家電-中國(guó)家電行業(yè)展望2025年1月 -中誠(chéng)信

摘要1分析思路2行業(yè)基本面2行業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)結(jié)論續(xù)釋放并加力擴(kuò)圍；頭部家電品牌終端更容易獲得補(bǔ)貼政策并在市略弱于全球水平，但中國(guó)品牌及代工廠商在制造規(guī)模及出口方面仍保持全球優(yōu)勢(shì)地位，大尺寸化及高端化趨勢(shì)帶動(dòng)彩電銷售均價(jià)提升年國(guó)內(nèi)廚衛(wèi)電器市場(chǎng)景氣度呈前低后高趨勢(shì)，房地產(chǎn)竣工面積下降補(bǔ)貼品類擴(kuò)圍將帶動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)，線下渠道及部分品需類產(chǎn)品有更大n財(cái)務(wù)方面，由于國(guó)內(nèi)家電補(bǔ)貼政策反映在企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)運(yùn)營(yíng)效率同比提升；行業(yè)資本支出力度平穩(wěn)且主要系白電和家電零材料價(jià)格走勢(shì)等的相關(guān)因素，判斷細(xì)分市場(chǎng)供需變化及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，從而分析上述因素對(duì)家電企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況的影響，并推斷行業(yè)信用基本面的變化情況。本文指出：2024年以來(lái)國(guó)內(nèi)新一輪“以舊換新”政策對(duì)于激發(fā)內(nèi)需潛力、促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有重要作用，且效果自2024年第三季度逐步顯現(xiàn)，下半年行業(yè)內(nèi)企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)于上半年。另一方面，作為全球家電制造規(guī)模第一大國(guó)，中國(guó)家電出海是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎，預(yù)計(jì)2025年家電行業(yè)及企業(yè)將繼續(xù)受益于國(guó)內(nèi)加力擴(kuò)圍的政策和海外廣闊的新興市場(chǎng)需求拉動(dòng)，有望進(jìn)一家電保有量超過(guò)30億臺(tái)，每百戶居民擁有空調(diào)、冰箱、電視均超百臺(tái)。一些家電使用時(shí)間較長(zhǎng)，更新?lián)Q代需求和潛力很大。為了拉動(dòng)內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)，2024年以來(lái)國(guó)家推出一系列重磅從實(shí)施效果來(lái)看，本輪家電政策力度大、資金來(lái)源較有保障且投放精準(zhǔn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。此外，美的、海爾等頭部品牌家電廠商憑借在高能效產(chǎn)品占比、產(chǎn)品線豐富度、渠道覆蓋面、強(qiáng)大的供應(yīng)鏈儲(chǔ)備、資金實(shí)力，更容易達(dá)到政府補(bǔ)貼條件，從而在市場(chǎng)競(jìng)響小，政策效用主要自下半年起逐步釋放。2024年11月，國(guó)家發(fā)改委針對(duì)“兩新”政策提出將繼續(xù)加大支持力度、擴(kuò)大支持范圍的政策舉措，降低補(bǔ)貼門檻、拓寬品類等措施將吸納更多中小企業(yè)和個(gè)體戶參與，預(yù)計(jì)2025年家電領(lǐng)域加力擴(kuò)圍的方案實(shí)施對(duì)提振內(nèi)需消費(fèi)的效用2除中國(guó)臺(tái)灣省之外的22個(gè)省份均陸續(xù)推出了家電以舊 《關(guān)于健全廢舊家電家具等再生資源設(shè)置廢舊家電家具暫時(shí)存放點(diǎn)。