《內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團財務(wù)分析研究（定量論文）》13000字

-PAGE2-內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團財務(wù)分析研究目錄TOC\o"1-2"\h\u28744摘要 115415一、前言 215426（一）研究背景和意義 222151（二）研究方法和目標(biāo) 39911二、文獻綜述 320125（一）國內(nèi)文獻綜述 327966（二）國外文獻綜述 428496（三）文獻評述及創(chuàng)新點 511368三、理論分析 521410（一）財務(wù)分析概念和內(nèi)容 52335（二）財務(wù)分析類別和方法 621275四、伊利股份財務(wù)狀況分析 612803（一）財務(wù)報表水平垂直分析 610790（二）財務(wù)指標(biāo)分析 1324794（三）杜邦分析 151622五、伊利股份財務(wù)狀況存在的問題及原因分析 171097（一）存在的問題 177601（二）原因分析 1715461六、伊利股份經(jīng)營財務(wù)狀況優(yōu)化建議 18290461.提高盈利能力，營運能力，償債能力 18268602.改善流動資產(chǎn)，促使資產(chǎn)流動 1881883.完善內(nèi)部治理的監(jiān)控機制，繼續(xù)推行股權(quán)激勵 18159084.要以消費者為中心，開拓新業(yè)務(wù) 1816895.繼續(xù)拓展海外市場，推動海外業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展 18157805.帶領(lǐng)合作伙伴，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈雙贏 19摘要隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，人們生活水平的提高，越來越多的人更注重營養(yǎng)健康的飲食，乳制品行業(yè)應(yīng)運而生開始蓬勃發(fā)展，加上城鄉(xiāng)一體化以及國家二胎政策的實施，使得乳制品行業(yè)的競爭日益激勵，國內(nèi)的大品牌如伊利、蒙牛、光明等憑借自身雄厚的實力，多樣的產(chǎn)品，創(chuàng)新的研發(fā)占據(jù)了市場的大部分份額，處于領(lǐng)先地位，而一些小型企業(yè)因為缺乏市場，缺少資金等方面從而退出市場。企業(yè)處于跌宕起伏的環(huán)境，面臨著大大小小的挑戰(zhàn)，所以進行財務(wù)分析，既有利于企業(yè)自身制定有效的經(jīng)營措施又有利于合作者考慮合作等，從而幫助企業(yè)認(rèn)清自身的問題，在市場競爭中謀發(fā)展。本論文以內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱伊利股份）為例，運用文獻資料法、案例研究法、數(shù)理統(tǒng)計法的研究方法對伊利集團2019～2023年的財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，對資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表進行水平垂直分析，對伊利集團的償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力進行分析，同時也與光明乳業(yè)進行了對比。研究發(fā)現(xiàn)伊利集團財務(wù)狀況存在以下問題：負(fù)債總額不斷加大，流動負(fù)債占比高，財務(wù)風(fēng)險大；短期償債能力減弱，償債壓力大；流動資產(chǎn)減少，而且流動資產(chǎn)存在結(jié)構(gòu)不合理，現(xiàn)金類資產(chǎn)占比大；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，存在壞賬的風(fēng)險。提出了以下優(yōu)化建議：提高盈利能力，營運能力，償債能力；改善流動資產(chǎn)，促使資產(chǎn)流動；要以消費者為中心，開拓新業(yè)務(wù)；繼續(xù)拓展海外市場，推動海外業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展；帶領(lǐng)合作伙伴，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈雙贏。關(guān)鍵詞：伊利股份；財務(wù)分析；對策建議一、前言（一）研究背景和意義1.研究背景在早些年前，我國經(jīng)濟發(fā)展不足的時候，人們對乳制品的需求還不強烈，但隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展、人們生活水平的不斷提高使得乳制品行業(yè)開始緩慢增長，近幾年來，由于國家二胎政策實施帶來的國內(nèi)市場的需求以及人們對于更好物質(zhì)生活的追求，乳制品行業(yè)開始增長迅速，產(chǎn)品種類也更加豐富，質(zhì)量方面也更有保障。乳制品行業(yè)的涉及面很廣，農(nóng)業(yè)、畜牧業(yè)、飼料加工業(yè)等行業(yè)都與其有關(guān)聯(lián)，所以乳制品行業(yè)的不斷發(fā)展也推動著農(nóng)業(yè)、畜牧業(yè)等方面的不斷發(fā)展，對于增加農(nóng)牧民的收入等方面也有積極意義。內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司（本文以下簡稱為伊利股份）目前穩(wěn)居全球乳業(yè)第一陣營，連續(xù)六年位居亞洲乳業(yè)第一，也是中國規(guī)模最大、產(chǎn)品門類最齊全的企業(yè)，是我國乳品行業(yè)的龍頭，占據(jù)著較大的市場份額，同時伊利也是中國唯一一家符合奧運會標(biāo)準(zhǔn)和世博會標(biāo)準(zhǔn)的乳制品企業(yè)，伊利作為乳制品行業(yè)的標(biāo)桿，其成功對其他乳制品企業(yè)提供了借鑒。財務(wù)分析的目的是評價以往經(jīng)營業(yè)績、了解當(dāng)前財務(wù)狀況、預(yù)測未來發(fā)展趨勢，本文選取伊利集團為案例，對伊利股份2019年至2023年的財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，找出其發(fā)展優(yōu)勢和存在的一些問題，這不僅為伊利股份自身的長遠發(fā)展提供了依據(jù)，也為其他乳制品企業(yè)提供了參考意義。2.研究意義（1）對伊利股份進行財務(wù)報表分析和財務(wù)指標(biāo)分析，可以幫助公司管理者清楚了解伊利近幾年來各項數(shù)據(jù)以及公司各項能力的變動情況，從而有利于管理者改善公司的經(jīng)營管理和制定正確地經(jīng)營決策。（2）通過橫向和縱向上的全面分析，有利于伊利股份了解近幾年來自身在行業(yè)上的處境，從而預(yù)測之后的發(fā)展趨勢，可以更早地做出相關(guān)的對應(yīng)決策。（3）財務(wù)分析可以幫助投資者了解公司的盈利能力、償債能力、經(jīng)營能力和發(fā)展能力，從而衡量和做出正確的投資決策。