【華安證券】科技年度策略：GenAI引領(lǐng)全球科技變革關(guān)注AI應(yīng)用的持續(xù)探索

敬請參閱末頁重要聲明及評級說明證券研究報(bào)告全球科技報(bào)告日期：2024-12-171.AI整合廣告底層數(shù)據(jù)，供需雙受益2024-12-052.AIagent持續(xù)取得進(jìn)展，關(guān)注AI應(yīng)用2024-10-29l生成式AI：2024年，全球生成式AI發(fā)展持續(xù)，算力、我們將重點(diǎn)變化總結(jié)為五大發(fā)展趨勢，并且這幾大發(fā)展趨勢預(yù)計(jì)在2025年仍將持續(xù)。1）AI芯片計(jì)算能力持加大投入；2）大模型向多模態(tài)發(fā)展，使得計(jì)算機(jī)能夠在不同模態(tài)（如文本、語音、圖像和視頻）之間建立統(tǒng)一的語義理解，將模態(tài)不同的信息視為同一概念；3）年初Sora首全年內(nèi)視頻生成模型迭代不止、DiT熱潮不息；4）以手機(jī)為代AI智能硬件值得關(guān)注，AI手機(jī)正在由生成式AI手機(jī)向系統(tǒng)級AI手的服務(wù)和更高的生產(chǎn)力；5）各類AI應(yīng)用持續(xù)探索，Assist”向“AIAgent”發(fā)展，這一點(diǎn)同時(shí)體現(xiàn)在硬件和軟件層(000660.KS)、邁威爾科技（MRVL）集團(tuán)-SW等；3）視頻大模型取得突破，賦能創(chuàng)作，除以上廠商外，建議關(guān)注快手-W；4）AI硬件有望成為AIAgent底座和新入口，建議關(guān)注APPLE、小米集團(tuán)-W、聯(lián)想集團(tuán)等；5）隨著生成直領(lǐng)域落地進(jìn)展，建議關(guān)注焦點(diǎn)科技、值得買、美圖公l計(jì)算機(jī)：技術(shù)與政策共振，有望進(jìn)一步推動(dòng)計(jì)算機(jī)板塊行與政策共振下，板塊機(jī)構(gòu)持倉占比有進(jìn)一步上敬請參閱末頁重要聲明及評級說明2/103術(shù)創(chuàng)新主線：關(guān)注海外AI技術(shù)創(chuàng)新，以及相頭的投入布局與產(chǎn)業(yè)鏈；2）以信創(chuàng)、數(shù)據(jù)要素清晰、競爭格局優(yōu)化、政策重點(diǎn)支持的細(xì)分期、規(guī)模效應(yīng)優(yōu)化及競爭格局趨穩(wěn)等多因素驅(qū)動(dòng)下的修復(fù)地生活領(lǐng)域建議關(guān)注美團(tuán)-W，消費(fèi)提振有助于其核心本地業(yè)務(wù)量價(jià)齊升，仍處于互聯(lián)網(wǎng)高潛力賽道；同時(shí)建議關(guān)注騰訊控股，視頻號方面加載率提升、用戶時(shí)長提升及電商發(fā)力有助于其擴(kuò)大戲業(yè)務(wù)國內(nèi)基于強(qiáng)大的社交網(wǎng)絡(luò)維持穩(wěn)健，海外貢獻(xiàn)增量；電商領(lǐng)域建議關(guān)注阿里巴巴-W，淘天內(nèi)部戰(zhàn)略地位提升，且通過“百億補(bǔ)化率空間；建議關(guān)注小米集團(tuán)-W的“人車家”生態(tài)l傳媒：悅己經(jīng)濟(jì)有望促進(jìn)文化消費(fèi)繁榮，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容為中長期增長，同時(shí)次元文化為傳統(tǒng)商場帶來客流和銷售額的顯著增長。泛及影視領(lǐng)域，從中長期看，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容和精品化依然是主要驅(qū)動(dòng)因影視行業(yè)復(fù)蘇，建議關(guān)注萬達(dá)電影、光線傳媒、上海電影、中國電l風(fēng)險(xiǎn)提示行業(yè)競爭加??；全球宏觀經(jīng)濟(jì)擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；大模型進(jìn)展不及預(yù)期；AI應(yīng)用進(jìn)展不及預(yù)期；AI硬件發(fā)展不及預(yù)期；知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)；線進(jìn)展不及預(yù)期；相關(guān)政策風(fēng)險(xiǎn)等。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明3/103正文目錄1生成式AI：算力、大模型和應(yīng)用齊頭并進(jìn)，引領(lǐng)全球科技變革 81.12024年美股AI相關(guān)板塊復(fù)盤 81.1.12024年納指整體上延續(xù)2023年增長勢頭，AI依然是重要驅(qū)動(dòng)力 81.1.22024年美股BIG7均受益于業(yè)績及AI驅(qū)動(dòng)走強(qiáng)，但有所分化 111.1.32024年費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)PE水平處于歷史高位 191.1.4AI半導(dǎo)體廠商前三季度業(yè)績大部分均超市場預(yù)期，博通和MARVELL營收增速季度環(huán)比提速 201.1.5SAAS相關(guān)指數(shù)24Q3后受到降息周期、宏觀企穩(wěn)、AI商業(yè)化應(yīng)用加速等催化大幅上漲 251.2全球云計(jì)算廠商AI持續(xù)投入，生成式AI在大模型、算力、應(yīng)用等方面持續(xù)進(jìn)步，形成飛輪 251.2.1云廠商AI資本開支維持較高增長 251.2.2大模型：向多模態(tài)方向發(fā)展，復(fù)雜推理能力增強(qiáng)，AIAGENT能力初步體現(xiàn)，OPENAI及谷歌等頭部廠商迭代提速 261.2.3AI算力：計(jì)算效率持續(xù)提升，大模型技術(shù)的廣泛應(yīng)用推動(dòng)AI芯片、服務(wù)器、云計(jì)算等需求擴(kuò)張 351.2.4AI硬件：以手機(jī)為代表的AI硬件，正在將設(shè)備轉(zhuǎn)化為智能的“個(gè)人助手” 441.2.5AI應(yīng)用在海內(nèi)外眾多領(lǐng)域多點(diǎn)開花，提高生產(chǎn)效率 531.3AI板塊投資建議 642政策：公共數(shù)據(jù)運(yùn)營有望打通，信創(chuàng)政策推動(dòng)與化債落地 662.1數(shù)據(jù)局成立后，數(shù)據(jù)要素推進(jìn)加速 662.2自主可控推進(jìn)，細(xì)分行業(yè)格局悄然變化 682.3化債、消費(fèi)刺激等政策有望帶動(dòng)細(xì)分行業(yè)業(yè)績回升 702.4計(jì)算機(jī)2025年展望：業(yè)績低基數(shù)、機(jī)構(gòu)持倉仍有提升空間 722.4.12024年行情回顧：板塊整體跑贏市場 722.4.22025年展望：技術(shù)與政策共振下業(yè)績有回升空間 732.4.32025年展望：機(jī)構(gòu)持倉有提升空間 742.5投資建議與標(biāo)的 752.5.1中科星圖：央企體系下的軍工AI集合體 752.5.2中科江南：新產(chǎn)品、新服務(wù)有望給公司帶來新增長極 762.5.3同花順：資本市場回暖帶來業(yè)績彈性，AI賦能持續(xù)推進(jìn) 772.5.4新大陸：海外戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，支付服務(wù)受益消費(fèi)刺激 773傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有望受益于宏觀復(fù)蘇，同時(shí)關(guān)注AI應(yīng)用、悅己經(jīng)濟(jì)及出海 