旅游投資項目評價

旅游投資項目評價1、消費者剩余1884年杜波伊特提出的。2、消費者剩余是指一個消費者為了獲得一定數(shù)量的商品或服務時，他的最高支付意愿與其實際支付的差額部分。支付意愿與實際支付量之差可以用來衡量所謂的消費者剩余。3、福利經濟學的誕生1920年，阿瑟?塞西爾?庇古發(fā)表了《福利經濟學》。4、如果一個項目實施的結果可以改善經濟狀態(tài)，促進社會福利，則該項目就值得實施，否則就不值得。5、1958年，奧托?埃克斯坦試圖把項目評價的實踐與福利經濟學的理論緊密聯(lián)系起來。6、1968年后由OECD和UNIDO提出的項目評價方法稱為現(xiàn)代成本效益分析或新方法論。7、OECD法被稱為世界價格體系。8、UNIDO法是以不變值（不受通貨膨脹影響）的本國貨幣為計算單位的國內價格為基準，被稱為國內價格體系。9、OECD法是以世界貨幣為計算單位的邊境價格為基準的世界價格體系；UNIDO法則是以本國貨幣為計算單位的國內價格為基準的辦內價格體系。10、現(xiàn)代成本效益分析著重把項目中參與外貿活動的商品用國際市場價格和各種匯率等作為價值準則，對于其他商品則以國內價格作為測算商品價值的基礎；現(xiàn)代成本效益分析兼顧了項目對社會生產和社會分配的影響；現(xiàn)代成本效益分析從宏觀和微觀兩方面進行項目評價，并認為項目評價是項目層次的發(fā)展計劃；現(xiàn)代成本效益分析著眼于一般均衡的分析。11、當前項目經濟評價中存在的問題？①在對項目進行經濟評價時，往往只對一個方案進行分析論證而沒有其他備選方案。不能進行多方案比較選擇，不能保證項目決策的最優(yōu)化。②經濟評價的深度不夠，對生產成本和投資估算的準確度不能滿足投資項目決策的需要。③只對項目進行了財務評價，而很少進行項目的國民經濟評價。④對項目進行經濟評價時，不考慮資金的時間價值，不對項目進行動態(tài)評價而只作靜態(tài)的分析。⑤有些可行性研究報告帶有濃厚的“長官意志”，缺乏公正和科學性。12、成本系指為該項目投入的社會勞動和資源消耗的真實價值；總效益就是消費者愿意支付的貨幣總量。13、因此，當邊際效益等于邊際成本時，資源得到了最有效的配置。14、直接效益又稱為主要效益，是指人們由于開發(fā)某項目或使用某方案所提供的產品或勞務所獲得的利益。直接效益的真實價值是消費者愿意為此付出的最大代價。直接成本又稱為主要成本，是指為建造或經營某項目（或方案）而必須付出的代價。項目的籌建費、土地購置費、工程費、原有設施拆遷費、建設期利息和財務成本，以及生產經營周轉資金等全部支出都應考慮在內，其中還應包括項目的受益者所必須承擔的相關成本。凈效益=總效益—總成本。15、間接效益又稱為從屬效益，是由擬建項目間接引導起的效益，即由于供應關系和投入產出關系而產生的對整個經濟的其他部門（行業(yè)）或其他項目的影響。間接效益反映了項目對其他部分經濟的影響，是一種外部收益。間接成本又稱為從屬成本，是包括產生間接效益時所發(fā)生的成本。16、內部效益是直接或間接由研究對象所得到的效益。內部效益是預期發(fā)生在項目本身范圍內的內部效果，通常是指由這個項目產品的銷售、投入物的購置以及生產服務過程的效果。17、外部效益就是社會經濟的其他部分受到的項目計劃之外的外部效果，外部效果的受益者不需付出任何代價，受損者也得不到任何補償，這種效果不是有意造成或愿意接受的，而具有偶然的附帶性質，也有人稱之為“伴隨效果”。18、有形形益是指項目所產生的可量化或不可量化的效益，是具有物質形態(tài)的，如土地、水和空氣遭受的污染。19、無形效益是指項目所產生的不可衡量的又缺乏物質形體的效益，應包括直接效益和間接效益。20、市場上銷售的商品或勞務，有些項目的投入與產出是不能上市銷售和沒有市場的，屬于不可銷售的。