（4）可以對其他乳制品企業(yè)有指導(dǎo)意義，其他企業(yè)通過伊利股份的財務(wù)狀況，可以自身來查缺補漏，找出錯誤和不足，促進自身的長遠發(fā)展。（二）研究方法和目標(biāo)1.研究方法文獻資料法：通過中國知網(wǎng)搜集、查詢有關(guān)伊利財務(wù)分析的內(nèi)容，通過上海證券交易所查找伊利2019～2023年的財務(wù)數(shù)據(jù)，為本文研究提供理論依據(jù)。案例研究法：本文通過選取內(nèi)蒙古伊利股份有限公司為具體研究案例，對其財務(wù)報表進行具體財務(wù)分析，得出相關(guān)結(jié)論，從而了解其財務(wù)狀況。數(shù)理分析法：對財務(wù)數(shù)據(jù)進行總結(jié)和歸納，用Excel軟件進行處理統(tǒng)計，用趨勢分析法、比率分析法等進行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治觯瑸楸疚奶峁┛茖W(xué)依據(jù)。2.研究目標(biāo)運用財務(wù)分析相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)以及多種學(xué)科的研究方法，對伊利股份2019～2023年財務(wù)數(shù)據(jù)進行整理分析，了解伊利股份的財務(wù)狀況以及盈利能力、償債能力、營運能力、發(fā)展能力的運行情況，從而發(fā)現(xiàn)伊利目前存在的問題并提出可行性的建議，為管理者更好的管理公司提供理論依據(jù)，也對伊利股份的合伙人有參考價值。二、文獻綜述（一）國內(nèi)文獻綜述王博（2021）[1]在文章中提出，財務(wù)分析起源于19世紀(jì)末20世紀(jì)初的美國銀行業(yè)，當(dāng)時為了降低向外放貸的風(fēng)險，銀行在做出放貸決策之前，應(yīng)該對企業(yè)的還貸能力進行財務(wù)數(shù)據(jù)調(diào)查和分析，并由此產(chǎn)生了現(xiàn)代財務(wù)分析，美國學(xué)者Toms首次提出了財務(wù)分析的概念。我國對財務(wù)分析的研究晚于西方國家，最開始時我國是使用西方的財務(wù)分析體系，但隨著國內(nèi)學(xué)者不斷的摸索創(chuàng)新，提出了適合我國基本國情的企業(yè)的財務(wù)分析理論，企業(yè)管理者以及一些利益相關(guān)者都十分關(guān)注企業(yè)的財務(wù)狀況和發(fā)展趨勢，從而也促進了我國財務(wù)分析體系不斷發(fā)展完善。我國的孫錚教授等（2005）[2]，把財務(wù)分析過程概括為四個步驟。張先治教授等（2007）[3]，提出的財務(wù)分析框架為四個階段十個步驟。李鉅洲（2024）[4]在文章中提到，財務(wù)分析的工作內(nèi)容主要包括：財務(wù)政策分析、資金運作分析、營運資金管理、投融資管理分析和財務(wù)報表分析等五個部分，同時詳細闡述了企業(yè)經(jīng)營決策，加強財務(wù)分析有助于分析企業(yè)經(jīng)營狀況、加強企業(yè)內(nèi)部管理、規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險。郭晶（2024）[5]探索了企業(yè)經(jīng)營中財務(wù)分析存在的不足，管理者不重視財務(wù)分析、財務(wù)人員整體素質(zhì)不高、企業(yè)財務(wù)制度不健全以及只注重結(jié)果不注重方法，并且提到財務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營決策過程中具有非常重要的意義，企業(yè)想要跟上時代的發(fā)展步伐甚至是領(lǐng)先時代就必須要重視財務(wù)分析工作，不斷改進分析方法適應(yīng)時代潮流，實現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)。杜永來（2024）[6]在文章中指出了企業(yè)財務(wù)分析報告改進措施，針對財務(wù)分析中常見的問題，應(yīng)該提高財務(wù)信息分析的質(zhì)量、優(yōu)化財務(wù)分析報告，結(jié)合分析結(jié)果應(yīng)用于企業(yè)的經(jīng)濟經(jīng)營實踐中，實事求是深入剖析還要完善財務(wù)分析指標(biāo)。李雅琪（2023）[7]在《“伊利股份”財務(wù)分析》中運用報表分析、比率分析法分析伊利股份2020、2021年度的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)問題并提出建議和改進措施，提醒伊利股份應(yīng)加強內(nèi)部成本費用的控制和管理，以及應(yīng)收賬款的管理不足。任龍飛（2023）[8]對伊利集團2019～2022年的數(shù)據(jù)進行財務(wù)分析，從戰(zhàn)略和財務(wù)的角度來看，伊利作為中國乳業(yè)的龍頭企業(yè)，有很多的優(yōu)勢，但也存在一些問題，2019年至2022年期間，企業(yè)的短期與長期償債能力都不斷下降，所以提高企業(yè)的償債能力勢在必行。于躍（2022）[9]在文章中選擇伊利集團2014～2021的財務(wù)數(shù)據(jù)，來探討其盈利、營運、償債、成長這四個能力，在分析和前瞻性分析的基礎(chǔ)上，對伊利集團的業(yè)績進行了客觀、全面的評價，得出伊利集團短期償債能力較弱，經(jīng)營能力下降，發(fā)展能力有待提高的結(jié)論。姚舒晨（2022）[10]在文章中以伊利集團為研究對象，運用了多項財務(wù)指標(biāo)對伊利的盈利能力、償債能力和經(jīng)營能力三方面進行財務(wù)分析，最后得出結(jié)論，伊利盈利能力上升趨勢不穩(wěn)定，短期償債能力較弱，經(jīng)營能力表現(xiàn)優(yōu)秀。（二）國外文獻綜述美國學(xué)者Toms在《RailwayReportDecomposition》一書中首次提出了財務(wù)分析的概念[1]，隨著財務(wù)分析實踐的不斷深入，到20世紀(jì)20年代，美國學(xué)者們相繼提出了一系列單一的財務(wù)分析方法[11]。沃爾特·B·格斯（1978）[12]美國洛杉磯南加州大學(xué)教授，他總結(jié)了財務(wù)分析的步驟：一是篩選企業(yè)提供的財務(wù)信息，選擇與決策相關(guān)的信息；二是選擇有關(guān)財務(wù)信息，合理安排，使其有助于揭示各項財務(wù)信息之間所隱含的重要關(guān)系；三是研究各種財務(wù)信息及其所包含的一些重要關(guān)系，并對最終結(jié)果進行解釋。美國杜邦公司的學(xué)者PierreDupont和Donaldsonbrown（1919）[13]提出了杜邦分析體系能夠深入分析比較企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，便于考察公司資產(chǎn)的營運效率以及實現(xiàn)股東利益最大化的目標(biāo)。Leopold

