第八章長期投資及其他長期性資產(chǎn)評估8講義資料

資產(chǎn)評估學(xué)第二篇資產(chǎn)評估實(shí)務(wù)第八章長期投資及其他長期性資產(chǎn)評估

第一節(jié)長期投資與長期投資評估

第二節(jié)債券的評估

第三節(jié)股權(quán)投資的評估

第四節(jié)其他長期性資產(chǎn)評估第二節(jié)債券的評估

債券評估方法（一）現(xiàn)行市價法前提：（1）具有高度流動性（2）證券市場交易情況正常債券評估價值＝債券數(shù)量×債券評估基準(zhǔn)日市價(收盤價)（二）收益法1.每年（期）支付利息，到期還本債券的評估（1）按年支付利息，到期還本的現(xiàn)值公式：（2）按期支付利息，到期還本的現(xiàn)值公式：2.到期后一次性還本付息債券的評估（1）采用單利計(jì)算終值的公式為：（2）采用復(fù)利計(jì)算終值的公式為：第三節(jié)股權(quán)投資的評估一、直接投資形試的股權(quán)投資評估

1.直接股權(quán)投資的含義：企業(yè)以貨幣資產(chǎn)、有形資產(chǎn)或無形資產(chǎn)對被投資企業(yè)進(jìn)行股權(quán)式投資。2.投資收益的分配形式（1）按投資額占被投資企業(yè)的實(shí)投資本比例參與凈收益分配（2）按投資方出資的一定比例支付資金使用費(fèi)3.投資本金的處置方式（1）按投資時的作價金額以貨幣返還（2）返還實(shí)投資產(chǎn)（3）以實(shí)投資產(chǎn)的變現(xiàn)價格或續(xù)用價格以現(xiàn)金返還評估值＝投資收益現(xiàn)值+返還的本金現(xiàn)值二、間接投資形試的股權(quán)投資評估

（一）與股票評估有關(guān)的價格：清算價格、內(nèi)在價格、市場價格（二）評估方法1.采用現(xiàn)行市價法評估上市股票股票評估值=該股票評估基準(zhǔn)日價格×持股數(shù)量2.采用收益法評優(yōu)先股（1）累積優(yōu)先股的評估（2）參與優(yōu)先股的評估（3）可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的評估3.采用收益法評估普通股（1）固定紅利模型（2）紅利增長模型g的測定方法：歷史數(shù)據(jù)分析法和發(fā)展趨勢分析法若股票持有期有限：（3）分段模型預(yù)期收益波動較大，無明顯趨勢。將收益不穩(wěn)定時期作為前期,預(yù)測每年收益并折現(xiàn),后期收益采用固定紅利或紅利增長模型計(jì)算（五）非上市公司股票評估中應(yīng)注意的問題

1.非上市公司的特點(diǎn)主要是公眾持有股占小部分，流動性較差。2.需注意的問題（1）低股本地位折價和控股權(quán)溢價的問題（2）缺乏可轉(zhuǎn)讓性的折價問題少數(shù)股權(quán)每股價值企業(yè)總價值（1—少數(shù)股權(quán)折價率）現(xiàn)有股票數(shù)額第四節(jié)其他長期性資產(chǎn)評估

主要指長期待攤費(fèi)一、作為評估對象的長期待攤費(fèi)用的界定并非所有帳面上的長期待攤費(fèi)均可作為評估對象，只有在評估基準(zhǔn)日后仍能為產(chǎn)權(quán)主體帶來效益的尚存資產(chǎn)或權(quán)利才能作為評估對象。二、評估