中國居民投資理財行為調(diào)研報告

中國居民投資理財行為調(diào)研報告2024年12月24調(diào)研報告近年來，隨若經(jīng)濟發(fā)展、居民收入提高、人口結(jié)構(gòu)變動以及城市化進程，居民家庭理財?shù)男枨笤谶^去市場的建設(shè)進程加快，金融服務和金融產(chǎn)品也在不斷豐富。在這個大背景下，上海高金和媽蚊集團合作的居民理財調(diào)研報告完成并發(fā)布恰逢其時、很有意義報告有以下特點：是注重調(diào)研主題的針對性只有了解居民理財狀況直面居民理財中的實際間題，才能準確把握居民理財?shù)膶嶋H需求。比如，如何用金融服務匹配和滿足居民投資理財“增長加速”新要求？如何更好推動普適性的理財觀念、改善居民理財投資管理的水平，提升理財效率？如何為居民理

品、長期投資等投資背后的原因。在調(diào)研的基礎(chǔ)上財行為調(diào)研報告》。繪了居民的投資理財?shù)奶卣鞅澈蟮慕?jīng)濟學原理通過本次調(diào)研報告賺發(fā)展，?，F(xiàn)念在逐步轉(zhuǎn)變。同時險意識需要加強和行為三是注重調(diào)研結(jié)果的調(diào)研的目的是為了財提供更好的環(huán)境？這些問題在居民理財迅速發(fā)展斷完善和發(fā)展，這對于居階段部顯得尤為重要。 系健全、對于資本市場沒有調(diào)查，就沒有發(fā)言權(quán)?；卮鹨陨蠁栴}需要 報告展現(xiàn)了我國居民入了解居民理財?shù)默F(xiàn)狀，分析居民理財?shù)男袨椋衅?保持居民理財選擇的客居民理財行為背后的經(jīng)濟原理和邏輯，從而幫助居 助于普及投資理財意把握理財投資的發(fā)展趨勢，更好地將其需求與金融時也對金融機構(gòu)了解市場構(gòu)的產(chǎn)品和服務進行匹配。這是本次居民理財調(diào)研的產(chǎn)品和服務起到參考和借堂本次調(diào)研只是起點，初束和意義。 本次調(diào)研只是起點，二是注重調(diào)研方法的系統(tǒng)性用持續(xù)進行。相信二是注重調(diào)研方法的系統(tǒng)性這次調(diào)研結(jié)合了上海高金的學術(shù)優(yōu)勢和螞蟻集 列報告將展現(xiàn)出更的平臺優(yōu)勢，以系統(tǒng)理論為指導，形成了完整的問 成為居民了設(shè)計-數(shù)據(jù)分析-報告撰寫邏輯， 提升金融素養(yǎng)的“參通過合理的問卷設(shè)計，調(diào)研從居民的基本財務情報器”，產(chǎn)生更多的社會價況出發(fā)，先通過財務規(guī)劃與目標、養(yǎng)老規(guī)劃、風險管 是為序。理意識，負債管理能力四方面的了解。對他們的金融上海交通大學上海高級金融學院創(chuàng)院理事長屠光紹上海交通大學上海高級金融學院創(chuàng)院理事長主要發(fā)現(xiàn)主要發(fā)現(xiàn)本報告旨在持續(xù)關(guān)注我國居民的投資理財行為及特征，反饋居本報告旨在持續(xù)關(guān)注我國居民的投資理財行為及特征，反饋居民金融健康狀況，報告從居民的財務目標與規(guī)劃、養(yǎng)老規(guī)劃、風險管理意識、負債管理能力等方面評估居民的金融健康狀況，從居民的配置行為、選品行為、長期投資行為等方面描繪居民的投資理財行為特征。在金融健康度方面，具體發(fā)現(xiàn)如下：在金融健康度方面，具體發(fā)現(xiàn)如下：1.訪者，養(yǎng)老和保險配置更多。2.個人養(yǎng)老金產(chǎn)品滲透率提升，七成客戶青膝儲蓄類產(chǎn)品。3.升，保險配置比例穩(wěn)定增長。4.負債人群規(guī)模增加，高負債收入比人群路微減少。31-40歲人群尤其需要關(guān)注高負債問題與其他財務健康指標的平衡。在投資理財行為方面，具體發(fā)現(xiàn)如下：在投資理財行為方面，具體發(fā)現(xiàn)如下：1.較小，高收益的預期比例降低。2.居民投資理財熱情回升，對各類資產(chǎn)的增配意愿均有增長。但 金融資產(chǎn)配置相對集中在較低收益資產(chǎn)中，權(quán)益類資產(chǎn)偏好仍然較低。3.者，且設(shè)定中期和長期理財目標的比例明顯更高。4，居民獲取理財信息的渠道增加，年輕群體史需謹慎辨別非專業(yè)來源的信息。5.投資者基金持有仍呈短期化特征，受訪者持有時長意愿與實際行為基本一致。6，息意長期持有基金產(chǎn)品的投資者，對短期波動的容雙度更高。研究背景圖調(diào)研報告研究背景國家統(tǒng)計局發(fā)布的新中國75年經(jīng)濟社會發(fā)展成就國家統(tǒng)計局發(fā)布的新中國75年經(jīng)濟社會發(fā)展成就系列報告顯示，75年來，我國居民收入實現(xiàn)跨越式增長。1949年我國居民人均可支配收入僅為49.7元，長。1949年我國居民人均可支配收入僅為49.7元，

區(qū)的支付寶活躍用戶進行問卷調(diào)研。基于調(diào)研而發(fā)布的（中國居民投資理財行為調(diào)研報告》持續(xù)關(guān)注我國的（中國居民投資理財行為調(diào)研報告》持續(xù)關(guān)注我國居民的投資理財行為的主要特征。報告從居民的財務2023年達到39218元，扣除物價因素實際增長75.8 目標與規(guī)劃、養(yǎng)老規(guī)劃、風險管理意識、負債管理倍，年均實際增長6%1，基本民生得到有力保障，居 力等方面評估居民的金融健康狀況，從居民的配置行民消費水平大幅提高。隨著我國經(jīng)濟社會的轉(zhuǎn)型以及 為、選品行為、長期投資行為等方面描繪居民的投資本市場的迅速發(fā)展，居民對金融行業(yè)和金融產(chǎn)品有 理財行為特征，并分析這些特征背后的形成機制。了更多的了解，投資理財參與度不斷增加，尤其是近 同時，通過每年數(shù)據(jù)的變化，報告觀察我國居民年來互聯(lián)網(wǎng)金融及理財平臺的發(fā)展，史是推動全民理 在投資理財行為方面的改變，并力閱解讀變化背后的財時代的到來。國金融研究院聯(lián)合螞蚊集團研究院和媽蚊理財智庫于2021富管理機構(gòu)進一步發(fā)展個人及家庭投資理財規(guī)劃業(yè)務起到參考和借鑒作用。原因，為居民的投資理財提供體系化的分析視角，從為了解我國居民投資理財現(xiàn)狀，上海交通大學中 而引導居民提升投資理財?shù)目茖W性。報告結(jié)果還為財財時代的到來。國金融研究院聯(lián)合螞蚊集團研究院和媽蚊理財智庫于2021富管理機構(gòu)進一步發(fā)展個人及家庭投資理財規(guī)劃業(yè)務起到參考和借鑒作用。1《薪中國75年經(jīng)消社會發(fā)展成就系報告》，國家筑計屬，2023年，03OCAFRHEAntC奶蚊理財智庫03OCAFRHEAntC奶蚊理財智庫研究內(nèi)容8CAFR