783.1政策提出提振消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需 783.2線上零售及餐飲拉動(dòng)社零穩(wěn)步增長 803.32024年互聯(lián)網(wǎng)及傳媒行業(yè)復(fù)盤 803.4本地生活領(lǐng)域競爭格局穩(wěn)定，跨境電商及跨境游高速發(fā)展 833.5AI提升廣告投放精準(zhǔn)度，效果類廣告維持高增速 863.6游戲廠商儲(chǔ)備豐富，精品化為長期趨勢 933.7AI助力影視創(chuàng)作，內(nèi)容有望推動(dòng)2025年影視行業(yè)復(fù)蘇 973.8傳媒互聯(lián)網(wǎng)投資建議： 99敬請參閱末頁重要聲明及評級說明4/103 風(fēng)險(xiǎn)提示：..........................................................................................................................................................................101敬請參閱末頁重要聲明及評級說明5/103 圖表12024年納指走勢復(fù)盤 8圖表22024年Q1-Q3美股BIG7季度可比銷售持續(xù)超預(yù)期 9圖表32024年美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù) 10圖表42024年美國失業(yè)率 10圖表5納斯達(dá)克綜合指數(shù)PE復(fù)盤 10圖表6納斯達(dá)克100指數(shù)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)復(fù)盤 11圖表72024年美股BIG7漲幅（截止至2024-12-17） 11圖表82024年META股價(jià)走勢 12圖表92024年英偉達(dá)股價(jià)走勢 12圖表10META業(yè)績及BBG一致預(yù)期 12圖表11英偉達(dá)業(yè)績及BBG一致預(yù)期 13圖表122024年亞馬遜股價(jià)走勢 14圖表13亞馬遜業(yè)績及BBG一致預(yù)期 14圖表142024年微軟股價(jià)走勢 15圖表152024年谷歌股價(jià)走勢 15圖表16微軟業(yè)績及盈利預(yù)測 16圖表17谷歌業(yè)績及BBG一致預(yù)期 16圖表182024年蘋果股價(jià)走勢 17圖表192024年特斯拉股價(jià)走勢 17圖表20蘋果業(yè)績及BBG一致預(yù)期 18圖表21特斯拉業(yè)績及BBG一致預(yù)期 18圖表22BIG7歷史PE復(fù)盤 19圖表23費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)走勢 19圖表24費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)PE 20圖表25費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)盈利預(yù)測（BBGCONSENSUS） 20圖表26主要廠商季度業(yè)績表現(xiàn) 21圖表27博通盈利預(yù)期（BBGCONSENSUS） 21圖表28英偉達(dá)股價(jià)走勢 22圖表29博通股價(jià)走勢 22圖表30AMD盈利預(yù)期（BBGCONSENSUS） 22圖表31MARVELL盈利預(yù)期（BBGCONSENSUS） 23圖表32AMD股價(jià)走勢 23圖表33MARVELL股價(jià)走勢 23圖表34SK海力士盈利預(yù)期（BBGCONSENSUS） 24圖表35SK海力士股價(jià)走勢 24圖表36主要廠商PE 24圖表37BVPNASDAQEMERGINGCLOUDINDEX走勢圖（截止至2024.12.13） 25圖表38云廠商24Q1-24Q3CAPEXVS.BBGCONSENSUS 25圖表39云廠商CAPEX預(yù)期（MNUSD） 26圖表40海外主要大模型迭代情況（截至2024-12-15） 26圖表41國內(nèi)主要大模型迭代情況（截至2024-12-6） 30敬請參閱末頁重要聲明及評級說明6/103 圖表422024年視頻生成領(lǐng)域進(jìn)展 35圖表43AICHIP市場空間預(yù)測（BNUSD） 36圖表44AI服務(wù)器市場規(guī)模預(yù)測（BNUSD） 36圖表45AI服務(wù)器終端市場規(guī)模 36圖表46HBM市場空間預(yù)測 37圖表472024年海外主要廠商AI芯片主要布局 38圖表482024年海外主要廠商AI服務(wù)器領(lǐng)域主要布局 39圖表49海外主流存儲(chǔ)廠商動(dòng)態(tài) 40圖表50海外云動(dòng)態(tài) 42圖表51國內(nèi)云動(dòng)態(tài) 43圖表52AI硬件迭代情況 45圖表53全球AI手機(jī)出貨量預(yù)測 48圖表54全球AI手機(jī)市場格局 48圖表55主流AI手機(jī)廠商布局 49圖表562023-2025年全球AIPC出貨量（千臺(tái)，%） 50圖表57主要PC廠商AIPC產(chǎn)品 51圖表58海外AI應(yīng)用案例 54圖表59海外SAAS公司2024年AI布局 56圖表60國內(nèi)AI應(yīng)用映射 57圖表61國內(nèi)分場景下主要AI應(yīng)用整理 58圖表62美股AI應(yīng)用公司盈利預(yù)測 64圖表63美股AI應(yīng)用公司PE 64圖表64國家數(shù)據(jù)局成立 66圖表65發(fā)布政策不完全匯總 67圖表66信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司 69圖表67計(jì)算機(jī)行業(yè)上市公司應(yīng)收賬款與票據(jù)/營業(yè)收入（部分） 70圖表682024年9月以來政策支持與相關(guān)標(biāo)的 71圖表69計(jì)算機(jī)行業(yè)年初至今漲跌幅 72圖表70計(jì)算機(jī)行業(yè)年初至今漲跌幅分布 72圖表71計(jì)算機(jī)行業(yè)前三季度收入及利潤增速中位數(shù) 73圖表72行業(yè)毛利率中位數(shù) 73圖表73行業(yè)三項(xiàng)費(fèi)用率變化 73圖表74計(jì)算機(jī)行業(yè)持倉占比 74圖表7524Q3基金增持市值前20個(gè)股（較去年同期增加） 75圖表76板塊PETTM位于5年高位 75圖表7724年主要政策 79圖表78月度社零總額：餐飲收入 80圖表79月度社零總額：零售收入 80圖表80實(shí)物商品零售額（累計(jì)） 80圖表81社零總額：按地區(qū) 80圖表82恒生科技指數(shù)走勢 81圖表83恒生科技?xì)v史PE 81圖表84傳媒行情復(fù)盤 82圖表8524年傳媒相關(guān)指數(shù)走勢 83敬請參閱末頁重要聲明及評級說明7/103 圖表86拼多多、阿里巴巴和京東GMV對比（BBGCONSENSUS） 84圖表87PDD、阿里巴巴和京東2024年運(yùn)營動(dòng)作 85圖表88國內(nèi)免簽政策梳理 85圖表89國內(nèi)/國際航班執(zhí)行架次（不含貨運(yùn)） 86圖表90攜程&同程旅行盈利預(yù)期 86圖表91攜程&同程旅行盈利預(yù)期與PE 86圖表92廣告收入對比 87圖表93全球廣告市場空間 88圖表942024年全球各賽道廣告收入規(guī)模 88圖表95競價(jià)模式流程 89圖表96易點(diǎn)天下收入按地區(qū)分類 89圖表97易點(diǎn)天下出海平臺(tái)矩陣 90圖表98易點(diǎn)天下出海平臺(tái)矩陣 90圖表99藍(lán)色光標(biāo)收入分類 91圖表100藍(lán)色光標(biāo)BLUEAI 91圖表101省廣國際跨境電商營銷解決方案 92圖表102省廣集團(tuán)收入分類 