（2023年）甘肅省酒泉市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)

（2023年）甘肅省酒泉市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成

本管理預(yù)測(cè)試題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.下列關(guān)于股票的說法中，不正確的是（）o

A.我國目前各公司發(fā)行的都是記名的普通股票

B.股利的資本化價(jià)值決定了股票價(jià)格

C.股票本身是沒有價(jià)值的，僅是一種憑證

D.始發(fā)股和增發(fā)股股東的權(quán)利和義務(wù)是不同的

2.

第7題某產(chǎn)品由四道工序加工而成，原材料在每道工序之初一次投入,

備工序的材料消耗定額分別為20千克、30千克、40千克和10千克，

用約當(dāng)產(chǎn)量法分配原材料費(fèi)用時(shí)，各工序在產(chǎn)品的完工程度計(jì)算不正確

的是（）。

A.第一道工序的完工程度為20%

B.第二道工序的完工程度為30%

C.第三道工序的完工程度為90%

D.第四道工序的完工程度為100%

3.若甲企業(yè)的經(jīng)營處于盈虧臨界狀態(tài),則下列關(guān)于甲企業(yè)的相關(guān)表述中,

錯(cuò)誤的是0

A.此時(shí)的經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大

B.此時(shí)銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)

C.此時(shí)的邊際貢獻(xiàn)等于固定成本

D.此時(shí)的銷售凈利率等于零

4.在目標(biāo)值變動(dòng)的百分比一定的條件下，某因素對(duì)利澗的敏感系數(shù)越大,

說明該因素變動(dòng)的百分比C

A.越小B.越大C.趨近于無窮大D.趨近于無窮小

5.甲公司擬投資于兩種證券X和Y,兩種證券期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為

0.3.根據(jù)投資x和Y的不同資金比例測(cè)算，投資組合期望報(bào)酬率與標(biāo)

準(zhǔn)差的關(guān)系如下圖所示，甲公司投資組合的有效組合是（）。

A.XR曲線B.X、Y點(diǎn)C.RY曲線D.XRY曲線

6.

第15題自利行為原則是指人們?cè)谶M(jìn)行決策時(shí)按照自己的財(cái)務(wù)利益行事,

在其他條件相同的條件下人們會(huì)選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動(dòng)，該原

則的依據(jù)是（）。

A.機(jī)會(huì)成本的概念B.理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)C.委托-代理理論D.企業(yè)價(jià)

值最大化

7.已知甲公司股票與市場組合報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)為0.6,市場組合

的標(biāo)準(zhǔn)差為03,該股票的標(biāo)準(zhǔn)差為052,平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率是10%,

市場的無風(fēng)險(xiǎn)利率是3%,則普通股的資本成本是()。

A.7.28%B.10.28%C.10.4%D.13.4%

8.

第5題編制利潤表預(yù)算時(shí)，不正確的做法是()。

A.“銷售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)來自銷售收入預(yù)算

B.“銷售成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)來自銷售成本預(yù)算

C“毛利”項(xiàng)目是“銷售收入”項(xiàng)目和“銷售成本”項(xiàng)目的差額

D.“所得稅”項(xiàng)目是根據(jù)“利潤”項(xiàng)目和所得稅稅率計(jì)算出來的

9.在下列各項(xiàng)指標(biāo)中，能夠從動(dòng)態(tài)角度反映企業(yè)短期償債能力的是

()o

A.現(xiàn)金流量比率B.現(xiàn)金比率C.流動(dòng)比率D.速動(dòng)比率

10.如果采用全額成本法，下列各項(xiàng)中，不需要成本中心負(fù)責(zé)的是0

A.變動(dòng)制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異B.固定制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異C.固定制造

費(fèi)用的效率差異D.固定制造費(fèi)用的閑置能量差異

二、多選題(10題)

11.假設(shè)市場是完全有效的，基于資本市場有效原則可以得出的結(jié)論有

（）o

A.在汪券市場上，購買和出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零

B.股票的市價(jià)等于股票的內(nèi)在價(jià)值

C.賬面利潤始終決定著公司股票價(jià)格

D.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是股東財(cái)富最大化

12.在短期借款的利息計(jì)算和償還方法中，企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)利率高于名義利