竭蚊理財誓庫1042調(diào)研報告問卷調(diào)查及設(shè)計隨著國民經(jīng)濟的增長，居民財富規(guī)模在不斷增長，人們對于財富管理和投資理財?shù)男枨笠踩找嬖黾?。在探討居民投資理財?shù)脑掝}時，我們首先需要了解居民的財務現(xiàn)狀，然后從財務規(guī)劃與目標、養(yǎng)老規(guī)劃、風險管理意識、負債管理能力四方面對他們的金融健康水平進行基礎(chǔ)性評估，并從配置、選品、長期投資三方面分析居民投資理財行為特征。本調(diào)研問卷于2024年7至9月通過支付寶APP對18周歲以上的活躍月戶隨機投放。共回收有效答卷13821份。樣本主要有以下兩個特點：一是，有別于基金公司、證券公司和銀行等金融機構(gòu)的理財調(diào)研本次調(diào)研樣本覆蓋我國各地區(qū)、各年齡段、各行業(yè)的居民。二是，樣本具有年輕化的特征：參與調(diào)查的居民中，30-40歲人群占比最高，為35%；30歲以下人群占比次之，達到34%，參與調(diào)查的居民中男性居多，占比67%，女性參與者占比相較往年有所增加；來自廣東省的量多，占比15%，江蘇省次之，為8%；參與者學歷呈逐年提高趨勢，本科及以上占比首次超過半數(shù)，達到55%；72%的居民年收入分布在0-20萬；68%的居民主要收入來源為工資收入；70%的居民可投資資產(chǎn)在30萬以內(nèi)。調(diào)查內(nèi)容主要通蓋居民基本信息、金融健康度及投資理財行為三個板塊（圖1）中國居民投資理財行為調(diào)查問卷框架中居民基本信息 金融健康度 l投資理財行為一年齡一性別

財務規(guī)劃與財務目標 一配置行為一是香有財務規(guī)劃 期望收益與實序收益登故育程度 一養(yǎng)老規(guī)劃情年收入水平及案源 風險管理通識

投資理對產(chǎn)品配置編好一保險配置行為一投資經(jīng)驗 一家監(jiān)備用全情況 一選品行為一風險偏好 保險配置清況 選品重點專點國來和強性至理財信息與服務 負情管理能力 按顧服務使用情況和評價獲取渠道 一負保表入比 一長期投資行為持有時長現(xiàn)狀并有收變化對持有行為的影購圖1中國居民投資理財行為調(diào)查問卷框架圖1中國居民投資理財行為調(diào)查問卷框架05奶蚊理財智庫05奶蚊理財智庫調(diào)研報告調(diào)研報告本研究在螞蟻集團城內(nèi)的竭蟻開放研究實驗室2（簡稱"實驗室”）遠程開展。由螞蟻集團研究院課題組成員對數(shù)據(jù)進行抽樣、脫敏，數(shù)據(jù)保存在實驗室，由上海交通大學中國金融研究院課題組成員遠程登錄“具體數(shù)據(jù)不可見的實驗室進行實證分析。本研究使用的數(shù)據(jù)均來自于隨機在線調(diào)研。CAFRmAnaRee1條螞蚊理財智庫 106CAFRmAnaRee調(diào)研報告居民金融健康度調(diào)查本次調(diào)研發(fā)現(xiàn)，我國居民整體呈現(xiàn)出對家庭財務措施熱情回升的趨勢，居民在財務調(diào)研報告居民金融健康度調(diào)查本次調(diào)研發(fā)現(xiàn)，我國居民整體呈現(xiàn)出對家庭財務措施熱情回升的趨勢，居民在財務規(guī)劃方面目標更加清斷。個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的普及率增加，保險配置的比例也在穩(wěn)步增長，尤其是家財險與理財型保險的增長顯著，健康負債率人群增長。2024年采取家庭財務措施的占比回升，居民財務目標與規(guī)劃更加明確。具有紀律性的財務規(guī)劃習慣是居民財務健康的衡量指標之一。今年，居民采取家庭 財務指拖的積極性顯著提升，沒有采取過任何類似規(guī)劃、目標、記賬、定投等財務措施長期或短期財務規(guī)別的受訪者比例由2023年的20%大幅提高至今年的37%，設(shè)定財務目的受訪者比例相較過往的數(shù)據(jù)顯著降低，僅為5%。其中，財務規(guī)劃的提升最為顯著。做 長期或短期財務規(guī)別的受訪者比例由2023年的20%大幅提高至今年的37%，設(shè)定財務目標的受訪者比例由11%提高至21%。雖然相較去年有較大提升，但從財務規(guī)劃的重要性角度，居民設(shè)立財務目標和進行財務規(guī)劃的意識仍然有提高的空間。尤其在相對弱的市場環(huán)境下，更需要通過財務規(guī)劃了解自身財務狀況、風險偏好，采取與實際情況相匹配的財富管理指施來實現(xiàn)財務目標、降低財務風險、保障家庭的經(jīng)濟安全。您采取了以下哪些家庭財務措施（多選）■2021年=2022年=2023年=2024年26%圖2居民家庭財務措施071■2021年=2022年=2023年=2024年26%圖2居民家庭財務措施0711奶蚊理財智庫調(diào)研報告調(diào)研報告財務規(guī)劃習慣的養(yǎng)成和提升，一方面需要居民了解財務規(guī)劃方法和工具，另一方面也受居民金融系養(yǎng)、文化 習慣等長期因素的影響。因此，養(yǎng)成和提升財務規(guī)劃的習慣可能仍需要長時間的金融教育，絕非一踐而新。養(yǎng)老問題的關(guān)注度持續(xù)上升。個人養(yǎng)老金產(chǎn)品滲透率提升，七成客戶青儲蓄類產(chǎn)品養(yǎng)老問題的關(guān)注度持續(xù)上升。個人養(yǎng)老金產(chǎn)品滲透率提升，七成客戶青儲蓄類產(chǎn)品在今年的調(diào)研結(jié)果中，將長期理財用作補充養(yǎng)老 養(yǎng)老是居民投資理財行為中不可或缺的部分。