21、影子價格的定義可以表述為：影子價格是項目所創(chuàng)造的和所使用的產品的社會價值，它用以衡量邊際單位的產品對社會的貢獻。影子價格又稱為機會成本。是人為確定的，比交換價格更合理的價格。對于數(shù)量無限的資源，影子價格為零，而越稀少短缺的資源，其影子價格越高。22、不完全競爭下的影子價格確定是指各種“有市場價格但偏離社會價值”。市場價格不存在的情況：一是外部經濟；一是公共物品。23、把不同時期發(fā)生的等額資金在時間價值上的差別稱為資金的時間價值。24、貨幣全部計息期的本利和稱為終值，壘球稱為將來值。25、每個間隔相等、時間收支固定相等的金額稱為年金，又稱為等年值。年金的特點是：①各期金額相等，即等額支付；②各期的間隔相等，通常為一年；各期支付時間相同，或全在期末，或全在期初。26、資金等值是指在一定利率的條件下，不同時點上發(fā)生的絕對值不等的資金可能具有相等的價值。資金等值包括利率、資金的數(shù)額和計息周期的大小三個要素。27、投資是指為未來獲得收益而現(xiàn)時投入的資金或資本（生產要素）。28、廣義的旅游投資既包括購買和建造固定資產、購買和儲備流動資產的直接投資，也包括購買股票、債券等購置有價證券的間接投資；29、旅游投資主要有以下特點：①大量資金的注入對投資方的資金構成和財務成果影響較大，必須組織專門的資金籌集機構；②投資回收期和壽命期較長導致固定資產投資對社會、經濟和環(huán)境等方面的影響將在長時期內發(fā)揮作用；③固定資產具有不可逆轉性，一旦完成，很難改變；④技術進步和市場競爭等未來的種種不確定因素導致固定資產投資具有較大的風險；⑤固定資產投資必須與流動資金的投資相配套，這樣才能充分發(fā)揮固定資產投資的作用；⑥隨著我國市場經濟的日益發(fā)展，固定資產投資日益呈現(xiàn)出投資主體多元化、投資來源多渠道化、投資方式多樣化和投資決策多層次化的特點。30、旅游投資系統(tǒng)主要由以下因素組成：①旅游投資主體。旅游投資主體即投資者；②旅游投資目標。旅游投資目標指旅游項目投資者的投資行為所要達到的效果和目的。包括經濟效益在內的綜合性效益，獲得投資收益，通過旅游乘數(shù)效應帶動地區(qū)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展；環(huán)境目標：保護與改善自然保護區(qū)和文化遺產，不斷提高生態(tài)環(huán)境質量；社會目標：促進所在社區(qū)的生活質量及生活方式，發(fā)展地方文化與獨特風格，提高當?shù)厝丝谒刭|，促進地區(qū)之間經濟和文化的交流與發(fā)展。③旅游投資生產要素。如資金、有形資產、無形資產和勞動力等。④旅游投資形式。主要有：直接投入，形成實物資產；間接投入，形成金融資產；其他形式的投入，如饋贈等。⑤旅游投資領域。⑥旅游投資行為。旅游投資行為是指投資要素的籌集、投放、回收以及凈收益再投資等經濟行為。31、投資主體多元化，資金的來源表現(xiàn)出了以下特點：首先，外資在旅游投資中占有重要的份額。1979年，中國第一家外資飯店建國飯店成立。其次，國內資本已成為旅游業(yè)投資最重要的來源。在集團化發(fā)展過程中，旅游集團或以從事和投資旅游業(yè)為主體業(yè)務的集體公司開始形成了規(guī)模。聯(lián)合投資：聯(lián)合投資是指對某個旅游業(yè)發(fā)展項目，采取多個投資商或者旅游資源管理者通過土地、經營權的出讓，聯(lián)合多個投資商一起開發(fā)。國有經濟和集體經濟對旅游業(yè)的投資活動有所增長。32、投資領域綜合化：首先，區(qū)域綜合開發(fā)成為潮流。