經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因素分析與中國(guó)

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因素分析與中國(guó)

宏觀調(diào)控戰(zhàn)略調(diào)整改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成就是有目共睹的，特別是進(jìn)入21世紀(jì)以

后，在世界經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然一枝獨(dú)秀，保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)速度。比較而

言，中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在歷史上也是絕無(wú)僅有的，英國(guó)用了差不多整個(gè)19

世紀(jì)才使人均國(guó)民收入增長(zhǎng)了2.5倍，美國(guó)在1870?1930年的60年間人均國(guó)民收入增長(zhǎng)了

3.5倍，日本在1950?1970年人均國(guó)民收入增長(zhǎng)了6倍，而中國(guó)自1979年以來(lái)人均國(guó)民收

入增長(zhǎng)了7倍。是什么因素造就了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)？中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有什么規(guī)律？要素投

入與產(chǎn)出的關(guān)系是怎樣的？對(duì)這些問(wèn)題的回答，是了解中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)本質(zhì)的需要，也是充分

把握中國(guó)宏觀調(diào)控的必然要求，直接涉及中國(guó)宏觀調(diào)控政策的方向與政策工具的選擇。

回顧改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)的宏觀調(diào)控理念，基本上沿襲了凱恩斯的需求管理思想。例如，通常

把宏觀調(diào)控看成“反周期”政策（盡管有時(shí)會(huì)加上結(jié)構(gòu)調(diào)整和均衡發(fā)展等說(shuō)法），而經(jīng)濟(jì)增

長(zhǎng)則被看成由宏觀調(diào)控所帶來(lái)的“副產(chǎn)品”，通常用“并以此來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”等來(lái)進(jìn)行表

述。一般認(rèn)為只要管理好需求、處理好短期波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就自然而生。事實(shí)上，隨著新古

典增長(zhǎng)理論特別是新增長(zhǎng)理論的發(fā)展，供給管理的增長(zhǎng)政策逐漸為各國(guó)所接受，增長(zhǎng)政策不

再僅限于調(diào)節(jié)總需求，同時(shí)也包括了擴(kuò)大總供給的措施。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策同樣需要充分

考慮供給與需求層面的結(jié)合。本章將從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需求（投資、消費(fèi)、凈出口）層面和供給

（勞動(dòng)力、資本、技術(shù)等要素）層面對(duì)改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)行剖析，探討經(jīng)

濟(jì)增長(zhǎng)政策的轉(zhuǎn)變及其對(duì)宏觀調(diào)控的影響。

第一節(jié)投資、消費(fèi)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：基于需求層面的分析

根據(jù)國(guó)民核算的支出法」，一國(guó)或地區(qū)的GDP由三部分組成：資本形成（投資需求）、最終

消費(fèi)（消費(fèi)需求）和凈出口（凈出口等于出口減去進(jìn)口，為國(guó)外需求）。其中，最終消費(fèi)又

分居民消費(fèi)和政府消費(fèi)。據(jù)此，我們可以將需求劃分為內(nèi)需和外需兩大部分：外需（即凈出

口）體現(xiàn)了一個(gè)經(jīng)濟(jì)體與外部世界的聯(lián)系及其對(duì)外部需求的依賴；內(nèi)需包括投資需求和消費(fèi)

需求兩部分。

一改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)的投資、消費(fèi)變動(dòng)

（一）投資需求

在總需求的構(gòu)成部分中，投資需求的規(guī)模一般僅次于消費(fèi)需求，一些國(guó)家在某些具體的年份

甚至逼近或超過(guò)消費(fèi)需求；更為重要的是，投資需求是波動(dòng)幅度最大、最不穩(wěn)定的部分，其

對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的周期性變動(dòng)產(chǎn)生近乎決定性的影響。圖4T列出了改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)的資

本形成總額和投資率波動(dòng)的情況。

(

億100000r50

元9000045

),40

80000

7000035

6000030

5000025

4000020

3000015

2000010

10000.m.ni.rh.ni.rh.ril..5

0政°

7

二）資本形成總額（現(xiàn)價(jià)）固定資本形成總額（現(xiàn)價(jià)）

計(jì)資本形成率T-固定資本形成率

圖4-1中國(guó)資本形成率與固定資本形成率（1978?2006年）

從投資占經(jīng)濟(jì)總量的比重來(lái)看，1978年以來(lái)，中國(guó)的投資率一直保持在較高的水平上，且

呈上升的趨勢(shì)，從1978年的38.2%上升到2006年的42.7%,年均投資率為39.4虬自

1979?2006年的28年中，有7年的投資率高于40斬這是世界上其他國(guó)家所少有的，不論

與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，還是與發(fā)展中國(guó)家相比，中國(guó)的投資率明顯偏高。表4-1列出了1978?

