《基于哈佛分析框架的綠地控股集團(tuán)會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)及前景分析(數(shù)據(jù)圖表論文)》16000字_第1頁
《基于哈佛分析框架的綠地控股集團(tuán)會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)及前景分析(數(shù)據(jù)圖表論文)》16000字_第2頁
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文檔簡(jiǎn)介

-

-

基于哈佛分析框架的綠地控股集團(tuán)會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)及前景分析

20687

摘要

1

31334

引言

1

13311

1緒論

2

2747

1.1研究背景及意義

2

8481

1.1.1研究背景

2

24210

1.1.2研究意義

3

29442

1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀

3

9046

1.2.1國(guó)外研究現(xiàn)狀

3

3487

1.2.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

4

20579

1.3論文主要的研究?jī)?nèi)容和研究方法

5

26862

1.3.1研究?jī)?nèi)容

5

3000

1.3.2研究方法

6

29002

2哈佛分析框架的相關(guān)概念及公司簡(jiǎn)介

7

23863

2.1哈佛分析框架的概念

7

28725

2.2財(cái)務(wù)分析的概念

7

27865

2.3綠地控股集團(tuán)股份有限公司簡(jiǎn)介

7

26690

3綠地控股戰(zhàn)略分析

9

11133

3.1優(yōu)勢(shì)

9

25884

3.2劣勢(shì)

9

830

3.3機(jī)會(huì)

9

2315

3.4威脅

10

21367

4綠地控股會(huì)計(jì)分析

11

11115

5綠地控股財(cái)務(wù)分析

15

24024

5.1償債能力

15

14307

5.2盈利能力

18

13629

5.3營(yíng)運(yùn)能力

19

15465

5.4發(fā)展能力

21

1065

6綠地控股前景分析

23

17491

7未來發(fā)展建議

25

28678

結(jié)論

26

20743

參考文獻(xiàn)

27

18344

附錄

29

引言

房地產(chǎn)行業(yè)也是中國(guó)當(dāng)前國(guó)民經(jīng)濟(jì)蓬勃的主要經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè),對(duì)社會(huì)主義國(guó)民經(jīng)濟(jì)蓬勃起了巨大的影響,同時(shí)也與民生工程息息相關(guān),社會(huì)各界、各行業(yè)都關(guān)注著房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展和變革。隨著時(shí)代的發(fā)展和進(jìn)步,企業(yè)也要不斷的創(chuàng)新,適時(shí)的調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略,以適應(yīng)時(shí)代更新?lián)Q代的步伐。近年來,中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇,公司的生存面對(duì)著極大的挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)。因此,就一個(gè)企業(yè)來說,對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行分析評(píng)價(jià),發(fā)現(xiàn)企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)過程中的優(yōu)勢(shì)和不足尤為重要,從而根據(jù)國(guó)家宏觀調(diào)控政策和地方政策的改變來做相應(yīng)的調(diào)整,讓企業(yè)能持續(xù)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康的發(fā)展。企業(yè)管理者、相關(guān)職能管理部門和利益相關(guān)者逐漸將眼球轉(zhuǎn)向企業(yè)是否有科學(xué)合理的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法、財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系。

哈佛分析框架是一個(gè)比較全面的經(jīng)濟(jì)分析,從戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、以及前景等四大層面進(jìn)行,既采用了財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行量性分析,又采用非財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行質(zhì)性分析。對(duì)于房地產(chǎn)公司而言,資本密集且受政府影響度高,僅對(duì)公司的財(cái)務(wù)上或非財(cái)務(wù)指標(biāo)的研究是不足的,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效分析不全面,則不易識(shí)別企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),對(duì)企業(yè)發(fā)展不利。將按照哈佛的研究框架進(jìn)行財(cái)務(wù)研究,對(duì)房地產(chǎn)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)研究外,還對(duì)其戰(zhàn)略和前景進(jìn)行分析,才有利于企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

結(jié)合以上所述,本文選取連續(xù)9年入榜世界五百?gòu)?qiáng)的綠地控股作為案例研究的對(duì)象,以2016-2020年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),從哈佛分析框架的四個(gè)方面——戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析、前景分析,并結(jié)合現(xiàn)金流量情況對(duì)綠地控股的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行分析,對(duì)綠地控股進(jìn)行綜合評(píng)價(jià),分析其存在的優(yōu)點(diǎn)和不足,并提出相應(yīng)的可行性優(yōu)化建議。通過研究發(fā)現(xiàn)以下問題:對(duì)宏觀條件的適應(yīng)性要增強(qiáng);找尋更多的融資渠道;加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流的管理等。針對(duì)以上不足,本文提出相應(yīng)的建議,從而幫助企業(yè)向更好的方向發(fā)展,更好的為國(guó)家?guī)砝妗?/p>

1緒論

1.1研究背景及意義

1.1.1研究背景

房地產(chǎn)領(lǐng)域既是中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的重要組成部分,也被認(rèn)為是促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展的重要支撐型產(chǎn)業(yè)。同樣,房產(chǎn)難題更是中國(guó)平民百姓最為關(guān)心的事情,而因?yàn)榈禺a(chǎn)行業(yè)的特有性質(zhì),它又是中國(guó)百姓重點(diǎn)投資的對(duì)象。所以地產(chǎn)行業(yè)要想長(zhǎng)期穩(wěn)健地發(fā)展下去,不但需要按照中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)律,政府政策的宏觀調(diào)控也缺一不可。

房地產(chǎn)業(yè)在改革開放以后,呈現(xiàn)出了穩(wěn)定蓬勃發(fā)展的勢(shì)頭。十九大公報(bào)提出政府部門必須注意到房產(chǎn)行業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求,必須貫徹住房穩(wěn)定不炒的工作原則,通過政府調(diào)控政策的有效運(yùn)用保障房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定蓬勃發(fā)展,并在建立長(zhǎng)效機(jī)制基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升運(yùn)用各類資源的效率。同時(shí)房地產(chǎn)業(yè)也必須運(yùn)用,通過市場(chǎng)宏觀調(diào)控的方法換取更多發(fā)展時(shí)間,通過立足市場(chǎng)差別化調(diào)控手段提升各類資源的運(yùn)用效率,通過采取租購(gòu)并舉的方法增強(qiáng)對(duì)房產(chǎn)資源的調(diào)控和運(yùn)用力量。通過各地方人民政府利用集體建設(shè)土地資源開發(fā)實(shí)施對(duì)出租房屋的試點(diǎn)管理,各大公司積極介入到住房租賃這一重要市場(chǎng)主體中,在擴(kuò)大住房租金市場(chǎng)空間基礎(chǔ)上促進(jìn)了房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的平穩(wěn)發(fā)展。在日后發(fā)展過程中必須注意到住房租賃市場(chǎng)的變化,可以通過租房工作發(fā)展形成了完善的發(fā)展格局,也可以利用住房租賃工作發(fā)展促進(jìn)了住宅行業(yè)的有序發(fā)展。

房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)已成為了我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)支撐,同時(shí)也大大影響了整個(gè)國(guó)家的民生發(fā)展。在如此的大背景下,運(yùn)用哈佛分析框架對(duì)地產(chǎn)公司開展全面的剖析就顯得尤為關(guān)鍵。本篇論文以綠地控股為例,綠地控股在房地產(chǎn)行業(yè)中處于領(lǐng)先地位,從戰(zhàn)略視角入手,分別展開了會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)管理和發(fā)展前景分析,并根據(jù)當(dāng)前信息化時(shí)代背景和關(guān)鍵數(shù)據(jù),運(yùn)用哈佛分析框架全面剖析綠地控股財(cái)務(wù)狀況,并利用地產(chǎn)公司特有的商業(yè)模式和業(yè)務(wù)特點(diǎn),透析其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)中出現(xiàn)的重大問題,進(jìn)而提供改進(jìn)意見,為綠地控股的長(zhǎng)期健康發(fā)展提供有利支持。

