計(jì)算機(jī)行業(yè)2025年把握2025年兩大核心主線

把握2025年兩大核心主線——計(jì)算機(jī)行業(yè)2025年投資策略2024年計(jì)算機(jī)行業(yè)復(fù)盤(pán)整體市場(chǎng)表現(xiàn)上，截至2024年12月23日，中信計(jì)算機(jī)指數(shù)累計(jì)上漲17.82%，在所有行業(yè)中排名第九。2024年全年計(jì)算機(jī)行業(yè)波動(dòng)較大，9月底，國(guó)新辦發(fā)布一攬子金融政策，計(jì)算機(jī)板塊快速反彈，以金融IT、信創(chuàng)自主可控為代表的公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。量子產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)政策與技術(shù)共振：政策上，美國(guó)通過(guò)多項(xiàng)法案和戰(zhàn)略報(bào)告，推動(dòng)量子技術(shù)應(yīng)用；中國(guó)將量子科技寫(xiě)入中央文件，定位為關(guān)鍵核心技術(shù)、前沿顛覆技術(shù)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)。技術(shù)上，海外以谷歌發(fā)布的量子芯片Willow為標(biāo)志，全球量子技術(shù)在量子糾錯(cuò)上實(shí)現(xiàn)質(zhì)的進(jìn)步。中國(guó)研制的“祖沖之三號(hào)”超導(dǎo)量子計(jì)算機(jī)發(fā)布，性能指標(biāo)與谷歌Willow相當(dāng)，鞏固了國(guó)際領(lǐng)先地位。量子通信：國(guó)內(nèi)布局成熟。中國(guó)已實(shí)現(xiàn)4600公里量子通信長(zhǎng)距離傳輸。據(jù)IT時(shí)報(bào)轉(zhuǎn)引，中國(guó)電信預(yù)計(jì)年底超過(guò)10個(gè)頭部城市完成量子城域網(wǎng)建設(shè)部署。量子計(jì)算：技術(shù)全球領(lǐng)先。中國(guó)在超導(dǎo)和光量子兩種技術(shù)路線上都實(shí)現(xiàn)了“量子計(jì)算優(yōu)越性”。中國(guó)電信推出“天衍”量子計(jì)算云平臺(tái)及504比特超導(dǎo)量子計(jì)算機(jī)，并完成全球最大規(guī)模量子流體仿真。產(chǎn)業(yè)落地進(jìn)行中。2024年，“本源悟空”量子計(jì)算機(jī)接入長(zhǎng)三角公共平臺(tái)，構(gòu)建“四算合一”體系，為全球1500萬(wàn)人次提供服務(wù)。量子精密測(cè)量：應(yīng)用場(chǎng)景豐富。涵蓋時(shí)間測(cè)量、重力測(cè)量、磁場(chǎng)測(cè)量、慣性測(cè)量等領(lǐng)域，以及科教、醫(yī)療、能源電力、導(dǎo)航、地質(zhì)海洋等下游應(yīng)用。AI應(yīng)用C端AI：海外訂閱制模式國(guó)內(nèi)短期無(wú)法復(fù)制。以O(shè)penAI的ChatGPT為代表，會(huì)員訂閱為主要盈利模式。國(guó)內(nèi)除百度外，其余主流模型C端免費(fèi)使用。G/B端AI：隨著更多大模型通過(guò)備案，落地正逐步提速。截至2024年10月23日，我國(guó)共有269個(gè)模型通過(guò)備案。根據(jù)量子位智庫(kù)《大模型落地與前沿趨勢(shì)研究報(bào)告》，前三季度我國(guó)大模型G/B落地項(xiàng)目金額達(dá)21.3億元，項(xiàng)目數(shù)量達(dá)627個(gè)。行業(yè)格局已逐步跑出，G/B端落地將加速格局確立：當(dāng)前國(guó)內(nèi)大模型已形成較為明顯梯隊(duì)差距。豆包憑借模型+應(yīng)用+硬件的全棧賦能，以及優(yōu)秀的生態(tài)及買量打法，已成功從國(guó)內(nèi)眾多大模型中脫穎而出。而隨著G/B行業(yè)的落地，部分通用模型廠商有望在細(xì)分行業(yè)生態(tài)上體現(xiàn)優(yōu)越性，行業(yè)格局將進(jìn)一步確立。23量子產(chǎn)業(yè)板塊建議關(guān)注：1、量子計(jì)算：國(guó)盾量子、科大國(guó)創(chuàng)等。2、量子產(chǎn)業(yè)鏈：禾信儀器、普源精電等。3、抗量子產(chǎn)業(yè)：格爾軟件、吉大正元、神州信息等。AI應(yīng)用板塊建議關(guān)注：1、豆包鏈：樂(lè)鑫科技、潤(rùn)澤科技、漢得信息、掌閱科技、夢(mèng)網(wǎng)科技等。2、G/B端大模型：科大訊飛、金山辦公、福昕軟件、泛微網(wǎng)絡(luò)、致遠(yuǎn)互聯(lián)、金蝶國(guó)際、視源股份、商湯-W等。3、端側(cè)AI：①AI眼鏡：博士眼鏡、星宸科技、億道信息、宏景科技等。②AI玩具：樂(lè)鑫科技、實(shí)豐文化、湯姆貓等。③其他：螢石網(wǎng)絡(luò)等。風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、量子政策推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、量子技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、AI應(yīng)用G/B端落地不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。2024年計(jì)算機(jī)行業(yè)復(fù)盤(pán)量子產(chǎn)業(yè)及投資建議AI應(yīng)用及投資建議風(fēng)險(xiǎn)提示目錄4數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind，華福證券研究所計(jì)算機(jī)行業(yè)全年波動(dòng)較大，9月政策驅(qū)動(dòng)下實(shí)現(xiàn)快速反彈2024年年初至2024年12月23日，中信計(jì)算機(jī)指數(shù)累計(jì)上漲17.82%，居于全行業(yè)第九名。2024年上半年，計(jì)算機(jī)板塊經(jīng)歷了從AI應(yīng)用殺估值（2024.1-2024.2）到年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期真空期（2024.2-2024.4）再到年報(bào)發(fā)布后業(yè)績(jī)和估值的雙重下殺（2024.4-2024.9）三個(gè)時(shí)期。直至2024年9月底，國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上推出一攬子金融政策，計(jì)算機(jī)板塊快速反彈，以金融IT、信創(chuàng)自主可控為代表的個(gè)股股價(jià)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

