國際金融要點(diǎn)復(fù)習(xí)

目錄

如何完整理解經(jīng)常賬戶的宏觀經(jīng)濟(jì)含義？....................................1

對一國經(jīng)濟(jì)的開放性進(jìn)行衡量的基本原理是什么？...........................1

國際收支賬戶各個(gè)組成部分之間存在什么關(guān)系？.............................1

國際收支平衡表的含義？...................................................1

什么是國際投資頭寸表？它與國際收支平衡表有何區(qū)別.......................1

什么是外匯市場？外匯市場有哪幾個(gè)層次。.................................2

什么實(shí)際匯率？如何計(jì)算？實(shí)際匯率變動(dòng)會(huì)產(chǎn)生哪些經(jīng)濟(jì)影響？.............2

遠(yuǎn)期匯率有哪兩種表示法？如何通過遠(yuǎn)期差價(jià)計(jì)算遠(yuǎn)期匯率？................2

什么是套匯？如何判斷間接套匯的機(jī)會(huì)？...................................3

影響匯率波動(dòng)的因素有哪些？..............................................3

實(shí)際有效匯率和名義有效匯率..............................................3

實(shí)際有效匯率對我國對外貿(mào)易的影響。......................................3

什么是基準(zhǔn)利率？國際金融市場的基準(zhǔn)利率主要有哪些.......................4

什么是外國債券？什么是歐洲債券？兩者有何區(qū)別？.........................4

“在岸金融市場”與“離岸金融市場“有哪些不同？..............................4

試述崗岸金融中心形成的必要條件，形成和發(fā)展的原因。....................4

試述離岸金融市場的作用。................................................5

如何從歐洲貨幣市場的發(fā)展中理解其含義的演變。...........................5

國際資本流動(dòng)的根本原因是什么？..........................................5

簡述20世紀(jì)90年代以來國際資本流動(dòng)的最新特征。.........................5

國際資本流動(dòng)的作用。.....................................................6

請結(jié)合實(shí)際，分析上世紀(jì)90年代以來國際資本大量流入我國的經(jīng)濟(jì)后果?！?

國際資本流動(dòng)通過哪些渠道導(dǎo)致或加劇金融危機(jī)的形成？....................6

試從貨幣危機(jī)的發(fā)生過程總結(jié)投機(jī)性資金流動(dòng)的內(nèi)在規(guī)律。..................7

如何理解國際收支均衡？狹義和廣義的國際收支均衡存在什么區(qū)別？..........7

國際收支失衡的主要原因有哪些？國際收支調(diào)節(jié)的原則是什么？..............7

什么是國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制？它在不同匯率制度下有何不同表現(xiàn)？......8

何為彈性論，乘數(shù)論，吸收論，貨幣論？...................................9

闡述不同貨幣體系下匯率決定的基礎(chǔ)與影響因素。...........................9

什么是?價(jià)定律？?價(jià)定律成立的假設(shè)條件有哪些？........................9

什么是購買力平價(jià)？它有哪兩種基本形式？應(yīng)當(dāng)如何評價(jià)購買力平價(jià)理論？..…10

什么是利率平價(jià)？應(yīng)當(dāng)如何評價(jià)利率平價(jià)理論？闡述在國際金融i體化條件下利

率平價(jià)的現(xiàn)實(shí)意義........................................................11

匯率決定的國際收支說的主要內(nèi)容。說明國際收支對匯率影響的過程和作用機(jī)制。

...................................................................................................................................................................................................11

匯率決定的貨幣主義（彈性價(jià)格）說的主要內(nèi)容。..........................11

國際收支說和貨幣主義（彈性價(jià)格）說在哪些因素的分析中存在明顯的不同看法。

...................................................................................................................................................................................................11

超調(diào)模型的主要內(nèi)容。....................................................12

為什么現(xiàn)實(shí)中的人民幣匯率常常出現(xiàn)高估或低估現(xiàn)象？......................12

開放經(jīng)濟(jì)條件下的經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)是什么？有哪些可供選擇的政策工具？.......12

“丁伯根法則”............................................................12

什么是“斯旺模型”？......................................................13

“蒙代爾政策搭配理論”的主要內(nèi)容是什么？.................................13

分析在資本完全流動(dòng)下，內(nèi)部均衡和外部均衡是如何被決定的？為什么在浮動(dòng)匯率

制度和資本不完全流動(dòng)下，擴(kuò)張性的貨幣政策一定使得本國利率下降？.......13

比較浮動(dòng)匯率制度和固定匯率制度優(yōu)劣。..................................14

一國應(yīng)如何選擇合理的匯率制度？.........................................14

人民幣升值對我國經(jīng)濟(jì)有哪些好處？有哪些壞處？..........................14

什么是外匯管制？一國采取外匯管制的主要原因、方式和內(nèi)容是什么？.......15

試分析外匯管制對一國經(jīng)濟(jì)的影響。.......................................15

簡述復(fù)匯率制的概念及其表現(xiàn)形式。.......................................16

什么是貨幣自由兌換？請闡述一國貨幣實(shí)行自由兌換的條件。...............16

一國實(shí)現(xiàn)貨幣自由兌換需要具備哪些條件？................................16

什么是國際儲(chǔ)備？國際儲(chǔ)備需要具有哪些基本特征？國際儲(chǔ)備的作用是什么？.17

試結(jié)合中國外匯管理體制的歷史沿革與當(dāng)前各國學(xué)者對人民幣國際化問題的討論,

談?wù)勀銓θ嗣駧艊H化問題的看法。......................................18

結(jié)合我國國際儲(chǔ)備的現(xiàn)狀，論述在實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的政策搭配中，一國應(yīng)如何使用國

際儲(chǔ)備政策。應(yīng)如何評價(jià)當(dāng)前中國的外匯儲(chǔ)備政策？.......................18

如何完整理解經(jīng)常賬戶的宏觀經(jīng)濟(jì)含義?