1.1.2研究意義

隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的開展,作為第三產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)也相應(yīng)發(fā)展,在全國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中占有了重要的份額。然而隨著新形勢(shì)的來臨,中國(guó)房產(chǎn)領(lǐng)域在前進(jìn)中存在著不少機(jī)遇和挑戰(zhàn),這也需要中國(guó)房產(chǎn)公司對(duì)發(fā)展和運(yùn)營(yíng)的方式加以深入研究與探討。目前中國(guó)仍處在大開發(fā)時(shí)期,社會(huì)對(duì)于地產(chǎn)行業(yè)是不是過熱和地產(chǎn)泡沫的討論也越來越活躍,而事關(guān)民生的樓市雖然也是地方政府部門近幾年來的重點(diǎn)調(diào)控對(duì)象,但成效卻并不樂觀。而劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也對(duì)中國(guó)地產(chǎn)行業(yè)所造成的負(fù)擔(dān)也愈來愈大,新形勢(shì)下通過對(duì)中國(guó)地產(chǎn)領(lǐng)域當(dāng)前狀況判斷和發(fā)展趨勢(shì)的深入研究,對(duì)于中國(guó)地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、建筑行業(yè)管理以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的安全與可持續(xù)發(fā)展都有著重要意義。

1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀

1.2.1國(guó)外研究現(xiàn)狀

隨著新形勢(shì)的來臨,中國(guó)房地產(chǎn)領(lǐng)域在前進(jìn)中存在著不少機(jī)遇和挑戰(zhàn),這也需要中國(guó)房地產(chǎn)公司對(duì)發(fā)展和運(yùn)營(yíng)的方式加以深入研究與探討。目前,社會(huì)對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)是不是過熱和地產(chǎn)泡沫的討論也越來越活躍,而事關(guān)民生的樓市雖然也是地方政府部門近幾年來的重點(diǎn)調(diào)控對(duì)象,但成效卻并不樂觀。而劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也對(duì)中國(guó)地產(chǎn)行業(yè)所造成的負(fù)擔(dān)也愈來愈大,新形勢(shì)下通過對(duì)中國(guó)地產(chǎn)領(lǐng)域當(dāng)前狀況判斷和發(fā)展趨勢(shì)的深入研究,對(duì)于中國(guó)地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、建筑行業(yè)管理以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的安全與可持續(xù)發(fā)展都有著重要意義。

Eskandarietal

REF_Ref17678\r\h

[1]

利用哈佛分析框架中的波特五力分析模型,對(duì)產(chǎn)生影響伊朗哈馬丹地區(qū)食品工業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的主要影響因素展開了深入研究。發(fā)現(xiàn)在這工業(yè)產(chǎn)業(yè)中,波特的五大重要競(jìng)爭(zhēng)力量都起了很大影響,但在整個(gè)行業(yè)被視為最關(guān)鍵的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力則通過剖析同行內(nèi)部的重要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可以為自身的公司爭(zhēng)取到更有利潤(rùn)的商機(jī)。

Adhanyetal.

REF_Ref17916\r\h

[2]

采用了哈佛分析的框架與SWOT分析模型,研究了有助于增加KabupatenDeliSerdang城市對(duì)Barangan海南香蕉產(chǎn)量的六個(gè)內(nèi)在戰(zhàn)略原因和九個(gè)對(duì)外戰(zhàn)略原因,并認(rèn)為了保證產(chǎn)品的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是最關(guān)鍵的內(nèi)在策略原因,對(duì)Barangan海口香蕉的需求量也是最關(guān)鍵的對(duì)外策略原因。

?nerenetal.

REF_Ref17962\r\h

[3]

在波特競(jìng)爭(zhēng)力模型的基礎(chǔ)下,運(yùn)用哈佛研究框架中的SWOT分析對(duì)食品企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)策略進(jìn)行了研究。調(diào)查顯示,中國(guó)食品行業(yè)獲得最有競(jìng)爭(zhēng)力的三項(xiàng)要素是成為企業(yè)家、在國(guó)際上擁有良好的企業(yè)地位和與同行合作。

1.2.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

我國(guó)學(xué)者沒有只盲目照搬哈佛分析框架的整個(gè)模型,而是在參考了海外學(xué)術(shù)成果的基礎(chǔ)上,根據(jù)國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)分析方法的進(jìn)展?fàn)顩r,對(duì)哈佛分析框架不斷進(jìn)行改進(jìn)和完善。目前,僅有少數(shù)研究者在策略與財(cái)務(wù)二層面展開深入研究,更多研究者使用的是三個(gè)甚至四個(gè)層面。由于在實(shí)際運(yùn)用過程中,運(yùn)用三種角度的這部分研究者僅根據(jù)實(shí)際案例中所分析對(duì)象的具體內(nèi)容選擇最重要的分析角度加以著重剖析,而回避了框架中的部分環(huán)節(jié),從而導(dǎo)致了這一框架的實(shí)踐運(yùn)用意義并沒有充分體現(xiàn)。

宋云龍,李莉

REF_Ref18004\r\h

[4]

采用哈佛分析框架中的策略分析和財(cái)務(wù)分析二個(gè)部分相結(jié)合的方式,分別采用兼并戰(zhàn)略、開發(fā)新產(chǎn)品策略和成本領(lǐng)先策略下的財(cái)務(wù)分析方法,對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告中的有關(guān)財(cái)務(wù)信息加以分析,來判斷有關(guān)策略能否獲得實(shí)施并且執(zhí)行的有效性如何。

王潤(rùn)

REF_Ref18037\r\h

[5]

通過哈佛分析框架對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的各個(gè)能力逐一分析后,得出結(jié)論后可看到企業(yè)的償債能力與經(jīng)營(yíng)實(shí)力都較強(qiáng),其每股市價(jià)和股份報(bào)酬率也很理想。當(dāng)然也有存在的問題主要包括原材料緊張等,逐一進(jìn)行分析并提出解決方案。

舒遠(yuǎn)睿,楊穎和羅植蔓

REF_Ref18076\r\h

[6]

運(yùn)用哈佛分析框架,總結(jié)出鋁雖然占著國(guó)民經(jīng)濟(jì)很大一部分,但隨著國(guó)家政治的改革,Y公司也要有相應(yīng)的對(duì)策來面對(duì)改變,作為龍頭企業(yè)在在行業(yè)中要起到帶頭作用,引領(lǐng)行業(yè)走向更好。

王清霖

REF_Ref18145\r\h

[7]

運(yùn)用哈佛分析框架中的SWOT分析和財(cái)報(bào)分析,由于互聯(lián)網(wǎng)信息的應(yīng)用,中國(guó)電商市場(chǎng)和物流業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展,中國(guó)眾多物流企業(yè)也迎來了蓬勃發(fā)展的黃金時(shí)代。提出了五點(diǎn)建議:加強(qiáng)物流成本管理、提高配送服務(wù)水平、強(qiáng)化員工績(jī)效管理、加強(qiáng)資產(chǎn)管理、積極拓展新業(yè)務(wù)。

楊清雨

REF_Ref18181\r\h

[8]

通過從多種角度使用哈佛分析框架對(duì)公司的財(cái)務(wù)管理問題展開剖析,同時(shí)根據(jù)產(chǎn)業(yè)和公司特征,分析研究公司的運(yùn)營(yíng)狀況和變化趨勢(shì)。從戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)管理、發(fā)展前景數(shù)據(jù)分析等從幾個(gè)層次上完成了數(shù)據(jù)分析,從而使得公司的戰(zhàn)略決策、計(jì)劃實(shí)施、經(jīng)營(yíng)管理結(jié)果,形成了一個(gè)循環(huán)。這樣可以比較全面、精確地對(duì)公司整體的其運(yùn)作狀況和行業(yè)地位做出研究與預(yù)估。

蘭洪華,孔玉生

REF_Ref18216\r\h

[9]

從哈佛分析框架的相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)出發(fā),對(duì)汽車行業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行研究,分析財(cái)報(bào)中的不足并提出了四點(diǎn)意見:一是把握機(jī)會(huì),加強(qiáng)研究力量,提升管理水平;二是強(qiáng)化存貨管理工作,提升投資效率;三是調(diào)整企業(yè)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、融資結(jié)構(gòu),強(qiáng)化企業(yè)成本費(fèi)用管理;四是完善監(jiān)督機(jī)制,有效運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿減少企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理,提高公司治理水平。