2024Q4，金融IT、信創(chuàng)、AI應(yīng)用、AI算力、量子計(jì)算等細(xì)分領(lǐng)域迎來(lái)催化和輪動(dòng)，板塊迎來(lái)新一輪結(jié)構(gòu)性行情。圖表：中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)累計(jì)漲跌幅（截至2024/12/23

） 圖表：中信計(jì)算機(jī)指數(shù)漲跌幅（截至2024/12/23

）-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%融用 及事 新業(yè) 能源行 金 零

機(jī)

運(yùn) 及 金設(shè)軍

石

產(chǎn) 服

化 制飲者

牧金 融 售 輸 公 屬備工

化裝

工 造料服

漁務(wù)銀

非

通

家

綜

電

汽

商

計(jì)

交

建

電

傳

有

電

國(guó)

石

房

機(jī)

煤

鋼

紡

基

建

輕

食

消

農(nóng)

醫(yī)

綜行

銀

信

電

合

子

車

貿(mào)

算

通

筑

力

媒

色

力

防

油

地

械

炭

鐵

織

礎(chǔ)

材

工

品

費(fèi)

林

藥

合-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%機(jī)構(gòu)持倉(cāng)近兩年持續(xù)走低，2024Q3已觸及歷史低位2023年上半年，受益于AI應(yīng)用、AI算力兩大板塊，計(jì)算機(jī)板塊機(jī)構(gòu)持倉(cāng)一直維持在6%以上水平。自2023年下半年開(kāi)始，隨著國(guó)內(nèi)AI落地逐漸落空，計(jì)算機(jī)行業(yè)機(jī)構(gòu)持倉(cāng)持續(xù)走低。截至2024Q3，計(jì)算機(jī)板塊機(jī)構(gòu)持倉(cāng)占比為2.24%，在30個(gè)中信行業(yè)中排名15。8%7%6%5%4%3%2%1%0%2023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q2

2024Q316%14%12%10%8%6%4%2%0%飲

設(shè) 行 金料

備 金 屬及 融新能源工公

工 輸

漁用事業(yè)化及軍機(jī)運(yùn)牧產(chǎn) 石 制

者

服 零

金化 造服

裝 售

融務(wù)電食電醫(yī)非銀有家汽通機(jī)基電國(guó)計(jì)交農(nóng)房煤傳石建輕消紡鋼建商綜

綜子品力藥銀行色電車信械礎(chǔ)力防算通林地炭媒油筑工費(fèi)織鐵材貿(mào)合

合圖表：計(jì)算機(jī)行業(yè)2023-2024Q3公募基金季度持倉(cāng)數(shù)據(jù) 圖表：中信計(jì)算機(jī)行業(yè)2024Q3季度持倉(cāng)占比及排名數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind，華福證券研究所2024年計(jì)算機(jī)行業(yè)復(fù)盤(pán)量子產(chǎn)業(yè)及投資建議AI應(yīng)用及投資建議風(fēng)險(xiǎn)提示目錄72024年，全球迎來(lái)量子產(chǎn)業(yè)重大變革政策上，國(guó)內(nèi)外對(duì)于量子的認(rèn)知和定位產(chǎn)生重要變化。海外來(lái)看，2024年9月，美國(guó)國(guó)防部量子科學(xué)首席主任發(fā)言，正在制定試點(diǎn)計(jì)劃，將量子技術(shù)用于其在野外、天空和海洋中的美國(guó)部隊(duì)；2024年11月21日，美國(guó)政府問(wèn)責(zé)辦公室（GAO）發(fā)布量子網(wǎng)絡(luò)安全戰(zhàn)略報(bào)告，提出基于標(biāo)準(zhǔn)化抗量子密碼技術(shù)、聯(lián)邦系統(tǒng)遷移、經(jīng)濟(jì)部門準(zhǔn)備三大核心目標(biāo)的美國(guó)國(guó)家量子計(jì)算網(wǎng)絡(luò)安全戰(zhàn)略。2024年12月3日，美國(guó)參議院提出《國(guó)家量子倡議重新授權(quán)法案》，該法案正式將量子倡議重心由基礎(chǔ)研究轉(zhuǎn)向?qū)嶋H應(yīng)用，為NIST、NSF、NASA量子研發(fā)提供27億美元聯(lián)邦資金。國(guó)內(nèi)來(lái)看，2024年3月，政府工作報(bào)告、工信部、發(fā)改委多次提及量子技術(shù)，將量子產(chǎn)業(yè)發(fā)展擺在國(guó)家重要戰(zhàn)略方向；2024年7月，量子科技在二十屆三中全會(huì)上被寫(xiě)入《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》；2024年11月，中央企業(yè)科技創(chuàng)新大會(huì)上，量子科技被多次點(diǎn)名，已被官方定位為關(guān)鍵核心技術(shù)、前沿顛覆技術(shù)，未來(lái)產(chǎn)業(yè)。技術(shù)上，海外以谷歌發(fā)布的跨時(shí)代量子芯片Willow為重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，全球量子技術(shù)在量子糾錯(cuò)上實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的進(jìn)步，真正突破了量子計(jì)算的盈虧平衡點(diǎn)。2024年12月，我國(guó)研制的105個(gè)量子比特的超導(dǎo)量子計(jì)算機(jī)“祖沖之三號(hào)”正式發(fā)布，各項(xiàng)性能指標(biāo)與谷歌Willow旗鼓相當(dāng)，鞏固了中國(guó)量子科技的國(guó)際領(lǐng)先地位。國(guó)內(nèi)外量子上市公司迎來(lái)“紅包”行情。海外IONQ、Quantum

Computing、D-Wave

Quantum等公司股價(jià)快速上漲，2個(gè)月時(shí)間內(nèi)漲幅最高20余倍。國(guó)內(nèi)以國(guó)盾量子為代表的量子公司也表現(xiàn)出不錯(cuò)漲幅，年內(nèi)低點(diǎn)至今最高漲幅達(dá)371.71%。%。圖表：A股量子主要個(gè)股漲跌幅（截至2024/12/23

