計(jì)算機(jī)-國(guó)產(chǎn)AI從追趕到超越推理大時(shí)代即將到來(lái)

1/3o自2023年初ChatGPT出圈至今，以大模型、算力、應(yīng)用為代表的中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)鏈都是以追趕的姿態(tài)在發(fā)展。直到近期DeepSeek面世，這款中國(guó)的開(kāi)源大模型迅速攀升至140個(gè)國(guó)家的蘋(píng)果AppStore下載排行榜首位，并在美國(guó)的AndroidPlayStore中同樣占據(jù)榜首位置，并因其開(kāi)源、低成本、推理能力強(qiáng)而受到全球關(guān)注，中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)第一次從追趕變?yōu)轭I(lǐng)先。oDeepSeek為代表的“中國(guó)模式”有望成為全球大模型研發(fā)的新選擇過(guò)去AI大模型的迭代均以算力、數(shù)據(jù)量為基礎(chǔ)，大模型好壞以算力多少為主要依據(jù)，而僅150名員工的DeepSeek通過(guò)算法、架構(gòu)的“巧思”就實(shí)現(xiàn)了低成本高性能。在美國(guó)逐步擴(kuò)大對(duì)全球智能算力出口管制的背景下，DeepSeek的算法、架構(gòu)創(chuàng)新引領(lǐng)的“中國(guó)模式”為全球AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了全新的選擇。o國(guó)產(chǎn)算力迅速適配DeepSeek模型，實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化閉環(huán)大國(guó)博弈強(qiáng)化，AI自主可控是唯一選擇。華為昇騰、海光DCU、摩爾線程等國(guó)產(chǎn)算力均表現(xiàn)完成了DeepSeek適配，并通過(guò)硅基流動(dòng)、華為云、騰訊云等云計(jì)算平臺(tái)向應(yīng)用端提供API等服務(wù)，國(guó)產(chǎn)大模型“跑”在了國(guó)產(chǎn)算力上，國(guó)產(chǎn)應(yīng)用通過(guò)以國(guó)產(chǎn)算力為基礎(chǔ)的云計(jì)算平臺(tái)實(shí)現(xiàn)AI能力輸出，AI國(guó)產(chǎn)化實(shí)現(xiàn)閉環(huán)。o小藝助手接入DeepSeek，鴻蒙OS有望成為國(guó)產(chǎn)AI部署陣地華為鴻蒙OS（HarmonyOSNEXT）進(jìn)行了重大更新，其中小藝助手App已經(jīng)接入了DeepSeek，這一更新為用戶(hù)帶來(lái)了更優(yōu)質(zhì)的AI體驗(yàn)。為了使用這一功能，用戶(hù)需要將小藝助手升級(jí)到10版本及以上，即可在“發(fā)現(xiàn)”欄中找到智能體廣場(chǎng)。我們認(rèn)為，未來(lái)鴻蒙OS有望成為國(guó)產(chǎn)AI的重要入口。o市場(chǎng)監(jiān)管總局調(diào)查谷歌，鴻蒙系統(tǒng)即將實(shí)現(xiàn)手機(jī)、PC等終端的全覆蓋2025年2月4日，據(jù)市場(chǎng)監(jiān)管總局消息，因谷歌公司涉嫌違反《中華人民共和國(guó)反壟斷法》，市場(chǎng)監(jiān)管總局依法對(duì)谷歌開(kāi)展立案調(diào)查。目前谷歌在中國(guó)業(yè)務(wù)較少，中國(guó)市場(chǎng)與谷歌關(guān)系密切的主要是其安卓操作系統(tǒng)。去年10月鴻蒙NEXT手機(jī)系統(tǒng)發(fā)布，今年鴻蒙PC也即將面世，有望進(jìn)一步完善自主可控的中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)鏈。o杰文斯悖論有望再現(xiàn)，成本下降帶動(dòng)推理需求增加19世紀(jì)杰文斯研究蒸汽機(jī)時(shí)發(fā)現(xiàn)當(dāng)效率提高、成本下降，人們反而會(huì)使用更多煤炭。我們認(rèn)為，DeepSeek有望通過(guò)降低成本擴(kuò)展AI應(yīng)用場(chǎng)景。DeepSeekR1的每百萬(wàn)輸出API價(jià)格僅為16元，是GPT4o1的3.65%，參數(shù)量?jī)H660B，有望帶動(dòng)醫(yī)療、教育、金融等行業(yè)模型落地，可滿(mǎn)足政府、央國(guó)企、金融機(jī)構(gòu)私有化部署需求。