92圖表103靈犀AI 93圖表104我國游戲市場空間（億元） 93圖表105我國手游市場空間（億元） 94圖表106我國端游市場空間（億元） 94圖表107自研游戲海外市場規(guī)模（億美元） 94圖表1082024年版號發(fā)放數(shù)量 95 95圖表110中國電影大盤（億元） 97圖表111國內(nèi)影院觀影人次（億次） 97圖表112客單價(jià)（元） 97圖表1132024年票房TOP10電影投資方梳理 98圖表1142024年12月影片上映日歷 98圖表115港股相關(guān)公司估值表（MNRMB） 圖表116美股相關(guān)公司估值表（MNUSD） 圖表117A股相關(guān)公司估值表 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明8/103 1.12024年美股AI相關(guān)板塊復(fù)盤2024年整體來看，納指仍然延續(xù)2023年的強(qiáng)勁增長術(shù)的突破和大規(guī)模發(fā)展的預(yù)期也是上半年支撐納指在通脹高位、失業(yè)率上升等擾動(dòng)下尤其是AI上游側(cè)（硬件、云廠商等）在業(yè)績體現(xiàn)中尤為明顯，季度業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)大幅圖表12024年納指走勢復(fù)盤1）市場對AI技術(shù)的突破和大規(guī)模發(fā)展的預(yù)期是支撐納指數(shù)在通脹持續(xù)高位、失業(yè)率持續(xù)上升等擾動(dòng)下仍能結(jié)構(gòu)性走強(qiáng)的主要驅(qū)動(dòng)力；2）24年上半年，納指繼續(xù)延續(xù)23年的強(qiáng)勁表現(xiàn)，AI主線明確，美股big7股價(jià)依然強(qiáng)勢；3）Big7股價(jià)上漲有業(yè)績兌現(xiàn)支撐，季度業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)超市場預(yù)期。1）市場交易降息2）失業(yè)率持續(xù)環(huán)比增長，7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯著降溫，市場交易經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期。8月后失業(yè)率并未繼續(xù)惡化，勞動(dòng)力市場保持溫和，同時(shí)通脹持續(xù)下行，提振了市場對于美國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸的信敬請參閱末頁重要聲明及評級說明9/103 圖表22024年Q1-Q3美股big7季度可比銷售持續(xù)超預(yù)期續(xù)走高引發(fā)市場唱衰美國經(jīng)濟(jì)，在市場下行期間也同時(shí)伴隨AI應(yīng)用商業(yè)化落地進(jìn)度不驅(qū)動(dòng)的現(xiàn)象，而非企業(yè)大規(guī)模裁員所致，并表示不認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)正陷入衰退，勞動(dòng)力市場和經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)穩(wěn)健，持續(xù)增長和創(chuàng)造就業(yè)的前景良好，此外威廉姆斯預(yù)計(jì)今年美國 圖表32024年美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)圖表42024年美國失業(yè)率圖表32024年美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)04%4%資料來源：tradingeconomics、華安證券研究所資料來源：trad目前納指正處于基本面改善的階段，尤其是利圖表5納斯達(dá)克綜合指數(shù)PE復(fù)盤——納指PE 圖表6納斯達(dá)克100指數(shù)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)復(fù)盤Big7今年的股價(jià)走勢既有共性也存在分谷歌和蘋果漲幅低于納指。圖表72024年美股big7漲幅（截止至2024-12-17）80%60%40%20%174.2%174.2%86.4%55.4%36.0%22.8%43.0%81.3%37%續(xù)反彈創(chuàng)下股價(jià)新高，源于兩家公司都兼具強(qiáng)有力的業(yè)績支撐以及AI驅(qū)動(dòng)下未來的年二三季度業(yè)績會(huì)上的表示，目前云業(yè)務(wù)在算力端仍處于商明年對算力端的CAPEX仍能維持較高將最大化受益于此。英偉達(dá)的技術(shù)壁壘不僅在于其硬件設(shè)1844% 平臺(tái)建立的強(qiáng)大生態(tài)系統(tǒng)，以及軟硬件的緊密結(jié)合和全面優(yōu)化。這種整合使得英偉達(dá)在AI和高性能計(jì)算領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，有messenger、facebook和Insta眼鏡。今年開始，小米、三星、蘋果、字節(jié)等多家科技巨頭都在布局端側(cè)AI，包括年AI板塊的投資熱點(diǎn)，建議持續(xù)關(guān)注主圖表82024年Meta股價(jià)走勢圖表92024年英偉達(dá)股價(jià)走勢——收盤價(jià)資料來源：iFind、華安證券研究所圖表10META業(yè)績及BBG一致預(yù)期66386%36.2%66386%36.2% 圖表11英偉達(dá)業(yè)績及BBG一致預(yù)期百萬美元TotalRevenuesYoYGrowthDatacenter(AIGPU)YoYGrowthGamingGPUYoYGrowthProVisualizationYoYGrowthAutomotiveYoYGrowthOEM&OtherYoYGrowthOperatingIncomeYoYGrowthmargin%adj.NIYoYGrowthmargin%adj.EPS（美元）YoYGrowth202360,922126%47,525217%10,44715%1,5531,09121%306-33%32,972681%54%32,312286%53%1.30288%2024E128,946112%112,934138%11,76313%1,85820%1,53741%35616%79,855142%62%72,847125%56%2.92126%2025E195,94952%176,44156%12,91010%2,14015%2,09636%39210%120,27351%61%108,79449%56%4.3649%2026E236,96721%214,76422%14,15110%2,3339%2,74531%43010%148,93223%63%132,83022%56%5.3422%24Q126,044262%22,563427%2,64718%42745%32911%16,909690%64.9%15,238462%58.5%0.61461%24Q230,046122%26,272154%2,88016%45420%34637%8833%18,642174%62.0%16,952152%56.4%0.68152%24Q335,08294%30,771112%3,27915%48617%4499733%21,869110%62.3%20,010100%57.0%0.81101%24Q4E38,13233,78484%3,0315059%44358%9619,99722%52.4%21,00864%55.1%0.8464%間亞馬遜投入大規(guī)模的物流資產(chǎn)，現(xiàn)在規(guī)模效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)，其次去年在北美地區(qū)做出物流端區(qū)域化改革，各區(qū)域獨(dú)立運(yùn)作，縮短了干線運(yùn)輸距離，最終體現(xiàn)為單票履/+18.7%/+19.1%也是支撐股價(jià)走高的關(guān)鍵因素。 