2005年世界部分國(guó)家和地區(qū)的投資率。1978?2005年，全球的年均投資率為22.1樂(lè)投資

率呈下降趨勢(shì)，從1978年的24.2%下降為2005年的21%；發(fā)達(dá)國(guó)家中，美國(guó)、日本、德國(guó)

和英國(guó)的年均投資率分別為18.8%、27.4%、21.1%和17.6%；發(fā)展中國(guó)家中，巴西、印度、

印度尼西亞和埃及的年均投資率分別為21.2樂(lè)23.3%、26.4%和22.6%；亞洲國(guó)家的年均投

資率為27.8%,高于世界平均水平。

單位：%

1978年1980年1985年1990年1995年2000年2005年1978~2005年

世界24.22421.723.522.622.32122.1

美國(guó)2220.320.317.718.120.516.518.8

日本30.932.328.332.62825.223.227.4

德國(guó)23.425.421.423.522.221.817.221.1

英國(guó)20.317.618.420.21717.516.817.6

韓國(guó)33.131.83037.537.73130.132.7

巴西232519.222.922.321.520.621.2

印度22.320.924.225.226.522.623.523.3

印尼20.520.92830.731.922.222.226.4

埃及40.639.529.428.316.617.718.622.6

亞洲2928.827.230.729.526.126.527.8

資料來(lái)源：聯(lián)合國(guó)統(tǒng)計(jì)署數(shù)據(jù)庫(kù)J

表4-1世界及部分國(guó)家和地區(qū)的投資率

圖4-2中國(guó)資本形成總額增速（1979?2006年）

從中國(guó)的投資增長(zhǎng)速度來(lái)看.1979?2006年資本形成總額的年均增長(zhǎng)率為16.81%.其中固

定資本形成總額的年均增長(zhǎng)率為17.70%。固定資本形成的增長(zhǎng)速度快于存貨變動(dòng)的增長(zhǎng)速

度，投資的波動(dòng)幅度也較大（見(jiàn)圖4-2）。從中國(guó)資本形成的結(jié)構(gòu)來(lái)看，固定資本形成率占

絕對(duì)主導(dǎo)地位。1978?2006年，年均固定資本形成率為36.2%,其中2004?2006年間，

固定資本形成率均超過(guò)了40%o

專欄4-1中國(guó)固定資產(chǎn)投資中的住宅投資情況

早在20世紀(jì)90年代初，中國(guó)就全面開(kāi)展了住房制度改革。對(duì)比房改前后的數(shù)據(jù)可以看出，

住宅投資占GDP的比重穩(wěn)中有升，1990年住宅投資額占支出法國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為6%,

2005年為8.2%,年平均為7.7虬但是，住宅投資額占固定資本形成總額的比重卻呈下降趨

勢(shì)，從1990年的24.1%下降為2005年的20%,年平均為21.3%。這種現(xiàn)象表明，中國(guó)住宅

投資的增長(zhǎng)速度要快于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，但慢于固定資本形成的增長(zhǎng)速度，可見(jiàn)投資率持續(xù)上

升與居民住宅投資關(guān)系不大。特別是在固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)較快或投資率較高的年份，住宅投

資額占固定資本形成總額的比重卻相對(duì)較低。例如，1992年、1993年和2003年固定資本形

成增長(zhǎng)率分別高達(dá)24.1%、25%和19.9%,而住宅投資額占固定資本形成總額的比重卻分別為

20.2%、20.5%和20.2%,均低于平均水平。再如，2004年和2005年固定資本形成率均超過(guò)

40%,而住宅投資額占固定資本形成總額的比重卻均低于21%。因此，住宅投資并非中國(guó)投

資增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力。

對(duì)比美國(guó)、日本、德國(guó)以及韓國(guó)1995?2005年的住宅投資數(shù)據(jù)（見(jiàn)表4-2）,可以看出，

發(fā)達(dá)國(guó)家的住宅投資率（固定資本形成總額中的住宅占支出法國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重）一般在

3%?7%之間，中國(guó)明顯偏高，達(dá)到8%左右。但是，以上國(guó)家住宅投資在固定資本形成總額

中所占的比重則差異較大。其中，德國(guó)最高，達(dá)到33.1%；美國(guó)其次，為26.3%；中國(guó)居

中，為21.9%；日本和韓國(guó)的數(shù)據(jù)都低于中國(guó)。這說(shuō)明中國(guó)住宅投資占固定資產(chǎn)投資的比例

是基本合理的。

綜合兩項(xiàng)指標(biāo)可以看出，中國(guó)的住宅投資率偏高，并不是由于住宅投資在整個(gè)投資中的比重

大，而是由于投資率大大高于其他國(guó)家。

單位：%

中國(guó)美國(guó)日本德國(guó)韓國(guó)

