自考筆記-00151-企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略概述-第十二章 企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

第十二章企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目錄PART01企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概述PART02企業(yè)融資戰(zhàn)略PART03企業(yè)投資戰(zhàn)略PART04資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略PART05復(fù)習(xí)思考重點(diǎn)識(shí)記PART06第一節(jié)一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義、實(shí)質(zhì)及特點(diǎn)二、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容與任務(wù)三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的作用企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概述Introduction概述：企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略(CorporateFinancialStrategy),是指企業(yè)對(duì)維持和擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需資金進(jìn)行籌集、分配、使用,為實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)所做出的長(zhǎng)遠(yuǎn)性的謀劃與方略。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的決策,實(shí)質(zhì)上是企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的決策,兩者的內(nèi)涵是一致的,都是圍繞企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所需要資金(或叫資本)的籌集、分配(即投資)、使用(投資后所形成的資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng))等方面進(jìn)行營(yíng)謀籌劃。第一節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概述一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義、實(shí)質(zhì)及特點(diǎn)（一）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義與實(shí)質(zhì)從屬性系統(tǒng)性指導(dǎo)性復(fù)雜性第一節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概述一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義、實(shí)質(zhì)及特點(diǎn)（二）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)從上述資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的過(guò)程可以看出,企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容主要包括三個(gè)方面:融資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是確保企業(yè)資金均衡有效流動(dòng),最終實(shí)現(xiàn)總體戰(zhàn)略。為此,其任務(wù)主要有:第一,正確地選擇籌資渠道,保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)資金的需求。第二,正確選擇資本(資金)投向,合理安排使用。第三,正確運(yùn)營(yíng)資本(資產(chǎn)),重組資本(資產(chǎn)),優(yōu)化資本(資產(chǎn))結(jié)構(gòu),提高經(jīng)濟(jì)效益。第一節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概述二、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容與任務(wù)010203對(duì)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)決策起著綜合平衡的作用對(duì)各種經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略方案起著評(píng)價(jià)和選擇的作用對(duì)經(jīng)營(yíng)資源的分配起著指導(dǎo)作用第一節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概述三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的作用第二節(jié)一、企業(yè)融資戰(zhàn)略的概念二、企業(yè)融資戰(zhàn)略的類(lèi)型三、融資戰(zhàn)略決策遵循的原則企業(yè)融資戰(zhàn)略企業(yè)融資戰(zhàn)略(CorporateFinancingStrategy)是根據(jù)企業(yè)的整體發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行的資金安排或籌劃，是企業(yè)為了有效地支持投資所采取的融資戰(zhàn)路組合。