） 圖表：海外量子上市公司漲跌幅情況（截至2024年12月23日）數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，華福證券研究所200.00%150.00%100.00%50.00%0.00%-50.00%-100.00%禾信儀器格爾軟件吉大正元0.00%-500.00%國(guó)盾量子

1500.00%科大國(guó)創(chuàng)

1000.00%500.00%3000.00%2500.00%2000.00%IONQ.NQBTS.NQUBT.ORGTI.O量子通信產(chǎn)業(yè)布局成熟，未來(lái)規(guī)劃清晰量子通信產(chǎn)業(yè)鏈包含量子隨機(jī)數(shù)發(fā)生器、量子密鑰分發(fā)設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)集成、保密網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)、PQC等環(huán)節(jié)。2024年9月，世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)布的《量子促進(jìn)社會(huì)：實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的雄心》報(bào)告預(yù)計(jì)，未來(lái)25年內(nèi)，量子通信將使安全的全球量子信息網(wǎng)絡(luò)——量子互聯(lián)網(wǎng)的構(gòu)建成為現(xiàn)實(shí)。該報(bào)告還指出，目前只有中國(guó)實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)距離傳輸，迄今為止建立了4600公里的量子通信網(wǎng)絡(luò)。今年底，據(jù)IT時(shí)報(bào)轉(zhuǎn)引，中國(guó)電信預(yù)計(jì)超過(guò)10個(gè)頭部城市完成量子城域網(wǎng)建設(shè)部署，目前上海、雄安的運(yùn)營(yíng)商級(jí)量子城域網(wǎng)已基本部署完成，北京、武漢、杭州等一批一二線城市也在規(guī)劃和陸續(xù)建設(shè)中。未來(lái)量子城域網(wǎng)將覆蓋更多重點(diǎn)城市，形成全國(guó)的抗量子能力。數(shù)據(jù)來(lái)源：南方財(cái)富網(wǎng)，澎湃，國(guó)盾量子官網(wǎng)，問(wèn)天量子官網(wǎng)，同花順，C114通信網(wǎng)，華福證券研究所細(xì)分領(lǐng)域公司名稱量子隨機(jī)數(shù)發(fā)生器國(guó)盾量子、神州信息、盛洋科技、國(guó)芯科技量子密鑰分發(fā)設(shè)備國(guó)盾量子、九州量子、問(wèn)天量子網(wǎng)絡(luò)建設(shè)集成神州信息、亨通光電、四創(chuàng)電子、浙江東方、格爾軟件、迪普科技、中天科技、三力士保密網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、神州信息PQC國(guó)芯科技、格爾軟件、國(guó)盾量子單光子探測(cè)器國(guó)盾量子、光韻達(dá)、神州信息光子源國(guó)盾量子、九州量子、光庫(kù)科技、羅博特科芯片國(guó)盾量子、光迅科技、紫光國(guó)微圖表：我國(guó)4600公里的量子保密通信網(wǎng)絡(luò)布局 圖表：量子通信產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)內(nèi)主要公司中國(guó)電信：大力開(kāi)展城域網(wǎng)建設(shè)，量子通信領(lǐng)域發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁作為中國(guó)最早布局量子信息產(chǎn)業(yè)“國(guó)家隊(duì)”，中國(guó)電信深度耕耘量子通信領(lǐng)域，目前已在合肥、雄安、上海等重點(diǎn)城市建起量子城域網(wǎng)，形成了“一網(wǎng)一池一平臺(tái)”的量子安全基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方案。其中合肥城域網(wǎng)作為標(biāo)桿項(xiàng)目，目前已有8個(gè)核心網(wǎng)站點(diǎn)，159個(gè)接入網(wǎng)站點(diǎn)，成為全球規(guī)模最大、用戶最多、應(yīng)用最全的量子城域網(wǎng)。在2024年11月29日召開(kāi)的2024量子科技和產(chǎn)業(yè)大會(huì)上，中國(guó)電信積極響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略，大力推進(jìn)量子科技及其在通信安全領(lǐng)域的應(yīng)用，積極推進(jìn)15個(gè)重點(diǎn)城市量子城域網(wǎng)建設(shè)，提供QKD、QKD+OTN兩種量子城域網(wǎng)建設(shè)方案和規(guī)劃。11月29日，在2024量子科技和產(chǎn)業(yè)大會(huì)上，中國(guó)電信發(fā)布《量子科技和產(chǎn)業(yè)發(fā)展2030行動(dòng)方案》，將量子科技作為集團(tuán)戰(zhàn)略的重要內(nèi)容，從科技創(chuàng)新、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、生態(tài)合作多個(gè)方面進(jìn)行布局和規(guī)劃。數(shù)據(jù)來(lái)源：中電信量子，財(cái)聯(lián)社，通信信息報(bào)，通信世界，華福證券研究所圖表：中國(guó)電信量子領(lǐng)域重要布局圖表：中國(guó)電信基于QKD的量子城域網(wǎng)圖表：中國(guó)電信基于QKD+OTN的量子城域網(wǎng)時(shí)間節(jié)點(diǎn)事件2014年與國(guó)盾量子共同攻克了量子-經(jīng)典波分復(fù)用技術(shù)、建設(shè)了上海陸家嘴金融量子保密通信應(yīng)用示范網(wǎng)2020年11月中國(guó)電信集團(tuán)與國(guó)盾量子合資設(shè)立中電信量子科技有限公司，開(kāi)展量子科技基礎(chǔ)研究和應(yīng)用研發(fā)2022年8月由中電信量子承建、國(guó)盾量子提供核心設(shè)備的合肥量子城域網(wǎng)正式開(kāi)通，成為目前全國(guó)最大、覆蓋最廣、應(yīng)用最多的量子城域網(wǎng)。2023年5月 中電信量子集團(tuán)成立，作為中國(guó)電信股份有限公司全資子公司，其積極推動(dòng)量子通信產(chǎn)業(yè)化，重點(diǎn)布局量子計(jì)算新能力2024年8月中電信量子集團(tuán)擬以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)國(guó)盾量子向特定對(duì)象發(fā)行股票，成為國(guó)盾量子的控股股東中國(guó)移動(dòng)：積極布局多個(gè)下游應(yīng)用方向，打造多元化產(chǎn)品體系近年來(lái)，中國(guó)移動(dòng)積極進(jìn)軍量子行業(yè)，陸續(xù)投資了華翊量子、玻色量子、信通量子、國(guó)科量子，形成了自己的量子生態(tài)。在此基礎(chǔ)上，中國(guó)移動(dòng)推出了量子加密通話業(yè)務(wù)、“和對(duì)講”量子加密產(chǎn)品、SIM量子安全卡等，逐漸成為了量子通信行業(yè)的主力軍之一。2024年11月22日，中國(guó)移動(dòng)主辦的“量子通信技術(shù)與應(yīng)用推介會(huì)暨科技創(chuàng)新成果推介會(huì)（第六期）”在北京舉行，本次活動(dòng)發(fā)布了中國(guó)移動(dòng)“璇璣”量子通信技術(shù)與成果體系，并推介了6項(xiàng)量子通信科技創(chuàng)新成果，覆蓋量子通信技術(shù)體系、量子通信產(chǎn)品、融合應(yīng)用等多個(gè)方向。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)移動(dòng)研究所，中移科創(chuàng)前沿，愛(ài)企查，量子大觀，政企產(chǎn)品能力，中國(guó)移動(dòng)和對(duì)講，華福證券研究所圖表：中國(guó)移動(dòng)進(jìn)軍量子通信大事件時(shí)間節(jié)點(diǎn)事件2021年11月信通數(shù)智量子科技有限公司在北京市注冊(cè)成立，國(guó)科量子占股51%，中國(guó)移動(dòng)旗下的中移雄安占股49%。2022年5月中國(guó)移動(dòng)正式發(fā)布基于VoLTE的量子加密通話業(yè)務(wù)，將面向雄安等地推進(jìn)商用落地使用。2023年5月世界電信日，中國(guó)移動(dòng)聯(lián)合信通數(shù)智量子科技發(fā)布“和對(duì)講”量子加密產(chǎn)品。2024年4月中國(guó)移動(dòng)推出超級(jí)SIM量子加密方案，打造超級(jí)SIM量子國(guó)密資源池產(chǎn)品推介成果應(yīng)用場(chǎng)景中國(guó)移動(dòng)“璇璣”量子通信技術(shù)與成果體系構(gòu)建量子安全解決方案量子密話對(duì)高清語(yǔ)音通話的端到端加密保護(hù)（政府、能源）量子密訊對(duì)語(yǔ)音、圖文、視頻等信息的加密（黨政軍、公檢法）量子通信服務(wù)基礎(chǔ)能力接入認(rèn)證、密鑰協(xié)商、數(shù)據(jù)加解密等量子金融服務(wù)能力金融服務(wù)間通訊（量子加密、攻擊檢測(cè)等安全防護(hù)）量子保密專網(wǎng)對(duì)專網(wǎng)終端用戶數(shù)據(jù)傳輸?shù)脑鰪?qiáng)防護(hù)（國(guó)防、軍工）圖表：中國(guó)移動(dòng)量子通信技術(shù)推介成果 圖表：“和對(duì)講”量子加密對(duì)講架構(gòu)示意圖中國(guó)量子計(jì)算技術(shù)全球領(lǐng)先，產(chǎn)業(yè)落地進(jìn)行中數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易，IT之家，中電信量子，本源量子，賽先生，墨子沙龍，IBM，觀察者網(wǎng)，華福證券研究所圖表：2024年全球量子計(jì)算機(jī)專利數(shù)量榜單技術(shù)路線名稱芯片所屬公司量子比特?cái)?shù)量超導(dǎo)“本源悟空”“悟空芯”本源量子198“天衍504”“驍鴻”國(guó)盾量子504IBMQuantumSystem