定期組織再生資源回收企業(yè)、家電《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備2024.3國(guó)務(wù)院《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備2024.3國(guó)務(wù)院更新和消費(fèi)品以舊關(guān)于完善再生資源回收體系支持家電等耐用消費(fèi)品以舊鼓勵(lì)有條件的地方統(tǒng)籌使用中央財(cái)政安排的縣域商業(yè)建設(shè)行動(dòng)相關(guān)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若提出國(guó)家發(fā)展改革委直接向地方安排超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，支持家《關(guān)于進(jìn)一步做好家電以舊換新工作議2024.12.23~24--2025議國(guó)務(wù)院政策例行吹擴(kuò)圍實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通息。對(duì)符合有關(guān)條件經(jīng)營(yíng)主體設(shè)備更新相關(guān)的銀行貸款本金，在中國(guó)債資金進(jìn)行額外貼息，進(jìn)一步降低經(jīng)營(yíng)主體設(shè)備更新融資成本。2024年1~9月全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額353,564億元，同比增長(zhǎng)3.3%，增速同比下點(diǎn)；但其中家用電器和音像器材類零售總額為6,839億元，同比增長(zhǎng)4.4%，增速同比上升5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用較強(qiáng)。出口方面，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2024年 產(chǎn)品名稱數(shù)量（萬(wàn)臺(tái)）金額（萬(wàn)元人民幣）數(shù)量家用電器409,868.0065,20其中：電扇56,563.004,482,683.0043.60空調(diào)5,678.005,912,458.00冰箱7,397.006,566,031.00微波爐6,647.002,居民消費(fèi)動(dòng)力不足導(dǎo)致電視需求長(zhǎng)期疲軟，但2024年下半年以來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)政策加碼刺激換新需求，電視大尺寸化、miniLED滲透率提升帶動(dòng)但得益于頭部品牌企業(yè)海外供應(yīng)鏈延伸及品牌拓展，中國(guó)電視出口量達(dá)1.01億臺(tái)，同比增長(zhǎng)奧運(yùn)會(huì)等賽事舉辦、北美退稅促銷及渠道補(bǔ)庫(kù)存等；亞洲市場(chǎng)增速弱于前述區(qū)域，其中中國(guó)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，全球品牌整機(jī)集中度較高，前五大品牌出貨份額占比約65%，各家出貨表現(xiàn)分化較大，其中得益于企業(yè)推行產(chǎn)品高端化、大屏化疊加重點(diǎn)布局市場(chǎng)表現(xiàn)良好，排名第二、三名的TCL、海信規(guī)模同比增長(zhǎng)迅猛；小米因經(jīng)營(yíng)策略由過(guò)去追求出貨量而向注重產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)變，其過(guò)渡期規(guī)模同比有所下降。國(guó)內(nèi)前五大品牌廠商出貨量4根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，中國(guó)電視開機(jī)率不足30%；電視平均換機(jī)周期一般約5~8年，但由于電視耐用程度高、技術(shù)迭代小，居民 占比超80%，競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定，其中2024年1~10月僅小米、創(chuàng)維規(guī)模同比小幅工廠量產(chǎn)規(guī)模同比增速35.5%；受海外合作的主力客戶減產(chǎn)及自有品牌競(jìng)爭(zhēng)力削弱的綜合影MTC（兆馳）躋身全球第二，長(zhǎng)虹ODM排名降至第三主要受小米電視代工訂單減少35.70%35.70%5.33%5.33%--三星TCLTCL海信LGELGE小米數(shù)據(jù)來(lái)源：AVC，中誠(chéng)信國(guó)際整理數(shù)據(jù)來(lái)源：AVC，中誠(chéng)信國(guó)際整理和7,025元，彩電均價(jià)增速遠(yuǎn)超其他大家電品類。