倪朝彥

REF_Ref18243\r\h

[10]

用哈佛分析框架,將主要財(cái)務(wù)指標(biāo)與非企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析整合,對(duì)均勝公司連續(xù)并購(gòu)業(yè)績(jī)進(jìn)行了更為科學(xué)的論證。同時(shí),通過使用哈佛框架分析均勝公司的長(zhǎng)期業(yè)績(jī),能夠?yàn)槠髽I(yè)今后的戰(zhàn)略發(fā)展奠定切實(shí)可行的基礎(chǔ)。

孫廷雪

REF_Ref18275\r\h

[11]

利用哈佛分析框架對(duì)拉夏貝爾公司進(jìn)行了全面數(shù)據(jù)分析,對(duì)拉夏貝爾公司的基本狀況做出描述,并發(fā)現(xiàn)其目前運(yùn)營(yíng)狀況艱難、經(jīng)營(yíng)績(jī)效下降嚴(yán)重。然后采用哈佛數(shù)據(jù)分析框架,對(duì)拉夏貝爾的二零一六至二零一八年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行大數(shù)據(jù)分析,以尋找拉夏貝爾業(yè)績(jī)損失的最深層原因,不但對(duì)拉夏貝爾日本企業(yè)發(fā)展有重要意義,對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)服裝公司發(fā)展也有重要的參考意義。

1.3論文主要的研究?jī)?nèi)容和研究方法

1.3.1研究?jī)?nèi)容

在本文的研究過程中,重點(diǎn)選取了房地產(chǎn)行業(yè)中的上海綠地控股集團(tuán)股份有限公司。首先通過對(duì)該公司資料的收集與分析,掌握較為全面的企業(yè)最新現(xiàn)狀,并深入分析此公司在賬務(wù)上面存在的問題。通過文獻(xiàn)研究哈佛分析框架的相關(guān)理論依據(jù)和哈佛分析框架在當(dāng)今金企業(yè)中應(yīng)用分析的先進(jìn)優(yōu)越性,通過實(shí)踐研究綠地控股集團(tuán)股份有限公司近五年的財(cái)務(wù)指標(biāo)等財(cái)務(wù)狀況。論文從戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析、前景分析四個(gè)角度來討論綠地控股近幾年中的經(jīng)營(yíng)效果、財(cái)務(wù)狀況。

第一章:緒論部分。本章主要闡述選題研究的背景和意義,總結(jié)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)哈佛分析框架相關(guān)理論的研究現(xiàn)狀,簡(jiǎn)單闡述論文要研究的內(nèi)容、研究方法和創(chuàng)新點(diǎn)。

第二章:相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)。本文將重點(diǎn)闡述哈佛分析框架的有關(guān)理論并包含信息,為后文留下依據(jù)。

第三章:企業(yè)戰(zhàn)略分析。運(yùn)用SWOT進(jìn)行分析。對(duì)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境、所在行業(yè)優(yōu)劣勢(shì)進(jìn)行分析。

第四章:企業(yè)會(huì)計(jì)分析。運(yùn)用財(cái)報(bào)進(jìn)行橫向和縱向分析,分析每個(gè)表增長(zhǎng)或減少的原因,指出影響波動(dòng)的因素,從而建議企業(yè)應(yīng)該對(duì)哪些方面要重視起來。

第五章:企業(yè)財(cái)務(wù)分析。靈活運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表,從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力四方面進(jìn)行分析近幾年波動(dòng)。本篇論文的核心,針對(duì)綠地控股在近幾年的經(jīng)營(yíng)狀況中財(cái)報(bào)分析最能體現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值,從中可以更好的發(fā)現(xiàn)問題進(jìn)而解決。

第六章:企業(yè)前景分析。了解國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)最新政策,對(duì)行業(yè)進(jìn)行分析,總結(jié)綠地控股在哪方面加強(qiáng)可以更好地讓企業(yè)發(fā)展。

第七章:結(jié)論。對(duì)本篇論文加以反思與整理,指出不足。

1.3.2研究方法

本文主要運(yùn)用文獻(xiàn)分析法、案例分析法、定性與定量結(jié)合分析法對(duì)綠地控股進(jìn)行全面分析研究,指出了企業(yè)目前面臨的主要問題,并提供了改善方法。

①文獻(xiàn)分析法

在撰寫論文過程中,通過在校所學(xué)的讀秀平臺(tái)、萬方數(shù)據(jù)庫(kù)、知網(wǎng)和學(xué)校的圖書館等多方渠道搜索大量的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)及相關(guān)資料,了解與論文所研究的方向相關(guān)的最近成果,將收集到的文獻(xiàn)總結(jié)概括,整理通順運(yùn)用到自己的論文中。

②案例分析法

本文以綠地控股集團(tuán)股份有限公司作為主要的研究對(duì)象,通過查閱此公司的相關(guān)資料對(duì)該公司的財(cái)務(wù)問題進(jìn)行全面分析,深入解析該公司在財(cái)務(wù)方面存在的問題和缺陷。結(jié)合實(shí)際情況,對(duì)該公司的未來發(fā)展提出相應(yīng)的建議和改進(jìn)方法,同時(shí)為同行業(yè)的其他企業(yè)進(jìn)行提示,自行檢查公司存在問題及時(shí)改進(jìn),運(yùn)用所學(xué)知識(shí)與實(shí)際相結(jié)合使論文更具有真實(shí)性。

③定性與定量結(jié)合分析法

本文以相關(guān)的理論概念作為研究的基礎(chǔ),全面分析綠地控股,并結(jié)合公司五年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),客觀評(píng)價(jià)該公司財(cái)務(wù)方面存在問題,運(yùn)用哈佛分析框架角度出發(fā),從定性與定量角度對(duì)綠地控股的財(cái)務(wù)方面提出改進(jìn)措施。

2哈佛分析框架的相關(guān)概念及公司簡(jiǎn)介

2.1哈佛分析框架的概念

哈佛分析框架是K.G.Palepu,V.L.Bernard,P.M.Healy在《BusinessAnalysisValuation:UsingFinancialStatement》書中所闡述的一個(gè)嶄新的會(huì)計(jì)分析。他們認(rèn)為,公司的業(yè)務(wù)發(fā)展離不開良好的戰(zhàn)略決定,所以在剖析公司財(cái)務(wù)狀況的時(shí)候,必須要結(jié)合公司的戰(zhàn)略判斷,如此才能夠使會(huì)計(jì)分析的研究結(jié)果更為真實(shí)可信。因此他們將包含了戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析、前景分析等四個(gè)主要基本方面。他們不但介紹了定量和定性分析方法,還根據(jù)公司外部環(huán)境的機(jī)遇和危險(xiǎn),內(nèi)在環(huán)境的優(yōu)點(diǎn)和缺陷,對(duì)公司未來發(fā)展趨勢(shì)作出了科學(xué)的預(yù)見。該分析方法突破了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法就單純的對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行指標(biāo)分類,使傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法的框架變得更加科學(xué)、全面。

2.2財(cái)務(wù)分析的概念

財(cái)務(wù)分析學(xué),是以財(cái)政、會(huì)計(jì)及其他有關(guān)信息系統(tǒng)為基準(zhǔn),統(tǒng)計(jì)出公司各種主要財(cái)務(wù)指標(biāo),并將這些財(cái)政比率分別做縱向分析與橫向剖析,以便于為公司的財(cái)務(wù)控制人與管理者及時(shí)掌握公司的實(shí)際營(yíng)運(yùn)情況并預(yù)見其變化,提供客觀可靠的決策依據(jù)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用型課程。企業(yè)財(cái)務(wù)管理是公司日常經(jīng)營(yíng)管理工作的關(guān)鍵組成部分之一,所以公司若想進(jìn)一步提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水準(zhǔn),就需要完善的財(cái)務(wù)管理分析程式和財(cái)務(wù)管理分析方法。

