全球?qū)捇笖?shù)化投資年度報(bào)告2024

1全球?qū)捇笖?shù)化投資年度報(bào)告（2024）具有里程碑意義的一年，不同市場(chǎng)、各類型寬基ETF規(guī)模和凈流入均創(chuàng)歷史新年增長(zhǎng)28.4%，再創(chuàng)歷史新高，寬基ETF占比連續(xù)第二年回升；二前十，分列第二、第六；五是不同費(fèi)率ETF凈流入分化加大，重點(diǎn)領(lǐng)域產(chǎn)品競(jìng)特色寬基系列初步形成，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，助力投資端改革；二是隨著中長(zhǎng)期資金入市進(jìn)程加快及A股市場(chǎng)有效性提升，寬基指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模有望持2鞏固，寬基ETF在權(quán)益ETF1中的規(guī)模占比持續(xù)回升至63.8%，較上年增長(zhǎng)1.7圖1全球?qū)捇笖?shù)ETF規(guī)模與占比變化3圖2全球主要市場(chǎng)寬基ETF規(guī)模與增速圖3全球主要市場(chǎng)寬基ETF規(guī)模占比表的大市值規(guī)模指數(shù)產(chǎn)品繼續(xù)獲得大量資金流入，推動(dòng)大盤寬基ETF規(guī)模增長(zhǎng)47.3%，連續(xù)兩年成為規(guī)模增長(zhǎng)最快的寬基指數(shù)類型。年內(nèi)新發(fā)中證A500相關(guān)產(chǎn)品推動(dòng)下，全球大中盤寬基ETF規(guī)模亦實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，較2023年規(guī)模提升圖4不同市值規(guī)模寬基ETF規(guī)模變化趨勢(shì)4圖5全球綜合指數(shù)ETF規(guī)模變化圖6ETF跟蹤規(guī)模前十大綜合指數(shù)5圖7全球?qū)捇鵈TF標(biāo)的指數(shù)分布公司Amundi收購Lyxor后以吸收合并6圖8全球?qū)捇鵈TF新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量變化圖9全球?qū)捇鵈TF資金流變化情況7流創(chuàng)歷史新高。2024年全球大市值公司延續(xù)優(yōu)異表現(xiàn)，以標(biāo)普500、滬深300指數(shù)為代表的大市值規(guī)模指數(shù)持續(xù)吸引資金流入，全球大盤寬基ETF資金凈流值公司單邊上漲一定程度促進(jìn)規(guī)模輪動(dòng)配置需求提升，中盤、小盤寬基E資金凈流入，較上年增長(zhǎng)近4倍，創(chuàng)歷史新圖10不同規(guī)模類型寬基ETF資金流情況錄增長(zhǎng)，全球主要市場(chǎng)寬基ETF凈流入均創(chuàng)歷史新高，其中中國內(nèi)地、歐洲增定程度向單市場(chǎng)聚集，投向發(fā)達(dá)單市場(chǎng)、新興單市場(chǎng)的資金流分別較上年增長(zhǎng)8圖11各市場(chǎng)寬基ETF資金流情況圖12各投向市場(chǎng)寬基ETF資金流情況年資金凈流入前十寬基ETF格局整體保持穩(wěn)定，主要由4只美國市場(chǎng)指數(shù)、2只中國A股指數(shù)以及4只全球跨市場(chǎng)指數(shù)組成。標(biāo)普500指數(shù)全年凈流入較上次進(jìn)入全球?qū)捇鶅袅魅肭笆渲袦?00已連續(xù)兩年進(jìn)入前十，本年凈流入9圖132024年全球資金凈流入規(guī)模前十寬基指數(shù)頭競(jìng)爭(zhēng)格局，主要供應(yīng)商間內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)仍較為激烈。以美國為例，2024年底，頭圖14美國寬基ETF市場(chǎng)份額變化3此處綜合費(fèi)率（GrossExpenseRate）為基金運(yùn)營所產(chǎn)生的全部費(fèi)用（包括管理費(fèi)、銷售費(fèi)用、運(yùn)營圖15美國不同費(fèi)率寬基ETF資金流變化圖16三只主要標(biāo)普500ETF規(guī)模變化境外寬基相關(guān)策略指數(shù)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，是策略指數(shù)生態(tài)的重要組成部分。流入規(guī)模最大的寬基相關(guān)策略指數(shù)，其他凈流入較大指數(shù)主要聚焦于成長(zhǎng)/價(jià)值圖17美國寬基相關(guān)策略指數(shù)ETF規(guī)模變化圖182024年寬基相關(guān)策略指數(shù)凈流入前十化投資理念普及、市場(chǎng)有效性提升及中長(zhǎng)期資金持續(xù)入市，2022年以來，寬基圖19境內(nèi)寬基指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模變化情況與規(guī)模增速分別為31.5%和159.5%，均高于整體寬基指數(shù)型產(chǎn)品增速，在各產(chǎn)外指數(shù)基金數(shù)量增長(zhǎng)較快，但規(guī)模增速低于平均。