經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶相對，指在因國際收支平衡表中貿(mào)易和服務(wù)而產(chǎn)生的

資金流動(dòng)。國際收支中的經(jīng)常賬戶是指貿(mào)易收支的總和，減去生產(chǎn)要素收入，然

后減去轉(zhuǎn)移支付。經(jīng)常項(xiàng)目順差（盈余）增加了一個(gè)國家相應(yīng)金額的外國資本凈額;

經(jīng)常項(xiàng)目逆差（赤字）則恰好相反。貿(mào)易收支是經(jīng)常賬戶下典型的最重要的部分。

對一國經(jīng)濟(jì)的開放性進(jìn)行衡量的基本原理是什么？

開放性的衡量標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該看關(guān)稅的多少和外國商品在本國所享受的市場待遇。

國際收支賬戶各個(gè)組成部分之間存在什么關(guān)系？

國際收支帳戶可分為兩大類：經(jīng)常帳戶包括貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常性轉(zhuǎn)移等項(xiàng)

目；資本與金融帳戶包括直接投資、證券投資、其他投資、儲(chǔ)備資產(chǎn)等項(xiàng)目。

國際收支帳戶體系中還存在一個(gè)錯(cuò)誤與遺漏帳戶，這是為了抵消結(jié)賬時(shí)出現(xiàn)的凈

的借方或貸方余額。

國際收支平衡表的含義?

國際收支平衡表是反映一定時(shí)期一國同外國的全部經(jīng)濟(jì)往來的收支流量表。

國際收支平衡表是對一個(gè)國家與其他國家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)技術(shù)交流過程中所發(fā)生的貿(mào)

易、非貿(mào)易、資本往來以及儲(chǔ)備資產(chǎn)的實(shí)際動(dòng)態(tài)所作的系統(tǒng)記錄。

什么是國際投資頭寸表？它與國際收支平衡表有何區(qū)別

國際投資頭寸表是反映特定時(shí)點(diǎn)上一個(gè)國家或地區(qū)對世界其他國家或地區(qū)金融

資產(chǎn)和負(fù)債存量的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。

國際收支平衡表反映的是在特定時(shí)期內(nèi)一個(gè)國家或地區(qū)與世界其他國家或地區(qū)

發(fā)生的一切經(jīng)濟(jì)交易。

國際投資頭寸表反映的是特定時(shí)點(diǎn)上一個(gè)國家或地區(qū)對世界其他國家或地區(qū)的

金融資產(chǎn)和負(fù)債存量狀況。

國際收支平衡表相當(dāng)于企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表，反映的是交易流量情況；

而國際投資頭寸表相當(dāng)于企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，反映的是資產(chǎn)負(fù)債存量狀況。

什么是套匯？如何判斷間接套匯的機(jī)會(huì)？

套匯是指利用不同外匯市場的外匯差價(jià)，在某一外匯市場上買進(jìn)某種貨幣，同時(shí)

在另一外匯市場上賣出該種貨幣，以賺取利潤。

影響匯率波動(dòng)的因素有哪些？

國際收支及外匯儲(chǔ)備

利率

通貨膨脹

政治局勢

一國經(jīng)濟(jì)的增長速度

市場觀點(diǎn)

人們心理預(yù)期

技術(shù)分析

實(shí)際有效匯率和名義有效匯率

實(shí)際有效匯率是剔除通貨膨脹對各國貨幣購必的影響，一國貨幣與所有貿(mào)易伙

伴國貨幣雙邊名義匯率的加權(quán)平均數(shù)。

名義有效匯率是根據(jù)一定的權(quán)重對測算國與若干樣本國家的名義雙邊匯率進(jìn)行

加權(quán)得到的匯率。

實(shí)際有效匯率對我國對外貿(mào)易的影響。

我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策,外貿(mào)產(chǎn)品升級換代，國內(nèi)通脹環(huán)境。

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什么是基準(zhǔn)利率？國際金融市場的基準(zhǔn)利率主要有哪些

基準(zhǔn)利率:指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。所謂起決定作用的意

思是：這種利率變動(dòng)，其它利率也相應(yīng)變動(dòng)。

從理論上來說，基準(zhǔn)利率應(yīng)該是指通過市場機(jī)制形成的無風(fēng)險(xiǎn)利率。即貨幣當(dāng)局

通過發(fā)布基準(zhǔn)利率，來誘導(dǎo)市場利率的形成。

國際金融市場的基準(zhǔn)利率有：倫敦銀行同業(yè)拆放利率，聯(lián)邦基金利率，商業(yè)銀行

優(yōu)惠利率，歐洲同業(yè)拆放利率。

什么是外國債券？什么是歐洲債券？兩者有何區(qū)別?