2月5日，鄭州市已經(jīng)提出加快引入DeepSeek等大模型，以AI技術(shù)全面植入、全面賦能政務(wù)服務(wù)。DeepSeekR1蒸餾出的1.5B、7B、8B、14B等小模型適合中小企業(yè)進(jìn)行私有化部署，根據(jù)優(yōu)刻得旗下云計(jì)算平臺(tái)優(yōu)云智算，14B模型僅需2卡RTX4090即可部署。liuwenshu03@stocke.ctongfei01@.zhangzhiyuan@stocke.co2/3請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后o字節(jié)參與的AI巨頭競(jìng)爭(zhēng)為中國(guó)AI的全球競(jìng)爭(zhēng)夯實(shí)算力基礎(chǔ)字節(jié)跳動(dòng)在AI上投入巨大，2024年資本開(kāi)支達(dá)到800億元，接近百度、阿里、騰訊的總和（約1000億元）。2025年字節(jié)跳動(dòng)資本開(kāi)支有望達(dá)到1600億元，旨在打造自主可控的大規(guī)模數(shù)據(jù)中心集群，其中約900億元將用于AI算力的采購(gòu)，700億元用于IDC基建以及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備如光模塊、交換機(jī)。雖然Deepseek實(shí)現(xiàn)了低成本高性能，但春節(jié)期間由于訪問(wèn)量劇增導(dǎo)致經(jīng)常宕機(jī)凸顯推理算力的重要性，字節(jié)研發(fā)投入顯著領(lǐng)先同行，類(lèi)比于微軟加力投資OpenAI，在字節(jié)支持下豆包大模型有充足的推理算力，大廠出品的豆包大模型代表中國(guó)參與的全球AI巨頭競(jìng)爭(zhēng)也值得關(guān)注。o相關(guān)標(biāo)的AI應(yīng)用：金山辦公、科大訊飛、彩訊股份、米奧會(huì)展、開(kāi)普云、焦點(diǎn)科技、鼎捷數(shù)智、泛微網(wǎng)絡(luò)、漢得信息、朗瑪信息、三六零、虹軟科技、潤(rùn)達(dá)醫(yī)療、拓爾思、中科創(chuàng)達(dá)、云天勵(lì)飛、致遠(yuǎn)互聯(lián)、美圖公司；鴻蒙系統(tǒng)相關(guān)：軟通動(dòng)力、潤(rùn)和軟件、誠(chéng)邁科技、智微智能、法本信息、東方中科、拓維信息、芯?？萍?、常山北明、博彥科技；國(guó)產(chǎn)算力相關(guān)：寒武紀(jì)、海光信息、中芯國(guó)際、中興通訊、景嘉微、高新發(fā)展、中科曙光、華豐科技、歐陸通；云計(jì)算及IDC：優(yōu)刻得、順網(wǎng)科技、青云科技、品高股份、光環(huán)新網(wǎng)、潤(rùn)澤科技、數(shù)據(jù)港、云賽智聯(lián)、科華數(shù)據(jù)、奧飛數(shù)據(jù)、潤(rùn)建股份；液冷：高瀾股份、英維克、申菱環(huán)境；交換機(jī)：紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、盛科通信、菲菱科思；o風(fēng)險(xiǎn)提示AI技術(shù)迭代不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；AI商業(yè)化產(chǎn)品發(fā)布不及預(yù)期；政策不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；下游市場(chǎng)不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；上游供應(yīng)不及預(yù)期。3/3請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后股票投資評(píng)級(jí)說(shuō)明以報(bào)告日后的6個(gè)月內(nèi)，證券相對(duì)于滬深300指數(shù)的漲跌幅為標(biāo)準(zhǔn)，定義如下：1.買(mǎi)入：相對(duì)于滬深300指數(shù)表現(xiàn)＋20％以上；2.增持：相對(duì)于滬深300指數(shù)表現(xiàn)＋1020%;3.中性：相對(duì)于滬深300指數(shù)表現(xiàn)－1010％之間波動(dòng)；4.減持：相對(duì)于滬深300指數(shù)表現(xiàn)－10％以下。