旅游投資領域正在逐步由飯店業(yè)轉向景觀業(yè)，大片區(qū)域的旅游綜合開發(fā)成為投資的熱點。區(qū)域旅游業(yè)發(fā)展的另一個趨勢是：城市周邊的旅游景區(qū)和鄉(xiāng)村地區(qū)的自然景區(qū)開發(fā)力度加大。其次，景區(qū)開發(fā)成為投資熱點，單體項目的投資規(guī)模增大。在住宿設施方面：家庭旅館、宿營地、度假飯店、青年旅館的建設受到重視。33、投資形式多樣化：一是股票上市；二是項目融資；三是資產重組。34、地區(qū)旅游投資項目形成的對策分析：①從產品開發(fā)投資指向轉向市場開發(fā)投資指向；②從向單個景區(qū)的分散投資指向轉向整體的生態(tài)環(huán)境投資指向；③從壟斷性資產投資指向轉向經營性資產投資指向；④從有形產品投資指向轉向無形產品投資指向。35、項目是投資項目的簡稱，主要指以固定資產興建的工程建設項目，是在一定的時間和區(qū)域內，按照總體設計要求一次完成的為某項開發(fā)目標而規(guī)劃的投資、政策以及機構等的綜合體。36、旅游項目按性質劃分可分為旅游基建項目和旅游措施項目兩大類。旅游項目按效益劃分可分為旅游產業(yè)項目和旅游福利項目。37、旅游項目的特點：（1）依托性強。①旅游項目受經濟環(huán)境的依托包括兩個方面：一是指受旅游市場依托，也就是受旅游資源市場和旅游客源市場的雙重影響；二是指受旅游產業(yè)依托。②旅游項目受社會環(huán)境的依托：是指受旅游政策、旅游法規(guī)、文化氛圍和和平穩(wěn)定的環(huán)境影響。③旅游項目受生態(tài)環(huán)境的依托：是指地理位置、資源分布狀況的影響到和環(huán)境污染狀況等。（2）投資額大。（3）建設周期長。（4）用途指向單一。（5）外部性明顯。38、（1）提出項目建議書；（2）項目可行性研究；委托咨詢機構對投資項目進行可行性研究。（3）項目評價。項目評價是由旅游項目的決策部門組織，全面審核和再評價工作。（4）項目審批。39、旅游項目評價的原則？（1）動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結合，以動態(tài)分析為主。（2）定量分析與定性分析相結合，以定量分析為主。（3）全過程效益分析與階段效益分析相結合，以全過程效益分析為主。（4）宏觀效益分析與微觀效益分析相結合，以宏觀效益分析為主。（5）價值量分析與實物量分析相結全，以價值分析為主。（6）預測分析與統(tǒng)計分析相結合，以預測分析為主。①統(tǒng)一性原則；②規(guī)范性原則；③配套性原則。40、旅游項目周期的不同階段相對應，旅游項目評價可以分為事前評價、事中評價和事后評價。（1）事前評價。指投資項目建設實施前投資決策階段所進行的評價，包括立項評價（項目建議書的評價）和貸前評價（對可行性研究報告的評價），具有一定的預測性、不確定性和風險性。（2）事中評價。指在項目建設過程中所進行的項目實施評價，主要用于糾正事前評價所依據(jù)的外部條件發(fā)生變化或事前評價的失誤、不周等情況。（3）事后評價。又稱為項目后評價，是在項目建設投產后，對項目建成、達產、運行后的評價，以總結投資決策的正確性、項目管理的有效性等。41、項目評價的內容主要有以下幾方面：（1）項目必要性的評價：分析是否符合國家規(guī)定的投資方向，是否符合國家的產業(yè)政策、行業(yè)規(guī)劃和區(qū)域規(guī)劃，是否符合國民經濟和社會發(fā)展的需要。（2）項目建設條件的評價：對項目實施的可能性進行評價。（3）技術評價：分析項目所采用的設備是否符合國家的技術政策，是否先進、適用和可靠。（4）環(huán)境保護的評價。（5）評價項目投資額和資金來源的合理性和可靠性。