外國債券是指借款人在其本國以外的某一個(gè)國家發(fā)行的、以發(fā)行地所在國的貨幣

為面值的債券。

外國債券是傳統(tǒng)的國際金融市場的業(yè)務(wù)，已存在幾個(gè)世紀(jì)，它的發(fā)行必須經(jīng)發(fā)行

地所在國政府的批準(zhǔn)，并受該國金融法令的管轄。

歐洲債券：借款人在本國境外發(fā)行的、不以發(fā)行市場所在國的貨幣為面值的國家

債券叫做歐洲債券

〃在岸金融市場〃與〃離岸金融市場〃有哪些不同？

不同:交易貨幣不同，交易主體不同，交易方式不同。

L離岸金融市場交易發(fā)生在非居民與非居民之間:

2.離岸金融市場不受所在國的金融法律、法規(guī)制約。

試述離岸金融中心形成的必要條件，形成和發(fā)展的原因。

必要條件；第二次世界大戰(zhàn)之后，各國金融機(jī)構(gòu)從事本幣之外的其它外幣的存貸

款業(yè)務(wù)逐漸興起，有些國家的金融機(jī)構(gòu)因此成為世界各國外幣存貸款中心.

離岸金融業(yè)務(wù)迅速發(fā)展的主要原因是：離岸銀行不必持有準(zhǔn)備金，其經(jīng)營成本

低于國內(nèi)銀行；離岸銀行不受利率上限的約束，即它們對存款戶支付的利率可

高于銀行對國內(nèi)存款戶支付的利率，而且可以對活期存款支付利息；離岸金融

享受稅收上的優(yōu)待。

離岸市場產(chǎn)生的原因：戰(zhàn)后國際貿(mào)易和投資的發(fā)展；各國的外匯和金融管制；美

元地位的相對下降；石油美元的出現(xiàn)；亞洲國家創(chuàng)建金融中心的需要；各種金融

創(chuàng)新U

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試述離岸金融市場的作用。

為國際貿(mào)易、國際投資和各國國際收支的調(diào)節(jié)，提供了一個(gè)高效運(yùn)轉(zhuǎn)的市場;

具有更為明顯的信用擴(kuò)張能力；

不利于西方國家國內(nèi)金融政策的推行；

缺乏監(jiān)管困難，信用風(fēng)險(xiǎn)較大。

如何從歐洲貨幣市場的發(fā)展中理解其含義的演變。

歐洲貨幣市場的前身是歐洲美元市場，這一市場產(chǎn)生于20世紀(jì)50年代，主要由

于蘇聯(lián)和東歐國家擔(dān)心他們在美國的美元資金會(huì)被凍結(jié)，將這部分美元轉(zhuǎn)存到歐

洲各國尤其是英國的銀行，英國政府需要大量資金恢復(fù)英鎊的地位支持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)

的發(fā)展，出現(xiàn)了歐洲美元市場。

國際資本流動(dòng)的根本原因是什么？

根本原因是追逐利益，尋求利潤的最大化。

簡述20世紀(jì)90年代以來國際資本流動(dòng)的最新特征。

國際直接投資高速增長：

資本流向仍然以發(fā)達(dá)國家為主；

國際外匯市場交易量逐年擴(kuò)大；

跨國公司成為推動(dòng)國際資本流動(dòng)的主力。

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國際資本流動(dòng)的作用。

國際資本流動(dòng)對世界經(jīng)濟(jì)的積極影響包括：克?助于世界總產(chǎn)量的提高以及世界經(jīng)

濟(jì)福利的增進(jìn)、有助于國際貿(mào)易的擴(kuò)大以及國際支付能力的轉(zhuǎn)移、有助于縮小各

種金融資產(chǎn)價(jià)格在各國間的差距、有助于其它生產(chǎn)要素的國際移動(dòng)。對世界經(jīng)濟(jì)

的消極影響包括加劇各國的匯率波動(dòng)、加劇國際信貸活動(dòng)的不規(guī)則變動(dòng)、降低各

國貨幣政策的效力、傳遞國際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

國際資本流動(dòng)對資本輸出國的積極影響包括：獲取海外投資收益，增加國民收入;

改善經(jīng)常項(xiàng)目收支；有保證地從海外獲取廉價(jià)的原材料；可以從資本輸入國得到

某種政治利益。消極影響主要表現(xiàn)為：減少國內(nèi)就業(yè)機(jī)會(huì)、減少政府不兌收、引起

或加劇國際收支逆差、產(chǎn)生“飛鏢效應(yīng)”(BoomerangEffect)o

國際資本流動(dòng)對資本輸入國的積極影響表現(xiàn)為：擴(kuò)大生產(chǎn)投資規(guī)模，提高國民收

入；增加國內(nèi)就業(yè)機(jī)會(huì)；擴(kuò)大政府稅收來源，增加稅收收入；改善國際收支狀況；

引進(jìn)國外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。消極影響主要表現(xiàn)為增大國民經(jīng)濟(jì)的對外依賴

性和風(fēng)險(xiǎn)；一些部門有可能受到外國資本的控制；承擔(dān)一定的債務(wù)費(fèi)用°

請結(jié)合實(shí)際，分析上世紀(jì)90年代以來國際資本大量流入我國的經(jīng)濟(jì)

后果。

國際資本流動(dòng)對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響日益加強(qiáng)。

受經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和政策制約，我國資本流動(dòng)的形式存在較大差異，直接投資發(fā)展

結(jié)構(gòu)不平衡，證券投資發(fā)展遲緩，且國際資本流出入的質(zhì)量也存在諸多問題，違

規(guī)資本流動(dòng)，特別是資本外逃現(xiàn)象層出不窮，國際資本流動(dòng)的監(jiān)管有效性低。

國際資本流動(dòng)通過哪些渠道導(dǎo)致或加劇金融危機(jī)的形成?