H.Bernstein（1975）[14]認(rèn)為，財務(wù)分析的目的是評價企業(yè)歷史、現(xiàn)狀和經(jīng)營成果，預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展?fàn)顩r和經(jīng)營業(yè)績，它是判斷企業(yè)財務(wù)狀況的過程?？死咨场·帕利普等（2008）[15]著名的哈佛大學(xué)教授學(xué)者研究指出，具體歸納了企業(yè)財務(wù)分析的四個主要步驟：企業(yè)經(jīng)營策略的分析、企業(yè)會計分析、企業(yè)財務(wù)分析以及企業(yè)前景分析。（三）文獻評述及創(chuàng)新點綜上所述，我國并沒有一昧的追隨國外的財務(wù)分析體系和單一的一些方法，而且根據(jù)我國的實際情況，提出了自己的財務(wù)分析框架。本文的創(chuàng)新點：1、選取了乳制品行業(yè)最具代表性的伊利股份進行案例分析，對2019～2023年的數(shù)據(jù)進行財務(wù)分析，伊利集團2023的財務(wù)數(shù)據(jù)是最近才發(fā)布，具有最新的代表性，并對數(shù)據(jù)進行報表分析、指標(biāo)分析等多種分析方法。2、本文將通過縱向和橫向上，對伊利集團進行財務(wù)綜合分析后，得出相應(yīng)的結(jié)論，選取光明乳業(yè)跟伊利集團進行數(shù)據(jù)對比，更加體現(xiàn)出伊利的經(jīng)營政策是否存在問題，從而提出更有借鑒意義的建議。三、理論分析（一）財務(wù)分析概念和內(nèi)容1.財務(wù)分析概念財務(wù)分析是在會計財務(wù)報告相關(guān)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，借助一系列財務(wù)分析技術(shù)和方法，對企業(yè)及其他經(jīng)濟組織或個人的過去和現(xiàn)狀，相關(guān)投融資經(jīng)營管理能力以及償付能力和盈利能力進行分析，還有分析研究能力的其他方面，對企業(yè)過去的了解、企業(yè)的現(xiàn)狀和企業(yè)未來的預(yù)測，以及做出準(zhǔn)確的決策提供正確的信息或依據(jù)，這些工作都可以通過企業(yè)財務(wù)分析進行。2.財務(wù)分析內(nèi)容財務(wù)分析主要包括以下內(nèi)容：資金運作分析、財務(wù)政策分析、經(jīng)營管理分析、投融資管理分析和財務(wù)分析報告，然后在此基礎(chǔ)上將財務(wù)分析內(nèi)容分為了會計分析和財務(wù)分析。（1）會計分析：會計分析是對會計信息的內(nèi)涵和質(zhì)量的分析，即從會計數(shù)據(jù)中揭示其實際含義，主要包括對會計原則的分析和會計政策變動的分析以及會計信息質(zhì)量的分析等。（2）財務(wù)分析：運用相應(yīng)的分析方法對企業(yè)的業(yè)績和財務(wù)情況進行分析，包括償債能力分析、盈利能力分析、營運能力分析和綜合分析。（二）財務(wù)分析類別和方法1.財務(wù)分析類別（1）財務(wù)報表分析主要包括：資產(chǎn)負(fù)債表分析、利潤表分析和現(xiàn)金流量表分析。（2）財務(wù)指標(biāo)分析主要包括：償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析和發(fā)展能力分析。2.財務(wù)分析方法（1）垂直分析法：通過計算報表中各項目在全局中所占的比例或結(jié)構(gòu)，來表達報表中各項目與全局的關(guān)系及其變化的方法。（2）水平分析法：是指將反映企業(yè)報告期會計報表信息的數(shù)據(jù)與反映企業(yè)前期或某一期財務(wù)狀況的信息進行比較，分析企業(yè)經(jīng)營業(yè)績或財務(wù)狀況的發(fā)展變動。（3）趨勢分析法：是根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾期的分析數(shù)據(jù)，運用指標(biāo)或完工率計算，確定相關(guān)項目在分析期內(nèi)的變動和趨勢的一種財務(wù)分析方法。（4）比率分析法：將影響財務(wù)狀況的兩個相關(guān)因素聯(lián)系起來，計算出比率來反映它們之間的關(guān)系。（5）因素分析法：根據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系，采取一定的方法和步驟確定各因素對分析指標(biāo)差異的影響程度。（6）杜邦分析法：根據(jù)主要財務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財務(wù)分析指標(biāo)，進而對企業(yè)的財務(wù)狀況進行綜合分析。四、伊利股份財務(wù)狀況分析（一）財務(wù)報表水平垂直分析1.資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表4.1資產(chǎn)水平分析表（金額單位：億元）項目流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)資產(chǎn)總額2023年283.81427.74711.54變動額26.7580.19106.93變動率（%）10.4123.0717.69對總資產(chǎn)影響（%）4.4213.2617.692022年257.06347.55604.61變動額12.51116.04128.55變動率（%）5.1250.1227.00對總資產(chǎn)影響（%）2.6324.3827.002021年244.55231.51476.06變動額-53.9136.96-16.94變動率（%）-18.0619.00-3.44對總資產(chǎn)影響（%）-10.947.50-3.442020年298.46194.55493.00變動額96.533.85100.38變動率（%）47.802.0225.57對總資產(chǎn)影響（%）24.590.9825.572019年201.93190.70392.62變動額4.07-7.75-3.69變動率（%）2.06-3.91-0.93對總資產(chǎn)影響（%）1.03-1.96-0.932018年197.86198.45396.31從伊利股份2019～2023年的資產(chǎn)水平分析表來看，公司2019年資產(chǎn)總額減少了3.69億元，減少了0.93%，2020年的增長幅度是25.57%，2021年的資產(chǎn)總額下降了3.44%，2022年的增長幅度為27%，2023年的增長幅度降到了17.69%。通過數(shù)據(jù)我們可以看出，近五年來伊利股份的總資產(chǎn)的變動情況不穩(wěn)定，呈上下波動的情況，但從總資產(chǎn)規(guī)模上看，伊利股份總資產(chǎn)整體上是呈上升趨勢，企業(yè)的規(guī)模不斷擴大，2018到2023年從396.31億元上升到711.54億元。進一步分析2019年和2021年資產(chǎn)總額下降的原因，2019年是由于非流動資產(chǎn)的小幅度下降，主要是由于長期應(yīng)收款、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)、長期待攤費用的減少，原因是2019年處置優(yōu)然牧業(yè)的股權(quán)，所以其不再納入合并報表范圍；可供出售金融資產(chǎn)減少的原因是2019年處置輝山乳業(yè)股權(quán)所致。2021年是由于流動資產(chǎn)的減少，主要是因為貨幣資金和其他應(yīng)收款的減少。2022年的漲幅最大，2023年的也增長了17.69%，主要是由于應(yīng)收賬款的大大增加以及存貨的增多，同期，伊利推出了多類新品，拓展了新業(yè)務(wù)，同時安慕希系列在東南亞上市，市場表現(xiàn)良好。