圖表122024年亞馬遜股價(jià)走勢圖表13亞馬遜業(yè)績及BBG一致預(yù)期668%668%微軟和谷歌股價(jià)在上半年走強(qiáng)，年中震蕩回撤后，下半年股價(jià)橫盤調(diào)整并未再 年開始Azure增速會(huì)有所回暖。所以Azure業(yè)務(wù)增谷歌今年表現(xiàn)比較亮眼的業(yè)務(wù)是其云業(yè)務(wù)，我們認(rèn)為這也是支撐股價(jià)走高的重馬遜和微軟仍處于低位，但今年以來隨著收入規(guī)模的高速增長，當(dāng)前云業(yè)務(wù)利潤改還有較高的改善空間，建議持續(xù)關(guān)注谷歌云未來的收入度。其次谷歌因近期推出新一代量子計(jì)算芯片Willow，股價(jià)出現(xiàn)明顯拉升，創(chuàng)下歷關(guān)于谷歌的分歧點(diǎn)：1）谷歌搜索今年下半但市場目前對其搜索業(yè)務(wù)的擔(dān)憂有兩方面，一是外部競對影響（如GPTsearch、業(yè)務(wù)的收入增速角度看影響有限，建議持續(xù)關(guān)注谷歌搜索業(yè)務(wù)后續(xù)業(yè)績達(dá)成情況。2）谷歌因搜索業(yè)務(wù)壟斷陷入反壟斷調(diào)查，11月底美國司法部向法庭提出剝離反壟斷案，我們判斷谷歌業(yè)務(wù)拆分還需觀望，建議關(guān)圖表142024年微軟股價(jià)走勢圖表152024年谷歌股價(jià)走勢——收盤價(jià)————收盤價(jià) 百萬美元FY2024FY2025EFY2026EFY2027EFY24Q3FY24Q4FY25Q1FY25Q2ETotalRevenues245,122279,249320,421367,56161,85864,72765,58568,801YoYGrowthProductivity&BusinessProcesses106,817120,069134,104149,18227,11328,62428,31729,065YoYGrowth13.3%12.0%OPM55.9%55.6%55.4%55.2%55.9%54.9%58.3%55.34%IntelligentCloud87,234105,308129,448159,52322,06223,68724,09225,738YoYGrowth19.5%21%23%23%20.9%19.3%20%20%OPM43.3%43.3%42.3%42.3%43.1%41.5%43.6%43.40%MorePersonalComputingYoYGrowth51,07153,87256,86958,8575%3%14.1%5%3%12,68312,41613,17615.1%18.7%15.1%13,998-5%OPM23.4%21.9%25.7%26.7%23.0%19.2%26.8%16.61%EBIT109,433124,222143,657165,56827,58127,92530,55229,58023%15%14%9%23%15%14%9%YoYGrowth24%14%16%15%margin%adj.NetIncomeYoYGrowthmargin%45%44%45%45%88,13697,873115,358132,96522%11%122%11%18%15%36%35%36%36%43.1%22,03644.6%43.1%22,03644.6%21,93924,66720%10%20%10%11%35.5%34.0%37.6%43.0%23,0265%33.5%adj.EPS(美元)YoYGrowth11.813.115.417.722%11%122%11%18%15%2.92.93.33.120%10%27%20%10%27%33%圖表17谷歌業(yè)績及BBG一致預(yù)期6666 鑒于ios的生態(tài)優(yōu)勢和用戶黏性，市場提前打入了高預(yù)期，建議關(guān)注明年Apple第二季度實(shí)現(xiàn)人類駕駛員水平以上的表現(xiàn)；6）關(guān)注人形機(jī)器人圖表182024年蘋果股價(jià)走勢——收盤價(jià)圖表192024年特斯拉股價(jià)走勢——收盤價(jià)資料來源：iFind、華安證券研究所 圖表20蘋果業(yè)績及BBG一致預(yù)期668%668%圖表21特斯拉業(yè)績及BBG一致預(yù)期6666 圖表22Big7歷史PE復(fù)盤圖表23費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)走勢——敬請參閱末頁重要聲明及評級說明20/103 圖表24費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)PE50圖表25費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)盈利預(yù)測（BBGconsensus）今年前三季度主要AI半導(dǎo)體廠商業(yè)績基本都超過市動(dòng)實(shí)現(xiàn)亮眼增長。博通今年在收入利潤兩側(cè)維持高增速，支持股價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，AI加收目標(biāo)510億美元的22%。其次，博通作為蘋果產(chǎn)業(yè)鏈重要供應(yīng)商，有望受益于敬請參閱末頁重要聲明及評級說明21/103 圖表26主要廠商季度業(yè)績表現(xiàn)——費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)——費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)圖表27博通盈利預(yù)期（BBGconsensus）敬請參閱末頁重要聲明及評級說明22/103 圖表28英偉達(dá)股價(jià)走勢圖表29博通股價(jià)走勢圖表28英偉達(dá)股價(jià)走勢——收盤價(jià)————博通資料來源：iFind、華安證券研究所但競爭力仍與英偉達(dá)有較大差距，AI業(yè)務(wù)并未顯著改相比英偉達(dá)仍很小，所以需要更長的時(shí)間驗(yàn)證。圖表30AMD盈利預(yù)期（BBGconsensus）敬請參閱末頁重要聲明及評級說明23/103 圖表31Marvell盈利預(yù)期（BBGconsensus）圖表32AMD股價(jià)走勢圖表33Marvell股價(jià)走勢90807060資料來源：iFind、華安證券研究所海力士今年迎來明顯的基本面改善階段，利潤同比扭虧為盈，上半年業(yè)績顯著超出市場預(yù)期，上半年股價(jià)持續(xù)強(qiáng)勢走高，今年三季度業(yè)績收入小幅低于彭博一致否認(rèn)，并認(rèn)為由于2025年長期合同已和客戶鎖定，考慮到實(shí)際需求和良率敬請參閱末頁重要聲明及評級說明24/103 圖表34SK海力士盈利預(yù)期（BBGconsensus）圖表35SK海力士股價(jià)走勢圖表36主要廠商PE敬請參閱末頁重要聲明及評級說明25/103 圖表37BVPNasdaqEmergingCloudIndex走勢圖（截止至2024.12.13）圖表38云廠商24Q1-24Q3CAPEXvs.BBGconsensus敬請參閱末頁重要聲明及評級說明26/103 圖表39云廠商CAPEX預(yù)期（mnusd）2024年，海外大模型在技術(shù)上不斷迭代升級。代表性模型有：OpenAI的模型Genie2及為了Agent時(shí)代做準(zhǔn)備的Gemini2.0模型，用于可以構(gòu)代表用戶執(zhí)行任務(wù)，同時(shí)多模態(tài)能力提升。