短期資本流動(dòng)是投機(jī)性攻擊發(fā)生的重要條件

國際資本流動(dòng)是傳遞經(jīng)濟(jì)危機(jī)的主要渠道，使一國面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境具有很大的不

確定性

資本過度流入導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)失衡，加劇銀行體系的脆弱性

過度的國際借款是外債危機(jī)的土耍原因

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大規(guī)模國際證券資本的進(jìn)出，加大國內(nèi)證券市場的動(dòng)蕩。

試從貨幣危機(jī)的發(fā)生過程總結(jié)投機(jī)性資金流動(dòng)的內(nèi)在規(guī)律。

一國貨幣成為投機(jī)攻擊的對象是由匯率高估等因素造成的

當(dāng)足以充當(dāng)貨幣危機(jī)導(dǎo)火索的突發(fā)事件發(fā)生時(shí)，投機(jī)資金就會(huì)發(fā)起攻擊，并通過

幾種渠道將危機(jī)擴(kuò)散到其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和國家，從而對各國及世界經(jīng)濟(jì)造成重大沖

擊。

如何理解國際收支均衡？狹義和廣義的國際收支均衡存在什么區(qū)

別？

國際收支均衡包括狹義和廣義的不同定義。

狹義的國際收支均衡只考慮經(jīng)常賬戶保持平衡的狀態(tài)，而廣義的國際收支均衡不

僅考慮經(jīng)常賬戶的均衡，還將國內(nèi)的物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)也納入進(jìn)來。

因此，狹義和廣義定義的區(qū)別在于是從局部還是從一般均衡的視角來考慮國際收

支均衡。

國際收支失衡的主要原因有哪些？國際收支調(diào)節(jié)的原則是什么？

（-）結(jié)構(gòu)性失衡

一國國內(nèi)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)及相應(yīng)要素配置未能及時(shí)調(diào)整或更新?lián)Q代，導(dǎo)致不能適應(yīng)國際

市場的變化，而引起本國國際收支不平衡，稱為結(jié)構(gòu)性不平衡。

（二）周期性失衡

西方國家經(jīng)濟(jì)受再生產(chǎn)周期規(guī)律的制約。在再生產(chǎn)周期的各個(gè)階段，由于人均收

入和社會(huì)需求的消長，會(huì)使一國的國際收支產(chǎn)生不平衡。

（三）收入性失衡

一國國民收入的增減，會(huì)對其國際收支產(chǎn)生影響：國民收入增加，貿(mào)易支出和非

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貿(mào)易支出都會(huì)增加；國民收入減少，則貿(mào)易支出和非貿(mào)易支出也會(huì)減少。

（四）貨幣性失衡

在一定的匯率水平下，一國貨幣如果高估，則該國商品的貨幣成本與物價(jià)水平高

于其他國家，必然不利于出口而有利于進(jìn)口，從而使出口減少和進(jìn)口增加;相反，

則出口增加和進(jìn)口減少。

（五）政策性失衡

由于一國推出重要的擴(kuò)張或緊縮的財(cái)政或貨幣政策，或者實(shí)施重大改革而引發(fā)的

國際收支不平衡。

（六）貿(mào)易競爭性失衡

由于一國商品缺乏國際競爭力所引起的失衡

（七）過度債務(wù)性失衡

一些發(fā)展中國家在發(fā)展民族經(jīng)濟(jì)的過程中，違背了量力而行的原則，借入大量外

債，超過了自身的承受能力，同時(shí)一些發(fā)達(dá)國家實(shí)施高利率政策和保護(hù)主義措施,

結(jié)果使發(fā)展中國家貿(mào)易條件進(jìn)一步惡化，國際收支逆差不段擴(kuò)大

（八）偶發(fā)性原因

除以上各種經(jīng)濟(jì)因素之外，政局動(dòng)蕩和自然災(zāi)害等偶發(fā)性因素，也會(huì)引起貿(mào)易收

支的不平衡和巨額資本的國際移動(dòng)，因而使一國國際收支不平衡。

原則：（1）達(dá)到均衡狀態(tài)；

（2）實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)總目標(biāo)。

（3）按國際收支失衡的類型而定;

（4）不與一國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)能均衡目標(biāo)發(fā)生沖突；

（5）注意國際影響，減少國際糾紛。

什么是國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制？它在不同匯率制度下有何不同表

現(xiàn)？

國畫吐調(diào)節(jié)是指各國政府或金融當(dāng)局為糾正本國國際收支不平衡所采取的各

項(xiàng)政策措施。經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定必須要靠國際收支的平衡，貿(mào)易過度逆差會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)失

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調(diào)。

何為彈性論，乘數(shù)論，吸收論，貨幣論?

彈性論從進(jìn)出口商品的需求彈性出發(fā)分析相對價(jià)格的變化對于貿(mào)易頭寸的影響

彈性論指出，只有進(jìn)出口需求彈性之和大干一時(shí)，即馬歇爾一勒納條件成立時(shí).