表4.2負(fù)債水平分析表（金額單位：億元）項目流動負(fù)債非流動負(fù)債負(fù)債總額2023年347.6858.53406.22變動額33.3630.9864.35變動率（%）10.61112.4518.82對總額影響（%）9.769.0618.822022年314.3227.55341.87變動額122.6123.57146.18變動率（%）63.96592.2174.70對總額影響（%）62.6612.0474.702021年191.713.98195.69變動額-46.791.87-44.92變動率（%）-19.6288.63-18.67對總額影響（%）-19.450.78-18.672020年238.502.11240.61變動額89.43-9.07980.35變動率（%）59.99-81.1450.14對總額影響（%）55.80-5.6750.142019年149.0711.189160.26變動額-32.95-1.641-34.59變動率（%）-18.10-12.79-17.75對總額影響（%）-16.91-0.84-17.752018年182.0212.83194.85表4.3伊利股份負(fù)債變動趨勢一覽表(金額單位：億元)項目20192020202120222023金額短期借款增長率（%）1.5-97.678.60514015.23-80.645.60199.4169.5752.57金額應(yīng)付賬款增長率（%）67.5311.0972.547.4288.3921.85105.0118.80113.768.33金額預(yù)收款項增長率（%）35.9276.4241.2614.8744.016.6760.2036.790-100金額其他應(yīng)付款增長率（%）11.550.6112.699.8712.21-3.7838.22213.0231.37-6.85流動負(fù)債合計金額149.07238.50191.71314.32347.68金額長期借款增長率（%）0.0028900.0028900.0028904.71162875.7813.75191.93金額遞延收益增長率（%）11.19-1.761.46-86.951.588.221.15-27.221.7955.65非流動負(fù)債合計金額11.1892.113.9827.5558.53從負(fù)債方面看，2018年到2023年伊利股份負(fù)債總額是呈上下波動的，但整體趨勢是上升的，從15年的194.85億元上升到20年的406.22億元，期間只有16年和18年是下降的。17年負(fù)債總額的增加主要是由于流動負(fù)債的增加，由表4.3可以看出，17年的短期借款增加了77.1億元，由表4.3還可以得出，伊利股份19年和20年的流動負(fù)債和非流動負(fù)債都有所增加，19年的短期借款增加了30.37億元，20年的短期借款增加了23.97億元，而且20年的長期借款增加了9.04億元，主要是分期付息到期還本的銀行借款增加所致，這可能使得伊利股份近幾年的還債壓力大。表4.4負(fù)債和所有者權(quán)益水平分析表（金額單位：億元）項目負(fù)債總額所有者權(quán)益負(fù)債和所有者權(quán)益總計2023年406.22305.33711.54變動額64.3542.59106.93變動率（%）18.8216.2117.69對總額影響（%）10.647.0417.692022年341.87262.74604.61變動額146.18-17.63128.55變動率（%）74.70-6.2927.00對總額影響（%）30.71-3.7027.002021年195.69280.37476.06變動額-44.9227.97-16.94變動率（%）-18.6711.08-3.44對總額影響（%）-9.115.67-3.442020年240.61252.40493.00變動額80.3520.04100.38變動率（%）50.148.6225.57對總額影響（%）20.475.1025.572019年160.26232.36392.62變動額-34.5930.9-3.69變動率（%）-17.7515.34-0.93對總額影響（%）-8.737.80-0.932018年194.85201.46396.31從權(quán)益方面看，15年到20年伊利股份的權(quán)益總額為增長狀態(tài)，2023年的負(fù)債變動額對總額的影響為10.64%，所有者權(quán)益也增加了42.59億元，主要是由于資本公積的增加，本期確認(rèn)股權(quán)激勵未來可抵扣暫時性差異影響遞延所得稅資產(chǎn)使得資本公積增加所致。2.資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表4.5資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表（金額單位：億元）項目20232022202120202019流動資產(chǎn)占資產(chǎn)比率（%）39.8942.5251.3760.5451.43非流動資產(chǎn)占資產(chǎn)比率（%）60.1157.4848.6339.4648.57流動負(fù)債占負(fù)債比率（%）85.5991.9497.9799.1293.02非流動負(fù)債占負(fù)債比率（%）14.418.062.030.886.98負(fù)債總額占負(fù)債和權(quán)益比率（%）57.0956.5441.1148.8140.82所有者權(quán)益占負(fù)債和權(quán)益比率（%）42.9143.4658.8951.1959.18資產(chǎn)方面，伊利股份16年到20年，流動資產(chǎn)占比的整體情況是降低的，2019～2021年，流動資產(chǎn)占比高于非流動資產(chǎn)，但是19和20年都是非流動資產(chǎn)占比高于流動資產(chǎn)，主要原因是由于長期股權(quán)投資、其他權(quán)益工具投資以及固定資產(chǎn)的增加，非流動資產(chǎn)比例較高，企業(yè)的盈利能力會提升，但由于流動資產(chǎn)較少，資產(chǎn)流動性會較差，資產(chǎn)風(fēng)險可能會提高。負(fù)債方面，雖然17年到20年流動負(fù)債占比逐漸減少，但流動負(fù)債仍占比較大，到2023年流動負(fù)債占比85.59%，非流動負(fù)債占比14.41，這會提高財務(wù)風(fēng)險。由表4.3可以看出，伊利股份資產(chǎn)負(fù)債表整體結(jié)構(gòu)為風(fēng)險結(jié)構(gòu)，用流動負(fù)債來保證流動資產(chǎn)的資金需求，用長期負(fù)債和所有者權(quán)益來保證長期資產(chǎn)的需求，此結(jié)構(gòu)可適用于企業(yè)發(fā)展的壯大時期來使用，但只能短期使用，因為財務(wù)風(fēng)險大，但相對于穩(wěn)健結(jié)構(gòu)來說，負(fù)債成本低。3.