經(jīng)濟(jì)法概論第二十章-期貨法

第二十章期貨法★期貨交易的特點(diǎn)★期貨交易基本程序★期貨交易所和期貨公司的職能業(yè)務(wù)★期貨法律責(zé)任精品文檔重要概念和術(shù)語(yǔ)期貨、現(xiàn)貨、期貨交易、期貨保證金、期貨交易所、期貨經(jīng)紀(jì)公司、平倉(cāng)、混碼交易、投資交易、交割、期貨合約精品文檔第一節(jié)期貨法概述一、期貨概述期貨（Futures）是與現(xiàn)貨相對(duì)的一種商品。現(xiàn)貨是擁有具體品質(zhì)屬性、能夠直接現(xiàn)實(shí)履行的實(shí)物，而期貨是在特定交易場(chǎng)所進(jìn)行買賣的遠(yuǎn)期、抽象且實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)化合約的商品。期貨是商品交易形式發(fā)展的自然結(jié)果精品文檔商品交易由現(xiàn)貨交易到現(xiàn)代期貨交易，經(jīng)歷了三個(gè)階段：一是現(xiàn)貨交易階段，即一手交錢、一手交貨二是遠(yuǎn)期交易階段，即在將來(lái)某一時(shí)段或者時(shí)點(diǎn)交付商品的交易三是期貨交易階段精品文檔期貨交易最早可以追溯到古希臘和古羅馬時(shí)期的中央交易場(chǎng)所。1570年，世界上第一家商品交易所——倫敦皇家交易所成立，這也是期貨交易所的雛形。之后，荷蘭的阿姆斯特丹建立了第一家粱谷交易所，比利時(shí)的安特衛(wèi)普建立了咖啡交易所。真正有組織的期貨交易所出現(xiàn)在17世紀(jì)的日本。我國(guó)的期貨市場(chǎng)是在1990年之后逐步發(fā)展起來(lái)的精品文檔期貨交易具有下列特點(diǎn)：交易對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約；交易目的在于回避風(fēng)險(xiǎn)、保值或者投機(jī)獲利交易商品種類有限制；交易場(chǎng)地集中；交易實(shí)行保證金制度交易在交易場(chǎng)所內(nèi)按照既定規(guī)則公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)精品文檔二、我國(guó)期貨法概述《期貨交易管理暫行條例》《期貨交易所管理辦法》《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》《期貨交易管理?xiàng)l例》《關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定》精品文檔第二節(jié)期貨交易管理一、期貨交易基本概念（一）期貨合約和期權(quán)合約期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。根據(jù)合約標(biāo)的物的不同，期貨合約分為商品期貨合約和金融期貨合約精品文檔商品期貨合約的標(biāo)的物包括農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品、能源和其他商品及其相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品；金融期貨合約的標(biāo)的物包括有價(jià)證券、利率、匯率等金融產(chǎn)品及其相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品。期權(quán)合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權(quán)在將來(lái)某一時(shí)間以特定價(jià)格買入或者賣出約定標(biāo)的物（包括期貨合約）的標(biāo)準(zhǔn)化合約精品文檔（二）保證金保證金是指期貨交易者按照規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)交納的資金，用于結(jié)算和保證履約。（三）結(jié)算和交割結(jié)算是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價(jià)格對(duì)交易雙方的交易盈虧狀況進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。交割是指合約到期時(shí)，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過(guò)該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照規(guī)定結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉(cāng)合約的過(guò)程精品文檔（四）平倉(cāng)、持倉(cāng)量和倉(cāng)單平倉(cāng)是指期貨交易者買入或者賣出與其所持合約的品種、數(shù)量和交割月份相同，但交易方向相反的合約，了結(jié)期貨交易的行為。持倉(cāng)量，是指期貨交易者所持有的未平倉(cāng)合約的數(shù)量。倉(cāng)單是指交割倉(cāng)庫(kù)開(kāi)具并經(jīng)期貨交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)化提貨憑證精品文檔二、期貨交易基本程序期貨交易一般經(jīng)過(guò)委托、下達(dá)交易指令、執(zhí)行交易指令、結(jié)算、交割等程序。（一）委托期貨經(jīng)紀(jì)公司接受客戶委托為其進(jìn)行期貨交易，事先向客戶出示風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書，經(jīng)客戶簽字確認(rèn)后，與客戶簽訂書面合同精品文檔（二）下達(dá)交易指令客戶可以通過(guò)書面、電話、互聯(lián)網(wǎng)或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他方式，向期貨經(jīng)紀(jì)公司下達(dá)交易指令?？蛻舻慕灰字噶顟?yīng)當(dāng)明確、全面。期貨公司不得隱瞞重要事項(xiàng)或者使用其他不正當(dāng)手段誘騙客戶發(fā)出交易指令精品文檔（三）執(zhí)行交易指令期貨經(jīng)紀(jì)公司根據(jù)客戶的交易指令，為其進(jìn)行期貨交易。未經(jīng)客戶委托或者不按照客戶委托范圍，期貨經(jīng)紀(jì)公司不得擅自進(jìn)行期貨交易。