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明27/103 最具成本效益的小型模型，學(xué)術(shù)基準(zhǔn)測試中超越了GPT-3.5Turbo和其他小型模型，在文本智能和多模態(tài)推理方面表現(xiàn)在復(fù)雜推理任務(wù)中表現(xiàn)出色，特別是在科學(xué)、編程、數(shù)學(xué)等領(lǐng)GPT-4owithCanvas用——“GPT-4owithcanvas”。數(shù)學(xué)、推理技能得到改善，在一些測試中的得分有所具備了像人類一樣操作電腦的能力，能自動(dòng)執(zhí)行多個(gè)步驟的復(fù)雜任采用的是LaMDA，表現(xiàn)欠佳。推理和問題解決能力提升；長文本理解能力增強(qiáng)；敬請參閱末頁重要聲明及評級說明28/103 圖像生成模型，能夠根據(jù)用戶輸入的英文提示詞句生成“專業(yè)等級”敬請參閱末頁重要聲明及評級說明29/103 模型架構(gòu)與Llama1基本保持不變，但用于訓(xùn)練基礎(chǔ)模型的數(shù)加了40%。新增功能：推出了針對對話進(jìn)行微調(diào)的模型Llama3.3模型效率更高、成本更低，可以在月進(jìn)入測試階段，V5.1版本V5.2版本V6.1版本敬請參閱末頁重要聲明及評級說明30/103 80億參數(shù)，提供了卓越的圖片質(zhì)量和高度文本語核心能力，提升文檔閱讀能力；3）在角色扮演、情感扮演、搜索等領(lǐng)域集中發(fā)代表性模型有：字節(jié)豆包最新迭代的豆包視頻生成-PixelDance和Seaw音樂模型和同聲傳譯模型；騰訊混元大模型的hunyuan-pro、hunyuan-standard、量合成數(shù)據(jù)；快手可靈視頻生成模型V1.0版本和V1.5版本及后續(xù)的升級；通義千發(fā)布文心大模型3.0（ERNIE3.0首次理解、生成、邏輯、記憶四大能力提升，重構(gòu)了原來的敬請參閱末頁重要聲明及評級說明31/103 融合并理解圖像、音頻等多種信息源；多語言支持與跨語言溝通；知識問答解析和語音聊天功能。行業(yè)應(yīng)用模型包括，通義靈碼：智能編碼助手；通義作平臺(tái)；通義點(diǎn)金：智能投研助手；通義曉蜜：智能客服；通義仁心：個(gè)人為30Ktokens，輸出上限2Ktokens像能力；代碼能力大幅提升20%；正式對外開放“文生圖”功能。輸入：0.03支持并行多工具調(diào)用，支持多輪對話下的工）；擅長處理長文任務(wù)如文檔摘要和文檔問答等，同時(shí)也具備處理通用文本生成敬請參閱末頁重要聲明及評級說明32/103 在圖文理解相關(guān)的基礎(chǔ)識別、內(nèi)容創(chuàng)作、知識問答、分析推理等能力上相比具備文本生成、語言理解、知識問答、邏輯推理、數(shù)學(xué)能力、代碼能力、多提升了代碼能力、多模態(tài)能力。提升了邏輯推理、語言理解、文本生成、數(shù)學(xué)答題、代碼、多模態(tài)能力，語具備雙語支持，高精度表現(xiàn)，可復(fù)現(xiàn)性，跨平臺(tái)支持，無需后期訓(xùn)練的情況敬請參閱末頁重要聲明及評級說明33/103 絡(luò)搜索；推理框架基于最新的高效動(dòng)態(tài)推理和顯存優(yōu)化技術(shù)，推理速度提升了性能和更豐富語義的圖片理解；GLMs個(gè)性化智能體對話版本：GLM-4-9B-Chat（智能體開始灰度支持定制個(gè)人的音色功能；增加文檔對話分析能力，支持上多鏡頭語言能力；支持生成具有連貫動(dòng)作的視頻；能夠根據(jù)單一文本提示生支持從文本或圖像生成視頻；原生支持多種分辨率的視頻生成；高逼真度；采用獨(dú)特的技術(shù)方案，實(shí)現(xiàn)了音樂生成的通用架構(gòu)，從詞曲唱三個(gè)方面來生采用端到端的模型架構(gòu)，讓翻譯高精準(zhǔn)、高質(zhì)量，時(shí)延更低，還支持音色克敬請參閱末頁重要聲明及評級說明34/103 提升視頻生成的精準(zhǔn)控制能力。功能，為企業(yè)級用戶提供了更加強(qiáng)大的視頻及圖像生成與編輯服務(wù)。視頻延模態(tài)應(yīng)用；新增AI繪畫功能；新增數(shù)據(jù)分析功能新增了搜索增強(qiáng)功能，提升復(fù)雜對話和深度內(nèi)容創(chuàng)作的表現(xiàn)；引入了研究模式，自動(dòng)生成研究大綱、圖譜、實(shí)踐總結(jié)、思維導(dǎo)圖等；新增了調(diào)用代碼及完整版推理模型，展現(xiàn)了更多樣且深入的思考過程，提供了更為完善和高質(zhì)V1.1V1.2V1.3以來，學(xué)術(shù)界和產(chǎn)業(yè)界已經(jīng)將視頻生成的技術(shù)路線收斂至自回歸和擴(kuò)散模型兩大路敬請參閱末頁重要聲明及評級說明35/103 化為圖像幀銜接在文本描述后，構(gòu)成自回歸序列，然后放大規(guī)模訓(xùn)練，取得了彼時(shí)領(lǐng)先的視頻生成效果；還可以編碼視頻得到時(shí)空塊。DiT原始論文在2023圖表422024年視頻生成領(lǐng)域進(jìn)展要求不斷提升，高性能AI芯片，如GPU、FPGA和ASIC，成為滿敬請參閱末頁重要聲明及評級說明36/103 圖表43AIChip市場空間預(yù)測（bnusd）927.8927.80719.8558.4433.2336.1260.7202.3156.9121.794.456.873.320232024E2025E2026E2027E2028E2029E2030AI正顯著推動(dòng)AI服務(wù)器市場的增長圖表44AI服務(wù)器市場規(guī)模預(yù)測（bnusd）圖表45AI服務(wù)器終端市場規(guī)?！毡P價(jià)——收盤價(jià)敬請參閱末頁重要聲明及評級說明37/103 圖表46HBM市場空間預(yù)測敬請參閱末頁重要聲明及評級說明38/103 圖表472024年海外主要廠商AI芯片主要布局件日益增長的需求。該技術(shù)通過直接連接關(guān)鍵組件，提升內(nèi)存容量和性能，預(yù)計(jì)將Amazon256個(gè)芯片的集群部署，滿足大規(guī)模AI模型的需求。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明39/103 加速AI任務(wù)并增強(qiáng)數(shù)據(jù)安全。其中一款名為AzureIntegratedHSM，將于2025年用于提升服務(wù)器安全性；另一款是數(shù)據(jù)處理單元（DPU旨在整合服務(wù)器組件，提升云存儲(chǔ)的性AI服務(wù)器領(lǐng)域：一方面，生成式AI模型的廣泛應(yīng)用推動(dòng)了AI服務(wù)器規(guī)模大幅圖表482024年海外主要廠商AI服務(wù)器領(lǐng)域主要布局1）OracleDatabase@Azure：2023年12月，Oracle與微軟合作推出了OracleDatabase@Azure服務(wù)，使客戶能Database和OracleExad換機(jī)，提供廣泛的800G解決方案，以滿足AI工作負(fù)載的需求。2）與英偉達(dá)（NVIDIA）合作，針對高密度數(shù)據(jù)中心的敬請參閱末頁重要聲明及評級說明40/103 傳統(tǒng)計(jì)算架構(gòu)中，數(shù)據(jù)在存儲(chǔ)器與處理器之間頻繁傳輸，導(dǎo)致延遲增加和能耗是在AI推理、邊緣計(jì)算和端側(cè)計(jì)算等場景中展現(xiàn)出廣闊的芯片大廠三星電子與SK海力士正在合作研發(fā)標(biāo)準(zhǔn)化LPDDR6的存內(nèi)計(jì)算圖表49海外主流存儲(chǔ)廠商動(dòng)態(tài)HBM4將采用更廣泛的2048位接口，目標(biāo)數(shù)據(jù)傳輸速率約為6GT/s，以滿足高性能計(jì)算和存儲(chǔ)解決方案樣品，主要面向智能手機(jī)市場。該產(chǎn)品最高容量支持1TB，讀寫速率可達(dá)6400CUDIMM和CSODIMM內(nèi)存模塊，并已批量發(fā)貨。這些模塊的數(shù)據(jù)傳輸速率為在2026年發(fā)布，內(nèi)存堆棧將采用2048位接口，帶寬超過1.5TB/s。