（6）對項目經濟效益的評價。（7）項目社會效益與社會影響的評價。（8）總評價與評價報告。42、（1）投資機會研究，對總投資估算的誤差一般要求控件在30%以內。（2）初步可行性研究，對總投資估算的誤差一般要求控制在20%以內。（3）最終可行性研究，一般要求誤差控制在10%以內。43、旅游項目評價按層次劃分，可以分為微觀效益評價（財務評價）和宏觀效益評價（經濟評價、社會評價和環(huán)境評價）兩個層次。微觀效益評價和宏觀效益評價的區(qū)別在于：微觀效益評價考察某個項目對個人或者廠商的利益影響；而宏觀效益評價則分析項目對整個社會福利水平的影響，包括對就業(yè)、收入分配、外匯及環(huán)境等方面的社會影響。旅游項目評價的內容主要是指財務評價、經濟評價、社會評價和環(huán)境評價。43、（1）財務評價：項目評價方法主要是進行盈利性的微觀財務分析。財務評價是在國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系卡，從項目主體的角度計算項目范圍內的效益和費用，以考察項目在財務上的可行性。（2）經濟評價：經濟評價是在合理配置國家資源的條件下，從國家整體角度考察項目的費用和效益，分析計算投資項目對國民經濟的凈貢獻。44、經濟評價與財務評價的區(qū)別：（P128）（類別）、（財務評價）、（經濟評價）①評價角度；從項目的微觀角度出發(fā)，考察項目的財務盈利能力；從國民經濟和社會需要的宏觀角度出發(fā)，考察項目的經濟合理性。②評價目標；項目的凈利潤（凈財務收入）；對社會福利和國家基本發(fā)展目標的貢獻及資源有效利用和合理分配。③評價范圍；項目本身獲得的直接的可計量的貨幣效果；除直接效果外，還有間接（外部）的不可計量的效果；除經濟效益外，還有社會和環(huán)境等效果。④費用和效益范圍；直接效益包括銷售收入、利潤和折舊等，直接費用包括稅金、工資和國內利息等；根據(jù)項目所消耗的有髟資源和對社會提供的有用產品（包括服務），除考察項目的直接費用和直接效益外，還考察項目所引起的間接費用和間接效益。⑤計算基礎；采用國內現(xiàn)行市場價格把國家長期貸款利率或部門基準率作為折現(xiàn)率，采用國家統(tǒng)一規(guī)定的官方匯率；采用近似社會價值的經濟合理價格（影子價格）。采用社會折現(xiàn)率或國家基準收益率作為折現(xiàn)率。采用國家調整匯率（影子匯率）。⑥評價依據(jù)；行業(yè)基準收益率，投資貸款償還期；社會折現(xiàn)率或國家基準收益率。名詞比較：財務評價，F(xiàn)inancialAnalysis；經濟評價，EconomicAnalysis。盈利分析，ProfitabilityAnalysis；成本效益分析，Cost-BenefitAnalysis0收益，Revenue；效益，Benefit。支出，Expenditure；成本，Cost。折現(xiàn)率，DiscountdeRate；社會折現(xiàn)率，SocialDisscountedRate。45、社會評價是分析評價項目為國家和地方的各項社會發(fā)展目標所做的貢獻與影響，以及項目與社會的相互適應性。46、財務、社會評價的區(qū)別：（P133）（項目）、（財務評價）、（社會評價）①評價角度；微觀（企業(yè)、項目）；社會方面。②主要目標；利潤；社會經濟增長收入公平公配。③價格；市場價格；社會價格。④主要靜態(tài)評價指標；投資利潤率、投資利稅率；投資社會收益率、資金社會產出率。