率的有（）o

A.利隨本清法付息B.貼現(xiàn)法付息C.貸款期內(nèi)定期等額償還貸款D.到

期一次償還貸款

13.提供和維持生產(chǎn)經(jīng)營所需設(shè)施、機(jī)構(gòu)而支出的固定成本屬于（）

A.酌量性固定成本B.約束性固定成本C.經(jīng)營方針成本D.生產(chǎn)經(jīng)營能

力成本

14.在相關(guān)范圍內(nèi)相對(duì)穩(wěn)定的有（）o

A.變動(dòng)成本總額B.單位變動(dòng)成本C.固定成本總額D.單位固定成本

15.E公司2009年銷售收入為5000萬元，2009年年底凈負(fù)債及股東權(quán)

益總計(jì)為2500萬元（其中股東權(quán)益2200萬元），預(yù)計(jì)2010年銷售增長率

為8%,稅后經(jīng)營利潤率為10%,凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2009年一致，

凈負(fù)債的稅后利息率為4%,凈負(fù)債利息按2009年末凈負(fù)債余額和預(yù)計(jì)

利息率計(jì)算。企業(yè)的融資政策為：多余現(xiàn)金優(yōu)先用于歸還借款，歸還全

部借款后剩余的現(xiàn)金全部發(fā)放股利。下列有關(guān)2010年的各項(xiàng)預(yù)計(jì)結(jié)果

中，正確的有（）。

A.凈投資為200萬元

B.稅后經(jīng)營利潤為540萬元

C.實(shí)體現(xiàn)金流量為340萬元

D.收益留存為500萬元

16.下列有關(guān)租賃的表述中，正確的有（）o

A.由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，被稱為毛租賃

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷租賃

C.從承租人的角度來看，杠桿租賃與直接租賃并無區(qū)別

D.融資租賃的租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率應(yīng)為稅后有擔(dān)保借款利率

17.敏感性分析的方法主要包括（）

A.模擬分析B.最大最小法C.敏感程度法D.情景分析

18.下列有關(guān)信號(hào)傳遞原則錯(cuò)誤的是（）。

A.信號(hào)傳遞原則是引導(dǎo)原則的延伸

B.信號(hào)傳遞原則要求公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身，還要考

慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息

C.信號(hào)傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況

D.自利原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用

19.下列各項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致材料價(jià)格差異形成的有（）

A.材料運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)率提高B.運(yùn)輸過程中的合理損耗增加C加工過程

中的損耗增加D.儲(chǔ)存過程中的損耗增加

20.

第18題如果期權(quán)已經(jīng)到期，則下列結(jié)論成立的有（）。

A.時(shí)間溢價(jià)為0B.內(nèi)在價(jià)值等于到期日價(jià)值C.期權(quán)價(jià)值大于內(nèi)在價(jià)值

D.期權(quán)價(jià)值等于時(shí)間溢價(jià)

三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.A公司采用配股的方式進(jìn)行融資。以公司2012年12月31日總股本

5000萬股為基數(shù)，擬每10股配2股。配股價(jià)格為配股說明書公布前20

個(gè)交易日公司股票收盤價(jià)平均值的15元/股的80%,則配股除權(quán)價(jià)格

為（沅/股。

A.12B.13.5C.14.5D.15

22.某企業(yè)本年度的長期借款為830萬元，短期借款為450萬元，本年的

總借款利息為105.5萬元，預(yù)計(jì)未來年度長期借款為980萬元，短期借

款為360萬元，預(yù)計(jì)年度的總借款利息為116萬元，若企業(yè)適用的所得

稅率為30%,則預(yù)計(jì)年度債權(quán)人現(xiàn)金流量為（）萬元。

A.116B.49C.2L2D.-52.65

23.一個(gè)責(zé)任中心的責(zé)任成本，是指該責(zé)任中心的（）。

A.應(yīng)計(jì)入產(chǎn)品成本的費(fèi)用B.應(yīng)計(jì)入產(chǎn)品成本的變動(dòng)成本C.直接材料、

直接人工、制造費(fèi)用D.全部可控成本

24.某企業(yè)資本總額為150萬元，權(quán)益資本占55%,負(fù)債利率為12%,

當(dāng)前銷售額100萬元，息前稅前盈余20萬元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。