利潤水平分析表表4.6利潤水平分析表（金額單位：億元）項目營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)利潤利潤總額凈利潤2023年968.86894.4185.5881.5070.99變動額66.6366.152.78-0.441.48變動率（%）7.397.993.36-0.542.132022年902.23828.2682.8081.9469.51變動額106.799.945.896.164.99變動率（%）13.4113.727.668.137.732021年795.53728.3276.9175.7864.52變動額114.95109.555.755.044.49變動率（%）16.8917.708.087.127.482020年680.58618.7771.1670.7460.03變動額74.4963.8915.964.423.34變動率（%）12.2911.5128.916.665.892019年606.09554.8855.2066.3256.69變動額2.49-1.646.2611.0810.15變動率（%）0.41-0.2912.7920.0621.812018年603.60556.5248.9455.2446.54從營業(yè)收入的變動額來看，伊利股份2019～2023年的經(jīng)濟活動穩(wěn)步提高，由15年的603.60億元增長到20年的968.86億元，營業(yè)收入的不斷增加也為企業(yè)創(chuàng)造了更大的利潤。15年到19年的利潤總額由55.24億元增加到了81.94億元，2023年的利潤總額下降了0.54%，主要是由于20年的新冠肺炎疫情防控形勢嚴(yán)峻，遇到了不能復(fù)工復(fù)產(chǎn)、生產(chǎn)受阻、物流運輸不通等等問題。16年到2023年的凈利潤是穩(wěn)步提高的，雖然20年疫情形勢嚴(yán)峻，但是凈利潤仍達到了70.99億元，較去年同期增長了2.13%。通過伊利股份近五年的年報，發(fā)現(xiàn)伊利液體乳產(chǎn)品、冷飲產(chǎn)品、奶粉及奶制品等主營業(yè)務(wù)收入都有不同程度的增加，伊利股份營業(yè)收入以及凈利潤不斷增長的原因也與伊利不斷擴展海外市場有關(guān)，搭建“雙循環(huán)”發(fā)展格局，2023年公司在泰國的年度銷售額同比增長了68%，同時伊利不斷推出新品、開展新業(yè)務(wù)、包裝及技術(shù)升級等。4.利潤垂直分析表表4.7利潤垂直分析表項目20192020202120222023一、營業(yè)收入（億元）減：營業(yè)成本（%）稅金及附加（%）各項費用（%）606.0961.750.6929.03680.5862.180.7527.84795.5361.720.6629.06902.2362.500.6328.66968.8663.790.5627.95二、營業(yè)利潤（%）9.110.459.669.178.83三、利潤總額（%）10.9410.399.529.088.41四、凈利潤（%）9.358.828.117.707.32營業(yè)利潤、利潤總額以及凈利潤占比越來越低，表明公司利潤方面稍有下降，各項費用中的財務(wù)費用占比增加主要原因是，本期超短期融資券、短期借款等有息負(fù)債平均余額高于上年同期，使得利息支出增加所致。但從整體上看，各項費用的占比是降低的，營業(yè)成本略有上升。5.現(xiàn)金流量表水平分析表4.8負(fù)債和所有者權(quán)益水平分析表（金額單位：億元）項目經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量投資活動的現(xiàn)金凈流量籌資活動的現(xiàn)金凈流量2023年98.52-90.43-0.47變動額13.979.56-9.69變動率（%）16.52————2022年84.55-99.99-10.16變動額-1.7-46.2597.34變動率（%）-1.97————2021年86.25-53.74-107.50變動額16.19-22.57-148.03變動率（%）23.11——-365.242020年70.06-31.1740.53變動額-58.111.26128.68變動率（%）-45.34——145.982019年128.17-32.43-88.15變動額32.812.44-25.36變動率（%）34.41————2018年95.36-34.87-62.79伊利股份近六年的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量都為正數(shù)，這表明了近6年伊利在主營業(yè)務(wù)上現(xiàn)金收入大于支出，能為企業(yè)帶來收益，2020年減少了58.11億元主要是因為存放中央銀行和同業(yè)款項凈增加額的增多。伊利股份近六年投資活動的現(xiàn)金凈流量均為負(fù)數(shù)，這表明在投資活動上現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入，2022年有明顯下降，主要是因為收回投資收到的現(xiàn)金的減少以及取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額的增加。而2023年有增長，是因為取得投資收益收到的現(xiàn)金的增加。伊利股份近六年籌資活動的現(xiàn)金凈流量變化情況不穩(wěn)定，只有2020年為正數(shù)，其他年份均為負(fù)值，2020年主要是因為取得了借款收到的現(xiàn)金以及償還債務(wù)的現(xiàn)金的減少，所以使得籌資活動的現(xiàn)金凈流量的增加。2023年有增長也是因為取得了借款收到的現(xiàn)金，發(fā)行證券以及借款的增加。6.現(xiàn)金流量表垂直分析表4.9現(xiàn)金流量表垂直分析表（金額單位：億元）指標(biāo)/年份20192020202120222023經(jīng)營活動現(xiàn)金流入金額占比（%）694.0696.72775.1489.64914.6993.261031.4883.561080.9436.97投資活動現(xiàn)金流入金額占比（%）18.052.522.800.3216.121.6410.920.8814.630.50籌資活動現(xiàn)金流入金額占比（%）5.500.7786.7810.0450.015.10191.9815.55748.0525.59現(xiàn)金總流入金額占比（%）717.61100864.72100980.821001234.381002923.62100經(jīng)營活動現(xiàn)金流出金額占比（%）565.8979.70705.0889.79828.4578.47946.9375.15982.4353.51投資活動現(xiàn)金流出金額占比（%）籌資活動現(xiàn)金流出金額占比（%）現(xiàn)金總流出金額占比（%）50.487.1193.6513.19710.0210033.964.3246.255.89785.2910069.866.62157.5014.921055.81100110.928.80202.1416.041259.99100105.065.72748.5140.771836100從現(xiàn)金流入方面看，伊利股份經(jīng)營活動現(xiàn)金流入的占比是最大的，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入主要是靠銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，這能夠表明企業(yè)的現(xiàn)金收入有穩(wěn)定的來源，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力強，不容易出現(xiàn)很大的波動。投資活動現(xiàn)金流入和籌資活動現(xiàn)金流入的占比起伏不定，近兩年籌資活動現(xiàn)金流入的增加主要是因為取得借款收到的現(xiàn)金。