住宅占住宅占住宅占住宅占住宅占

住宅固定資住宅固定資住宅固定資住宅固定資住宅固定資

投資率本形成投資率本形成投資率本形成投資率本形成投資率本形成

的比重的比重的比重的比重的比重

1995年7.622.94.123.35.218.67.735.17.319.7

1996年7.021.54.323.85.720.17.635.47.018.7

1997年6.620.74.222.85.018.17.435.36.518.2

1998年7.422.54.523.34.316.77.234.36.019.7

1999年7.823.34.623.64.316.97.233.75.117.2

2000年7.822.84.623.04.316.96.831.94.313.9

2001年7.822.54.724.44.016.36.331.34.715.9

2002年8.022.04.927.13.916.65.831.75.017.0

2003年8.120.65.329.43.816.75.732.05.518.5

2004年8.721.35.831.63.816.85.531.55.719.4

2005年R.921.76.232.63.R16.25.230.35.920.3

年平均8.021.94.926.34.417.46.533.15.818.2

資料來(lái)源：經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織數(shù)據(jù)庫(kù)

表4-2部分國(guó)家住宅投資比重

從投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)來(lái)看，1979?2006年中國(guó)的年均投資貢獻(xiàn)率為37%,其中固定資

本形成貢獻(xiàn)率:為34樂(lè)投資貢獻(xiàn)率高于其他國(guó)家。圖4-3列出了1979?2006年間中國(guó)投資

貢獻(xiàn)率波動(dòng)的情況，總體趨勢(shì)為不斷提升，波動(dòng)幅度則相對(duì)較大。1979?2005年，全球的

年均投資貢獻(xiàn)率為23.5樂(lè)發(fā)達(dá)國(guó)家中，美國(guó)、日本、德國(guó)和英國(guó)的年均投資貢獻(xiàn)率分別為

20%、18.6%、10.9%和26%；發(fā)展中國(guó)家中，巴西、印度、印度尼西亞和埃及的年均投資貢

獻(xiàn)率分別為13.9%、24%、20.1%和27.5%。與之相比，中國(guó)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)明顯大于

其他國(guó)家。

圖4-3中國(guó)投資貢獻(xiàn)率（1979?2006年）

（二）消費(fèi)需求

在一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的總需求構(gòu)成中，消費(fèi)需求是最穩(wěn)定、最重要的部分。一般來(lái)說(shuō)，消費(fèi)需求所

占的比重在2/3左右。在總需求分析中，消費(fèi)需求理論也是重要的組成部分。圖4-4列出了

改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)的最終消費(fèi)總額和消費(fèi)率的波動(dòng)情況。

圖4-4中國(guó)最終消費(fèi)總額與消費(fèi)率（1978?2006年）

從消費(fèi)占經(jīng)濟(jì)總量的比重來(lái)看，與投資率相比，中國(guó)的消費(fèi)率處于一個(gè)較低的水平，并呈下

降趨勢(shì)。從1978年的62.1%下降為2006年的50樂(lè)年均消費(fèi)率為57.4%,其中年均居民消

費(fèi)率為42.8%,有11年的消費(fèi)率低于60%。表4-3列出了1978?2005年世界部分國(guó)家和地

區(qū)消費(fèi)率的變化情況。全球的年均消費(fèi)率為77.6%,且消費(fèi)率呈上升趨勢(shì)，從1978年的

75.6%上升為2005年的78.8%；發(fā)達(dá)國(guó)家中，美國(guó)、日本、德國(guó)和英國(guó)的年均消費(fèi)率分別為

83.9%、71%.78.5%和84.1機(jī)發(fā)展中國(guó)家中，巴西、印度、印度尼西亞和埃及的年均消費(fèi)

率分別為78.2%、78.7%、70.9%和84.1%；亞洲國(guó)家的年均消費(fèi)率為70.3%,低于世界平均

水平。中國(guó)的年均消費(fèi)率為58.5%,與其他國(guó)家相比明顯偏低。

從中國(guó)最終消費(fèi)的構(gòu)成來(lái)看，盡管居民消費(fèi)一直占據(jù)主導(dǎo)地位，但是由于居民消費(fèi)的增長(zhǎng)速