TwoR2HeronIBM156WillowWillow谷歌105光量子九章中科大255懸鈴木谷歌72我國(guó)是目前世界上唯一在超導(dǎo)和光量子兩種物理技術(shù)路線上都實(shí)現(xiàn)“量子計(jì)算優(yōu)越性”的國(guó)家，在量子計(jì)算原型機(jī)硬件研發(fā)方面已達(dá)到世界一流水平。2023年11月，中國(guó)電信發(fā)布了全球首個(gè)具備量子優(yōu)越性能力的超量融合云平臺(tái)——“天衍”量子計(jì)算云平臺(tái)，通過(guò)“天翼云”超算算力和176個(gè)超導(dǎo)量子比特算力的融合，提供便捷量子云計(jì)算服務(wù)。2024年12月7日，中電信量子公司正式發(fā)布全國(guó)單臺(tái)比特?cái)?shù)最多的超導(dǎo)量子計(jì)算機(jī)“天衍504”，隨著504比特真機(jī)接入“天衍”量子計(jì)算云平臺(tái)并對(duì)外服務(wù)，該平臺(tái)將實(shí)現(xiàn)算力規(guī)模和算力類型雙重升級(jí)。量子算法方面，2024年10月25日，我國(guó)科學(xué)家在中國(guó)第三代自主超導(dǎo)量子計(jì)算機(jī)“本源悟空”上，成功完成了全球最大規(guī)模的量子計(jì)算流體動(dòng)力學(xué)仿真，標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)量子算力在解決實(shí)際問(wèn)題方面取得重要進(jìn)展，為未來(lái)量子計(jì)算技術(shù)的實(shí)際應(yīng)用和商業(yè)化奠定了基礎(chǔ)。圖表：“本源悟空“量子計(jì)算流體力學(xué)仿真流程 圖表：國(guó)內(nèi)外量子計(jì)算機(jī)對(duì)比數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)政府網(wǎng)，

《光子盒:2024全球量子產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及展望報(bào)告》，華福證券研究所“四算合一”體系正式建成，深化建設(shè)“四算融合”新型算力中心2024年5月，我國(guó)第三代自主超導(dǎo)量子計(jì)算機(jī)“本源悟空”受邀接入長(zhǎng)三角樞紐蕪湖集群算力公共服務(wù)平臺(tái)，我國(guó)通算、智算、超算、量算的“四算合一”體系正式建成。截至2024年10月底，“本源悟空”已為全球133個(gè)國(guó)家超1500萬(wàn)人次提供量子云服務(wù)，完成量子運(yùn)算任務(wù)達(dá)27萬(wàn)個(gè)。此外，在《中國(guó)電信量子科技和產(chǎn)業(yè)發(fā)展