貶值才會(huì)改善貿(mào)易逆差。彈性論的缺陷是，從局部均衡分析，沒有考慮收入等因

素對貿(mào)易的影響。

乘數(shù)論是封閉經(jīng)濟(jì)下的凱恩斯乘數(shù)理論在開放經(jīng)濟(jì)的推廣。乘數(shù)論主要分析收入

的變化如何影響國際收支平衡，認(rèn)為不同的政策和外生的變化通過乘數(shù)過程影響

收入作用于國際收支平衡。乘數(shù)論盡管分析了收入對于國際收支的影響，但是忽

略了相對價(jià)格變化的作用

吸收論同時(shí)強(qiáng)調(diào)了相行價(jià)格和收入兩種因素對于國際收支均衡的影響。吸收論把

國際收支不平衡歸結(jié)為國內(nèi)吸收不足。匯率變化將同時(shí)通過相對價(jià)格和收入變化

兩種渠道影響國際收支。另外，吸收論還強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金余額效應(yīng)、收入再分配效應(yīng)、

貨幣幻覺效應(yīng)等效應(yīng)走國際收支的影響。

貨幣論繼承和發(fā)展了價(jià)格一一鑄幣流動(dòng)機(jī)制，認(rèn)為國際收支的不平衡是由貨幣失

衡引起的。要實(shí)現(xiàn)國際收支平衡就必須調(diào)整貨幣均衡。貨幣論是一種一般均衡分

析，但是它過分強(qiáng)調(diào)貨幣的作用，掩蓋了其它因素對國際收支的影響。

闡述不同貨幣體系下匯率決定的基礎(chǔ)與影響因素。

金本位制下，各國以一定成色和重量的金幣作為本位幣，匯率以鑄幣平價(jià)為中心

在黃金輸出點(diǎn)和輸入點(diǎn)間上下波動(dòng)；

在紙幣流通的匯率制度下，國內(nèi)外貨幣之間的匯率主要取決于外匯市場供求關(guān)系,

影響這一供求關(guān)系的因素是影響匯率變動(dòng)的因素.兩國貨幣購買力的比較。

什么是一價(jià)定律？一價(jià)定律成立的假設(shè)條件有哪些?

在開放經(jīng)濟(jì)條件下，若不考慮交易成本等因素，一價(jià)定律成立，表現(xiàn)為：以同一

貨幣衡量的不同國家的某種可貿(mào)易商品的價(jià)格應(yīng)是一致的.

9

一價(jià)定律的成立的條件：

①國際市場處地自由貿(mào)易狀態(tài)。

②假定外匯市場上只存在經(jīng)常賬戶的交易，不考慮資本流動(dòng)問題。

③假定不同地區(qū)的商品是同質(zhì)的

④假定市場處于完全競爭或壟斷競爭狀態(tài)，即價(jià)格能隨供求的變化靈活地進(jìn)行調(diào)

整C

什么是購買力平價(jià)？它有哪兩種基本形式？應(yīng)當(dāng)如何評價(jià)購買力平

價(jià)理論？

購買力平價(jià)實(shí)質(zhì)上是一個(gè)特殊的空間價(jià)格指數(shù)，它是比較某一時(shí)期內(nèi)兩個(gè)國家的

綜合價(jià)格水平。

絕對購買力平價(jià)，相市購買力平價(jià)

1.符合邏輯，易于理解，表達(dá)形式最為簡單，對匯率決定這樣一個(gè)復(fù)雜問題給出

了最簡潔的描述；

2.購買力平價(jià)所涉及的一系列問題都是匯率決定中非?；镜膯栴}，處于匯率理

論的核心位置；

3.購買力平價(jià)被普遍咋為匯率的長期均衡標(biāo)準(zhǔn)而被應(yīng)用于其他匯率理論的分析

中。

4.忽略了國際資本流動(dòng)對匯率的影響。盡管購買力平價(jià)理論在揭示匯率長期變動(dòng)

的根本原因和趨勢上有其不可替代的優(yōu)勢，但在中短期內(nèi)，國際資本流動(dòng)對匯率

的影響越來越大；

5.購買力平價(jià)忽視了非貿(mào)易品因素及貿(mào)易成木和貿(mào)易壁壘對國際商晶套購的制

約；

6.計(jì)算購買力平價(jià)在技術(shù)方面尚有一些困難使其具體應(yīng)用受到了限制。

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什么是利率平價(jià)？應(yīng)當(dāng)如何評價(jià)利率平價(jià)理論？闡述在國際金融一

體化條件下利率平價(jià)的現(xiàn)實(shí)意義

利率平價(jià)是一種貨幣對另一種貨幣的升值（貶值）將被利率差異的變動(dòng)所抵消的

現(xiàn)象。

利率平價(jià)理論較適用于說明貨幣市場及外匯市場之間相互關(guān)系，而不能當(dāng)作預(yù)測

未來匯率的公式,當(dāng)貨幣市場與外匯市場均衡時(shí)，即期匯率及遠(yuǎn)期匯率的差距就

等于兩種貨幣間的利率差距。

匯率決定的國際收支說的主要內(nèi)容。說明國際收支對匯率影響的過程

和作用機(jī)制。

一般情況下，國際收支逆差表明外匯供不應(yīng)求。

在浮動(dòng)匯率制下，市場供求決定匯率的變動(dòng)，因此國際收支逆差將引起空匝貶值,

外幣升值,即外匯匯率上升。

反之，國際收支順差支引起外匯匯率下降。要注意的是，一般情況下，國際收支

變動(dòng)決定匯率的中長期走勢。

匯率決定的貨幣主義（彈性價(jià)格）說的主要內(nèi)容。

彈性價(jià)格的貨幣模型主張匯率決定于兩國貨幣存量，認(rèn)為國內(nèi)貨幣供給決定了國

內(nèi)物價(jià)水平，從而匯率最終是由貨幣供給來決定。

國際收支說和貨幣主義（彈性價(jià)格）說在哪些因素的分析中存在明顯

的不同看法。

國際收支說中談到的是實(shí)際利率，本國實(shí)際利率提高表示持有本幣資產(chǎn)的收益率

增加，因此能吸引資本凈流入；

11

而貨幣主義模式則假定實(shí)際利率是相同的，本國較高的預(yù)期通貨膨脹率能自我實(shí)

