資管新規(guī)2022年1月1日實(shí)施

資管新規(guī)2022年1月1日實(shí)施2022年1月1日，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“資管新規(guī)”）正式實(shí)施。資管新規(guī)的實(shí)施是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)資管業(yè)務(wù)監(jiān)管，推進(jìn)金融風(fēng)險(xiǎn)防范和化解的重要舉措之一，對(duì)于資管機(jī)構(gòu)、投資者、金融市場(chǎng)、金融穩(wěn)定等方面都具有重要的影響。一、背景2013年以來(lái)，我國(guó)資管行業(yè)快速發(fā)展，規(guī)模迅速擴(kuò)大。但是，在資管市場(chǎng)中也出現(xiàn)了一些問(wèn)題，例如杠桿過(guò)高、風(fēng)險(xiǎn)集中、投機(jī)炒作等問(wèn)題，嚴(yán)重威脅了金融體系的穩(wěn)定和金融運(yùn)行的安全。為了解決這些問(wèn)題，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)央行、國(guó)務(wù)院風(fēng)險(xiǎn)防控小組辦公室等監(jiān)管部門(mén)聯(lián)合推出了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“資管新規(guī)”）。二、重點(diǎn)內(nèi)容資管新規(guī)主要包括五個(gè)方面的內(nèi)容：業(yè)務(wù)分類、風(fēng)險(xiǎn)分類、產(chǎn)品分類、準(zhǔn)入原則和投資限制。（一）業(yè)務(wù)分類資管業(yè)務(wù)按照資金本源、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期、受托人的行為所產(chǎn)生的義務(wù)等因素進(jìn)行分類，主要包括傳統(tǒng)資管業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、公募基金業(yè)務(wù)、專項(xiàng)計(jì)劃業(yè)務(wù)、私募基金業(yè)務(wù)等五類。傳統(tǒng)資管業(yè)務(wù)是指以委托方式托管委托人資產(chǎn)，通過(guò)投資收益實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理收益，并承擔(dān)不可撤銷的收益保障義務(wù)的業(yè)務(wù)。信托業(yè)務(wù)是指金融機(jī)構(gòu)或其他組織為信托人設(shè)立信托，投資于信托財(cái)產(chǎn)管理計(jì)劃，以期獲得收益或?qū)崿F(xiàn)信托目的的業(yè)務(wù)。公募基金業(yè)務(wù)是指金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的，向不特定投資者公開(kāi)募集資金，以多種形式投資于證券、債權(quán)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的集中管理和變現(xiàn)，按份額比例分配收益的業(yè)務(wù)。專項(xiàng)計(jì)劃業(yè)務(wù)是指股權(quán)投資基金、證券投資基金、不動(dòng)產(chǎn)投資基金等機(jī)構(gòu)發(fā)行的，利用委托人委托的出資，專項(xiàng)用于投資一項(xiàng)或若干項(xiàng)資產(chǎn)，執(zhí)行特定投資策略的業(yè)務(wù)。私募基金業(yè)務(wù)是指私募投資基金管理人擔(dān)任基金管理人向不特定合格投資者以私募方式募集資金，匯集出資人資金用于特定的投資領(lǐng)域和特定的投資策略。（二）風(fēng)險(xiǎn)分類資管業(yè)務(wù)按照風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)將產(chǎn)品分為低風(fēng)險(xiǎn)、中低風(fēng)險(xiǎn)、中風(fēng)險(xiǎn)、中高風(fēng)險(xiǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)五類。低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品主要投資于政府債券、央行票據(jù)等，其收益穩(wěn)定、流動(dòng)性好，風(fēng)險(xiǎn)較低。中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品有一定的信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，其投資于銀行定存、銀行理財(cái)產(chǎn)品、短期信托等。中風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品投資于股票、債券、房地產(chǎn)等市場(chǎng)，收益和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品投資于小型股票、債券、創(chuàng)新領(lǐng)域的企業(yè)等市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)更高，收益也更高。高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品主要是投資于私募基金、風(fēng)險(xiǎn)投資等領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)較高，收益也相應(yīng)更高，適合具有高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者。（三）產(chǎn)品分類資管產(chǎn)品按照期限劃分為流動(dòng)性產(chǎn)品和非流動(dòng)性產(chǎn)品，其中流動(dòng)性產(chǎn)品期限應(yīng)不超過(guò)12個(gè)月。流動(dòng)性產(chǎn)品是指隨時(shí)可以贖回、流動(dòng)性較強(qiáng)的產(chǎn)品。非流動(dòng)性產(chǎn)品是指期限超過(guò)12個(gè)月且贖回條件具有限制的產(chǎn)品。（四）準(zhǔn)入原則資管機(jī)構(gòu)參加資管業(yè)務(wù)需要滿足一定的準(zhǔn)入要求，包括機(jī)構(gòu)實(shí)力、管理能力、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的要求。同時(shí)，資管機(jī)構(gòu)應(yīng)遵循信托制度管理、流動(dòng)性和透明度、反向過(guò)程和信息披露等原則，保障委托人和受益人的權(quán)益。（五）投資限制資管產(chǎn)品投資應(yīng)在一定的投資范圍內(nèi)，包括投資于規(guī)定類別資產(chǎn)、單一資產(chǎn)的比例限制、借貸、關(guān)聯(lián)交易等方面的限制。對(duì)于單一資產(chǎn)的比例限制，原則上同一產(chǎn)品對(duì)同一資產(chǎn)的投資比例應(yīng)不超過(guò)10%。三、影響資管新規(guī)主要從資管業(yè)務(wù)分類、風(fēng)險(xiǎn)分類、產(chǎn)品分類、準(zhǔn)入原則和投資限制五個(gè)方面進(jìn)行了規(guī)范，在實(shí)際操作中會(huì)對(duì)資管機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品設(shè)計(jì)產(chǎn)生影響，具體影響如下：首先，資管新規(guī)對(duì)于不合規(guī)的資管業(yè)務(wù)做出了明確禁止規(guī)范，提高了整個(gè)資管市場(chǎng)的規(guī)范性和透明度。其次，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)分類和產(chǎn)品分類，加強(qiáng)了監(jiān)管力度，防范了金融風(fēng)險(xiǎn)。第三，實(shí)施資管新規(guī)對(duì)于資管機(jī)構(gòu)提出了更高的要求，加強(qiáng)了資管機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門(mén)檻和管理能力，推進(jìn)了資管市場(chǎng)的規(guī)范化發(fā)展。最后，資管新規(guī)進(jìn)一步規(guī)范了資管機(jī)構(gòu)的投資行為，明確了投資限制，保障了委托人和受益人的權(quán)益。綜上