與此同時(shí)，面板在電視整機(jī)成本中占比約板需求，2025年1月以來(lái)大尺寸面板價(jià)格環(huán)比上漲超1%。我 價(jià)格:液晶電視面板:65英寸:60HzOpenCell:UHD價(jià)格:液晶電視面板:65英寸:60HzOpenCe 價(jià)格:液晶電視面板:55英寸:60HzOpenCell:UHD價(jià)格:液晶電視面板:43英寸60Hz 數(shù)據(jù)來(lái)源：omdia，iFind，中誠(chéng)信國(guó)際整理實(shí)現(xiàn)止跌企穩(wěn)，其中中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)略弱于全球平均水平，但中國(guó)品牌及代工廠商的電視制造類產(chǎn)品為主，上述產(chǎn)品出口金額增速不及出口量，冰箱則因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)（AI智能化、嵌入省以舊換新政策陸續(xù)實(shí)施，對(duì)白電銷售拉力作用較大，但國(guó)內(nèi)白電市場(chǎng)規(guī)模略降主要受單一品類規(guī)模占比最高的空調(diào)需求疲軟影響。受房地產(chǎn)景氣連續(xù)走低、國(guó)內(nèi)頻頻降雨、消費(fèi)降級(jí)以及上年同期基數(shù)較高等因素影響，國(guó)內(nèi)空調(diào)銷售表現(xiàn)乏力。冰冷和洗衣機(jī)產(chǎn)業(yè)依然處于換圖4：2024年1~11月我國(guó)白電線上銷售情況（元）圖5：2024年1~11月我國(guó)白電線下銷售情況（元）8,182.002,472.002,754.001,034.008,182.002,472.002,754.001,034.00-均價(jià)銷售額同比銷售量同比均價(jià)同比7,270.001,811.007,270.001,811.00-均價(jià)銷售額同比4,348.004,535.00資料來(lái)源：AVC，中誠(chéng)信國(guó)際整理資資料來(lái)源：AVC，中誠(chéng)信國(guó)際整理 價(jià)格方面，2024年上半年，除冰箱、洗衣機(jī)有產(chǎn)品迭代拉動(dòng)均價(jià)提升外，冰柜、空調(diào)、干衣機(jī)品類線上線下均價(jià)均有所下滑，幅度在0.5%~5%之間，其中空調(diào)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，去庫(kù)存、降價(jià)策略導(dǎo)致價(jià)格下行幅度較大，但下半年政府補(bǔ)貼政策的落地對(duì)于廠商線下渠道的議價(jià)區(qū)間收窄、利潤(rùn)回歸有一定積極作用，線上渠道性價(jià)比機(jī)型銷量較好。2024年1~11月，冰柜、1格力25.08%-2.32%2美的24.94%2.06%格力31.53%4華凌5奧克斯5.85%合計(jì)--75.78%--1海爾31.95%0.合計(jì)--72.55%--1海爾30.48%0.2小天鵝28.51%3.60%小3美的4統(tǒng)帥合計(jì)--77.37%洗市場(chǎng)穩(wěn)中有增，但國(guó)內(nèi)空調(diào)市場(chǎng)上、下半年呈明顯的分化態(tài)勢(shì)。其中，上半年國(guó)內(nèi)空調(diào)庫(kù)存及銷售壓力加大，以價(jià)換量成為競(jìng)爭(zhēng)的主旋律，疊加期間內(nèi)鋁、銅、冷媒價(jià)格走高，對(duì)廠商成本管控提出更高要求，下半年國(guó)內(nèi)空調(diào)銷售回暖，頭部廠商經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)、采購(gòu)優(yōu)勢(shì)并采取套期保值、策略性備料等措施，盈利表現(xiàn)穩(wěn)健度較高，此外，海外布局更深入的 