A.2.5B.1.68C.1.15D.2.0

25.某公司股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元，期權(quán)均為

歐式期權(quán)，期限6個(gè)月，6個(gè)月的無風(fēng)險(xiǎn)利率為3%,目前該股票的價(jià)

格是32元，看跌期權(quán)價(jià)格為5元。則看漲期權(quán)價(jià)格為（）元。

A.19.78B.7.87C.6.18D.7.45

26.根據(jù)財(cái)務(wù)分析師對(duì)某公司的分析。該公司無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為4000

萬元，利息抵稅可以為公司帶來200萬元的額外收益現(xiàn)值，財(cái)務(wù)困境成

本現(xiàn)值為150萬元，債務(wù)的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為40萬

元和50萬元，那么，根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論，該公司有負(fù)債企業(yè)的

價(jià)值為（）萬元。

A.4050B.4000C.3960D.4060

27.下列關(guān)于期權(quán)的說法中，正確的是（）。

A.實(shí)物期權(quán)中擴(kuò)張期權(quán)屬于看漲期權(quán)，而時(shí)機(jī)選擇期權(quán)和放棄期權(quán)屬于

看跌期權(quán)

B.對(duì)于看漲期權(quán)來說，期權(quán)價(jià)格隨著股票價(jià)格的上漲而上漲，當(dāng)股價(jià)足

夠高時(shí)期權(quán)價(jià)格可能會(huì)等于股票價(jià)格

C.假設(shè)影響期權(quán)價(jià)值的其他因素不變，股票價(jià)格上升時(shí)以該股票為標(biāo)的

資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)價(jià)值下降，股票價(jià)格下降時(shí)以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的

美式看跌期權(quán)價(jià)值上升

D.對(duì)于未到期的看漲期權(quán)來說，當(dāng)其標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格

時(shí)，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)，其當(dāng)前價(jià)值為零

28.若公司本身債券沒有上市，且無法找到類比的上市公司，在用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)

整法估計(jì)稅前債務(wù)成本時(shí)()。

A.稅前債務(wù)成本二政府債券的市場回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

B.稅前債務(wù)成本=可比公司的債務(wù)成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

C.稅前債務(wù)成本二股票資本成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

D.稅前債務(wù)成本二無風(fēng)險(xiǎn)利率+證券市場的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率

29.下列各項(xiàng)中，不適用《反壟斷法》的是()。

A.我國境外的壟斷行為，對(duì)境內(nèi)市場競爭產(chǎn)生排除、限制影響

B.濫用行政權(quán)力排除、限制競爭行為

C.農(nóng)村經(jīng)濟(jì)組織在農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、加工、銷售、運(yùn)輸、儲(chǔ)存等經(jīng)營活動(dòng)中

實(shí)施的聯(lián)合或者協(xié)同行為

D.經(jīng)營者濫用知識(shí)產(chǎn)權(quán)，排除、限制競爭行為

30.下列關(guān)于投資組合的說法中，不正確的是()。

A.如果存在無風(fēng)險(xiǎn)證券，則投資組合的有效邊界會(huì)發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本

市場線

B.多種證券組合的有效集是一個(gè)平面

C.如果兩種證券組合的有效集與機(jī)會(huì)集重合，則說明相關(guān)系數(shù)較大

D.資本市場線的斜率代表風(fēng)險(xiǎn)的市場價(jià)格

四、計(jì)算分析題（3題）

31.A公司沒有發(fā)放優(yōu)先股，20x1年的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：每股賬面價(jià)值為

10元，每股盈余為1元，每股股利為0.4元，該公司預(yù)計(jì)未來不增發(fā)