2.3綠地控股集團(tuán)股份有限公司簡(jiǎn)介

綠地控股集團(tuán)股份有限公司為國(guó)際化管理企業(yè),并一貫堅(jiān)持走市場(chǎng)化、資本化、國(guó)際化的路線。公司成立于1992年,是我國(guó)具有代表性的企業(yè),通過二十九多年的持續(xù)開發(fā)已經(jīng)基本構(gòu)成了“以地產(chǎn)、基建為主業(yè),金融服務(wù)、消費(fèi)、保健、科創(chuàng)等行業(yè)協(xié)同成長(zhǎng)”的綜合經(jīng)營(yíng)模式。因?yàn)閼?zhàn)略經(jīng)營(yíng)的多元化,每個(gè)產(chǎn)業(yè)相互關(guān)聯(lián)、和諧發(fā)展,這就引發(fā)了“1+5>N”的協(xié)同發(fā)展效應(yīng),并由此產(chǎn)生了自身獨(dú)特的比較優(yōu)勢(shì)。

綠地控股因?yàn)閾碛辛溯^長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光與目標(biāo),除了在我國(guó)各省搶占先機(jī)外,還在美國(guó)、英國(guó)、韓國(guó)、德國(guó)、日本、加拿大等國(guó)家均有項(xiàng)目在推進(jìn)。自2012年綠地控股首次登上《財(cái)富》世界五百?gòu)?qiáng)公司后,已經(jīng)連續(xù)9年在入榜世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)。

面對(duì)現(xiàn)在國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)施的措施及要求,綠地控股要走的路還有很長(zhǎng),但公司始終秉承的主題是開拓創(chuàng)新,以創(chuàng)新為主,面對(duì)國(guó)內(nèi)與國(guó)際市場(chǎng),實(shí)施產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)和資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)二大戰(zhàn)略走向,著力推進(jìn)發(fā)展“大基建、大金融服務(wù)、大消費(fèi)、科創(chuàng)、康養(yǎng)”等多樣化業(yè)態(tài)。目前,已形成全球業(yè)務(wù)、多元化發(fā)展、開拓創(chuàng)新的大型跨國(guó)公司。

3綠地控股戰(zhàn)略分析

本章節(jié)運(yùn)用會(huì)計(jì)常用分析方法——SWOT分析法來對(duì)綠地控股進(jìn)行多方面分析。SWOT分析法屬于企業(yè)內(nèi)部分析法,按照公司本身的要求和在一定的范圍內(nèi)進(jìn)行研究。SWOT分析從優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)、威脅四方面分析與企業(yè)的內(nèi)外部,更直觀的讓人們分辨出與企業(yè)相關(guān)信息,也可以為以后的會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析打個(gè)基礎(chǔ)。

3.1優(yōu)勢(shì)

自2012年起,連續(xù)9年入選《財(cái)富》企業(yè)五百?gòu)?qiáng)。在布局方面,綠地控股搶先一步步入國(guó)際化戰(zhàn)略,并且著重在塑造品牌的國(guó)際價(jià)值聲望和在全球擁有巨大影響力。在產(chǎn)業(yè)板塊方面,綠地控股不僅僅局限于房地產(chǎn)行業(yè),同時(shí)也在快速占據(jù)基建、金融、科創(chuàng)、康養(yǎng)等其他新興產(chǎn)業(yè)。在去庫(kù)存體質(zhì)量方面,綠地控股將市場(chǎng)的走向牢牢把握,進(jìn)一步的優(yōu)化了投資戰(zhàn)略部署,積極跟進(jìn)去庫(kù)存、促企業(yè)回款,在不斷的投資中更著重于整體質(zhì)量。在內(nèi)部融資方面,為了將金融風(fēng)暴的影響降到最低,綠地控股主動(dòng)調(diào)整整體的產(chǎn)業(yè)布局,除了保證房地產(chǎn)基金、股權(quán)業(yè)務(wù)和在一二級(jí)城市的投資業(yè)務(wù)順利開展,同時(shí)更利用其財(cái)務(wù)資源將存量資本和未來資源加以梳理和盤活。

3.2劣勢(shì)

國(guó)內(nèi)各個(gè)城市的客戶評(píng)價(jià)有好有壞。綠地控股的品牌清晰度不高,品牌模式不更新,對(duì)客戶沒有較強(qiáng)的親和力。從之前的主攻國(guó)內(nèi)一二線城市轉(zhuǎn)向向三四線城市發(fā)展,但由于近幾年的房?jī)r(jià)速度增長(zhǎng)的太快,三四線城市居民多向一二線城市發(fā)展,城市人口嚴(yán)重流失沒有重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)作為支撐,熱度堪憂,回籠資金過程會(huì)較長(zhǎng)。對(duì)于企業(yè)內(nèi)部而言,業(yè)績(jī)考核形式比較單一,對(duì)員工而言,沒有較有激勵(lì)作用的措施,員工會(huì)缺乏進(jìn)步的動(dòng)力,進(jìn)而沒有更好的創(chuàng)意,企業(yè)也會(huì)停滯不前,進(jìn)而影響后期發(fā)展。

3.3機(jī)會(huì)

面對(duì)中國(guó)政策將鄉(xiāng)村向城市發(fā)展,這也就是說對(duì)居住地的需求將更加多。人民生活水平也在日漸提升,生活質(zhì)量和環(huán)境也在不停的做出變化,為了有更好的生活,有更好的發(fā)展我國(guó)人民也在不斷地對(duì)房屋進(jìn)行投資。面對(duì)生活環(huán)境的改變,人們對(duì)所住環(huán)境的綠化、采光情況等有了更高追求,這對(duì)于綠地控股也是一個(gè)好機(jī)會(huì),未來可以在市場(chǎng)上大展宏圖。面對(duì)一二線城市的人才引進(jìn)隊(duì)伍越來越壯大,一二線城市的住房問題肯定是剛需問題。

對(duì)于國(guó)家接連不斷的發(fā)布了關(guān)與房地產(chǎn)行業(yè)的政策調(diào)控,使得企業(yè)的開發(fā)投資及資金來源有了進(jìn)一步改善。

3.4威脅

房?jī)r(jià)在近些年看,不斷增高,雖然現(xiàn)在國(guó)家有所控制,但對(duì)于步入社會(huì)的中低層來說,買房是一件很困難的事,所以導(dǎo)致大多數(shù)的購(gòu)房者處在觀望狀態(tài)。而且房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)卷也較為嚴(yán)重,除了萬科、保利等企業(yè)都算是國(guó)內(nèi)的行業(yè)翹楚,綠地控股也在不斷進(jìn)步為取得一席之地。一二線城市可謂寸土寸金,熱門商圈土地使用資源稀缺,價(jià)格彈性很小,而且競(jìng)爭(zhēng)激烈。國(guó)家對(duì)房屋質(zhì)量的把控越來越嚴(yán),消費(fèi)者對(duì)房屋的滿意度越來越高,而購(gòu)房需求在一點(diǎn)一點(diǎn)減少,進(jìn)而城市的空房率越來越高,時(shí)間一長(zhǎng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展有著很大威脅。

4綠地控股會(huì)計(jì)分析

這部分是對(duì)綠地控股進(jìn)行會(huì)計(jì)分析,從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債兩方面進(jìn)行分析,與同行業(yè)企業(yè)通過圖表方式進(jìn)行比較,選出比較具有代表性的科目單獨(dú)做出分析,做出相應(yīng)結(jié)論。

表4.1綠地控股2016-2020年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析(單位:百分比,占總資產(chǎn)百分比)

項(xiàng)目

2016

2017

2018

2019

2020

貨幣資金

8.55%

8.88%

7.82%

7.76%

7.40%

應(yīng)收賬款

3.49%

4.76%

6.10%

7.85%

7.21%

存貨

66.09%

60.66%

57.45%

58.47%

51.81%

長(zhǎng)期股權(quán)投資

1.09%

1.90%

1.80%

1.93%

1.98%

在建工程

0.07%

0.09%

0.15%

0.15%

0.23%

固定資產(chǎn)

1.21%

1.53%

2.45%

3.67%

3.85%

投資性房地產(chǎn)

3.09%

3.04%

2.15%

1.38%

1.05%

資產(chǎn)總計(jì)