度慢于政府消費(fèi)（1978?2006年最終消費(fèi)支出的年均增長(zhǎng)率為9.2%,其中居民消費(fèi)支出的

年均增長(zhǎng)率為8.7%）,因此政府消費(fèi)在最終消費(fèi)中的比重不斷提高（見(jiàn)圖4-5）。

從居民消費(fèi)的構(gòu)成來(lái)看，城鎮(zhèn)居民消費(fèi)起主導(dǎo)作用。在1990年以前，農(nóng)村居民消費(fèi)一直占

居民消費(fèi)的一半以上，但從1990年開(kāi)始，農(nóng)村居民消費(fèi)與城鎮(zhèn)居民消費(fèi)在居民消費(fèi)總額中

的地位發(fā)生了置換。城鎮(zhèn)居民消費(fèi)日比越來(lái)越高，2005年已經(jīng)高達(dá)72.5%；城鎮(zhèn)居民消費(fèi)與

農(nóng)村居民消費(fèi)之間的差距越來(lái)越大（見(jiàn)圖4-6）,2005年城鄉(xiāng)消費(fèi)水平比（農(nóng)村居民=1）高

達(dá)3.1。導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因在于中國(guó)城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的存在。2005年，城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村

居民人均實(shí)際收入增速分別為12.7%和3.3%,且城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入是農(nóng)村居民收

入的3.1倍。收入差距過(guò)大導(dǎo)致城鄉(xiāng)消費(fèi)層次出現(xiàn)斷層，農(nóng)村消費(fèi)的滯后是抑制消費(fèi)需求增

長(zhǎng)的重要原因之一。

單位：%

1978年1980年1985年1990年1995年2000年2005年1978~2005年

世界75.676.177.776.877.077.678.877.6

美國(guó)79.180.282.583.783.183.489.283.9

日本67.368.668.366.470.673.375.471.0

德國(guó)80.982.081.677.077.377.977.878.5

英國(guó)79.180.480.882.483.584.587.184.1

韓國(guó)69.775.067.862.763.566.166.765.2

巴西78.483.375.675.379.580.075.678.2

印度87.388.284.879.074.877.475.778.7

印尼78.470.870.267.769.468.273.770.9

埃及76.175.278.980.187.387.990.984.1

亞洲70.069.171.968.769.871.269.770.3

資料來(lái)源：聯(lián)合國(guó)統(tǒng)計(jì)署數(shù)據(jù)庫(kù)。

表4-3世界及部分國(guó)家和地區(qū)消費(fèi)率

圖4-5中國(guó)最終消費(fèi)構(gòu)成（1978?2006年）

圖4-6中國(guó)居民消費(fèi)構(gòu)成（1978?2006年）

從消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)來(lái)看，1979?2006年中國(guó)的平均消費(fèi)貢獻(xiàn)率為60%,消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)

增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)仍高于投資。但是，隨著投資占經(jīng)濟(jì)總量比重的提高，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作

用正在增強(qiáng)，投資貢獻(xiàn)率已超過(guò)消費(fèi)貢獻(xiàn)率。從圖4-7可以看到，中國(guó)的消費(fèi)貢獻(xiàn)率波動(dòng)幅

度較大，整體上呈下降趨勢(shì)。從國(guó)際比較來(lái)看，中國(guó)的消費(fèi)貢獻(xiàn)率也低于國(guó)外。1979?2005

年，全球的年均消費(fèi)貢獻(xiàn)率為77.4%；發(fā)達(dá)國(guó)家中，美國(guó)、日本、德國(guó)和英國(guó)的年均消費(fèi)貢

獻(xiàn)率分別為89.7%、73.6%、69.2%和91.8%；發(fā)展中國(guó)家中,巴西、印度、印度尼西亞和埃

及的年均消費(fèi)貢獻(xiàn)率分別為82.6%、75%、70.3%和69.1%。與之相比，中國(guó)的年均消費(fèi)貢獻(xiàn)

率為61%,消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)明顯小于其他國(guó)家。

(1

％1

)00

90

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18.81.6

.8886668868666666666OOOOo00

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111I111111I-1I11ZZZZe77

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圖4-7中國(guó)的消費(fèi)貢獻(xiàn)率（1979?2006年）

（三）凈出口

隨著經(jīng)濟(jì)的全球化，涉及產(chǎn)品、原料、資本設(shè)備、專利技術(shù)與勞務(wù)等的跨國(guó)貿(mào)易與投資活動(dòng)