股票，并且保持經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，現(xiàn)行A股票市價(jià)為15元，

目前國庫券利率為4%,證券市場平均收益率為9%,A股票與證券市場

的相關(guān)系數(shù)為0.5,A股票的標(biāo)準(zhǔn)差為1.96,證券市場的標(biāo)準(zhǔn)差為lo

要求：

⑴用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定該股票的資本成本；

⑵用股利增長模型確定該股票的資本成本。

32.某公司A和B兩個(gè)部門，公司要求的投資報(bào)酬率為H%o有關(guān)數(shù)據(jù)

如下表所示（單位：元）：

A部門B部門

項(xiàng)目

部門稅前經(jīng)營利潤10800090000

所得稅（稅率25%）2700022500

部門稅后經(jīng)營利潤8100067500

平均經(jīng)營資產(chǎn)9000006000000

平均經(jīng)營負(fù)債5000040000

平均凈經(jīng)營資產(chǎn)850000560000

要求：

(1)計(jì)算A、B兩個(gè)部門的投資報(bào)酬率。

(2)B部門經(jīng)理面臨一個(gè)投資報(bào)酬率為13%的投資機(jī)會(huì)，投資額100000

元(其中凈經(jīng)營資產(chǎn)70000元)，每年部門稅前經(jīng)營利潤為13000元。如

果該公司采用投資報(bào)酬率作為業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，B部門經(jīng)理是否會(huì)接受

該項(xiàng)投資?該投資對(duì)整個(gè)企業(yè)是否有利？

⑶假設(shè)B部門有一項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值50000元(其中凈經(jīng)營費(fèi)產(chǎn)40000元)，

每年稅前獲利6500元，投資報(bào)酬率為13%,如果該公司采用投資報(bào)酬

率作為業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，并且B部門可以放棄該資產(chǎn)，B部門經(jīng)理是否

會(huì)放棄該資產(chǎn)?從公司角度看，B部門經(jīng)理的行為是否有利？

(4)假設(shè)A部門要求的投資報(bào)酬率為10%,B部門風(fēng)險(xiǎn)較大，要求的投

資報(bào)酬率為12%,計(jì)算兩部門的剩余收益。

⑸如果采用剩余收益作為部門業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，B部門經(jīng)理是否會(huì)接受

前述投資機(jī)會(huì)？

⑹如果采用剩余收益作為部門業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，B部門經(jīng)理是否會(huì)放棄

前述的資產(chǎn)？

⑺假設(shè)所得稅稅率為30%,加權(quán)平均稅后資本成本為9%,并假設(shè)沒

有需要調(diào)整的項(xiàng)目，

計(jì)算A、B兩部門的經(jīng)濟(jì)博加值。

(8)如果采用經(jīng)濟(jì)增加值作為部門業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，B部門經(jīng)理是否接受

前述投資項(xiàng)目？

⑼如果采用經(jīng)濟(jì)增加值作為部門業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，B部門經(jīng)理是否放棄

前述的一項(xiàng)資產(chǎn)？

33.某生產(chǎn)企業(yè)使用A零件，可以外購，也可以自制。如果外購，單價(jià)

4元，一次訂貨成本10元；如果自制，單位成本3元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備

成本600元，每日產(chǎn)量50件。零件的全年需求量為3600件，儲(chǔ)存變

動(dòng)成本為零件價(jià)值的20%,每日平均需求量為10件。分別計(jì)算零件外

購和自制的總成本，以選擇較優(yōu)的方案。

五、單選題（0題）

34.下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的說法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.半變動(dòng)成本可分解為固定成本和變動(dòng)成本

B.延期變動(dòng)成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本，超過該業(yè)務(wù)量可分解

為固定成本和變動(dòng)成本

C.階梯式成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本，當(dāng)業(yè)務(wù)量超過一定限度,

成本跳躍到新的水平時(shí)，以新的成本作為固定成本

D.為簡化數(shù)據(jù)處理，在相關(guān)范圍內(nèi)曲線成本可以近似看成變動(dòng)成本或半

變動(dòng)成本

六、單選題（0題）

35.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，當(dāng)年銷售產(chǎn)品4000件，單價(jià)80元單位變動(dòng)成本