從現(xiàn)金流出方面看，依然是經(jīng)營活動現(xiàn)金流出所占的比重最大，且都在50%以上，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出主要用于購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金以及支付給職工的費用和各項稅費。同時發(fā)現(xiàn)籌資活動現(xiàn)金流出占比在逐漸增加，2023年已經(jīng)占比40.77%，是因為伊利股份償還債務(wù)支付的現(xiàn)金增多。（二）財務(wù)指標(biāo)分析1.盈利能力分析表4.102019~2023年伊利股份盈利能力分析表（%）指標(biāo)/年份20192020202120222023總資產(chǎn)凈利率14.3713.5613.3212.8610.79主營業(yè)務(wù)利潤率37.2536.5337.1536.7135.40營業(yè)利潤率9.1510.539.749.208.87凈資產(chǎn)收益率24.5323.923.0726.5323.3由表4.10可以看出，伊利股份營業(yè)利潤率在2020年有所上升，主要是因為17年伊利推出了多種新品，迅速占領(lǐng)了市場，但18年隨后開始下降。伊利股份2019到2023年的凈資產(chǎn)收益率呈上下起伏的趨勢，凈資產(chǎn)收益率越高，表示盈利能力越強，投資合作者比較看重這點，2022年的凈資產(chǎn)收益率上升明顯，說明19年擴大海外市場后的盈利能力提高了，但2023年下降到23.3%，這表示20年的盈利能力稍有所下降，但仍處于乳制品行業(yè)的領(lǐng)先地位。表4.11伊利與乳業(yè)盈利能力對比表（%）項目20192020202120222023伊利股份總資產(chǎn)利潤率14.4412.1813.5511.509.98成本費用利潤率11.9611.4410.489.959.16銷售凈利率9.408.898.177.727.35光明乳業(yè)總資產(chǎn)利潤率4.204.952.943.873.87成本費用利潤率5.304.863.975.054.82銷售凈利率3.343.772.513.033.11由表4.11可以看出，伊利股份成本費用利潤率在逐年下降，可能是包裝費手續(xù)費等費用花費較多，伊利成本費用控制可能出現(xiàn)問題。伊利近五年的銷售凈利率處于下滑的狀態(tài)，由2019年的9.4%下降到2023年的7.35%，但每階段的下降幅度不大，仍處于相對平穩(wěn)的階段。雖然光明乳業(yè)各項數(shù)據(jù)均比不上伊利，但光明乳業(yè)的銷售凈利率處于上升趨勢，表明公司盈利能力在穩(wěn)定發(fā)展中略有增長，而根據(jù)伊利股份的數(shù)據(jù)分析，伊利的盈利能力整體上呈下降態(tài)勢。2.企業(yè)營運能力分析表4.122019~2023年伊利股份營運能力分析表（次/年）項目20192020202120222023伊利股份總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.531.531.631.671.47應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率105.4199.4683.7066.2759.73存貨周轉(zhuǎn)率8.339.459.688.538.10流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.022.702.913.593.57固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.355.105.645.434.61光明乳業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.281.331.221.271.33應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率12.3412.3311.9513.9214.78存貨周轉(zhuǎn)率6.707.937.317.157.24流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.672.812.552.863.12固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.493.543.453.253.08由表4.12可以看出，伊利股份總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對穩(wěn)定，上下起伏不大，資產(chǎn)的使用率高。存貨周轉(zhuǎn)率2019到2021年上升，而2022年到2023年出現(xiàn)了下降，但整體起伏較小，說明伊利股份庫存管理能力較強，營運狀態(tài)不錯。2019~2023年伊利股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，相對的周轉(zhuǎn)天數(shù)是呈上升趨勢，說明了在一定的時期內(nèi)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度在變慢，這表明伊利股份收回賬款能力在下降，資產(chǎn)流動性減弱，產(chǎn)生壞賬的可能性更大。對比光明乳業(yè)，伊利各項數(shù)據(jù)均高于光明，光明的存貨周轉(zhuǎn)能力在提高，應(yīng)收賬款在提高，而且流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與伊利差距不大，這表明光明乳業(yè)的流動性強，收回賬款能力也在加強，而這正好是伊利股份應(yīng)該注意的地方。償債能力分析表4.13短期償債能力分析表指標(biāo)/年份20192020202120222023伊利股份流動比率1.351.251.280.820.82速動比率1.061.060.990.570.60現(xiàn)金比率0.930.920.580.360.38現(xiàn)金流動負(fù)債比率（%）0.800.290.440.250.24光明乳業(yè)流動比率1.050.870.880.880.997速動比率0.790.670.670.600.68現(xiàn)金比率0.460.380.420.300.33現(xiàn)金流動負(fù)債比率（%）0.2630.160.13040.240.19由表4.13可以看出，伊利股份流動比率在逐年下降，到2023年時已經(jīng)下降到0.82，遠遠低于合理的最低流動比率2.0，流動比率越小，短期償債能力越弱。速動比率從16年到19年處于下降趨勢，雖然2023年有所上升但也仍低于1.0的標(biāo)準(zhǔn)，這意味著伊利對于短期借款的償債能力不強，企業(yè)在擴大生產(chǎn)的過程中，增加了大量負(fù)債。現(xiàn)金流動負(fù)債比率指標(biāo)過低，說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量遠遠不足以償還企業(yè)債務(wù)，企業(yè)需要通過其他資源來償還債務(wù)。與光明乳業(yè)相比，伊利股份近兩年的流動比率和速動比率均低于光明乳業(yè)，說明伊利的短期償債能力弱于光明，應(yīng)引起伊利的重視。