空前加劇，各國(guó)、各個(gè)經(jīng)濟(jì)體對(duì)外部經(jīng)濟(jì)的依存度越來(lái)越高。在總需求與總供給方面，出口

需求和進(jìn)口占據(jù)越來(lái)越重要的地位。出口需求也就是人們常說(shuō)的外需。根據(jù)進(jìn)出口與經(jīng)濟(jì)總

量的關(guān)系，按照國(guó)際上通行的方法，測(cè)度出口需求對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，一般不能直接使用出口

數(shù)，而是使用出口數(shù)扣除進(jìn)口數(shù)后的凈值，即貨物和服務(wù)凈出口。

從凈出口占經(jīng)濟(jì)總量的比重來(lái)看，改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)凈出口率呈上升趨勢(shì)，從1978年的-

0.3%上升為2006年的7.3%,年均凈出口率為3.2機(jī)特別是從20世紀(jì)90年代中期至今，中

國(guó)持續(xù)實(shí)現(xiàn)了進(jìn)出口貿(mào)易順差，且順差水平呈擴(kuò)大之勢(shì)，凈出口率一直保持在2%以上（見(jiàn)

圖4-8）。從國(guó)際比較來(lái)看，中國(guó)目前的凈出口率在國(guó)際上處于較高水平。1978?2005年，

發(fā)達(dá)國(guó)家中,美國(guó)、日本、德國(guó)和英國(guó)的年均凈出口率分別為-2.7%、L6%、0.4%和-1.7樂(lè)

發(fā)展中國(guó)家中，巴西、印度、印度尼西亞和埃及的年均凈出口率分別為0.6隊(duì)-2樂(lè)2.7%和

-6.7%；亞洲國(guó)家整體屬于貿(mào)易順差，年均凈出口率為L(zhǎng)9%,其中韓國(guó)為2.1%；而在同一時(shí)

期，中國(guó)的年均凈出口率為2.6%。

從凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)來(lái)看，1979?2006年中國(guó)的年均凈出口貢獻(xiàn)率為8%,說(shuō)明外

需對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用較大（見(jiàn)圖4-9）。而且，隨著改革開(kāi)放的深化，中國(guó)外貿(mào)依

存度'持續(xù)上升，從1978年的8.4%上升為2006年的69.4%,年均為48.9%,表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)

與世界經(jīng)濟(jì)的相關(guān)度越來(lái)越高。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，世界平均外貿(mào)依存度從1978年的32.8%上

升為2005年的56.4%,年均為44%,中國(guó)的外貿(mào)依存度上升速度大大快于世界平均水平。

根據(jù)不同需求在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)中的不同主導(dǎo)地位，我們可以將經(jīng)濟(jì)體劃分為：“外需主導(dǎo)”型增

長(zhǎng)模式、“投資主導(dǎo)”型增長(zhǎng)模式、“消費(fèi)主導(dǎo)”型增長(zhǎng)模式、“消費(fèi)與投資共同主導(dǎo)”型

增長(zhǎng)模式以及“消費(fèi)、投資、凈出口平均發(fā)展”型增長(zhǎng)模式?！巴庑柚鲗?dǎo)”型增長(zhǎng)模式是指

國(guó)家發(fā)揮外部需求在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的主導(dǎo)作用，將出口作為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的著力點(diǎn)，其政策實(shí)

施方向集中體現(xiàn)在出口需求的擴(kuò)大上；“投資主導(dǎo)”型增長(zhǎng)模式是指國(guó)家發(fā)揮投資需求在經(jīng)

濟(jì)增長(zhǎng)中的主導(dǎo)作用，將擴(kuò)大投資作為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的著力點(diǎn)，其政策實(shí)施方向集中體現(xiàn)在

投資需求的擴(kuò)大上；“消費(fèi)主導(dǎo)”型增長(zhǎng)模式是指國(guó)家發(fā)揮消費(fèi)需求在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的主導(dǎo)作

用，將擴(kuò)大消費(fèi)作為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的著力點(diǎn)，其政策實(shí)施方向集中體現(xiàn)在消費(fèi)需求的擴(kuò)大和

人民生活水平的提高上；“消費(fèi)與投資共同主導(dǎo)”型增長(zhǎng)模式是指國(guó)家發(fā)揮消費(fèi)需求與投資

需求在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的主導(dǎo)作用，將擴(kuò)大消費(fèi)與投資作為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的著力點(diǎn)，其政策實(shí)施

方向集中體現(xiàn)在消費(fèi)與投資需求的擴(kuò)大上。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，凈出口、消費(fèi)、投資三