其核心問(wèn)題是要解決如何取得企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中所需要的資金。由此，需要對(duì)企業(yè)的融資目標(biāo)、原則、結(jié)構(gòu)、渠道與方式等重大問(wèn)題進(jìn)行系統(tǒng)安排。第二節(jié)企業(yè)融資戰(zhàn)略一、企業(yè)融資戰(zhàn)略的概念1、資本積聚戰(zhàn)略特點(diǎn)：(1)不需要付出融資的成本。(2)單純依靠企業(yè)的積累來(lái)進(jìn)行融資和投資,可能會(huì)由于較長(zhǎng)的融資時(shí)間而喪失市場(chǎng)機(jī)會(huì)。2、負(fù)債經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略特點(diǎn)：(1)籌集資金的速度快,能在較短時(shí)間內(nèi)集中大量的資金,以滿足企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)模的需要。(2)能夠迅速抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì),贏得企業(yè)的發(fā)展。(3)需支付較高的貸款利息或債券利息,因而有較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。負(fù)債經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略也叫借貸經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,是可供產(chǎn)品有可觀的市場(chǎng)前景的企業(yè)所選擇的戰(zhàn)路。3、合資或合作經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略特點(diǎn)：不用支付融資成本。由于合資雙方或合作雙方共同投資,共同經(jīng)營(yíng),因而共同承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。4、股份經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略特點(diǎn)：(1)資本集中的速度很快。(2)資本集中的數(shù)額巨大。5、“三來(lái)一補(bǔ)”戰(zhàn)略“三來(lái)一補(bǔ)”戰(zhàn)略是指“來(lái)料加工、來(lái)樣加工、來(lái)件組裝、補(bǔ)償貿(mào)易”戰(zhàn)略。這既是一種經(jīng)營(yíng)方式戰(zhàn)略,也是一種融資方式戰(zhàn)略。企業(yè)在發(fā)展的起步階段或資金嚴(yán)重不足、處境困難時(shí),常采用的一種融資戰(zhàn)略。第二節(jié)企業(yè)融資戰(zhàn)略二、企業(yè)融資戰(zhàn)略的類(lèi)型（一）按融資方式不同劃分1、內(nèi)源型融資渠道戰(zhàn)略內(nèi)源型融資渠道戰(zhàn)略是指依靠企業(yè)內(nèi)部融資解決生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需資金的渠道戰(zhàn)略，主要是指利用企業(yè)內(nèi)部的留成利潤(rùn)(主要表現(xiàn)為盈余公積金和未分配利潤(rùn))、應(yīng)付稅款(尚未到期的應(yīng)交稅款)、折舊準(zhǔn)備基金、企業(yè)內(nèi)部集資、盤(pán)活企業(yè)內(nèi)部存量資產(chǎn)。2、外源型融資渠道戰(zhàn)略(1)間接融資戰(zhàn)略,是指通過(guò)商業(yè)銀行、專(zhuān)業(yè)銀行、信托公司等金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)借款來(lái)滿足對(duì)資金需求的戰(zhàn)略方案。(2)直接融資戰(zhàn)略,是指不經(jīng)過(guò)任何金融中介機(jī)構(gòu),由資金短缺的單位直接與資金富余的單位協(xié)商進(jìn)行借貸,或通過(guò)有價(jià)證券及合資等方式進(jìn)行資金融通的渠道戰(zhàn)略。第二節(jié)企業(yè)融資戰(zhàn)略二、企業(yè)融資戰(zhàn)略的類(lèi)型（二）按融資渠道不同劃分1、股權(quán)融資戰(zhàn)略股權(quán)融資戰(zhàn)略是指企業(yè)通過(guò)轉(zhuǎn)讓一定比例的股份以吸引新的股東加入,以此獲得資金的戰(zhàn)路安排。通過(guò)股權(quán)融資所獲的資金,企業(yè)無(wú)須還本付息,因此,不存在定期償付的財(cái)務(wù)壓力。投資人作為新股東加入公司,可以與老股東同樣分享企業(yè)的價(jià)值增長(zhǎng)。常見(jiàn)的股權(quán)融資方式包括吸收直接投資、發(fā)行股票、私募股權(quán)基金等。2、債權(quán)融資戰(zhàn)略債權(quán)融資是企業(yè)通過(guò)“向人借錢(qián)”獲得資金。債權(quán)融資就是對(duì)這種“借貸”關(guān)系的戰(zhàn)略安排。債權(quán)融資所獲資金是有一定成本的,企業(yè)必須支付利息,債務(wù)到期時(shí)還須償還本金。因此,債權(quán)融資所獲得的是資金的使用權(quán)而不是所有權(quán)。企業(yè)常見(jiàn)的債權(quán)融資方式包括銀行貸款、政府貸款、企業(yè)債券等。第二節(jié)企業(yè)融資戰(zhàn)略二、企業(yè)融資戰(zhàn)略的類(lèi)型（二）按融資各方當(dāng)事人所擁有的權(quán)益劃分01020304原則（一）以內(nèi)源型融資渠道戰(zhàn)略為主（三）促進(jìn)優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)（四）營(yíng)造良好的投資環(huán)境（1）要有誠(chéng)信。（2）正確決策。