50元,固定成本總額50000元，實(shí)現(xiàn)利潤70000元，計(jì)劃年度目標(biāo)利潤

100000元,則實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售量為（）件。

A.A.2000B.3000C.4000D,5000

參考答案

LD始發(fā)股和增發(fā)股的發(fā)行條件、發(fā)行目的、發(fā)行價(jià)格都不盡相同，但

是股東的權(quán)利和義務(wù)卻是一樣的。故選項(xiàng)D的說法不正確°

2.B原材料在每一道工序開始時(shí)一次投入，從總體上看屬于分次投入，

投入的次數(shù)等于工序的數(shù)量。用約當(dāng)產(chǎn)量法分配原材料費(fèi)用時(shí)，各工序

在產(chǎn)品的完工程度二本工序投入的原材料累計(jì)消耗定額/原材料的消耗

定額合計(jì)，因此，選項(xiàng)A、C、D正確，選項(xiàng)B不正確。

3.D選項(xiàng)A表述正確，因?yàn)椋航?jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn):息稅前利潤，

由于此時(shí)企業(yè)息稅前利潤為零，所以，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨向無窮大；

選項(xiàng)B表述正確，當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營處于盈虧臨界狀態(tài)時(shí)，說明此時(shí)企業(yè)不

盈不虧，息稅前利潤為零，即此時(shí)企業(yè)的銷售收入與總成本相等；

選項(xiàng)C表述正確，邊際貢獻(xiàn)二固定成本+息稅前利潤，此時(shí)息稅前利潤

為0,故邊際貢獻(xiàn)等于固定成本；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，由于息稅前利潤為0,凈利潤二（EBIT-I）x（1-

所得稅率T）,凈利潤不一定為0,故銷售凈利率不一定為0。

綜上，本題應(yīng)選D。

4.A敏感系數(shù)是反映各因素變動(dòng)而影響利潤變動(dòng)程度的指標(biāo)，其計(jì)算公

式為：敏感系數(shù)二目標(biāo)值變動(dòng)百分比：參量值變動(dòng)百分比，若目標(biāo)值變

動(dòng)的百分比一定，敏感系數(shù)越大，說明該因素的變動(dòng)幅度越小。

5.C從最小方差組合點(diǎn)到最高期望報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線為有效集，

所以選項(xiàng)C正確。

6.B

7.B選項(xiàng)B正確，甲公司股票的p系數(shù)=0.6x0.52/0,3=1.04,根

據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，普通股資本成本=3%+1.04x(10%-

3%)=10.28%O

8.D因?yàn)榇嬖谥T多納稅調(diào)整項(xiàng)目，“所得稅”項(xiàng)目不能根據(jù)“利潤”和所得

稅率估算。

9.A

A

【解析】現(xiàn)金比率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率的分子、分母均來源于資產(chǎn)負(fù)

債表，是從靜態(tài)角度反映企業(yè)償債能力，而現(xiàn)金流量比率從現(xiàn)金流入和

流出的動(dòng)態(tài)角度對(duì)企業(yè)的實(shí)際償債能力進(jìn)行考察。

10.D公司的定價(jià)決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策是由上級(jí)管理部門作

出，授權(quán)給銷售部門的。而標(biāo)準(zhǔn)成本中心的設(shè)備和技術(shù)政策，通常由職

能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定。因此，標(biāo)準(zhǔn)

成本中心不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，而只對(duì)既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)

責(zé)任。

選項(xiàng)A不符合題意，變動(dòng)制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異是實(shí)際支出與按實(shí)際工

時(shí)和標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率計(jì)算的預(yù)算數(shù)之間的差額，屬于每小時(shí)業(yè)務(wù)量支出的變動(dòng)

制造費(fèi)用脫離了標(biāo)準(zhǔn)而產(chǎn)生的差異，應(yīng)由標(biāo)準(zhǔn)成本中心負(fù)責(zé)；

選項(xiàng)B不符合題意，固定制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異是實(shí)際數(shù)超過預(yù)算數(shù)而產(chǎn)