隨金的居民比例繼續(xù)增長到47%，尤其是40歲以上群體著個人養(yǎng)老金制度的推出和落地，報告相應在去年增國者齡化社會的前景和對目前養(yǎng)老金現(xiàn)狀的評估。單中，該比例達到了56%。與之相對應，配置年金險的 設(shè)了個人養(yǎng)老金產(chǎn)品相關(guān)問題，以關(guān)注居民對養(yǎng)老家庭比例也相較去年大幅提升。這顯示出居民對于我 制度改革的態(tài)度。今年的數(shù)據(jù)顯示，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品國者齡化社會的前景和對目前養(yǎng)老金現(xiàn)狀的評估。單一的、以政府為主導的社會養(yǎng)老金制度在人口老齡化去年的38%提高至56%，已購實養(yǎng)老金產(chǎn)品的占比則環(huán)境下會面忙難以持續(xù)、負擔不斷加量的問題。 由24%提高至37%。長期理財用途為補充養(yǎng)老金的受發(fā)展的勢頭可見一班。經(jīng)濟水平是影響購實個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的重要因養(yǎng)老問題并非我國獨有，海外對養(yǎng)老問題的重視 訪者，已購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例為48%，明顯高程度也越來越高。美國補充養(yǎng)老金規(guī)模呈波動上升趨 于無相關(guān)規(guī)劃的受訪者。蛋然仍未達到半數(shù)，但快速勢，近10年年均復合增長率為8.1%。養(yǎng)老金日漸成為發(fā)展的勢頭可見一班。經(jīng)濟水平是影響購實個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的重要因美國家庭投資理財?shù)闹匾緩街?，在家庭金融資產(chǎn)中的占比逐漸提高。自1995年起，補充養(yǎng)老金在美 素。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，年收入越高的群體，選擇購買個人養(yǎng)國家庭金融資產(chǎn)中的占比穩(wěn)定在30%至35%之間。截老金產(chǎn)品的比例越高。一方面，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的購國家庭金融資產(chǎn)中的占比穩(wěn)定在30%至35%之間。截至2024年6月底，美國退體資產(chǎn)總額為40萬億美元， 買需要占用月度或年度現(xiàn)金流，對財務狀況有一定要占美國所有家庭金融資產(chǎn)的32%。3求。另一方面，收入越高的人群退休后的基礎(chǔ)養(yǎng)老金占美國所有家庭金融資產(chǎn)的32%。3替代率更低且退休后的生活水平期望也相對更高，這種錯配或令高收入人群更加關(guān)注個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的配目前，我國正在快速地進行多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系框架的搭建。2022年底，備受矚目的個人替代率更低且退休后的生活水平期望也相對更高，這種錯配或令高收入人群更加關(guān)注個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的配養(yǎng)老金制度正式實施，2024年政府工作報告提出 置,要在全國實施個人養(yǎng)老金制度，積極發(fā)展第三支柱養(yǎng) 購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的客戶中，超過七成青賺老保險。作為第一支柱補充的第三支柱個人養(yǎng)老金制蓄型產(chǎn)品，我們將在后文產(chǎn)品配置部分進一步闡述。度在我國進入實質(zhì)性快速發(fā)展的階段。801凈CAFR|AnG務螞蚊理財智庫801調(diào)研報告調(diào)研報告不同收入群體開戶并購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例不同收入群體開戶并購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例■2023年■2024年 圖3不同收入群體購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例圖3不同收入群體購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例不同收入群體未購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的原因有所差異。中低收入人群未購買養(yǎng)老金產(chǎn)品的原因主要集中于對個人養(yǎng)老金的不了解，而高收入人群則更多考慮到稅收優(yōu)惠力度不夠大的因素。年收入20萬以上受訪者中，超三成表示稅收優(yōu)惠力度不夠大，比例高于其他樣本近一倍。受限于12000元/年的產(chǎn)品購買限額，對于高收入人群而言個人養(yǎng)老金產(chǎn)品可以幫助節(jié)稅的空間有限，這可能是其對于稅收優(yōu)惠不滿意的原因所在。未購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的原因（按收入）10萬以下 10-20萬20-50萬 50-100萬 100萬以上 不清慧或不便透露■不了解個人養(yǎng)老金產(chǎn)品■對個人養(yǎng)老金產(chǎn)品不滿享■個人資金不是■稅收優(yōu)惠力度不夠大圖4未購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的原因（按收入）09奶蚊理財智庫09奶蚊理財智庫調(diào)研報告中國居民仍具備較強的風險管理意識1.家庭備用金滲透率小幅回升。中國居民仍具備較強的風險管理意識1.家庭備用金滲透率小幅回升。中國居民的風險管理意識主要體現(xiàn)在應急金和保險的使用兩個方面。家庭應急金或稱為家庭備用金，由于其應急的屬性，通常以現(xiàn)金、活期存款、貨幣基金等高流動性資產(chǎn)的形式存在，額度一般覆蓋3-6個月的家庭日常開支。