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明41/103 三星推出了PM1753SSD，旨在滿足AI應(yīng)用對高吞吐量的需求。該產(chǎn)品設(shè)計(jì)用于處理大量敬請參閱末頁重要聲明及評級說明42/103 圖表50海外云動(dòng)態(tài)AzureAzureAIFoundry。該平臺(tái)旨在簡化AI應(yīng)用的開發(fā)、定制和管理，集GovernmentSecret云平臺(tái)上部署其AI產(chǎn)品，包括用于戰(zhàn)場目標(biāo)定位Palantir還將成為首個(gè)在機(jī)密環(huán)境中新系列AI模型。這些模型具備生成文本、圖像和視頻的能力，旨直接與Adobe和Meta等公司競爭。代理的工具，旨在加速大型系統(tǒng)的轉(zhuǎn)型，包括.NET遷移、主機(jī)現(xiàn)代1）OracleDatabase23ai：2024年5月，Orac敬請參閱末頁重要聲明及評級說明43/103 AzureAI擴(kuò)展至Oracle云基礎(chǔ)設(shè)施，為OpenAI提供額外企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)安全和本地化部署；多樣化部署方式：如騰訊云和阿里云通過混合云敬請參閱末頁重要聲明及評級說明44/103 3）云資源自動(dòng)化forCrossplane：2024年5月22日，騰訊云發(fā)布了基于開源工具態(tài)伙伴發(fā)布了數(shù)字政府、媒資娛樂、Web3、電商零售、運(yùn)營商五大行業(yè)解決方案，助力各智能的“個(gè)人助手”敬請參閱末頁重要聲明及評級說明45/103 鏡續(xù)航：超長續(xù)航待機(jī)模AirGo互、觸摸傳感器+虛擬按鈕重量50g左右，可搭配將實(shí)時(shí)錄音錄像的功能與多模態(tài)AI融合，即時(shí)解決AI智能眼鏡谷東科技內(nèi)置谷東自研全彩雙目BirdBath技術(shù)方案的AR智能眼鏡TCL聯(lián)合打造的全新孔雀光學(xué)引擎擁有拍照、視頻錄制、聽音樂、語音互動(dòng)、A4小時(shí)續(xù)航，搭載高通風(fēng)系統(tǒng)。鏡框重48.6g，查詢，實(shí)時(shí)翻譯以及場景識別等功能。支持語音及按Music三個(gè)音樂流媒體服務(wù)以及Meta旗下的敬請參閱末頁重要聲明及評級說明46/103 天以上玩具，可輕松佩戴至任意尺寸的毛絨玩具身上，讓玩匣可搭載并呈現(xiàn)豆包大模型和扣子專業(yè)版的基于大模型開發(fā)的情感陪伴玩偶，集合了火山引擎的只能一問一答進(jìn)行互動(dòng)，不支持一次性的多輪對話，版5.5厘米，重量約48全身擁有超過40個(gè)獨(dú)搭載5核專業(yè)音頻芯片和BT5.4藍(lán)牙芯片，支持多點(diǎn)連接。單次使用續(xù)航可達(dá)8小時(shí)，配合充電盒總續(xù)航可達(dá)28豆包大模型集成：接入豆包大模型，用戶可通過喚醒信息查詢、旅游導(dǎo)覽、英語陪練、情感交流等用四麥克風(fēng)通話降噪技VIAIMAI進(jìn)化大模型：耳機(jī)內(nèi)置VIAIMAI進(jìn)化大模多語言同傳翻譯：支持32國語言的同聲傳譯種行業(yè)術(shù)語和2種民族語言，滿足多樣化的翻譯需理將快速檢索會(huì)議內(nèi)容，提供相關(guān)信息，方便回顧和的語音控制技術(shù)，升級AI語音控制。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明47/103 降噪耳機(jī)CXD3784專業(yè)級降噪芯噪深度和4000Hz的降列支持最高49dB的主動(dòng)降噪，可阻隔99.6%的可播放6小時(shí)，配合充可播放7小時(shí)，配合充語音檢測：支持語音檢測功能，可在用戶講話時(shí)自動(dòng)通話增強(qiáng)：采用基于機(jī)器學(xué)習(xí)的預(yù)訓(xùn)練模型，提升嘈實(shí)時(shí)翻譯：與三星Galaxy智能手機(jī)聯(lián)動(dòng)，支實(shí)時(shí)翻譯和同聲傳譯功能，用戶可在外語環(huán)境下通過起售價(jià)：699界面Counterpoint報(bào)告顯示，生成式人工智能（GenAI）智能手機(jī)出貨量將在敬請參閱末頁重要聲明及評級說明48/103 圖表53全球AI手機(jī)出貨量預(yù)測圖表54全球AI手機(jī)市場格局敬請參閱末頁重要聲明及評級說明49/103 圖表55主流AI手機(jī)廠商布局機(jī)。這兩款設(shè)備面向攝影愛好者，集成了AI技術(shù)和敬請參閱末頁重要聲明及評級說明50/103 圖表562023-2025年全球AIPC出貨量（千臺(tái)，%）120000100000800006000040000200000AI筆記本左軸AI臺(tái)式機(jī)左軸——yoy右軸202320242025200.0%150.0%100.0%50.0%0.0%敬請參閱末頁重要聲明及評級說明51/103 AI設(shè)備助手、AI服務(wù)助手等功能。此外，該機(jī)型還具備知識問答、內(nèi)容版PPT生成、AI畫師、個(gè)人知識庫等起內(nèi)置聯(lián)想個(gè)人智能體“聯(lián)想小天”，由天禧大模型驅(qū)動(dòng)，具備自我學(xué)習(xí)和成版地高速、準(zhǔn)確的語義理解和生成，即使在離線狀態(tài)下也內(nèi)置聯(lián)想自研的“小天”智能體，結(jié)合本地大模型，即使在離線環(huán)境下也能起敬請參閱末頁重要聲明及評級說明52/103 這些一體機(jī)支持語料處理、提示詞開發(fā)、大模理、物理建模算法以及實(shí)時(shí)生成數(shù)字人等功能據(jù)處理、模型訓(xùn)練、應(yīng)用部署和場景交互中的起置提醒和獲取信息，真正實(shí)現(xiàn)了基于自然語言備實(shí)時(shí)噪音消除與畫面修復(fù)功能，可利用AI功能提升視頻通力，可以實(shí)現(xiàn)AI秒級生圖，高達(dá)200億參數(shù)大語言模型不聯(lián)網(wǎng)正常運(yùn)行本起日起起起起），百億參數(shù)的大語言模型，且支持本地AI生圖起敬請參閱末頁重要聲明及評級說明53/103 日AI具有實(shí)時(shí)字幕翻譯，超廣角高清前置攝像頭，增強(qiáng)的起Assist、LiveArt等應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)AI功能景起起起），起中，AI生成文本、圖像、視頻等多模態(tài)內(nèi)容，幫現(xiàn)，為創(chuàng)作者釋放了更多的時(shí)間和精力，用于探索更高價(jià)值的創(chuàng)新可能。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明54/103 圖表58海外AI應(yīng)用案例研究顯示，在相同的損失率下，其信貸模型審核的借貸人數(shù)量是傳統(tǒng)信貸模型對質(zhì)量、相關(guān)性和語言理解的改進(jìn)讓使用智能出價(jià)的的廣告客戶的廣泛匹配性和智能出價(jià)的廣告商，在成本相近的情況下數(shù)據(jù)分析+AI診療：通過AI和數(shù)據(jù)分析這兩大技術(shù)，開發(fā)個(gè)性化的智能診斷，醫(yī)療檢測，通過將實(shí)驗(yàn)室結(jié)果與患者自身的臨床數(shù)據(jù)相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)診斷結(jié)果的提示和技能，根據(jù)工作流程進(jìn)行定制，agent會(huì)學(xué)習(xí)如何與員工一起管理業(yè)務(wù);Agentforce代理可以利用任何義AI代理以適應(yīng)任何使用案例和任何行業(yè)。