加劇疊加消費(fèi)降級(jí)，國(guó)內(nèi)廚電零售市場(chǎng)需求疲軟，2024年1~6月，廚磁爐、養(yǎng)生壺、空氣炸鍋、電磁爐）銷售額和銷量下滑幅度較大，這與廚電補(bǔ)貼限購(gòu)使得消費(fèi)者偏好換新單價(jià)更高的產(chǎn)品有關(guān)，政策對(duì)于廚房小電的拉動(dòng)效果不顯著，消費(fèi)者產(chǎn)品迭代-23.09%4,413.002,695.0021.85%4,382.002,187.0026%線下均價(jià)（元）線上均價(jià)（元）線下銷售額同比線下銷售量同比線下均價(jià)同比線上銷售額同比線上銷售量同比線上均價(jià)同比數(shù)據(jù)來(lái)源：AVC，ifind，中誠(chéng)信國(guó)際整理944.00944.00 736.00736.00423.00230.00187.00-9.08%-16.7253.00381.00232.00713.00-線下均價(jià)同比線上銷售額同比線上銷售量同比線上均價(jià)同比數(shù)據(jù)來(lái)源：AVC，ifind，中誠(chéng)信國(guó)際整理行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局方面，廚房電器核心品類亦保持較高的行業(yè)集中5主要包括煙機(jī)、灶具、消毒柜、洗碗機(jī)、嵌入式微蒸烤、集成灶、 五大企業(yè)存在較大差異，其中，2024年上半年，國(guó)內(nèi)油煙機(jī)行業(yè)前五大品牌企業(yè)（老板、方其中代表性企業(yè)包括美的、蘇泊爾、九陽(yáng)、東菱凱琴和小熊電器，行業(yè)多元化、細(xì)分化程度對(duì)廚房大家電的迭代需求，但由于廚電補(bǔ)貼限購(gòu)、疊加小家電功能性普遍單一且同質(zhì)化嚴(yán)重中國(guó)清潔電器行業(yè)增速較快，從結(jié)構(gòu)來(lái)看，兩大核比超72%。隨著智能家居發(fā)展及消費(fèi)者對(duì)提高清潔效率的訴求更加強(qiáng)烈，上述兩大產(chǎn)品最具和用戶使用體驗(yàn)感進(jìn)一步提升。洗地機(jī)行業(yè)較為分散，產(chǎn)品多為代工生產(chǎn)，專業(yè)性品牌廠商及傳統(tǒng)家電品牌廠商均參與競(jìng)爭(zhēng)，2024年以來(lái)性價(jià)比機(jī)型銷量走高，線上、線下產(chǎn)品均價(jià)分了吸塵器、除螨儀的需求，當(dāng)年上述產(chǎn)品線下12科沃斯25.09%-8.64追覓16.02%5小米合計(jì)--94.44%圖8：2024年1~11月我國(guó)主要清潔電器品類銷售均價(jià)及圖9：2024年1~11月我國(guó)主要清潔電器品類銷售量額同 比變動(dòng)情況4,850.003,129.002,118.004,850.003,129.002,118.00--80.00%80.00%60.00%40.00%20.00% 36.06%30.21%24.05%資料來(lái)源：AVC，中誠(chéng)信國(guó)際整理資料來(lái)源：AVC，中誠(chéng)信國(guó)際整理頭部廠商初步形成較完善的產(chǎn)品矩陣來(lái)滿足各價(jià)位段用戶需求，老款以價(jià)換量將進(jìn)一步拓寬廣，鞏固品牌知名度并加快出海步伐，掃地機(jī)器人和洗地機(jī)產(chǎn)品占有率有望在歐洲、北美等消費(fèi)市場(chǎng)取得較大突破，部分成本控制能力較弱、技術(shù)迭代速度較慢的海外品牌將面臨一定滯后性，下半年行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯優(yōu)于上半年。2024年前三季度，家電行業(yè)樣本企業(yè)收入為零部件樣本企業(yè)收入增速放緩影響，彩電、廚衛(wèi)家電及其他和清潔電器樣本企業(yè)的收入增速 均同比上升，其中，彩電和清潔電器行業(yè)樣本企業(yè)的收入增幅較大，分別系大尺寸化、高端收窄。由于本輪家電補(bǔ)貼政策系下半年逐步發(fā)揮作用疊加四季度國(guó)內(nèi)外銷售旺季的到來(lái)，預(yù)從盈利指標(biāo)來(lái)看，2024年前三季度，家電樣本企業(yè)平均營(yíng)業(yè)毛利率同比減少0.52個(gè)百分點(diǎn)至入對(duì)財(cái)務(wù)費(fèi)用的抵減作用下降，同期家電行業(yè)樣本企業(yè)的期間費(fèi)用率均值同比上升1.02個(gè)百小幅增長(zhǎng)，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的彩電樣本企業(yè)盈利承壓。