生的差異，應(yīng)由標(biāo)準(zhǔn)成本中心負(fù)責(zé)；

選項(xiàng)C不符合題意，固定制造費(fèi)用的效率差異是實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)

而形成的效率差異，應(yīng)由標(biāo)準(zhǔn)成本中心負(fù)責(zé)；

選項(xiàng)D符合題意，固定制造費(fèi)用的閑置能量差異是實(shí)際工時(shí)未達(dá)到生

產(chǎn)能量而形成的現(xiàn)值能量差異，屬于生產(chǎn)決策產(chǎn)生的差異，不應(yīng)由標(biāo)準(zhǔn)

成本中心負(fù)責(zé)。

綜上，本題應(yīng)選D。

本題考查的標(biāo)準(zhǔn)成本中心應(yīng)該對(duì)哪些成本差異負(fù)責(zé)。要結(jié)合第14章標(biāo)

準(zhǔn)成本中法中“變動(dòng)差異分析”和“固定制造費(fèi)用差異分析”解題。解題的

關(guān)鍵在于明確標(biāo)準(zhǔn)成本中心不做產(chǎn)品定價(jià)決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決

策。只對(duì)既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任。再結(jié)合差異產(chǎn)生的原因選擇出既

定產(chǎn)量和投入量而產(chǎn)生的差異即可。

11.AB在完全有效的資本市場中，頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價(jià)格反映

了所有可獲得的信息，而且對(duì)新信息完全能迅速地作出調(diào)整，所以，股

票的市價(jià)等于股票的內(nèi)在價(jià)值，購買或出售金融工具交易的凈現(xiàn)值為零。

選項(xiàng)A、B的說法正確。由于在完全有效的資本市場中股票價(jià)格對(duì)新信

息完全能迅速地作出調(diào)整，而賬面利潤是過去的歷史數(shù)值，因此選項(xiàng)C

的說法不正確。選項(xiàng)D不是基于資本市場有效原則得出的結(jié)論，財(cái)務(wù)管

理目標(biāo)取決于企業(yè)的目標(biāo)，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是股東財(cái)富最大化是由企業(yè)的

目標(biāo)決定的。

12.BC解析：本題的主要考核點(diǎn)是三種利息支付方式的比較。貼現(xiàn)法付

息會(huì)使企業(yè)實(shí)際可用貸款額降低，企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)利率高于名義利率。企

業(yè)采用分期償還貸款方法時(shí)，在整個(gè)貸款期內(nèi)的實(shí)際貸款額是逐漸降低

的，平均貸款額只有一半，但銀行仍按貸款總額和名義利率來計(jì)息，所

以會(huì)提高貸款的實(shí)際利率（實(shí)際利率；利息/貸款額/2）=2x名義利率。

13.BD解析：約束性固定成本是不能通過當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變

的固定成本；約束性固定成本給企業(yè)帶來的是持續(xù)一定時(shí)間的生產(chǎn)經(jīng)營

能力，而不是產(chǎn)品。因此，它實(shí)質(zhì)上是生產(chǎn)經(jīng)營能力成本，而不是產(chǎn)品

成本。

14.BC在相關(guān)范圍內(nèi)，單位變動(dòng)成本不變，固定成本總額不變。因此,

正確答案是選項(xiàng)8、Co

15.ABC根據(jù)“凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2009年一致”可知2010年凈經(jīng)