表4.14長期償債能力分析（%）指標(biāo)/年份20192020202120222023伊利股份資產(chǎn)負(fù)債率40.8248.8141.1156.5457.09光明乳業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率61.6959.6062.1757.9556.10由表4.14可以看出，伊利股份資產(chǎn)負(fù)債率處于上升趨勢，資產(chǎn)負(fù)債率在50%左右為宜，2022年和2023年的債務(wù)負(fù)擔(dān)相比于之前有所加重，20年的資產(chǎn)負(fù)債率上升主要是本期利息支出增加所致資產(chǎn)與負(fù)債出現(xiàn)不均衡的問題，光明乳業(yè)與伊利股份的資產(chǎn)負(fù)債率情況差不多，存在同樣的問題。4.發(fā)展能力分析表4.13發(fā)展能力分析（%）指標(biāo)/年份20192020202120222023伊利股份總資產(chǎn)增長率-0.9325.57-3.4427.0017.69凈利潤增長率21.85.897.487.732.13營業(yè)收入增長率0.7512.0016.9213.977.24光明乳業(yè)總資產(chǎn)增長率4.102.868.43-1.6515.15凈利潤增長率36.1121.15-35.6329.6015.05營業(yè)收入增長率4.307.25-3.177.5211.79由表4.13可以看出，伊利股份2023年的總資產(chǎn)增長率雖然下降，但總資產(chǎn)仍處于增加的趨勢，凈利潤增長率在2023年出現(xiàn)了下降的情況，主要是因為疫情情況的影響使得國外的銷售也受到影響，伊利股份整體的發(fā)展能力仍處于樂觀水平。對比光明乳業(yè)，光明的凈利潤增長率和營業(yè)收入增長率均高于伊利股份，說明在2023年，光明乳業(yè)在疫情期間的對應(yīng)政策要好于伊利，光明乳業(yè)的未來值得期待，伊利處于乳制品行業(yè)的龍頭，更要起到帶頭作用。杜邦分析采用杜邦分析體系，將一些能夠反映企業(yè)獲取利潤的能力按照杜邦分析公式來進行分析，采取因素分析中的連環(huán)替代分析法對伊利股份進行全面評價。圖1杜邦分析體系分解圖表4.14杜邦分析指標(biāo)項目20192020202120222023凈資產(chǎn)收益率（%）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率（%）業(yè)主權(quán)益乘數(shù)26.224.924.325.725.01.541.531.631.671.479.48.98.27.697.41.731.841.821.992.322019年：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×業(yè)務(wù)權(quán)益乘數(shù)=9.4%×1.54×1.73 (1)≈26.2%2020年因素替換分析：替換銷售凈利率=8.9%×1.54×1.73 ≈23.71%(2)替換總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=8.9%×1.53×1.73≈23.56%(3) 替換業(yè)主權(quán)益乘數(shù)=8.9%×1.53×1.84≈24.9%(4)銷售凈利率的影響：(2)-(1)=-2.49%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響：(3)-(2)=-0.15%業(yè)主權(quán)益乘數(shù)的影響：(4)-(3)=1.35%2021年因素替換分析：替換銷售凈利率=8.2%×1.53×1.84 ≈23.08%(2)替換總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=8.2%×1.63×1.84≈24.59%(3) 替換業(yè)主權(quán)益乘數(shù)=8.2%×1.63×1.82≈24.3%(4)銷售凈利率的影響：(2)-(1)=-1.82%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響：(3)-(2)=1.51%業(yè)主權(quán)益乘數(shù)的影響：(4)-(3)=-0.29%2022年因素替換分析：替換銷售凈利率=7.69%×1.63×1.82≈22.81%(2)替換總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7.69%×1.67×1.82≈23.37%(3) 替換業(yè)主權(quán)益乘數(shù)=7.69%×1.67×1.99≈25.7%(4)銷售凈利率的影響：(2)-(1)=-1.49%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響：(3)-(2)=0.56%業(yè)主權(quán)益乘數(shù)的影響：(4)-(3)=2.33%2023年因素替換分析：替換銷售凈利率=7.4%×1.67×1.99≈24.59%(2)替換總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7.4%×1.47×1.99≈21.65%(3) 替換業(yè)主權(quán)益乘數(shù)=7.4%×1.47×2.32≈25.0%(4)銷售凈利率的影響：(2)-(1)=-1.11%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響：(3)-(2)=-2.94%業(yè)主權(quán)益乘數(shù)的影響：(4)-(3)=3.35%經(jīng)過連環(huán)替代分析法分析，2020年伊利股份狀況的改善主要是因為業(yè)主權(quán)益乘數(shù)提高，銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是負(fù)向因素。2021年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高了0.1，而銷售凈利率和業(yè)主權(quán)益乘數(shù)都產(chǎn)生負(fù)影響。2022年主要是因為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和業(yè)主權(quán)益乘數(shù)的影響，銷售凈利率產(chǎn)生的是負(fù)影響。2023年的變動是因為銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都是負(fù)影響，只有業(yè)主權(quán)益乘數(shù)的影響是正面的。 五、伊利股份財務(wù)狀況存在的問題及原因分析（一）存在的問題1.負(fù)債總額不斷增加，流動負(fù)債占比大由資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，近兩年流動負(fù)債與非流動負(fù)債都有不同程度的增長，流動負(fù)債占比較大，近五年流動負(fù)債占總負(fù)債比值都在85%以上，2022年已經(jīng)達到了99.12%。2.流動資產(chǎn)減少，流動性減弱2022年和2023年非流動資產(chǎn)占比高于流動資產(chǎn)，資產(chǎn)流動性逐漸減弱，資產(chǎn)風(fēng)險會提高。