今年，73%的受訪者稱自已留有家庭備用金，相較于2023年的70%有所回升。在留有家庭備用金的受訪者中，80%認為在失去主要收入來源時能維持3個月以上的生活開支；而沒有留出家庭備用金的受訪者中，對應比例僅有59%。備用金的儲備取決于居民的風險意識、收入能力以及對短期開支的壓力等，居民可以根據(jù)家庭收入穩(wěn)定性以及風險承受能力適當調(diào)整備用金準備率。合理的備用金準備率有助于居民更好地應對短期風險，但需注意，過高的家庭備用金儲備可能導致資金利用效率低下，影間資產(chǎn)增值。如果您失去了主要收入來源（如工資），在不借錢的情況下，您能繼續(xù)維持您的生活開支多長時間？如果您失去了主要收入來源（如工資），在不借錢的情況下，您能繼續(xù)維持您的生活開支多長時間？■沒有家應備用金的受訪者■留有家度備用金的受訪者12%14%1個月以內(nèi) 1-3個月 3-6個月 超過6個月圖5家庭備用金能夠維持生活開支的時長2.居民保險配置比例保持穩(wěn)定增長，家財險與理財型保險漲幅較大。隨者居民保險意識不斷提高，商業(yè)保險滲透率逐年提升，逐漸成為社保的必要補充。89%的受訪者購買過保應，相較于去年79%的比例有較大幅度的提升。說明中國居民保險意識在不斷提升，對風險管理的關(guān)注仍在持續(xù)。雖然人身保險仍是居民保險配置重點，但家財險與理財型保險的增長幅度較大：相較去年，家庭財產(chǎn)保險漲幅達102%，中短期理財險漲幅為86%，長期年金險漲幅為71%。凈CAFR|G務夠蚊理財智庫調(diào)研報告調(diào)研報告保險產(chǎn)品配置比例變化幅度（2023-2024）醫(yī)療險、重疾險20%意外險、壽險醫(yī)療險、重疾險20%意外險、壽險22%長期年金險（10年期及以上）中短期理財險(3-10年)家庭財產(chǎn)保險沒有以上任何保險配置52%圖6居民保險產(chǎn)品配置比例變化幅度（2023-2024年）需要關(guān)注高負債問題與其他財務健康指標的平衡需要關(guān)注高負債問題與其他財務健康指標的平衡在個人和家庭財富管理領(lǐng)城，負債是一個重要的指標。適當?shù)呢搨梢詭椭用窀纳粕睢⑻岣哔Y金的利用加重財務負擔。率。鑒于每個家庭都有看不同的家庭結(jié)構(gòu)、收入水平、個人偏好等，所請適度負債很難有一個統(tǒng)一標準。我們通過月度還款比例（月度負債占家庭月收入的比例）來衡量債務對家庭生活的影響。月度還款占比越高意味著用于加重財務負擔。錢越少，從而侵蝕家庭資產(chǎn)，影響生活品質(zhì)。尤其當個人和家庭遇到緊急情況時，負債過高會您當前每月的負債收入比情況是？您當前每月的負債收入比情況是？2021年=2022年2023年2024年1232021年=2022年2023年2024年123圖7居民每月負債收入比圖7居民每月負債收入比11奶蚊理財智庫11奶蚊理財智庫24調(diào)研報告2024調(diào)研報告20的用戶增至61%，較去年增加4個百分點。負債人群中，負債占收入比例高人群路微減少，月度還款比例高達50%以上的居民占比由12%減少至9%，達到四年調(diào)研中的最低，超過3D%負債收入比的年齡分布呈現(xiàn)U型，25歲及以下，46歲及以上人群整體無負債比例高、高負債比保低；中間年齡段的受訪者，尤其31-40歲人群，負債收入比在30%負債問題與其他財務健康指標的平衡。負債問題與其他財務健康指標的平衡。73居民每月負債情況（按年齡）7320以下21-25歲26-30歲31-35歲36-40歲41-4546-50歲51-55歲56-60歲■無負債 ■每月還款占家度收入10%以下 ■每月還款占家度收入10%-30%■每月還款占家度收入30%-50% ■每月還款占家度收入50%以上圖8各年齡群體居民每月負情收入比圖8各年齡群體居民每月負情收入比例高于50%，該比例在全部樣本中僅為9%。過度消費通常是由于缺乏有效的財務規(guī)劃和預算控制導致。沒有明確的財務目標，沒有制定并執(zhí)行預算，就可能會為了即時滿而沖動消費，導致入不敗出產(chǎn)生負債。17%021%17%021%149%22%12%25%28%14%51%全即樣本50-70%超過100%■無負債 ■每月還款占家寬收入10%以下 ■每月還款占家度收入10%-30%■每月運款占家度收入30%-50% ■每月還款占家應收入50%以上圖9不同消費收入比居民的負情情況圖9不同消費收入比居民的負情情況CAFRmAntaRee12CAFRmAntaRee122調(diào)研報告三、居民投資理財中的行為特征調(diào)查結(jié)論今年調(diào)研繼續(xù)關(guān)注居民投資理財過程中的行為，分為三方面：大類配置的行為（居民投資收益期望，投資理財產(chǎn)品配置偏好、保險配置行為等）、選品行為（選擇理財產(chǎn)品和購買基金時的考慮因素，以及投顧使用行為）、長期持有行為（持有時長現(xiàn)狀，持有收益變化對持有行為的影響，追漲殺跌行為）等方面。今年調(diào)研發(fā)現(xiàn)，居民對各類資產(chǎn)的增配意普通增強；居民實際收益相較去年有所提高；理財產(chǎn)品配置偏好仍偏保守；投顧業(yè)務的普及對居民投資理財體驗帶來了提升，體現(xiàn)為更好的收益表現(xiàn)和更多中長期理財目標的設(shè)定。但大部分居民基金持有仍呈短期化特征，追漲殺跌現(xiàn)象改善有限。配置方面，收益期望與實際收益落差減小，對各類資產(chǎn)的增配意愿普遍增強，權(quán)益類資產(chǎn)偏好仍然較低配置方面，收益期望與實際收益落差減小，對各類資產(chǎn)的增配意愿普遍增強，權(quán)益類資產(chǎn)偏好仍然較低1.期望收益和實際收益落差縮小，高收益的預期占比降低。1）居民對投資收益的期望略微回升。對于投資的年化期望收益在5%以內(nèi)（包括不虧就好”）的受訪用戶數(shù)量在連續(xù)兩年增加后有所收窄，從2023年占比為54%減至今年的51%，尤其是預期“保值，不虧就好”的受訪者占比由32%大幅下降至25%。相較去年，預期收益在0%-5%者占比提升4個百分點，預期收益在5%-10%的占比提升3個百分點。收益期望超過10%的人群規(guī)模與去年基本一致。