一的可持續(xù)發(fā)展信息披露標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)在進(jìn)行信息披露時可能會面臨選擇性披露、信息失衡等問題，部分投資者或者決策者對于可持續(xù)發(fā)展報告的選擇關(guān)注點(diǎn)聚焦于碳排放和環(huán)境等直觀的可持續(xù)理念上，然而并非所有企業(yè)業(yè)務(wù)都與這方面相關(guān)或者能做出明顯改變，因此在可持續(xù)發(fā)展理念施行的過程中還有可能面臨對于社會和治理這兩方同時，對于不同的可持續(xù)發(fā)展評級機(jī)構(gòu)來說，由于可持續(xù)發(fā)展要素與財務(wù)指標(biāo)相比具有數(shù)量指標(biāo)多且難以量化的特點(diǎn)，依照不同可持續(xù)發(fā)展披露標(biāo)準(zhǔn)給出的ESG評價往往存在較大的差異，不同標(biāo)準(zhǔn)和不同機(jī)構(gòu)給出的ESG結(jié)果可比性較差，容易造成投資者的混淆，并且無法真實(shí)的呈現(xiàn)出企業(yè)可持續(xù)發(fā)展理念的履行成果。3.2.1對于可持續(xù)發(fā)展信息披露的改善 本次《指南》的發(fā)布，有助于《指引》的有力落實(shí)，在本次系列政策出臺之前，國內(nèi)存在較多信息披露標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致各公司不知道應(yīng)該選擇哪一個標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行信息披露，投資者也不知道應(yīng)該使用哪一個標(biāo)準(zhǔn)來衡量企業(yè)，而此次系列政策的發(fā)布，也意味著國內(nèi)可持續(xù)發(fā)展信息披露標(biāo)準(zhǔn)逐漸走向統(tǒng)一。另一方面，《指南》提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展信息披露質(zhì)量?！吨改稀泛汀吨敢穼訃H標(biāo)準(zhǔn)，吸納了ISSB可持續(xù)發(fā)展信息準(zhǔn)則、氣候相關(guān)財務(wù)披露工作組(TCFD)等