100.00%

100.00%

100.00%

100.00%

100.00%

資料來源:綠地控股年報(bào)獲得

從表4.1可以看出,貨幣資金、存貨、投資性房地產(chǎn)都在逐年遞減,應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)都在增加,長(zhǎng)期股權(quán)投資趨于穩(wěn)定狀態(tài),在建工程占總資產(chǎn)的比例最少。

貨幣資金在這個(gè)先投資后收益的房地產(chǎn)行業(yè)中顯得尤為重要,再加上近幾年新冠疫情對(duì)人們生活的沖擊,很多人放慢了買房的腳步,所以資金回籠會(huì)變得更慢一些,企業(yè)應(yīng)多找一些融資渠道,用來緩解資金不足。應(yīng)收賬款呈遞增趨勢(shì),從企業(yè)的角度來看,收回的時(shí)間越短表示該企業(yè)的周轉(zhuǎn)率更快,很明顯該企業(yè)不是,所以企業(yè)要重視這一方面。固定資產(chǎn)在近五年有所提升,這說明企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本能力在一點(diǎn)點(diǎn)加強(qiáng)。

通過表4.1可以看出來,存貨占比最大,其他科目相對(duì)來說占比很小,所以將存貨單獨(dú)進(jìn)行更加細(xì)致的分析,從而更加了解企業(yè)相關(guān)情況。

表4.2綠地控股2016-2020年存貨分析(單位:億元)

項(xiàng)目

2016

2017

2018

2019

2020

存貨

4845.33

5146.83

5954.97

6699.12

7239.70

總資產(chǎn)

7331.38

8485.33

10365.45

11457.07

13973.36

存貨/總資產(chǎn)

66.09%

60.66%

57.45%

58.47%

51.81%

資料來源:綠地控股年報(bào)獲得

圖4-1綠地控股2016-2020年存貨分析

從圖4-1可以很明顯的看出存貨和資產(chǎn)都是在逐年增加的,存貨占比總資產(chǎn)來看,雖然近五年一直保持在50%-60%,但是在逐年遞減的。對(duì)于綠地控股所在的房地產(chǎn)行業(yè)來說,存貨量大是比較正常的現(xiàn)象,但隨著建立時(shí)間越來越長(zhǎng)來看,領(lǐng)導(dǎo)人一直在找辦法來改變存貨量過大而帶來的資金回籠不及時(shí),造成現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不開,不能創(chuàng)造更大的資產(chǎn)價(jià)值等一系列問題,企業(yè)在積極調(diào)整策略來降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

表4.3同行業(yè)2016-2020年存貨分析(單位:占各公司總資產(chǎn)百分比)

2016

2017

2018

2019

2020

綠地控股

66.09%

60.66%

57.45%

58.47%

51.81%

萬科

56.26%

51.32%

49.08%

51.85%

53.61%

金地

46.72%

40.48%

40.28%

41.75%

46.71%

大悅城

49.64%

45.72%

46.98%

41.14%

43.76%

資料來源:綠地控股、萬科集團(tuán)、金地集團(tuán)、大悅城年報(bào)獲得

從表4.3來看,2016年綠地控股的存貨占總資產(chǎn)的比重最高,而到了2020年已經(jīng)降下來了,說明企業(yè)在不斷改變。在房地產(chǎn)行業(yè)中,存貨占總資產(chǎn)的比重超過50%也是很普遍的。在政策不斷改變的時(shí)代,企業(yè)要對(duì)存貨進(jìn)行有效的管理和控制,提高企業(yè)在不必要的程序上減少損失,要對(duì)存貨管理重視起來,這樣才利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

表4.4綠地控股2016-2020年負(fù)債結(jié)構(gòu)分析(單位:百分比,占負(fù)債百分比)

項(xiàng)目

2016

2017

2018

2019

2020

應(yīng)付賬款

18.23%

18.42%

18.77%

19.68%

24.37%

短期借款

3.80%

2.71%

1.96%

2.93%

2.57%

長(zhǎng)期借款

23.34%

19.09%

14.32%

13.54%

13.50%

資料來源:綠地控股年報(bào)獲得

從表4.4可以看出應(yīng)付賬款逐年遞增,短期借款趨于穩(wěn)定,長(zhǎng)期借款逐年遞減。

短期借款是指企業(yè)為維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的資金或?yàn)榈謨斈稠?xiàng)債務(wù)而向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)等外單位借入的、還款期限在一年以下(含一年)的各種借款。從近五年來看短期借款變化不是很大,雖然占比小,但是也在控制當(dāng)中。長(zhǎng)期借款是指企業(yè)從銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入的期限在1年以上(不含1年)的各種借款。從表中也可以看出長(zhǎng)期借款也在不斷減少,對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)來說,前期需要的投資很多,后期的資金回籠也較慢,但是企業(yè)也不能等資金全部回籠后在進(jìn)行新項(xiàng)目的投資,所以就需要大量的銀行借款等長(zhǎng)期借款,這都是不可避免的,但綠地控股即使在這樣的狀況下也依然能保持企業(yè)運(yùn)作的狀態(tài)下,將長(zhǎng)期借款控制住。

表4.5綠地控股2016-2020年應(yīng)付賬款分析(單位:億元)

項(xiàng)目

2016

2017

2018

2019

2020

應(yīng)付賬款

1195.41

1390.52

1740.73

1996.24

3027.16

負(fù)債合計(jì)

6556.62

7550.81

9276.20

10143.14

12420.62

應(yīng)付賬款/負(fù)債合計(jì)

18.23%

18.42%

18.77%

19.68%

24.37%

資料來源:綠地控股年報(bào)獲得

圖4-2綠地控股2016-2020年應(yīng)付賬款分析

從圖4-2隨著時(shí)間的增長(zhǎng)負(fù)債和應(yīng)付賬款都在逐年呈遞增形勢(shì),由于企業(yè)的特殊性,資金回流比較慢、前期投入較大。但是長(zhǎng)期如此下去,會(huì)影響企業(yè)的信譽(yù),再融資或貸款的時(shí)候,新的合作伙伴會(huì)考慮之后的償還能力,企業(yè)要對(duì)這方面有所重視。

表4.6同行業(yè)2016-2020年應(yīng)付賬款分析(單位:占各公司總負(fù)債百分比)

2016

2017

2018

2019

2020

綠地控股

18.23%

18.42%

18.77%

19.68%

24.37%

萬科

20.63%

18.06%

17.76%

18.32%

19.46%

金地

13.32%

6.64%

6.67%

7.79%

9.69%

大悅城

10.17%

7.57%

8.47%

7.89%

11.08%

資料來源:綠地控股、萬科集團(tuán)、金地集團(tuán)、大悅城年報(bào)獲得

從表4.6來看,2016年萬科的應(yīng)付賬款占比負(fù)債的比重最大,而到了2020年綠地控股的占比變成了最大。從整體來看,行業(yè)內(nèi)大部分都處于增長(zhǎng)狀態(tài),由于大家都在不斷地?cái)U(kuò)大版圖,近兩年國(guó)家又在不斷地出臺(tái)政策控制房?jī)r(jià)、控制購(gòu)房套數(shù),這就會(huì)造成資金回流會(huì)變慢,資金回籠不及時(shí)也會(huì)影響到企業(yè)的后期發(fā)展,從而導(dǎo)致負(fù)債的增加。企業(yè)應(yīng)該多方向發(fā)展,用其他方面的資金去減少政策帶來的影響。

5綠地控股財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)管理也是哈佛分析架構(gòu)當(dāng)中的核心,透過對(duì)綠地公司提供全方位精準(zhǔn)的分析,不但能夠直接的反應(yīng)出公司當(dāng)前的財(cái)務(wù)管理運(yùn)營(yíng)情況,而且還能夠檢驗(yàn)公司當(dāng)前的戰(zhàn)略決策能否滿足公司當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。本章將采用對(duì)綠地控股的財(cái)務(wù)效率方面、財(cái)務(wù)報(bào)告工作方面和現(xiàn)金流量工作方面結(jié)合的方法分析,對(duì)綠地控股實(shí)行財(cái)務(wù)分析。

5.1償債能力

償債能力即企業(yè)各種償還債務(wù)的能力,包含短期償債能力與長(zhǎng)期償債能力。短期償債能力,即企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。長(zhǎng)期償債能力,即企業(yè)償還非流動(dòng)負(fù)債的能力。下面是綠地控股2016-2020年度內(nèi)償債能力相關(guān)指標(biāo)概況。