1奶蚊理財智庫13 3CAFR1奶蚊理財智庫調(diào)研報告調(diào)研報告您對投資理財?shù)哪昊找媛暑A期多少？您對投資理財?shù)哪昊找媛暑A期多少？■2021年2022年2023年2024年 圖10居民的投資理財期望收益圖10居民的投資理財期望收益2）實際收益率有所提高，盈利人群增加。如數(shù)據(jù)所示，2023年全年實現(xiàn)正收益的受訪者比例達到69%，相較2021年度的56%和2022年度的54%有顯著提高。結(jié)合客戶配置產(chǎn)品類別看，收益的改善很大程魔歸功于受訪者大比例的資金配置在銀行存款和債券類資產(chǎn)類低風險但收益相對確定的資產(chǎn)。按照收益細分，可以發(fā)現(xiàn)盈利人群的增加主要還是集中在收益10%以內(nèi)，2021年全年實現(xiàn)收益在10%以內(nèi)的受訪者占35%，2022年相對應的占比為38%，而2023年達到51%， 您的理財年化收益率是？您的理財年化收益率是？■2020年=2021年■2022年■2023年圍11居民的投資理財實際收益1條螞蚊理財智庫 114調(diào)研報告調(diào)研報告3）預期收益與實際收益落差縮小，高收益預期的人群數(shù)量減少。期望收益是人們對投資收益的主觀期待，而實際收益是人們獲得的客觀投資結(jié)果。這中間會存在一定的差值，而差異的大小取決于個體對市場、工具、投資經(jīng)驗乃至自身決策水平的評估。今年預期收益超過10%的人群占比是19%，實際收益超過10%的人群占比18%，差值僅為1%。去年這組數(shù)據(jù)差值為3%，而前年該差值為8%。預期收益和實際收益的差值收窄，一定程度上反映了居民對理財收益的態(tài)度逐漸恢復理性，對風險收益一致性的理解在逐漸加深。從實際配置上者，近兩年居民配置中低風險資產(chǎn)、固收類資產(chǎn)增配明顯，獲得相對穩(wěn)健的固定收益的結(jié)果與配置趨勢相匹配。結(jié)合收益期望在回歸合理區(qū)間的現(xiàn)象，可以者到居民在弱市場中逐漸調(diào)適了風險收益的匹配度。風險收益的匹配度。此外，今年受訪居民對自身理財能力的信心達到歷年調(diào)查的最高。認為自已對理財產(chǎn)品“完全不具備挑選能力的受訪者由2023年的16%降低至7%，而“有一定能力”的受訪者由42%增長至52%。居民對自身理財能力的信心增長與其參與金融市場的意愿提升是一致的，但居民金融素養(yǎng)與其投資需求之間仍有一定差距。您認為自己挑選市場上優(yōu)秀理財產(chǎn)品的能力如何？您認為自己挑選市場上優(yōu)秀理財產(chǎn)品的能力如何？2021年=2022年2023年2024年52%42%52%42%23%%完全不具備挑造能力能力較弱有一定能力有很強能力1612居民對自身理財能力的評估2，居民投資理財熱情上升，對各類資產(chǎn)的增配意愿均有增長。更多投資者將大部分金融資產(chǎn)配置在較低收益資產(chǎn)中，權(quán)益類資產(chǎn)偏好仍然較低。銀行存款類、公募基金和債券類仍然是2024者資產(chǎn)配置組合的核心，主要投資產(chǎn)品中包括銀行存款的居民占比維持在74%。債券類資產(chǎn)連續(xù)三年穩(wěn)定增長，由2021年的15%，2022年的21%，2023年的27%提高至今年的32%，公募基金配置仍居于居民配置品類的第二位，比例相較于去年有所回升，達到35%。而進一步細分公幕基金配置種類可以看到，貨幣市場基金占比仍居首151③CAFRm|An1螞蚊理財智庫位，債券基金占比持續(xù)提高，股票基金占比繼續(xù)小幅降低。這進一步加劇了居民資產(chǎn)配置的集中度，提高了偏債資產(chǎn)的配置比例，私募基金配置比例有所提高，但整體占比較小，僅為4%。整體來說，權(quán)益類配置（股票+公募基金+私募基金）比例有所回升，但相較于固收類資產(chǎn)，中國居民對權(quán)益類資產(chǎn)的偏好仍然較低。您目前投資比例最高的三項理財資產(chǎn)是？■2021年2022年2023年■2024年您目前投資比例最高的三項理財資產(chǎn)是？■2021年2022年2023年■2024年4%SEx21%1%04%3產(chǎn)投費圖13居民投資理財配置最多的三種資產(chǎn)您的公募基金投資中，最主要的是？2022年2023年 2024年25%19%貨幣市場基金 債券基金 混合型基金 股票基金圖14居民公募基金投資類型圖14居民公募基金投資類型相較2023年的調(diào)研結(jié)果，今年投資者對各類資產(chǎn)的增配意愿均有增長。銀行存款仍是受訪者增配意愿最高的資產(chǎn)類別。此外，考忠增配黃金和債券的受訪者占比持續(xù)增長；基金增配意愿在連續(xù)下降2年后有所回升。股票、投資性房地產(chǎn)和信托的配置意愿出現(xiàn)分歧，增減持意愿人群兩端都有增加。116凈CAFRnR1夠蚊理財智庫116未來三個月內(nèi)，您會增加或減少邸類資產(chǎn)配置？減配增配減配增配銀行存款基金黃金投資性房產(chǎn)10%4106■增配=減配1%圖15居民對各類資產(chǎn)的增配和減配意愿今年，更多投資者將大部分金融資產(chǎn)配置在較低收益資產(chǎn)中，64%的受訪者預期較高收益資產(chǎn)占比在2成及以下，較2023年高出10個百分點。全部配置預期較高收益資產(chǎn)的受訪者占比也由17%驟減至3%。部分投資者存在自評估的風險偏好與實際資產(chǎn)配置不匹配的情況。例如，激進型投資者中，有59%的受訪者配置了6成以上的預期較低收益資產(chǎn)；而保守型投資者中，有11%的受訪者配置了6成以上的預期較高收益資產(chǎn)。產(chǎn)。您家庭金融資產(chǎn)（別除房產(chǎn)）中“預期較高收益資產(chǎn)” 占比如何?32%2023年■2024年12%33圖16居民預期較高收益資產(chǎn)配置圖16居民預期較高收益資產(chǎn)配置17|奶蚊理財智庫17|奶蚊理財智庫調(diào)研報告本一致。3.居民個人養(yǎng)老金產(chǎn)品配置以儲蓄類為主，與個人養(yǎng)老金專項產(chǎn)品供給類型的分布基本一致。