⑤主要動態(tài)評價指標；財務現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值（FNPV）、財務折現(xiàn)率（iF）、財務內部收益率（FIRR）;社會現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值（SNPV）、社會折現(xiàn)率（iS）、社會內部收益率（SIRR）o環(huán)境評價是用統(tǒng)五的尺度將旅游項目的環(huán)境影響到與項目的經濟評價相結合。47、財務評價的基本程序如下：①估算財務基礎數(shù)據(jù)：項目總投資、資金等措方案、總成本費用、銷售（營業(yè)）收入、稅金和利潤等有關的財務基礎數(shù)據(jù)；②編制財務基本報表；③計算財務效益指標；④進行風險評價；⑤提出財務評價結論。48、財務基礎數(shù)據(jù)的估算：①項目總投資的估算；包括建設投資（包括固定資產投資、無形資產投資、遞延資產投資和預備費等）、建設期利息和流動資金（伴隨固定資產投資而發(fā)生的永久性流動資產投資）。②項目經營期的確定；③總成本費用估算；④銷售收入與銷售稅金及附加的估算；⑤利潤總額及其分配的估算；⑥借款還本付息的估算。51、投資回收期：投資回收期是指投產后回收的資金抵償總投資所需要的時間，因此，投資回收期就是累計凈現(xiàn)金流量為0的時間。如果投資回收期W標準投資回收期或平均投資回收期，則認為項目是可以接受的，否則是不可行的。52、投資利潤率：投資利潤率是指項目達到設計接待能力后的一個正常經營年份的年利潤總額與項目總投資的比率，是考察項目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標。如果投資利潤率三標準投資利潤率或行業(yè)平均投資利潤率，則認為項目單位投資盈利能力達到或超過了本行業(yè)的平均水平，項目在財務上可以考慮被接受，否則是不可行的。53、投資利稅率指標：投資利稅率是指項目達到設計接待能力后的一個正常經營年份的年利稅總額與項目總投資的比率，反映項目單位投資盈利能力和對財政的貢獻程度。如果投資利稅率三行業(yè)平均投資利稅率。54、資本金利潤率指標：資本金利潤率是指項目達到設計接待能力后的一個正常經營年份的年利潤滑油總額與項目資本金的比率，它是反映投入項目的資本金的盈利能力的靜態(tài)指標。如果資本金利潤率三行業(yè)平均資本金利潤率或目標資本金利潤率，則認為項目在財務上可以考慮被接受，否則是不可行的。55、反映項目清償能力的靜態(tài)指標56、資產負債率的數(shù)值40%~50%為最佳。流動比率=流動資產總額/流動負債總額X100%。項目合理的最低流動比率為200%，流動比率大于200%的項目是可行的。57、速動比率=流動資產總額-存貨/流動負債總額X100%。通常認為正常的速動比率應接近100%。58、財務凈現(xiàn)值（FNPV）：財務凈現(xiàn)值（FNPV）是把項目計算期內各年的凈現(xiàn)金流量用設定的折現(xiàn)率折算到開始建設時點（第0年）的現(xiàn)值之和。一個項目的財務凈現(xiàn)值是各時期凈現(xiàn)值之和；如果FNPV>0；如果如果FNPV=0。59、財務內部收益率（FIRR）：財務內部收益是指使項目計算期內各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值（財務凈現(xiàn)值）之和為0的折現(xiàn)率，反映擬建項目的實際投資收益水平。財務內部收益率的判別基準是FIRRNic。60、經濟評價主要有以下幾個步驟：①效益和成本范圍的調整；②項目的效益和成本數(shù)值的調整；③經濟評價報表的編制；④經濟效益指標的評價。61、國家參數(shù)的確定：主要包括影子價格、影子工資、影子匯率和社會折現(xiàn)率等。