【國金證券】低空系列報告之總覽篇：低空騰飛基建先行

軍工組分析師:楊晨(執(zhí)業(yè)S1130522060001)分析師:溫曉(執(zhí)業(yè)S1130524060001)wenxiao@核心觀點外圍設備供應商、信息系統(tǒng)供應商以及物理基礎設置規(guī)劃設計研究監(jiān)視/氣象等數(shù)據的獲取和傳遞需要強化。低空基建的各部分中，信息處理系統(tǒng)的落地節(jié)奏更快，其確定性更強。而外圍設備空間廣闊，且產業(yè)鏈公司具備較強的技術壁壘，其卡位優(yōu)勢顯著。情形下，2030年低空基建整體規(guī)模有望達到5000億。投資建議建先行、高確定性以及空間廣闊的特點，建議關注確定性較高的空管系統(tǒng)以及物理基礎設施設計公有望顯著受益，推薦四川九洲、萊斯信息，關注納睿雷達、中科星2）物理基礎設施：低空基建在粵港澳大灣區(qū)、長三角地區(qū)發(fā)展較快，因此當?shù)氐慕ㄖO計院有望深度參與到低空經風險提示低空經濟相關政策落地進度及力度不及預期、基礎設施建設配套進度不及預期、eVTOL研發(fā)及取證進度不及預期。敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明2 4 4 4 52.低空基建至關重要，數(shù)字化能力提升是核心 62.1重要性：應對低空經濟異構/高密度 62.2建設方向：大力推進數(shù)字化賦能基建，為低空 72.3環(huán)節(jié)對比：信息處理系統(tǒng)、外圍設備及物理基礎 93.低空基建展望：國家規(guī)劃為綱,省市招 9 93.2省市層級：力推三年行動計劃，重點 4.二級市場為什么當下應重視低空基建的投資機會 4.1低空騰飛基建先行，投資進度領先于其他產業(yè)鏈相關環(huán)節(jié) 5.產業(yè)鏈梳理及投資建議 4 5 5 5 6 6 7 8 9 敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明3 敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明4字化低空經濟的推進，低空基建的需求將快速釋放。1.低空基建包括物理基建及空管系統(tǒng),參與方眾多敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明5來源：AirMed&Rescue，國金證券研究所來源：中國民用航空第二研究所，國金證券研究所敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明6院、蘇交科、華設集團、中交設計等。2.低空基建至關重要,數(shù)字化能力提升是核心動能地上空飛行，而未來像深圳這樣的城市在大約200敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明7的概念。由于傳統(tǒng)航空的飛行器數(shù)量和飛行次數(shù)比未來大規(guī)模低空飛行(一般一個城市同時在空的飛行器在“萬”架次或者更多的量級)要低至少兩個量級，所以與傳統(tǒng)航空依托規(guī)劃好的常規(guī)固定航道/航路進行空域和飛行管理方式不同，低空飛行管理方需要將低空敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明8ADS-B等監(jiān)視手段；氣象雷達、風溫廓線雷達等氣技術，能更好地匹配低空經濟等場景。北斗BDS導航：北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)是中國自行研制的全球衛(wèi)星導航系統(tǒng)，也是繼GPS、航、授時服務，并且具備短報文通信能力。ADS-B：廣播式自動相關監(jiān)視，是指飛機之間互相進行空對空的交通監(jiān)視。由于它依賴于中交通的覺察能力，有望成為今后駕駛員自主間隔保障的有力手段。敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明9圍設備空間廣闊，且產業(yè)鏈公司具備較強的技術壁壘，其卡位優(yōu)勢顯著；3）物理基礎設以及2030年兩個階段的目標。