2030

行動(dòng)方案》中提及，要建成自主可控的“四算融合”新型算力中心，量子計(jì)算作為新型計(jì)算的一種，正式納入未來(lái)數(shù)據(jù)中心建設(shè)規(guī)劃布局中。量子計(jì)算星辰大海。全球市場(chǎng)來(lái)看，根據(jù)《光子盒:2024全球量子產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及展望報(bào)告》，2023年全球量子計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到47億美元，預(yù)計(jì)2023年到2030年CAGR達(dá)到36%，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到2155億美元。到2035年，量子計(jì)算總產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望達(dá)到8117億美元。圖表：2024年我國(guó)出臺(tái)的量子計(jì)算相關(guān)政策 圖表：全球量子計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)（單位：億美元）發(fā)布時(shí)間政策名稱機(jī)構(gòu)主要內(nèi)容900080007000600050004000300020001000020232025E2030E2035E工業(yè)和信息化部、教育部、加快量子、光子等計(jì)算技術(shù)創(chuàng)新突破，2024.1.18《關(guān)于推動(dòng)未來(lái)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》科學(xué)技術(shù)部、

交通運(yùn)輸部、文化和旅游部、

國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)

、中國(guó)加強(qiáng)可容錯(cuò)通用量子計(jì)算技術(shù)研發(fā)，提升物理硬件指標(biāo)和算法糾錯(cuò)性能，推動(dòng)量子軟件、量子云平臺(tái)協(xié)同布置，科學(xué)院發(fā)揮量子計(jì)算的優(yōu)越性。2024.2.4《2024年全國(guó)標(biāo)準(zhǔn)化工作要點(diǎn)》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)聚焦碳達(dá)峰碳中和、人工智能、量子技術(shù)等關(guān)鍵和新興技術(shù)領(lǐng)域2024.5.29《信息化標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)行動(dòng)計(jì)劃(2024-2027年)》中央網(wǎng)信辦、市場(chǎng)監(jiān)管總局、工業(yè)和信息化部開(kāi)展量子計(jì)算、量子通信、量子測(cè)量等關(guān)鍵技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)研究。2024.8.19《關(guān)于推動(dòng)新型信息基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)調(diào)發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》工信部合理布局量子計(jì)算云平臺(tái)設(shè)施。2024.11.27《推動(dòng)數(shù)字金融高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》中國(guó)人民銀行、國(guó)家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家數(shù)據(jù)局、國(guó)家外匯局探索運(yùn)用邊緣計(jì)算和量子技術(shù)突破現(xiàn)有算力瓶頸，為金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供精準(zhǔn)高效的算力支持。量子精密測(cè)量基于對(duì)光子和冷原子等微觀粒子系統(tǒng)的調(diào)控和觀測(cè)，實(shí)現(xiàn)對(duì)時(shí)間、位置、加速度、磁場(chǎng)、重力場(chǎng)等多種物理量信息的超高精度測(cè)量，應(yīng)用場(chǎng)景豐富、產(chǎn)業(yè)化前景明確。時(shí)間測(cè)量領(lǐng)域，天奧電子已成功研發(fā)并生產(chǎn)出覆蓋銣原子鐘、銫原子鐘、CPT

原子鐘三大主流品類的原子鐘產(chǎn)品，提供了高度準(zhǔn)確和穩(wěn)定的時(shí)間測(cè)量能力。重力測(cè)量領(lǐng)域，國(guó)盾量子推出的A-Grav冷原子重力儀，在測(cè)量靈敏度、精度、長(zhǎng)期運(yùn)行穩(wěn)定性等各項(xiàng)核心指標(biāo)處于國(guó)際領(lǐng)先水平，具備測(cè)量自動(dòng)化能力，產(chǎn)品已交付于安徽、云南、黑龍江、湖北等多省地震局。磁場(chǎng)測(cè)量領(lǐng)域，2024年11月28日，國(guó)盛量子發(fā)布了新一代量子金剛石磁力計(jì)QDM-100，可用于航磁物探、地磁導(dǎo)航、空間磁場(chǎng)探測(cè)等，產(chǎn)品主要參數(shù)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。慣性測(cè)量領(lǐng)域，北京航空航天大學(xué)研究團(tuán)隊(duì)于2019年研制成功小型化SERF原子自旋陀螺儀原理樣機(jī)，漂移指標(biāo)達(dá)到目前國(guó)際公開(kāi)報(bào)道的最好水平，有望應(yīng)用于深海探測(cè)，實(shí)現(xiàn)高精度導(dǎo)航系統(tǒng)的更新?lián)Q代。圖表：天奧電子主要的原子鐘產(chǎn)品圖表：量子金剛石磁力計(jì)QDM-100數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)儀量子，國(guó)盛量子，國(guó)盾量子，天傲電子，北京航空航天大學(xué)，華福證券研究所圖表：A-Grav冷原子重力儀原理 類型冷原子干涉效應(yīng) 時(shí)間測(cè)量、重力測(cè)量、慣性測(cè)量熱原子自旋效應(yīng) 磁場(chǎng)測(cè)量、慣性測(cè)量圖表：量子精密測(cè)量原理與應(yīng)用方向圖表：北航超高靈敏慣性測(cè)量研究歷程?????數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)儀量子，國(guó)耀量子、昕磁科技、國(guó)盛量子、光子盒&ICV