增強(qiáng)ETF、LOF類產(chǎn)品結(jié)束表12024年境內(nèi)寬基指數(shù)產(chǎn)品類型分布場(chǎng)內(nèi)/場(chǎng)外產(chǎn)品類型產(chǎn)品數(shù)量規(guī)模占比數(shù)量增速規(guī)模增速ETFETF2422191883.8%31.5%159.5%QDIIETF335.4%22.2%76.7%增強(qiáng)ETF33790.3%26.9%13.5%LOFLOF383340.0%27.7%場(chǎng)外QDII90.4%12.5%216.7%增強(qiáng)基金22017.0%27.9%指數(shù)基金6541641.3%56.7%64026141-23.8%130.6%寬基產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)2742億元（其中中證A500指數(shù)貢獻(xiàn)），圖20近五年境內(nèi)寬基指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模類型分布模亦達(dá)到370億元，躋身前十。圖21境內(nèi)寬基指數(shù)產(chǎn)品標(biāo)的指數(shù)分布年，境內(nèi)市場(chǎng)新發(fā)寬基指數(shù)產(chǎn)品共183只，除ETF聯(lián)接基金外的圖222024年新發(fā)寬基產(chǎn)品類型分布表22024年新發(fā)寬基產(chǎn)品規(guī)模前十基金簡(jiǎn)稱基金成立日跟蹤指數(shù)首發(fā)規(guī)模（億元）2024年底規(guī)模（億元）國泰中證A500ETF2024-09-2620.00281.52南方中證A500ETF2024-09-2520.00226.42廣發(fā)中證A500ETF2024-11-1120.00208.37華夏中證A500ETF2024-11-0820.00華泰柏瑞中證A500ETF2024-09-2520.00174.47富國中證A500ETF2024-09-2520.00164.75易方達(dá)中證A500ETF2024-11-1220.00151.42景順長(zhǎng)城中證A500ETF2024-09-2420.00招商中證A500ETF2024-09-2620.00137.86嘉實(shí)中證A500ETF2024-09-2020.00128.34市場(chǎng)大部分資金凈流入，近三年資金凈流入規(guī)模占全部權(quán)益ETF的比例分別是ETF整體資金凈流入的90%。此外，受益于下半年市場(chǎng)圖23不同指數(shù)類型ETF歷年凈流入圖24不同規(guī)模類型寬基ETF歷年凈流入圖252024年境內(nèi)寬基指數(shù)產(chǎn)品資金凈流入規(guī)模前十有比例從上年末的13%大幅增長(zhǎng)至目前的43%。此外，保險(xiǎn)公司增持規(guī)模同樣圖26境內(nèi)寬基ETF投資者結(jié)構(gòu)變化表3寬基ETF各類型投資者持有規(guī)模與持有比例（基于前十大持有人數(shù)據(jù)）持有規(guī)模（億元）持有比例2023122024062023122024061204589413.2%43.2%ETF聯(lián)接18.2%13.9%保險(xiǎn)公司68710987.5%8.0%其他機(jī)構(gòu)0.7%券商5796.3%銀行外資34340.4%0.3%個(gè)人40610.4%0.5%資管專戶私募240.3%FOF基金自有資金67現(xiàn)有最低費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)。2024年，公募基金費(fèi)率改革穩(wěn)步推進(jìn)，通過行業(yè)整體提質(zhì)寬基指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)超過1.5萬億元，每年可為投資者節(jié)圖27歷年下調(diào)費(fèi)率指數(shù)基金數(shù)量與類型分布圖28指數(shù)產(chǎn)品加權(quán)平均費(fèi)率（分指數(shù)類型）數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)，WIND圖29境內(nèi)市場(chǎng)歷年寬基指數(shù)產(chǎn)品加權(quán)平均費(fèi)率變化公司分紅持續(xù)向好、實(shí)現(xiàn)最小化產(chǎn)品跟蹤誤差目標(biāo)等因素驅(qū)動(dòng)，境內(nèi)ETF等指數(shù