在國家級別的規(guī)劃層級，低空經濟含低空基敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明障部分對數(shù)據通信、位置服務、監(jiān)視技術以及氣象與情報上述四方面對應的2035年目標是星地寬帶數(shù)據通信、動相結合的監(jiān)視技術體制、定制化即時氣象與航空敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明置析“智慧網聯(lián)”統(tǒng)報高展敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明中型無人駕駛航空器樞紐起降場。對社會投資的公共無人機測試場、起降場、通信、導航、監(jiān)視等公共基礎設施建成并實際運營《深圳經濟特區(qū)低空經濟產業(yè)促；（；（；（；（支持企業(yè)投資建設低空信息基礎設施（低空CNS空器起降、備降、停放、智能起降柜機、充換電及公共測試場及全空間無人系統(tǒng)相關基礎設施。對經主管部門備案許可、具公共服務能力的項目，按照不超過實際建設費用的50），分兼容eVTOL，構建全覆蓋、快速響應的低空健全低空運行管理服務體系，支撐大規(guī)模商業(yè)化飛行需求。智能融合基礎設施，構建支撐“異構、高密度、高頻次、高復雜性”低空飛行活動的規(guī)則體系，率先開展融合飛行試點，完敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明智聯(lián)基礎設施網基本完備，便捷高效、智慧制，推進低空飛行器從隔離運行向融合運行演進，實現(xiàn)低空空加快建設供各類低空飛行器起降、備降、停放、能源補給等功源站、固定運營基地（FBO）和航材保障平臺等地面保障設成的通用機場或起降點，完善電動飛行器充換電設施、加氫站礎設施。探索在合肥駱崗公園、大科學裝置集中區(qū)、蕪湖國家綜合產業(yè)示范區(qū)、安慶（岳西）國家民用無人駕駛航空試驗防御工程建設，部署雷達、無線電偵測、光電偵測等多源門數(shù)據共享為空域劃設、航路航線劃設、飛行仿真、飛力中臺。按需建設市、區(qū)（縣）級低空數(shù)據平臺，與省加快建設省級低空監(jiān)管服務平臺，實現(xiàn)飛行計劃申請與審批、服務、氣象保障服務、飛行器及人員信息管理等功提供空域與航線申請、飛行計劃申報、航空情報、氣象保障、空中風險識別與預警、非法飛行器的識別與處置、飛行器及人員管理敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明建等項目類型，符合前文所述低空基建內部，信息處理系統(tǒng)先行的特點；2）項目體量多《低空智能融合基礎設施建設項目一期工程》公示中標項目規(guī)劃：專為航空航天、低空經濟產業(yè)鏈上下游企業(yè)提供發(fā)展空間《安徽省低空無人機管理與服務平臺（省低空公共安全《低空智聯(lián)網示范項目采購/標段》公示中標通用機場選址報告及可研報告（含專題）編制及上報服務項目招標敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明《無錫市低空經濟發(fā)展規(guī)劃及實施方案（二次《衢州市低空空域基礎設施建設項目-平臺服務采購》公示中標共青城高標準打造了全省首個低空經濟產業(yè)園，率先建成全省首個市場化運營人機遙感比測等業(yè)內重大活動。其中，總投資50億元的低空經濟《景德鎮(zhèn)高新區(qū)低空產業(yè)實訓基地項目》完成《朝陽市雙塔區(qū)鳳凰山、大凌河無人機應用場景示范工程-系統(tǒng)工程》公示中標來源：全國公共資源交易平臺，各地政府官方網站，國金4.二級市場為什么當下應重視低空基建的投資機會敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明40%來源：國新辦新聞發(fā)布會，國金證券研究所來源：賽迪咨詢，國金證券研究所他環(huán)節(jié)，且由于行業(yè)起步初期基數(shù)較低，因此在2023-2030年間有望實現(xiàn)較高的增長速以高端化、智能化、綠色化為特征的通用航空產業(yè)發(fā)展新模式基本建立，的增長斜率。而隨著低空基建的逐步完善，預計在2030年后，低空將保持平穩(wěn)。政策驅動以及eVTOL商業(yè)化進程的提速影響，中國eVTOL產業(yè)規(guī)模億元。預計隨著低空基建的逐步完善，無人機市場規(guī)模將持續(xù)穩(wěn)步提升。敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明信息互通的低空智聯(lián)網技術和標準探索。推進業(yè)在低空監(jiān)管服務基礎設施、網絡規(guī)劃建設航等公共信息開放。