家電企業(yè)屬于高度成熟型電子制造產(chǎn)業(yè)，以政府補(bǔ)助為主的其他收益對(duì)盈利貢獻(xiàn)有限，但同期家電樣本企業(yè)資產(chǎn)減值損失和信用減值件樣本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)利潤(rùn)增速為正，其余子行業(yè)有不同程度下滑，其中照明、黑電和廚衛(wèi)家電及其他家電行業(yè)樣本企業(yè)利潤(rùn)下降幅度圖10：分行業(yè)樣本企業(yè)收入及毛利率情況圖11：2024年前三季度樣本企業(yè)盈利及期間費(fèi)用率變動(dòng)數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind，中誠(chéng)信國(guó)際整理獲現(xiàn)能力方面，2024年前三季度樣本企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流合計(jì)為1,171.13億元，同比下降 照明、清潔電器經(jīng)營(yíng)獲現(xiàn)水平下降較大，而彩電樣本企業(yè)備貨策略仍較為審慎且頭部企業(yè)周轉(zhuǎn)效率提升，對(duì)上游供應(yīng)商的占款能力增強(qiáng)，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)16.83%；白電樣本企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲現(xiàn)水平同比下滑主要受單一樣本企業(yè)格力電器收現(xiàn)能力下降、海信家電備貨節(jié)奏影響、均衡生產(chǎn)儲(chǔ)備增加所致，其余大部分白電樣本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)獲現(xiàn)水平同比向好；清潔電器樣本企業(yè)得益于良好的銷售情況及預(yù)期，整體應(yīng)收賬款增速較快且備貨力度大，對(duì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入金額減少；廚電樣本企業(yè)主要受應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度放緩影響，整體來(lái)看，照明天，其中彩電、照明、廚衛(wèi)家電及其他樣本企業(yè)該指標(biāo)改善效果較為明顯，大部分家電企業(yè)圖12：近年來(lái)分行業(yè)樣本企業(yè)現(xiàn)金周期天數(shù)變動(dòng)圖13：近年來(lái)分行業(yè)樣本企業(yè)活動(dòng)凈現(xiàn)金流情況2021202220232024.90964.05數(shù)據(jù)來(lái)源：iFinD，中誠(chéng)信國(guó)際整理有縮減，從絕對(duì)規(guī)模來(lái)看，主要以白電、家電零部件行業(yè)投資為主，白電海外市場(chǎng)增長(zhǎng)空間仍較大，廠商海外產(chǎn)能布局及國(guó)內(nèi)擴(kuò)產(chǎn)需求仍將持續(xù)；隨著家電行業(yè)規(guī)模進(jìn)入上升通道，對(duì)均資產(chǎn)負(fù)債率和總資本化比率分別為44.11%和22.59%，分別同比增加0.01個(gè)百分點(diǎn)和-0.77個(gè) 百分點(diǎn)，總體來(lái)看，樣本企業(yè)債務(wù)規(guī)模及財(cái)務(wù)杠桿水平相對(duì)穩(wěn)定，負(fù)債率較低。其中，因資同時(shí)，白電樣本企業(yè)總資本化比率均值為45.63%，為所有子行業(yè)中最高；彩杠桿增幅最大，為2.77個(gè)百分點(diǎn)6，主要系部分彩電企業(yè)經(jīng)營(yíng)承壓，為維持必要的業(yè)務(wù)金需求從而增加對(duì)外融資；照明行業(yè)因資本開支削減最為明顯，總資本化比率相對(duì)同比下降彩電樣本企業(yè)短期債務(wù)占比低于行業(yè)均值，為72.05%，行業(yè)整體短期債務(wù)占償債能力方面，2024年前三季度，樣本企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流對(duì)短期債務(wù)覆具體來(lái)看，廚衛(wèi)電器及其他樣本企業(yè)的短期償債指標(biāo)較優(yōu)，彩電和照明設(shè)備樣本企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