大需求在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的作用會(huì)發(fā)生明顯的變化。

（一）需求波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期

按照比較有代表性的“谷一谷”劃分法，我們可以根據(jù)中國(guó)的GDP增長(zhǎng)率情況，將改革開(kāi)放

以來(lái)中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展大致劃分為六次大的周期性波動(dòng)，分別為：1979?1981年、

1982?1986年、1987?1991年、1992?1995年、1996?2000年、2001年至今。結(jié)合中國(guó)

的三大需求變動(dòng)情況以及消費(fèi)、投資、凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率（見(jiàn)圖4-10）,我們可

以發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)與需求變化存在密切聯(lián)系，并可以據(jù)此將不同周期劃分為不同的需求

主導(dǎo)增長(zhǎng)模式。

圖470中國(guó)GDP增長(zhǎng)率與不同需求的貢獻(xiàn)率變化（1979?2006年）

L周期一：1979?1981年，消費(fèi)主導(dǎo)型增長(zhǎng)模式

1979?1981年是上一輪經(jīng)濟(jì)周期的收縮階段，也是中國(guó)改革開(kāi)放的起步階段。針對(duì)前一階

段的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，中國(guó)政府進(jìn)行了改革開(kāi)放以來(lái)的第一次緊縮型宏觀調(diào)控，提出用三年時(shí)間對(duì)

整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)整，實(shí)行“調(diào)整、改革、整頓、提高”的八字方針。1978?1981年，

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從11.7%下降為5.2%；投資增長(zhǎng)率從25.1%下降為-0.8%；投資率由38.2%下降為

32.5%。與之相比，消費(fèi)增長(zhǎng)率則從7.8%上升為9.3%；消費(fèi)率由62.1%上升為67.1%。從對(duì)

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)來(lái)看，年均投資貢獻(xiàn)率為12.5%,消費(fèi)貢獻(xiàn)率為84.2%,凈出口貢獻(xiàn)率為

3.3%,消費(fèi)的貢獻(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于投資和凈出口。這一階段，消費(fèi)是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素。

2,周期二：1982?1986年，消費(fèi)與投資共同主導(dǎo)型增長(zhǎng)模式

在這一階段，中國(guó)工業(yè)化進(jìn)程開(kāi)始起步，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求十分旺盛，年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到

11.5%o1981?1986年，投資率從32.5%上升為37.5樂(lè)消費(fèi)率從67.設(shè)下降為64.9%；凈出

口率從0.4%下降為-2.4%。1984年達(dá)到了此輪經(jīng)濟(jì)周期的波峰，當(dāng)年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為

15.2%o中國(guó)政府為了抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，出臺(tái)了一系列緊縮型宏觀經(jīng)濟(jì)政策，1985年經(jīng)濟(jì)增速

有所回落，但投資繼續(xù)加速增長(zhǎng)，搜長(zhǎng)率達(dá)到28.4%,并伴隨著一定程度的通貨膨脹。投資

增長(zhǎng)率和消費(fèi)增長(zhǎng)率最終于1986年才雙雙回落到10%以下。這一階段的最大特點(diǎn)是投資和

消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的雙拉動(dòng)作用，投資年均增長(zhǎng)14.3%,消費(fèi)年均增長(zhǎng)11.4%。投資和消費(fèi)對(duì)

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的年均貢獻(xiàn)率分別為41.8%和67.7%,均保持在較高的水平，而凈出口年均貢獻(xiàn)率

為-9.5%o

3.周期三：1987?1991年，外需主導(dǎo)型增長(zhǎng)模式

1987?1988年中國(guó)經(jīng)濟(jì)再度升溫，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率均超過(guò)11%,1988年出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的通貨

膨脹。針對(duì)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱的情況，中國(guó)政府從1989年開(kāi)始采取了一系列治理整頓措施，大

力壓縮固定資產(chǎn)投資，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)隨著投資增速的放緩而明顯回落，居民收入增長(zhǎng)放慢，消費(fèi)

增長(zhǎng)也呈現(xiàn)回落的趨勢(shì)。在這一階段，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素來(lái)自于外需，由于內(nèi)需不

足，進(jìn)口的增長(zhǎng)速度大大慢于出口的增長(zhǎng)速度。1987?1991年間，投資和消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

的年均貢獻(xiàn)率分別為21.筮和50.5斬均處于較低的水平，凈出口的年均貢獻(xiàn)率則高達(dá)

