高級微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件投資學(xué)

高級微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與投資學(xué)歡迎來到高級微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與投資學(xué)課程。本課程將深入探討經(jīng)濟(jì)學(xué)原理及其在投資領(lǐng)域的應(yīng)用，為您打開一扇通往金融世界的大門。主要內(nèi)容介紹1微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)回顧核心概念，為深入學(xué)習(xí)奠定基礎(chǔ)。2市場結(jié)構(gòu)分析探討不同類型的市場及其特征。3博弈論與風(fēng)險管理學(xué)習(xí)策略決策和風(fēng)險評估方法。4投資理論與實(shí)踐掌握現(xiàn)代投資學(xué)的核心理論和應(yīng)用。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本知識回顧供給生產(chǎn)者愿意并能夠出售的商品數(shù)量。需求消費(fèi)者愿意并能夠購買的商品數(shù)量。均衡供給和需求達(dá)到平衡的狀態(tài)。消費(fèi)者理論1效用最大化2預(yù)算約束3偏好與無差異曲線4需求函數(shù)消費(fèi)者理論探討個人如何在有限預(yù)算下做出最優(yōu)消費(fèi)決策，以實(shí)現(xiàn)效用最大化。生產(chǎn)理論生產(chǎn)函數(shù)描述投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系。關(guān)鍵概念包括邊際產(chǎn)品和規(guī)模報(bào)酬。成本函數(shù)反映生產(chǎn)過程中的各種成本。包括固定成本、可變成本和邊際成本。市場均衡與價格決定供給增加價格下降，數(shù)量增加需求增加價格上升，數(shù)量增加新均衡供需平衡點(diǎn)市場結(jié)構(gòu)分析完全競爭多個買家和賣家，同質(zhì)產(chǎn)品，信息完全，無進(jìn)入壁壘。壟斷單一賣家，無替代品，高進(jìn)入壁壘。寡頭少數(shù)幾個大賣家主導(dǎo)市場，產(chǎn)品可能有差異。壟斷競爭多個賣家，產(chǎn)品有差異，低進(jìn)入壁壘。完全競爭市場1特征價格接受者，同質(zhì)產(chǎn)品，完全信息，自由進(jìn)入退出。2短期均衡邊際收益等于邊際成本，可能存在經(jīng)濟(jì)利潤。3長期均衡價格等于平均成本，經(jīng)濟(jì)利潤為零。壟斷市場市場支配力壟斷者可以影響市場價格，獲得超額利潤。價格歧視對不同消費(fèi)者群體制定不同價格，最大化利潤。社會福利損失產(chǎn)量低于社會最優(yōu)水平，導(dǎo)致效率損失。寡頭市場戰(zhàn)略互動企業(yè)決策相互影響，需要考慮對手反應(yīng)。博弈理論用于分析寡頭企業(yè)間的競爭和合作行為。卡特爾企業(yè)可能合謀以提高價格，但容易被打破。壟斷競爭市場產(chǎn)品差異化每個企業(yè)生產(chǎn)略有不同的產(chǎn)品，擁有一定定價權(quán)。廣告與品牌企業(yè)通過廣告和品牌建設(shè)來增加市場份額。博弈論基礎(chǔ)1策略參與者可選擇的行動方案2收益各種策略組合下的結(jié)果3納什均衡沒有參與者單方面改變策略的狀態(tài)4帕累托最優(yōu)無法在不損害他人的情況下改善某人狀況的狀態(tài)博弈論在經(jīng)濟(jì)中的應(yīng)用囚徒困境個體理性可能導(dǎo)致集體非理性結(jié)果。拍賣理論分析不同拍賣機(jī)制下的最優(yōu)策略。談判博弈研究雙方如何達(dá)成協(xié)議的過程。風(fēng)險與不確定性風(fēng)險結(jié)果的概率分布已知，可以量化。不確定性結(jié)果的概率分布未知，難以量化。決策方法期望值分析、敏感性分析、情景分析等。期望效用理論效用函數(shù)將結(jié)果轉(zhuǎn)化為效用值期望效用計(jì)算各結(jié)果效用與其概率的乘積之和理性選擇選擇期望效用最大的方案風(fēng)險厭惡與風(fēng)險偏好風(fēng)險厭惡者效用函數(shù)凹向下，更傾向于確定性結(jié)果。風(fēng)險中性者效用函數(shù)為直線，只關(guān)心期望值。風(fēng)險偏好者效用函數(shù)凸向上，愿意承擔(dān)更多風(fēng)險。投資決策基礎(chǔ)1投資目標(biāo)2風(fēng)險評估3收益預(yù)測4投資工具選擇5投資組合構(gòu)建投資決策是一個系統(tǒng)性過程，需要綜合考慮多個因素。確定性情形下的投資決策凈現(xiàn)值法計(jì)算未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值，選擇凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目。內(nèi)部收益率法計(jì)算使凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率，與資本成本比較?；厥掌诜ㄓ?jì)算投資回收所需時間，選擇回收期短的項(xiàng)目。不確定情形下的投資決策敏感性分析研究關(guān)鍵變量變化對結(jié)果的影響。情景分析考慮不同情景下的可能結(jié)果。決策樹分析構(gòu)建決策樹，計(jì)算期望值。實(shí)物期權(quán)法考慮管理靈活性的價值。資本市場理論1有效市場假說價格反映所有可獲得的信息。2現(xiàn)代組合理論通過多樣化降低非系統(tǒng)性風(fēng)險。3資本資產(chǎn)定價模型描述風(fēng)險與收益的關(guān)系。證券市場的效率性弱式效率價格反映歷史信息，技術(shù)分析無效。半強(qiáng)式效率價格反映公開信息，基本面分析無效。強(qiáng)式效率價格反映所有信息，包括內(nèi)幕信息。資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)無風(fēng)險利率基礎(chǔ)收益市場風(fēng)險溢價承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險的補(bǔ)償貝塔系數(shù)衡量資產(chǎn)對市場波動的敏感度期望收益率=無風(fēng)險利率+貝塔×市場風(fēng)險溢價套利定價理論(APT)多因素模型考慮多個風(fēng)險因素對資產(chǎn)收益的影響。套利機(jī)會理論上，市場中不存在無風(fēng)險套利機(jī)會。期權(quán)定價理論看漲期權(quán)買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利?？吹跈?quán)賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。Black-Scholes模型計(jì)算歐式期權(quán)價格的經(jīng)典模型。投資組合理論1資產(chǎn)配置在不同資產(chǎn)類別間分配資金2多樣化降低非系統(tǒng)性風(fēng)險3有效前沿最優(yōu)風(fēng)險收益組合4再平衡定期調(diào)整以維持目標(biāo)配置資本結(jié)構(gòu)理論1MM定理在完美市場假設(shè)下，資本結(jié)構(gòu)與公司價值無關(guān)。2權(quán)衡理論考慮稅盾利益與財(cái)務(wù)困境成本的平衡。3啄食順序理論公司優(yōu)先選擇內(nèi)部融資，其次是債務(wù)，最后是股權(quán)。公司價值最大化目標(biāo)1股東價值最大化2利益相關(guān)者理論3社會責(zé)任與可持續(xù)發(fā)展4長期價值創(chuàng)造現(xiàn)代公司治理需要平衡多方利益，實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)投融資決策投資決策項(xiàng)目評估資本預(yù)算風(fēng)