SalesfSaaS作為企業(yè)經(jīng)營的提效產(chǎn)品，其客戶對效率敬請參閱末頁重要聲明及評級說明55/103 的普及，SaaS公司將進(jìn)一步拓展其產(chǎn)品的智能化功能，持續(xù)推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的步?ZoomInfo和Snowflake利用生成式AI根據(jù)客戶行為生成個(gè)性化的?使用生成式AI創(chuàng)建個(gè)性化的?Snowflake和Datadog將生成式AI應(yīng)用于預(yù)測分析，幫助企業(yè)識別生成式AI加速SaaS公司推出更智敬請參閱末頁重要聲明及評級說明56/103 ?Workday和Slack借助生成式AI提供會(huì)議紀(jì)要自動(dòng)生成、實(shí)時(shí)翻譯?Intuit和Oracle提供生成式AI驅(qū)動(dòng)的健康數(shù)據(jù)分析和個(gè)性化患者建?Salesforce和ServiceNow通過生成式AI提供定制化的風(fēng)控分析和?Shopify使用生成式AI實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品描述自動(dòng)生成、庫存預(yù)測和購物車優(yōu)圖表59海外SaaS公司2024年AI布局Q2:推出了AI工作助手；Q4:發(fā)布了新的生成生成式AI工作流自動(dòng)化，ServiceNow生成式AIQ2:推出了新的AI驅(qū)動(dòng)威脅情報(bào)工具；Q3:將Q1:增強(qiáng)了AI驅(qū)動(dòng)的人才招聘工具；Q4:Q1:改進(jìn)了基于AI的異常檢測工具；Q4:引入ShopifyQ2:推出了ShopifyMagic的多語言支敬請參閱末頁重要聲明及評級說明57/103 落地多款A(yù)I搜索引擎，例如騰訊的ima，阿里巴巴的夸克AI搜索等等。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明58/103 AI+搜索月ima搜索得出的答案，除開全網(wǎng)信源，還打通——微秘塔科技秘塔AI搜索基于大模型的新一代智能搜索引擎。通過理解用戶意圖，提供無廣告、高索結(jié)果，讓用戶快速直達(dá)所需信息。秘塔AI搜索具備語義理解能力強(qiáng)、支持多輪百度AI探索版月要，或者調(diào)用來自百度其它搜索產(chǎn)品的搜索結(jié)果。百度搜索AI是文生文能力、運(yùn)算推理能力、多輪交互能力，除了提供AI中國第一個(gè)AI搜索引擎。擁有智能問答系統(tǒng)，知識圖譜整合，學(xué)術(shù)研究與文獻(xiàn)檢月使用者可以一站式完成“搜、學(xué)、寫、創(chuàng)”。與傳統(tǒng)搜索引擎相比，打破了“搜索后呈現(xiàn)網(wǎng)上已有的圖文和視頻”的固有模式，不但可以對搜索夸克AI搜索作、總結(jié)于一體的全能助手。用戶只需輸入問題，即可獲得精準(zhǔn)的圖文和答，對于復(fù)雜邏輯和跨學(xué)科問題，夸克AI的深度學(xué)習(xí)能力能夠提供更AI+內(nèi)月AI主播在有聲書生產(chǎn)中應(yīng)用，根據(jù)文字故事情節(jié)的真實(shí)語境，用獨(dú)創(chuàng)的控制模塊，結(jié)合語音深度學(xué)習(xí)合成技術(shù)，真實(shí)還原角色情感，生動(dòng)模擬人聲時(shí)，通過針對不同的描寫場景填寫關(guān)鍵詞和輔寫用于作品使用，目前可針對人物、物品等進(jìn)月敬請參閱末頁重要聲明及評級說明59/103 月天工樂府SkyMusic是國內(nèi)第一款商用級作曲AI模型，該模型引入全局信息約束、和弦隱式表征，和弦準(zhǔn)確率達(dá)到92.5%，支持中文、英文等31種語種，支持從旋律生成歌詞、文案于昆侖萬維旗下StarMaker平臺(tái)大量優(yōu)質(zhì)作品曲庫，月寫、對話、中英翻譯、內(nèi)容風(fēng)格生成、推理、詩詞對聯(lián)等功能，與現(xiàn)月Linky是昆侖萬維旗下Skywork角色定制、分鏡、劇情、對白/BGM及影片合成于一體，公司旗下萬興愛畫推出“AI簡筆畫”新功能，成為全球首款交互型“圖生圖”AI版億圖腦圖協(xié)同版正式開啟AIGC功能內(nèi)測，用戶只需要輸入一句該產(chǎn)品聚焦跨境業(yè)務(wù)商家出海營銷視頻內(nèi)容痛點(diǎn)需求，集合AAI/MockittAI公司旗下墨刀及其海外版Mockitt全球首發(fā)墨刀AI/MockittAI，上線AI生成原型頁面、AI生成原型組件、AI文字智能填充、AIAI協(xié)同辦公軟件“boardmix博思白板”重磅升級程圖、AI智能對話等AI創(chuàng)作能力。憑借豐富的AI功能，bVirboVirtuLook敬請參閱末頁重要聲明及評級說明60/103 VirtuLook公司面向泛營銷領(lǐng)域全新發(fā)布AI電商圖片生成工具VirtuLook，上線“AI試衣間”及“AI商品圖”功能，為電商賣家提供商品實(shí)拍圖的模特及場景替換解決方案，降低成本提升效率媒體大模型月3D視頻、AI歌手、視頻AI配樂、數(shù)字人播報(bào)等能力公司旗下元宇宙藝術(shù)創(chuàng)作社區(qū)米塔數(shù)字藝術(shù)利用StableDiffusion模型支持AI繪畫好奇飛梭月批量生成與品牌相關(guān)的文章，并自動(dòng)發(fā)布至多個(gè)平臺(tái)，幫助品牌快速搶占流升曝光度；視頻混剪產(chǎn)品“視頻千創(chuàng)”，可以一段視頻為基礎(chǔ)，通過AI技術(shù)自動(dòng)識量；營銷素材庫/數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品“智搜魔方”，擁有海量的預(yù)置多媒體素材，適用于多場景催收，既可通過機(jī)器人直接用于前端業(yè)務(wù)，也可人機(jī)月AI智能搜索是視覺中國推出的首個(gè)AIGC應(yīng)用產(chǎn)品，基于多允許用戶通過文字描述生成圖像，而畫面擴(kuò)展功能則可以對圖BlackEye深度整合了視頻、音頻、圖像、文生成能力，包括文本生成、文生視頻、圖生視頻等生媒、空間計(jì)算、工業(yè)視覺和智能座艙等行業(yè)提供完整的創(chuàng)新解決方AI大模型賦能數(shù)字閱讀場景。它聚焦閱讀過程還可以和用戶進(jìn)行互動(dòng)，用戶也可以隨時(shí)修改AI+游戲會(huì)說話的湯姆貓公司與西湖心辰將在多模態(tài)大模型、通用人工智能垂直領(lǐng)域模型及終端硬件等交互產(chǎn)品領(lǐng)域開展深度合作并快速落地，將“會(huì)說話的湯姆貓”升級迭代成有記憶、有情敬請參閱末頁重要聲明及評級說明61/103 月《TalkingBenAI》是湯姆貓海外團(tuán)隊(duì)研發(fā)的的交流互動(dòng)能力。玩家可以與AI狗狗本碼生成助手公司內(nèi)部推出CodeBrain代碼層的大模型，結(jié)合器插件，為公司內(nèi)部開發(fā)人員提供高效的代碼生成助手，對這塊的研百靈-AI語音生成通過AI語音生成技術(shù)，讓巨人玩家群體能夠聽見NPC（游戲中不受真人玩家操縱臺(tái)月公司與北京藍(lán)亞盒子科技有限公司達(dá)成業(yè)務(wù)合作的小游戲引擎L戲開發(fā)者提供更加高效、智能的開發(fā)工具，更好地服務(wù)小程能給麥?zhǔn)鞘⑻炀W(wǎng)絡(luò)AI實(shí)驗(yàn)室推出的首款產(chǎn)品，也是音應(yīng)用的產(chǎn)品。提供連麥、K歌合唱/練歌、AI聲音進(jìn)化、交友等時(shí)下最流行的音樂玩法。通過AI智能識別、抓取用戶自身的過AI模型算法訓(xùn)練后生成獨(dú)屬于用戶自己的聲音要素，用來演唱用戶希望嘗試的AI+視頻下，華策影視還開發(fā)了多種有廣泛應(yīng)用場景的大模型AI工具、影視內(nèi)容提取評估工具等。