現(xiàn)，使國內(nèi)價(jià)格水平上漲，經(jīng)由購買力平價(jià)導(dǎo)致本幣貶值。

超調(diào)模型的主要內(nèi)容。

超調(diào)模型認(rèn)為商品市場與資本市場的調(diào)整速度是不同的，商品市場上的價(jià)格水平

具有粘性的特點(diǎn)，當(dāng)貨幣供給一次性增加以后，本幣的瞬時(shí)貶值程度大于其長期

貶值程度

為什么現(xiàn)實(shí)中的人民幣匯率常常出現(xiàn)高估或低估現(xiàn)象?

人民幣匯率估值相對于他實(shí)際在市場中的價(jià)值和購買力。

出國后都有感受，比如，紐約旅游地的產(chǎn)自中國的旅行紀(jì)念品，品質(zhì)一流，標(biāo)價(jià)

以美元計(jì)算為國內(nèi)同品質(zhì)的8倍-15倍以上，當(dāng)然您也可能在國內(nèi)看不到相同品

質(zhì)的內(nèi)銷。所以，相比較人民幣在國外的購買力，人民幣匯率是價(jià)值低估。

開放經(jīng)濟(jì)條件下的經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)是什么？有哪些可供選擇的政策工

具？

開放經(jīng)濟(jì)條件下，一國宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)包括內(nèi)部平衡和外部平衡兩個(gè)方面。

內(nèi)部平衡是指經(jīng)濟(jì)增長、充分就'業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定同時(shí)實(shí)現(xiàn)，外部平衡是指國際收支

平衡。

作為開放經(jīng)濟(jì)的主要政策目標(biāo)，內(nèi)部平衡與外部平衡之間是相互作用和相互影響

的，它們之間存在著非常復(fù)雜的關(guān)系

為了實(shí)現(xiàn)內(nèi)部平衡和外部平衡這兩個(gè)目標(biāo)，一國政府可供選擇的政策工具有需求

調(diào)節(jié)政策、供給調(diào)節(jié)政策和融資政策。其中，需求調(diào)節(jié)政策包括支出調(diào)整政策、

支出轉(zhuǎn)換政策和直接管制政策。

“丁伯根法則”

丁伯根法則指出，實(shí)現(xiàn)若干個(gè)獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要相互獨(dú)立的若干個(gè)有效

的政策工具。

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蒙代爾進(jìn)一步提出，每一目標(biāo)應(yīng)當(dāng)指派給對這一目標(biāo)有著相對最大的影響力，因

而在影響政策目標(biāo)上有相對優(yōu)勢的工具。

貨幣政策在實(shí)現(xiàn)外部均衡目標(biāo)，財(cái)政政策在實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡目標(biāo)方面較為有效。

什么是“斯旺模型”？

在運(yùn)用政策搭配來實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡的政策選擇中，斯旺提出的支出增減型政策與支

出轉(zhuǎn)換型政策（匯率政策）的搭配和蒙代爾提出的財(cái)政政策與貨幣政策搭配最有

影響力。

〃蒙代爾政策搭配理論〃的主要內(nèi)容是什么?

丁伯根法則指出，實(shí)現(xiàn)若干個(gè)獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要相互獨(dú)立的若干個(gè)有效

的政策工具。

蒙代爾進(jìn)一步提出，每一目標(biāo)應(yīng)當(dāng)指派給對這一目標(biāo)有著相對最大的影響力，因

而在影響政策目標(biāo)上有相對優(yōu)勢的工具。

貨幣政策在實(shí)現(xiàn)外部均衡目標(biāo)，財(cái)政政策在實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡目標(biāo)方面較為有效。

分析在資木完全流動(dòng)下，內(nèi)部均衡和外部均衡是如何被決定的？為什

么在浮動(dòng)匯率制度和資本不完全流動(dòng)下,擴(kuò)張性的貨幣政策一定使得

本國利率下降？

資本流動(dòng)對于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果具有非常重要的影響。

在資本完全流動(dòng)下，如果實(shí)行固定匯率制度，貨幣政策獨(dú)立性完全喪失。因?yàn)?

中央銀行為了固定匯率水平，貨幣活動(dòng)引起的利率變化都會(huì)被資本流動(dòng)抵消，迫

使中央銀行維持由經(jīng)濟(jì)內(nèi)生決定的利率水平和貨幣總量。財(cái)政政策在資本完全流

動(dòng)和固定匯率制度下仍然具有非常有效的作用，尹且還會(huì)受到資本流動(dòng)影響而加

強(qiáng)。因?yàn)?，資本流動(dòng)存在使得在封閉經(jīng)濟(jì)下財(cái)政政策帶來的擠出效應(yīng)完全消失。

擠出效應(yīng)的消失主要?dú)w因于資本流動(dòng)下國內(nèi)利率水平不會(huì)因?yàn)樨?cái)政擴(kuò)張而上升。

資本完全流動(dòng)與浮動(dòng)匯率制度結(jié)合是的貨幣政策和財(cái)政政策的效果正好與上述

相反：貨幣政策變得有效，但是財(cái)政政策的效果大打折扣。浮動(dòng)匯率制度下，貨

幣政策不再從屬于匯率政策，被解放的貨幣政策具有完全的獨(dú)立性。它能夠通過

擴(kuò)張或緊縮的政策不僅影響國內(nèi)總需求，而且還會(huì)引起匯率向有利于政策效果的

13

方向變化，引起對外部門的擴(kuò)張或者緊縮。而財(cái)政政策在資本流動(dòng)和浮動(dòng)匯率制

度下，效果較差。其原因是，財(cái)政活動(dòng)會(huì)帶來匯率水平向不利于政策目標(biāo)的方向

變化，從而抵消財(cái)政政策的效果。只有財(cái)政活動(dòng)配合適度的貨幣政策才能有效的

達(dá)到目標(biāo)。

在資本不完全流動(dòng)或者資本流動(dòng)被嚴(yán)格控制時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的作用明顯不同于