期貨交易實(shí)行集中競(jìng)價(jià)，按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的撮合成交原則進(jìn)行精品文檔（四）結(jié)算交割期貨交易的結(jié)算和交割，由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行。期貨交易所實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。期貨交易所應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日收市后及時(shí)將結(jié)算結(jié)果通知會(huì)員。期貨經(jīng)紀(jì)公司根據(jù)期貨交易所的結(jié)算結(jié)果對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算，將結(jié)算結(jié)果及時(shí)通知客戶。期貨交易的交割，由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行。交割倉(cāng)庫(kù)由期貨交易所指定。期貨交易所與交割倉(cāng)庫(kù)簽訂協(xié)議，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)精品文檔三、保證金制度（一）保證金的收取（二）保證金的歸屬（三）保證金的追加（四）會(huì)員或者客戶違約時(shí)保證金的使用精品文檔四、期貨交易所（一）期貨交易所概況期貨交易所是依法設(shè)立的、為期貨交易提供場(chǎng)所的非營(yíng)利性法人。設(shè)立期貨交易所，由國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審批。期貨交易所按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理，以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。立法禁止在國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的期貨交易場(chǎng)所之外進(jìn)行期貨交易，禁止變相期貨交易精品文檔期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)是在我國(guó)境內(nèi)登記注冊(cè)的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟(jì)組織。期貨交易所可以實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度。實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度的期貨交易所會(huì)員由結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員組成精品文檔（二）期貨交易所的職能（1）提供交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)；（2）設(shè)計(jì)合約，安排合約上市；（3）組織并監(jiān)督交易、結(jié)算和交割；（4）保證合約的履行；（5）按照章程和交易規(guī)則對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)督管理；（6）國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他職責(zé)精品文檔（三）期貨交易所的風(fēng)險(xiǎn)管理期貨交易所按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定建立、健全下列風(fēng)險(xiǎn)管理制度：保證金制度；當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度；漲跌停板制度；持倉(cāng)限額和大戶持倉(cāng)報(bào)告制度；風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度等。實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度的期貨交易所，還應(yīng)當(dāng)建立、健全結(jié)算擔(dān)保金制度精品文檔（四）期貨交易所采取的臨時(shí)措施當(dāng)期貨市場(chǎng)出現(xiàn)異常情況時(shí)，期貨交易所可以按照其章程規(guī)定的權(quán)限和程序，決定采取下列緊急措施，并應(yīng)當(dāng)立即報(bào)告國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)：提高保證金；調(diào)整漲跌停板幅度；限制會(huì)員或者客戶的最大持倉(cāng)量；暫時(shí)停止交易；采取其他緊急措施。異常情況消失后，期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時(shí)取消緊急措施精品文檔五、期貨公司（一）期貨公司的設(shè)立條件期貨公司是依照《公司法》和《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定設(shè)立的經(jīng)營(yíng)期貨業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。設(shè)立期貨公司，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，并在公司登記機(jī)關(guān)登記注冊(cè)精品文檔申請(qǐng)?jiān)O(shè)立期貨公司，應(yīng)當(dāng)符合《公司法》的規(guī)定，并具備下列條件：（1）注冊(cè)資本最低限額為人民幣3000萬(wàn)元；（2）董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有期貨從業(yè)資格；（3）有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程；（4）主要股東以及實(shí)際控制人具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近3年無(wú)重大違法違規(guī)記錄；（5）有合格的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和業(yè)務(wù)設(shè)施；（6）有健全的風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度；（7）國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件精品文檔（二）期貨公司的業(yè)務(wù)范圍期貨公司業(yè)務(wù)實(shí)行許可制度，由國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)按照其商品期貨、金融期貨業(yè)務(wù)種類頒發(fā)許可證。