而且流動資產(chǎn)中的貨幣資金、應(yīng)收賬款等這些現(xiàn)金類資產(chǎn)占比較高。3.盈利能力稍有下降，償債能力減弱近兩年來，伊利流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負(fù)債比率都在逐年遞減，表明伊利的短期償債能力正在減弱，企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額遠遠不足以償還公司債務(wù)，公司需要用其他資源來償還債務(wù)。4.營運能力較穩(wěn)定，但存在壞賬的風(fēng)險應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，伊利股份收回賬款的能力在下降，資產(chǎn)流動性減弱，發(fā)生壞賬的可能性增大。5.股權(quán)相對集中，持股比例差距大根據(jù)伊利2023年的年報可以看出，在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，呼和浩特投資有限責(zé)任公司持股比例大，除此之外的其他中小股東持股比例較低，可能會使中小股東不能充分行使自己的權(quán)利。（二）原因分析1.流動負(fù)債增加，負(fù)債總額逐漸增大負(fù)債多主要是分期付息到期還本的銀行借款過多，企業(yè)有負(fù)債就有財務(wù)風(fēng)險，但是可以通過調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)來降低財務(wù)風(fēng)險，短期負(fù)債風(fēng)險較高，長期負(fù)債風(fēng)險較低，所以企業(yè)應(yīng)安排好短期、長期負(fù)債的額度。2.非流動資產(chǎn)增加，資產(chǎn)流動性減弱，資金留存多通過年報得出，由于金融資產(chǎn)和固定資產(chǎn)增加，使得非流動資產(chǎn)增加，而且流動資產(chǎn)中的現(xiàn)金類資產(chǎn)多，現(xiàn)金類資產(chǎn)的盈利水平低，不能夠產(chǎn)生更多的盈利，所以會降低資產(chǎn)的盈利能力。3.償債能力減弱，財務(wù)風(fēng)險較高伊利的償債能力不健康，如果市場出現(xiàn)動蕩，就可能導(dǎo)致公司資金周轉(zhuǎn)不開，伊利19年和20年的資產(chǎn)負(fù)債率略有升高，主要是因為本期利息支出增加所導(dǎo)致資產(chǎn)與負(fù)債出現(xiàn)不平衡的問題。4.應(yīng)收賬款下降，壞賬風(fēng)險大收回賬款的能力下降，使得資產(chǎn)流動性減弱，分析原因可能為因為疫情原因，致使部分客戶出現(xiàn)財政上的問題，導(dǎo)致應(yīng)收賬款無法如期收回的問題。5.股權(quán)集中，國有企業(yè)控股國有企業(yè)控股比例大，占據(jù)了多數(shù)的話語權(quán)，其他占比不到3%的中小股份可能不能很好地行使自己的權(quán)利，缺乏民主作風(fēng)。六、伊利股份經(jīng)營財務(wù)狀況優(yōu)化建議1.提高盈利能力，營運能力，償債能力可以通過調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)來降低財務(wù)風(fēng)險，短期負(fù)債風(fēng)險較高，長期負(fù)債風(fēng)險較低，因此，企業(yè)應(yīng)安排好短期和長期負(fù)債的金額。提高應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，促進資產(chǎn)的流動性，優(yōu)化成本和資產(chǎn)的利用效率以確保價值的最大化。2.改善流動資產(chǎn)，促使資產(chǎn)流動注意貨幣資金等現(xiàn)金類資產(chǎn)的占比，也要注意庫存量不能過高，對于伊利來說，可以減少采購以及運輸過程中的損耗，改善冷鏈運輸，減少存貨的堆積，增強存貨流動性。3.完善內(nèi)部治理的監(jiān)控機制，繼續(xù)推行股權(quán)激勵要增強監(jiān)事會的監(jiān)督職能的行使，要重視優(yōu)秀人才的選拔，通過股權(quán)激勵計劃，員工持股計劃或其他員工激勵措施的實施，進行人才的選拔以及留住人才。4.要以消費者為中心，開拓新業(yè)務(wù)考慮到不同人群對于乳制品的需要，多推出新品，可以在研發(fā)、技術(shù)和創(chuàng)新方面持續(xù)加大投入，人們總對新事物產(chǎn)生好奇，新產(chǎn)品、新包裝、新口味都能促使人們消費，可以不斷創(chuàng)新產(chǎn)品品類，帶動公司業(yè)務(wù)健康發(fā)展。5.繼續(xù)拓展海外市場，推動海外業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展要繼續(xù)構(gòu)建全球資源體系、全球創(chuàng)新體系和全球市場體系，要依托國內(nèi)市場和大洋洲、東南亞等基地市場，穩(wěn)步推進海外業(yè)務(wù)，加快國內(nèi)外業(yè)務(wù)融合，在產(chǎn)品布局、銷售網(wǎng)絡(luò)、供應(yīng)鏈等方面取得突破。5.帶領(lǐng)合作伙伴，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈雙贏伊利更應(yīng)幫助乳業(yè)上下游合作伙伴共同發(fā)展，為上下游合作伙伴提供能力建設(shè)、融資等服務(wù)，全面推動行業(yè)發(fā)展。結(jié)論本文通過對伊利股份2019年至2023年的財務(wù)報表的分析，結(jié)合公司的盈利能力、償債能力、營運能力和發(fā)展能力，對伊利股份的財務(wù)狀況進行了綜合評價，找出了伊利股份存在的一些問題，提出了一些建議，并得出以下結(jié)論：伊利股份近幾年一直處于我國乳制品行業(yè)的領(lǐng)先地位，總資產(chǎn)、凈利潤、營業(yè)額等各項數(shù)據(jù)都領(lǐng)先于其他乳業(yè)，公司堅守“伊利即品質(zhì)”信條，落實“品質(zhì)領(lǐng)先”戰(zhàn)略，踏上開啟“全球乳業(yè)第一，健康食品五強”的新征程。（2）伊利股份仍存在一些問題，負(fù)債總額不斷加大，流動負(fù)債占比高，財務(wù)風(fēng)險大；短期償債能力減弱，償債壓力大；流動資產(chǎn)減少，而且流動資產(chǎn)存在結(jié)構(gòu)不合理，現(xiàn)金類資產(chǎn)占比大；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，存在壞賬的風(fēng)險；股權(quán)集中度高。（3）伊利未來的發(fā)展前景是好的，總資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率、營業(yè)收入增長率雖然受疫情影響有些下滑，但仍然處于穩(wěn)步增長的趨勢，伊利未來的各項財務(wù)數(shù)值有望再創(chuàng)新高。本文也存在不足，由于相關(guān)數(shù)據(jù)資料大多數(shù)來源于伊利股份2019年到2023年的年報，而且只進行了數(shù)據(jù)分析，所以并不能全面反映企業(yè)的所有經(jīng)濟活動；由于搜集有限，本文僅選取了光明乳業(yè)