表5.1綠地控股2016-2020年短期償債能力(單位:億元)

項(xiàng)目

2016

2017

2018

2019

2020

營(yíng)運(yùn)資本

2083.60

1867.55

1802.47

1834.37

2034.23

流動(dòng)比率(%)

1.45

1.32

1.24

1.22

1.20

速動(dòng)比率(%)

32.95

36.41

37.41

37.14

45.88

現(xiàn)金比率(%)

15.04

14.32

11.31

12.05

11.38

資料來源:綠地控股年報(bào)獲得

圖5-1綠地控股2016-2020年短期償債能力

營(yíng)運(yùn)資本能夠體現(xiàn)出公司每年清償了流動(dòng)負(fù)債后剩下的流動(dòng)資金有多少。通過表5.1可以得出結(jié)論,從2016年開始,營(yíng)運(yùn)資本一直在減少,直到2019年才有所上升,但到2020年也沒有2016年時(shí)的流動(dòng)資產(chǎn)多,由此可知,該公司的短期償債能力并非很強(qiáng)。同時(shí)可以看出,雖然營(yíng)業(yè)資本近兩年有所增加,但使用率卻不是很高。

流動(dòng)比率能夠反映企業(yè)的短期償債能力,用以評(píng)估當(dāng)企業(yè)的短期債務(wù)到期時(shí),企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)可變現(xiàn)用于償付短期債務(wù)的能力。由圖5-1可以看出,該企業(yè)從2016年開始一直呈現(xiàn)下降趨勢(shì),自從2015年綠地控股借殼上市后,流動(dòng)比率在逐年下降。因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)和其他行業(yè)有所不同,房地產(chǎn)的特點(diǎn)就是成本高開發(fā)周期長(zhǎng),近幾年國(guó)家也在不斷出政策,不斷控制房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展,所以綠地控股流動(dòng)比率下降也是行業(yè)正常現(xiàn)象。

速動(dòng)比率,即速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。速動(dòng)比率越高,代表企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。由圖5-1看出,速動(dòng)比率再緩緩上升,和之前分析的流動(dòng)比率相比較來看,這兩者的本質(zhì)區(qū)別在于存貨。由于國(guó)家的調(diào)控,存活的增長(zhǎng)在變慢,因而速動(dòng)比率增加。但是不難看出綠地在行業(yè)內(nèi)還處于中下游,因此,綠地集團(tuán)通過速動(dòng)資產(chǎn)來應(yīng)付突發(fā)事件的能力也亟待提高。

現(xiàn)金比率是在企業(yè)因大量賒銷而形成大量的應(yīng)收賬款時(shí),考察企業(yè)的變現(xiàn)能力時(shí)所運(yùn)用的指標(biāo),現(xiàn)金比率越高,說明變現(xiàn)能力越強(qiáng)。從圖5-1可以看出近五年內(nèi)現(xiàn)金比率發(fā)展的較平緩,但處于很低的狀態(tài),企業(yè)應(yīng)該對(duì)這方面進(jìn)行加強(qiáng),不能光想著開疆?dāng)U土,后續(xù)問題也應(yīng)該積極跟進(jìn)。

表5.2綠地控股2016-2020年長(zhǎng)期償債能力

項(xiàng)目

2016

2017

2018

2019

2020

資產(chǎn)負(fù)債率(%)

89.43

88.99

89.49

88.53

88.89

所有者權(quán)益比率(%)

10.57

11.01

10.51

11.47

11.11

產(chǎn)權(quán)比率(%)

8.46

8.08

8.52

7.72

8.00

資料來源:綠地控股年報(bào)獲得

圖5-2綠地控股2016-2020年長(zhǎng)期償債能力

資產(chǎn)負(fù)債率,即負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值,反映企業(yè)總資產(chǎn)中,通過借債籌集的資金所占的比重。其主要作用在于反映企業(yè)利用債權(quán)人資金進(jìn)行有效財(cái)務(wù)管理及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力。從圖5-2來看,資產(chǎn)負(fù)債率將近90%這在房地產(chǎn)行業(yè)屬于正?,F(xiàn)象,又于前期投入大量資金,建房周期也較長(zhǎng)又需要更多資金在后續(xù)項(xiàng)目不斷維持,鎖業(yè)負(fù)債率高也是很正常的現(xiàn)象。

所有者權(quán)益

比率是表示

長(zhǎng)期償債能力

保證程度的重要指標(biāo),從

償債能力

來看,該指標(biāo)越高,說明企業(yè)資產(chǎn)中由

投資人

投資所形成的資產(chǎn)越多,

債權(quán)人

的利益也越有保障。從圖5-2看,公司所有者股權(quán)比例是非常低的,這也表明了公司的融資結(jié)構(gòu)并不穩(wěn)定,而所有者對(duì)公司的實(shí)際控制權(quán)也不穩(wěn)固,對(duì)運(yùn)營(yíng)狀況良好的公司而言,比率越高融資越容易,也可能因?yàn)榻┠甑恼{(diào)控受到了影響,這都是存在的不穩(wěn)定因素。

產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率可反映股東所持股權(quán)是否過多(或者是否不夠充分)等情況,從另一個(gè)側(cè)面表明企業(yè)借款經(jīng)營(yíng)的程度。這是企業(yè)財(cái)務(wù)架構(gòu)穩(wěn)定與否的主要標(biāo)準(zhǔn)。由圖5-2來看,該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比例較高,這也表明了該企業(yè)的持續(xù)償債能力很薄弱,大股東的利益維護(hù)水平低下,所承擔(dān)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也很大,產(chǎn)權(quán)比例較高是較大風(fēng)險(xiǎn)、高收益的企業(yè)財(cái)務(wù)架構(gòu),因此可以說明,該企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者有著開闊的視野,長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo),敢于冒險(xiǎn)。

5.2盈利能力

表5.3綠地控股2016-2020年盈利能力

項(xiàng)目

2016

2017

2018

2019

2020

銷售毛利率(%)

15.11

14.34

15.35

15.46

14.41

銷售利潤(rùn)率(%)

6.20

6.81

7.08

7.40

6.94

銷售凈利率(%)

3.80

4.68

4.60

4.90

4.64

資料來源:綠地控股年報(bào)獲得

圖5-6綠地控股2016-2020年盈利能力

銷售毛利率,毛利率反映的是一種商品在通過生產(chǎn)過程轉(zhuǎn)入公司內(nèi)部系統(tǒng)后所增加的那部分。也就是說,增加的越多毛利率本身也越多。從圖5-6來看,銷售毛利率處于一個(gè)較平穩(wěn)的狀態(tài),也就是說明營(yíng)業(yè)收入和實(shí)際經(jīng)營(yíng)成本的增幅相對(duì)持平,沒有太大影響。

銷售利潤(rùn)率,是公司利潤(rùn)和銷售量之間的比值。它是以營(yíng)業(yè)凈收入為基本分析企業(yè)盈利能力,并反映公司銷售收入利潤(rùn)水平的綜合指數(shù)。而銷售收益率則是反映公司整體銷售收入的利潤(rùn)水平的綜合指數(shù)。由表5.3看出,銷售利潤(rùn)率很穩(wěn)定,波動(dòng)不大。

銷售凈利率,即公司盈利與銷售收入的比率,用于評(píng)價(jià)公司通過產(chǎn)品銷售獲得收益的潛力。從圖5-6看出,在2015年借殼上市后,創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益的綜合實(shí)力和市場(chǎng)銷售水平均有增強(qiáng),而2018年卻快速下降,這有可能是集團(tuán)內(nèi)部管理出現(xiàn)了問題,雖然房地產(chǎn)行業(yè)的特殊性對(duì)此也有所影響,但提升企業(yè)內(nèi)部管理也刻不容緩。