期貨公司除申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，還可以申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)境外期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢以及國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他期貨業(yè)務(wù)精品文檔期貨公司不得從事與期貨業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的活動(dòng)，法律、行政法規(guī)或者國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的除外。期貨公司從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，接受客戶委托，以自己的名義為客戶進(jìn)行期貨交易，交易結(jié)果由客戶承擔(dān)。期貨公司不得從事或者變相從事期貨自營(yíng)業(yè)務(wù)。期貨公司不得為其股東、實(shí)際控制人或者其他關(guān)聯(lián)人提供融資，不得對(duì)外擔(dān)保精品文檔第三節(jié)期貨法律責(zé)任一、不當(dāng)交易行為及其責(zé)任（一）全權(quán)委托期貨公司接受客戶全權(quán)委托進(jìn)行期貨交易的，對(duì)交易產(chǎn)生的損失，承擔(dān)主要賠償責(zé)任，賠償額不超過(guò)損失的80%，法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的除外精品文檔（二）錯(cuò)誤執(zhí)行指令期貨公司錯(cuò)誤執(zhí)行客戶交易指令，除客戶認(rèn)可的以外，交易的后果由期貨公司承擔(dān)，并按下列方式分別處理：交易數(shù)量發(fā)生錯(cuò)誤的，多于指令數(shù)量的部分由期貨公司承擔(dān)，少于指令數(shù)量的部分，由期貨公司補(bǔ)足或者賠償直接損失；交易價(jià)格超出客戶指令價(jià)位范圍的，交易差價(jià)損失或者交易結(jié)果由期貨公司承擔(dān)精品文檔（三）不當(dāng)延誤期貨公司不當(dāng)延誤執(zhí)行客戶交易指令給客戶造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任，但由于市場(chǎng)原因致客戶交易指令未能全部或者部分成交的，期貨公司不承擔(dān)責(zé)任。（四）混碼交易期貨公司進(jìn)行混碼交易，客戶不承擔(dān)責(zé)任，但期貨公司能夠舉證證明其已按照客戶交易指令入市交易的，客戶應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的交易結(jié)果精品文檔二、透支交易及其責(zé)任（一）透支交易的認(rèn)定期貨交易所在期貨公司沒(méi)有保證金或者保證金不足的情況下，允許期貨公司開(kāi)倉(cāng)交易或者繼續(xù)持倉(cāng)，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為透支交易。期貨公司在客戶沒(méi)有保證金或者保證金不足的情況下，允許客戶開(kāi)倉(cāng)交易或者繼續(xù)持倉(cāng)，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為透支交易。期貨公司或者客戶是否透支交易，以期貨交易所規(guī)定的保證金比例為標(biāo)準(zhǔn)精品文檔（二）透支交易的責(zé)任期貨交易所允許期貨公司開(kāi)倉(cāng)透支交易的，對(duì)透支交易造成的損失，由期貨交易所承擔(dān)主要賠償責(zé)任，賠償額不超過(guò)損失的60%。期貨公司允許客戶開(kāi)倉(cāng)透支交易的，對(duì)透支交易造成的損失，由期貨公司承擔(dān)主要賠償責(zé)任，賠償額不超過(guò)損失的80%精品文檔三、強(qiáng)行平倉(cāng)及其責(zé)任（一）保證金不足強(qiáng)行平倉(cāng)（二）平倉(cāng)費(fèi)用期貨交易所依法或依交易規(guī)則強(qiáng)行平倉(cāng)發(fā)生的費(fèi)用，由被平倉(cāng)的期貨公司承擔(dān)；期貨公司承擔(dān)責(zé)任后有權(quán)向有過(guò)錯(cuò)的客戶追償。期貨公司依法或依約定強(qiáng)行平倉(cāng)所發(fā)生的費(fèi)用，由客戶承擔(dān)精品文檔四、實(shí)物交割責(zé)任交割倉(cāng)庫(kù)未履行貨物驗(yàn)收職責(zé)或者因保管不善給倉(cāng)單持有人造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。交割倉(cāng)庫(kù)不能在期貨交易所交易規(guī)則規(guī)定的期限內(nèi)，向標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有人交付符合期貨合約要求的貨物，造成標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有人損失的，交割倉(cāng)庫(kù)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)責(zé)任，期貨交易所承擔(dān)連帶責(zé)任。期貨交易所承擔(dān)責(zé)任后，有權(quán)向交割倉(cāng)庫(kù)追償。在期貨合約交割期內(nèi)，買方或者賣方客戶違約的，期貨交易所應(yīng)當(dāng)代期貨公司、期貨公司應(yīng)當(dāng)代客戶