在個人養(yǎng)老金產(chǎn)品選擇方面，國家社會保險公共服務平臺個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄顯示，截至2024年9月末，個 人養(yǎng)老金專項產(chǎn)品已達804款，涵蓋465款儲蓄產(chǎn)品（占比58%），198款基金產(chǎn)品（占比25%），115款保險產(chǎn) 品（占比14%）和26款理財產(chǎn)品（占比3%）。而本次調(diào)研發(fā)現(xiàn)，購實養(yǎng)老金產(chǎn)品的客戶有72%青賺儲富類產(chǎn)品，其次是基金類產(chǎn)品，占比40%，購實保險產(chǎn)品和理財產(chǎn)品的占比分別為22%和8%。產(chǎn)品購買類型與發(fā)行類型的分布基本一致。養(yǎng)老需求理應更加多樣化以滿足客戶不同的收益需求。這兩組數(shù)據(jù)的匹配說明我們個人養(yǎng)老金的產(chǎn)品供給與客戶教育仍有進步空間，養(yǎng)老產(chǎn)品為了匹配不同群體的養(yǎng)老需求理應更加多樣化以滿足客戶不同的收益需求?！隼碡敭a(chǎn)品■理財產(chǎn)品■保險產(chǎn)品■基金類產(chǎn)品（和目標風險基金類)■能蓄類產(chǎn)品（零存整取、整存整取，定活兩便等類型購買類型（多造）發(fā)行類型72%34圖17個人養(yǎng)老金產(chǎn)品購買類型與發(fā)行類型分布正相關(guān)。4.整體保險配置穩(wěn)定增長，財產(chǎn)險和理財險漲幅較大，其配置比例與居民收入水平呈正相關(guān)。保險既是,風險管理的重要工具，也是多元化資產(chǎn)配置的重要組成部分，是整個資產(chǎn)組合的壓艙石。在已配置保險的受訪者中，對于保險產(chǎn)品的配置順序，居民仍會優(yōu)先考慮醫(yī)療險、重疾險，其次是意外險壽險，然后再考慮長期年金險、中短期理財險和財產(chǎn)險。2024年配置客類保險產(chǎn)品的家庭比例較去年均有明顯增長，配置醫(yī)療險、重疾險的比例由55%回升至66%，配置意外險、壽險的比例由44%回升至54%；的配置比例從14%大幅增加至24%。另有21%的家庭配置了中短期理財險，較去年增加近一倍。118凈CAFR|AnG1蹈蚊理財智庫118調(diào)研報告調(diào)研報告您家庭配置了哪些類型的保險產(chǎn)品？（多選）■2021年=2022年2023年2024年醫(yī)療放、重疾放 意金（10年期及政上）中通期理險（3-10年）沒有以上年何保險配置圖18家庭保險配置類別老產(chǎn)品的一種仍具有較為廣闊的空間。老產(chǎn)品的一種仍具有較為廣闊的空間。調(diào)研結(jié)果也顯示出學歷越高的人群保險配置的積極性越高。此外，理財型保險與家財險的配置比例與居民收入水平呈正相關(guān)。入水平呈正相關(guān)。居民保險產(chǎn)品配置情況（按收入）50%50%220醫(yī)療險，重疾險意外險、壽險

中短期理財險 家庭時產(chǎn)保險 沒有以上任何長期年金險(10年期及以上)(3-10年) 保險配置長期年金險(10年期及以上)■10萬以下 10-20萬 ■20-50萬=50-100萬 ■100萬以上 ■不清楚或不便透露圖19各年收入群體的保險產(chǎn)品配置情況圖19各年收入群體的保險產(chǎn)品配置情況19奶蚊理財智庫19奶蚊理財智庫調(diào)研報告調(diào)研報告選品方面，居民對理財產(chǎn)品的選擇回歸理性，使用投顧類服務的人群持續(xù)增加選品方面，居民對理財產(chǎn)品的選擇回歸理性，使用投顧類服務的人群持續(xù)增加1.居民選擇理財產(chǎn)品時更加理性，對成本的重視程度進一步提高?；貓蟮倪z動性是影響投資者長期持有的重要因素之一。許多投資者會基于基金的短期業(yè)績表現(xiàn)頻累審購賠回。在篩選能力沒有提高的情況下，頻賬申贖看似蹭增加了投資的機會，實際只會增加如購實成本以及面臨擇時錯誤的,風險。其次，投資期限可能和投資者在選擇基金時所關(guān)注的重點要素相關(guān)，依賴別人的推薦或停留在一些表面數(shù)據(jù)而選擇基金產(chǎn)品的話，很難做到長期持有。尤其是信息過載的時代，居民通常有過多的渠道獲得大量的信息，處 理、甄別這些信息，從中獲得有價值的內(nèi)容也并非易事。2024年的調(diào)研結(jié)果顯示，歷史收益仍是投資者購實量金最關(guān)注的因素，占比為52%，與去年持平，居民對費今年僅為6%，是對居民選擇基金產(chǎn)品影響最小的因素。在市場波動、收益預期降低的情況下，投資者對購買成本更加敏感。當您考慮購買一只基金的時候，您最關(guān)注哪些因系？（多選）■2021年2022年■2023年■2024年 圖20購買基金時的關(guān)注因系同時，投資期限與理財規(guī)劃目標相關(guān)。適當進行理財規(guī)劃可以幫助居民更好地壓清自已在各個時間點的財務需求，不僅確定實現(xiàn)目標的時間期限，并根據(jù)目標的性質(zhì)和期限來匹配不同持有期限、不同收益的資產(chǎn)類別。通常，養(yǎng)老和教育目標規(guī)劃大多超過五年基至更長。當理財規(guī)劃服務于養(yǎng)老和教育目標的時候。居民對于投資品類的選擇以及,風險的承受程度就有了更明確的標準。專注目標將也有助于降低其它噪音對長期持有的影響。凈CAFR|AnG務蹈蚊理財智庫 120醫(yī)調(diào)研報告2.期理財目標的比例明顯更高。顧客戶的收益表現(xiàn)優(yōu)于其他受訪者，且設(shè)定中期和長2.期理財目標的比例明顯更高。公募基金投顧試點近五年后，2024年9月，經(jīng)中央金融需員會同意，中央金融辦、中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)（關(guān)于準動中長期資金入市的指導意見》，推動公募基金投順試點轉(zhuǎn)常規(guī)，也為投顧業(yè)務的未來發(fā)展方向定下了基