行業(yè)的投資評(píng)級(jí)：以報(bào)告日后的6個(gè)月內(nèi)，行業(yè)指數(shù)相對(duì)于滬深300指數(shù)的漲跌幅為標(biāo)準(zhǔn)，定義如下：1.看好：行業(yè)指數(shù)相對(duì)于滬深300指數(shù)表現(xiàn)＋10%以上；2.中性：行業(yè)指數(shù)相對(duì)于滬深300指數(shù)表現(xiàn)－10%10%以上；3.看淡：行業(yè)指數(shù)相對(duì)于滬深300指數(shù)表現(xiàn)－10%以下。我們?cè)诖颂嵝涯煌C券研究機(jī)構(gòu)采用不同的評(píng)級(jí)術(shù)語(yǔ)及評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。我們采用的是相對(duì)評(píng)級(jí)體系，表示投資的相對(duì)比建議：投資者買(mǎi)入或者賣(mài)出證券的決定取決于個(gè)人的實(shí)際情況，比如當(dāng)前的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)以及其他需要考慮的因素。投資者不應(yīng)僅僅依靠投資評(píng)級(jí)來(lái)推斷結(jié)論。法律聲明及風(fēng)險(xiǎn)提示本報(bào)告由浙商證券股份有限公司（已具備中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)的證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格，經(jīng)營(yíng)許可證編號(hào)為：Z39833000）制作。本報(bào)告中的信息均來(lái)源于我們認(rèn)為可靠的已公開(kāi)資料，但浙商證券股份有限公司及其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱(chēng)“本公司”）對(duì)這些信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不發(fā)生任何變更。本公司沒(méi)有將變更的信息和建議向報(bào)告所有接收者進(jìn)行更新的義務(wù)。本報(bào)告僅供本公司的客戶(hù)作參考之用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為本公司的當(dāng)然客戶(hù)。本報(bào)告僅反映報(bào)告作者的出具日的觀點(diǎn)和判斷，在任何情況下，本報(bào)告中的信息或所表述的意見(jiàn)均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議，投資者應(yīng)當(dāng)對(duì)本報(bào)告中的信息和意見(jiàn)進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估，并應(yīng)同時(shí)考量各自的投資目的、財(cái)務(wù)狀況和特定需求。對(duì)依據(jù)或者使用本報(bào)告所造成的一切后果，本公司及/或其關(guān)聯(lián)人員均不承擔(dān)任何法律責(zé)任。本公司的交易人員以及其他專(zhuān)業(yè)人士可能會(huì)依據(jù)不同假設(shè)和標(biāo)準(zhǔn)、采用不同的分析方法而口頭或書(shū)面發(fā)表與本報(bào)告意見(jiàn)及建議不一致的市場(chǎng)評(píng)論和/或交易觀點(diǎn)。本公司沒(méi)有將此意見(jiàn)及建議向報(bào)告所有接收者進(jìn)行更新的義務(wù)。本公司的資產(chǎn)管理公司、自營(yíng)部門(mén)以及其他投資業(yè)務(wù)部門(mén)可能獨(dú)立做出與本報(bào)告中的意見(jiàn)或建議不一致的投資決策。本報(bào)告版權(quán)均歸本公司所有，未經(jīng)本公司事先書(shū)面授權(quán)，任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人不得以任何形式復(fù)制、發(fā)布、傳播本報(bào)告的全部或部分內(nèi)容。經(jīng)授權(quán)刊載、轉(zhuǎn)發(fā)本報(bào)告或者摘要的，應(yīng)當(dāng)注明本報(bào)告發(fā)布人和發(fā)布日期，并提示使用本報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)。未經(jīng)授權(quán)或未按要求刊載、轉(zhuǎn)發(fā)本報(bào)告