《銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分析的一般理論綜述》2800字

銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分析的一般理論綜述1.1系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概念界定全球金融危機(jī)以后，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的研究再次成為國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界關(guān)注的重點(diǎn)，越來(lái)越多的學(xué)者研究系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并為此提出有效可行監(jiān)管建議。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的界定并沒(méi)有在學(xué)術(shù)界以及監(jiān)管界達(dá)成統(tǒng)一的意見(jiàn)，研究學(xué)者們根據(jù)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響范圍進(jìn)行了一些界定，常用的兩類系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)界定，一類認(rèn)為經(jīng)濟(jì)受到劇烈的沖擊引發(fā)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩或者經(jīng)濟(jì)自身受到不能抵抗的影響整個(gè)系統(tǒng)的大事件，造成金融體系局部或整體受到不可逆的嚴(yán)重?fù)p害，使得金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)無(wú)法正常經(jīng)營(yíng)，喪失基本功能，引發(fā)金融體系崩潰的可能性叫做系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，此類風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)與國(guó)家政策的變動(dòng)、經(jīng)濟(jì)周期變化以及金融體系外部沖擊具有緊密聯(lián)系。另一類，主要集中于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的形成過(guò)程，突出強(qiáng)調(diào)局部金融機(jī)構(gòu)受到外部性負(fù)面沖擊下，造成個(gè)別金融機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，最終影響整個(gè)金融體系全局功能穩(wěn)定性的影響，由于銀行作為金融體系主體，常常將系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)單指銀行體系內(nèi)部的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即銀行與銀行之間的關(guān)聯(lián)性，造成銀行與銀行之前風(fēng)險(xiǎn)溢出，致使由局部個(gè)別銀行擴(kuò)散到整個(gè)銀行體系。本文綜合各方觀點(diǎn)，將系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)定義為經(jīng)濟(jì)體系受到單一事件或一系列事件引發(fā)，引發(fā)金融機(jī)構(gòu)或金融市場(chǎng)猛烈波動(dòng)，進(jìn)而在金融機(jī)構(gòu)或金融市場(chǎng)中迅速傳播擴(kuò)散，在內(nèi)部發(fā)生連鎖傳染，以“多米諾骨牌效應(yīng)”致使金融體系局部乃至整個(gè)金融體系喪失基本功效，從而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)大面積倒閉破產(chǎn)以及金融市場(chǎng)解體或劇烈波動(dòng)，并對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重負(fù)外部性影響的可能性。1.2系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的特征系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因其內(nèi)在特征，爆發(fā)時(shí)會(huì)對(duì)金融體系乃至整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大影響。因此對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的特征研究尤為重要，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)具有以下特征：（1）系統(tǒng)性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不同于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)側(cè)重于在整個(gè)金融體系，是一種宏觀層面的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生傳播是在整個(gè)金融體系發(fā)生的，對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的研究需要重點(diǎn)關(guān)注金融機(jī)構(gòu)之間以及金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)之間的關(guān)聯(lián)層度，而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)往往側(cè)重于單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)在單個(gè)金融機(jī)構(gòu)中產(chǎn)生，與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)比較而言，存在于相對(duì)獨(dú)立的范疇，是微觀意義層面的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生離不開(kāi)金融體系，金融體系是由金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)、確保正常運(yùn)作所需要的交易機(jī)制以及支付結(jié)算的微觀基礎(chǔ)組成。在金融體系中，作為中介的金融機(jī)構(gòu)常通過(guò)該兩種方式與其他金融機(jī)構(gòu)以及市場(chǎng)產(chǎn)生關(guān)聯(lián)，一種是直接交易與相關(guān)聯(lián)的機(jī)構(gòu)或市場(chǎng)緊密聯(lián)系在一起，另一種是通過(guò)和其他的中介金融機(jī)構(gòu)或投資人開(kāi)展投資、籌資、決策等等與其他機(jī)構(gòu)或市場(chǎng)產(chǎn)生關(guān)聯(lián)。正是金融機(jī)構(gòu)之間高度相關(guān)性，金融機(jī)構(gòu)局部受到負(fù)面沖擊時(shí)，沖擊迅速傳播擴(kuò)散，由此造成整個(gè)金融體系喪失基本功能，從而引發(fā)系統(tǒng)崩潰和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的可能性，而這種可能性最終會(huì)對(duì)整個(gè)金融體系的穩(wěn)住造成不可逆的損害，風(fēng)險(xiǎn)積累到一定程度，達(dá)到臨界點(diǎn)時(shí)，就足以爆發(fā)金融危機(jī)。