28.4%,為各階段中最高值。1986?1991年，投資率、消費(fèi)率也同時(shí)下降，投資率從37.5%

下降為34.8%；消費(fèi)率從64.9%下降為62.4%凈出口率則從-2.4%上升為2.8機(jī)年均經(jīng)濟(jì)增

長(zhǎng)率僅為7.9樂(lè)其中投資增長(zhǎng)率為5.8%,消費(fèi)增長(zhǎng)率為7.4%。

4.周期四：1992?1995年，投資主導(dǎo)型增長(zhǎng)模式

1992年開(kāi)始，中國(guó)又掀起了一個(gè)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的新高潮，固定資產(chǎn)投資迅猛增長(zhǎng)，并伴隨著嚴(yán)

重的通貨膨脹，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)和固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)快速上升，經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)過(guò)熱現(xiàn)

象。1992?1995年間，年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為13%,其中年均投資增長(zhǎng)率和固定資本形成增長(zhǎng)率

分別為17.6%和20.1%,年均消費(fèi)增長(zhǎng)率為10%；年均投資率高達(dá)40.2%,年均消費(fèi)率為

59.1%,年均凈出口率為0.7%；年均投資貢獻(xiàn)率達(dá)到52.9%,年均消費(fèi)貢獻(xiàn)率為51.7%,年

均凈出口貢獻(xiàn)率為-4.6%。投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)已超過(guò)消費(fèi)，其中1994年和1995年固定

資本形成的貢獻(xiàn)率也超過(guò)了消費(fèi)貢獻(xiàn)率，在此期間，固定資產(chǎn)投資是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)

力。

5.周期五：1996?2000年，外需主導(dǎo)型增長(zhǎng)模式

針對(duì)過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)，中國(guó)政府對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)整，采取了以壓縮投資和控制信貸投放為主的

一系列調(diào)控措施，于1996年基本實(shí)現(xiàn)了軟著陸。但從1997年起，受東南亞金融危機(jī)的影

響，國(guó)內(nèi)有效需求嚴(yán)重不足。在此期間，年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為8.6%,其中投資增長(zhǎng)率為

5.6%,消費(fèi)增長(zhǎng)率為8.7%。1995?2000年，投資率從40.3%下降到35.3%；消費(fèi)率從58.1%

回升到62.3%；凈出口率保持在2%以上。投資和消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)I曾長(zhǎng)的年均貢獻(xiàn)率分別為25.1%

和58.9%,均處于較低的水平，凈出口年均貢獻(xiàn)率則達(dá)到16%,說(shuō)明對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)中有

相當(dāng)一部分來(lái)源于外需。同時(shí)，由于企業(yè)開(kāi)工不足，存貨變動(dòng)連年下降，固定資本形成對(duì)經(jīng)

濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率超過(guò)全部投資貢獻(xiàn)率，達(dá)到34.9%。

6.周期六：2001年至今，投資主導(dǎo)型增長(zhǎng)模式

由于多年實(shí)施積極財(cái)政政策的累積效應(yīng)的釋放，國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入持續(xù)擴(kuò)張期，固定資產(chǎn)投資增

長(zhǎng)開(kāi)始加快，機(jī)器設(shè)備和廠房開(kāi)始更新?lián)Q代。投資率迅速回升，從2000年的35.3%迅速上

升到2006年的42.7樂(lè)年平均為41.2即其中2004年（43.2%）創(chuàng)下了歷史最高；消費(fèi)率快

速下降，從2000年的62.3%跌落到2006年的50樂(lè)成為歷史最低點(diǎn)，年平均為54.7機(jī)經(jīng)

濟(jì)增長(zhǎng)率從2000年的8.4%上升為2006年的10.7%,上升幅度為2.3個(gè)百分點(diǎn)，年均經(jīng)濟(jì)增

長(zhǎng)率為9.8%,宏觀調(diào)控措施發(fā)揮了良好的作用，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨于穩(wěn)定。但是，這一階段的經(jīng)

濟(jì)增長(zhǎng)仍是投資主導(dǎo)型的，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于消費(fèi)，固定資本形成的貢獻(xiàn)率也

超過(guò)消費(fèi)，從長(zhǎng)期來(lái)看仍存在一些隱患。這6年間，投資貢獻(xiàn)率為49.4%,其中固定資本形

成貢獻(xiàn)率為46.2%,消費(fèi)貢獻(xiàn)率僅為40.8%。同時(shí)，外需在這一階段也發(fā)揮了重要作用。

2001?2006年間，年均凈出口率達(dá)4.1%,且呈上升之勢(shì)，在2006年達(dá)到歷史最高值

（7.3%）；年均凈出口貢獻(xiàn)率為9.8%,高于改革開(kāi)放以來(lái)的平均水平。此外，還應(yīng)注意

到，本輪經(jīng)濟(jì)周期的波峰尚未出現(xiàn)，投資過(guò)熱的情況隨時(shí)都有可能發(fā)生。

（二）中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的投資拉動(dòng)特征

研究投資、消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系可以從兩個(gè)角度進(jìn)行：一個(gè)是投資增長(zhǎng)、消費(fèi)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)