（3）投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益高。（4）政策支持。（二）努力開(kāi)通外源型融資渠道戰(zhàn)略第二節(jié)企業(yè)融資戰(zhàn)略三、融資戰(zhàn)略決策遵循的原則第三節(jié)一、企業(yè)投資戰(zhàn)略的概念與特點(diǎn)四、企業(yè)投資戰(zhàn)略類(lèi)型的選擇二、企業(yè)投資戰(zhàn)略的目標(biāo)與原則三、企業(yè)投資方式的選擇五、企業(yè)投資戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素企業(yè)投資戰(zhàn)略（一）概念企業(yè)投資戰(zhàn)略是指企業(yè)根據(jù)總體經(jīng)戰(zhàn)略要求,為維持和擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模,對(duì)有關(guān)投資活動(dòng)所做的全局性謀劃。1、導(dǎo)向性2、超前性3、風(fēng)險(xiǎn)性第三節(jié)企業(yè)投資戰(zhàn)略一、企業(yè)投資戰(zhàn)略的概念與特點(diǎn)（二）特點(diǎn)(1)收益性目標(biāo)(2)發(fā)展性目標(biāo)(3)公益性目標(biāo)（一）目標(biāo)(1)集中性原則(2)準(zhǔn)確性原則(3)權(quán)變性原則(4)協(xié)同性原則（二）原則第三節(jié)企業(yè)投資戰(zhàn)略二、企業(yè)投資戰(zhàn)略的目標(biāo)與原則（一）銀行存款（三）P2P投資（二）股權(quán)投資（四）投資股權(quán)私募基金第三節(jié)企業(yè)投資戰(zhàn)略三、企業(yè)投資方式的選擇內(nèi)涵型投資戰(zhàn)略兼顧型投資戰(zhàn)略外延型投資戰(zhàn)略第三節(jié)企業(yè)投資戰(zhàn)略四、企業(yè)投資戰(zhàn)略類(lèi)型的選擇（一）按投資方向劃分投資戰(zhàn)略類(lèi)型3、設(shè)備投資戰(zhàn)略2、工藝投資戰(zhàn)略5、生產(chǎn)環(huán)境改造投資戰(zhàn)略4、節(jié)能降耗投資戰(zhàn)略1、產(chǎn)品投資戰(zhàn)略第三節(jié)企業(yè)投資戰(zhàn)略四、企業(yè)投資戰(zhàn)略類(lèi)型的選擇（二）按投資項(xiàng)目劃分投資戰(zhàn)略類(lèi)型（二）企業(yè)所屬行業(yè)的特點(diǎn)（一）國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求（三）市場(chǎng)需求趨勢(shì)及企業(yè)的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)能力（四）企業(yè)外部的資源環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)（五）企業(yè)自身的積累和投資能力（六）企業(yè)成長(zhǎng)階段（七）企業(yè)當(dāng)前和今后一定時(shí)期的主要矛盾第三節(jié)企業(yè)投資戰(zhàn)略五、企業(yè)投資戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素第四節(jié)一、資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略概述二、資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略的類(lèi)型三、資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略四、資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的管理第四節(jié)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略一、資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略概述(一)資本運(yùn)營(yíng)的內(nèi)涵資本運(yùn)營(yíng)是對(duì)企業(yè)所擁有的一切有形與無(wú)形的存量資產(chǎn),通過(guò)流動(dòng)、裂變、兼并、戰(zhàn)略聯(lián)盟、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)剝離、參股、控股、轉(zhuǎn)讓等各種途徑進(jìn)行優(yōu)化配置,有效運(yùn)營(yíng)，以最大限度地實(shí)現(xiàn)增值的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。簡(jiǎn)言之就是利用資本市場(chǎng),通過(guò)買(mǎi)賣(mài)企業(yè)和資產(chǎn)而賺錢(qián)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。(二)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略的概念資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略(CapitalOperationStrategy)是指資本所有者或經(jīng)營(yíng)者為了將投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的資本與其他生產(chǎn)要素相結(jié)合,優(yōu)化配置,進(jìn)行有效運(yùn)營(yíng),以實(shí)現(xiàn)理想的盈利和價(jià)值增值而進(jìn)行的長(zhǎng)遠(yuǎn)性的謀劃與方略。