推動構建目視航線網絡，支持完善運行規(guī)則，提升飛行服務保障能力。鼓勵企業(yè)建設智能調度、動態(tài)監(jiān)測、實時情報服務等為一體的飛運輸系統(tǒng)連接。支持探索推進樓頂、地面、水上等場景起降點建設試點，完善導航定位、通信、氣象、充電等功能服務，形成多場景、多主體、多層次的起降點網絡。充分設施，推動建設一批智能化、集成型、多用途的通用航空基礎設施。鼓勵新留低空基礎設施。充分結合通用航空業(yè)發(fā)展特性，研究設定適用于通用航空建立安全驗證體系。充分利用現(xiàn)有航空工業(yè)基礎，加用航空適航技術服務與符合性驗證，無人機第三方檢測、試驗等能力，支聞發(fā)布會，預計2030年低空經濟規(guī)模將達到20000億元。20%、25%。因此，若根據在不同情形下低空基建的產業(yè)鏈占比，低空基建的整體規(guī)模有望達到5000億。低空基建占低空經濟比重假設1假設24000敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明四創(chuàng)電子已開展低空經濟論證，利用北斗、ADS信、導航、監(jiān)視鏈路，打造低空飛行管理服務平臺，構建設施互“低空安全走廊”納瑞雷達積極加入珠海高新區(qū)低空經濟產業(yè)及項目基礎。未來，低空經濟相關的業(yè)務布局將包括但不低空空域使用計劃申報方面，新晨科技在上海、山東、黑龍江、吉林化低空空域使用計劃申報服務平臺建設，為各地氣象人影部門作業(yè)和通航提供空域使用計劃申報服務。低空空域監(jiān)視手段建設方面，新晨科技前期行業(yè)用戶構建低空綜合監(jiān)視平臺的項目，通過引接低空雷達、高精度光電在低空領域，深城交具備提供基于數(shù)字孿生的智慧低空交通整體解決方案供咨詢規(guī)劃-工程設計-數(shù)字管控-數(shù)字運營-數(shù)字運維的全過程服務，前期已為深圳市及各區(qū)政府開展了各類產業(yè)、政策、法規(guī)、規(guī)則標準、路線站點等低空經濟規(guī)劃咨詢設計工作。近期深成交與另外一家深圳研究咨詢機構組成的聯(lián)合體承接了安徽設計總院設有以民航規(guī)劃設計研究院為主的團隊服務于劃設計研究院主要從事航空規(guī)劃、工程設計、適航性檢測與養(yǎng)護、信息工程、咨詢與政策標準為核心的五大領域，具備承擔民航運輸機場、通用機場選址、可研、設計、施工咨詢、竣工試運行（含校飛試飛組織）檢測與鑒定、低空飛行培訓、低空經濟產業(yè)發(fā)展研究、低空飛行基礎設施及監(jiān)系建設、各類應用場景策劃與開發(fā)等六大業(yè)務方向，針對政府主體、投資平臺及市場應用主體，開拓低空飛行服務新場景、構建低空交通運輸新體系、孵化經濟產業(yè)新業(yè)態(tài)，立足低空產業(yè)經濟發(fā)展和交通運輸體系構建，致力打造成為華設集團可提供包括低空政策咨詢、空域規(guī)劃、機制構建等在內的全方位咨詢服務。公司正積極策劃參與低空經濟敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明各省市設計、建設服務低空經濟的新型基礎設施，致力于成為低空經濟“天路”設計、建設、運營的知名服務商，提供“中交方案”。公司2）物理基礎設施：低空基建在粵港澳大灣區(qū)、長三角地區(qū)發(fā)展較快，因此當?shù)氐慕ㄖO6.風險提示在不及預期的可能性。eVTOL研發(fā)及認證進度不及預期：eVTOL是低空經濟重要載體不確定性，若研發(fā)和取證進度不及預期則會對低空基建的需求產生敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明增持：預期未來3－6個月內該行業(yè)上漲幅度超過大盤在5%－15%；敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明形式的復制、轉發(fā)、轉載、引用、修改、仿制、刊發(fā)，或以任何侵犯本公司版權的其他方式使用。經過書面授權的引用、刊發(fā)，需注明出處為“國金本報告的產生基于國金證券及其研究人員認為可信的公開資料或實地調研資料，但國金證券及其研究人員對這些信息的準確性和完整性反映撰寫研究人員的不同設想、見解及分析方法，故本報告所載觀點可能與其他類似研究報告的觀點及市場實際情況不一致，國金證券不對使用本報告所包含的材料產生的任何直接或間接損失或與此有關的其他任何損失承擔任何責任。且本報告中的資料、意見、預測均反映報告初次公開