)基金產(chǎn)品分紅意愿顯著增強(qiáng)，2024年，境內(nèi)權(quán)益型指數(shù)基金產(chǎn)品（含聯(lián)接基表42024年部分新發(fā)或合同修訂的高頻率分紅寬基ETF證券簡(jiǎn)稱產(chǎn)品成立日/修訂生效日分紅頻率分紅條件摩根中證A50ETF新發(fā)產(chǎn)品2024/3/5季度評(píng)估，滿足條件下每季度至少1超額收益>0廣發(fā)紅利100ETF新發(fā)產(chǎn)品2024/3/14每月評(píng)估，滿足條件下每季度至少1次、最多3次工銀瑞信中證A50ETF存量修訂2024/3/19季度評(píng)估超額收益>0天弘上證50ETF新發(fā)產(chǎn)品2024/9/4季度評(píng)估超額收益>0.5%華泰柏瑞中證A500ETF新發(fā)產(chǎn)品2024/9/25季度評(píng)估超額收益>0富國中證A500ETF新發(fā)產(chǎn)品2024/9/25季度評(píng)估超額收益>0招商中證A500ETF新發(fā)產(chǎn)品2024/9/26季度評(píng)估，滿足條件下每季度至少1次，分配比例不低于超額收益率的80%超額收益>0.01%國泰中證A500ETF新發(fā)產(chǎn)品2024/9/26月度評(píng)估超額收益>0銀華中證A500ETF新發(fā)產(chǎn)品2024/9/26月度評(píng)估超額收益>0泰康中證A500ETF新發(fā)產(chǎn)品2024/9/27季度評(píng)估，滿足條件下每季度至少1次，分配比例不低于超額收益率的60%超額收益>0永贏滬深300ETF新發(fā)產(chǎn)品2024/11/8月度評(píng)估超額收益>0華夏中證A500ETF新發(fā)產(chǎn)品2024/11/8季度評(píng)估超額收益>0廣發(fā)中證A500ETF新發(fā)產(chǎn)品2024/11/11月度評(píng)估鵬華上證180ETF新發(fā)產(chǎn)品2024/12/25月度評(píng)估超額收益>0南方上證180ETF新發(fā)產(chǎn)品2024/12/30月度評(píng)估超額收益>0近年來，境內(nèi)市場(chǎng)寬基指數(shù)化投資發(fā)展迅速，成為增量資金參與A股投資采用聚焦行業(yè)均衡的選樣方法，從不同層次證500為代表的中證主要規(guī)模指數(shù)系列形成互補(bǔ)，為廣大投資者跟蹤A股市場(chǎng)模上市公司證券提供工具，而特色寬基指數(shù)系列從行業(yè)均衡視角反映A股代表性公司表現(xiàn)，并融合互聯(lián)互通、ESG可持續(xù)發(fā)展等要素，可更全面刻畫A股市圖30中證A股跨市場(chǎng)寬基指數(shù)體系數(shù)聚焦于A股行業(yè)龍頭，先選取各中證三級(jí)行業(yè)龍頭上市公司證券作為待選樣行業(yè)均衡視角反映A股核心龍頭公司整體表現(xiàn)，從各一級(jí)行業(yè)選取市值較大的表5中證特色寬基指數(shù)系列主要編制要素指數(shù)名稱樣本空間同中證全指指數(shù)的樣本空間可投資篩選日均成交金額排名位于樣本空間前90%ESG篩選剔除ESG評(píng)級(jí)C及以下的證券互聯(lián)互通篩選屬于滬股通或深股通證券范圍總市值篩選總市值位于樣本空間前300名其他條件-對(duì)主板證券，在所屬三級(jí)行業(yè)內(nèi)市值占比大于2%核心選樣方法（1）選取自由流通市值排名中證三級(jí)行業(yè)第一的證券作為待選樣本；（2）從待選樣本中按日均自由流通市值選取指數(shù)樣本，保持二級(jí)行業(yè)至少入選1只自由流通排名第一且總市值位于樣本空間前各一級(jí)行業(yè)選滿100只證券，并保持指數(shù)樣本行業(yè)分布與樣本空間盡可能一致（1）優(yōu)先選入三級(jí)行業(yè)一，或總市值排名樣本空間前1%證券；（2）按自由流通市值從各一級(jí)行業(yè)選滿500只證券，并保持指數(shù)樣本行業(yè)分布與樣本空間盡可能一致加權(quán)方式限40%自由流通市值加權(quán)，權(quán)重上限10%自由流通市值加權(quán)，個(gè)限40%此外，中證指數(shù)公司密切跟蹤市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，結(jié)合投資者需實(shí)時(shí)行情，綜合反映上海證券交易所上市公司股價(jià)及分紅的整體表現(xiàn)。2024年滬市公司行業(yè)分布的代表性；三是引入ESG可持續(xù)投資理念，降低樣本發(fā)生重性均有提升，更好反映滬市核心上市公司證券整體表現(xiàn)。20競(jìng)爭(zhēng)力、吸引增量資金入市、服務(wù)關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新近年來，境內(nèi)寬基指數(shù)化投資發(fā)展已步入快車道，2024年全年，寬基指數(shù)