證券行業(yè)2025年信用風(fēng)險(xiǎn)展望：組合拳施策保駕護(hù)航 高質(zhì)量發(fā)展撥云見日 -大公國際

1證券行業(yè)2025年信用風(fēng)險(xiǎn)展望組合拳施策保駕護(hù)航高質(zhì)量發(fā)展撥云見日 2 3 5 8 李欣蕊010-674持續(xù)出臺(tái)，維護(hù)資本市場穩(wěn)健高質(zhì)量發(fā)展；預(yù)計(jì)2025年，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將繼續(xù)圍繞推動(dòng)資本市場高質(zhì)2025年，證券公司或?qū)⒅鸩浇档蛯?duì)資本規(guī)模的依賴度，轉(zhuǎn)而在提升資本使用效率和質(zhì)量等方面發(fā)2促進(jìn)行業(yè)機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展，并成為促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定高回購和增持上市公司股票；中國人民銀行創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF），通38642020202021202220232024-6總資產(chǎn)增速（右軸）證券公司總資產(chǎn)CR10集中率（右軸）807060504030200-10泰君安、國信證券、民生證券、招商證券和國金證券；債券承銷額排名前十位的證券公司分別為中信證券、中信建投、中金公司、國泰君安、華泰證券、海通證券、光大證券、申萬宏源、銀河證券412345678952024年，在聚焦主責(zé)主業(yè)推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策導(dǎo)向下，證券行業(yè)業(yè)績短期增長承5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,00050004030200-10-20-302,0001,8001,6001,4001,2001,000800600400200020202021202220232024-62023-6凈利潤增速（右軸）4030200-10-20-3020202021202220232024-62023-6營業(yè)收入增速（右軸）6100%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%20202021202220232024-0620202021202220232024-062023-06經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)自營業(yè)務(wù)投行業(yè)務(wù)信用業(yè)務(wù)資管業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)顧問制度投資咨詢業(yè)務(wù)其他業(yè)務(wù)16,00014,00012,00010,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,00003,4003,2003,0002,8002,6002,4002,2002,000am上證綜合成交金額——上證綜合指數(shù)(右軸)1,6001,4001,2001,0008006004002000混合型基金QDII基金債券型基金REITs混合型基金QDII基金債券型基金REITs基金股票型基金另類投資基金72024年前三季度，受股票市場行情走低影響，融資融券、股票質(zhì)押規(guī)模整體收縮；四季度以19,00018,00017,00016,00015,00014,00013,00012,00011,00010,0003,6503,6003,5503,5003,4503,4003,3503,3003,2503,2003,1503,1005.04.84.64.44.24.03.83.6兩融月均余額市場質(zhì)押股數(shù)市場質(zhì)押股數(shù)占總股本比例（右軸）864204030200-10-202024年1～9月證券公司投行業(yè)務(wù)承銷市場份額 20202021202220232024-9股權(quán)承銷總額債券承銷總額承銷總額增速（右軸）82024-62024-32023-122023-92023-62023-32022-122022-92022-62022-32021-120248642050-5-10-15證券公司私募子公司私募基金集合資產(chǎn)管理計(jì)劃單一資產(chǎn)管理計(jì)劃在管規(guī)模增速（右軸）權(quán)益類u固收類a商品及金融衍生品類u混合類93.0 2.5 2.5 2.0 2.08 86 640.5420.520.020202021202220232024-06凈資產(chǎn)增速（右軸）00.020202021202220232024-06凈資本增速（右軸）01,4001,2001,00080060092.7893.3692.7893.3693.92101.7320001,075751,07575.885.001.321.331.321.32.885.001.321.331.321.322020202120222023排名最低證券公司凈資本值排名最高證券公司凈資本值。證券公司凈資本中位數(shù)趨勢(shì)線（排名最高證券公司凈資本值）趨勢(shì)線（證券公司凈資本中位數(shù)）876543210●6.486.285.171.001.001.001.00●●6.486.285.171.001.001.001.00●5.602.362.532.612.622020202120222023財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)-最高財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)-最低行業(yè)中位數(shù)趨勢(shì)線（財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)-最高）趨勢(shì)線（行業(yè)平均）和質(zhì)量等方面發(fā)力，但資本實(shí)力仍將是證券公司構(gòu)建核18,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000020202021證券公司債（不含次級(jí)債）202220232024-11證券公司次級(jí)債證券公司短期融資券00AA+/AAA/AA+/AAA/AA+/AAA/此次增資體現(xiàn)出控股股東廣州金融控股集團(tuán)有限公司對(duì)萬6.05.55.04.54.03.53.02.52.01.51.06.56.05.55.04.56.56.05.55.04.54.03.53.02.52.01.5最大值最小值均值最大值最小值均值20232024-1120232024-1120232024-1120232024-1120232024-1120232024-114.03.53.02.52.020232024-1120232024-1120232024-11。最大值。最小值。均值本報(bào)告分析及建議所依據(jù)的信息均來源于公開資料，本公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何據(jù)的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變化。我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供本報(bào)告版權(quán)僅為本公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。九條”高質(zhì)量發(fā)展的若干意加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見家具備國際競爭力與市場引領(lǐng)力的投資銀