此外，華策還在生成式AAI+電商服務(wù)，公司計(jì)劃利用人工智能技術(shù)將“如意”打造成一款能夠輔助消費(fèi)決策、優(yōu)惠聚合等功能，可提供優(yōu)質(zhì)、高效、精準(zhǔn)導(dǎo)購服務(wù)的產(chǎn)品可AI麥可是焦點(diǎn)科技推出的AI外貿(mào)助手，它能夠完成整個(gè)外貿(mào)敬請參閱末頁重要聲明及評級說明62/103 公司跨境社交電商業(yè)務(wù)借助AI技術(shù)賦能包括選品、廣告文案（圖像與視頻與翻譯、廣告投放及客服等流程，并已實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)新等一站式服務(wù)。它通過AI智能分析詳情頁、主圖模板，實(shí)現(xiàn)智能化內(nèi)月值得買互，旨在為用戶提供智能的消費(fèi)輔助決策服務(wù)。用戶只需通購物需求或問題，機(jī)器人即可智能分析并給出相應(yīng)的購物建議或鏈速找到適合自己的優(yōu)質(zhì)商品，節(jié)省購物過程值”月基于全網(wǎng)實(shí)時(shí)消費(fèi)經(jīng)驗(yàn)、價(jià)格信息進(jìn)行快速總結(jié)，提供口碑總結(jié)、商品對推薦、全網(wǎng)比價(jià)等服務(wù)，為存在不同決策難點(diǎn)的消費(fèi)者提AI+廣KreadoAIAIGC數(shù)字營銷創(chuàng)作平臺(tái)以“AI數(shù)字人、AI模特、AI工具、AI創(chuàng)意資產(chǎn)”4大解決方案為依托，實(shí)現(xiàn)了AI技術(shù)、服務(wù)解決方案場景、營臺(tái)通過持續(xù)營銷數(shù)據(jù)反饋與迭代，實(shí)現(xiàn)增長飛輪效應(yīng)，在營銷領(lǐng)域全AutoSlogan該產(chǎn)品將營銷專家知識體系與生成式AI算法相結(jié)合，用BlueAI聚焦于內(nèi)容生成，能夠激發(fā)特定營銷場費(fèi)者需求。無論是出海本地化還是國內(nèi)個(gè)性化種草等需求，BlueAI旗下子公司啟元天地自主研發(fā)的元宇宙虛擬數(shù)字商業(yè)綜合體“無限盒子”AP線，是一款支持pc、vr、app、web等全終端接入使用產(chǎn)品，并具備AI序列化生AibaseAIbase作為企業(yè)的智能AI助手，在業(yè)務(wù)咨詢、員工培訓(xùn)、客戶服月“財(cái)稅有問必答”是國內(nèi)首款集“財(cái)稅咨詢、開票、記賬、報(bào)稅及風(fēng)控管理”功能于一體的創(chuàng)新AI應(yīng)用。該應(yīng)用能夠高效完成財(cái)控識別與處理等任務(wù)，極大地簡化了繁瑣的會(huì)計(jì)工作流程。LEOAIAD主要分為兩大模塊：聚焦文案創(chuàng)作的「AI片創(chuàng)作的「LEODiffusion」。AICopy2入）等技術(shù)加持，致力于打造更懂營銷人的智能文案助手。LEO短視頻智能營模型技術(shù)，一方面，通過多維數(shù)據(jù)報(bào)表、智能搭建計(jì)劃、AI托管、人效塊，可視化指導(dǎo)投放策略，大幅提高有效決策比例；另一方面，通過視頻頻混剪等AI視頻創(chuàng)編模塊，實(shí)現(xiàn)AI批量混剪，解決短視頻制作耗痛點(diǎn)，有效提高了廣告素材制作效率和質(zhì)量。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明63/103 臺(tái)本、音頻等低密度模態(tài)向圖像、視頻、實(shí)時(shí)交互等信息密業(yè)客戶提供更加智能、高效的數(shù)據(jù)產(chǎn)品及服務(wù)，助力其在元宇戲、工業(yè)、影視、建筑等多個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和智能ChatPV是一款涵蓋多種AI創(chuàng)作功能的智能引成片、數(shù)字人生成及文生視頻。這些功能在當(dāng)前的數(shù)字內(nèi)容創(chuàng)作中具2.一鍵成片：該功能允許用戶快速生成完整的視程，極大提高了視頻制作效率。檢測AIGC-X工生成文本，從而檢測出AI技術(shù)生成的假新聞、內(nèi)容抄襲、垃圾權(quán)、網(wǎng)絡(luò)釣魚、虛假信息和學(xué)術(shù)造假檢測等內(nèi)容安全、內(nèi)容風(fēng)控方面有廣闊的人基于新華智云自主研發(fā)的AI算法能實(shí)現(xiàn)對視頻、音頻、圖片月妙筆是AI文本生成，生花就是AI文生圖，這兩款產(chǎn)品定位助理”，能夠自動(dòng)生成高質(zhì)量的采訪大綱、評論文章、視頻腳AIGC-SafeAIGC-Safe是新華網(wǎng)聯(lián)合中國科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所等行業(yè)機(jī)構(gòu)共同研“生成式人工智能內(nèi)容安全與模型安全檢測平臺(tái)”。該平臺(tái)旨在加強(qiáng)AIGC行業(yè)監(jiān)管，為AIGC產(chǎn)業(yè)安全治理和健康發(fā)展發(fā)揮重要作用。AI+出版AIGC數(shù)智出版平臺(tái)輔助圖書出版流程的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，旨在提升出版效率、優(yōu)AI+教育本地音頻播放、自動(dòng)保存閱讀數(shù)據(jù)等多項(xiàng)功能。依托品牌幼認(rèn)知、自然科普、人文通識、繪本故事、英術(shù)，嵌入了世紀(jì)天鴻的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容資源，專注于服務(wù)教師群體。通過常整理備課素材、教案撰寫、啟發(fā)教學(xué)靈感、起草工作文件等方面務(wù)場景，并提供相關(guān)的提問引導(dǎo)及詳細(xì)案例。支持教案生成、作文敬請參閱末頁重要聲明及評級說明64/103 國新文化子公司奧威亞依托自主研發(fā)優(yōu)勢，發(fā)布了6款A(yù)I產(chǎn)品，包括AI精品錄考勤分析主機(jī)、AI云臺(tái)攝像機(jī)。這些產(chǎn)品分別具備智能跟蹤拍攝作識別、考勤識別、語音識別等AI功能，旨在實(shí)現(xiàn)科學(xué)、客觀的課堂圖表62美股AI應(yīng)用公司盈利預(yù)測圖表63美股AI應(yīng)用公司PE2024年納指仍然延續(xù)2023年的強(qiáng)勁增長勢頭敬請參閱末頁重要聲明及評級說明65/103 服務(wù)和更高的生產(chǎn)力；5）從“AIAssist“向“AIAgent“發(fā)展，這一點(diǎn)同時(shí)體現(xiàn)AI“的嘗試。探索，AIagent在B端優(yōu)先大范圍鋪開，海外建議關(guān)注Salesforce(CRM.N)、敬請參閱末頁重要聲明及評級說明66/103 2023年，國家數(shù)據(jù)局籌備進(jìn)度進(jìn)入快車道：3月27日，國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案提出組建國家數(shù)據(jù)局，以統(tǒng)籌數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用以及數(shù)據(jù)要素制度建立。7月28日，中國聯(lián)通董事長劉烈宏上任。10月25日，數(shù)據(jù)局的正式掛牌，有望快速推動(dòng)數(shù)據(jù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展。根據(jù)國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心的估算，在”十四五”規(guī)劃期間，中國的數(shù)據(jù)要素流通市場規(guī)模有望達(dá)到5000億至10000億人民幣，預(yù)示著市場