5.3營(yíng)運(yùn)能力

表5.3綠地控股2016-2020年?duì)I運(yùn)能力

項(xiàng)目

2016

2017

2018

2019

2020

存貨周轉(zhuǎn)率

0.48

0.50

0.53

0.57

0.56

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

12.71

8.95

6.92

5.65

4.78

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

23.72

26.25

18.00

12.69

9.51

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

0.37

0.37

0.37

0.39

0.36

資料來源:綠地控股年報(bào)獲得

圖5-3綠地控股2016-2020年流動(dòng)資產(chǎn)能力

存貨周轉(zhuǎn)率,即在某一會(huì)計(jì)階段,公司的經(jīng)營(yíng)成本費(fèi)用和存貨平均余額的比率,體現(xiàn)公司在進(jìn)貨、制造、營(yíng)銷各環(huán)節(jié)的經(jīng)營(yíng)水平。由表5-3可以看出,存貨周轉(zhuǎn)率在穩(wěn)步上升,因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè),企業(yè)存貨較多也是正?,F(xiàn)象,企業(yè)提升了管理質(zhì)量,存貨變現(xiàn)能力增強(qiáng),現(xiàn)金流也在增長(zhǎng),說明企業(yè)在周轉(zhuǎn)方面有所提高。近些年看,綠地集團(tuán)雖然承接了更多新型多元化產(chǎn)業(yè),但這一方面的資金沉淀相較而言并不大,由此可以得出,企業(yè)內(nèi)部營(yíng)運(yùn)管理能力在不斷加強(qiáng),這就使得綠地控股在這段時(shí)間內(nèi)的營(yíng)運(yùn)能力處在行業(yè)前端。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是是指收入減去應(yīng)付賬款一般剩余的比例,在某種程度上,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高,周轉(zhuǎn)周期越短,說明企業(yè)資金回收快,賬齡短。從圖5-3可以看出從2016年之后呈遞減式下降。應(yīng)收賬款及票據(jù)的周轉(zhuǎn)次數(shù)變少,周轉(zhuǎn)期變長(zhǎng),資金回籠較慢,這也應(yīng)對(duì)了房地產(chǎn)行業(yè)的特色。綠地控股的應(yīng)收賬款經(jīng)營(yíng)水平亟待進(jìn)一步提升,公司將著重提高對(duì)周轉(zhuǎn)速度的控制,并通過合理策略提高應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力,同時(shí)減少了應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

圖5-4綠地控股2016-2020年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,即該公司的營(yíng)業(yè)收入與公司固定資產(chǎn)平均凈值之間的百分比,反應(yīng)了公司有關(guān)資料的周轉(zhuǎn)情況與效率。由圖5-4可知,在二零一七年時(shí)公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為最高而后又逐漸下降,從而可推出到二零一七年開始公司固定資產(chǎn)的使用率也在下降,而運(yùn)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的投資報(bào)酬率也在下降。但總的來說,公司的使用效益與經(jīng)營(yíng)管理水平并不高,固定資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)要做出相應(yīng)的改變。

圖5-5綠地控股2016-2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,即在某一會(huì)計(jì)階段,公司營(yíng)業(yè)收入和凈資產(chǎn)平均余額期間的百分比,一般用來評(píng)價(jià)企業(yè)的總資產(chǎn)利用效果及其水平。由圖5-5可以看出,在2019年時(shí)企業(yè)的綜合能力很好,雖然2020年有所下降,但整體趨勢(shì)也相對(duì)穩(wěn)定,這也表明公司總資產(chǎn)的利用率正在提高,集團(tuán)的銷售能力也在不斷完善、不斷進(jìn)步。

5.4發(fā)展能力

表5.4綠地控股2016-2020年發(fā)展能力

項(xiàng)目

2016

2017

2018

2019

2020

銷售增長(zhǎng)率(%)

19.21

17.40

20.07

22.79

6.53

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)

27.25

44.42

18.06

30.75

0.89

資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)

22.10

6.20

22.16

10.53

21.96

資料來源:綠地控股年報(bào)獲得

圖5-7綠地控股2016-2020年發(fā)展能力

銷售增長(zhǎng)率,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)速度,是評(píng)估公司產(chǎn)業(yè)生命周期的關(guān)鍵指數(shù),同時(shí)也有助于判斷公司在運(yùn)營(yíng)流程中所處的發(fā)展階段。從圖5-7可以看出,相比較而言,比較平穩(wěn),雖然借殼上市之后,整體市場(chǎng)給綠地控股帶來了很多資源,集團(tuán)的總體發(fā)展能力和營(yíng)運(yùn)能力都有所提高,但是跟同行業(yè)其他企業(yè)相比還是有一定差距的,還是需要不斷地追趕。

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率,是評(píng)價(jià)公司長(zhǎng)期發(fā)展實(shí)力的關(guān)鍵指標(biāo),為上期盈利增長(zhǎng)額與本期實(shí)際盈利金額之間的比率。從圖5-7中不難看出增長(zhǎng)率是大起大落的,從企業(yè)整體來看,新的業(yè)務(wù)板塊擴(kuò)大需要投入大量的人力財(cái)力,大幅度增減都處于正常狀態(tài),也不難看出企業(yè)敢于創(chuàng)新,成長(zhǎng)勢(shì)頭很猛,前景值得等待。

資產(chǎn)增長(zhǎng)率,是通過公司總資產(chǎn)的增長(zhǎng)狀況來評(píng)價(jià)公司的發(fā)展水平。值得注意的是,公司也應(yīng)該注意負(fù)債規(guī)模擴(kuò)大的質(zhì)和量,切忌盲目擴(kuò)大。由表5.4看出,近五年內(nèi),綠地控股的資產(chǎn)增長(zhǎng)過程較為波動(dòng),很不穩(wěn)定,所以該企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中應(yīng)該多給些關(guān)注,尤其要關(guān)注資產(chǎn)增長(zhǎng)率。

6綠地控股前景分析

根據(jù)最新的國(guó)家規(guī)定和政策以及行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)來看,可以得出以下幾點(diǎn):

第一,十四五規(guī)劃中明確提出了房住不炒。如果再次明確要求房住不炒,則代表著我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)控力度將仍然延續(xù)著以往的穩(wěn)定態(tài)勢(shì),在房地產(chǎn)價(jià)格變化下,政策的根本理念仍然沒有發(fā)生變化。中央政府抑制樓市增長(zhǎng)的意志沒有改變。房住不炒也表示了未來樓市政府將繼續(xù)打壓投機(jī)投機(jī),保障合理住房保障。未來調(diào)整的經(jīng)濟(jì)社會(huì)政策也有利于剛需;第二,因城施策持續(xù)。自二零二零年七月起,全國(guó)本輪調(diào)整已有城市超過二十七城,并出臺(tái)了三十多項(xiàng)房產(chǎn)市場(chǎng)收緊調(diào)整政策措施。房產(chǎn)調(diào)整將屬于由上而下的調(diào)整,房?jī)r(jià)上升城市加大調(diào)整的態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步延續(xù),也代表著未來政府將會(huì)進(jìn)一步遏制市場(chǎng)的過熱快速發(fā)展;第三,進(jìn)一步促進(jìn)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展。房地產(chǎn)調(diào)控政策未來的核心目標(biāo)仍然是,關(guān)鍵要解決好住宅消費(fèi)與投資、房地產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的配合關(guān)系。并且還必須抑制房地產(chǎn)業(yè)的投機(jī)屬性、恢復(fù)住宅屬性。從政府預(yù)期來看,下一步將完善房屋、用地供給、房產(chǎn)稅費(fèi)、市場(chǎng)租金調(diào)節(jié)等機(jī)制。以長(zhǎng)效機(jī)制引領(lǐng)市穩(wěn)預(yù)期;第四,將大力發(fā)展社會(huì)租賃房屋。租房行業(yè)目前面臨的主要問題是有些城市中的二業(yè)主以出租模式跑路,對(duì)行業(yè)而言,今后仍然會(huì)大規(guī)模發(fā)展租賃租房,但租售并存將是必然趨勢(shì)。

位于中國(guó)地產(chǎn)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平的綠地控股,在長(zhǎng)期的開發(fā)過程中也擁有了相對(duì)高端的開發(fā)目標(biāo)和開發(fā)策略,并獲得了國(guó)家政府的大力支持。近年來,更是圍繞著“基建、金融服務(wù)、消費(fèi)、康泰、科創(chuàng)”五大舞臺(tái)推進(jìn)公司多樣化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變,驗(yàn)證了綠地控股的獨(dú)特經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略發(fā)展理念為公司帶了極大的成功與獲益,真正地從"國(guó)內(nèi)綠地"邁向"全球綠地"。