流對(duì)短期償債的覆蓋能力相對(duì)較弱，但所有子行業(yè)樣本企業(yè)的貨幣資金均能實(shí)現(xiàn)對(duì)圖14：分行業(yè)樣本企業(yè)資本結(jié)構(gòu)情況圖15：分行業(yè)樣本企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)及償債能力情況數(shù)據(jù)來(lái)源：iFinD，中誠(chéng)信國(guó)際整理家電作為我國(guó)優(yōu)勢(shì)制造產(chǎn)業(yè)之一，2024年以白電為主的海外出口保持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在政策的大力推動(dòng)下重振活力，下半年效果更加明顯，但不同細(xì)分品類需求彈性及市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，但國(guó)內(nèi)空調(diào)需求上、下半年有所分化，市場(chǎng)對(duì)于剛需類白電需求占比仍偏高，企業(yè)足；清潔電器中掃地機(jī)器人和洗地機(jī)增勢(shì)迅猛，但亦加快對(duì)相關(guān)類似品類的替代作用。家電 企業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)方面，由于國(guó)內(nèi)家電補(bǔ)貼政策于下半年落地，反映在企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)上亦存在一定滯后性，下半年行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯優(yōu)于上半年。2025年家電企業(yè)應(yīng)充分把握本輪補(bǔ)貼政策及海外需求增長(zhǎng)的雙重機(jī)遇，引導(dǎo)國(guó)內(nèi)家電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效，帶動(dòng)行業(yè)整體向高質(zhì)量發(fā)展，新一輪政策的補(bǔ)貼范圍更廣、力度更大，預(yù)計(jì)對(duì)家電內(nèi)需的拉力更強(qiáng)，相關(guān)企 20232024.1~920232024.1~9瑪白色家電93.0463.820.82%0浦白色家電178.4981.20-1白色家電242.48白色家電856.00705.796.81%廚衛(wèi)電器華廚衛(wèi)電器50.3034.354.20%2.72%1.14廚衛(wèi)電器康廚衛(wèi)電器廚衛(wèi)電器廚衛(wèi)電器廚衛(wèi)電器50.6033.2124.79%松廚衛(wèi)電器廚衛(wèi)電器4.292.625.20%豪廚衛(wèi)電器7.875.46爾廚衛(wèi)電器廚衛(wèi)電器達(dá)廚衛(wèi)電器24.5721.14-12.61%2.40%廚衛(wèi)電器廚衛(wèi)電器廚衛(wèi)電器廚衛(wèi)電器廚衛(wèi)電器48.4232.694.84%廚衛(wèi)電器廚衛(wèi)電器廚衛(wèi)電器27.04%廚衛(wèi)電器廚衛(wèi)電器29.86%28.96%廚衛(wèi)電器人廚衛(wèi)電器27.97%廚衛(wèi)電器27.31%27.14%29.36%29.72%25.37%家電零部件佰家電零部件29.10%爾家電零部件家電零部件48.91%家電零部件家電零部件21.24%家電零部件家電零部件家電零部件48.83%家電零部件22.49%家電零部件42.27%家電零部件家電零部件家電零部件48.76%49.30%家電零部件家電零部件41.60%家電零部件28.85%29.97%家電零部件45.39%泰家電零部件26.82%家電零部件26.10%21.76%家電零部件家電零部件42.82%爾家電零部件41.68%家電零部件家電零部件家電零部件家電零部件45.74%42.00%家電零部件家電零部件24.89%家電零部件29.44%家電零部件家電零部件家電零部件家電零部件20.29%斯24.84%27.19%26.92%42.55%44.66%瑪20.38%爾23.69%20.52%信22.21%25.82%24.04%21.78%21.53%23.22%27.73%王黑色家電536.16406.505.28%4.43%25個(gè)護(hù)電器等小家電品類分類至廚電及其他電器行業(yè)。2、因部分?jǐn)?shù)據(jù)不