62、影子工資：影子工資是指建設項目使用勞動力，國家和社會為此付出的代價，包括勞動力的機會成本（一個項目占用的勞動力，在其他使用機會下可能創(chuàng)造的最大效益）和勞動力就業(yè)或轉移而引起的社會資源消耗（如交通運輸費、搬遷費、城市管理費等）。63、影子匯率：影子匯率是指兩國貨幣實際購買力的比例關系，是外匯的影子價格。64、環(huán)境成本與效益又稱為環(huán)境損害與效益。65、環(huán)境價值的評價方法：（1）評價方法的分類：①市場評價法。市場評價法主要包括生產效應法、機會成本法和重置成本法。②替代市場法。揭示偏好法，如資產價值法和旅行成本法。（2）這種陳述偏好法，如意愿調查法。67、市場評價法是根據(jù)生產率的變動情況來評價環(huán)境質量變動所帶來的影響的方法。68、市場評價法的局限性？（1）一般來說，很難估計出對環(huán)境造成影響的活動與產出、成本或損害之間的物理關系。（2）很難把環(huán)境因素從其他影響因素中分離開出來。（3）當環(huán)境變化對市場產生明顯影響時，就需要對市場結構、彈性、供給與需求反應進行比較深入的觀察。（4）當確定一項活動對產出的影響時，需要進行一些假設，即建立一個假如存在或假設沒有的后果序列。（5）價格問題。69、資產價值法適合評價下述的環(huán)境變化與問題：（1）局域空氣和水質量的變化；（2）噪聲，特別是飛機和交通噪聲；（3）舒適性對于社區(qū)福利的影響；（4）旅游項目的選線規(guī)劃；（5）評價城市中比較貧困的地區(qū)改善項目的影響。70、資產價值法的應用條件是：（1）房地產市場比較活躍；（2）人們認識到而且認為環(huán)境質量是財產價值的相關因素；（3）買主比較清楚地了解當?shù)氐沫h(huán)境質量或者環(huán)境隨著時間的變化情況；（4）房地產市場相對而言不存在扭曲現(xiàn)象，交易是明顯而清晰的。71、不確定性與風險產生的原因：（1）主觀原因：①信息的不完全性與不充分性；②人的有限理性。（2）客觀原因：①市場供求變化的影響；②技術變化的影響；③經濟環(huán)境變化的影響；④社會、政治、法律、文化等方面的影響；⑤自然條件和資源方面的影響。72、敏感性分析就是通過分析、預測項目各種不確定因素發(fā)生變化時對經濟評價指標的影響，從中找出敏感因素，并確定其影響程度。73、概率分析是指使用概率研究預測各種不確定因素的風險因素的發(fā)生對投資項目評價指標影響的一種定量分析方法。74、選定投資項目效益指標作為分析對象。75、在進行概率分析中，一般可根據(jù)期望值與標準偏差確定其具有的效益水平及獲得這一水平的可能性分別是：76、一般情況下，U越小，項目的相對風險就越??；反之，項目的相對風險就越大。一般情況下，若項目風險基本相同，應選擇期望值大的方案。 49、銷售收入、成本、稅金和利潤的關系：銷售收入銷售稅金及附加消費稅、營業(yè)稅、城鄉(xiāng)維護建設稅、資源稅及教育費附加總成本費用折舊費、攤銷費利息支出營業(yè)成本外購原材料、燃料及動力費修理費工資及福利費其他費用利潤總額所i得稅稅后利潤（可供分配利潤）盈余公積金（含公益金）應付利潤未分配利潤靜態(tài)指標和動態(tài)指標分析方法靜態(tài)指標分析動態(tài)指標分析靜態(tài)指標和動態(tài)指標分析方法靜態(tài)指標分析動態(tài)指標分析盈利能力分析清償能力分析盈利能力分析外匯效果分析投資回收期借款償還期財務凈現(xiàn)值財務外匯凈現(xiàn)值投資利潤率資產負債率財務凈現(xiàn)值率財務換匯成本投資利稅率流動比率財務內部收益率財務節(jié)匯成本資本金利潤率速動比率50、靜態(tài)指標分析：環(huán)境影響方法的選擇原因生產力影響生產效應