就當(dāng)前的時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平而言,綠地控股的前景一片光明。綠地控股將以地產(chǎn)主業(yè)的快速發(fā)展策略再次進(jìn)行改革提升,以增強(qiáng)自己的競(jìng)爭(zhēng)力,并促進(jìn)公司高品質(zhì)的快速發(fā)展。另外,又將基建、商業(yè)和酒店旅游都計(jì)劃作為公司的核心產(chǎn)業(yè),如此一來,就足以看出綠地控股將在未來商場(chǎng)的激烈爭(zhēng)奪中擁有超強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),將嶄露頭角。

綠地控股將持續(xù)保持一定的利潤(rùn)上升勢(shì)頭,只是實(shí)際漲幅并不大。主要因素在于,盡管綠地控股的子公司規(guī)模正逐步擴(kuò)張,而營(yíng)業(yè)收入?yún)s由2016年的247,160,217,138.69萬元,一躍上升至了2020年的455,753,123,320.20萬元。但公司的運(yùn)營(yíng)成本仍然居高不下,2020年上漲到390,071,159,077.65萬元,不但房地產(chǎn)行業(yè)在不斷的增長(zhǎng),相關(guān)的其他行業(yè)也在不停增長(zhǎng)。不過,綠地控股在大局上也具有很大的市場(chǎng)遠(yuǎn)見,在別的企業(yè)還在一二線城市進(jìn)行較量的同時(shí),綠地控股將目標(biāo)放在了相較而言不太起眼的三四線城市,而國(guó)家也在棚戶區(qū)改造和新城市化工程的強(qiáng)力推動(dòng)下,小有成績(jī)。近些年,一二線城市房?jī)r(jià)相對(duì)穩(wěn)定,但三四線城市確是水漲船高,在這種天時(shí)地利人和的情況下,相信在不久的未來,綠地集團(tuán)的發(fā)展也不會(huì)很差。

通過對(duì)綠地控股的長(zhǎng)期償債能力分析結(jié)果可以看出,雖然企業(yè)的資金流動(dòng)比例、速動(dòng)比率都將繼續(xù)處在相對(duì)穩(wěn)健的技術(shù)水平,但資產(chǎn)負(fù)債率卻仍將維持在較高位。主要理由包括:首先,因?yàn)槠髽I(yè)的速動(dòng)比率長(zhǎng)期處在全行業(yè)中較低技術(shù)水平,再加之應(yīng)收賬款比例也保持在高位,從而使得企業(yè)的短期償債能力被大幅度的降低;其次,因?yàn)榧瘓F(tuán)公司近年來始終保持大力拓展公司規(guī)模的態(tài)勢(shì),而房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)具備研制周期長(zhǎng),資本返還速度慢的特征,因此使得負(fù)債總額也維持在居高不下。在以后的發(fā)展歷程中,怎樣能夠降低高資產(chǎn)負(fù)債率,也是集團(tuán)公司的重點(diǎn)考察對(duì)象。

根據(jù)上海綠地控股2016-2020年的營(yíng)運(yùn)能力相關(guān)指標(biāo)分析可以看出,公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都大致上出現(xiàn)了下滑的態(tài)勢(shì),所以企業(yè)的管理者要在這些方面進(jìn)行多調(diào)整。雖然綠地控股近年來在地產(chǎn)行業(yè)及其他領(lǐng)域均獲得良好的業(yè)務(wù)成績(jī),但同時(shí),公司也在為了不斷擴(kuò)大公司規(guī)模而大力拿地工程,由此造成存貨總額的居高不下,同時(shí)公司的應(yīng)收賬款也超過行業(yè)平均,所以筆者預(yù)計(jì)公司未來也會(huì)在應(yīng)收賬款的處理和壞賬比率的管理方面做好控制。

7未來發(fā)展建議

通過運(yùn)用哈佛分析框架對(duì)綠地控股進(jìn)行了較為全面的研究后,總結(jié)出了在近些年綠地控股在發(fā)展和行業(yè)生存中存在了如下問題,并針對(duì)問題提出一些建議。

①對(duì)宏觀條件的適應(yīng)性要增強(qiáng)。綠地控股不但在國(guó)內(nèi)沾著重要比例,在全球市場(chǎng)也是擁有一席之地的,由于國(guó)內(nèi)外政策的不斷改變,領(lǐng)導(dǎo)者也應(yīng)該有更靈敏的嗅覺去應(yīng)對(duì)政策改變后企業(yè)應(yīng)該如何做出改變,使企業(yè)的價(jià)值最大化,不要只為了擴(kuò)大版圖而去胡亂投資、收購(gòu),更應(yīng)該專注手下資源如何正確利用,通過努力完成向“基建、金融、消費(fèi)、康泰、科創(chuàng)”五個(gè)平臺(tái)的多元化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變,這樣使公司的戰(zhàn)略發(fā)展方針就可以更加靈活地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變化。

②找尋更多的投資途徑。鑒于中國(guó)地產(chǎn)行業(yè)都是資本密集型企業(yè),因此如何擁有充裕的資本鏈對(duì)公司的發(fā)展與經(jīng)營(yíng)具有至關(guān)重要的意義,因此大多數(shù)的中國(guó)房企都是采用貸款融資方式來維系資本鏈條中所帶來的諸多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由前面的分析可以知道主要的籌資途徑是商業(yè)銀行貸款,其他籌資途徑雖然也有但占比不大。集團(tuán)需要多尋求一種低利率籌資途徑,從而減少對(duì)銀行儲(chǔ)蓄存款的依賴性,從而保證財(cái)務(wù)彈性維持更好。

③加強(qiáng)政府對(duì)現(xiàn)金流的管控。對(duì)于各個(gè)行業(yè)來說,公司資金流的經(jīng)營(yíng)管理工作在公司財(cái)務(wù)當(dāng)中都占有關(guān)鍵的地位,對(duì)房地產(chǎn)公司這樣對(duì)流動(dòng)資金有著巨大要求的公司而言,是重中之重。為了獲得新的土地,對(duì)新項(xiàng)目進(jìn)行融資以及公司的日常運(yùn)營(yíng)管理工作,都是要求公司擁有穩(wěn)定的資金流來保障。因此我建議:應(yīng)嚴(yán)格把控每筆資金的去向;找到更優(yōu)良的融資渠道,方便后期的不時(shí)之需;采取適當(dāng)?shù)拇胧┍WC資金的回流,提升資金的周轉(zhuǎn)率,幫助企業(yè)可以快速發(fā)展。

綠地控股在面臨著現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的復(fù)雜多變形勢(shì)和同行業(yè)內(nèi)其他大公司的競(jìng)爭(zhēng)情況下,因?yàn)橛兄?dú)特的眼光,成為在世界都可以一戰(zhàn)的一流企業(yè),正積極推進(jìn)改革轉(zhuǎn)型和戰(zhàn)略創(chuàng)新。在以往的日子中,公司所做出的成就也得到了不少人的肯定。不過面臨著如今的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化和完全不確定的新冠疫情市發(fā)展,以及國(guó)家用地的緊缺問題,綠地公司不僅要積極發(fā)展事業(yè),更要在保證目前市場(chǎng)有效開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的條件下,在海外市場(chǎng)方面的進(jìn)一步拓展也要全力推動(dòng)。

以上就是我對(duì)本篇論文的總結(jié),希望企業(yè)越來越好,為中國(guó)帶來更大利益。

結(jié)論

房地產(chǎn)業(yè)成為中國(guó)當(dāng)前民族經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的主要支柱產(chǎn)業(yè),對(duì)民族經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展起了巨大的影響,同時(shí)也與民生工程息息相關(guān),社會(huì)各界、各行業(yè)都關(guān)注著房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展和變革。隨著時(shí)代的發(fā)展和進(jìn)步,企業(yè)也要不斷的創(chuàng)新,適時(shí)的調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略

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