資本完全流動(dòng)下的結(jié)果。在資本流動(dòng)被控制的經(jīng)濟(jì)下，實(shí)行固定匯率使得貨幣政

策和財(cái)政政策都因?yàn)橹圃炝送獠坎黄胶舛a(chǎn)生暫時(shí)性的效果，但是一旦外部平衡

重新實(shí)現(xiàn)，財(cái)政政策和貨幣政策的效果都將消失。

但是，如果資本流動(dòng)完全被控制，并實(shí)行浮動(dòng)匯率制度，理論上貨幣政策和財(cái)政

政策都有明顯的效果。但是，這種經(jīng)濟(jì)在現(xiàn)實(shí)中很少存在。

比較浮動(dòng)匯率制度和固定匯率制度優(yōu)劣O

浮動(dòng)匯率制度的有利方面主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）浮動(dòng)匯率制度有助于

發(fā)揮匯率對國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用；（2）可以防止國際游資的沖擊，減少國

際儲(chǔ)備需求；（3）浮動(dòng)匯率制度使得一國的內(nèi)外均衡易于協(xié)調(diào)。

浮動(dòng)匯率制度的弊端主要表現(xiàn)在：（1）浮動(dòng)匯率制度不利于國際貿(mào)易和投資的

發(fā)展；（2）浮動(dòng)匯率制度助長了國際金融市場上的投機(jī)活動(dòng)；（3）浮動(dòng)匯率

制度有可能引發(fā)競相貶值；（4）浮動(dòng)匯率制度有可能引發(fā)通貨膨脹。

固定匯率制度的有利方面主要表現(xiàn)在：（1）固定匯率制度更有利「國際貿(mào)易和

投資的發(fā)展；（2）固定匯率制度使各國不易進(jìn)行匯率的競相貶值；（3）玫府

為了維持固定匯率，就不能以可能引發(fā)通貨膨脹的速度增加貨幣供應(yīng)量。

固定匯率制度的弊端主要有以下三個(gè)方面：（1）固定匯率制度不利于發(fā)揮匯率

對國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用；（2）固定匯率制度不能很好地經(jīng)受國際游資的沖

擊，同時(shí)又必須持有大量的國際儲(chǔ)備；（3）在固定匯率制度下，不易協(xié)調(diào)內(nèi)外

經(jīng)濟(jì)均衡。

一國應(yīng)如何選擇合理的匯率制度？

如果一國是小國，那么它就較適宜采用固定性較高的匯率制度；相反，如果一國

是大國，則一?般以實(shí)行浮動(dòng)性較強(qiáng)的匯率制度為宜。

人民幣升值對我國經(jīng)濟(jì)有哪些好處？有哪些壞處？

壞處：不利于擴(kuò)大出口；

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不利于我國對外貿(mào)易的發(fā)展；

好處：在一定程度上會(huì)降低我國進(jìn)口成本;

會(huì)增強(qiáng)我國產(chǎn)品在國際貿(mào)易市場的價(jià)格競爭力;

有利于償還外債；

有利于提升我國的國際地位。

什么是外匯管制？一國采取外匯管制的主要原因、方式和內(nèi)容是什

么？

外匯管制（ForeignExchangeControl）又稱外匯管理，是指一個(gè)國家或地區(qū)的

政府為改善國際收支，維持本國幣值，授權(quán)貨幣當(dāng)局或其他機(jī)構(gòu)對外匯的收支、

買賣、借貸、轉(zhuǎn)移以及國際間結(jié)算、外匯匯率和外匯市場等實(shí)行的管制行為。

一國實(shí)行怎樣的外匯管制政策，將直接影響到貨幣自由兌換的程度，進(jìn)而影響到

國際商品和資本的自由流動(dòng)程度，影響一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

外匯管制有助于調(diào)節(jié)國際收支平衡、維持本國幣值穩(wěn)定、控制資本流動(dòng)，以及控

制和調(diào)節(jié)外匯供求關(guān)系等。

從總體上來看，各國木外匯管制的主要內(nèi)容大體包括三個(gè)方面：（1）對外匯資

金收入與運(yùn)用的管制；（2）對黃金、現(xiàn)鈔輸出入的管制；（3）對匯率的管制。

對外匯資金收入與運(yùn)用的管制又包括對貿(mào)易外匯、非貿(mào)易外匯以及對資本輸出入

的管制。對匯率的管制包括對匯率制度、匯率水平以及匯率種類的管制。對匯率

種類的管制往往與復(fù)匯率密切相關(guān)。

復(fù)匯率是指一國貨幣走另一國貨幣實(shí)行兩種或兩種以上比價(jià)的制度。雙重匯率制

和多重匯率制均屬于復(fù)匯率制。

試分析外匯管制對一國經(jīng)濟(jì)的影響。

一國實(shí)行的外匯管制政策既有正的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，也需付出管制成本。