TA&K《2024全球量子精密測(cè)量產(chǎn)業(yè)發(fā)展展望》，華福證券研究所科學(xué)教育領(lǐng)域，國(guó)儀量子推出單像素光子成像教學(xué)儀助力物理實(shí)驗(yàn)教學(xué)。圖表：量子精密測(cè)量產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域 設(shè)備/技術(shù) 應(yīng)用場(chǎng)景醫(yī)療領(lǐng)域，昕磁科技基于量子精密傳感測(cè)量技術(shù)的進(jìn)步——無(wú)自旋交換弛豫（SERF）技術(shù)的發(fā)展而開(kāi)發(fā)出來(lái)的心磁圖儀，可用于早期、輔助診斷冠狀動(dòng)脈狹窄引起的心肌缺血情況?？茖W(xué)教育 量子科學(xué)儀器 科研、教學(xué)電力領(lǐng)域，國(guó)盛量子推出的量子電流互感器在交直流輸變電工程、計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)潮源等領(lǐng)域具有廣醫(yī)療健康 量子磁力計(jì) 心磁、腦磁闊的產(chǎn)業(yè)前景。量子導(dǎo)航領(lǐng)域，北航研究所重點(diǎn)開(kāi)展基于磁共振效應(yīng)的芯片化原子陀螺儀及系統(tǒng)技術(shù)研究，使高精度導(dǎo)航技術(shù)廣泛應(yīng)用于自動(dòng)駕駛、物聯(lián)網(wǎng)、智能控制等民用領(lǐng)域。能源環(huán)保 量子增強(qiáng)雷達(dá)系統(tǒng)， 氣候檢測(cè)、環(huán)保、電力系統(tǒng)優(yōu)冷原子絕對(duì)重力儀 化國(guó)防軍工 冷原子鐘，冷原子 無(wú)

GPS

的慣性導(dǎo)航系統(tǒng)，全球加速度計(jì) 導(dǎo)航衛(wèi)星系統(tǒng)、全球定位系統(tǒng)能源勘探領(lǐng)域，國(guó)儀石油以磁共振精密測(cè)量為核心技術(shù)，聚焦頁(yè)巖油氣、深層煤層氣、可燃冰等非常規(guī)油氣資源的開(kāi)采難題，創(chuàng)新研發(fā)了近鉆頭隨鉆測(cè)量系統(tǒng)，為深層煤層氣的開(kāi)發(fā)利用打同步通信 冷原子鐘 無(wú)線寬帶、網(wǎng)絡(luò)同步、無(wú)人駕駛車輛、傳感器網(wǎng)絡(luò)造了一把探測(cè)利器。圖表：量子電流互感器圖表：?jiǎn)蜗袼毓庾映上窠虒W(xué)儀圖表：心磁圖儀 圖表：近鉆頭隨鉆測(cè)量系統(tǒng)量子科技是新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的前沿領(lǐng)域，具有重大科學(xué)意義和戰(zhàn)略價(jià)值，是對(duì)傳統(tǒng)技術(shù)體系產(chǎn)生沖擊、進(jìn)行重構(gòu)的重大顛覆性技術(shù)創(chuàng)新。當(dāng)前，全球量子科技迎來(lái)重大突破，正處于質(zhì)變的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)。量子通信上，中國(guó)已實(shí)現(xiàn)4600公里量子通信長(zhǎng)距離傳輸。今年底，據(jù)IT時(shí)報(bào)轉(zhuǎn)引，中國(guó)電信預(yù)計(jì)超10大城市將完成量子城域網(wǎng)部署，上海和雄安已基本完成，北京、武漢、杭州等一二線城市正建設(shè)中。未來(lái)量子城域網(wǎng)將覆蓋更多重點(diǎn)城市，構(gòu)建全國(guó)抗量子能力。量子計(jì)算上，中國(guó)量子計(jì)算技術(shù)全球領(lǐng)先，已在超導(dǎo)和光量子技術(shù)路線上實(shí)現(xiàn)量子優(yōu)越性。中國(guó)電信推出“天衍”量子計(jì)算云平臺(tái)及504比特超導(dǎo)量子計(jì)算機(jī)，并完成全球最大規(guī)模量子流體仿真，推動(dòng)實(shí)際應(yīng)用。2024年，“本源悟空”量子計(jì)算機(jī)接入長(zhǎng)三角公共平臺(tái)，構(gòu)建“四算合一”體系，為全球1500萬(wàn)人次提供服務(wù)。根據(jù)《光子盒:2024全球量子產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及展望報(bào)告》，全球量子計(jì)算市場(chǎng)2023年達(dá)47億美元，2030年預(yù)計(jì)達(dá)2155億美元，產(chǎn)業(yè)前景廣闊。量子精密測(cè)量上，我國(guó)已在多個(gè)細(xì)分場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)應(yīng)用。天奧電子原子鐘產(chǎn)品提供精準(zhǔn)時(shí)間測(cè)量，國(guó)盾量子A-Grav冷原子重力儀服務(wù)多省地震局，國(guó)盛量子QDM-100磁力計(jì)適用于地磁導(dǎo)航等領(lǐng)域。北航研發(fā)原子自旋陀螺儀助力高精度導(dǎo)航，昕磁科技心磁圖儀支持醫(yī)療診斷，國(guó)盛量子電流互感器拓展電力產(chǎn)業(yè)，國(guó)儀石油創(chuàng)新勘探技術(shù)助力能源開(kāi)發(fā)，展現(xiàn)量子測(cè)量的多元化前景。隨著細(xì)分產(chǎn)業(yè)的逐步成熟，量子產(chǎn)業(yè)將具備廣闊的投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注：1、量子計(jì)算：國(guó)盾量子、科大國(guó)創(chuàng)等。2、量子產(chǎn)業(yè)鏈：禾信儀器、普源精電等。3、抗量子產(chǎn)業(yè)：格爾軟件、吉大正元、神州信息等。2024年計(jì)算機(jī)行業(yè)復(fù)盤(pán)量子產(chǎn)業(yè)及投資建議AI應(yīng)用及投資建議風(fēng)險(xiǎn)提示目錄1720000001500000100000050000002024/01/012024/01/142024/01/272024/02/092024/02/222024/03/062024/03/192024/04/012024/04/142024/04/272024/05/102024/05/232024/06/052024/06/182024/07/012024/07/142024/07/272024/08/092024-8-222024-9-42024-9-172024-9-302024-10-132024-10-262024-11-82024-11-212024-12-42024-12-17ChatGPTGoogle