證監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，基金投資顧問業(yè)務規(guī)模在平穩(wěn)有序擴展：基金投顧服務資產(chǎn)從2021年7月的約500億元、250萬戶到了2023年3月的1464億元，524萬戶，顯示出良好的發(fā)展前景。本調(diào)研繼續(xù)考察了居民對基金投顧業(yè)務的部分問題，以評估基金投顧的市場接受度和認同度。1）嘗試基金投顧類服務的居民進一步增加。經(jīng)過五年的試點，各機構(gòu)通過投資者教育，市場宣傳等，使得居民了解基金投顧的理念。優(yōu)勢等。從調(diào)研結(jié)果來看，投顧使用率由2022年的21%、2023年的27%進一步增長至今年的41%?？刂迫丝诮y(tǒng)計學特征后的數(shù)據(jù)顯投顧業(yè)務在各群體中的覆蓋率均有增加，市場對于基金投顧業(yè)務的接受度有顯著提升。投資理財資產(chǎn)規(guī)從人群細分來看，男性，年輕人群、高學歷人群、高收入人群使用過投顧服務的比例更高。提投資理財資產(chǎn)規(guī)模較小的受訪者，未嘗試投顧服務的原因更多在于對新興業(yè)態(tài)的不了解以及可投資資產(chǎn)較??；投資理財規(guī)模較大的受訪者，對于投顧的顧慮則更多在于對自已投資能力的信任以及對投顧建議的不信任。女性男性女性男性N5220%36%43%50%39%33%32%大學碩士博士大學碩士博士不愿?？票究蒲芯可芯可?透路及以下大學小學、初中中掌20%31%27%25%26%27%42%39%36%31%42%45%63%以上不便透寬100萬不清楚或50-100萬20-50萬10-20萬230%36%40%29%40%54%67%64%+2023年 →2024年圖21各群體使用過投顧服務的比例螞蚊理財智庫21CAFR螞蚊理財智庫212）投顧客戶的收益表現(xiàn)優(yōu)于其他受訪者，且設(shè)定中期和長期理財目標的比例明顯更高。與去年的調(diào)研結(jié)果相似，今年大部分受訪者依然認為基金投顧的價值主要在于偏產(chǎn)品類的價值，例如規(guī)避風險（47%）、提升收益（45%）或兼顧收益和風險（34%）。本次調(diào)研數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，使用過投 客戶過去一年的實際收益（按是否使用過基金投顧）顧業(yè)務的客戶實際收益表現(xiàn)優(yōu)于其余樣本。使用過投顧服務的受訪者中，去年投資理財獲得正收益的受訪者比例達到78%（其余樣本該比例為65%），盈利10%以上受訪者比例達到27%（其余樣本該比例為13%），使用投顧服務的受訪者無論在正收益人群占比還是收益率上圖22投顧客戶與非投顧客戶的實際收益都高于未使用投顧的受訪者，體現(xiàn) ■未使用過基金投股服務 ■使用過基金投顧服務圖22投顧客戶與非投顧客戶的實際收益問差調(diào)研顯示，投顧的服務價值也在受訪居民的投資目標中有所體現(xiàn)。使用過投顧服務的受訪者

客戶投資目標期限（按是否使用過基金投顧）中，95%有明確的期限目標，高于中，95%有明確的期限目標，高于未使用的受訪者（86%），且投資目標期限為中期理財和長期理財?shù)哪繕似谙逓橹衅诶碡敽烷L期理財?shù)氖茉L者占比顯著高于非投顧客戶。受訪者占比顯著高于非投顧客戶。

58%58%43%32%24%14%5%短期理財：作為流動性循儲備，短期內(nèi)可能要用線短期理財：作為流動性循儲備，短期內(nèi)可能要用線1-2年內(nèi)要用

長期理財

沒有特別期限目標■未使用過基金投質(zhì)服務 ■使用過基金投顧服務圖23投顧客戶與非投顧客戶的投資目標期限圖23投顧客戶與非投顧客戶的投資目標期限1螞蚊理財智庫221螞蚊理財智庫22了解和幫助客戶設(shè)立適宜的投資目標是專業(yè)投顧的服務基礎(chǔ)。以蚊投顧運營的“幫你投”基金投顧服務為例，在投資開始前，首先會與客戶進行投資需求對焦，通過多重信息驗證和問題設(shè)置，明確客戶的可投資周期，可承受風險、可投資金額3個維度的關(guān)鍵信息，構(gòu)建適合其的大類資產(chǎn)配置和基金優(yōu)選策略方案，解決“不會配、選基難”困擾之外，更幫助客戶進行適當性管理，避免其進行超過自身風險承受能力的投資。等“投資須知”，以便于客戶能夠更全面、客觀地理解和執(zhí)行按計劃，建立長期投資的預期。投資者對投顧產(chǎn)品價值的認可依然高于服務價值，但受訪者對投顧幫助“提升理財知識”的

(量多選2項）(量多選2項）您認為基金投顧服務的價值主要體現(xiàn)在哪個方面？2022年2023年■2024年您認為基金投顧服務的價值主要體現(xiàn)在哪個方面？是二步，我們#了解年學投費陷，讓我們.是二步，我們#了解年學投費陷，讓我們.智好你有1萬元投責1年，你更用接變以下S-HER?500-500ta8凈上認同度由17%提高至21%。認同度由17%提高至21%。24%24%規(guī)避風險 提升收益 兼顧收益提升理財知識持續(xù)陪伴，實現(xiàn)特定目標其他和風,胞 （如買房、購車等）影響到居民“如何為投顧付費“的行為。當居民聚集在產(chǎn)品價值時，通常會因短期的收益影響付費意愿；而當居民聚焦在服務價付費問題。值時，會更加綜合和長遠地考慮付費問題。圖24居民對基金投顧服務價值的認可度圖24居民對基金投顧服務價值的認可度23CAFR奶蚊理財智庫23CAFR奶蚊理財智庫調(diào)研報告調(diào)研報告3）從專業(yè)與非專業(yè)渠道獲取理財信息的比例同時提高，年輕群體更需謹慎辨別非專業(yè)來源的信息。本次調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在獲得投資理財建議和信息的途徑方面，專業(yè)與非專業(yè)渠道比例同時提高。收看財經(jīng)新聞和推薦的則由20%提高至30%。您主要通過什么方式獲得投資理財信息和建議？（多選）2021年2022年2023年2024年圖25居民獲得投資理財信息和建設(shè)的方式選擇咨詢專業(yè)投資顧問的受訪者占比均為38%，相較于去年分別提高5個百分點和12個百分點。同時，選擇從非專業(yè)渠道獲取信息的受訪者同樣大幅增加，選擇朋友熟人推薦的受訪者由去年的21%提高至34%，選擇社交媒體推薦的則由20%提高至30%。您主要通過什么方式獲得投資理財信息和建議？（多選）2021年2022年2023年2024年圖25居民獲得投資理財信息和建設(shè)的方式年輕群體擁有更多元化的獲取理財信息和建議的渠道。