具體而言，外匯管制的有助于增加本國外匯儲(chǔ)備，促進(jìn)和維持國際收支平衡；可

以減弱國際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)走國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響，穩(wěn)定國內(nèi)金融市場，實(shí)現(xiàn)和維護(hù)涉外經(jīng)

濟(jì)安全；也可以保護(hù)和促進(jìn)國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并增強(qiáng)國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有

效性。

外匯管制的成本主要在于其不利于國際經(jīng)濟(jì)的交往、增加市場成本，且易滋生腐

敗。

15

簡述復(fù)匯率制的概念及其表現(xiàn)形式。

復(fù)匯率是指一種貨幣（或一個(gè)國家）有兩種或兩種以上匯率，不同的匯率用于不

同的國際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)。復(fù)匯率是外匯管制的一種產(chǎn)物。

復(fù)匯率制按其表現(xiàn)形式有公開的和隱蔽的兩種。

公開的復(fù)匯率制就是政府明確公布針對不同交易所適用的不同匯率。隱蔽的復(fù)匯

率制表現(xiàn)形式有多種。

什么是貨幣自由兌換？請闡述一國貨幣實(shí)行自由兌換的條件。

貨幣自由兌換，是指居民與非居民能夠自由將其所持有的本國貨幣兌換為任何其

他貨幣，并且這些貨幣現(xiàn)金和其他形式的金融資產(chǎn)流出或流入國境時(shí)不受限制。

它包括實(shí)現(xiàn)內(nèi)部可兌換、局部兌換和完全兌換三個(gè)層次。

一國貨幣自由兌換的實(shí)現(xiàn)，有助于降低該國企業(yè)在國際貿(mào)易過程中的換匯成本等。

也會(huì)為加大該國資本自由流動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。一國實(shí)現(xiàn)貨幣自由兌換需以國內(nèi)健康

的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、完善的金融布場等為前提。

一國實(shí)現(xiàn)貨幣自由兌換需要具備哪些條件?

①穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。貨幣自由兌換后，商品與資本的跨國流動(dòng)會(huì)對宏觀經(jīng)濟(jì)

形成各種形式的沖擊，這就要求政府必須能嫻熟地運(yùn)用各種宏觀政策工具對經(jīng)濟(jì)

進(jìn)行調(diào)控，有效地應(yīng)付各種復(fù)雜的局面。

②健全的微觀經(jīng)濟(jì)主體。宏觀經(jīng)濟(jì)狀況是以微觀經(jīng)濟(jì)主體的狀況為前提的。在一

國實(shí)現(xiàn)貨幣自由兌換后，企業(yè)將面臨非常激烈的來自國外同類企業(yè)的競爭，它們

的生存與發(fā)展?fàn)顩r直接決定了貨幣自由兌換的可彳亍性。

③合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和可維持的國際收支結(jié)構(gòu)。合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)主要體現(xiàn)為國旅收

支的結(jié)構(gòu)可維持性。在貨幣自由兌換后，政府很難以直接管制的方式強(qiáng)有力地控

制各種國際間的經(jīng)濟(jì)交易，因此，國際收支的可維持性問題格外突出。這要求:

消除外匯短缺；政府具有充足的國際融資能力或國際儲(chǔ)備。

④適當(dāng)?shù)膮R率制度和匯率水平。匯率水平恰當(dāng)不僅是貨幣自由兌換的前提，也是

貨幣自由兌換后保持匯率穩(wěn)定的重要條件。在貨幣自由兌換的條件下，匯率的高

估和低估極易引起投機(jī)，從而破壞宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場的穩(wěn)定。而匯率水平能否

經(jīng)常保持恰當(dāng)則是與匯率制度分不開的。一般來說，在資本可以自由流動(dòng)時(shí)，選

擇具有更多浮動(dòng)匯率特征的匯率制度更為合適。

16

什么是國際儲(chǔ)備？國際儲(chǔ)備需要具有哪些基本特征？國際儲(chǔ)備的作

用是什么？

國際儲(chǔ)備是一國貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國際收支逆差、維持本國貨幣匯率穩(wěn)定以及進(jìn)行

國際支付而持有的，國際間可普遍接受的資產(chǎn)。國際儲(chǔ)備的來源主要有國際收支

順差、貨幣當(dāng)局買進(jìn)的外匯、政府或者央行向國外的借款、中央銀行在國內(nèi)收購

的黃金和國際貨幣基金組織分配給成員國的特別提款權(quán)五種途徑。國際儲(chǔ)備有廣

義和狹義之分。廣義的國際儲(chǔ)備分為自由儲(chǔ)備和借入儲(chǔ)備。一國的借入儲(chǔ)備包括

備用信貸、互惠信貸協(xié)議、本國商業(yè)銀行的對外短期可兌換貨幣資產(chǎn)。狹義的國

際儲(chǔ)備就是自有儲(chǔ)備，由黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、一國在國際貨幣基金組織的儲(chǔ)備

頭寸和特別提款權(quán)構(gòu)成。其中，外匯儲(chǔ)備是國際儲(chǔ)備的主體。國際儲(chǔ)備主要有彌

補(bǔ)國際收支差額、調(diào)節(jié)本國貨幣匯率和增加融資保證的作用。

（1）官方持有性

作為國際儲(chǔ)備資產(chǎn)，必須為一國貨幣當(dāng)局所持有和直接掌握并可使用的資產(chǎn)，而