營資產(chǎn)增長率=銷售收入增長率=8%,即2010年凈經(jīng)營資產(chǎn)增加

2500x8%=200（萬元），由此可知，2010年凈投資為200萬元；由于稅后

經(jīng)營利潤率=稅后經(jīng)營利潤/銷售收入，所以，2010年稅后經(jīng)營利潤

二5000x（l+80A）xl0%=540（萬元）；實(shí)體現(xiàn)金流量二稅后經(jīng)營利潤一凈投

資二540-200=340（萬元）；2008年凈利潤=540—（2500—2200）x4%=528（萬

元），多余的現(xiàn)金=凈利潤一凈投資=528—200=328（萬元），但是此處需要

注意有一個(gè)陷阱：題中給出的條件是2010年初的凈負(fù)債為300萬元，

并不是全部借款為300萬元,因?yàn)閮糌?fù)債和全部借款含義并不同，因此，

不能認(rèn)為歸還借款300萬元，剩余的現(xiàn)金為328-300=28（萬元）用于發(fā)放

股利，留存收益為528-28=500（萬元）。也就是說，選項(xiàng)D不是答案。

16.CD【答案】CD

【解析】毛租賃指的是由出租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維護(hù)的租賃，凈租賃指的是由

承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，所以選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤；可以撤銷租

賃指的是合同中注明承租人可以隨時(shí)解除合同的租賃,所以選項(xiàng)B的說

法錯(cuò)誤；從承租人的角度來看，杠桿租賃和直接租賃沒有什么區(qū)別，都

是向出租人租人資產(chǎn)，所以選項(xiàng)C正確；融資租賃的租賃期現(xiàn)金流量的

折現(xiàn)率應(yīng)為稅后有擔(dān)保借款利率，選項(xiàng)D正確。

17.BC投資項(xiàng)目的敏感分析，通常是在假定其他變量不變的情況下，測(cè)

定某一個(gè)變量發(fā)生特定變化時(shí)對(duì)凈現(xiàn)值（或內(nèi)含報(bào)酬率）的影響。敏感

分析主要包括最大最小法和敏感程度法兩種方法。

綜上，本題應(yīng)選BC。

18.AD信號(hào)傳遞原則是自利原則的延伸；弓I導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則

的一種運(yùn)用。BC選項(xiàng)說法正確.因此本題選AD。

19.AB材料價(jià)格差異是在材料采購過程中形成的，與加工過程和儲(chǔ)存過

程無關(guān)。選項(xiàng)A、B屬于采購過程中的差異，選項(xiàng)C、D屬于加工、儲(chǔ)

存過程發(fā)生的費(fèi)用。

綜上，本題應(yīng)選AB。

本題也可以從材料價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)的制定角度考慮，材料價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)取得

材料的完全成本制定的，當(dāng)取得材料的發(fā)票價(jià)格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損

耗等成本發(fā)生變化時(shí)會(huì)導(dǎo)致材料價(jià)格差異的形成。

20.AB期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值，如果期權(quán)已經(jīng)到期，因?yàn)椴?/p>

能再等待了，所以，時(shí)間溢價(jià)為0,選項(xiàng)A的結(jié)論正確；內(nèi)在價(jià)值的大

小，取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低，期權(quán)的到

期日價(jià)值取決于“到期日”標(biāo)的股票市價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的高低，因此，如果

期權(quán)已經(jīng)到期，內(nèi)在價(jià)值與到期日價(jià)值相同，選項(xiàng)B的結(jié)論正確；由于

期權(quán)價(jià)值等于內(nèi)在價(jià)值加時(shí)間溢價(jià)，所以到期時(shí)，期權(quán)價(jià)值等于內(nèi)在價(jià)

值，因此，選項(xiàng)C.不正確，選項(xiàng)D不正確。

此股前股?市值就徐脩xlK股故量5<M)Oxl5|5xKO%x1000

21.C配股除權(quán)價(jià)格二褊請(qǐng)明3盤尸一二一500+0/1000

=14.5(元/股)

22.C解析：債權(quán)人現(xiàn)金流量二稅后利息一有息債務(wù)凈;曾加

=[116x(1-30%)-(980+360-830-450)]萬元=21.2萬元

23.D可控成本是針對(duì)特定責(zé)任中心來說的,責(zé)任成本是特定責(zé)任中心的

全部可控成本。

24.B解析：DFL=EBIT/(EBIT-1)=20/[(20-150x(l-55%)x12%]=1.68

25.B根據(jù):標(biāo)的股票現(xiàn)行價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格一看漲期權(quán)價(jià)格二執(zhí)行價(jià)