GeminiPerplexityClaude1,600,0001,400,0001,200,0001,000,000800,000600,000400,000200,00002024/01/012024/01/172024/02/022024/02/182024/03/052024/03/212024/04/062024/04/222024/05/082024/05/242024/06/092024/06/252024/07/112024/07/272024/08/122024/08/282024/09/132024/09/292024/10/152024/10/312024/11/162024/12/022024/12/18ChatGPT（美元）20,00018,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,00002024/01/012024/01/172024/02/022024/02/182024/03/052024/03/212024/04/062024/04/222024/05/082024/05/242024/06/092024/06/252024/07/112024/07/272024/08/122024/08/282024/09/132024/09/292024/10/152024/10/312024/11/162024/12/022024/12/18Claude（美元）Perplexity（美元）數(shù)據(jù)來(lái)源：點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)，華福證券研究所C端海外AI以O(shè)penAI的ChatGPT為代表，會(huì)員訂閱為其主要盈利模式。應(yīng)用下載量上，2024年年初至今，ChatGPT和Google

Gemini下載量均實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)的提升，最高分別達(dá)到170萬(wàn)次/日、90萬(wàn)次/日。Claude和Perplexity下載量整體保持穩(wěn)定。收入上，ChatGPT憑借Plus會(huì)員，收入一騎絕塵。2024年12

月5

日，

OpenAI在直播中推出ChatGPT

Pro套餐，

定價(jià)每月200

美元。受用戶嘗鮮影響，ChatGPT收入進(jìn)一步提升。Claude、Perplexity會(huì)員套餐定價(jià)均為20美元，與ChatGPT

Plus定價(jià)保持一致，整體收入穩(wěn)中有升，新版本發(fā)布時(shí)間節(jié)點(diǎn)收入會(huì)有較大波動(dòng)。月活上，ChatGPT一騎絕塵，巔峰月活突破6千萬(wàn)，

Claude、Perplexity整體保持穩(wěn)定，Gemini自8月發(fā)布改良版后，月活快速提升。2024年12月，谷歌發(fā)布新一代模型Gemini2.0，新一代模型為AI

Agent打造，目前已開(kāi)放Gemini

2.0Flash版本，預(yù)計(jì)12月Gemini月活將繼續(xù)提升。圖表：海外AI月活情況（202401-202411）圖表：海外AI日度收入情況（截至20241219）圖表：海外AI日度下載量情況（截至20241219）注：僅統(tǒng)計(jì)內(nèi)購(gòu)收入700000006000000050000000400000003000000020000000100000000ChatGPTPerplexityClaudeGoogle

Gemini200000014000002024/01/012024/01/162024/01/312024/02/152024/03/012024/03/162024/03/312024/04/152024/04/302024/05/152024/05/302024/06/142024/06/292024/07/142024/07/292024-8-132024-8-282024-9-122024-9-272024-10-122024-10-272024-11-112024-11-262024-12-11Kimi文心一言訊飛星火通義豆包圖表：國(guó)內(nèi)AI日度下載量情況（截至20241219）圖表：文心一言日度收入情況（截至20241219）圖表：國(guó)內(nèi)AI月活情況（202401-202411）國(guó)內(nèi)C端以免費(fèi)使用為主，豆包頭部效應(yīng)顯著。應(yīng)用下載量上，上半年國(guó)內(nèi)大模型競(jìng)爭(zhēng)激烈，下半年開(kāi)始豆包、Kimi脫穎而出，下載量持續(xù)增長(zhǎng)，峰值分別突破120萬(wàn)次/日、100萬(wàn)次/日；收入上，目前國(guó)內(nèi)主流模型中僅文心一言在C端收費(fèi)，訂閱價(jià)格為59.9元/月，可使用文心大模型4.0及衍生模型。日收入波動(dòng)較大，峰值突破4600美金/日。月活上，國(guó)內(nèi)經(jīng)過(guò)一年的技術(shù)迭代及生態(tài)完善，以豆包和文心一言為代表的頭部梯隊(duì)已形成。其中豆包全年月活遙遙領(lǐng)先。6月，豆包產(chǎn)品全量上線新版本，新增文件上傳、快捷調(diào)用、圖片解析、深度搜索等眾多新功能。此外推出桌面客戶端及瀏覽器插件，當(dāng)月月活突破6500萬(wàn)。近幾個(gè)月來(lái)，豆包月活一直維持在5000萬(wàn)以上，第二名文心一言月活在3000萬(wàn)上下。非會(huì)員會(huì)員定價(jià)免費(fèi)59.9每月文心大模型3.5√√文心大模型4.0×√文檔分析20萬(wàn)字200萬(wàn)字網(wǎng)頁(yè)分析10個(gè)url100個(gè)urlAI繪畫(huà)文生圖文/圖生圖生成數(shù)量單次1張單次4張分辨率512*5121024*1024圖表：文心一言會(huì)員權(quán)益對(duì)比注：僅統(tǒng)計(jì)內(nèi)購(gòu)收入3000000020000000100000000文心一言 豆包 kimi 通義數(shù)據(jù)來(lái)源：文心一言官網(wǎng)，點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)，華福證券研究所星火2,0001,000012000006,0007000000010000005,000600000008000006000004,000500000004000003,000400000002024/01/012024/01/172024/02/022024/02/182024/03/052024/03/212024/04/062024/04/222024/05/082024/05/242024/06/092024/06/252024/07/112024/07/272024/08/122024/08/282024/09/132024/09/292024/10/152024/10/312024/11/162024/12/022024/12/18文心一言（美元）數(shù)據(jù)來(lái)源：量子位智庫(kù)《大模型落地與前沿趨勢(shì)研究報(bào)告》，通曉說(shuō)，華福證券研究所2024年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)G/B端已逐漸形成以大模型備案為門檻的落地模式。截至2024年10月23日，我國(guó)共有269個(gè)模型通過(guò)備案。其中北京、上海、廣東省分別有96、77、33家，占比分別達(dá)到35.7%、28.6%、12.3%。大模型商業(yè)落地提速。根據(jù)量子位智庫(kù)《大模型落地與前沿趨勢(shì)研究報(bào)告》，前三季度我國(guó)大模型G/B落地項(xiàng)目金額達(dá)21.3億元，項(xiàng)目數(shù)量達(dá)627個(gè)。其中B端模型項(xiàng)目與模型API&應(yīng)用搭建平臺(tái)的比例為9:1。行業(yè)上，項(xiàng)目數(shù)量前三位的行業(yè)分別為教科、通信、能源。項(xiàng)目金額前三位分別為政務(wù)、能源、通信。圖表：國(guó)內(nèi)G/B端大模型2024前三季度項(xiàng)目數(shù)量行業(yè)分布 圖表：國(guó)內(nèi)G/B端大模型2024前三季度項(xiàng)目金額行業(yè)分布180 7160 6140120 5100 480 360 24020 10 02024Q1 2024Q2 2024Q3 大模型項(xiàng)目金額（億元）圖表：國(guó)內(nèi)備案大模型數(shù)量及地區(qū)分布（截至2024.10.23）地區(qū)數(shù)量占比北京市9635.7%上海市7728.6%廣東省3312.3%江蘇省186.7%浙江省134.8%四川省72.6%湖南省41.5%山東省41.5%天津市41.5%貴州省31.1%重慶市31.1%云南省20.7%安徽省10.4%福建省10.4%國(guó)資委10.4%海南省10.4%遼寧省10.4%合計(jì)269100%字節(jié)具備全棧布局的AI生態(tài)，模型+應(yīng)用+硬件實(shí)現(xiàn)閉環(huán)。2024年字節(jié)深度布局AI應(yīng)用，目前運(yùn)營(yíng)AI應(yīng)用數(shù)量十余款，覆蓋AI助手、社交、圖像、視頻、教育、音樂(lè)等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。同時(shí)，豆包大模型持續(xù)迭代，12月火山引擎大會(huì)上，字節(jié)全面升級(jí)旗下豆包大模型家族，其中豆包通用模型Pro較5月份提升高達(dá)32%，使用價(jià)格顯著降低。硬件方面，字節(jié)10月發(fā)布智能體耳機(jī)Ola