增長(zhǎng)的關(guān)系；另一個(gè)是投資率、消費(fèi)率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系。通過(guò)對(duì)中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)投資、

消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)變化軌跡進(jìn)行分析，我們發(fā)現(xiàn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率幾乎和投資增長(zhǎng)率的

變動(dòng)相一致；消費(fèi)已逐漸成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的重要力量，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率呈上升趨勢(shì)。需求

變動(dòng)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系呈現(xiàn)明顯的投資帶動(dòng)特征。

從中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、投資率和消費(fèi)率的變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看，中國(guó)的投資需求越旺盛，投資占經(jīng)濟(jì)

總量的比重越大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率越高。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)投資率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同向變動(dòng)，消費(fèi)

率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)反向變動(dòng)（見(jiàn)圖4T1）。

投投增

()率，2顯

da。％：消

費(fèi)份，。，.6相明

O90。出，

ooO4消地慢強(qiáng)20的度

3210一年者算

而反減較為2率出率

助9003的?后計(jì)程

；%相度性幅9長(zhǎng)看關(guān)長(zhǎng)

肝S00Z07于以增以增2

快4；速剛振9相4

冊(cè)W0Z）1高可成0

就過(guò)平長(zhǎng)的的濟(jì)可的1

T年。大，形1

3E00Z度超水求率經(jīng)。8

6增倍大析長(zhǎng)本.

好0070速率的濟(jì)需長(zhǎng)與）資0

0兩也分4增

計(jì)一0072長(zhǎng)資高經(jīng)費(fèi)增率-濟(jì)定系

的者關(guān)4固

廿?增投較，消資長(zhǎng)經(jīng)

000Z8者前相表關(guān)

4666一P7濟(jì)是于高，投,增與

D9后行見(jiàn)關(guān)

-66IG1經(jīng)凡處較看國(guó)1成（長(zhǎng)

（過(guò)3進(jìn)相

i，，也率來(lái)中.形增

*￡66-—比超0率1的

高示率獻(xiàn)度，本6.資率

冊(cè)9661T對(duì)者長(zhǎng)0率6

就顯長(zhǎng)貢幅來(lái)和資投7長(zhǎng)

■率前7增為長(zhǎng)1

9661率據(jù)增費(fèi)動(dòng)以6定，0增

率，.濟(jì)增5

J466I資獻(xiàn)數(shù)濟(jì)消波放0固數(shù)顯7費(fèi)

資點(diǎn)資.

一

冊(cè)經(jīng)

E66投貢關(guān)經(jīng)和的開(kāi)為中系明投0消

投分與

-661、的有，率費(fèi)革別其關(guān)樣、

t百率,

—率長(zhǎng)。率費(fèi)消改分5相那資

肝1661個(gè)'長(zhǎng)

費(fèi)增弱獻(xiàn)消與?！?的長(zhǎng)投

后0661T4增.

消濟(jì)減貢，資勢(shì).數(shù)0率增與

H686I3費(fèi)

與經(jīng)就費(fèi)低投態(tài)1系為長(zhǎng)資率

肝8861率消率1

率降為數(shù)噌8

費(fèi)對(duì)力消從的異投長(zhǎng)7長(zhǎng)

HZ86I長(zhǎng)和濟(jì)3

消資動(dòng)于應(yīng)且落僅變系像增1增

一率

B986增投拉高相而大幅的關(guān)經(jīng)不費(fèi)6.P

科861—長(zhǎng)0D

濟(jì)，的均也，起振率相與系消G

■增

玨寸861經(jīng)份長(zhǎng)率率費(fèi)大的長(zhǎng)的率關(guān)4

資-

'86I國(guó)年增獻(xiàn)獻(xiàn)消現(xiàn)率增率長(zhǎng)關(guān)4

t中投

*861的濟(jì)貢貢于呈長(zhǎng)費(fèi)長(zhǎng)增相表

1的費(fèi)

冊(cè)1高經(jīng)資資大則增消增的

1861-年

―0861率對(duì)投投遠(yuǎn)資費(fèi)和6濟(jì)消長(zhǎng)率

40；

r￡6一資費(fèi)，，遠(yuǎn)投消率經(jīng)增。長(zhǎng)

圖01增

劈2

61投消外份度，而長(zhǎng)與8.濟(jì)長(zhǎng)P