1、企業(yè)重組戰(zhàn)略2、資產(chǎn)重組戰(zhàn)略3、產(chǎn)權(quán)重組戰(zhàn)略第四節(jié)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略二、資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略的類(lèi)型（一）資本重組戰(zhàn)略的類(lèi)型2、無(wú)形資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略第四節(jié)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略二、資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略的類(lèi)型（二）企業(yè)資本形態(tài)戰(zhàn)略的類(lèi)型1、有形資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略（一）國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求（三）要考慮企業(yè)的資源條件（二）市場(chǎng)需求趨勢(shì)（四）企業(yè)成長(zhǎng)階段（五）資本市場(chǎng)發(fā)育狀況第四節(jié)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略三、資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素風(fēng)險(xiǎn)管理第四節(jié)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略四、資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的管理建立健全的財(cái)務(wù)制度4不斷進(jìn)行創(chuàng)新，形成技術(shù)優(yōu)勢(shì)5強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)1培養(yǎng)資本運(yùn)營(yíng)的綜合性人才2建立生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)營(yíng)良性互動(dòng)機(jī)制3重點(diǎn)識(shí)記TheSummary重點(diǎn)識(shí)記（一）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概述1.識(shí)記:(1)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義;(2)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容與任務(wù)。2.領(lǐng)會(huì):(1)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)質(zhì);(2)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn);(3)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的作用。（二）企業(yè)融資戰(zhàn)略1.識(shí)記:(1)企業(yè)融資戰(zhàn)略的概念;(2)融資目標(biāo);(3)融資原則。2.領(lǐng)會(huì):(1)按融資方式不同劃分的融資戰(zhàn)略及其內(nèi)容;(2)按融資渠道不同劃分的融資戰(zhàn)略及其內(nèi)容;(3)按照融資各方當(dāng)事人所擁有的權(quán)益劃分的融資戰(zhàn)略及其內(nèi)容;(4)融資戰(zhàn)略決策遵循的原則。3.簡(jiǎn)單應(yīng)用:企業(yè)融資戰(zhàn)略各種類(lèi)型的實(shí)際應(yīng)用。4.綜合應(yīng)用:針對(duì)案例資料對(duì)企業(yè)融資戰(zhàn)略進(jìn)行綜合分析。重點(diǎn)識(shí)記(三)企業(yè)投資戰(zhàn)略1.識(shí)記:(1)企業(yè)投資戰(zhàn)略的概念與特點(diǎn);(2)企業(yè)投資戰(zhàn)略的目標(biāo)。2.領(lǐng)會(huì):(1)企業(yè)投資戰(zhàn)略的原則;(2)企業(yè)投資方式的選擇;(3)企業(yè)投資戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素。3.簡(jiǎn)單應(yīng)用:(1)按投資方向劃分的投資戰(zhàn)略類(lèi)型的應(yīng)用與分析;(2)按投資項(xiàng)目劃分的投資戰(zhàn)略類(lèi)型的應(yīng)用與分析。4.綜合應(yīng)用:企業(yè)投資戰(zhàn)略各種類(lèi)型的綜合應(yīng)用與分析。(四)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略1.識(shí)記:(1)資本運(yùn)營(yíng)的內(nèi)涵;(2)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略的概念。2.領(lǐng)會(huì):(1)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素；(2)資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的管理。3.簡(jiǎn)單應(yīng)用:(1)企業(yè)資本形態(tài)戰(zhàn)略各類(lèi)型的應(yīng)用與分析;(2)資本重組戰(zhàn)略各類(lèi)型的應(yīng)用與分析。4.綜合應(yīng)用:結(jié)合企業(yè)實(shí)踐對(duì)不同資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略類(lèi)型的綜合應(yīng)用進(jìn)行分析。復(fù)習(xí)思考1、什么是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略?其有何特點(diǎn)?3、什么