豆粕1101和1105套利教學(xué)幻燈片

豆粕1101與1105跨期套利分析珠江期貨有限公司番禺營(yíng)業(yè)部豆粕1101與1105的跨期套利分析豆粕現(xiàn)在成為大連交易所成交最活躍的品種以來(lái)，豆粕的跨期套利機(jī)會(huì)凸現(xiàn)。豆粕1105新合約上市一個(gè)月來(lái)，我們對(duì)1月和5月合約的差價(jià)統(tǒng)計(jì)圖如下，價(jià)差處于-30到0之間波動(dòng)。根據(jù)近年來(lái)兩個(gè)月差價(jià)走勢(shì)和豆粕季節(jié)需求變化，得出后期近月1月合約表現(xiàn)將強(qiáng)于遠(yuǎn)月5月合約，兩者價(jià)差有進(jìn)一步擴(kuò)大的走勢(shì)，最高價(jià)差可達(dá)到300點(diǎn)左右，現(xiàn)在是適合買1101賣1105的套利機(jī)會(huì)。LOGO豆粕1101與1105的跨期套利分析LOGO豆粕1101與1105的跨期套利分析LOGO豆粕1101與1105的跨期套利分析二、價(jià)差走勢(shì)分析根據(jù)現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格從正向市場(chǎng)變?yōu)榉较蚴袌?chǎng)，也相應(yīng)的影響期貨各個(gè)合約，根據(jù)圖表數(shù)據(jù)分析，2007年后，我們明顯的看到，近月豆粕期貨價(jià)格都高于遠(yuǎn)月期貨價(jià)格，遠(yuǎn)月合約貼水明顯。LOGO豆粕1101與1105的跨期套利分析LOGO豆粕1101與1105的跨期套利分析LOGO豆粕1101與1105的跨期套利分析從上兩圖可以看出，自豆粕期貨上市以來(lái)，1月與5月價(jià)差多為擴(kuò)大走勢(shì)。特別是07年之后，隨著5月合約的上市，一直到1月份的交割，1月和5月的價(jià)差逐步擴(kuò)大趨勢(shì)，已經(jīng)持續(xù)了3年。統(tǒng)計(jì)分析如下：LOGO豆粕1101與1105的跨期套利分析四、套利操作分析目前1月和5月價(jià)差在-20到0之間。建倉(cāng)倉(cāng)位適合在0價(jià)位以下建倉(cāng)，建倉(cāng)比例為1：1

1.建倉(cāng)區(qū)間-20到0之間，兩合約價(jià)差合約均價(jià)控制在0價(jià)差以下2.持有時(shí)間預(yù)計(jì)3-4個(gè)月3.盈利第一目標(biāo)120點(diǎn)，第二目標(biāo)150點(diǎn)，4.止損點(diǎn)位：出現(xiàn)-40附近止損假設(shè)目前建倉(cāng)，兩者價(jià)差0以內(nèi)，進(jìn)行套利各500手，即買開m1101合約500手，賣開m1105合約500手。保證金計(jì)算（2845+2845）*10*8%*500=227.6萬(wàn)，按80%倉(cāng)位建倉(cāng)，所需資金284.5萬(wàn)A.若盈利平倉(cāng)均價(jià)控制在160點(diǎn)平倉(cāng)，盈利80萬(wàn)，盈利率為28%，B.若出現(xiàn)虧損控制在