Friend，售價(jià)1199元。除此之外，臺(tái)燈、玩偶領(lǐng)域，字節(jié)也有布局。圖表：字節(jié)跳動(dòng)模型側(cè)+硬件側(cè)布局研發(fā)團(tuán)隊(duì) 類型 產(chǎn)品語(yǔ)言模型 Doubao-pro、Doubao-lite語(yǔ)音模型 Seed-ASR、Seed-TTS圖片模型 SDXL-Lightning、SeedEditSeed 音樂(lè)模型 Seed-Music視頻模型 L

MagicVideo-V2、AnimateDiff-dightning、PixelDance、Seawee多模態(tài)模型 BuboGPT3D模型 MVDreamByteDance 具身智能模型 GR-2、GR-1ResearchOladance+Flow 智能體耳機(jī) Ola

Friend大力教育 智能臺(tái)燈 大力智能學(xué)習(xí)燈FoloToy+火山引擎 智能玩偶 顯眼包圖表：字節(jié)跳動(dòng)應(yīng)用側(cè)布局團(tuán)隊(duì)類型產(chǎn)品Flow智能助手豆包CiCi（海外）工具集小悟空ChitChop（停止運(yùn)營(yíng)）社交貓箱AnyDoor（海外）圖像星繪PicPic（海外）智能體開(kāi)發(fā)平臺(tái)扣子Coze（海外）剪映圖片/視頻生成即夢(mèng)AIDreamina（海外）視頻剪輯剪映Capcut（海外）教育豆包愛(ài)學(xué)Gauth（海外）大力教育數(shù)字人抖音AI分身（KOL內(nèi)測(cè)）TikTok

AI網(wǎng)紅抖音TikTok抖音電商內(nèi)容生成即創(chuàng)字節(jié)跳動(dòng)開(kāi)發(fā)者服務(wù)團(tuán)隊(duì)編程助手豆包MarscodeMarsCode（海外）模型分享社區(qū)爐米Lumi其他教育識(shí)典古籍音樂(lè)生成海綿音樂(lè)數(shù)據(jù)來(lái)源：新皮層，第一財(cái)經(jīng)，華福證券研究所高效投流的背后是字節(jié)生態(tài)帶來(lái)的產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力提升。2024年7月起，依托字節(jié)自有廣告平臺(tái)，豆包快速加大了買量投入，9月開(kāi)始逐步滑落。但與之對(duì)應(yīng)的下載量、tokens調(diào)用量等數(shù)據(jù)仍快速上升。買量數(shù)據(jù)與相關(guān)指標(biāo)產(chǎn)生背離，憑借抖音、Tiktok龐大的流量池以及豐富、高質(zhì)量的數(shù)據(jù)，幫助豆包快速訓(xùn)練迭代，已體現(xiàn)出獨(dú)一檔的產(chǎn)品能力。與之相對(duì)的Kimi近幾個(gè)月亦加大買量投入，11月素材量超26萬(wàn)組，環(huán)比增長(zhǎng)39.1%。4500040000350003000025000200001500010000500005月7月9月12月00.0050.010.0150.02

0.025Claude3.5

Sonnet-200Kqwen-vl-max-32KGPT-4o-128KDoubao-vision-pro-32K圖表：豆包大模型2024年各月日均tokens（億）&輸入價(jià)格對(duì)比（元/千tokens）圖表：豆包大模型近三個(gè)月場(chǎng)景調(diào)用變化數(shù)據(jù)來(lái)源：點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)，火山引擎，Dataeye，華福證券研究所圖表：豆包大模型2024年7月以來(lái)流量投放趨勢(shì) 圖表：2024年11月主流應(yīng)用大陸市場(chǎng)流量投放趨勢(shì)AI應(yīng)用月素材量環(huán)比變化主投渠道Kimi26127539.1%穿山甲聯(lián)盟、快手聯(lián)盟、優(yōu)量匯豆包4987213.2%穿山甲聯(lián)盟、QQ音樂(lè)、優(yōu)量匯星野2550615.9%優(yōu)量匯、QQ音樂(lè)、酷狗騰訊元寶2062719.1%優(yōu)量匯、QQ音樂(lè)、QQ讀書(shū)貓箱11907129%穿山甲聯(lián)盟、QQ音樂(lè)、優(yōu)量匯智譜清言8831-20.5%快手聯(lián)盟、快手、QQ音樂(lè)AI

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