這個群體選擇朋友熟人推薦、社交媒體推薦等非規(guī)范性渠道的比例也明顯較高，更需要加強警惕、辨別信息，不同年齡人群的理財信息渠道不同年齡人群的理財信息渠道20以下 21-25歲 26-30歲 31-35歲 36-40歲 41-45歲 46-50歲 51-55歲 56-60歲一自己研究一朋友或熟人推薦+收看財經(jīng)新聞一刷社交媒體的推薦咨詢專業(yè)投資顧問一自己研究一朋友或熟人推薦+收看財經(jīng)新聞一刷社交媒體的推薦圖26各年齡段居民獲得投資理財信息和建議的方式圖26各年齡段居民獲得投資理財信息和建議的方式1條螞蚊理財智庫以上調(diào)研結(jié)果進一步證明了我國處于專業(yè)投顧的初級階段。人們還沒有習慣和接受買方投顧的立場，對于專業(yè)投顧沒有產(chǎn)生足夠的信賴，有待于更加耐心的市場教育和培養(yǎng)，1條螞蚊理財智庫CAFRmAnaRee24CAFRmAnaRee24調(diào)研報告調(diào)研報告長期投資行為：投資者基金持有仍呈短期化特征長期投資行為：投資者基金持有仍呈短期化特征1.投資者基金持有仍呈短期化特征，受訪者持有時長意愿與實際行為基本一致。投資者基金持有仍呈短期化特征。2022年和2023年的調(diào)研中，分別有60%和61%的基金客戶（剔除沒有投資基金的受訪居民）實際持有時長在一年以內(nèi)，而今年該比例進一步提高至66%。持有時長在6個月內(nèi)的客戶占比同樣逐年增加，由2022年的40%、2023年的44%增長至今年的47%占13%，與去年保持一致。您在基？受訪者實際持有時長行為與意愿基本一致，實際持有時長略短于意愿。您在基？（別除沒有投資基金的受訪者）■2022年 ■2023年 2024年1個月內(nèi) 3個月內(nèi) 6個月內(nèi) 12個月內(nèi) 1-3年以內(nèi) 3年以上圖27實際持有基金產(chǎn)品的時間調(diào)研還發(fā)現(xiàn)，線下渠道基金客戶短期投資傾向更為明顯，實際持有時長在3個月以下的客戶占比達到37%高于金融機構(gòu)線上渠道（24%）和第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺集道（26%）。線下工作人員的引導并未提升客戶的長期投資意愿，反而促進了短期投資行為。從引導客戶長期投資行為的角度，應考慮轉(zhuǎn)變線下工作人員的考核機制，從 銷售導向到資產(chǎn)管理導向。為了進一步了解居民投資理財中的實際行為，課題組從媽數(shù)基金平臺抽取了約10萬份與本報告問卷樣本背量似的用戶樣本，觀察其交易行為和收益情況。分析發(fā)現(xiàn)，螞蟻基金平臺用戶的平均基金持有時長表現(xiàn)相對較好。抽樣數(shù)據(jù)顯示，平臺用戶平均基金持有時長高于問卷樣本，尤其是實際持有基金時長在“1-3年以內(nèi)”和“3年以上“的用戶占比遠高于問卷樣本。這或許 與螞毀平臺廣泛提供長持的投數(shù)內(nèi)容有關(guān)。金融機構(gòu)的投資者教育與服務或可幫助用戶校準投資預期并養(yǎng)成良好投資習慣，從而達到鼓勵用戶長持的目的。25CAFRHAntG1奶蚊理財智庫25CAFRHAntG1奶蚊理財智庫調(diào)研報告調(diào)研報告基金持有時長基金持有時長8%7%1個月內(nèi)3個月內(nèi)6個月內(nèi)12個月內(nèi)1-3年以內(nèi)3年以上■問卷樣本-愿意持有 ■同卷樣本-實際持有 ■螞蚊基金用戶樣本-實際持有圖28基金持有時長對比2.期波動的容忍度更高。容忍時長略微縮短。愿意長期持有基金產(chǎn)品的投資者，對短2.期波動的容忍度更高。在理財產(chǎn)品產(chǎn)生虧損的情況下，以股票型基金為例，只能接受三個月以內(nèi)虧損的受訪用戶占比38%，與去年基本相同：能夠接受一年以上虧損的用戶僅占約四分之一（26%），相較去年略微降低3個百分點。當您買入股票型基金之后，您可以接受的最長虧損時間是？■2021年 =2022年 ■2023年 ■2024年EE11%5%3個月以下3個月到12個月12個月到36個月36個月以上圖29股票型基金可接受的虧損時長圖29股票型基金可接受的虧損時長1條努蚊理財智庫261條努蚊理財智庫26螞蟻基金平臺抽樣數(shù)據(jù)分析顯示，從持有時間來看，在36匯報展現(xiàn)出更強的虧損承受能力。而在持有36個月以上的組別，用戶的實際可接受最長虧損時間或不及主觀意惠。長期投資需要更多的耐心和信心，而當市場表現(xiàn)不如預期時，投資者可能會因為長期的不確定性和損失慶惡心理而選擇退出市場，因此需要通過投資者教育及投顧服務進一步鼓勵客戶的長持行為。虧損客忍時長虧損客忍時長■同卷樣本■螞蚊基金用戶樣本-實際持虧時長占比4%4%41%36%10%3%3個月以下 3個月到12個月 12個月到36個月 36個月以上圖30虧損容忍時長對比圖30虧損容忍時長對比取基金平臺推樣數(shù)據(jù)分析顯量示，用戶對虧損幅度的實際容度也高于意愿。如果以“實現(xiàn)虧損”的行為來 代表“明顯感到不安”的表現(xiàn)，在平均虧損5%-10%的區(qū)間內(nèi)，實際不安到選擇賣出的人數(shù)占比要顯著低于調(diào)研續(xù)忍受這種程度的虧損而選擇賣出。結(jié)果，說明在虧損時，更多用戶會傾向于繼續(xù)持有，等待回本。虧損幅度升至30%甚至更多時，用戶則會無法紹續(xù)忍受這種程度的虧損而選擇賣出。賣出行為是“明顯感到不安”的行為反映，但并不是“明顯感到不安”唯一和立刻的行為表現(xiàn)。在面對虧損時，很多用戶即便感到不安也不會選擇立刻賣出，而是糾結(jié)觀望，這在一定程度上可以解釋調(diào)研結(jié)果和實際實出在，可能對其投資收益產(chǎn)生負面影響。因此，針對此類行為偏差的糾正機制以及專業(yè)投顧服務具有潛在的重要價值。值。1螞蚊理財智庫27 CAFRmHAntCRU1螞蚊理財智庫虧損容忍幅度虧損容忍幅度■間卷樣本■螞蚊基金用戶樣本-實聯(lián)賣出占比%22%18%21%31下跌超過5% 下跌超過10% 下跌超過20%國31虧損容忍幅度對比國31虧損容忍幅度對比對波動的容忍度也是影響長期持有的因素之一。愿意長期持有基金產(chǎn)品的投資者，對短期波動的容忍度更高。持有時長意愿在1個月內(nèi)的受訪者中，