格的現(xiàn)值，則看漲期權(quán)價(jià)格=標(biāo)的股票現(xiàn)行價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格-執(zhí)行

價(jià)格的現(xiàn)值=32+5—30/(1+3%)=7.87阮)。

26.A根據(jù)權(quán)衡理論，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅

的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值=4000+200-150=4050(萬元)。

27.C【答案】C

【解析】時(shí)機(jī)選擇期權(quán)是看漲期權(quán)，選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤；對(duì)看漲期權(quán)來

說，股價(jià)無論多高，期權(quán)價(jià)格只能是與股價(jià)逐步接近，而不可能會(huì)等于

股價(jià)，選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤；假設(shè)影響期權(quán)價(jià)值的其他因素不變，則股票

價(jià)格與看跌期權(quán)（包括歐式和美式）的價(jià)值反向變化，所以，選項(xiàng)C的說

法正確。由于期權(quán)尚未到期，還存在時(shí)間溢價(jià)，期權(quán)的當(dāng)前價(jià)值不為零，

選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。

28.A用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)稅前債務(wù)成本時(shí),稅前債務(wù)成本通過同期限政府

債券的市場收益率與企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償相加求得。

29.C（1）選項(xiàng)C：《反壟斷法》對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者及農(nóng)村經(jīng)濟(jì)組織在農(nóng)產(chǎn)品生

產(chǎn)、加工、銷售、運(yùn)輸、儲(chǔ)存等經(jīng)營活動(dòng)中實(shí)施的聯(lián)合或者協(xié)同行為排

除適用；（2）選項(xiàng)D：經(jīng)營者依法行使知識(shí)產(chǎn)權(quán)的行為，不適用《反壟斷

法》；但是，經(jīng)營者濫用知識(shí)產(chǎn)權(quán)，排除、限制競爭的行為，不可排除

《反壟斷法》的適用。

30.B解析：從無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率開始，做（不存在無風(fēng)險(xiǎn)證券時(shí)的）投

資組合有效邊界的切線，就得到資本市場線，資本市場線與（不存在無風(fēng)

險(xiǎn)證券時(shí)的）有效邊界相比，風(fēng)險(xiǎn)小而報(bào)酬率與之相同，或者報(bào)酬高而風(fēng)

險(xiǎn)與之相同，或者報(bào)酬高且風(fēng)險(xiǎn)小。由此可知，資本市場線上的投資組

合比曲線XMN的投資組合更有效，所以，如果存在無風(fēng)險(xiǎn)證券，則投

資組合的有效邊界會(huì)發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本市場線。因此，選項(xiàng)A的說法

正確。多種證券組合的機(jī)會(huì)集是一個(gè)平面，但是其有效集仍然是一條曲

線，也稱為有效邊界。所以，選項(xiàng)B的說法不正確。只有在相關(guān)系數(shù)很

小的情況下，才會(huì)產(chǎn)生無效組合，即才會(huì)出現(xiàn)兩種證券組合的有效集與

機(jī)會(huì)集不重合的現(xiàn)象，所以，如果兩種證券組合的有效集與機(jī)會(huì)集重合,

則說明相關(guān)系數(shù)較大，所以，選項(xiàng)C的說法正確。資本市場線的縱軸是

期望報(bào)酬率，橫軸是標(biāo)準(zhǔn)差，資本市場線的斜率=(風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬

率■無風(fēng)險(xiǎn)利率)/風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差，由此可知，資本市場線的斜率代表

風(fēng)險(xiǎn)的市場價(jià)格，它告訴我們當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)差增長某一幅度時(shí)相應(yīng)要求的報(bào)酬

率的增長幅度。所以，選項(xiàng)D的說法正確。

31.【答案】

(1)B=O.5x(1.96/1)=0.98

A股票的資本成本=4%+0.98x(9%-4%)=8.9%

(2)權(quán)益凈利率=1/10=10%

留存收益比率=1?0.4/1=60%

可持續(xù)增長率即弓建臂8-6.38%

I-10%x60%

股票資本成本g