（2）傳染性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的特性之一在于它的傳染性特征，個(gè)體金融機(jī)構(gòu)受到經(jīng)濟(jì)外部或政策變動(dòng)導(dǎo)致的負(fù)面沖擊時(shí)，引起自身無(wú)法正常經(jīng)營(yíng)致使破產(chǎn)倒閉，會(huì)迅速傳染到其他金融機(jī)構(gòu)，這種“多米諾骨牌”效應(yīng)發(fā)生也正是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染特性的體現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)溢出到關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)，會(huì)使得其他金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)陷入困境，經(jīng)濟(jì)困難等等，這樣連鎖反應(yīng)的發(fā)生最終會(huì)引發(fā)金融機(jī)構(gòu)大規(guī)模倒閉，從而造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生是需要個(gè)體銀行由于負(fù)面沖擊影響影響到多家銀行機(jī)構(gòu)，最終導(dǎo)致銀行體系崩潰乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系衰退，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生既需要傳染源的存在，還需要傳染媒介的輸送，傳染源頭的產(chǎn)生是由于負(fù)面沖擊的影響以及銀行體系自身的脆弱性、順周期性特點(diǎn)，但光有傳染源無(wú)法將風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。銀行體系是由一系列銀行組成的，銀行與銀行之間關(guān)系來(lái)往密切。隨著金融自由化發(fā)展，銀行為了擴(kuò)大自身規(guī)模以及增加自身抵御風(fēng)險(xiǎn)能力，不斷參與投資業(yè)務(wù)，將風(fēng)險(xiǎn)分散，俗話說(shuō)“不把雞蛋放在同一籃子”，但在分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，銀行與銀行之間聯(lián)系越來(lái)越緊密。由于銀行與銀行之間職能類似，業(yè)務(wù)同質(zhì)化，當(dāng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩或經(jīng)濟(jì)處在下行階段時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)加劇，市場(chǎng)不確定性增加，銀行為了保證自身利潤(rùn)不受影響，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)以及滿足監(jiān)管要求，開(kāi)拓低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，謀求高質(zhì)量的資產(chǎn)和低利率的負(fù)債進(jìn)行抵御經(jīng)濟(jì)下行影響。但是，在發(fā)展同種業(yè)務(wù)時(shí)候必然會(huì)加強(qiáng)銀行與銀行之間的關(guān)聯(lián)程度。當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)巨大波動(dòng)的時(shí)候，銀行與銀行之間風(fēng)險(xiǎn)會(huì)快速傳染，引發(fā)連鎖反應(yīng)，最終造成銀行體系崩潰。此外，由于市場(chǎng)參與者會(huì)根據(jù)其他市場(chǎng)參與者的行為做出自己的判斷，也就是羊群效應(yīng)。早在1983年，學(xué)者Diamond和Dibvig就提出，當(dāng)市場(chǎng)參與者不能知道對(duì)方所能知道的信息，即市場(chǎng)參與者信息不對(duì)稱，一家銀行機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，多家客戶為了避免造成更大損失，在銀行未能考慮的極端情況，大量客戶集中在同一時(shí)間段做出提款行為導(dǎo)致銀行面臨擠兌風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)一家銀行未能有足夠資源應(yīng)對(duì)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸擴(kuò)散到另一家銀行，最終會(huì)造成整個(gè)銀行體系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。因此，可以看出銀行體系受到負(fù)面沖擊影響，風(fēng)險(xiǎn)在銀行內(nèi)部相互傳染，導(dǎo)致銀行信貸規(guī)模的下降以及流動(dòng)性的降低，而信貸規(guī)模下降以及流動(dòng)性降低進(jìn)一步銀行業(yè)務(wù)，使其陷入困境。為了防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散，降低銀行體系風(fēng)險(xiǎn)傳染的負(fù)外部性影響，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)銀行體系中重點(diǎn)銀行的監(jiān)管，并控制銀行之間的同質(zhì)業(yè)務(wù)規(guī)模，避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。（3）隱蔽性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不易察覺(jué)，當(dāng)發(fā)現(xiàn)之時(shí)，已經(jīng)是風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)階段，引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的誘因是多樣的，但其產(chǎn)生根源具有隱蔽性，例如2007年美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)的直接原因是由于美國(guó)重要金融機(jī)構(gòu)面臨破產(chǎn)倒閉的負(fù)面影響，但其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)一直在本國(guó)積累，雷曼兄弟倒閉只是導(dǎo)火索，真正長(zhǎng)期積累的信貸繁榮和資產(chǎn)泡沫是危機(jī)的根源所在。金融體系內(nèi)部或外部負(fù)面因素影響下所引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可能是會(huì)突然襲來(lái)，未有時(shí)間進(jìn)行積極應(yīng)對(duì)，這種強(qiáng)力的隱蔽性，其爆發(fā)往往是突然和不可預(yù)測(cè)的，在沒(méi)有行之有效的監(jiān)管和應(yīng)對(duì)政策，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率不斷積累，因此，對(duì)于隱蔽性風(fēng)險(xiǎn)的及時(shí)測(cè)度，就顯得尤為重要。（4）順周期性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的順周期特性與金融體系自身所存在的順周期特性密切關(guān)聯(lián)。在經(jīng)濟(jì)上行期，技術(shù)得到突破，生產(chǎn)率提高，與此同時(shí)，國(guó)家出臺(tái)快送的政策，包括貨幣政策和財(cái)政政策，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)大力發(fā)展的同時(shí)，也埋下了風(fēng)險(xiǎn)的根源。而金融系統(tǒng)具有普遍的外部效應(yīng)特征，在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展時(shí)期，金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂问?，共同承?dān)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在大型金融機(jī)構(gòu)之間，這樣的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)在應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更加有力，但在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，問(wèn)題逐漸突顯出來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)在不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中借此傳播通道，快速擴(kuò)散到關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)或市場(chǎng)中，而作為金融體系中的參與者沒(méi)有獲得正向激勵(lì)并不會(huì)在整個(gè)金融體系視角下考慮問(wèn)題，自身行為會(huì)對(duì)參與主體之外的第三方造成風(fēng)